Investition und Finanzierung

Vorlesung
Investition und Finanzierung
Einführung
Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 1
TU BERGAKADEMIE FREIBERG
LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG
PROF. DR. ANDREAS HORSCH
Inhaltliche Gliederung der Vorlesung
1
Grundzüge der unternehmerischen Finanzplanung
vor dem Hintergrund der Zielgrößen Rentabilität und
Liquidität
2
Verfahren der dynamischen Investitionsrechnung I:
Grundlagen und Kapitalwertmethode
3
Verfahren der dynamischen Investitionsrechnung II:
Zinsfußmethoden und Amortisationsdauer
4
Ausgewählte Probleme bei der Anwendung der
dargestellten Verfahren der Investitionsrechnung
5
Externe Liquiditäts- und Rentabilitätsanalyse
6
Einführung in die Innen- und Außenfinanzierung
(Beteiligungs- und Kreditfinanzierung)
Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 2
7
Beteiligungsfinanzierung der Aktiengesellschaft
8
Langfristige Formen der Kreditfinanzierung I:
Überblick, wesentliche Formen und Einführung in
steuerliche Problemstellungen
9
Langfristige Formen der Kreditfinanzierung II:
Steuerliche Belastungsvergleiche
10
Kurzfristige Formen der Kreditfinanzierung:
Überblick und wesentliche Formen;
Kreditsicherheiten: Systematisierung und Funktion
im Kreditprozess
11
Zwischenformen der Finanzierung I: Optionen und
Futures als Grundbausteine strukturierter Anleihen
12
Zwischenformen der Finanzierung II: Options- und
Wandelanleihen als Beispiele strukturierter
Anleihen
TU BERGAKADEMIE FREIBERG
LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG
PROF. DR. ANDREAS HORSCH
1
Lernziele der Vorlesung I
 Vermittlung eines Grundverständnisses für zahlungsstromorientierte Entscheidungsrechnungen zur Beurteilung von ausgewählten Investitions- und
Finanzierungsfragen
 aus Sicht eines Unternehmens,
 aus Sicht eines (privaten) Investors.
 Vorstellung grundlegender Verfahren zur Bestimmung und Beurteilung von
Rentabilität und Liquidität.
Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 3
TU BERGAKADEMIE FREIBERG
LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG
PROF. DR. ANDREAS HORSCH
Lernziele der Vorlesung II
 Verknüpfung von Investitions- und Finanzierungsentscheidungen:
 Methodische Parallelen bei der Beurteilung von Investitions- und Finanzierungsentscheidungen,
 Implikationen für die Unternehmenspolitik und das Verhalten privater
Investoren.
 Vermittlung eines Grundverständnisses für die vereinfachenden Annahmen
von Investitions- und Finanzierungsrechnungen unter Sicherheit.
 Überblicksartige Darstellung grundlegender Finanzierungsinstrumente.
Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 4
TU BERGAKADEMIE FREIBERG
LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG
PROF. DR. ANDREAS HORSCH
2
Literaturverzeichnis I
 Blohm/Lüder/Schaefer (2012): Investition, 10. Aufl., München.
[Gut zugängliches Grundlagenwerk zur Investitionsrechnung]
 Brealey/Myers/Allen (2011): Principles of Corporate Finance – Concise
Edition, 2. Aufl., New York et al. [Neue Kompaktversion eines der international
führenden Lehrbücher zur Unternehmensfinanzierung]
 Breuer (2012): Investition, Bd. 1, Entscheidungen bei Sicherheit, 4. Aufl.,
Wiesbaden. [Grundlagenwerk zur Investitionsrechnung]
 Busse v. Colbe/Laßmann (1990): Betriebswirtschaftstheorie, Bd. 3, Investitionstheorie, 3. Aufl., Berlin u.a. [BvC/L; Unverändert sehr empfehlenswertes
Grundlagenwerk zur Investitionsrechnung]
 Drukarczyk (2008): Finanzierung, 10. Aufl., Stuttgart et al.
