marshall wace ucits funds plc jahresbericht und geprüfter

Transcription

MARSHALL WACE UCITS FUNDS PLC
JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER JAHRESABSCHLUSS
FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR ZUM 30. JUNI 2015
GEPRÜFTER JAHRESABSCHLUSS
Für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2015
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
ANGABEN ZUR GESELLSCHAFT
2-5
BERICHT DES VERWALTUNGSRATS
6-9
AUFGABEN DES VERWALTUNGSRATS
10
BERICHT DER DEPOTBANK
11
AUFGABEN DER DEPOTBANK
12
BERICHT DES ANLAGEVERWALTERS
13-15
BERICHT DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS
16-17
AUFSTELLUNG DER VERMÖGENS- UND FINANZLAGE
18-20
GESAMTERFOLGSRECHNUNG (ABSCHLUSSBESTANDTEIL)
21
VERÄNDERUNGSRECHNUNG DES DEN INHABERN RÜCKNAHME- UND
GEWINNBERECHTIGTER ANTEILE ZUZURECHNENDEN NETTOVERMÖGENS
22
KAPITALFLUSSRECHNUNG
23
ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS
24-61
AUFSTELLUNG DES WERTPAPIERBESTANDS
62-87
ZUSÄTZLICHE INFORMATIONEN (UNGEPRÜFT)
89
ANGABEN ZUR GESELLSCHAFT
VERWALTUNGSRATSMITGLIEDER
Ronan Daly (Vorsitzender)
David Hammond
Linburgh Martin
Robert Bovet
Alle Verwaltungsratsmitglieder sind unabhängig und üben keine
geschäftsführende Funktion aus
SITZ DER GESELLSCHAFT
Beaux Lane House
Mercer Street Lower
Dublin 2
Irland
Register-Nr.: 465375
ANLAGEVERWALTER, PROMOTER
UND VERTRIEBSSTELLE
Marshall Wace LLP
13th Floor, The Adelphi Building
1-11 John Adam Street
London WC2N 6HT
England
VERWALTER
Citco Fund Services (Ireland) Limited
Custom House Plaza, Block 6
International Financial Services Centre
Dublin 1
Irland
DEPOTBANK
J.P. Morgan Bank (Ireland) plc
J.P. Morgan House
International Financial Services Centre
Dublin 1
Irland
WICHTIGSTE KONTRAHENTEN
Barclays Bank plc
5 The North Colonnade
Canary Wharf
London E14 4BB
England
Credit Suisse Securities (Europe) Limited
One Cabot Square,
London E14 4QJ
England
2
ANGABEN ZUR GESELLSCHAFT (Fortsetzung)
WICHTIGSTE KONTRAHENTEN
(Fortsetzung)
Deutsche Bank AG
Winchester House
1 Great Winchester Street
London EC2N 2DB
England
Goldman Sachs Bank USA
200 West Street
New York, NY 10282
Vereinigte Staaten
Goldman Sachs International
Peterborough Court, 133 Fleet Street,
London EC4A 2BB
England
J.P. Morgan Securities plc
25 Bank Street
London E14 5JP
England
Merrill Lynch International
2 King Edward Street
London EC1A 1HQ
England
Morgan Stanley Capital Services LLC
1585 Broadway
New York 10036 – 8293
USA
Morgan Stanley & Co International plc
25 Cabot Square
London E14 4QA
England
UBS AG London Branch
1 Finsbury Avenue
London EC2M 2PP
England
3
RECHTSBERATER
(in Irland)
Dillon Eustace Solicitors
33 Sir John Rogerson’s Quay
Dublin 2
RECHTSBERATER
(in England)
Schulte Roth and Zabel International LLP
One Eagle Place
London SWIY 6AF
England
ABSCHLUSSPRÜFER
Ernst & Young
Chartered Accountants
Harcourt Centre
Harcourt Street
Dublin 2
Irland
SEKRETÄR DER GESELLSCHAFT
MFD Secretaries Limited
Beaux Lane House
Mercer Street Lower
Dublin 2
Irland
ZAHLSTELLE IN BELGIEN
Société Générale Private Banking NV/SA
Kortrijksesteenweg 302
B-9000 Gent
ZAHLSTELLE IN FRANKREICH
Société Générale
Tour Granite, 17
Cours Valmy
Paris La Défense 7
Frankreich
ZAHLSTELLE IN DEUTSCHLAND
Société Générale
Neue Mainzer Straße 46-50
60311 Frankfurt
Deutschland
ZAHLSTELLE IN LUXEMBURG
Société Générale Bank & Trust
11 avenue Emile Reuter
L-2420 Luxemburg
Luxemburg
4
VERTRETUNG UND
ZAHLSTELLE IN DER SCHWEIZ
Société Générale, Niederlassung Zürich*
Talacker 50
Postfach 1928
CH – 8021 Zürich
Schweiz
*Société Générale, Paris, Niederlassung Zürich (reguliert durch die FINMA) fungiert als Vertreter von
Marshall Wace UCITS Funds Plc in der Schweiz und übernimmt auch die Funktion der Zahlstelle.
