Solidez Flexibilidad Potencial

Transcription

GRUPO IMSA
informe anual 2003
Solidez
Flexibilidad
Potencial
Grupo Imsa nació en 1936, siendo “Industrias Monterrey”,
la empresa que le dió origen. Actualmente, Grupo Imsa es
una empresa industrial diversificada,líder en los cuatro segmentos de negocio en los que participa:productos procesados de acero; baterías y productos relacionados; productos
de acero y de plástico para la construcción; y productos de
aluminio. La Compañía exporta a más de treinta países, y
cuenta con operaciones de distribución y de manufactura en
México, Estados Unidos, España, Centro y Sudamérica. En el
2003 sus ingresos ascendieron a 2.8 billones de dólares, de
los cuales, cerca del 55% se generaron fuera de México. Las
acciones de Grupo Imsa cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (IMSA), y en la Bolsa de Valores de Nueva York (IMY).
Contenido
Principales negocios de Grupo Imsa en el mundo
Información financiera sobresaliente
Mensaje a nuestros accionistas
2
4
5
RESUMEN DE OPERACIONES
IMSA ACERO
ENERMEX
IMSATEC
IMSALUM
Responsabilidad social y desarrollo sostenible
8
12
15
19
22
Consejo de administración
Información financiera selecta
Análisis de la información financiera 2003
Estados financieros consolidados
Directorio e información para inversionistas
26
28
30
38
Los negocios de Grupo Imsa están basados sobre
cimientos sólidos para tomar ventaja de oportunidades y afrontar los retos de las industrias donde participa. Es estrategia de la compañía contar
con una estructura financiera sólida con el fin de
aprovechar las oportunidades de inversión que se
presenten en el mercado, dar cumplimiento oportuno a sus compromisos y sortear los vaivenes de
las economías donde opera.
Una estructura de costos predominantemente variable es una característica de la mayoría de las
empresas de Grupo Imsa. Su condición de procesador de metales y de plástico en productos de
alto valor agregado, le permite a la compañía
Solidez
Flexibilidad
Potencial
contar con una gran flexibilidad para aminorar la
volatilidad de sus resultados, y así concentrarse
en ofertar mejores productos a un menor costo y
proveer de un mejor servicio a sus clientes.
En los últimos años Grupo Imsa ha invertido en
aumentar su capacidad, en adquirir activos complementarios y en proyectos de mejora; con el fin
de colocarse en una posición que le permita capturar nuevos mercados y beneficiarse del crecimiento de las economías donde participa. La
base de activos y el incremento en capacidad que
la empresa ha desarrollado colocan a Grupo Imsa
en una situación privilegiada para tomar ventaja
de las oportunidades de sus mercados.
1
IMSA ACERO
ENERMEX
Productos procesados
de acero
Baterías automotrices y
productos relacionados
Líder en México y en la costa oeste de los
Estados Unidos en acero recubierto.
Líder en el mercado de baterías automotrices en América Latina y con operaciones a
través del Continente Americano.
Principales subsidiarias
• IMSA-MEX
>IMSA
>APM
• IMSA Steel
>Steelscape
>IMSA Inc.
• INGASA
• GES America
• Enertec México
• Enertec Venezuela
• Enertec do Brasil
• Enertec Argentina
Grupo
Imsa
Subsidiarias
Principales productos
• Lámina de acero rolado en caliente
• Lámina de acero rolado en frío
• Lámina de acero galvanizada con zinc,
Galvalume® o Galvanneal®
• Lámina de acero galvanizada y
pre-pintada
• Perfiles tubulares de acero
galvanizado
• Baterías automotrices
• Baterías para motocicleta
• Baterías marinas
• Baterías para carros de golf
• Filtros automotrices
Perfil de Ventas
Perfil de Ventas
39%
37%
Ventas en
México
Ventas en el
extranjero
2
63%
61%
Ventas en
México
Ventas en el
extranjero
IMSATEC
IMSALUM
Productos de acero y de
plástico para la construcción
Productos de aluminio
Empresa líder en México y en los Estados
Unidos en el mercado de soluciones de
acero y de plástico para la industria de la
construcción.
• VP Holdings
>VP Buildings
>ASC Profiles
• Stabilit
• Bayer IMSA
• Stabilit America
>Glasteel
>Stabilit Canada
>Resolite
>United Panel
• Stabilit Europa
• IMSA ITW
>IMSA Signode
>Stahl
• Forjas Metálicas
(FORMET)
•
•
•
•
Líder en el mercado de escaleras y perfiles
de aluminio en México y segundo en el mercado de escaleras en los Estados Unidos.
• Cuprum
>Perfiles
>Tiendas Alutodo
• Louisville Ladder Group
>Escaleras
>Louisville Ladder
• Ventanas Cuprum
Grupo Imsa
en el mundo
Valmont Formet
Multypanel
Metl-Span
IMSA CHILE
■
■
■
■
• Edificios metálicos prediseñados
• Componentes metálicos para techos,
cubiertas, muros y entrepisos
• Paneles de acero con aislamiento térmico
• Lámina de policarbonato
• Lámina plástica reforzada con fibra de
vidrio en acrílico y poliéster
• Alcantarillas, señalamientos y defensas de
acero para la construcción de carreteras
• Torres y postes de acero para la transmisión de energía eléctrica y telecomunicaciones
• Fleje de acero y de plástico
• Productos para embalaje y sujeción
• Perfiles de aluminio para uso industrial
y arquitectónico
• Escaleras de aluminio, fibra de vidrio,
acero y madera
• Ventanas y puertas prefabricadas de
aluminio y PVC
Perfil de Ventas
Perfil de Ventas
IMSA ACERO
ENERMEX
IMSATEC
IMSALUM
NORTEAMÉRICA
México
■ IMSA-MEX
> IMSA
> APM
■ Enertec México
■ Stabilit
■ Bayer IMSA
■ IMSA ITW
> IMSA Signode
> Stahl
■ Forjas Metálicas (FORMET)
■ Valmont Formet
■ Multypanel
■ Cuprum
> Perfiles
> Tiendas Alutodo
■ Louisville Ladder Group
> Escaleras
■ Ventanas Cuprum
Estados Unidos
■ IMSA Steel
> Steelscape
> IMSA Inc.
■ GES America
■ VP Holdings
> VP Buildings
> ASC Profiles
■ Stabilit America
> Glasteel
> Resolite
> United Panel
Metl-Span
Louisville Ladder Group
>Louisville Ladder
Canadá
■ Stabilit America
> Stabilit Canada
■
■
SUDAMÉRICA
Guatemala
■ INGASA
Costa Rica
■ INGASA
Honduras
■ INGASA
Puerto Rico
■ IMSA-MEX
> IMSA
Venezuela
■ Enertec Venezuela
Brasil
■ Enertec do Brasil
Argentina
■ Enertec Argentina
Chile
■ IMSA CHILE
EUROPA
España
■ Stabilit Europa
IMSALUM 10%
Ventas por
segmento
20%
49%
Ventas en
México
Ventas en
México
80%
51%
Ventas en el
extranjero
Ventas en el
extranjero
IMSATEC 28%
47% IMSA ACERO
ENERMEX 15%
Flujo de
operación
primario
(UAFIRDA)
por segmento
IMSALUM 6%
IMSATEC 12%
53% IMSA ACERO
ENERMEX 29%
3
GRUPO IMSA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
MILLONES DE DÓLARES
2003
2002 Variación (%)
2,779
2,634
5.5
1,277
1,215
5.1
1,502
1,419
5.8
219
274
(20.1)
343
390
(12.1)
Ventas Netas
Ventas en México
Ventas en el Extranjero
Utilidad de Operación (UAFIR)
Utilidad de Operación más
Depreciación y Amortización (UAFIRDA)
Utilidad Neta Mayoritaria
Activo Total
Deuda Financiera Neta(1)
Pasivo Total
Capital Contable
Inversiones en Activo Fijo
UPA (Utilidad por UBC) (2)
UPA (Utilidad por ADR) (3)
Número de Empleados
68
3,108
795
1,705
1,394
162
133
3,022
851
1,667
1,341
211
(48.9)
2.8
(6.6)
2.3
4.0
(23.2)
1.08
15,772
2.13
15,800
(49.3)
(0.2)
MILLONES DE PESOS
2003
2002 Variación (%)
31,230
29,137
7.2
14,354
13,438
6.8
16,876
15,699
7.5
2,459
3,032
(18.9)
3,855
4,311
(10.6)
758
34,924
8,929
19,160
15,670
1,821
1.35
1,470
33,430
9,412
18,448
14,838
2,226
2.61
(48.4)
4.5
(5.1)
3.9
5.6
(18.2)
(48.3)
15,772
15,800
(0.2)
(1) Deuda financiera con costo menos efectivo e inversiones temporales.
(2) Con base en las UBCs en circulación, menos acciones recompradas al final de cada periodo: 561.7 y 562.8 millones de UBCs a diciembre de 2003 y de 2002, respectivamente. Monto en pesos.
(3) Con base en las American Depositary Shares (ADS) en circulación, menos acciones recompradas al final de cada periodo: 62.4 y 62.5 millones de ADS a diciembre de 2003 y de 2002, respectivamente. Monto en dólares.
Nota: En este informe las cantidades se presentan en pesos mexicanos ($), de diciembre de 2003 y en dólares (US$), excepto cuando expresamente se mencione lo contrario. La conversión de pesos constantes del periodo considerado a dólares se hizo tomando el tipo de cambio
prevaleciente al fin de cada periodo. La paridad utilizada para 2003 fue de 11.2360 pesos por dólar y para 2002 de 10.3613 pesos por dólar.
Información
Financiera
Sobresaliente
Ventas netas | (millones de pesos)
—35,000
Flujo de operación primario (UAFIRDA) | (millones de pesos)
—5,000
31,230
—30,000
3,855
—4,000
—25,000
—20,000
—3,000
—15,000
—2,000
—10,000
—1,000
—5,000
95
96
97
98
99
00
01
02
03
Deuda financiera a UAFIRDA | (veces)
—6.0
2.5
4
95
96
97
98
99
00
95
01
02
03
96
97
98
99
00
01
02
03
Cobertura de intereses neta | (veces)
11.1
—12.0
—5.0
—10.0
—4.0
—8.0
—3.0
—6.0
—2.0
—4.0
—1.0
—2.0
95
96
97
98
99
00
01
02
03
Estimados Accionistas:
A lo largo de los años, Grupo Imsa ha comprobado tener
negocios sólidos y flexibles, que le han permitido crecer
rentablemente a pesar del vaivén de las economías donde
participa. Esta solidez y flexibilidad, en conjunto con una
gran responsabilidad hacia nuestros clientes, la sociedad en
general, empleados, accionistas y acreedores, nos permiten
mantener una rentabilidad sostenible y dar cumplimiento,
siempre oportuno, al 100% de nuestras obligaciones.
Con el objetivo de estar cada día mejor posicionados y permanecer competitivos a nivel global, durante los últimos
años hemos aumentado los esfuerzos para operar con una
estructura más esbelta, con procesos productivos más eficientes, con mejores sistemas de informática y con una logística inteligente, siempre respetando los principios del
Desarrollo Sostenible.
Resultados
Las ventas de Grupo Imsa ascendieron a 2,779 millones de
dólares en 2003, un incremento de 5.5% en comparación al
año anterior. Como ya he señalado, sufrimos una reducción
en los márgenes de operación a consecuencia del estancamiento económico en los mercados donde participamos,
mayores costos de una gran cantidad de insumos, particularmente energía y de algunas materias primas. Aun así, gracias a nuestro modelo de negocio y al aumento en la
productividad, Grupo Imsa logró que sus gastos de operación como porcentaje sobre ventas disminuyeran 7% en
2003, lo que permitió un menor deterioro de la rentabilidad.
Sabemos que los resultados de 2003 no representan el potencial de nuestros negocios, por eso continuamos trabajando por colocar a Grupo Imsa en el nivel que le corresponde;
como empresa integrada en el TLC de Norteamérica, como
líder en sus diferentes mercados, como organización responsable de su medio ambiente, y como empresa proveedora
de bienes y servicios que son útiles a la sociedad. En los últi-
Mensaje a
nuestros
accionistas
El 2003 fue un año con grandes retos para los negocios en
los que participamos. Vivimos una carrera contra los costos
de operar en México, -cada día más elevados-, una competencia mundial más intensa, un peso mexicano sobrevaluado y economías globales estancadas.
A pesar de ello, en 2003 logramos aumentar nuestros ingresos incursionando en nuevos mercados e incrementando
nuestra presencia en los que ya participamos. Aunque los
tiempos difíciles repercutieron en el margen operativo, esto
nos obligó a hacer más eficiente la administración y muy
cautelosos en la decisión de los programas de inversión. En
2004, Grupo Imsa está en una excelente posición y tiene la
estructura óptima para ser beneficiario del crecimiento de
la economía de Norteamérica, y continuar siendo una organización rentable y exitosa.
> Eugenio Clariond Reyes
Presidente del Consejo y Director General
mos años hemos logrado tener sólidos crecimientos en ventas y en el flujo de operación primario (UAFIRDA), nuestro
objetivo es mejorar esa tendencia.
Estrategias
IMSA ACERO Durante 2003, los precios del acero a nivel global
estuvieron presionados al alza por la alta demanda asiática,
lo que ocasionó un incremento en los costos de nuestras
principales materias primas. A su vez, los precios de nuestros productos finales mantuvieron un rezago con relación
a los costos, teniendo como resultado una disminución del
margen operativo.
En septiembre concluimos los trabajos para aumentar la capacidad de producción de lámina rolada en caliente de 1.5
5
IMSATEC La industria de la construcción no residencial en
México y los Estados Unidos sufrió una fuerte contracción
durante 2003, lo que resultó en menores volúmenes de
venta y márgenes operativos para nuestras empresas de este segmento. VP Buildings fue la subsidiaria de IMSATEC
más afectada. Para compensar esta condición, estamos restructurando sus operaciones mediante un mejor servicio,
para atender nuevos mercados con soluciones innovadoras,
asimismo, hicimos ajustes a la organización para adecuarla
al nuevo contexto de mercado. En 2004 anticipamos un repunte de esta industria, y prevemos una mejora sustancial
en los resultados de la división.
> En 2003 concluimos los trabajos para aumentar la
capacidad de producción de lámina rolada en caliente
de 1.5 a 2.2 millones de toneladas anuales.
a 2.2 millones de toneladas anuales en APM. Con este proyecto aprovechamos la posibilidad de ampliar la capacidad
de producción con una relativa baja inversión, ya que en
gran medida se logró gracias a la eliminación de cuellos de
botella y operación de equipos más eficientes, al mismo
tiempo se redujeron las emisiones de gases de combustión.
Esta capacidad de producción adicional nos abre las puertas a nuevos mercados, además de seguir atendiendo eficientemente los mercados donde participamos.
Actualmente, producimos la lámina de acero de mayor calidad en México, con características específicas para clientes
con alto nivel de requerimiento.
ENERMEX 2003 fue un muy buen año para ENERMEX, alcanzando una vez más, niveles máximos de producción, ventas
y flujo primario de efectivo (UAFIRDA). Este negocio es pionero en la mejora continua y en el empleo de 6-Sigma con
resultados evidentes. ENERMEX produce baterías automotrices con la mejor calidad mundial, al mismo tiempo que
trabaja con una eficiencia operativa y un costo altamente
competitivo a nivel global, lo cual le permitió por quinto
año consecutivo aumentar su utilidad de operación, a pesar de un entorno de presión en los precios.
Stabilit con sus operaciones en México, Estados Unidos y
España se consolidó como una empresa líder a nivel mundial en la producción de lámina de plástico. Imsa Signode
inició la operación de su nueva y moderna fábrica en México con lo que, además de optimizar calidad, disminuirá sus
costos y gastos.
IMSALUM A pesar del difícil entorno que tuvo en el mercado
de escaleras, por segundo año consecutivo, IMSALUM mejoró su rentabilidad como consecuencia de su estrategia para
reducir costos y aumentar productividad. A principios de
2004 concretamos la compra del 49% restante de Louisville
Ladder Group, y estamos seguros de que esta adquisición
nos permitirá lograr una mayor eficiencia, menores gastos y
un incremento en la participación de mercado.
El Futuro
En los últimos cinco años hemos invertido más de 1,300
millones de dólares para mantenernos como una empresa
líder a nivel global, maximizando nuestro desarrollo. Como
resultado, hemos logrado un crecimiento compuesto anual
en nuestras ventas de 14% durante los últimos 10 años.
2003 fue un año difícil para los principales negocios donde
Precio Acción Imsa UBC vs Índice de Precios y
Cotizaciones (IPC) (2001-2003)
—450
—400
—350
—300
—250
—200
—150
En los mercados de Norteamérica, la empresa consolidó sus
operaciones y logró un ligero incremento en volumen, a la
vez que redujo significativamente sus costos y gastos de
operación. Las principales iniciativas fueron un cambio en
la estrategia de distribución en México, al mismo tiempo
que la empresa compensó el cierre de su fábrica en Tlaxcala, con las otras instalaciones productivas mexicanas.
—100
—50
2001
2003
—IMSA —IPC
> La acción de Grupo Imsa logró un rendimiento de seis
veces el registrado por el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores en los años de
2001 a 2003.
6
2002
participamos, sin embargo, esperamos una mejor rentabilidad en el transcurso de 2004. Tenemos la certeza de contar
con el mejor equipo de hombres y mujeres, lo que nos
permitirá tomar ventaja conforme se reactive la economía
de Norteamérica. Continuamos dirigiendo nuestros esfuerzos a la conformación de una empresa sólida, posicionada,
con el fin de aumentar su rentabilidad, su competitividad y
sus ventas.
Operamos en un entorno de mercados globalizados, por lo
que es indispensable seguir siendo una organización flexible que se adapte a las distintas condiciones de sus mercados. Por esta razón, en Grupo Imsa vivimos un constante
cambio y mejora continua, los que hemos sistematizado
mediante herramientas como el 6-Sigma y el Programa de
Innovación, entre otros.
Para Grupo Imsa el Desarrollo Sostenible y la responsabilidad
con la comunidad son parte integral de su forma de ser. Por
tal motivo, año con año invertimos amplios recursos humanos y financieros para asegurar que todos nuestros negocios
cumplan con las más estrictas regulaciones ambientales, contando con certificados ISO 14000 y de Industria Limpia en
gran parte de nuestras operaciones. De igual forma, para lograr que todos nuestros empleados y sus familias accedan a
un desarrollo integral como personas, ofrecimos programas
educativos, deportivos, culturales y sociales.
Durante 2003, el rendimiento de nuestra acción fue, por tercer año consecutivo, muy superior al del índice de la Bolsa
Mexicana de Valores, al subir 89.4%. Si tomamos los últimos
tres años, nuestra acción ha obtenido un rendimiento de
seis veces el logrado por el Índice de la Bolsa Mexicana de
Valores. Sin embargo, consideramos que el precio de nuestras acciones continúa fuertemente subvaluado, por lo que
tienen mucho potencial, seguiremos trabajando para mejorar los resultados y la percepción bursátil de las acciones de
Grupo Imsa.
Estimados accionistas, gracias por su confianza, los invito a
continuar participando con nosotros para hacer de Grupo
Imsa una empresa comprometida con su sociedad, además
de ser una óptima inversión para su capital.
Eugenio Clariond Reyes
Presidente del Consejo y Director General
Eugenio Clariond Garza
Presidente Honorario Vitalicio del Consejo de Administración
Visión y perseverancia
La Asamblea de Accionistas nombró a Don Eugenio Clariond Garza
como Presidente Honorario Vitalicio,reconociendo su liderazgo y visión como fundador de lo que hoy es Grupo Imsa.
Desde la formación de las primeras empresas precursoras de nuestra organización,Don Eugenio estableció los valores de integridad,
respeto por la dignidad de las personas y visión de futuro,que permitieron sentar sólidos pilares para construir una empresa orientada a la satisfacción de las necesidades de sus clientes y sobre todo,
hacia el respeto al ser humano.
Fruto de esta vocación de liderazgo y perseverancia,Don Eugenio
ha sabido inculcar en la mente de sus sucesores la capacidad para
anticiparse a las condiciones adversas a las cuales se enfrentan las
empresas y la sociedad,lo que permite tomar decisiones precisas,
que al paso del tiempo demostraron ser las correctas para posicionar a la empresa,dar lugar a su consolidación e impulsar su posterior desarrollo.
De ejemplar conducta como empresario,como jefe de familia y como mexicano,Don Eugenio ha defendido el trabajo en equipo,la
suma de los esfuerzos particulares en una misma dirección,como el
principal motor de crecimiento,afirmando que la importancia de