[Grundlagenwerk zur Liquiditäts- und Rentabilitätsanalyse und verschiedenen
Finanzierungsformen]
Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 5
TU BERGAKADEMIE FREIBERG
LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG
PROF. DR. ANDREAS HORSCH
Literaturverzeichnis II
 Franke/Hax (2009): Finanzwirtschaft des Unternehmens und Kapitalmarkt, 6.
Aufl., Berlin. [Theoretisch anspruchsvolles Lehrbuch, geht über Vorlesungsinhalte hinaus]
 Hirth (2011): Grundzüge der Finanzierung und Investition, 3. Aufl., München.
[Kompaktes Grundlagenwerk bes. zur Investitionsrechnung]
 Kruschwitz (2011): Investitionsrechnung, 13. Aufl., München u.a.
[K; Etabliertes Grundlagenwerk der Investitionstheorie]
 Perridon/Steiner/Rathgeber (2012): Finanzwirtschaft der Unternehmung, 16.
Aufl., München. [P/S; Umfassendes Standardlehrbuch]
 Schmidt/Terberger (1997): Grundzüge der Investitions- und Finanzierungstheorie, 4. Aufl., Wiesbaden. [Gute Einführung in die Finanzierungs- und
Kapitalmarkttheorie, geht über Vorlesungsinhalte hinaus]
Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 6
TU BERGAKADEMIE FREIBERG
LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG
PROF. DR. ANDREAS HORSCH
3
Literaturverzeichnis III
 Van Horne / Wachowicz (2008): Fundamentals of Financial Management, 13.
Aufl., Harlow et al. [Umfassendes Lehrbuch zur Unternehmensfinanzierung
und Kapitalmarkttheorie]
 Wöhe / Bilstein / Ernst / Häcker (2009): Grundzüge der Unternehmensfinanzierung, 10. Aufl., München. [W/B] [Sehr gut zugängliche grundlegende
Beschreibung von Finanzierungsformen]
 Zantow / Dinauer (2011): Finanzwirtschaft des Unternehmens – Die Grundlagen des modernen Finanzmanagements, 3. Aufl., München.
 Einführungen in die Themen vermitteln Linnhoff / Pellens: Investitionsrechnung; sowie Horsch / Paul / Rudolph: Finanzmanagement, in: Busse v. Colbe
et al. (Hrsg.): Betriebswirtschaft für Führungskräfte, 4. Aufl., Stuttgart 2011.
 Weitere, auch zur Vertiefung geeignete Literaturhinweise erfolgen in Zusammenhang mit den einzelnen Vorlesungsthemen.
Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 7
TU BERGAKADEMIE FREIBERG
LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG
PROF. DR. ANDREAS HORSCH
Organisatorisches
 Vorlesung:
Mittwoch, 09.15-10.45 Uhr, Raum: DBI-TZ
 Übungen:
es werden drei alternative Übungsgruppen angeboten, die im
Wochenrhythmus stattfinden
Gruppe 1: Montag, 14.00-15.30 Uhr, MEI-0080
Gruppe 2: Donnerstag, 16.00-17.30 Uhr, MEI-0080
Gruppe 3: Donnerstag, 18.00-19.30 Uhr, LES-1001
 Downloads Vorlesung / Übung: unter Rubrik Lehre >> Investition und
Finanzierung
 Passwort: siehe Overhead
Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 8
TU BERGAKADEMIE FREIBERG
LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG
PROF. DR. ANDREAS HORSCH
4
Ansprechpartner
 Dipl.-Kfm. Steffen Hundt
Raum: Lessingstr. 45, 2004
Telefon: 03731 / 39-2439
Mail: steffen.hundt@bwl.tu-freiberg.de
Sprechzeit: Mittwoch, 14.00 – 15.30 h
 Mag. Christof Morscher
Raum: Lessingstr. 45, E108
Telefon: 03731 / 39-2057
Mail: christof.morscher@bwl.tu-freiberg.de
Sprechstunde: Donnerstag, 14.00 – 15.30 h
Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 9
TU BERGAKADEMIE FREIBERG
LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG
PROF. DR. ANDREAS HORSCH
Zeitlicher Ablauf der Vorlesung I