Der Prospekt der Gesellschaft, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), die Gründungsurkunde und
die Satzung, die jährlichen und halbjährlichen Geschäftsberichte der Gesellschaft sowie die Aufstellung der
während des Berichtszeitraums von der Gesellschaft getätigten, 1 % übersteigenden Käufe und Verkäufe
sind auf Anfrage kostenlos bei der Geschäftsstelle des Vertreters in der Schweiz unter der Adresse Société
Générale, Paris, Niederlassung Zürich, Talacker 50, Postfach 1928, CH-8021 Zürich, erhältlich.
5
BERICHT DES VERWALTUNGSRATS
Der Verwaltungsrat präsentiert seinen Jahresbericht und geprüften Jahresabschluss für das Geschäftsjahr
zum 30. Juni 2015.
Corporate Governance-Praktiken
Irish Funds (vormals The Irish Funds Industry Association, „IFIA“) hat im Dezember 2011 Corporate
Governance-Praktiken (der „2011 Irish Funds Code“) veröffentlicht, die von in Irland zugelassenen
Organismen für gemeinsame Anlagen auf freiwilliger Basis umgesetzt werden können und die unter der
folgenden Adresse auf der Irish Funds-Website erhältlich sind:
http://www.irishfunds.ie/fs/doc/publications/corporate-governance-code-for-collective-investmentschemes-and-management-companies.pdf. Der Verwaltungsrat hat den 2011 Irish Funds Code am
23. Oktober 2012 mit Wirkung zum 1. Januar 2013 freiwillig übernommen.
Die Gesellschaft hält mit einer Ausnahme die Vorgaben des 2011 Irish Funds Code ein. Diese Ausnahme
besteht darin, dass es keinen Vertreter des Anlageverwalters im Verwaltungsrat der Gesellschaft gibt. Der
Verwaltungsrat hat diese Anforderung in Betracht gezogen und ist zu dem Schluss gekommen, dass der
Verwaltungsrat durch das Nichtvorhandensein eines Vertreters des Anlageverwalters unabhängiger ist.
Die Gesellschaft unterliegt ausserdem Corporate Governance-Praktiken, die vorgegeben werden durch:
(i) das Irish Companies Act von 2014, das am eingetragenen Sitz der Gesellschaft eingesehen werden
kann und zusätzlich unter http://www.irishstatutebook.ie/home.html abrufbar ist;
(ii) die Satzung der Gesellschaft, die am eingetragenen Sitz der Gesellschaft in Beaux Lane House, Mercer
Street Lower, Dublin 2, Irland und beim irischen Handelsregister (Companies Registration Office)
eingesehen werden kann; sowie
(iii) die OGAW-Bekanntmachungen und Leitlinien der irischen Zentralbank, die auf der Website der
Zentralbank unter http://www.financialregulator.ie/industry-sectors/funds/Pages/default.aspx und am
eingetragenen Sitz der Gesellschaft eingesehen werden können.