una organización radica primordialmente en el respeto al derecho
de los demás y el compromiso con los colaboradores que participan,sin duda,uno de los activos más importantes con los que
actualmente cuenta Grupo Imsa.
Este legado de valores que ha hecho viable el éxito de la organización
desde su origen,permanece como firme plataforma para trascender
como un grupo cada día más fuerte,más competitivo,y permanece
como el sello de un equipo enfocado a la generación sostenida de
valor para nuestros accionistas,clientes y personal.
7
IMSA ACERO
8
2003 fue un año de alta demanda de acero en Asia, com-
Un proyecto complementario al incremento en la capa-
binado con una demanda aún débil en los Estados Uni-
cidad fue el inicio de operaciones de un moderno centro
dos y en México. Esta situación tuvo como resultado un
de logística, a través del cual se da salida al producto ter-
incremento considerable en los costos de los principales
minado de manera ágil y eficiente. En 2003 se comenzó
insumos de la empresa, mientras el precio de sus pro-
a instalar una nueva línea de decapado que se estima
ductos reaccionó de forma gradual. Adicionalmente, el
estará lista durante los primeros meses de 2004. Por sus
paro del molino de laminación en caliente —para am-
características, esta línea se dedicará enteramente a ser-
pliar su capacidad—, y el aumento en el costo de los
vir al mercado automotriz.
energéticos, resultó en una menor rentabilidad de IMSA
ACERO. A pesar de este entorno, la compañía emprendió
En agosto de 2003, APM se posicionó como la primer si-
grandes esfuerzos para reducir costos y gastos, por me-
derúrgica en México en obtener el certificado ISO/TS
dio de proyectos 6-Sigma y otras iniciativas, que contri-
16949:2002, en todos sus procesos. Esta certificación ex-
buyeron a aminorar el impacto en sus resultados.
pande sus mercados potenciales al permitirle acceso a
ciertos clientes internacionales con la misma certifica-
Solidez
> Procesador líder orientado a productos de alto valor agregado y servicio
Flexibilidad > Capacidad de ajuste ante los ciclos de la industria
Potencial
> Inversiones la han posicionado para tomar ventaja de repunte en sus mercados
Operaciones en México
ción, ya que integra los requerimientos de las industrias
Acero No Recubierto En septiembre de 2003, IMSA ACERO,
automotriz y de alta especificación.
—a través de APM—, concluyó el proceso para aumentar la capacidad de acero rolado en caliente a 2.2 millo-
A lo largo del año la empresa desarrolló nuevos produc-
nes de toneladas anuales. Las adecuaciones que se
tos, con lo que abrió sus puertas a ciertas soluciones es-
hicieron en el molino, permiten ampliar especificaciones
pecíficas para el mercado de tractocamiones y de partes
de resistencia y de calibre para satisfacer otras necesida-
no expuestas para la industria automotriz. IMSA ACERO
des de los clientes existentes y atender a clientes nue-
ha identificado una serie de necesidades que están en
vos. La capacidad adicional de producción permitirá a la
proceso de desarrollo para ampliar sus horizontes y estar
empresa absorber el crecimiento del mercado en México
en posibilidad de sustituir importaciones.
y aumentar su índice de exportaciones. Asimismo, la
compañía tendrá la capacidad de producir acero rolado
Acero Recubierto A través de IMSA, la compañía continuó
en caliente más delgado, que agiliza y reduce el costo
su enfoque en el desarrollo de acero de alta especifica-
del proceso de laminación en frío.
ción y en el ofrecimiento de un mejor nivel de servicio,
con lo que siguió penetrando distintos segmentos del
9
lanzamiento de nuevas soluciones para las necesidades
del mercado de la construcción.
Las exportaciones a países distintos a los Estados Unidos, crecieron en forma importante, y como apoyo a esta
estrategia se estableció una oficina de venta en Perú, para dar servicio al mercado andino. Además, se iniciaron
las operaciones de un centro de servicio en Puerto Rico.
Operaciones en los Estados Unidos
2003 fue un año difícil para los mercados donde participa IMSA ACERO en los Estados Unidos. Por un lado, se vivió una economía débil y por el otro, el costo de su
principal materia prima aumentó en promedio un 20%.
Sin embargo, la compañía realizó importantes esfuerzos
> A través de APM, IMSA ACERO, comenzó a operar un
para eficientizar sus recursos y ejecutó proyectos en las
moderno centro de logística, con el cual se da salida al
áreas de logística, consumo energético y producción,
producto terminado de manera ágil y eficiente.
que le permitieron compensar el menor margen en sus
ventas. Para 2004 se tienen expectativas de una economía más robusta que debe reflejarse en resultados posi-
mercado industrial a lo largo de 2003. Para 2004 se han
tivos para la compañía.
identificado áreas de oportunidad con el objetivo de introducir a la compañía en cuentas donde su presencia es
La estrategia de IMSA ACERO en los Estados Unidos inclu-
limitada y donde una vez desarrollado el producto, se
ye enfocar su mezcla hacia productos de alto valor agre-
pueda ofrecer la ventaja de abasto local.
gado que tengan una mayor rentabilidad. En 2003, la
empresa mejoró su mezcla hacia productos pintados co-
La empresa concentró sus inversiones en proyectos para
mo consecuencia de que la planta para pintar acero en
mejorar su eficiencia operativa y en habilitar sus instalaciones para producir acero con mayores especificaciones. A su vez, invirtió en tecnología de información con
el fin de mejorar el flujo de materiales a través de su cadena de suministro y para responder mejor a sus clientes. Estas inversiones le permitieron alcanzar un nivel
superior al 95% en el cumplimiento de órdenes completas y a tiempo, a la vez que acortó su tiempo de entrega.
El año pasado se lanzó al mercado de la industria de la
construcción un nuevo y atractivo producto bajo la mar-
10
ca Pintro Cool System, con cualidades de mayor aisla-
> Steelscape realizó importantes esfuerzos para eficien-
miento térmico. Por otro lado, la empresa avanzó en el
tizar sus recursos y ejecutó proyectos en las áreas de
posicionamiento de su teja metálica que lanzó a princi-
logística, consumo energético y producción para dis-
pios de 2003, y continúa con el desarrollo y el próximo
minuir costos.
IMSA ACERO Volumen de Ventas | (000s toneladas)
—2,500
2,167
—2,000
—1,500
—1,000
—500
95
96
97
98
99
00
01
02
03
sas. Esto le permitió alcanzar un objetivo clave: tener una
mayor diversificación al aumentar su presencia más allá
de la zona de la costa oeste.
En su planta de Kalama, Washington, IMSA ACERO comenzó a operar una línea de corte a hojas con la que da
servicio, principalmente, a la industria de accesorios pluviales para la construcción residencial.
Operaciones en Centroamérica
El negocio en Centroamérica, INGASA, inauguró en junio
> INGASA inauguró su segunda línea para galvanizar
pasado, su segunda línea para galvanizar acero en Gua-
acero en Guatemala, consolidando su posición de li-
temala, con la que incrementó su capacidad de produc-
derazgo en el mercado centroamericano.
ción de 70 mil a 120 mil toneladas anuales. Esta
inversión le permite a INGASA ofrecer una mayor diversidad de productos y perfiles de acero galvanizado, una
Richmond, California, —adquirida a mediados de 2002—,
mejor cobertura en Centroamérica y además, la habilita
operó como parte de la compañía durante todo 2003.
para aumentar su nivel de exportaciones a los Estados
Uno de los objetivos de IMSA ACERO este 2004 será orien-
Unidos, el Caribe y a Sudamérica, consolidando su posi-
tar, aún más, sus ventas hacia el acero pintado.
ción de liderazgo en el mercado centroamericano.
La empresa ha sido exitosa al ampliar sus horizontes
Asimismo, INGASA inició la operación de un nuevo cen-
geográficos en base a un producto de calidad, un alto ni-
tro de distribución en la Ciudad de Guatemala, con lo
vel de servicio y un precio competitivo, ya que logró
que refuerza su cobertura comercial.
capturar cuentas nuevas al este de las Montañas Rocallo-
11
ENERMEX
12
ENERMEX alcanzó otro año de niveles máximos históri-
En 2003, termina el esfuerzo de conversión del área co-
cos en términos de volumen, ventas, margen de opera-
mercial, a través del cual se establece un perfil para ser
ción y utilidad de operación. Estos logros son resultado
distribuidor, que, entre otros puntos, incluye obligaciones
de los proyectos de mejora continua que exitosamente
de cumplimiento de normas ecológicas y de eficiencia lo-
ha desarrollado la empresa y que han derivado en pro-
gística. La compañía certificó al 32% de sus distribuidores
ductos con mayor calidad y con menor costo.
en el esquema comercial de excelencia operativa, y para
2004 se espera certificar al 100% de sus distribuidores.
A través del uso de herramientas como 6-Sigma,“Stake
Asimismo, incrementó en 40% las reuniones de capacita-
in the Ground”, e Innovación, la empresa continuará en-
ción con el canal detallista para apoyarlos en la comercia-
focando sus esfuerzos en proyectos que le permitan
lización de los productos de la empresa.
consolidar su posición como líder en el mercado de baterías automotrices en Latinoamérica y como el produc-
A principios de 2003 comenzó a operar un macro-centro
tor de menor costo en Norteamérica.
de distribución en Celaya, Guanajuato, a través del cual
se abastece a todo el país de manera más eficiente, en
beneficio de los clientes y con importantes ahorros en
Solidez
> Menor costo en Norteamérica y líder en Latinoamérica
~
Flexibilidad > Mejora en la eficiencia de sus operaciones en los últimos cinco anos
Potencial
> Oportunidad de continuar con la tendencia de rentabilidad ascendente
México
gastos de distribución, manejo de inventarios y de logís-
La empresa mejoró su posición en el mercado mexicano
tica; al eliminar centros de distribución regionales.
de reposición. Para lograr este objetivo, se buscó aumentar su presencia en las cadenas comerciales. Por el lado de
La compañía ha sido exitosa en su estrategia para apro-
marcas, se incrementó la publicidad de la marca América y
vechar el reconocimiento de su marca LTH, y en 2003 el
se expandió su presencia geográfica a todo el país con el
volumen de venta de filtros para automóvil creció 14% e
objetivo de convertirla en la segunda marca más impor-
incrementó su participación de mercado a 7%.
tante en México. El reconocimiento de esta marca creció
10% para alcanzar un 27% en 2003. Asimismo, se continuó
Las inversiones de ENERMEX se han concentrado en au-
con la exitosa campaña de LTH,“Cambia el uso de tus ca-
mentar la productividad de sus operaciones. En 2003 el
bles. Usa la más durable”. La publicidad en medios se ex-
nivel de productividad medido como baterías produci-
pandió de 23 a 49 ciudades durante 2003, dando como
das por hora-hombre subió 18%, en parte como conse-
resultado que las marcas de ENERMEX obtuvieran un nivel
cuencia de que se cerró la planta localizada en el estado
de primer marca recordada por los consumidores de 85%
de Tlaxcala para concentrar la producción en las cuatro
y de 92% en el nivel de recordación total.
plantas restantes. Además, en forma continua se han es13
tado reemplazando las líneas de producción por líneas
ENERMEX Volumen de Ventas | (000s unidades)
22,709
más modernas y se ha puesto especial énfasis en reducir
—24,000
—20,000
el desperdicio y en mejorar el diseño de producto.
—16,000
Enertec México, subsidiaria de ENERMEX con base en Mé-
—12,000
xico, registró un crecimiento en el volumen de ventas
—8,000
que derivó en mayores economías de escala y en un me-
—4,000
jor prorrateo de costos fijos. Estos efectos se combinaron
95
96
97
98
99
00
01
02
03
con un avance en el proceso para aumentar la productividad y disminuir costos, lo que resultó en una importante mejoría en los indicadores financieros de la empresa.
> Se aumentó la publicidad
Las ventas por empleado crecieron 7% en 2003, a la vez
de la marca América y se
que la utilidad de operación por empleado mejoró 31%.
expandió su presencia
geográfica con el objeti-
Estados Unidos
vo de convertirla en la
El volumen de venta en este país creció 7% como resul-
segunda marca más
tado de que la empresa y su socio, Johnson Controls,
importante en México.
continuaron incrementando el número de clientes, al
mismo tiempo que sus cuentas existentes siguieron con
su proceso de expansión.
ductos de la línea económica y del avance que se logró en
sus cuentas globales. Adicionalmente, se continuaron los
Centro y Sudamérica
esfuerzos para consolidar a Heliar como la marca número
En Brasil se vivió un entorno complicado en la economía,
uno en el mercado brasileño y aumentar el reconocimien-
sin embargo, la empresa logró mejorar su participación de
to de la misma. En Argentina también se mejoró la posi-
mercado a través de un esfuerzo para impulsar sus pro-
ción de mercado, ya que se han estado integrando
distribuidores exclusivos, los cuales se abastecen directamente de nuestras operaciones en Brasil. Actualmente,
ENERMEX es el comercializador más grande de Sudamérica con una participación de aproximadamente 22%, teniendo como objetivos primordiales consolidar su
presencia en sus principales mercados y aumentar la exportación de Brasil a otros países de la región.
En Centroamérica el volumen de ventas aumentó 30% al
agregar nuevos distribuidores y fortalecer la presencia
de los que ya existían. La estrategia en esta región incluyó impulsar el reconocimiento de la marca LTH y ampliar
la gama de productos para poder ofrecer servicio a una
mayor parte del mercado.
> En 2003 el nivel de productividad medido como
baterías producidas por hora-hombre aumentó 18%.
14
IMSATEC
15
VP Holdings
que las áreas de soporte de ingeniería y de relación con
El mercado de la construcción no residencial en los Esta-
los clientes son prioritarias. La empresa redujo gastos e
dos Unidos se contrajo en 2003, teniendo como resulta-
incrementó la eficiencia productiva al ejecutar diversos
do una presión de precios que afectó la rentabilidad del
proyectos 6-Sigma. También con el objetivo de dismi-
negocio. Sin embargo, VP Buildings ganó participación
nuir gastos se cerró la planta del estado de Ohio, transfi-
de mercado y consolidó recursos para ajustar sus nego-
riendo su producción a las demás plantas de VP
cios al nuevo entorno competitivo. Esperamos que estas
Buildings, sin afectar el nivel de atención a clientes.
acciones, en conjunto con expectativas de un mercado
más activo, deriven en mejores resultados para 2004.
VP Buildings lanzó varios productos al mercado, incluyendo XpresSteel Buildings, una solución sencilla y
VP Holdings está compuesto principalmente por dos
económica para el mercado de edificios de menor di-
grandes subsidiarias: ASC Profiles, que vende compone-
mensión. Esta solución permite que los clientes diseñen,
netes de acero para la construcción, y VP Buildings, que
coticen y ordenen su edificio por internet en cuestión
provee soluciones integrales para edificios metálicos. Al
de minutos.
compartir las habilidades y recursos de ambos negocios,
VP Holdings puede expander la presencia de sus produc-
Solidez
> Posiciones de liderazgo en sus mercados principales
Flexibilidad > Posibilidad de tomar mayor ventaja de sus canales de distribución
Potencial
> Mercados de grandes dimensiones que generan oportunidades para crecer
tos en una mayor base de clientes. Conforme avancen los
Stabilit
planes de reorganización, con las plantas de VP Buildings
A finales de 2003, Stabilit concluyó el proceso para reu-
se extenderá la cobertura geográfica en los Estados Uni-
bicar la producción de Resolite a sus instalaciones en el
dos, al integrar la capacidad para fabricar productos para
estado de Tennessee, con lo que se consolidó la produc-
la construcción que ASC Profiles comercializa en la costa
ción en una planta más grande, permitiendo a la empre-
oeste. Asimismo, ASC Profiles se está ubicando en posi-
sa disminuir costos fijos y operar con mayor eficiencia.
ción para dar un servicio más completo al mercado de
componentes metálicos para la construcción. Para lograr
La empresa lanzó al mercado de Estados Unidos el panel
estos objetivos, la compañía ha enfocado sus inversiones
de policarbonato que produce a través de su subsidiaria
en agregar nuevos procesos a sus instalaciones para in-
Bayer IMSA, y continuó fortaleciendo su presencia en los
crementar el número de productos que puede fabricar
mercados de panel plástico para edificios metálicos y
en cada planta.
para cajas de trailers y campers. Para complementar su
línea de productos en el mercado europeo, Stabilit intro-
16
Con el objetivo de reducir costos, la estructura organiza-
dujo el Liner Panel (panel para recubrimiento de muros),
cional fue rediseñada y las funciones de staff optimiza-
producto que ha logrado una respuesta favorable en
das. Es importante asegurar un excelente servicio, por lo
2003 y que se continuará impulsando durante 2004. El
merciales para posicionar a Arquipanel como una solución de construcción para edificios, agencias automotrices
y centros comerciales, además de la gran aceptación que
continúa teniendo Refripanel en el mercado de refrigeración. La compañía aumentó su volumen de exportación
en Centroamérica y el Caribe, y para 2004 continuará buscando nuevos mercados de exportación. Además, a finales
de 2003 la empresa lanzó Imperpanel, un producto que se
une a través de un innovador sistema de engargolado
con atributos de aislamiento e impermeabilización. En su
> El mercado de la construcción no residencial se con-
introducción, este producto ha sido muy bien aceptado,
trajo en 2003, sin embargo, VP Buildings ganó partici-
ya que ofrece una solución integral para techos, al mismo
pación de mercado y consolidó recursos para
tiempo que es muy sencillo de instalar.
ajustarse al nuevo entorno competitivo.
Metl-Span
panel de policarbonato ha tenido una gran aceptación
2003 fue un buen año para Metl-Span, gracias a su enfo-
en el mercado mexicano y en los de Centro y Sudaméri-
que hacia la satisfacción de las necesidades de los clientes
ca, lográndose un crecimiento tal en el volumen de ven-
y a un producto de mayor calidad. Esto le permitió au-
tas, que está en proceso la instalación de una segunda
mentar su participación de mercado y consolidarse como
línea de producción. De igual forma, en México la em-
el líder en la industria de paneles de acero con aislamien-
presa continúa en proceso de desarrollo del mercado de
to en los Estados Unidos. Con el objetivo de mejorar la efi-
productos para ambientes corrosivos y para Liner Panel.
ciencia, la empresa trabajó en diversos proyectos para
mejorar la calidad de sus productos, reducir desperdicios,
Con el objetivo de mejorar su posición competitiva, a lo
eliminar daños durante el embarque y reducir el tiempo
largo de 2003, Stabilit consolidó operaciones, negoció
de entrega, lo que en conjunto con un mayor volumen de
nuevos contratos globales de suministro con menores
venta, resultó en un mejor margen durante el año.
costos, y trabajó en proyectos para mejorar su eficiencia.
Por todo ésto, la compañía se encuentra bien posiciona-
A lo largo de 2003, Metl-Span inició proyectos para ins-