Termin bzw. Datum
Kapitel
Thema
16.10.2013
1
Einführung, Grundzüge der unternehmerischen
Finanzplanung vor dem Hintergrund der Zielgrößen
Rentabilität und Liquidität
23.10.2013
2
Verfahren der dynamischen Investitionsrechnung I:
Grundlagen und Kapitalwertmethode
30.10.2013
3
Verfahren der dynamischen Investitionsrechnung II:
Zinsfußmethoden und Amortisationsdauer
06.11.2013
4
Ausgewählte Probleme bei der Anwendung der
dargestellten Verfahren der Investitionsrechnung
13.11.2013
5
Externe Liquiditäts- und Rentabilitätsanalyse
27.11.2013
6
Einführung in die Innen- und Außenfinanzierung
(Beteiligungs- und Kreditfinanzierung)
04.12.2013
7
Beteiligungsfinanzierung der Aktiengesellschaft
Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 10
TU BERGAKADEMIE FREIBERG
LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG
PROF. DR. ANDREAS HORSCH
5
Zeitlicher Ablauf der Vorlesung II
Termin (Datum)
Kapitel
Thema
11.12.2013
8
Langfristige Formen der Kreditfinanzierung I:
Überblick, wesentliche Formen, steuerliche Probleme
18.12.2013
9
Langfristige Formen der Kreditfinanzierung II:
Steuerliche Belastungsvergleiche
08.01.2014
10
Kurzfristige Formen der Kreditfinanzierung: Kreditsicherheiten – Systematisierung und Funktion im Kreditprozess
15.01.2014
-
22.01.2014
11
Zwischenformen der Finanzierung I: Optionen und Futures
als Grundbausteine strukturierter Anleihen
29.01.2014
12
Zwischenformen der Finanzierung II: Options- und
Wandelanleihen als Beispiele strukturierter Anleihen
05.02.2014
-
Gastvortrag (angefragt)
Repetitorium
Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 11
TU BERGAKADEMIE FREIBERG
LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG
PROF. DR. ANDREAS HORSCH
Zeitlicher Ablauf der Übungen I
Termin (Datum)
Inhalt
1. (21.10.2013/
24.10.2013)
Teil 1
Unternehmerische Finanzplanung: Finanzplan
2. (04.11.2013/
07.11.2013)
Teil 2
Statische Investitionsrechnung; Einführung in die
dynamische Investitionsrechnung: Finanzmathematik
3. (11.11.2013/
14.11.2013)
Teil 3
Dynamische Investitionsrechnung I: Kapitalwert, Annuität,
Amortisationsdauer
4. (18.11.2013/
21.11.2013)
Teil 4
Dynamische Investitionsrechnung II: einfacher und
modifizierter interner Zinsfuß
5. (25.11.2013/
28.11.2013)
Teil 5
Optimale Nutzungsdauer und optimaler Ersatzzeitpunkt
6. (02.12.2013/
05.12.2013)
Teil 6
Sensitivitätsanalyse; Berücksichtigung von Steuern und
Fremdfinanzierung bei der Kapitalwertberechnung
7. (09.12.2013/
12.12.2013)
Teil 7
Externe Liquiditäts- und Rentabilitätsanalyse
Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 12
Thema
TU BERGAKADEMIE FREIBERG
LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG
PROF. DR. ANDREAS HORSCH
6
Zeitlicher Ablauf der Übungen II
Termin (Datum)
Inhalt
Thema
8. (16.12.2013/
19.12.2013)
Teil 8
Finanzierung aus Abschreibungen;
Beteiligungsfinanzierung einer Aktiengesellschaft
9. (13.01.2014/
16.01.2014)
Teil 9
Langfristige Kreditfinanzierung
10. (20.01.2014/
23.01.2014)
Teil 10
Kurzfristige Kreditfinanzierung
11. (27.01.2014/
30.01.2014)
Teil 11
Zwischenformen der Finanzierung:
Derivate / Wandelschuldverschreibungen
12. (03.02.2014/
06.02.2014)
-
Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 13
Repetitorium
TU BERGAKADEMIE FREIBERG
LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG
PROF. DR. ANDREAS HORSCH
7