Haupttätigkeit der Gesellschaft und Bericht zur Geschäftslage
Marshall Wace UCITS Funds PLC (die „Gesellschaft“) ist eine am 11. Dezember 2008 gemäss dem
Companies Act von 2014 in Irland gegründete, als Umbrella-Fonds mit getrennter Haftung zwischen den
Teilfonds strukturierte Investmentgesellschaft mit beschränkter Haftung und variablem Kapital. Die
Gesellschaft wurde von der irischen Zentralbank (der „Zentralbank“) gemäss den Verordnungen zur
Richtlinie der Europäischen Gemeinschaften betreffend Organismen für gemeinsame Anlagen in
Wertpapieren von 2011 (die „OGAW-Vorschriften“) zugelassen. Die Gesellschaft nahm am 4. März 2009
ihre Geschäftstätigkeit auf. Sie ist als Umbrella-Fonds strukturiert, was die Auflegung von Teilfonds
ermöglicht. Zum 30. Juni 2015 verfügte die Gesellschaft über einen aktiven Teilfonds: den MW TOPS
UCITS Fund. Der Name des Teilfonds wurde mit Wirkung zum 28. Januar 2015 von MW Developed Europe
TOPS Fund in MW TOPS UCITS Fund geändert.
6
BERICHT DES VERWALTUNGSRATS (Fortsetzung)
Haupttätigkeit der Gesellschaft und Bericht zur Geschäftslage (Fortsetzung)
Ein neuer Teilfonds, der *** Fund, wurde am 24. Juni 2015 genehmigt und nahm seine Geschäftstätigkeit
am 1. Juli 2015 auf. Zwei neue Teilfonds, der *** Fund und der *** Fund, wurden am 20. August 2015 von
der irischen Zentralbank genehmigt. Diese Teilfonds haben ihre Geschäftstätigkeit zum Zeitpunkt der
Genehmigung dieses Jahresabschlusses jedoch noch nicht aufgenommen.
Prüfung der Anlageaktivität und Zukunftsaussichten
Eine Prüfung der Anlageaktivität und Zukunftsaussichten sind im Bericht des Anlageverwalters auf Seite 13
zu finden.
Ergebnisse und Dividenden
Die Ergebnisse der Gesellschaft für
Gesamterfolgsrechnung ausgewiesen.
das
Geschäftsjahr
zum
30. Juni
2015 sind
in
der
Ziele und Richtlinien des Risikomanagements
Das Anlageziel des MW TOPS UCITS Fund besteht darin, für die Anleger beständige absolute Renditen
zu erwirtschaften. Hierzu legt der Teilfonds hauptsächlich in Aktien von Unternehmen an, die ihren Sitz
oder Geschäftsschwerpunkt in Europa haben.
Eine Anlage in der Gesellschaft ist mit gewissen Risiken verbunden, zu denen unter anderem die in den
Risikohinweisen dieses Jahresabschlusses genannten und die im Abschnitt zu gewissen Risikofaktoren im
Prospekt der Gesellschaft dargelegten Risiken zählen. Informationen über die Ziele und Richtlinien des
Finanzrisikomanagements der Gesellschaft sind ebenfalls in den Risikohinweisen und im Prospekt der
Gesellschaft enthalten.
Ergebnisse
Die Finanzlage und die Ergebnisse des Jahres sind auf den Seiten 18 bis 20 des Abschlusses
ausgewiesen.
Während des Geschäftsjahres zum 30. Juni 2015 wurden keine Dividenden gezahlt (2014: GBP 0).
Transaktionen mit verbundenen Parteien
Die OGAW-Hinweise der irischen Zentralbank, OGAW 14.5 – „Geschäfte durch Promoter, Verwalter,
Treuhänder, Anlageberater und Unternehmensgruppen“ besagen in Absatz 1, dass jedwedes Geschäft mit
einem OGAW durch einen Promoter, Verwalter, Treuhänder, Anlageberater und/oder mit diesen
verbundenen Unternehmensgruppen („verbundene Parteien“) so getätigt werden muss, als wäre es
zwischen unabhängigen Partnern getätigt worden. Geschäfte müssen im besten Interesse der
Anteilinhaber erfolgen.
Der Verwaltungsrat hat sich vergewissert, dass es Vereinbarungen gibt, um sicherzustellen, dass die in
OGAW 14.5 dargelegten Verpflichtungen auf alle Transaktionen mit verbundenen Parteien angewendet
werden. Ausserdem hat sich der Verwaltungsrat vergewissert, dass Transaktionen mit verbundenen
Parteien, die während des Geschäftsjahres erfolgten, die in diesem Absatz dargelegten Verpflichtungen
erfüllen.
7
Spenden für wohltätige und politische Zwecke
Das Electoral Act von 1997 schreibt vor, dass Gesellschaften sämtliche politischen Spenden, die in der
Summe 200 € im Jahr überschreiten, offengelegt werden müssen. Die Verwaltungsratsmitglieder haben
auf Anfrage bestätigt, dass während des laufenden Jahres keine Spenden von der Gesellschaft getätigt
wurden.
Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Bitte beachten Sie die Angaben zu Ereignissen nach dem Stichtag im Abschluss.
Verwaltungsratsmitglieder
Während des Jahres und zum Stichtag dieses Geschäftsberichts setzte sich der Verwaltungsrat der
Gesellschaft aus folgenden Mitgliedern zusammen:
Ronan Daly (Vorsitzender)
David Hammond
Linburgh Martin
Robert Bovet
Alle Verwaltungsratsmitglieder sind unabhängig und üben keine geschäftsführende Funktion aus.
Interessen der Verwaltungsratsmitglieder und des Sekretärs
Weder die Verwaltungsratsmitglieder noch der Sekretär der Gesellschaft waren zum 30. Juni 2015 am
Aktienkapital der Gesellschaft beteiligt.
Geschäftsbücher
Der Verwaltungsrat ist gemäss Section 281 des Companies Act 2014 für die Gewährleistung einer
ordnungsgemässen Buchführung der Gesellschaft verantwortlich. Der Verwaltungsrat hat erfahrene
Verwalter und Dienstleister für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2015 beauftragt, um die Einhaltung dieser
Vorschriften zu gewährleisten. Die Geschäftsbücher befinden sich am Geschäftssitz von Citco Fund
Services (Ireland) (die „Verwaltungsgesellschaft“) in Custom House Plaza, Block 6, International Financial
Services Centre, Dublin 1, Irland.
8
Abschlussprüfer
Der Abschlussprüfer Ernst & Young, Chartered Accountants, hat sich dazu bereit erklärt, seine Funktion in
Übereinstimmung mit Section 383(2) des Companies Act von 2014 weiterhin wahrzunehmen.
Im Namen des Verwaltungsrats
________________________________
Verwaltungsratsmitglied: Ronan Daly
Datum:
7. September 2015
________________________________
Verwaltungsratsmitglied: David Hammond
Datum:
7. September 2015
9
AUFGABEN DES VERWALTUNGSRATS
Aufgaben des Verwaltungsrats in Bezug auf den Jahresabschluss
Der Verwaltungsrat ist für die Erstellung des Berichts des Verwaltungsrats und des Jahresabschlusses im
Einklang mit den geltenden Gesetzen und Vorschriften verantwortlich.
Das Gesellschaftsrecht schreibt vor, dass der Verwaltungsrat für jedes Geschäftsjahr den Jahresabschluss
erstellt. Gemäss dem Gesellschaftsrecht hat der Verwaltungsrat beschlossen, den Jahresabschluss in
Übereinstimmung mit den von der EU übernommenen International Financial Reporting Standards (IFRS)
und gemäss geltendem Recht zu erstellen.
Gemäss dem Gesellschaftsrecht darf der Verwaltungsrat den Jahresabschluss erst genehmigen, nachdem
er bestätigt hat, dass der Jahresabschluss ein wahrheitsgemässes und angemessenes Bild von der
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage sowie von den Verbindlichkeiten der Gesellschaft für das betreffende
Jahr vermittelt. Bei der Erstellung des Jahresabschlusses haben die Verwaltungsratsmitglieder Folgendes
zu beachten:




Auswahl und einheitliche Anwendung angemessener Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden;
Beurteilungen und Schätzungen durchführen, die angemessen und umsichtig sind;
Angabe darüber, ob der Jahresabschluss im Einklang mit den von der EU übernommenen IFRS erstellt
wurde; und
Erstellung des Jahresabschlusses auf der Basis der Betriebsfortführung, sofern die Annahme der
Fortsetzung der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft nicht unangemessen ist.
Der Verwaltungsrat ist für die ordnungsgemässe Buchführung verantwortlich, anhand derer die
Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft jederzeit mit angemessener Genauigkeit ausgewiesen wird
und mit der er sicherstellen kann, dass der Abschluss den Bestimmungen des Companies Act von 2014
entspricht. Der Verwaltungsrat trägt die Gesamtverantwortung dafür, die ihm unter zumutbarem Aufwand
zur Verfügung stehenden Massnahmen zu ergreifen, um das Vermögen der Gesellschaft zu schützen und
Betrug und andere Unregelmässigkeiten zu verhindern und zu erkennen. Der Verwaltungsrat ist ausserdem
für die Erstellung eines Berichts des Verwaltungsrats verantwortlich, der die Vorschriften des Companies
Act von 2014 erfüllt.