da ante las expectativas de un mejor entorno para sus
talar nuevas líneas que producirán ThermalSafe, un pa-
mercados. Para aprovechar sinergias, a partir de 2003,
nel de lana mineral resistente al fuego y TuffWall, un
United Panel dejó de operar dentro de VP Holdings y pa-
panel de acero que aparenta ser concreto. El énfasis en
só a formar parte de los negocios de Stabilit, con lo cual
la seguridad de ThermalSafe y el potencial de TuffWall
mejorará su rentabilidad y posición competitiva.
para competir con soluciones de concreto o de concreto
aparente deberán resultar en mayores ventas para 2004.
Multypanel
En 2003 la empresa comenzó a vender paneles de acero
IMSATEC Ventas en el Extranjero | (millones de dólares)
—700
613
con aislamiento para edificar vivienda de interés social.
—600
Existe un gran potencial en este mercado, porque el pro-
—500
ducto ofrece ventajas de costo, facilidad de construcción y
—400
aislamiento, en comparación con los métodos tradicionales.
—300
—200
—100
El entorno de baja demanda para los mercados de Multypanel fue compensado a través de sólidos esfuerzos co-
95
96
97
98
99
00
01
02
03
17
En Chile a partir de 2004, entraron en vigor los tratados
de libre comercio con Estados Unidos y Europa, lo que se
espera resulte en un crecimiento importante de la economía y de las inversiones en infraestructura. Para tomar
ventaja de esta situación, la empresa se encuentra desarrollando nuevos productos arquitectónicos con el objetivo de ampliar sus mercados potenciales y ofrecer una
mayor gama de soluciones para el segmento de vivienda, así como el de construcción comercial e industrial.
IMSA ITW
Con el fin de incrementar la eficiencia de sus operaciones, Imsa Signode consolidó en una nueva y moderna
> Con el fin de incrementar la eficiencia de sus operacio-
planta, localizada en Ciénega de Flores, Nuevo León, la
nes, Imsa Signode consolidó en una nueva y moderna
instalación de sus equipos que anteriormente se encon-
planta, la instalación de sus equipos que anteriormen-
traban ubicados en dos localidades. La compañía apro-
te se encontraban ubicados en dos localidades.
vechó este hecho para reestructurar y para actualizar sus
procesos productivos utilizando tecnología de punta. En
esta planta se instaló también una línea para procesar
Metl-Span iniciará en 2004 la construcción de una planta
fleje poliéster que le dará a Imsa Signode la ventaja
para producir paneles de acero con aislamiento en el es-
competitiva para continuar penetrando en el mercado
tado de Nevada, para incrementar su cobertura en la
mexicano, además de que le permitirá exportar fleje po-
costa oeste de los Estados Unidos. Metl-Span busca for-
liéster a los mercados de Centro y Sudamérica.
talecer su posición como el productor líder de Norteamérica, por lo que reconoce a la zona oeste de los
Formet
Estados Unidos y de Canadá como regiones de alto cre-
Formet aumentó su capacidad para producir torres de
cimiento para sus productos.
transmisión de energía eléctrica a través de un proyecto
6-Sigma que identificó y eliminó cuellos de botella. Este
IMSA CHILE
proyecto, combinado con la alta calidad de sus produc-
Los mercados donde participa IMSA CHILE tuvieron una
tos y un elevado nivel de servicio, le permitió tomar ven-
contracción durante 2003, al mismo tiempo que existie-
taja de un repunte en el mercado de transmisión de
ron mayores presiones competitivas. En este entorno se
energía, compensando el entorno altamente competiti-
apreció el peso chileno con relación al dólar, lo que re-
vo en precios. De manera similar, aumentó la inversión
dundó en menores exportaciones para la compañía y en
en infraestructura carretera, lo que le permitió a Formet
mayores importaciones a Chile. La empresa enfocó es-
incrementar su nivel de ventas en productos dirigidos a
fuerzos en reducir gastos y en aumentar su eficiencia,
este mercado.
por lo que al finalizar 2003 la empresa tenía en proceso
de desarrollo 23 proyectos 6-Sigma. Por otro lado, Varco
En 2003, Valmont Formet amplió su espectro de mercado
Pruden Chile consolidó su posición en el mercado y au-
al iniciar la comercialización de torres y de postes para la
mentó 60% su volumen de venta en 2003. IMSA CHILE
industria de las telecomunicaciones. Tradicionalmente es-
fortaleció su área comercial y mejoró su cobertura geo-
ta empresa se había concentrado en el mercado de trans-
gráfica al abrir dos nuevas oficinas de venta en Chile y
misión de energía eléctrica.
una en Argentina.
18
IMSALUM
19
Con el objetivo de convertirse en una empresa más
Perfiles
competitiva y rentable, durante 2003 IMSALUM dirigió
El mercado mexicano de perfiles fue positivo, gracias al
gran parte de sus esfuerzos en aumentar la eficiencia de
crecimiento de la industria de la construcción, a un
sus negocios, reducir gastos e incrementar su enfoque al
producto de buena calidad y al enfoque de servicio al
mercado. Por segundo año consecutivo la compañía me-
cliente. El volumen de ventas se incrementó, por lo que,
joró su margen operativo, existiendo un gran potencial
para abastecer las expectativas de crecimiento de sus
de crecimiento futuro.
negocios de perfiles, escaleras y ventanas, la empresa
se encuentra en proceso de instalar dos nuevas pren-
Para 2004, la empresa continuará con el enfoque de
sas de extrusión, que se espera estén operando a fina-
mejora de sus procesos y buscará tomar ventaja de las
les de 2004.
economías de escala que espera generar ante la expectativa de un mejor entorno para sus negocios. Un ins-
El plan para duplicar la capacidad de anodizado de perfi-
trumento clave para alcanzar estos logros ha sido la
les en Monterrey, Nuevo León, avanza dentro del progra-
aplicación y capacitación en la herramienta 6-Sigma.
ma de inversión, y se estima inicie operaciones durante el
primer semestre de 2004. Este proyecto permitirá elimi-
Solidez
> Líder en México con posición sólida en el mercado mundial de escaleras
Flexibilidad > Énfasis en hacer más eficientes las operaciones para aumentar rentabilidad
Potencial
> Posibilidad de ampliar presencia en mercados con alto potencial de crecimiento
En 2003 se capacitaron 156 personas adicionales en el
nar la dependencia de terceros al integrar la totalidad de
uso de esta herramienta.
este proceso a sus operaciones, reduciendo el costo, mejorando la calidad y optimizando los tiempos de entrega
A lo largo del año se continuaron eficientizando las ope-
a los clientes. Asimismo, la empresa ha iniciado un pro-
raciones mediante la implementación de sistemas que
yecto para incrementar la capacidad de fundición pro-
permitieron mejorar la productividad, reducir los ciclos
ductora de billet de aluminio y así ser autosuficiente.
de los procesos y aumentar la satisfacción del cliente.
Como ejemplo de esta eficientización, hacia finales de
Escaleras
2003 el 70% de los pedidos se recibían de manera elec-
2003 fue un año de consolidación para el negocio de es-
trónica y a principios de 2004 se consolidaron las opera-
caleras. En los Estados Unidos, su principal mercado, el
ciones y los sistemas en un sitio central para optimizar
entorno fue complicado como consecuencia de un mer-
recursos.
cado deprimido y de una mayor competencia, tanto interna, como internacional. La empresa se encuentra en
proceso de realizar los ajustes necesarios para mejorar la
posición competitiva de este negocio.
20
A principios de 2004 IMSALUM adquirió 49% del capital
IMSALUM Volumen de Ventas | (000s toneladas)
49,799
de Louisville Ladder Group (LLG), por lo que ahora con-
—50,000
trola el 100% de esta empresa. LLG se creó en 1998 co-
—40,000
mo resultado de la fusión de los negocios de escaleras
—30,000
de Grupo Imsa y Louisville Ladder de Emerson Electric y
—20,000
actualmente es una de las compañías más importantes
—10,000
de escaleras en Norteamérica. Tener el control total de
Louisville Ladder Group, permitirá a IMSALUM contar
95
96
97
98
99
00
01
02
03
con una mayor flexibilidad para ajustarse a las exigencias del mercado de una manera más ágil y eficiente. Algunos de los ajustes a realizar dentro de esta empresa
Monterrey. Durante el presente año se continuará reor-
incluyen la reestructuración de su organización, elimi-
ganizando el sistema de distribución en los Estados Uni-
nando diversos puestos directivos, concentrando la
dos, con el objetivo de lograr una mayor eficiencia
mayor parte de las funciones de staff en México, y man-
logística, mejor servicio al cliente y menores costos.
teniendo únicamente las áreas comerciales y de distribución en los Estados Unidos.
Por otro lado, la compañía adquirió los activos y la tecnología para fabricar un nuevo tipo de escalera articula-
Adicionalmente, a principios de 2004, se cerró el princi-
da y de alto valor agregado, caracterizada por la
pal centro de distribución localizado en Louisville, Ken-
flexibilidad para adoptar distintas formas y maneras de
tucky para concentrar la distribución de escaleras en un
utilización. Este producto se comercializará bajo la mar-
macro centro de distribución localizado en la ciudad de
ca Louisville.
Al iniciar 2004, la compañía ganó un contrato con uno
de sus principales clientes en los Estados Unidos, lo que
se espera le permita incrementar de manera significativa
sus ventas de escaleras.
Ventanas
En los primeros meses de 2003, inició operaciones una
planta para la fabricación de ventanas en la Ciudad de
México, con la que ha sido posible satisfacer mejor las
necesidades de los clientes y aumentar la presencia del
producto en el centro y sur de México, regiones que
concentran la mayor proporción para este mercado. Asimismo, se continuó penetrando en los mercados de centros ferreteros y de casas de interés social, los que han
mantenido un elevado ritmo de crecimiento.
> El mercado mexicano de perfiles fue positivo para la
empresa, gracias al crecimiento de la industria de la
construcción, a un producto de buena calidad y al enfoque de servicio al cliente.
21
Responsabilidad Social
y Desarrollo Sostenible
22
Responsabilidad Social
Acorde al nuevo entorno mundial de negocios, hemos
orientado la mejora continua de la organización a una
visión de largo plazo, que integre nuestro desempeño
en los aspectos financiero, social y del cuidado del ambiente; esenciales para un desarrollo armónico de nuestra empresa y de nuestra comunidad.
Dirigidos a esta meta, en Grupo Imsa adoptamos una renovada visión de responsabilidad social corporativa enfocada a fortalecer la competitividad de nuestras
operaciones bajo los principios fundamentales de ética
empresarial, calidad de vida, desarrollo de nuestro personal, vinculación y desarrollo comunitario, y cuidado y
preservación del medio ambiente.
> Bajo los principios fundamentales de ética empresarial, calidad de vida, desarrollo de nuestro personal,
Esta visión de responsabilidad social es parte integral de
vinculación y desarrollo comunitario, y cuidado y pre-
la cultura organizacional y de los objetivos generales de
servación del medio ambiente, Grupo Imsa adopta
Grupo Imsa, aplicándose sus principios en cada una de
una renovada visión de responsabilidad social.
nuestras empresas.
un programa de certificación de distribuidores para caDesarrollo Sostenible
pacitarlos en la recolección y el acopio adecuado y res-
El “World Business Council for Sustainable Development”
ponsable de los acumuladores usados en apego a las
(WBCSD), presenta un nuevo concepto en desarrollo sos-
normas y a las reglamentaciones vigentes.
tenible, la creación de “formas de vida sostenibles”, en el
que se busca crear un medio de sustento propio para las
Aprovechamiento de agua A lo largo de 2003, se consolida-
regiones más desprotegidas del mundo. Este concepto
ron las mejoras en el aprovechamiento de las instalacio-
intenta que se desarrollen en sus comunidades, activida-
nes de tratamiento terciario y de osmosis inversa. APM
des productivas que les permitan integrarse como pro-
aumentó el procesamiento de aguas negras de la ciudad
ductores y consumidores a una economía basada en el
de Monterrey, Nuevo León tratándolas para ser usadas
desarrollo sostenible para sus familias.
en su operación. La utilización de agua procesada se incrementó de 88% en 2002 a 92% en 2003.
El Lic. Eugenio Clariond, Presidente del Consejo y Director
General de Grupo Imsa, participa como Vice-presidente
En las plantas de Enertec México, durante el 2003 se tra-
del WBCSD y como Co-presidente del proyecto “formas
taron aproximadamente 312,000 metros cúbicos de
de vida sostenibles” en Latinoamérica.
agua provenientes de la fabricación de acumuladores,
con los cuales, se dió abasto al 85% de las necesidades
Logros Ecológicos
de la empresa.
Manejo de baterías automotrices Enertec México recupera
las baterías cuya vida útil ha terminado con el fin de dis-
Reducción y control de residuos Como consecuencia de las
ponerlas correctamente y, al mismo tiempo, disminuir
acciones desarrolladas para minimizar la generación de
costos con el reciclaje del plomo y del polipropileno de
residuos, APM disminuyó 15% los costos de disposición
cada acumulador captado. Durante 2003 se avanzó en
final de emulsiones y lodos con grasas y aceites. A su
23
Resultados Económicos
Implantación de la cultura 6-Sigma para la minimización de costos en procesos de producción y de administración Se obtuvieron beneficios tangibles por la aplicación sistemática de
la metodología 6-Sigma, reportándose ahorros en todas
las empresas de Grupo Imsa y desarrollándose una nueva cultura de mejora continua. Desde el inicio del programa, se han entrenado 345 ejecutivos para dar apoyo
y para asegurar el éxito de los proyectos (campeones),
133 líderes de tiempo completo que se dedican a ejecu> En las plantas de Enertec México se trata el agua pro-
tar proyectos mayores (cintas negras), y 526 empleados
veniente de sus procesos, con lo cual se dió abasto al
que dedican parte de su tiempo a ejecutar proyectos
85% de las necesidades de la empresa. Planta de reci-
menores (cintas verdes). Además, se implementó un pro-
claje en Ciénega de Flores, Nuevo León.
grama de capacitación de un día para más de 7,000 empleados. Al finalizar el año, se estaban ejecutando más
vez, IMSA disminuyó 6% los costos de disposición de
de 1,100 proyectos de mejora en las empresas de Méxi-
desechos y de manejo de residuos. Enertec México lo-
co, Estados Unidos, Chile y Guatemala. Para el 2004 se
gró importantes ahorros al evitar el confinamiento de
continuará entrenando al personal e incorporando nue-
residuos industriales mediante su destrucción en hor-
vas técnicas de seguimiento.
nos cementeros.
Recursos humanos A partir de 2000, Grupo Imsa incorporó
Reconocimientos y certificaciones Todas las plantas de Ener-
el Modelo de Dirección por Calidad – Enfoque Recursos
tec México lograron la recertificación en ISO 14001 y
Humanos, como un proceso institucional de mejora con-
fueron recomendadas para la obtención del Certificado
tinua. Inicialmente, este esfuerzo se tradujo en una ma-
de Industria Limpia. Por primera vez se obtuvo la certifi-
yor colaboración entre las empresas de México, al
cación ISO 14001 en sus dos centros de distribución de
compartir mejores prácticas y un rumbo estratégico co-
acumuladores. Adicionalmente, se realizaron cursos in-
mún a la función y necesidades de los recursos huma-
tensivos de control ambiental logrando concientizar al
nos. Para el ciclo 2003-2004 el Modelo se adecuó para
personal de la empresa.
agregar los conceptos 6-Sigma. Durante este ciclo se in-
INGASA revalidó su reconocimiento como Empresa Limpia y Competitiva que la Cámara de la Industria de Guatemala le otorgó desde 2001. La planta de IMSA CHILE
en Lonquen, Chile se certificó bajo la norma ISO 14000.
Además, se realizó una pre-certificación de ISO 14000 fase I para la planta en Talcahuano, Chile.
Steelscape en Kalama, Washington recibió el premio
2003 “Psychologically Healthy Workplace”, durante la
convención anual de la asociación “Washington State
24
> Se obtuvieron beneficios tangibles por la aplicación
Psychological Association”. El premio es otorgado a la
sistemática de la metodología 6-Sigma, reportándose
empresa más comprometida con la salud psicológica y
ahorros en todas las empresas de Grupo Imsa y desa-
con el bienestar de sus empleados.
rrollándose una nueva cultura de mejora continua.
corpora la participación de las operaciones en los Esta-
orfanatos, al desarrollo integral de jóvenes, a asilos de
dos Unidos, que permitirá tomar ventajas de sinergias
ancianos, en caso de desastres, a la ecología, a hospita-
globales. Este proyecto permite enfocar esfuerzos con el
les, a escuelas de educación especial, a escuelas y univer-
objetivo de que la compañía cuente con el mejor recur-
sidades y al deporte.
so humano para afrontar los retos presentes y futuros en
sus mercados.
Grupo Imsa es parte del Patronato del Parque Ecológico
Chipinque en Nuevo León. Este patronato se encarga de
Logros Sociales
preservar los recursos naturales de esta reserva ecológi-
Apoyo a la comunidad Las empresas de Grupo Imsa integra-
ca para que la comunidad los aproveche.
ron comités de ayuda mutua; Enertec México, Multypanel, Varco Pruden México e Imsa Signode integraron
Apoyo a la cadena productiva Como apoyo a sus proveedores,
CAMINO (Comité de Ayuda Mutua de Industrias del No-
la compañía continuó promoviendo el sistema de Fideico-
roeste); y APM, Formet, Cuprum, y Escaleras formaron
miso AAA (FISO). Este sistema soportado por Nacional Fi-
CLAM (Comité Local de Ayuda Mutua). Ambos comités,
nanciera, ofrece liquidez inmediata al solicitar el pago
en coordinación con la autoridades de su zona, apoyan a
adelantado de sus facturas a un costo competitivo. Actualmente, cerca de 1,000 proveedores de 16 subsidiarias de la
compañía se benefician de este programa.
Seguridad C-TPAT (Customs Trade Partnership Against Terrorism) es un programa organizado por el Departamento
de Seguridad Interna de los Estados Unidos en conjunto
con las aduanas que facilita el comercio con México. Durante 2003, las empresas de Grupo Imsa se hicieron acreedoras a participar en este programa al mantener sus
estándares de seguridad industrial, con lo que se beneficiaron con trámites expeditos, evitando gastos innecesarios y pérdidas de tiempo.
> Las empresas de la compañía y sus empleados participaron en programas de asociaciones civiles y de or-
El “National Coil Coaters Association” otorgó el primer lu-
ganizaciones no lucrativas, dirigidos a incrementar el
gar a la planta de Steelscape en Kalama, Washington, por
bienestar de sus comunidades; por ejemplo Grupo
contar con las mejores prácticas en seguridad a nivel na-
Imsa y sus empleados apoyan a niños y niñas del Pro-
cional. La planta en Rancho Cucamonga, California ganó
grama Lazos (Institución de Asistencia Privada).
el segundo lugar.
la comunidad y empresas vecinas en caso de que ocu-
APM se certificó en el programa Bandera Blanca del IMSS
rran emergencias y siniestros.
donde se informa al personal sobre el cuidado de su salud para reducir el ausentismo por enfermedad general.
En 2003, las empresas de la compañía y sus empleados
participaron en programas de asociaciones civiles y de
IMSA CHILE recibió el premio nacional “Liderazgo Efecti-
