Das Finanzlexikon

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Das Finanzlexikon - Teil 5
Mit der sogenannten „moral suasion“ steht Zentralbanken ein subtiles Instrument zur Verfügung.
Was hat man sich nun unter diesem Begriff vorzustellen?
Z
entralbanken verfügen
neben der Steuerung
der Leitzinsen, der
Höhe der Mindestreserve oder
den sogenannten „unkonventionellen Maßnahmen“ noch
über ein weiteres sanfteres,
wenngleich nicht minder wirksames zusätzliches Instrument, nämlich die sogenannte
„moral suasion“.
Unter der englischen Bezeichnung „moral suasion“
versteht man beispielsweise
die Mahnungen einer Notenbank an die Parteien bei Tarifverhandlungen „maßvolle“,
also stabilitätsgerechte Lohntarifabschlüsse vorzulegen
um zu signalisieren, dass die
Zentralbank auf Zweitrundeneffekte mittels Zinserhöhung
reagieren könnte um allfälligen
inflationären Tendenzen vorzubeugen. Des Weiteren wird
dieses „gütliche Zureden“ dazu
Aufgaben der OeNB:
- Mitwirkung/operative Umsetzung der Geldpolitik
- Finanzmarktstabilität und Bankenaufsicht in Österreich
- Bargeldversorgung
- Reservenmanagement
- Erstellung von Statistiken und ökonomischen Analysen
- Mitwirkung in internationalen Organisationen
- Zahlungsverkehr
© Oesterreichische Nationalbank
Das Direktorium der Nationalbank: Andreas Ittner,
Wolfgang Duchatczek, Ewald Nowotny und Peter Zöllner.
verwendet um die Einsichtsfähigkeit der verantwortlichen
Akteure der Kreditwirtschaft
bzw. der Fiskalpolitik im Sinne
einer stabilitätsorientierten
volkswirtschaftlichen Gesamtsicht zu beeinflussen. Ohne den
Einsatz härterer Instrumente
kann durch medial getätigte
Aussagen ein entsprechender
Druck aufgebaut werden der
zu konformen Verhalten motiviert und so zu einem größerer
Gesamtnutzen führt.
Zentralbanken sind aufgrund
ihrer anerkannten Expertise,
Glaubwürdigkeit und Autorität
in viele Facetten der wirtschaftpolitischen Diskussion miteinbezogen. Statements von No-
tenbanken werden mit großer
Sorgfalt und unter Berücksichtigung auf die mögliche Reaktion der Märkte getroffen. Äußerungen, die beispielweise von
der Europäischen Zentralbank
(EZB) im Zuge zinspolitischer
Entscheidungen getätigt werden, ziehen sofortige Marktreaktionen beispielsweise auf
den Devisen-, Aktien- und Rohstoffmärkten nach sich. Gerade
deshalb wird sowohl seitens
der medialen Öffentlichkeit
als auch seitens der Finanzmärkte großes Gewicht auf
wirtschafts- und geldpolitische
Äußerungen von Zentralbankern gelegt. Kommentare von
Direktoriumsmitgliedern der
Zentralbanken sind also auch
immer vor dem Hintergrund
von „moral suasion“ zu sehen
und unter diesem Aspekt zu
beurteilen. Es ist somit immanent, dass dieses Instrument
auch semantische Facetten
beinhaltet, je nach Situation
können die Kommentare des
entsprechenden ZentralbankGouverneurs bzw. –Präsidenten verschieden stark dosiert
werden.
Kontakt:
Oesterreichische
Nationalbank
Hotline:
Tel: 01 404 20 6666
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