Der Verwaltungsrat ist verantwortlich für die Pflege und die Integrität der Angaben zur Gesellschaft und zu
ihren Finanzen auf der Website der Gesellschaft. Die in Irland für die Erstellung und Bereitstellung von
Abschlüssen geltende Gesetzgebung kann von den gesetzlichen Bestimmungen anderer Länder
abweichen.
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BERICHT DER DEPOTBANK
Bericht der Depotbank an die Anteilinhaber
Wir haben in unserer Funktion als Depotbank der Gesellschaft die Leitung von Marshall Wace UCITS
Funds PLC (die „Gesellschaft“) für das am 30. Juni 2015 endende Geschäftsjahr geprüft.
Dieser Bericht einschliesslich der Beurteilung wurde einzig und allein für die Anteilinhaber der Gesellschaft
als Organ im Einklang mit der OGAW-Mitteilung 4 der irischen Zentralbank und zu keinem anderen Zweck
erstellt. Wir akzeptieren bzw. übernehmen durch die Abgabe dieser Beurteilung keine Verantwortung für
einen anderen Zweck oder gegenüber einer anderen Person, der dieser Bericht vorgelegt wird.
Aufgaben der Depotbank
Unsere Pflichten und Aufgaben sind in der OGAW-Mitteilung 4 der irischen Zentralbank niedergelegt. Die
Depotbank ist unter anderem verpflichtet, die Geschäftsführung der Gesellschaft in jeder
Rechnungsperiode zu untersuchen und den Anteilinhabern diesbezüglich Bericht zu erstatten.
Unser Bericht stellt fest, ob unserer Auffassung nach die Gesellschaft in diesem Zeitraum unter Einhaltung
der Bestimmungen der Gründungsurkunde und der Satzung der Gesellschaft sowie der Rechts- und
Verwaltungsvorschriften der Europäischen Kommission für Organismen für gemeinsame Anlagen in
Wertpapieren von 2011 (die „OGAW-Verordnungen“) geleitet wurde. Die Gesellschaft trägt die
Gesamtverantwortung für die Einhaltung dieser Vorschriften. Hat die Gesellschaft die Vorschriften nicht
eingehalten, sind wir als Depotbank verpflichtet, den Grund dafür anzugeben und die von uns ergriffenen
Massnahmen zur Behebung dieser Situation darzulegen.
Grundlage der Beurteilung der Depotbank
Die Depotbank führt diejenigen Prüfungen durch, die sie für angemessen und notwendig erachtet, um ihren
Pflichten gemäss der OGAW-Mitteilung Nr. 4 nachzukommen, und um sicherzustellen, dass die
Gesellschaft in allen wesentlichen Aspekten
(i)
unter Einhaltung der durch die Bestimmungen ihrer Gründungsurkunde und Satzung und durch die
OGAW-Richtlinien auferlegten Anlage- und Fremdkapitalbeschränkungen der Gesellschaft und
(ii)
anderweitig im Einklang mit den Bestimmungen in der Satzung und Gründungsurkunde der
Gesellschaft und den OGAW-Vorschriften geführt wurde.
Testat
Nach unserer Ansicht wurde die Gesellschaft während des Geschäftsjahres in jeder wesentlichen Hinsicht:
(i)
unter Einhaltung der durch ihre Gründungsurkunde und Satzung und durch die OGAW-Richtlinien
auferlegten Anlage- und Fremdkapitalbeschränkungen der Gesellschaft und
(ii)
anderweitig im Einklang mit den Bestimmungen in der Satzung und Gründungsurkunde und den
OGAW-Vorschriften geführt.
Für und im Auftrag von
J.P. Morgan Bank (Ireland) plc
J.P. Morgan House,
International Financial Services Centre,
Dublin, 1.