organizaciones no lucrativas, dirigidos a incrementar el
vo en Prevención 2003”. Este premio lo otorga el Instituto
bienestar de sus comunidades. Entre estas asociaciones
de Seguridad del Trabajo a las empresas chilenas que se
se encuentran grupos de apoyo: contra el cáncer, a fami-
han destacado por su excelencia, sus aportaciones y sus
lias de escasos recursos, a niños con discapacidades, a
resultados en gestión preventiva.
25
Presidente Honorario Vitalicio del Consejo de Administración
Eugenio Clariond Garza
(Miembro desde 1976). Inició con la empresa en 1936.
< Presidente del Consejo de Administración
Eugenio Clariond Reyes(2) | (Miembro desde
1976). Director General de Grupo Imsa, cuenta con 44
años dentro de la empresa.
Consejero Suplente
Enrique González González | (Miembro desde 1996). Director Jurídico de Grupo Imsa, cuenta con 27
< Secretario del Consejo
Marcelo Canales Clariond | (Miembro desde
1976). Director de Planeación y Finanzas de Grupo Imsa,
cuenta con 25 años dentro de la empresa.
Consejero Suplente
Javier García de Anda | (Miembro desde
1997). Director General de IMSA, cuenta con 29 años
dentro de la empresa.
Consejo de
Administración
< Tesorero del Consejo
Santiago Clariond Reyes | (Miembro desde
1976). Director General de IMSA ACERO, cuenta con 39
Consejero Suplente
Oscar Maldonado Charles | (Miembro desde
1998). Director General de APM, cuenta con 12 años
< Salvador Kalifa Assad(2) | (Miembro desde
1998). Director General de Consultores Económicos
Especializados.
Consejero Suplente
Ricardo Garza Villarreal | (Miembro desde
2002). Sub-director de Gamo Promociones de Servicios.
< Enrique Zambrano Benítez(2) | (Miembro
desde 1997). Director General de Proeza.
Consejero Suplente
Juan Carlos Zambrano Benítez | (Miembro
desde 2002). Director General de Proeza Jugos y Frutas.
26
Comités: (1) Auditoría (2) Compensaciones
< Antonio del Valle Ruiz(1) | (Miembro desde
< Benjamín Clariond Reyes | (Miembro de
1998). Presidente del Consejo de Administración de Grupo Empresarial Kaluz (Grupo Industrial Camesa, Mexichem y Compañía Minera Las Cuevas).
1976 a 1991, de 1994 a 1996 y de 1997 a la fecha).
Director General de IMSATEC, cuenta con 33 años dentro
de la empresa.
Consejero Suplente
Antonio Del Valle Perochena | (Miembro
desde 2002).Vice-presidente del Consejo de Administración del Banco “Ve por Más”.
Consejero Suplente
Ninfa Clariond Reyes | (Miembro desde 2003).
Directora General del Colegio Alfonsino de San Pedro.
Presidente del Consejo de Aries Coil Coating.
< Eugenio Garza Herrera(1) | (Miembro desde
< José Gerardo Clariond Reyes | (Miembro
2001). Presidente del Consejo y Director General de
Xignux.
desde 1991). Director General de e-Business de Grupo
Imsa, cuenta con 16 años dentro de la empresa.
Consejero Suplente
Emilio González Lorda | (Miembro desde
2002). Director Corporativo de Finanzas y
Administración de Xignux.
Consejero Suplente
María Clariond de De la Garza | (Miembro
desde 2002). Miembro del Consejo de Effeta. (Escuela
para personas con capacidades especiales).
< Andrés Marcelo Sada Zambrano(2) |
(Miembro desde 1997). Miembro de los Consejos de
Grupo Cydsa y Grupo Industrial Saltillo.
Consejero Suplente
Arturo R. Caballero Padilla | (Miembro desde 2002). Presidente Ejecutivo de Grupo Especialidades.
< Consuelo Canales de Valdés | (Miembro
desde 1998). Directora General de Gelb.
Consejero Suplente
Arnulfo Chávez Treviño | (Miembro desde
2002). Director General de IMSALUM, cuenta con 5 años
< Susana Canales de Odriozola | (Miembro
desde 2002). Miembro de los Consejos del Instituto Tecnológico y de Estudio Superiores de Monterrey, A.C.,
Hospital San José y Patronato Luis Elizondo del ITESM.
Consejero Suplente
Felipe Múzquiz Ballesteros | (Miembro desde 1996). Director General de ENERMEX, cuenta con 20
Comisario
Jorge Alberto Villarreal González |
(Designado desde 2002).
Comisario Suplente
Ricardo Santiago Beltrán García |
(Designado desde 2002).
< Ernesto Canales Santos(1) | (Miembro desde
1998). Socio Fundador de Canales y Socios Abogados.
Consejero Suplente
Héctor Estrada Inda | (Miembro desde 2002).
Socio de Canales y Socios Abogados.
27
Contenido
Información Financiera Selecta
Análisis de la Información Financiera 2003
Dictamen de los Auditores Independientes
Grupo Imsa, S.A.de C.V.y Subsidiarias
Balances Generales Consolidados
Estados Consolidados de Resultados
Estados Consolidados de Variaciones en el Capital Contable
Estados Consolidados de Cambios en la Situación Financiera
Grupo Imsa, S.A.de C.V.
Balances Generales
Estados de Resultados
Estados de Variaciones en el Capital Contable
Estados de Cambios en la Situación Financiera
Notas a los Estados Financieros Consolidados e Individuales
28
30
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
Información
Financiera
Selecta
Grupo Imsa, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(millones de dólares)
Información de Resultados
Ventas Netas
Ventas en México
Utilidad de Operación
Utilidad de Participación Mayoritaria
Información
Financiera
2003
Utilidad Neta Consolidada
Información de Balance General
Activo Total
Préstamos Corto Plazo y Porción Circulante
Deuda a Largo Plazo
Pasivo Total
Interés Mayoritario
Total Capital Contable
Información Financiera
Margen de Operación
Margen UAFIRDA
UAFIRDA(1)
Deuda Financiera Neta(2)
Cobertura de Intereses Neta(3)
Deuda Financiera a Capital(4)
Deuda Financiera a UAFIRDA(5)
(1) Utilidad de operación más depreciación y amortización.
(2) Deuda financiera con costo menos efectivo e inversiones temporales.
(3) UAFIRDA dividida entre (intereses pagados menos intereses ganados).
(4) Deuda financiera con costo dividida entre capital contable.
(5) Deuda financiera con costo dividida entre UAFIRDA.
28
Crecimiento
Compuesto
Anual
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
93-03
755
585
820
1,144
1,457
1,515
1,813
2,210
2,298
2,634
2,779
13.9%
636
462
417
678
868
910
1,088
1,257
1,232
1,215
1,277
7.2%
119
123
403
466
589
605
725
953
1,066
1,419
1,502
28.9%
86
68
73
173
203
210
280
226
217
274
219
9.8%
76
(36)
30
207
200
132
245
142
161
133
68
(1.1%)
79
(37)
31
214
204
138
287
162
177
145
90
1.3%
1,246
1,292
1,209
1,431
1,792
1,878
2,355
2,787
3,032
3,022
3,108
9.6%
189
189
221
113
175
139
201
143
147
181
192
258
284
288
331
393
431
562
729
751
727
680
577
658
640
682
850
833
1,098
1,617
1,689
1,667
1,705
11.4%
562
553
531
710
922
937
1,126
995
1,181
1,238
1,314
8.9%
666
612
555
743
938
1,008
1,235
1,087
1,283
1,341
1,394
7.7%
11.4%
11.7%
8.9%
15.1%
13.9%
13.8%
15.4%
10.2%
9.4%
10.4%
7.9%
14.6%
14.9%
13.1%
18.8%
17.5%
17.4%
19.3%
14.3%
14.1%
14.8%
12.3%
110
87
107
215
255
264
349
316
323
390
343
418
421
449
399
524
484
684
814
845
851
795
3.3
3.0
2.2
4.1
5.5
5.3
5.7
3.6
5.1
11.0
11.1
0.67
0.77
0.92
0.60
0.61
0.57
0.62
0.80
0.70
0.68
0.62
4.1
5.4
4.7
2.1
2.2
2.2
2.2
2.8
2.8
2.3
2.5
12.0%
29
Análisis de la
Administración 2003
El siguiente informe debe considerarse en conjunto con la Carta a los Accionistas y con los Estados Financieros Consolidados
Dictaminados. Puntos a tomar en cuenta, a menos que se especifique lo contrario:
a) Las cifras están expresadas en millones de pesos ($) a diciembre de 2003. Adicionalmente, algunas cifras se encuentran en
dólares. La conversión de pesos constantes del periodo considerado a dólares se hizo tomando el tipo de cambio prevaleciente al fin de cada periodo. La paridad utilizada para el 2003 fue de 11.2360 pesos por dólar, y para el 2002, de 10.3613
pesos por dólar.
b) Las variaciones porcentuales en pesos se expresan en términos reales.
Monterrey, Nuevo León, marzo de 2004
RESULTADOS DEL AÑO
Análisis de los Segmentos de Negocio
IMSA ACERO
Ventas Netas
Ventas en México
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Margen Bruto
Utilidad de Operación más Depreciación y Amortización
Inversiones en Activos Fijos
Millones de Dólares
2003
2002 Variación (%)
1,311
1,201
9.2
822
757
8.6
489
444
10.1
1,109
948
17.0
202
253
(20.2)
15.4%
21.1%
108
159
(32.1)
8.2%
13.3%
189
235
(19.6)
98
130
(24.6)
Resultado Operativo (Gráfica 1)
IMSA ACERO superó su nivel máximo de toneladas vendidas
en un año, al incrementar 5.9% su volumen de ventas en
2003 para alcanzar 2,166,000 toneladas. En el mercado nacional obtuvo un crecimiento de 5.1%, mientras que los embarques en el extranjero aumentaron 7.6%.
Millones de Pesos
2003
2002 Variación (%)
14,728
13,288
10.8
9,230
8,378
10.2
5,498
4,910
12.0
12,453
10,488
18.7
2,275
2,800
(18.8)
15.4%
21.1%
1,208
1,762
(31.4)
8.2%
13.3%
2,126
2,603
(18.3)
1,098
1,435
(23.5)
(Gráfica 1) IMSA ACERO Volumen de Ventas | (000s toneladas)
—2,500
2,167
—2,000
—1,500
—1,000
El mercado internacional del acero vivió un año muy dinámico durante 2003. En los primeros meses la fuerte demanda
—500
de Asia originó un aumento en precios, para después bajar
como consecuencia de una disminución muy marcada en
95
96
97
98
99
00
01
02
03
las compras en esa región. Sin embargo, para la segunda mitad del año, la demanda de Asia volvió a incrementarse, hecho que al combinarse con un repunte de la economía de los Estados Unidos y de otras de las principales economías del
mundo; derivó en mayores precios y en un mercado más estrecho a finales de año.
La cancelación adelantada de los aranceles en los Estados Unidos —que se habían establecido bajo la Sección 201 del Tratado de Comercio de ese país—, no tuvo consecuencias en los precios en Norteamérica, debido a la alta demanda de acero a
nivel global y a la debilidad del dólar frente a otras monedas.
30
Durante 2003 se continuó penetrando exitosamente en nuevos nichos de mercado, lo que combinado con un mejor entorno
para la industria del acero en el plano internacional que benefició las ventas en el extranjero, resultó en un mayor volumen
de ventas para IMSA ACERO.
Resultados Financieros
Los ingresos de IMSA ACERO alcanzaron $14,728 en 2003, monto 10.8% superior al del año anterior. Las ventas domésticas aumentaron 10.2%. Las ventas en el extranjero crecieron 12.0% versus el 2002, representando el 37.3% del total de los ingresos. El
incremento en el volumen de ventas y la mejoría en los precios, derivaron en el crecimiento de los ingresos de IMSA ACERO.
La utilidad de operación de $1,208, fue 31.4% menor a la de 2002. El margen operativo fue de 8.2% en 2003, en comparación
a un margen de 13.3% en 2002. En 2003, IMSA ACERO tuvo mayores costos en sus principales materias primas como acero,
zinc, aluminio y energéticos, los cuales no se lograron reflejar por completo en los precios de los productos finales de la empresa. Sin embargo, las economías de escala y los esfuerzos para mejorar la eficiencia, contribuyeron a aminorar este efecto,
ya que se tuvo un menor gasto de operación como porcentaje sobre ventas en comparación con el año anterior.
La generación de flujo de efectivo primario alcanzó $2,126, siendo18.3% menor a la del año anterior. Las inversiones en activos fijos fueron de $1,098 en 2003.
ENERMEX
Ventas Netas
Ventas en México
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Margen Bruto
2003
2002 Variación (%)
429
413
3.9
169
177
(4.5)
260
236
10.2
293
288
1.7
136
125
8.8
31.7%
30.4%
88
72
22.2
20.6%
17.4%
104
85
22.4
22
42
(47.6)
Millones de Pesos
2003
2002 Variación (%)
4,823
4,568
5.6
1,904
1,956
(2.7)
2,919
2,612
11.8
3,292
3,179
3.6
1,531
1,389
10.2
31.7%
30.4%
992
796
24.6
20.6%
17.4%
1,171
943
24.2
247
468
(47.2)
Resultado Operativo
En 2003 se alcanzó otro nivel máximo histórico en el número de baterías comercializadas en un año. El volumen de ventas ascendió a 22.7 millones de unidades, cifra 4.1% mayor a la alcanzada en 2002. El aumento se dió en el volumen de ventas al
exterior, que creció un 6.0% para representar el 74.1% del total.
Las ventas al mercado de los Estados Unidos fueron el impulso primordial para el incremento en el volumen de ENERMEX en relación a 2002. Este crecimiento fue principalmente consecuencia de que los clientes actuales ganaron participación de mercado.
ENERMEX logró aumentar el volumen de ventas en el resto de Latinoamérica, al incrementar sus ventas en Brasil y Centroamérica, y recuperar una parte del volumen que perdió en Argentina durante 2002, después de la crisis que afectó a ese país.
Resultados Financieros (Gráfica 2)
ENERMEX registró ingresos de $4,823 en 2003, monto 5.6% mayor al del año
anterior. Los ingresos domésticos disminuyeron 2.7% y las ventas al exterior
aumentaron 11.8%. La baja en ventas en el mercado doméstico es resultado de
una disminución en el volumen de ventas de baterías de equipo original. Esto
último debido a la contracción de la industria armadora de automóviles en México en el 2003. Las exportaciones y las subsidiarias extranjeras aportaron
60.5% de los ingresos de ENERMEX en 2003, al crecer 11.8% como resultado de
un incremento en el volumen de ventas y de un mayor tipo de cambio promedio durante 2003.
(Gráfica 2) ENERMEX Margen de Operación | (%)
20.6%
—22%
—20%
—18%
—16%
—14%
—12%
—10%
98
99
00
01
02
03
31
La utilidad de operación alcanzó $992, un aumento de 24.6% respecto al año anterior. El margen de operación fue de 20.6%
en comparación al 17.4% registrado en 2002. La mejoría en el margen fue resultado de varios factores: inicialmente, del incremento en el volumen de ventas, que derivó en mayores economías de escala y en un mejor prorrateo de los costos fijos; seguidamente, del avance en el proceso para aumentar la calidad y disminuir costos a través de la estandarización de las operaciones con mejores prácticas operativas y administrativas; de esfuerzos para hacer más eficiente la red de distribución; y por
último, del hecho que, a finales de 2002, se cerró una planta para redistribuir su capacidad entre las demás plantas en México,
con importantes ahorros en costos fijos.
En Sudamérica se mejoró el margen operativo como consecuencia de una recuperación de la economía argentina y de la
reorganización de la red de distribución para bajar costos.
La generación de efectivo primario fue de $1,171, 24.2% mayor a la de 2002. ENERMEX invirtió $247 en activos fijos
durante 2003.
IMSATEC
Ventas Netas
Ventas en México
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Margen Bruto
2003
2002 Variación (%)
765
746
2.5
152
151
0.7
613
595
3.0
635
596
6.5
130
150
(13.3)
17.1%
20.1%
23
44
(47.7)
3.1%
5.9%
42
62
(32.3)
24
21
14.3
Millones de Pesos
2003
2002 Variación (%)
8,595
8,252
4.2
1,702
1,672
1.8
6,893
6,580
4.8
7,129
6,592
8.1
1,466
1,660
(11.7)
17.1%
20.1%
264
488
(45.9)
3.1%
5.9%
477
681
(30.0)
267
229
16.6
Resultado Operativo
El año 2003 fue difícil para las empresas de IMSATEC, debido a la reducción de inversiones en la industria de la construcción
no habitacional en los Estados Unidos y a una economía con poca actividad en México; factores que limitaron el crecimiento
de este segmento de negocio.
Los ingresos de IMSATEC aumentaron 4.2% para alcanzar un monto de $8,595.
Las ventas domésticas aumentaron 1.8% con relación a las del año anterior. Los
ingresos de exportaciones y de las subsidiarias foráneas aumentaron 4.8% en
el año y representaron 80.2% de los ingresos totales de IMSATEC. Este crecimiento fue resultado principalmente de un mayor tipo de cambio promedio,
ya que la mayor parte de los ingresos de este segmento se denominan en términos de dólares.
(Gráfica 3) IMSATEC Ventas Netas | (millones de pesos)
8,595
—9,000
—8,000
—7,000
—6,000
—5,000
—4,000
—3,000
—2,000
En el año, la utilidad de operación bajó 45.9%, para alcanzar un total de $264. El
—1,000
margen de operación bajó de 5.9% en 2002, a 3.1% en 2003. La disminución de
98
99
00
01
02
03
la utilidad de operación se derivó de la combinación de mayores costos de las
principales materias primas de este segmento, y de la dificultad de reflejar estos incrementos en el precio de los productos, por la contracción de los principales mercados donde se participa. En Chile se
vivió una mayor competencia y la apreciación del peso chileno, resultó en mayores importaciones a ese país y en un menor
potencial de exportación.
En 2003, la construcción no habitacional de los Estados Unidos se contrajo 6%, con lo que gran parte de los participantes de
la industria de edificios metálicos reportaron números rojos o disminuyeron su nivel de utilidad. VP Buildings logró mantener
su nivel de ventas, pero su margen se vió afectado por la imposibilidad de traspasar al mercado el aumento en costos. A pesar de que en 2003 se vivió un entorno difícil para los mercados de IMSATEC, las principales empresas de este segmento lo-
32
graron mantener su nivel de ventas. Sin embargo, el crecimiento fue limitado, ya que se tiene una exposición importante a la
industria de la construcción no habitacional de los Estados Unidos.
El flujo de efectivo primario disminuyó 30.0% para alcanzar $477 en 2003. IMSATEC invirtió $267 en activos fijos.
IMSALUM
Ventas Netas
Ventas en México
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Margen Bruto
2003
2002 Variación (%)
274
274
0.0
135
130
3.8
139
144
(3.5)
218
218
0.0
56
56
0.0
20.6%
20.7%
17
15
13.3
6.2%
5.5%
21
20
5.0
8
2
300.0
Millones de Pesos
2003
2002 Variación (%)
3,083
3,029
1.8
1,517
1,432
5.9
1,566
1,597
(1.9)
2,449
2,403
1.9
634
626
1.3
20.6%
20.7%
190
167
13.8
6.2%
5.5%
237
221
7.2
85
20
325.0
Resultado Operativo
El volumen de ventas de perfiles de aluminio aumentó 4.4% en el año. Este crecimiento se dió como consecuencia de un mayor volumen de ventas de perfiles en los mercados doméstico y de exportación por el repunte en la construcción residencial.
Los ingresos de IMSALUM aumentaron 1.8% en 2003 para alcanzar $3,083. Las
ventas domésticas crecieron 5.9%, a la vez que las exportaciones y las ventas
de las subsidiarias extranjeras disminuyeron 1.9%, para representar el 50.8%
del total de los ingresos. El aumento en ventas domésticas fue consecuencia
del incremento en ventas de perfiles y de ventanas, que resultó de un mejor
entorno en la industria de la construcción residencial y de un mayor tipo de
cambio promedio. La disminución en exportaciones y ventas de las subsidiarias
extranjeras derivó de menores ventas de escaleras por un entorno difícil para
este mercado y por mayores presiones competitivas.
190
(Gráfica 4)
IMSALUM
Utilidad de
Operación
—200
—160
—120
(millones de pesos)
—80
—40
01
02
03
La utilidad de operación de $190, fue 13.8% mayor a la de 2002. El margen de
operación pasó de 5.5% en el 2002, a 6.2% en 2003. Los resultados de IMSALUM mejoraron debido a los esfuerzos que se han
realizado para aumentar la eficiencia. Durante el 2003 continuaron dando fruto las iniciativas para disminuir gastos y costos,
así como los proyectos 6-Sigma que se comenzaron a implementar a finales de 2001. A pesar de que en 2003 el precio promedio del aluminio fue 6% superior al de 2002, se logró mantener el margen bruto y se bajaron los gastos de operación como porcentaje sobre ventas de 15.1% en 2002 a 14.4% en 2003.
El flujo de efectivo primario ascendió a $237, monto 7.2% por arriba del año anterior. Las inversiones en activo fijo fueron de $85.
33
Análisis de Resultados Consolidados de Grupo Imsa (Gráfica 5)
La siguiente tabla muestra ciertas partidas de los Estados de Resultados Consolidados de la compañía para los periodos indicados.
Ventas Netas
Ventas en México
Costo de Ventas
Margen Bruto
Gastos de Operación
Costo Integral de Financiamiento
Otros Ingresos, Neto
Depreciación y Amortización
Inversiones en Activos Fijos, Adquisición de
Compañías y Participación Minoritaria
2003
2002 Variación (%)
2,779
2,634
5.5
1,277
1,215
5.1
1,502
1,419
5.8
2,253
2,049
10.0
18.9%
22.2%
307
311
(1.3)
219
274
(20.1)
7.9%
10.4%
66
101
(34.7)
17
(10)
(270.0)
68
133
(48.9)
124
116
6.9
162
211
Millones de Pesos
2003
2002 Variación (%)
31,230
29,137
7.2
14,354
13,438
6.8
16,876
15,699
7.5
25,323
22,665
11.7
18.9%
22.2%
3,448
3,440
0.2
2,459
3,032
(18.9)
7.9%
10.4%
742
1,119
(33.7)
192
(113)
(269.9)
758
1,470
(48.4)
1,396
1,279
9.1
(23.2)
1,821
2,337
(22.1)
De acuerdo con lo establecido en el Boletín B-15 “Transacciones en Moneda Extranjera y Conversión de Estados Financieros
de Operaciones Extranjeras”, los factores de actualización de las cifras consolidadas del ejercicio anterior fueron determinados
en base a la inflación promedio ponderada y al movimiento del tipo de cambio de cada país en el que opera la empresa. Aún
cuando se está utilizando el Boletín B-15, la estructura de precios y costos de Grupo Imsa está tan fuertemente dolarizada,
que su comportamiento es afectado al expresar los estados financieros a pesos constantes. En 2003, se reexpresaron las cifras
de diciembre de 2002 a pesos constantes de diciembre de 2003 con un factor de 1.0678, mientras que el peso se depreció
8.4% con relación al dólar.
Un mayor volumen de ventas en sus principales segmentos de negocio, y un
mayor tipo de cambio promedio, resultaron en un incremento de 7.2% en las
ventas netas. Las ventas domésticas aumentaron 6.8% por un mayor volumen
en IMSA ACERO e IMSALUM. Mayores volúmenes de venta en IMSA ACERO y
ENERMEX y un mayor tipo de cambio derivaron en que las ventas en el extranjero registraran un avance de 7.5%. Las ventas en el extranjero representaron el
54.0% del total de ingresos.
(Gráfica 5) Grupo Imsa Ventas Netas | (millones de pesos)
31,230
—30,000
—25,000
—20,000
—15,000
—10,000
La utilidad bruta disminuyó 8.7% en el año, a la vez que el margen bruto pasó
de 22.2% en 2002, a 18.9% en 2003. La disminución en la utilidad bruta se derivó de menores márgenes en IMSA ACERO e IMSATEC, por el incremento en los
costos de las principales materias primas que no se reflejaron completamente
en los precios de los productos.
—5,000
98
99
00
01
02
03
Los gastos de operación aumentaron 0.2%, como resultado del mayor nivel de ventas que registró la compañía. Sin embargo,
los gastos de operación como porcentaje sobre ventas disminuyeron de 11.8% en 2002, a 11.0% en 2003. Esta disminución se
obtuvo de los esfuerzos que se han enfocado hacia el incremento de la eficiencia, así como de las economías de escala que
se obtuvieron de los mayores volúmenes de venta. La utilidad de operación de $2,459, fue 18.9% menor a la de 2002. El margen de operación disminuyó de 10.4% en 2002, a 7.9% en 2003.
34
Costo Integral de Financiamiento (Gráfica 6)
La siguiente tabla muestra la variación en los componentes del costo integral de financiamiento durante los periodos indicados.
Gastos Financieros
Productos Financieros
Pérdida Cambiaria
Ganancia por Posición Monetaria
Costo Integral de Financiamiento
Millones de Pesos
2003
2002 Variación (%)
386
469
(17.7)
(38)
(76)
(50.0)
738
1,198
(38.4)
(344)
(472)
(27.1)
742
1,119
(33.7)
El costo integral de financiamiento se ubicó en $742, en comparación con un
costo de $1,119 en 2002. Este cambio se debió a que la pérdida cambiaria pasó
de $1,198 en 2002, a una pérdida de $738 en 2003. Esto fue consecuencia de
que el peso se depreció 13.0% con relación al dólar en 2002 y 8.4% en 2003. La
inflación de 4.0% en 2003 resultó en una ganancia por posición monetaria de
$344 contra $472 del año anterior. Adicionalmente, los gastos financieros pagados bajaron 17.7% en 2003, porque durante el año fue más baja la tasa de referencia LIBOR, a la cual están indexados casi la totalidad de los créditos de Grupo Imsa, y porque se contrataron créditos con menores márgenes sobre LIBOR.
—1,200
(Gráfica 6)
Gastos
Financieros
—900
(millones de pesos)
—600
386
—300
00
01
02
03
Otros Gastos, Neto
En 2003, Grupo Imsa reportó otros gastos por $192. Estos gastos se atribuyen
principalmente a la amortización correspondiente a este año de los activos generados por la adquisición de empresas por
arriba de valor en libros de los últimos años y a la baja de ciertos activos fijos en algunos negocios de Grupo Imsa.
Impuesto Sobre la Renta y Participación de los Trabajadores en las Utilidades
Durante 2003, el Impuesto Sobre la Renta (ISR), y la participación de utilidades a los trabajadores (PTU), fueron $516 en comparación con los $411 correspondientes a 2002. De esta cantidad, $267 fueron impuestos causados y $190 impuestos diferidos.
Una disminución en la utilidad de operación, así como un incremento en los renglones de otros gastos e impuestos resultaron en una disminución de la utilidad neta mayoritaria de 48.4% en 2003, para alcanzar un total de $758.
CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA
Generación de Recursos (Gráfica 7)
Los recursos generados por la operación, definidos como utilidad de operación
más depreciación y amortización (UAFIRDA), disminuyeron 10.6% respecto al
2002, alcanzando $3,855 en 2003. La contribución de los segmentos de negocios en esta partida fue: IMSA ACERO 53%, ENERMEX 29%, IMSATEC 12%, e IMSALUM 6%.
Como resultado de un menor costo de la deuda, la cobertura de intereses neta,
definida como UAFIRDA dividida entre gastos financieros netos, mejoró ligeramente de 11.0 en 2002 a 11.1 en 2003, como se muestra a continuación:
Depreciación y Amortización
Gasto Financiero Neto
Cobertura de Intereses Neta
(Gráfica 7) Cobertura de Intereses Neta | (veces)
11.1
—12.0
—10.0
—8.0
—6.0
—4.0
—2.0
98
99
00
01
02
03
Millones de Pesos
2003
2002 Variación (%)
2,459
3,032
(18.9)
1,396
1,279
9.1
3,855
4,311
(10.6)
348
393
(11.5)
11.1
11.0
1.0
35
El sobrante de efectivo de la operación durante 2003 permitió a Grupo Imsa cumplir oportunamente con sus compromisos
financieros y fiscales, financiar sus inversiones en activo fijo, aumentar el nivel de dividendos y disminuir su deuda con costo.
Operaciones de Financiamiento (Gráfica 8)
En 2003 el pasivo bancario total disminuyó 2.4%, pasando de $10,038 a $9,799.
La empresa redujo en 35 millones de dólares su deuda total y en 56 millones
de dólares su deuda neta de caja durante 2003.
(Gráfica 8) Grupo Imsa
Deuda Financiera
15%
Porción circulante
7%
Corto plazo
Al 31 de diciembre de 2003
78%
Préstamos Bancarios:
Porción Circulante
Corto Plazo
Largo Plazo
Total
Millones de Pesos
2003
2002
1,469
1,743
684
257
7,646
8,038
9,799
10,038
Largo plazo
Variación ($)
(274)
427
(392)
(239)
Inversiones
Inmuebles, maquinaria y equipo
Grupo Imsa realizó, en 2003, importantes inversiones en activos como parte de sus esfuerzos por expandir su capacidad de
producción, gama de productos y de mercados; reducir sus costos, mejorar la calidad de sus productos, aumentar su productividad y mantenerse en cumplimiento con las disposiciones legales en materia ecológica. La siguiente tabla muestra las inversiones de la compañía durante los periodos presentados.
IMSA ACERO
ENERMEX
IMSATEC
IMSALUM
Corporativo y otros
Adquisición de compañías
Total
Millones de Pesos
2003
2002
1,098
1,435
247
468
267
229
85
20
124
74
—
111
1,821
2,337
IMSA ACERO, -a través de APM-, concluyó el proceso para aumentar la capacidad de acero rolado en caliente a 2.2 millones de toneladas anuales. Las adecuaciones que se hicieron en el molino permiten cumplir con especificaciones de resistencia y calibre
para atender a nuevos clientes, y satisfacer las distintas necesidades de los clientes existentes. La capacidad adicional de producción permitirá a la empresa absorber el crecimiento del mercado en México y aumentar su nivel de exportación. Además,
como proyecto complementario al incremento en la capacidad de laminación en caliente, inició operaciones un moderno centro de logística a través del cual se le da salida al producto terminado de manera ágil y eficiente. En los Estados Unidos, IMSA
ACERO comenzó a operar una línea de corte a hojas en su planta de Kalama, Washington, a través de la que se da servicio a la
industria de accesorios pluviales para la construcción residencial. INGASA, concluyó su segunda línea para galvanizar acero en
Guatemala, con la que incrementó su capacidad de producción de 70 mil a 120 mil toneladas anuales. Esta inversión le permite
a INGASA ofrecer una mayor diversidad de productos y perfiles de acero galvanizado, una mejor cobertura en Centroamérica y
la habilita para aumentar su nivel de exportaciones a los Estados Unidos, el Caribe y a Sudamérica. Como apoyo a la estrategia
para fortalecer la presencia en Centroamérica y el Caribe, se estableció un centro de servicio en Puerto Rico.
ENERMEX concentró sus inversiones en aumentar la productividad de sus operaciones. En forma continua ha estado reemplazando las líneas de producción por líneas más modernas. Adicionalmente, terminó la inversión en un centro de distribución
masivo localizado en Celaya, Guanajuato, a través del cual se abastece todo el mercado mexicano.
IMSATEC, a través de Imsa Signode, consolidó en una nueva planta la instalación de los equipos que anteriormente se encontraban en dos localidades, aprovechando este hecho para actualizar los procesos productivos e instalar una línea para procesar fleje de poliéster. Con el objetivo de extender sus servicios a una mayor zona geográfica de los Estados Unidos, VP Hol-
36
dings invirtió en agregar nuevos procesos en sus instalaciones para incrementar el número de productos que puede fabricar
en cada planta.
IMSALUM concentró la mayor parte de sus inversiones en proyectos de continuidad operativa y de mejora de procesos. Adicionalmente, en los primeros meses de 2003 inició operaciones una planta para la fabricación de ventanas en la Ciudad de México, a través de la cual se mejoró el servicio y se aumentó la presencia en el centro y en el sur de la República Mexicana.
ESTRUCTURA FINANCIERA (Gráfica 9)
La totalidad de los pasivos bancarios de Grupo Imsa están denominados en dólares.
El perfil de vencimientos de la deuda bancaria al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:
2004
2005
2006
2007
2008
2009 en adelante
Total
Millones de Pesos
2003
2,153
1,824
1,806
1,983
1,455
578
9,799
En el mes de mayo Grupo Imsa concretó una emisión de certificados bursátiles
por un monto de $547. Esta operación fue parte de un programa de certificados
bursátiles autorizado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en mayo
de 2002. El certificado bursátil se emitió a una tasa fija de 9.3% con un plazo a
seis años que se pagará en una sola amortización a su vencimiento. Standard &
Poor’s y Fitch México otorgaron una calificación de AA a la calidad de crédito de
esta emision de certificados bursátiles. Debido a que los ingresos de Grupo Imsa
están altamente ligados al dólar, los $547 de la emisión fueron intercambiados,
mediante un swap, por 52.6 millones de dólares que pagan una tasa de LIBOR
seis meses más 106 puntos base.
(Gráfica 9) Grupo Imsa Perfil de Deuda
Financiera | (millones de pesos)
—2,400
—2,000
—1,600
—1,200
—800
—400
04
05
06
07
08
09 en
adelante
En el mes de julio, Grupo Imsa obtuvo un crédito sindicado multi-divisas por
un monto de $960 y 70 millones de dólares. El crédito es amortizable en cinco
años con 18 meses de gracia. La porción del crédito en pesos se emitió a una tasa de TIIE más 85 puntos base. La porción del
crédito en dólares se emitió a una tasa de LIBOR seis meses más 105 puntos base por los primeros tres años, con incrementos
en el cuarto y quinto año. Los $960 de la emisión fueron intercambiados, mediante un swap, por 92.7 millones de dólares que
pagarán una tasa de LIBOR seis meses más 110 puntos base.
La razón circulante cambió de 1.66 en 2002 a 1.63 en 2003. La razón deuda financiera a capital total mejoró de 0.68 en 2002,
a 0.62 en 2003. La razón deuda financiera a UAFIRDA fue de 2.5 veces en 2003 comparada con 2.3 veces en 2002.
37
Dictamen de los Auditores
Independientes
Galaz, Yamazaki,
Ruíz Urquiza, S.C.
Av. Lázaro Cárdenas 2321
Poniente, PB
Residencial San Agustín
66260 Garza García, N.L.
México
Tel.: +52 (81) 8133 7300
Fax: +52 (81) 8133 7383
www.deloitte.com.mx
Al Consejo de Administración y Accionistas de
Grupo Imsa, S.A. de C.V.
San Pedro Garza García, N.L.
Hemos examinado los balances generales consolidados de Grupo Imsa, S.A. de C.V. y Subsidiarias (la Compañía) e individuales
de Grupo Imsa, S.A. de C.V. (como entidad legal) al 31 de diciembre de 2003 y 2002, y los relativos estados consolidados e
individuales de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera, por cada uno de los
tres años incluídos en el período comprendido del 1 de enero de 2001 al 31 de diciembre de 2003 (expresados en millones de
pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2003). Dichos estados financieros son responsabilidad de la administración
de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías.
Los estados financieros de las subsidiarias consolidadas mencionadas en la Nota 2, los cuales reflejan activos que constituyen
el 3% del total de los activos consolidados al 31 de diciembre de 2003 y 2002, y ventas netas que constituyen el 8%, 9% y 13%
del total de las ventas netas consolidadas por los tres años terminados el 31 de diciembre de 2003, 2002 y 2001,
respectivamente, fueron examinados por otros auditores y nuestra opinión, en tanto se refiere a los importes incluídos por
estas compañías, se basa únicamente en el dictamen de los otros auditores.
Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en México, las cuales
requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los
estados financieros no contienen errores importantes, y de que están preparados de acuerdo con los principios de
contabilidad generalmente aceptados en México. La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la
evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluación de los principios de
contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados
financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sustentar
nuestra opinión.
En nuestra opinión, basada en nuestros exámenes y en los dictámenes de los otros auditores a los que se hace referencia en
el primer párrafo, los estados financieros consolidados e individuales adjuntos presentan razonablemente, en todos los
aspectos importantes, la situación financiera de Grupo Imsa, S.A. de C.V. y Subsidiarias y de Grupo Imsa, S.A. de C.V. (como
entidad legal) al 31 de diciembre de 2003 y 2002, y los resultados de sus operaciones, las variaciones en el capital contable y
los cambios en la situación financiera, por cada uno de los tres años incluídos en el período comprendido del 1 de enero de
2001 al 31 de diciembre de 2003, de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en México.
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.
Firma miembro de Deloitte Touche Tohmatsu
C.P.C. Carlos J. Vázquez Ayala
27 de febrero de 2004
A member firm of
Deloitte Touche Tohmatsu
38
Balances Generales
Consolidados
al 31 de diciembre de 2003 y 2002
(Millones de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2003)
2003
ACTIVO
Circulante:
Efectivo e inversiones temporales
Clientes, neto de reserva para cuentas de cobro dudoso por $ 110 y $ 73
Inventarios (Nota 5)
Otros activos circulantes
Inversiones en acciones
Propiedades, planta y equipo (Nota 6)
Otros activos (Nota 7)
Exceso del costo sobre el valor contable de las acciones, neto de amortización
acumulada por $ 368 y $ 305
ACTIVO TOTAL
PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
Circulante:
Porción circulante de la deuda a largo plazo (Nota 9)
Préstamos bancarios (Nota 8)
Proveedores
Anticipos de clientes
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados
$
$
$
Deuda a largo plazo (Nota 9)
Impuestos diferidos (Nota 13)
Otros pasivos a largo plazo
PASIVO TOTAL
Exceso del valor contable sobre el costo de las acciones, neto de amortización
acumulada por $ 2,760 y $ 2,714
870
4,460
6,433
1,037
12,800
115
20,263
782
964
34,924
1,469
684
4,117
248
1,312
7,830
7,646
3,346
338
11,330
19,160
2002
$
$
$
626
4,170
5,866
820
11,482
109
19,626
1,184
1,029
33,430
1,743
257
3,125
187
1,617
6,929
8,038
3,185
296
11,519
18,448
94
144
Contingencias y compromisos (Nota 14)
Capital contable (Nota 15):
Capital social común: sin valor nominal, 2,808.7 y 2,814.2 (Millones)
acciones emitidas y suscritas
Prima adicional de capital
Efecto inicial de impuestos diferidos
Reserva para recompra de acciones propias
Utilidades retenidas
Insuficiencia en la actualización del capital contable
Interés mayoritario
Interés minoritario
TOTAL CAPITAL CONTABLE
TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
$
4,967
2,913
(3,634)
136
16,547
(6,163)
14,766
904
15,670
34,924
$
4,969
2,913
(3,634)
149
16,133
(6,838)
13,692
1,146
14,838
33,430
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.
ING. MARCELO CANALES CLARIOND
Director de Finanzas
LIC. EUGENIO CLARIOND REYES
Director General
39
Estados Consolidados de
Resultados
por los años terminados el 31 de diciembre de 2003, 2002 y 2001
(Millones de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2003,
excepto cantidades de acciones y valores por acción)
Ventas netas
Costo de ventas
Gastos de operación
UTILIDAD DE OPERACION
$
Costo integral de financiamiento, neto:
Gastos financieros
Productos financieros
Pérdida (utilidad) cambiaria, neta
Ganancia por posición monetaria
Otros gastos (ingresos), neto
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO SOBRE LA RENTA Y
PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES EN LA UTILIDAD
Impuesto sobre la renta (Nota 13)
Participación de los trabajadores en la utilidad (Nota 13)
UTILIDAD NETA CONSOLIDADA
Utilidad de participación minoritaria
Utilidad de participación mayoritaria
Utilidad por acción común:
Utilidad de participación minoritaria
Utilidad de participación mayoritaria
Promedio ponderado de acciones comunes en circulación (Millones)
40
2003
31,230
25,323
3,448
2,459
$
2002
29,137
22,665
3,440
3,032
$
2001
24,435
18,968
3,157
2,310
386
(38)
738
(344)
742
469
(76)
1,198
(472)
1,119
733
(63)
(279)
(387)
4
192
(113)
(283)
1,525
2,026
2,589
457
59
516
319
92
411
641
66
707
$
1,009
$
1,615
$
1,882
$
251
758
$
145
1,470
$
167
1,715
$
1,009
$
1,615
$
1,882
$
0.09
0.27
$
0.05
0.52
$
0.06
0.61
$
0.36
$
0.57
$
0.67
2,813
2,815
2,813
Estados Consolidados de Variaciones
en el Capital Contable
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000
Dividendos pagados ($ 0.051 por acción común)
CAPITAL SOCIAL COMUN
ACCIONES
(MILLONES)
IMPORTE
PRIMA
ADICIONAL
DE CAPITAL
EFECTO
INICIAL DE
IMPUESTOS
DIFERIDOS
2,809.9
$ 2,913
$ (3,634)
$ 4,967
RESERVA
PARA
RECOMPRA
DE ACCIONES
PROPIAS
UTILIDADES
RETENIDAS
INSUFICIENCIA
EN LA
ACTUALIZACION
DEL CAPITAL
CONTABLE
PARTICIPACION
MINORITARIA
TOTAL
CAPITAL
CONTABLE
$
143
$ 13,339
$ (6,421)
$ 1,048
$ 12,355
-
-
-
-
-
(180)
-
-
(180)
5.2
2
-
-
6
-
-
-
8
Utilidad integral
-
-
-
-
-
1,715
(290)
(100)
1,325
Aumento de la participación minoritaria
-
-
-
-
-
-
-
138
138