11
AUFGABEN DER DEPOTBANK
Die Depotbank ist gemäss den Richtlinien der Europäischen Gemeinschaft (Organismus für gemeinsame
Anlagen in übertragbaren Wertpapieren) von 2011 in der jeweils gültigen Fassung („OGAWVerordnungen“) dazu verpflichtet:
1.
sicherzustellen, dass der Verkauf, die Emission, der Rückkauf, die Rücknahme und die Annullierung
der Anteile der Gesellschaft im Einklang mit den OGAW-Verordnungen und der Satzung und
Gründungsurkunde erfolgen;
2.
sicherzustellen, dass der Wert der Anteile im Einklang mit den OGAW-Bestimmungen in der Satzung
und Gründungsurkunde berechnet wird;
3.
die Anweisungen der Gesellschaft zu befolgen, sofern diese nicht gegen die OGAW-Bestimmungen
in der Satzung und Gründungsurkunde verstossen;
4.
sicherzustellen, dass bei Transaktionen mit Vermögenswerten der Gesellschaft alle
Gegenleistungen innerhalb der Zeiträume nach akzeptabler Marktpraxis in Verbindung mit einer
bestimmten Transaktion zurückgezahlt werden;
5.
sicherzustellen, dass die Einnahmen der Gesellschaft gemäss den OGAW-Vorschriften und der
Satzung und Gründungsurkunde verwendet werden;
6.
die Geschäftsführung der Gesellschaft in jedem Geschäftsjahr zu überprüfen und den Anteilinhabern
darüber Bericht zu erstatten. Der Bericht der Depotbank muss der Gesellschaft rechtzeitig zugestellt
werden, damit er in den Jahresbericht der Gesellschaft aufgenommen werden kann. Der Bericht der
Depotbank hat Auskunft darüber zu erteilen, ob die Gesellschaft nach Ansicht der Depotbank in dem
betreffenden Zeitraum gemäss folgenden Bestimmungen verwaltet wurde:
(i)
den für die Gesellschaft geltenden Beschränkungen bezüglich der Anlage- und
Kreditaufnahmebefugnisse, wie in der Gründungsurkunde und der Satzung der Gesellschaft
sowie den OGAW-Verordnungen dargelegt; und
(ii)
den sonstigen Bestimmungen der Gründungsurkunde und der Satzung der Gesellschaft sowie
der OGAW-Verordnungen.
Hat die Gesellschaft (i) oder (ii) nicht eingehalten, ist die Depotbank verpflichtet, den Grund dafür
anzugeben und die von ihr ergriffenen Massnahmen zur Behebung dieser Situation darzulegen.
7.
die Irische Zentralbank unverzüglich über alle eventuellen wesentlichen Verstösse gegen die OGAWVorschriften, die durch die Zentralbank auferlegten Bedingungen oder die Vorschriften des Prospekts
in Bezug auf die Gesellschaft in Kenntnis zu setzen.
Die vorstehend genannten Aufgaben dürfen von der Depotbank nicht auf Dritte übertragen werden. Diese
Aufgaben müssen innerhalb des Staates ausgeführt werden.
Die Depotbank verwahrt oder kontrolliert ferner sämtliche Vermögenswerte der Gesellschaft zur sicheren
Verwahrung für die Anteilinhaber.
12
BERICHT DES ANLAGEVERWALTERS
Die Lage an den Finanzmärkten während des Geschäftsjahres
Das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2015 war von bedeutenden Schwankungen der Risikofreudigkeit geprägt,
da die fallenden Ölpreise auf dem Weltmarkt, die Ausbreitung von Ebola und der Ukraine-Konflikt jeweils
zum Anstieg der Volatilität im zweiten Halbjahr 2014 beitrugen. Anfang 2015 folgte der Wahlsieg der SyrizaPartei in Griechenland mit dem anschliessenden dramatischen Ringen um weitere Hilfspakete, was den
Verbleib Griechenlands in der Eurozone weiterhin bedrohte und die Sorge über Ansteckungseffekte
nährten.
In der Eurozone hatten der erhebliche Verfall der Ölpreise, eine mässige Abwertung des Euro und
strukturelle Reformen in Italien im 2. HJ 2014 bereits begonnen, die Realwirtschaft zu stimulieren, bevor
die EZB im Januar 2015 ihr unerwartet umfangreiches Programm zum Ankauf von Vermögenswerten
ankündigte. Bis zum Dezember zeigte das BIP-Wachstum Anzeichen für eine Erholung und die Daten
wiesen auf einen Trend zu einer verbesserten Dynamik der Bankkredite hin. Trotz der positiven
Entwicklungen lahmte die Performance der europäischen Märkte jedoch bis zum Ende des Kalenderjahres.