2,815.1
4,969
2,913
(3,634)
149
14,874
(6,711)
1,086
13,646
-
-
-
-
-
(211)
-
-
(211)
(0.9)
-
-
-
-
-
-
-
-
Movimiento de acciones propias, neto
Utilidad integral
-
-
-
-
-
1,470
(127)
221
1,564
Disminución de la participación minoritaria
-
-
-
-
-
-
-
(161)
(161)
2,814.2
4,969
2,913
(3,634)
149
16,133
(6,838)
1,146
14,838
-
-
-
-
-
(344)
-
-
(344)
(5.5)
(2)
-
-
(13)
-
-
-
(15)
Utilidad integral
-
-
-
-
-
758
675
450
1,883
Disminución de la participación minoritaria
-
-
-
-
-
-
-
(692)
(692)
2,808.7
$ 4,967
$ 2,913
$ (3,634)
136
$ 16,547
$ (6,163)
904
$ 15,670
$
$
41
Estados Consolidados de Cambios
en la Situación Financiera
2003
OPERACION:
Utilidad neta consolidada
PARTIDAS QUE NO REQUIRIERON (GENERARON) RECURSOS:
Depreciaciones y amortizaciones
Amortización del exceso del valor contable sobre el costo
de las acciones, neto
Impuesto sobre la renta diferido
Otros
$
$
1,615
2001
$
1,882
1,396
1,279
1,131
17
190
16
2,628
(395)
(33)
17
2,483
(406)
152
5
2,764
(290)
63
(217)
992
61
(305)
304
2,932
(257)
(369)
191
(275)
(120)
300
(530)
1,953
374
331
(265)
206
17
(216)
447
3,211
FINANCIAMIENTO:
Préstamos (pagos) bancarios a corto plazo
Préstamos y emisión de deuda a largo plazo
Pagos de préstamos a largo plazo
Amortización en términos reales de préstamos a largo plazo
Dividendos comunes pagados
Otros
427
3,174
(3,186)
(654)
(344)
(395)
(33)
3,270
(2,310)
(441)
(211)
(79)
124
1,735
(2,009)
(257)
(180)
(106)
RECURSOS (UTILIZADOS EN) OBTENIDOS DE ACTIVIDADES DE
FINANCIAMIENTO
(978)
196
(693)
(1,821)
131
(20)
(1,710)
(2,226)
283
(111)
(29)
(2,083)
(1,618)
294
(1,294)
(2,618)
66
560
626
(100)
660
560
CAMBIOS EN ACTIVOS Y PASIVOS CIRCULANTES, NETO DE LOS
EFECTOS DE LOS NEGOCIOS COMPRADOS:
Clientes
Inventarios
Proveedores
Anticipos de clientes
RECURSOS OBTENIDOS DE ACTIVIDADES DE OPERACION
INVERSIONES:
Adquisición de propiedades, planta y equipo
Venta de propiedades, planta y equipo
Adquisición de compañías y participación minoritaria
Otros activos
RECURSOS UTILIZADOS EN ACTIVIDADES DE INVERSION
AUMENTO (DISMINUCION) EN EFECTIVO E INVERSIONES
TEMPORALES
Efectivo e inversiones temporales al inicio del año
EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES AL FINAL DEL AÑO
42
1,009
2002
$
244
626
870
$
$
GRUPO IMSA, S.A. DE C.V.
(Como entidad legal separada)
Balances Generales
al 31 de diciembre de 2003 y 2002
2003
ACTIVO
Circulante:
Efectivo e inversiones temporales
Cuentas por cobrar a compañías subsidiarias
Cuentas por cobrar a compañías subsidiarias a largo plazo
Inversiones en acciones
Equipo aéreo, neto
Otros activos, neto
Exceso del costo sobre el valor contable de las acciones, neto de
amortización acumulada por $ 85 y $ 75
ACTIVO TOTAL
PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
Circulante:
Porción circulante de la deuda a largo plazo
Préstamos bancarios
Cuentas por pagar a compañías subsidiarias
$
$
$
Deuda a largo plazo
Impuestos diferidos
PASIVO TOTAL
667
2,847
312
3,826
1,447
18,556
73
127
24,029
888
21
952
121
1,982
7,273
8
7,281
9,263
2002
$
$
$
288
2,621
127
3,036
5,299
13,784
55
66
142
22,382
1,106
10
352
331
1,799
6,883
8
6,891
8,690
Contingencias y compromisos
Capital contable:
Capital social común: sin valor nominal, 2,808.7 y 2,814.2
(Millones) acciones emitidas y suscritas
Insuficiencia en la actualización del capital contable
TOTAL CAPITAL CONTABLE
TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
$
4,967
2,913
(3,634)
136
16,547
(6,163)
4,969
2,913
(3,634)
149
16,133
(6,838)
14,766
13,692
24,029
$
22,382
ING. MARCELO CANALES CLARIOND
Director de Finanzas
LIC. EUGENIO CLARIOND REYES
Director General
43
Estados de Resultados
Participación en los resultados de las subsidiarias
Gastos de operación
$
UTILIDAD DE OPERACION
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO SOBRE LA RENTA
Impuesto sobre la renta
Promedio ponderado de acciones comunes en
circulación (Millones)
44
2002
1,840
63
$
1,777
260
(22)
50
(23)
265
Otros gastos, neto
Utilidad por acción común
$
1,031
Costo integral de financiamiento, neto:
Gastos financieros
Productos financieros
Pérdida cambiaria, neta
Ganancia por posición monetaria
UTILIDAD NETA
2003
1,096
65
2001
2,615
82
2,533
358
(55)
3
(20)
286
500
(35)
3
(9)
459
8
21
2
758
1,470
2,072
-
-
357
$
758
$
1,470
$
1,715
$
0.27
$
0.52
$
0.61
2,813
2,815
2,813
Estados de Variaciones en el
Capital Contable
CAPITAL SOCIAL COMÚN
ACCIONES
(MILLONES)
IMPORTE
2,809.9
Dividendos pagados ($0.051 por acción)
TOTAL
CAPITAL
CONTABLE
$ 2,913
$ (3,634)
$
143
$ 13,339
$ (6,421)
$ 11,307
-
-
-
-
(180)
-
(180)
2
-
-
6
-
-
8
-
-
-
-
-
1,715
(290)
1,425
2,815.1
4,969
2,913
(3,634)
149
14,874
(6,711)
12,560
-
-
-
-
-
(211)
-
(211)
(0.9)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1,470
(127)
1,343
2,814.2
4,969
2,913
(3,634)
149
16,133
(6,838)
13,692
-
-
-
-
-
(344)
-
(344)
(5.5)
(2)
-
-
(13)
-
-
(15)
-
-
-
-
-
758
675
1,433
2,808.7
$ 4,967
$ 2,913
$ (3,634)
136
$ 16,547
$ (6,163)
$ 14,766
Utilidad integral
Utilidad integral
UTILIDADES
RETENIDAS
INSUFICIENCIA
EN LA
ACTUALIZACION
DEL CAPITAL
CONTABLE
-
Utilidad integral
RESERVA
PARA
RECOMPRA
DE ACCIONES
PROPIAS
5.2
$ 4,967
PRIMA
ADICIONAL
DE CAPITAL
EFECTO
INICIAL DE
IMPUESTOS
DIFERIDOS
$
45
Estados de Cambios en la
Situación Financiera
2003
OPERACION:
Utilidad neta
$
PARTIDAS QUE NO (GENERARON) REQUIRIERON RECURSOS:
Reconocimiento de la participación en los resultados
de las compañías subsidiarias
Amortización del exceso del valor contable sobre el costo de
las acciones, neto
$
(185)
CAMBIOS EN ACTIVOS Y PASIVOS CIRCULANTES:
RECURSOS OBTENIDOS DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES
DE OPERACION
FINANCIAMIENTO:
Cuentas por cobrar y por pagar a compañías subsidiarias, neto
Préstamos (pagos) bancarios a corto plazo
Préstamos y emisión de deuda a largo plazo
Pagos de préstamos a largo plazo
Amortización en términos reales de préstamos a largo plazo
Dividendos comunes pagados
Cuentas por cobrar a compañías subsidiarias a largo plazo
1,470
2001
$
1,715
(1,414)
(2,018)
9
582
11
67
11
(292)
(185)
(210)
(395)
20
(112)
(92)
(12)
(83)
(95)
187
(25)
(387)
219
(243)
3,181
(2,567)
(77)
(211)
(182)
(1,069)
253
1,444
(576)
(97)
(180)
715
374
11
3,033
(2,300)
(561)
(344)
(69)
RECURSOS OBTENIDOS DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
144
120
490
48
-
-
AUMENTO EN EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES
379
95
103
Efectivo e inversiones temporales al inicio del año
288
193
90
DESINVERSION EN ACTIVOS FIJOS
EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES AL FINAL DEL AÑO
46
758
2002
$
667
$
288
$
193
GRUPO IMSA, S.A. DE C.V
Notas a los Estados Financieros
Consolidados e Individuales
1. NATURALEZA DEL NEGOCIO:
Grupo Imsa, S.A. de C.V. es una compañía controladora Mexicana, que a través de sus subsidiarias se dedica a la fabricación
y comercialización en el país y en el extranjero de lo siguiente: (i) productos procesados de acero, (ii) baterías automotrices
y productos relacionados, (iii) productos de acero y plástico para la construcción y (iv) productos de aluminio y otros
relacionados.
2. BASES DE PRESENTACION Y PRINCIPIOS DE CONSOLIDACION:
Bases de Presentación
Los estados financieros consolidados de Grupo Imsa, S.A. de C.V. (Grupo Imsa) y sus subsidiarias (la Compañía) están
preparados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados en México (PCGA Mexicanos), emitidos por
el Instituto Mexicano de Contadores Públicos, A.C. (IMCP) que requieren el reconocimiento de los efectos de la inflación.
(Ver Nota 3).
Los estados financieros individuales de Grupo Imsa (compañía tenedora) han sido preparados para cumplir con las
disposiciones legales a las que está sujeta como entidad jurídica independiente. En estos estados financieros la inversión
en acciones de subsidiarias se valúa por el método de participación.
Utilidad integral – La utilidad (pérdida) integral que se presenta en los estados consolidados e individuales de variaciones
en el capital contable adjuntos, representan el resultado total de la actuación de la Compañía durante cada ejercicio, y se
integra por la utilidad neta del ejercicio más el efecto de exceso ó (insuficiencia) en la actualización del capital contable,
sumando o restando en su caso el efecto de la participación minoritaria, que de conformidad con los PCGA Mexicanos se
presentan directamente en el capital contable, sin afectar el estado de resultados.
Principios de Consolidación
a. Consolidación de estados financieros - Los estados financieros consolidados incluyen los de Grupo Imsa y de sus
subsidiarias con participación mayoritaria. Los saldos y transacciones importantes intercompañías han sido eliminados en
la consolidación.
Grupo Imsa ha creado subsidiarias directas por segmento de negocios, las cuales actúan como controladoras directas de
las empresas operativas. Las subsidiarias directas de Grupo Imsa y su porcentaje de tenencia accionaria, son las siguientes:
PORCENTAJE DE TENENCIA
ACCIONARIA AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2003
Productos Procesados de Acero:
IMSA ACERO, S.A. de C.V. (IMSA ACERO)
Baterías Automotrices y Productos Relacionados:
ENERMEX, S.A. de C.V. (ENERMEX)
Productos de Acero y Plástico para la Construcción:
IMSATEC, S.A. de C.V. (IMSATEC)
Productos de Aluminio y Otros Relacionados:
IMSALUM, S.A. de C.V. (IMSALUM)
Otros:
Corporativo Grupo Imsa, S.A. de C.V
Fincas Industriales Monterrey, S.A. de C.V
100%
100%
100%
100%
100%
100%
Las subsidiarias indirectas GES America, L.L.C., ABC Battery Company, L.L.C. y subsidiarias, Valmont Formet, S. de R.L. de C.V.,
Bayer IMSA, S.A. de C.V. e Imsa ITW, S.A. de C.V. se consolidan proporcionalmente de acuerdo a la tenencia accionaria, en
todos los renglones de los estados financieros, con base en la Norma Internacional de Contabilidad 31, “Informes
47
Financieros de los Intereses en Negocios Conjuntos”, de conformidad con el Boletín A–8. “Aplicación Supletoria de las
Normas Internacionales de Contabilidad”, publicado por el IMCP, en virtud de que los socios de los negocios conjuntos,
tienen control compartido sobre las empresas.
Las subsidiarias indirectas ABC Battery Company, L.L.C. y subsidiarias, GES America, L.L.C. y Louisville Ladder Group, L.L.C. y
subsidiaria, así como otras no significativas, son auditadas por contador público independiente distinto al principal.
b. Conversión de Estados Financieros de Subsidiarias y Compañías Asociadas en el Extranjero - Los estados financieros de
subsidiarias en el extranjero consolidadas y de compañías asociadas en el extranjero, son convertidos a pesos mexicanos
de conformidad con el Boletín B–15, “Transacciones en Moneda Extranjera y Conversión de Estados Financieros de
Operaciones Extranjeras”publicado por el IMCP. Los activos, pasivos y las cuentas del capital contable (excepto capital social
que se convierte al tipo de cambio en que se efectuaron las aportaciones) son convertidas a pesos mexicanos utilizando el
tipo de cambio a la fecha del balance general, y las cifras del estado de resultados son convertidas utilizando el tipo de
cambio de cierre una vez aplicado el Tercer Documento de Adecuaciones del Boletín B–10. Para la actualización de las cifras
de los estados financieros de ejercicios anteriores se utiliza un factor promedio con base a ventas de conformidad con el
Boletín B–15.
Las diferencias por tipo de cambio que resulten de la conversión de sus estados financieros, son clasificadas en el capital
contable como parte del exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable hasta la venta o disposición de la
inversión neta.
3. PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES:
Cambios en políticas contables – A partir del 1 de enero de 2003, la Compañía adoptó las disposiciones del nuevo Boletín
C-8 “Activos intangibles” que establece, entre otros aspectos, que los costos de desarrollo de un proyecto se deben
capitalizar si cumplen con los criterios definidos para su reconocimiento como activos; los costos preoperativos que no se
identifiquen como de desarrollo se deben registrar como un gasto del período y los activos intangibles considerados con
una vida útil indefinida no se amortizan, aunque su valor estará sujeto a pruebas de deterioro. El saldo por amortizar de los
costos preoperativos capitalizados hasta el 31 de diciembre de 2002 conforme el Boletín C-8 anterior, se continuará
amortizando de acuerdo con lo establecido en dicho Boletín.
A partir del 1 de enero de 2003, la Compañía también adoptó las disposiciones del nuevo Boletín C-9 “Pasivo, Provisiones,
Activos y Pasivos Contingentes y Compromisos”que establece entre otros aspectos, mayor precisión en conceptos relativos
a provisiones, obligaciones acumuladas y pasivos contingentes, así como nuevas disposiciones respecto al reconocimiento
contable de provisiones, el uso del valor presente y la redención de obligaciones cuando ocurre anticipadamente o se
sustituye por una nueva emisión.
Las principales políticas contables seguidas por la Compañía son las siguientes:
a. Efectos de la Inflación en la Información Financiera – Los estados financieros consolidados de la Compañía, reflejan los
efectos de la inflación de acuerdo al Boletín B–10, “Reconocimiento de los Efectos de la Inflación en la Información
Financiera”, y sus adecuaciones, publicados por el IMCP. El Tercer Documento de Adecuaciones al Boletín B–10, requiere que
todos los estados financieros y sus notas adjuntas, se presenten en pesos constantes a la fecha del balance general más
reciente. Los estados financieros de las empresas mexicanas, son actualizados a pesos constantes utilizando el Indice
Nacional de Precios al Consumidor (INPC). Los estados financieros consolidados de la Compañía reflejan los efectos de la
inflación, como sigue:
(1) El Boletín B–12 “Estado de Cambios en la Situación Financiera” (B-12) trata sobre la presentación del estado de cambios
en la situación financiera, una vez que los estados financieros han sido actualizados a pesos constantes de acuerdo al Tercer
Documento de Adecuaciones al Boletín B–10. De acuerdo al B–12, los cambios en la situación financiera, reflejados en el
estado de cambios en la situación financiera consolidado, se basan en las diferencias entre el saldo inicial y final de la
información actualizada a pesos de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2003 contenida en el balance general. Las
variaciones en inventarios, inversión en acciones y propiedades, planta y equipo están determinadas después de eliminar
su correspondiente resultado por tenencia de activos no monetarios. La ganancia o pérdida por posición monetaria y la
pérdida o utilidad cambiaria, no son transacciones que requieran efectivo y están clasificadas como actividades de
operación, incluidas en la utilidad neta consolidada.
(2) Las operaciones de las subsidiarias y asociadas en el extranjero, no son consideradas como parte integral de las
operaciones de la Compañía, por lo tanto, para efectos de consolidar los estados financieros, se aplican los efectos de la
inflación del país donde se localiza la empresa.
48
(3) El capital social, la prima adicional de capital, el efecto inicial de impuestos diferidos, la reserva para recompra de
acciones propias y las utilidades retenidas, han sido actualizadas utilizando factores derivados del INPC y el índice de
inflación del país de origen, desde las fechas en que las cantidades fueron contribuidas o generadas, de tal forma que
mantengan su poder adquisitivo.
(4) La ganancia o pérdida por posición monetaria, representa el efecto de la inflación sobre la posición monetaria neta,
activa o pasiva de la Compañía, basada en el INPC para las empresas mexicanas, y el índice de inflación del país de origen
para las subsidiarias en el extranjero.
(5) El exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable, representa principalmente la ganancia (pérdida) por
tenencia de activos no monetarios, la cual es el incremento (decremento) en los valores de los activos no monetarios
ajustados por costos específicos e índices específicos, comparándolos con el incremento atribuible por inflación medida a
través del INPC.
b. Efectivo e Inversiones Temporales – Se consideran en este rubro, todas las inversiones temporales líquidas con
vencimientos a tres meses o menos. Dichas inversiones consisten principalmente en inversiones en el mercado de dinero
a la vista, en bancos y están reflejadas a valor de mercado, el cual se aproxima al costo más el interés devengado.
c. Instrumentos Financieros – Los activos y pasivos financieros resultantes de cualquier tipo de instrumento financiero son
conservados a su vencimiento y se valúan a su costo de adquisición. Los costos y rendimientos de los instrumentos
financieros se reconocen en los resultados del periodo en que se realizan.
Los instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, se valúan utilizando el mismo criterio de valuación de los
activos o pasivos cubiertos, y los efectos de su valuación se reconocen en los resultados netos de los costos, gastos e
ingresos provenientes de los activos o pasivos cuyos riesgos están siendo cubiertos.
d. Inventarios y Costo de Ventas – Los inventarios se encuentran valuados al menor de costo de reposición o valor de
realización. El costo de ventas se determina a través de costos estimados de reposición a la fecha de la venta. Los costos de
reposición de producto terminado y producción en proceso se determinan a través del más reciente costo absorbente de
producción. Los costos de reposición de materia prima y partes y herramientas se determinan con base a precios de
compra a la fecha del balance general.
e. Propiedades, Planta y Equipo – Los activos fijos de procedencia nacional denominados en pesos mexicanos, se actualizan
aplicándoles el INPC y los activos de procedencia extranjera aplicándoles el índice de inflación del país de origen y
convirtiéndolos a moneda nacional al tipo de cambio de la fecha de valoración. Las reparaciones y mantenimientos se
llevan a gastos al momento en que se incurren. La depreciación se calcula bajo el método de línea recta, en base a la vida
útil remanente de los respectivos activos, determinadas por los peritos valuadores. Los valores estimados de desecho no
son depreciados. Las vidas útiles remanentes en años de los activos son las siguientes:
Edificios
Maquinaria y equipo
Equipo de transporte
Equipo de cómputo
2003
2002
2001
26.2
12.8
3.5
2.5
27.44
11.19
3.10
2.51
27.63
12.07
3.98
2.45
f. Inversiones en Proceso – Las inversiones en proceso incluyen los costos incurridos durante la construcción e instalación
de los activos fijos, incluyendo el costo (ingreso) integral de financiamiento capitalizado. El costo (ingreso) integral de
financiamiento capitalizado, se determina solamente por el financiamiento obtenido identificado específicamente para la
construcción o instalación del activo fijo. Las inversiones en proceso se actualizan utilizando el procedimiento descrito en
la Nota 3.e.
g. Inversión en Compañías Asociadas – Las inversiones en que la Compañía mantiene entre un 20% y un 50% de tenencia
y no se tenga el control efectivo o compartido como en el caso de las coinversiones (Joint-Ventures), se valúan bajo el
método de participación.
h. Otros Activos – Los costos y gastos erogados en la fase de desarrollo y que den origen a beneficios económicos futuros
porque cumplen con ciertos requisitos para su reconocimiento como activos, se capitalizan y se amortizan con base en el
49
método de línea recta en 5 años. Las erogaciones que no cumplen con dichos requisitos, así como los costos de
investigación, se registran en resultados en el ejercicio en que se incurren. Los gastos preoperativos que se erogan a partir
del 1º de enero de 2003, se registran directamente en los resultados del ejercicio en que se incurren.
Los gastos preoperativos capitalizados hasta el 31 de diciembre de 2002, se amortizan a 10 años en línea recta. Otros
activos no monetarios son actualizados aplicándoles factores derivados del INPC a los costos históricos.
i. Exceso del Costo sobre el Valor Contable de las Acciones – Este exceso es actualizado mediante factores derivados del
INPC, y es amortizado en un plazo no mayor a 20 años en línea recta.
j. Exceso del Valor Contable sobre el Costo de las Acciones – Este exceso es registrado y clasificado como un crédito diferido,
y es actualizado por factores derivados del INPC, y amortizado en línea recta durante el período en que las subsidiarias
adquiridas son integradas en las operaciones de la Compañía, sin exceder de 5 años.
k. Beneficios a los Empleados – Los pagos de indemnizaciones a los empleados, son requeridos por ley cuando los
empleados dejan de prestar sus servicios bajo ciertas circunstancias, los cuales son cargados a los resultados cuando se
efectúan. Las reservas y los costos del período de prima de antigüedad son calculados por actuarios independientes
utilizando tasas de interés reales para la valuación de la reserva, mediante el método de crédito unitario proyectado, el cual
es reconocido sobre la vida de servicio de los empleados que es de 18 años, de acuerdo al Boletín D–3, “Obligaciones
Laborales”, publicado por el IMCP. Los costos por servicios pasados no reconocidos y la obligación de transición, son
amortizados con base a la vida esperada remanente de servicio de los empleados que es de 16 años.
La Compañía tiene un plan de pensiones de contribución definida, el cual tiene por objetivo ofrecer a sus participantes
beneficios de retiro por concepto de jubilación, invalidez total y permanente o por fallecimiento. De acuerdo a este plan la
Compañía está obligada a hacer aportaciones al fondo de pensiones equivalentes al 4% del sueldo del participante, así
como una aportación adicional hasta por el equivalente al 2% del sueldo del participante, siempre y cuando el empleado
decida hacer la aportación adicional. El beneficio para los participantes consistirá en otorgarles una pensión derivada del
monto acumulado en cada una de sus cuentas individuales. Los fondos aportados son administrados a través de una
institución financiera especializada.
l. Provisiones – Cuando la Compañía tiene una obligación presente como resultado de un evento pasado, que
probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente, se reconoce una
provisión. Para efectos de su registro contable, el importe se descuenta a valor presente cuando el efecto del descuento es
significativo.
m. Operaciones en Moneda Extranjera – Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera son convertidos
utilizando los tipos de cambio de las fechas de los balances generales. Las transacciones en moneda extranjera se registran
al tipo de cambio a la fecha en que se efectúan. La ganancia o pérdida cambiaria se registra en el estado de resultados,
excepto por las cantidades incluidas en el costo (ingreso) integral de financiamiento capitalizadas en el activo fijo.
n. Reconocimiento de Ingresos – Los ingresos se reconocen en el período en el que se transfieren los riesgos y beneficios
de los inventarios a los clientes que los adquieren, lo cual generalmente ocurre cuando se entregan dichos inventarios en
cumplimiento de sus pedidos. Una subsidiaria dentro del segmento de productos de acero y plástico para la construcción,
cuyas ventas netas representan el 14% de las ventas consolidadas de la Compañía, utiliza el método de avance de obra
para reconocer sus ventas basándose en la razón del costo incurrido entre el total del costo estimado de los contratos con
sus clientes.
o. Impuesto Sobre la Renta, Impuesto al Activo y Participación de los Trabajadores en las Utilidades – Las provisiones para
el impuesto sobre la renta (ISR) y participación de los trabajadores en las utilidades (PTU), se registran en los resultados del
año en que se causan, y se reconoce el ISR diferido proveniente de las diferencias temporales que resultan de la
comparación de los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, y en su caso, se incluye el beneficio de las pérdidas
fiscales por amortizar. Se reconoce la PTU diferida proveniente de las diferencias temporales entre el resultado contable y
la renta gravable, sólo cuando se pueda presumir razonablemente que van a provocar un pasivo o beneficio, y no exista
algún indicio de que vaya a cambiar esa situación, de tal manera que los pasivos o los beneficios no se materialicen.
El impuesto al activo pagado que se espera recuperar, se registra como un anticipo de impuesto sobre la renta y se presenta
en el balance general disminuyendo el pasivo por ISR diferido.
p. Utilidad por Acción – La utilidad por acción común se calcula dividiendo la utilidad neta entre el promedio ponderado
de acciones comunes en circulación durante cada período.
50
q. Estimaciones y Supuestos – La preparación de los estados financieros de acuerdo a PCGA Mexicanos, requiere que la
administración de la Compañía realice estimaciones y supuestos, los cuales afectan las cifras reportadas en los estados
financieros y de las revelaciones que se acompañan. Las estimaciones se basan en el mejor conocimiento de la
administración de los hechos actuales, sin embargo los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones.
4. ADQUISICIONES:
Las siguientes adquisiciones fueron hechas por la Compañía y registradas de acuerdo al método de compra. Los estados de
resultados consolidados de la Compañía incluyen los resultados de las operaciones de los negocios adquiridos desde la
fecha de su adquisición. Las adquisiciones hechas por la Compañía durante los años terminados el 31 de diciembre de 2002
y 2001 son las siguientes:
•
En julio de 2002 Empresas Stabilit, S.A. de C.V. (Subsidiaria de IMSATEC en el segmento de productos de acero y plástico
para la construcción) adquirió el 100% de las acciones de la empresa española Lightfield, S.A. El valor de la adquisición
fue por 10 millones de dólares.
•
En septiembre de 2001 IMSATEC adquirió los activos netos de Varco Pruden Buildings, Inc. (VPB) por un monto de 102
millones de dólares, integrándose en octubre de 2001 en la operación dentro del segmento de productos de acero y
plástico para la construcción. VPB tiene sus oficinas centrales en Memphis, Tennessee y cuenta con ocho plantas en los
Estados Unidos de América, una en México y una en Brasil, para diseño y producción de edificios metálicos y sus
componentes.
5. INVENTARIOS:
2003
Materia prima, refacciones y herramientas
Producción en proceso
Productos terminados
Mercancías en tránsito y anticipos a proveedores
$ 1,954
540
2,461
1,478
$ 6,433
2002
$
$
1,754
571
2,261
1,280
5,866
6. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO:
a. La integración de este rubro es como sigue:
2003
Terrenos
Edificios
Maquinaria y equipo
Equipo de transporte
Equipo de cómputo
Depreciación acumulada
Inversiones en proceso
$ 2,196
4,531
20,134
301
373
(8,337)
19,198
1,065
$ 20,263
2002
$
2,427
4,147
18,632
335
333
(7,559)
18,315
1,311
$ 19,626
b. El Consejo de Administración de la Asociación formada con Johnson Controls, Inc. en las operaciones del segmento de
baterías automotrices y productos relacionados, aprobó en septiembre de 2002 el cierre de la planta de producción de
baterías ubicada en San Francisco, Tlaxcala, México, transfiriendo la producción a otras de sus plantas en México. Esto fue
como consecuencia de un proceso de eficientizar la producción. Los costos y gastos incurridos por un importe de $ 49
fueron cargados a los resultados del período incluidos en el rubro de “Otros ingresos, neto”.
7. OTROS ACTIVOS, NETO:
2003
Gastos preoperativos, neto de amortización acumulada por $ 1,378 y $ 1,256
Otros, neto
$
$
154
628
782
2002
$
$
317
867
1,184
51
8. PRESTAMOS BANCARIOS:
Los préstamos bancarios están denominados principalmente en dólares, y tienen una tasa de interés promedio de
aproximadamente 2.52% y 2.81% por los años terminados el 31 de diciembre de 2003 y 2002, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2003, la Compañía tenía líneas de crédito disponibles, no utilizadas ni comprometidas, por un total
de aproximadamente 320 millones de dólares. Las tasas de interés promedio de estas líneas es del 2%.
9. DEUDA A LARGO PLAZO:
La deuda a largo plazo consiste en lo siguiente:
2003
Crédito sindicado por 380 millones de dólares dividido en tres partes:
- 120 millones de dólares con cuatro amortizaciones semestrales de 30 millones de
dólares iniciando el 25 de febrero del 2002; los intereses son pagaderos trimestralmente
a una tasa LIBOR más 1%.
- 150 millones de dólares, con seis amortizaciones semestrales de 15 millones
de dólares iniciando el 25 de agosto del 2003 y la última por 60 millones de dólares el
25 de agosto del 2005; los intereses son pagaderos trimestralmente a una tasa el primer
año de LIBOR más 1.125% y de LIBOR más 1.25% para el segundo año, 1.375% para el
tercer año, y 1.5% hasta su vencimiento.
- 110 millones de dólares, con cuatro amortizaciones semestrales iguales de 27.5
millones de dólares a partir del 25 de febrero de 2005; los intereses son pagaderos
trimestralmente a tasas anuales de LIBOR más 1.375% para el primer año, 1.5%, para
el segundo año, 1.625%, para el tercer año, 1.75% para el cuarto año, y 1.75%
$ 1,180
hasta su vencimiento. (1)(4)
Crédito sindicado por 155 millones de dólares, con vencimiento en el año 2005, los
intereses son pagaderos trimestralmente a una tasa LIBOR más 1.125% durante los
primeros dos años y a LIBOR más 1.25% el tercer y cuarto año; el capital será pagado en
plazos trimestrales a partir de mayo de 2003. (2)
968
Préstamo por 108.2 millones de dólares, pagadero en una sola exhibición en septiembre
de 2006; los intereses son pagaderos semestralmente a una tasa de LIBOR más 2.35%. (3)(4)
1,216
Crédito sindicado multimonedas por 163 millones de dólares dividido en dos partes:
- 70 millones de dólares a un plazo de cinco años, pagadero en ocho pagos semestrales
el primero el 30 de diciembre de 2004 y el último pago el 30 de junio de 2008, los
intereses son pagaderos semestralmente a una tasa de LIBOR más 1.05 % para los tres
primeros años, LIBOR más 1.15% para el cuarto año y de LIBOR más 1.25%
para el último año.
- 92.7 millones de dólares a un plazo de cinco años, pagadero en ocho pagos semestrales
el primero el día 30 de diciembre de 2004 y el último pago el 30 de junio de 2008, los
1,829
intereses son pagaderos semestralmente a una tasa de LIBOR más 1.10%. (5)
Préstamo por 90 millones de dólares pagadero en una sola exhibición en agosto de 2008;
los intereses son pagaderos semestralmente a una tasa de LIBOR más 0.98%.(3) (4)
1,011
Préstamo por 73.1 millones de dólares, pagadero en una sola exhibición en mayo de 2007;
los intereses son pagaderos semestralmente a una tasa de LIBOR más 1.11%. (3) (4)
Préstamo por 52.6 millones de dólares pagadero en una sola exhibición en mayo de 2009;
los intereses son pagaderos semestralmente a una tasa de LIBOR más 1.06%. (3)(4)
$
3,374
1,715
1,197
996
821
808
591
-
352
346
Préstamo por 30 millones de dólares pagadero en una sola exhibición en septiembre
de 2004; los intereses son pagaderos semestralmente a una tasa de
LIBOR más 0.89%. (3) (4)
Préstamo por 24.8 millones de dólares, pagadero en una sola exhibición en noviembre de
2005; los intereses son pagaderos semestralmente a una tasa de LIBOR más 0.87%. (3) (4)
337
332
279
274
Otros documentos por pagar en dólares
491
739
Préstamo por 31.3 millones de dólares pagadero en una sola exhibición en mayo de 2007;
los intereses son pagaderos semestralmente a una tasa de LIBOR más 1.28%. (3) (4)
Otros documentos por pagar en pesos mexicanos
Porción circulante de la deuda a largo plazo
52
2002
40
9,115
(1,469)
$ 7,646
9,781
(1,743)
$ 8,038
El vencimiento de la deuda a largo plazo al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:
2005
2006
2007
2008
2009 y años posteriores
$
$
1,824
1,806
1,983
1,455
578
7,646
(1)
En diciembre de 2001 Grupo Imsa obtuvo un crédito sindicado por 380 millones de dólares, con el cual modificó el
contrato de crédito existente al 31 de diciembre de 2000 por 300 millones de dólares, cuyo saldo insoluto a la fecha de
la modificación ascendía a 231 millones de dólares. Además de obtener una menor tasa de interés en la transacción, los
recursos nuevos por 149 millones de dólares fueron utilizados principalmente para refinanciar deuda a corto plazo.
(2)
En mayo de 2001 el contrato fue modificado en cuanto a su monto (original de 165 millones de dólares), vencimiento y
a las tasas de interés, quedando como se muestra en la nota. Al 31 de diciembre de 2003 de acuerdo al contrato de
crédito, el pasivo se encuentra reducido en $ 193 (17.22 millones de dólares), cantidad depositada en una cuenta
colateral, determinando el administrador del crédito la forma de usar el dinero depositado en la misma, lo cual siempre
deberá ser para amortización del principal e intereses, a realizarse en febrero de 2004.
(3)
Grupo Imsa ha emitido un “Pagaré a Mediano Plazo” y 6 emisiones de “Certificados Bursátiles” en el mercado financiero
mexicano por un total agregado de $ 4,000, equivalentes a la fecha de emisión a 410 millones de dólares, a diferentes
tasas y plazos que se describen en la tabla siguiente. Debido a que los ingresos de la Compañía están altamente ligados
al dólar norteamericano, mediante Swap´s (Intercambios) las tasas de interés fijas y variables y los recursos obtenidos en
pesos por las emisiones, fueron convertidos en préstamos con tasas de interés variables en dólares norteamericanos con
las descripciones y condiciones expuestas en esta nota. Las amortizaciones del principal del “Pagaré a Mediano Plazo” y
de los “Certificados Bursátiles”, serán en una sola exhibición al vencimiento de acuerdo como se muestra en la tabla
siguiente, conjuntamente con las operaciones de Swap´s.
FECHA
ORIGINAL
06-Sep-00
06-Sep-02
30-May-02
29-May-03
30-May-02
06-Sep-02
28-Nov-02
MONTO EN
MILLONES PESOS
Pagaré de
Mediano Plazo
IMSA P00
$ 1,000
Certificado
Bursátil IMSA
02-3
900
Certificado
Bursátil IMSA
02-2
700
Certificado
Bursátil IMSA 03
547
Certificado
Bursátil IMSA 02
300
Certificado
Bursátil IMSA
02-4
300
Certificado
Bursátil IMSA
02-5
253
$ 4,000
TASA EN PESOS
MONTO EN
MILLONES DOLARES
TASA EN DOLARES
VENCIMIENTO
Cetes (182 días) + 1.80
108.2
LIBOR + 2.35
06-Sep-06
Cetes (182 días) + 1.40
90.0
LIBOR + 0.98
28-Ago-08
10.22%
73.1
LIBOR + 1.11
24-May-07
9.30%
52.6
LIBOR + 1.06
27-May-09
Cetes (182 días) + 1.15
31.3
LIBOR + 1.28
24-May-07
10.30%
30.0
LIBOR + 0.89
02-Sep-04
11.20%
24.8
410.0
LIBOR + 0.87
30-Nov-05
(4)
Estos programas fueron emitidos por la entidad legal Grupo Imsa, S.A. de C.V.
(5)
La Compañía con fecha 25 de junio de 2003 celebró un contrato de crédito sindicado multimonedas por un monto
equivalente a 163 millones de dólares. El cual tiene una parte en pesos por $ 960 pagando una tasa de TIIE de 28 días
más 0.85%. Dicho crédito se convirtió a dólares a través de un Swap por un monto de 92.7 millones de dólares.
53
Ciertos contratos a largo plazo incluyen varias restricciones que limitan a ciertas subsidiarias de Grupo Imsa a obtener y
garantizar deudas adicionales, así como a cumplir con ciertas restricciones financieras. Adicionalmente, contratos por
préstamos a largo plazo de ciertas subsidiarias de la Compañía, incluyen restricciones financieras que deben de mantener
con base a los estados financieros consolidados de la Compañía. La habilidad de la Compañía para pagar dividendos está
restringida por las mencionadas restricciones financieras consolidadas. Las razones financieras más restrictivas para el
consolidado y para las subsidiarias, incluyen: (i) la razón de utilidad de operación más la depreciación y amortización a
gastos financieros brutos, (ii) la razón de deuda bancaria a utilidad de operación más la depreciación y amortización y (iii)
capital contable mínimo. Las razones financieras consolidadas que deben mantener son (i) no menor a 2.5, (ii) no mayor a
3.5 y (iii) mantener un nivel mínimo de $ 8,600, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2003, la Compañía cumplía las mencionadas restricciones.
10. INSTRUMENTOS FINANCIEROS:
a. Un resumen de las principales operaciones de instrumentos derivados de Grupo Imsa, al 31 de diciembre de 2003, es como
sigue:
–
Venta de dólares a futuro (Forwards) – Algunas de las subsidiarias mantienen una posición superavitaria en su balanza
comercial en dólares, lo cual comúnmente se conoce como una “posición larga en dólares”. Debido a lo anterior se han
realizado operaciones de venta de dólares a futuro (conocidas como Forwards), mediante las cuales se venden los
dólares estableciendo un tipo de cambio determinado para cada operación. Al vencimiento de cada operación Grupo
Imsa tiene la obligación de vender el monto contratado en dólares al tipo de cambio contratado; si el tipo de cambio de
mercado está por debajo del tipo contratado, Grupo Imsa recibe el diferencial, en caso contrario, si el tipo de cambio está
por encima del contratado, Grupo Imsa liquida el diferencial. Al 31 de diciembre de 2003, el monto de dólares vendidos
a futuro por Grupo Imsa ascendían a 50.2 millones de dólares, lo cual representaría una valuación favorable para Grupo
Imsa de 586 mil dólares.
-
Grupo Imsa en febrero de 2001 firmó un contrato con Petróleos Mexicanos (PEMEX) para la compra de gas en un precio
garantizado de 4.00 dólares por millón de BTU, para el período comprendido del 1 de enero de 2001 al 31 de diciembre
de 2003.
Durante el 2003 Grupo Imsa ha celebrado contratos de coberturas para proteger el precio de gas natural operativo de
sus plantas en México y las de Estados Unidos de América (EUA) y para el gas de la Planta de Tractebel (ver Nota 14. b.)
por aproximadamente el 55% y el 70% del consumo, respectivamente. El resumen de las coberturas mencionadas
anteriormente al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:
CONTRATADO PARA
Gas Natural
Operativo en México
Gas Natural
Operativo en EUA
Gas Natural
Planta Tractebel
PRECIO EN DOLARES
NORTEAMERICANOS
POR MM DE BTU
VALUACION
FAVORABLE EN
MILLONES DE DOLARES
NORTEAMERICANOS
PERIODO DE CALCULO
MILLONES DE BTU´S
POR PERIODO DE
CALCULO
Enero 2004 a diciembre 2005
9,820,800
Rango de 4.35 a 4.67
4.014
Octubre 2003 a diciembre 2005
1,026,720
0.295
Enero 2004 a diciembre 2005
8,410,500
3.016
b. Los valores en los estados financieros de la Compañía de efectivo e inversiones temporales, cuentas por cobrar, cuentas