Es folgte das Anreizprogramm in Höhe von 60 Mrd. € mit monatlichen Ankäufen von Staats- und
Unternehmensanleihen bis mindestens September 2016. Dieses signalisierte den Marktteilnehmern das
Versprechen der EZB, zu aussergewöhnlichen Massnahmen innerhalb ihres Handlungsspielraums zu
greifen, um die Deflation zu bekämpfen und die Wirtschaft des Kontinents anzukurbeln. Die rasante Talfahrt
des Euro war positiv für die europäische Exportwirtschaft, aber dieser Anreiz fiel mit dem hohen
Wahlergebnis der Syriza-Partei in Griechenland zusammen. So kam es, dass sich der weitere Verlauf des
1. HJ 2015 durch eine waghalsige Politik auszeichnete: Im Februar handelte der neue Premierminister
Alexis Tsipras eine viermonatige Verlängerung des Hilfsprogramms aus, was aber nicht verhinderte, dass
Griechenland eine Zinszahlung von 1,6 Mrd. € an den IWF im Juni nicht mehr bedienen konnte. Gegen
Ende des Berichtszeitraums war diese Situation noch nicht gelöst. Es scheint jedoch, dass Griechenland
nichts anderes übrig bleiben wird, als ein Reformprogramm mit noch strengeren Sparmassnahmen zu
akzeptieren als denjenigen, die die Bevölkerung Anfang Juli per Referendum ablehnte.
In den USA stehen die Wirtschaft und die Beschäftigung wieder auf festeren Füssen. Der relativ stabilere
Dollar eroberte seinen Status als Reservewährung der Welt wieder zurück, und die Aktienmärkte
profitierten immens von dieser gefühlten Sicherheit. Nach einer turbulenten Periode Anfang Oktober im
Zusammenhang mit den oben genannten Beeinträchtigungen durch den Ölpreis und die Ebola-Krankheit
kletterten die US-Indizes in den darauf folgenden Monaten bis zum Ende des Kalenderjahres auf ein
Rekordhoch. Das 1. HJ 2015 stand dann ganz im Bann der Spekulationen um die Entscheidung der USNotenbank Federal Reserve (Fed) über eine Erhöhung des Leitzinses. Die Märkte nahmen dies vorweg,
und so legte der US-Dollar kräftig zu und erreichte im März ein Sechs- bzw. Dreizehnjahreshoch im
Verhältnis zum Pfund Sterling bzw. zum Euro.
Während die USA den Berichtszeitraum damit verbrachten, ihre Geldlockerungspolitik wieder
zurückzustutzen, führte die Bank of Japan ein aggressives Programm zur quantitativen Lockerung durch
und überraschte Ende Oktober mit der Ankündigung ihres QQE-2-Pakets, bei dem sie im Tandem mit dem
staatlichen japanischen Government Pension Investment Fund (GPIF) Anstrengungen unternahm, um die
Vermögenswerte des Landes von Anleihen zu Aktien zu verlagern. Dies hat dazu geführt, dass der
japanische Aktienmarkt seinen US-amerikanischen Kontrahenten im 1. HJ 2015 kräftig übertrumpfte.
Während die vorherigen japanischen Bullenmärkte unter Premierminister Shinzo Abe mit einer
Schwächung der Währung einhergingen, wurde diese Kurserholung von einem stabilen Yen begleitet.
Dadurch konnten ausländische Investoren Japan kaum weiter ignorieren.
Der Alpha Regime Indicator von Marshall Wace, ein eigens entwickeltes Instrument für informationsbasierte
Entscheidungen bezüglich unseres Bruttoengagements, hat für die USA und Japan eine recht positive
Bewertung von 2 geliefert (wobei 1 die beste Bewertung ist und 5 den höchsten Stresswert ausdrückt),
während Europa nur auf eine 3 kommt und Asien ausser Japan die grösste Unwägbarkeit zeigt.