por pagar y préstamos bancarios a corto plazo se aproximan a su valor razonable en virtud de que los vencimientos son
relativamente a corto plazo y las tasas de interés son razonables de acuerdo a los indicadores de mercado. La deuda a largo
plazo consiste principalmente en instrumentos de deuda a tasas variables que son representativas a los indicadores de
mercado por lo que los valores en los estados financieros no difieren en forma material del valor estimado de mercado al 31
de diciembre de 2003 y 2002, respectivamente.
11. SALDOS Y OPERACIONES EN MONEDA EXTRANJERA:
a. Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2003 y 2002, el peso experimentó devaluación con respecto al dólar
norteamericano por aproximadamente 8% y 13%, respectivamente. Los tipos de cambio del peso mexicano respecto del
dólar norteamericano, al 31 de diciembre de 2003 y 2002 eran $ 11.2360 pesos y $ 10.3613 pesos, respectivamente.
54
b. Los activos y pasivos incluyen inventarios y activos fijos adquiridos en moneda extranjera, así como otros activos y pasivos
monetarios denominados en moneda extranjera. Dichas cantidades expresadas en dólares y su equivalente en pesos al 31
de diciembre de 2003, son las siguientes:
CONSOLIDADO
MILLONES DE
DOLARES
Inventarios
Activos Fijos
Activos Monetarios
Pasivos Monetarios
392
1,204
326
1,137
GRUPO IMSA
EQUIVALENTE EN
MONEDA NACIONAL
$
MILLONES DE
DOLARES
4,400
13,524
3,667
12,776
45
713
EQUIVALENTE EN
MONEDA NACIONAL
$
506
8,009
c. Las transacciones en moneda extranjera correspondientes a 2003, y su equivalente en moneda nacional, son como sigue:
Exportaciones
Importaciones
MILLONES DE
DOLARES
EQUIVALENTE EN
MONEDA NACIONAL
1,502
416
$ 16,876
4,674
12. PLANES DE REMUNERACION AL RETIRO:
Las revelaciones relativas a los planes de pensiones y prima de antigüedad de la Compañía requeridas por el Boletín D-3 de
acuerdo a lo que se menciona en la Nota 3.k además de ciertos supuestos actuariales al 31 de diciembre, se presentan a
continuación:
2003
2002
Obligación por beneficios actuales
$
(167)
$
(148)
Obligación por beneficios proyectados
Activos del plan
Pasivo neto proyectado
Pasivo adicional
$
(181)
100
(81)
(19)
(100)
$
(161)
76
(85)
(18)
(103)
$
$
Supuesto
2003
2002
Tasa de descuento
Tasa esperada de rendimiento de los activos
Tasa de incremento de salarios
4.5%
5.0%
1.0%
4.5%
5.0%
1.0%
El costo neto del período por $ 10, $ 9 y $ 10 por los años terminados al 31 de diciembre de 2003, 2002 y 2001,
respectivamente, es registrado en el estado consolidado de resultados como un gasto de operación, y el pasivo relativo se
clasifica en el balance general consolidado como otros pasivos a largo plazo.
13. IMPUESTO SOBRE LA RENTA, IMPUESTO AL ACTIVO Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES EN LA UTILIDAD:
a. Grupo Imsa y sus subsidiarias Mexicanas causan el impuesto sobre la renta e impuesto al activo en forma consolidada con
sus subsidiarias, en la proporción en que es propietaria de las acciones con derecho a voto de las subsidiarias al cierre del
ejercicio. A partir del 1° de enero de 2002, la proporción se calcula de acuerdo a la participación accionaria promedio diaria
que la sociedad controladora mantenga durante el ejercicio en sus subsidiarias. Los resultados fiscales de las subsidiarias se
consolidan al 60% de la proporción antes mencionada. Los pagos provisionales de impuesto sobre la renta e impuesto al
activo tanto de Grupo Imsa como de sus subsidiarias, los realizan en forma individual.
b. El 1º de enero de 2002 se promulgó la reforma fiscal y con relación a la Ley del ISR, se eliminó el diferimento de la porción
pagadera al distribuir dividendos. La tasa del impuesto sobre la renta fue de 35% en 2002, 34% en 2003, 33% en 2004 y del
32% a partir de 2005. Se elimina la obligación de retener el impuesto sobre la renta por pago de dividendos a personas
físicas o a residentes del extranjero.
55
c. Las provisiones para impuesto sobre la renta y participación de los trabajadores en la utilidad, son como sigue:
2003
Impuesto sobre la Renta:
México:
Causado
Diferido
Efecto en el ISR diferido por reducción de tasas
Extranjero:
Causado
Diferido
Participación de los trabajadores en la utilidad causada
$
208
220
-
$
59
(30)
457
$
59
2002
$
2001
289
84
(117)
$
403
152
-
$
63
319
$
86
641
$
92
$
66
El efecto en el ISR diferido por reducción de tasas del ISR en 2002, se deriva del recálculo del pasivo por impuesto sobre la
renta diferido registrado al 31 de diciembre de 2001, debido a la reducción paulatina de la tasa del ISR. Las diversas tasas
aplicables a partir de 2003, se aplicaron a las diferencias temporales de acuerdo a su fecha estimada de reversión.
Los principales conceptos que integran el saldo de impuesto sobre la renta diferido al 31 de diciembre de 2003 y 2002, son
provocados por Inventarios y Activo Fijo.
El movimiento durante los años 2003, 2002 y 2001 de la insuficiencia en la actualización del capital contable según el estado
de variaciones en el capital contable, se presenta neto del efecto del impuesto sobre la renta diferido que le es relativo, por
un importe de $ (29), $ (88) y $ 604, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2003, 2002 y 2001 existen diferencias temporales gravables relativas a PTU diferida, principalmente
de inventarios y activo fijo, por las que no se ha registrado el pasivo por PTU diferida ya que la Compañía considera que no
se materializarán debido a la continuidad de sus operaciones.
d. La tasa efectiva de impuesto sobre la renta por los años 2003, 2002 y 2001 de un 29.9%, 21.6% y 24.7%, respectivamente,
difieren de la tasa legal, principalmente por una disminución en la amortización del exceso del valor contable sobre el costo
de las acciones adquiridas y a otras diferencias permanentes como gastos no deducibles y efectos de la inflación.
e. El impuesto al activo pagado en exceso sobre el impuesto sobre la renta, puede ser aplicado contra el impuesto sobre la
renta que se genere en el futuro hasta por los 10 años siguientes de cuando el impuesto al activo fue pagado. El impuesto
al activo es actualizado anualmente aplicando factores derivados del INPC, de acuerdo a la ley.
14. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS:
a. La Compañía no es parte, y ninguno de sus activos se encuentran en proceso de acción legal, que no sean los normales
producto de la operación del negocio y contra las cuales la Compañía se encuentra adecuadamente asegurada, o bien que
no son significativos.
b. En abril de 2000 varias subsidiarias de Grupo Imsa con plantas en distintos puntos del territorio de la República Mexicana,
celebraron un contrato de compra de energía por 15 años, por aproximadamente 90 MW ( Megawats) de electricidad, con
Tractebel Energía de Monterrey, S. de R.L. de C.V. (Tractebel), la cual inició operaciones durante el segundo semestre de 2003.
c. La Compañía tiene celebrados diversos tipos de contratos de arrendamientos operativos. Las rentas mínimas que se
deberán pagar conforme a los contratos se ajustan normalmente en forma anual en base a la inflación y son como sigue:
AÑO
2004
2005
2006
2007
2008 y posteriores
Total
56
$
$
60
60
70
84
84
358
El gasto de arrendamiento incurrido en los años terminados el 31 de diciembre de 2003, 2002 y 2001 fue por $ 64, $ 58 y
$ 51, respectivamente.
d. Una subsidiaria del segmento de baterías automotrices y productos relacionados tiene celebrado un contrato de
asistencia técnica renovable anualmente. El importe asciende a 3.4 millones de dólares por los ejercicios terminados al 31
de diciembre de 2003, 2002 y 2001.
15. CAPITAL CONTABLE:
a. Un resumen de las principales decisiones tomadas en las asambleas generales de accionistas, es el siguiente:
2003
•
En la asamblea general ordinaria anual de accionistas celebrada el 2 de abril de 2003, se aprobó el pago de un dividendo
en efectivo por $ 344
2002
•
en efectivo por $ 211.
2001
•
en efectivo por $ 180.
b. Al 31 de diciembre de 2003, el capital social suscrito está representado por 2,808.7 millones de acciones comunes,
nominativas, sin expresión de valor nominal, divididas en 2,333.2 millones de acciones serie “B” con derecho a voto y 475.5
millones de acciones serie “C” sin derecho a voto; todas ellas formando parte del capital fijo de la sociedad.
c. Al 31 de diciembre de 2003, la Compañía tiene en su tesorería, acciones propias recompradas por un importe de $ 66.
Dicho importe está representado por 6,473 mil acciones comunes, las cuales se presentan reduciendo el capital social en
$ 2 y la reserva para recompra de acciones propias en $ 64. El promedio ponderado de acciones en circulación, mencionado
en la Nota 3p., se ve afectado de acuerdo a las fechas en que las acciones propias fueron recompradas, y en su caso, colocadas
nuevamente entre el gran público inversionista. El precio de mercado por acción al 31 de diciembre de 2003 es de $ 26.9
(pesos).
d. La actualización de las cuentas que conforman el capital contable mayoritario (ver Nota 3a.(3), al 31 de diciembre, es como
sigue:
HISTORICO
2003
Capital social común
2002
Capital social común
ACTUALIZACION
TOTAL
$
1,404
1,207
(3,171)
90
10,436
$
3,563
1,706
(463)
46
6,111
$ 4,967
2,913
(3,634)
136
16,547
$
1,407
1,207
(3,171)
103
10,017
$
3,562
1,706
(463)
46
6,116
$
4,969
2,913
(3,634)
149
16,133
57
e. El interés minoritario se compone de la siguiente manera:
2003
Capital social
Insuficiencia en actualización del capital contable
$
153
70
(214)
1,356
(461)
$
904
2002
$
$
495
61
(217)
1,467
(660)
1,146
f. La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las utilidades
retenidas fiscales, causará el impuesto sobre la renta sobre dividendos a cargo de la Compañía a la tasa vigente. En el año
2003 dicha tasa fue el 34% y se reducirá en un punto porcentual en cada año, hasta llegar al 32% en 2005. El impuesto que
se pague por dicha distribución, se podrá acreditar contra el impuesto sobre la renta a cargo de la Compañía en el ejercicio
en que se pagó o en los dos ejercicios siguientes al pago.
16. INFORMACION DE NEGOCIOS POR SEGMENTOS:
Las políticas contables de los segmentos son las mismas que las mencionadas en las Notas 2 y 3. La Compañía evalúa la
actuación de sus segmentos en base a la utilidad de operación. Las ventas y transferencias entre segmentos son
contabilizadas en cada segmento como si fueran efectuadas a terceros, o sea a precios de mercado.
Los segmentos que reportan en Grupo Imsa son unidades de negocio que ofrecen diferentes productos. Estos segmentos
son administrados separadamente, cada uno requiere su propio sistema de producción, tecnología y estrategias de
mercadotecnia y distribución. Cada mercado sirve a diferentes bases de clientes.
Las operaciones de la Compañía se clasifican en cuatro segmentos de negocios de conformidad con los PCGA Mexicanos,
los cuales son:
SEGMENTO
58
PRODUCTOS PRINCIPALES
Productos procesados de acero
Lámina galvanizada, lámina pintada, lámina rolada en
frío y en caliente.
Baterías automotrices y productos relacionados
Baterías automotrices y la distribución de filtros de
aire, gasolina y aceite.
Productos de acero y plástico para la construcción
Productos plásticos y de acero que consisten en paneles
con aislamiento y de fibra de vidrio, productos de
empaque, estructuras de acero para edificios, entre otros.
Productos de aluminio y otros relacionados
Fabricación de perfiles de aluminio, escaleras de aluminio,
fibra de vidrio, madera y acero, ventanas y puertas
corredizas de aluminio.
Un resumen de cierta información financiera, es el siguiente:
PRODUCTOS
PROCESADOS
DE ACERO
2003
Ventas netas
Ventas interdivisionales
Ventas netas consolidadas
Utilidad (pérdida) de operación
Activos
Inversiones en activos fijos
Depreciación y amortización
Pasivos
2002
Ventas netas
Activos.
Pasivos
2001
Ventas netas
Activos
Pasivos
BATERIAS
AUTOMOTRICES Y
PRODUCTOS
RELACIONADOS
PRODUCTOS
DE ACERO Y
PLASTICO PARA LA
CONSTRUCCION
PRODUCTOS DE
ALUMINIO
Y OTROS
RELACIONADOS
CORPORATIVO
Y OTROS
CONSOLIDADO
$ 15,662
934
14,728
1,208
20,828
1,098
918
5,766
$ 4,823
4,823
992
4,389
247
179
2,742
$ 8,677
82
8,595
264
5,595
267
213
1,700
$ 3,083
3,083
190
2,610
85
47
674
$ 1,049
1,048
1
(195)
1,502
124
39
8,278
$33,294
2,064
31,230
2,459
34,924
1,821
1,396
19,160
$ 14,232
944
13,288
1,762
20,061
1,435
841
5,286
$ 4,568
4,568
796
4,149
468
147
2,802
$ 8,381
129
8,252
488
5,532
229
193
1,694
$ 3,030
1
3,029
167
2,751
20
54
714
$
597
597
(181)
937
74
44
7,952
$ 30,808
1,671
29,137
3,032
33,430
2,226
1,279
18,448
$ 12,177
871
11,306
1,238
18,951
1,049
776
5,154
$ 4,456
4,456
742
4,516
301
149
2,904
$ 5,482
52
5,430
380
5,371
117
119
1,451
$ 3,246
4
3,242
144
2,785
140
57
1,086
$
432
431
1
(194)
618
11
30
7,369
$ 25,793
1,358
24,435
2,310
32,241
1,618
1,131
17,964
Las operaciones de la Compañía por área geográfica, son las siguientes:
DOMESTICAS
(MEXICO)
2003
Ventas netas a clientes no afiliados
Ventas intercompañías(1)
Utilidad de operación
Activos identificables
2002
2001
(1)
ESTADOS UNIDOS
DE NORTEAMERICA
AMERICA
DEL SUR
$17,926
1,308
2,166
25,928
$ 11,824
726
196
7,319
$ 1,480
30
97
1,677
$
(2,064)
-
$31,230
2,459
34,924
$16,952
1,493
2,490
24,286
$ 10,989
422
7,688
$ 1,196
120
1,456
$
(1,493)
-
$29,137
3,032
33,430
$ 15,422
1,027
1,963
23,464
$ 7,486
18
171
7,189
$ 1,527
176
1,588
$
(1,045)
-
$ 24,435
2,310
32,241
ELIMINACIONES
CONSOLIDADO
Las ventas intercompañías entre áreas geográficas se registran con base a precios de mercado estimados.
59
Las ventas netas incluyen $ 372, $ 455 y $ 602 correspondientes a los años terminados el 31 de diciembre de 2003, 2002 y
2001, respectivamente, de ventas de productos de acero realizados a Duferco, un agente intermediario internacional.
Las exportaciones de México hacia otros países a clientes no afiliados, fueron como sigue:
2003
Estados Unidos de Norteamérica
América del Sur
Otras regiones
$ 3,384
407
124
$ 3,915
2002
$
$
3,178
131
205
3,514
2001
$
$
1,923
156
240
2,319
17. NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS CONTABLES:
En marzo de 2003, el IMCP emitió el Boletín C-15 “Deterioro en el valor de los activos de larga duración y su disposición”
(“C-15”), de aplicación obligatoria para estados financieros de periodos que inicien el 1º de enero de 2004, aunque se
recomienda su aplicación anticipada. El C-15 establece, entre otros aspectos, nuevas reglas para el cálculo y reconocimiento
de pérdidas por deterioro y su reversión, y que ante la presencia de indicios de deterioro de los activos de larga duración en
uso, tangibles e intangibles incluyendo el crédito mercantil, las entidades deben determinar la posible pérdida por deterioro,
a menos que cuenten con evidencias que demuestren en forma contundente que dichos indicios son de carácter temporal.
Para calcular la pérdida por deterioro, se debe determinar el valor de recuperación que ahora se define como el mayor entre
el precio neto de venta de una unidad generadora de efectivo y su valor de uso, que es el valor presente de los flujos netos
de efectivo futuros, utilizando una tasa apropiada de descuento. En las disposiciones anteriores al C-15, se utilizaban flujos
netos de efectivo futuros referidos al poder adquisitivo a la fecha de evaluación, sin requerir que dichos flujos fueran
descontados. La administración de la Compañía estima que la adopción de este nuevo principio contable al 1º de enero de
2004, no tendrá efectos importantes en su situación financiera y resultados.
En mayo de 2003, el IMCP emitió el Boletín C-12 “Instrumentos financieros con características de pasivo, de capital o de
ambos” (“C-12”), de aplicación obligatoria para estados financieros de períodos que inicien el 1º de enero de 2004, aunque
se recomienda su aplicación anticipada. En el C-12 se reúne la normatividad que se encuentra en otros boletines emitidos
por el IMCP respecto a la emisión de instrumentos financieros de deuda, de capital y combinados y se agregaron otras
normas, para el reconocimiento contable de estos instrumentos. En consecuencia, el C-12 indica las diferencias básicas entre
el pasivo y el capital contable, y establece las reglas para clasificar y valuar en el reconocimiento inicial, los componentes de
pasivo y de capital de los instrumentos financieros combinados. El reconocimiento y valuación posterior de los componentes
de pasivo y capital contable de los instrumentos financieros, queda sujeto a las normatividad previamente emitida en los
boletines aplicables. La administración de la Compañía estima que la adopción de este nuevo principio contable al 1º de
enero de 2004, no tendrá efectos importantes en su situación financiera y resultados.
18. EVENTO SUBSECUENTE:
En enero de 2004 IMSALUM adquirió el 49% restante de las acciones de su subsidiaria Louisville Ladder Group, L.L.C. (LLG) en
la cantidad de 15 millones de dólares. Actualmente LLG es una de las empresas más importantes de escaleras en los EUA y
exporta sus productos a Canadá, Centro y Sudamérica, Europa y Asia.
60
DIRECTORIO
INFORMACIÓN PARA INVERSIONISTAS
Grupo Imsa, S.A. de C.V.
Av. Batallón de San Patricio 111, Piso 26
Fracc. Valle Oriente
San Pedro Garza García, Nuevo León
México 66269
Tel.: (52) (81) 8153 8300
Fax: (52) (81) 8153 8400
info@grupoimsa.com
www.grupoimsa.com
Mercados de Cotización
Bolsa Mexicana de Valores (BMV), México
Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE),
Estados Unidos de América
IMSA ACERO, S.A. de C.V.
Av. Universidad Nte. 992
Col. Cuauhtémoc
San Nicolás de los Garza, Nuevo León
México 66450
Tel.: (52) (81) 8329 8500
Fax: (52) (81) 8329 8507
www.imsacero.com
ENERMEX, S.A. de C.V.
Eugenio Garza Sada Sur 3431
Col. Arroyo Seco
Monterrey, Nuevo León
México 64740
Tel.: (52) (81) 8329 9500
Fax: (52) (81) 8329 9507
www.enertec.com.mx
IMSATEC, S.A. de C.V.
Av. Batallón de San Patricio 111, Piso 26
Fracc. Valle Oriente
San Pedro Garza García, Nuevo León
México 66269
Tel.: (52) (81) 8153 8305
Fax: (52) (81) 8153 8385
www.imsatec.com
diseño: signi
IMSALUM, S.A. de C.V.
Av. Diego Díaz de Berlanga 95-A
Fracc. Nogalar
San Nicolás de los Garza, Nuevo León
México 66480
Tel.: (52) (81) 8305 8500
Fax: (52) (81) 8305 8822
www.imsalum.com
Símbolo de cotización en México
IMSA UBC
Símbolo de cotización en los
Estados Unidos de América
IMY
Tipo de Acciones
Unidad Vinculada BC: 3 acciones
Serie B y 2 acciones Serie C
ADS: 9 Unidades Vinculadas BC
Relación con Inversionistas y Analistas
Adrián Fernández
(Finanzas Corporativas)
adrianf@grupoimsa.com
Tel.: (52) (81) 8153 8433
José Luis Fornelli
(Relaciones con Inversionistas)
jfornell@grupoimsa.com
Tel.: (52) (81) 8153 8416
Misión
Nuestra razón de ser es la satisfacción
permanente y con oportunidad de las
necesidades de nuestros clientes, así como
la contribución al desarrollo sostenible,
la promoción de la actividad empresarial
y la responsabilidad solidaria con la
sociedad de la que formamos parte.

Solidez Flexibilidad Potencial

Transcription

Similar documents

Alambres esmaltados para bobinaje

VOLVO fMX 8x4R

plataforma de alto rendimientode trabajo pesado

DuraCoil

bridas de acero

UNIVERSIDAD VERACRUZANA

catalogo general

Aquastore Tanks | Aquastore Silos | Storage Tanks | CST Industries

ascensores de pasajeros

Descargar archivo PDF de la revista

Coflexip® - Sistemas de Tubería Flexible de Acero para