13
BERICHT DES ANLAGEVERWALTERS (Fortsetzung)
MW TOPS UCITS Fund
Das Fondsvermögen stieg von 1'487'136'136 £ zum 30. Juni 2014 auf 1'506'942'626 £ zum Ende dieses
Geschäftsjahres. Der Fonds realisierte eine positive Nettorendite von +13,61 % (Anteilsklasse A GBP) bei
einer Volatilität von 4,06 % (basierend auf den täglichen Nettorenditeschätzungen). Die Sharpe-Ratio
(basierend auf monatlichen Renditen) betrug 2,74. Der MSCI Daily TR Net Europe Local Index stieg um
+6,99 % während desselben Zeitraums bei einer Volatilität von 14,31 %. Der Fonds behielt ein
durchschnittliches Netto-Marktengagement von 20,24 % bei und erzielte dadurch ein Nettoalpha von
12,39 % (auf Basis von monatlichen Daten) während des Geschäftsjahres.
Das durchschnittliche Brutto-Marktengagement betrug im Geschäftsjahr 230,78 %. Nach Sektoren
verzeichnete das Portfolio des Fonds die meisten Netto-Longpositionen (im Durchschnitt) in den Branchen
Pharma/Biotech, Medien- und Telekommunikationsdienstleistungen, während die grössten Netto-ShortPositionen im Energie-, Lebensmittel-/Grundbedarfsgüter- und Bankensektor zu verzeichnen waren. Nach
geografischen Regionen wies das Portfolio die meisten Netto-Long-Positionen im Vereinigten Königreich,
Italien und Frankreich auf, während die grössten Netto-Short-Engagements in Schweden, Norwegen und
Spanien zu verzeichnen waren.
Die Performance ergab sich vorwiegend durch die Long-Positionen, mit Erträgen von 22,96 % aus BruttoLong-Positionen und Verlusten von -4,33 % aus Brutto-Short-Positionen im 12-Monats-Zeitraum. Die
höchste Performance wurde im Energiesektor, in der Pharma/Biotech-Branche und im Transportsektor
erzielt, während medizinische Geräte und Medien hinterher hinkten und die Lebensmittel/Grundbedarfsgüterbranche die Performance minderte. Nach Regionen gesehen, wurde im Vereinigten
Königreich und in den USA die höchste positive Performance erzielt, während Schweden, Griechenland
und Luxemburg die Gesamtperformance am stärksten beeinträchtigten.
Änderung des Fondsnamens
Mit Wirkung zum Februar 2015 wurde der Name des Fonds von MW Developed Europe TOPS UCITS Fund
in MW TOPS UCITS Fund geändert. Diese Entscheidung hatte zum Ziel, die Anleger auf den TOPSProzess und dessen wichtigste Charakteristika aufmerksam zu machen. Der Fokus des Fonds liegt zwar
auf europäischen Aktienwerten, aber ein Teil des Portfolios (bis zu 35 %) darf auf andere Regionen und
Länder gestreut werden, in denen der TOPS-Prozess eine starke Performance aufweist. Der Eindeutigkeit
halber wird darauf hingewiesen, dass sich das Anlageziel und die Anlagepolitik des Fonds nicht geändert
haben. Diese bestehen weiterhin darin, für die Anleger beständige absolute Renditen zu erwirtschaften,
und hierzu hauptsächlich in Aktien von Unternehmen anzulegen, die ihren Sitz oder Geschäftsschwerpunkt
in Europa haben.
Änderung der Handelsbedingungen für den MW TOPS UCITS Fund
Im Laufe des Jahres haben sich die Handelsbedingungen des Fonds zweimal geändert. Zum 2. Januar
2015 wurden die einzelnen Zeichnungen des Fonds auf einen Höchstbetrag von 500'000 €/£/$/CHF
begrenzt (bzw. auf die entsprechende Anzahl von Anteilen auf der Grundlage des zuletzt verfügbaren NIW).
Diese Obergrenze wurde anschliessend am 1. April 2015 auf 100'000 €/£/$/CHF (bzw. die entsprechende
Anzahl von Anteilen) gesenkt und war zum Ende des Geschäftsjahres weiterhin gültig.
Ausblick für die 2. Jahreshälfte 2015
Die globalen Aktienmärkte haben insgesamt eine recht gute Performance gezeigt, und wir blicken daher
mit Zuversicht auf die zweite Jahreshälfte 2015. Die führenden Industrieländer der Welt befinden sich alle
in unterschiedlichen Stadien der Reflation, wobei das Wachstum des Geldangebots das nominale BIP
überflügelt, und die Arbeitsmärkte stehen entweder kurz davor (Vereinigtes Königreich, USA) oder sind
bereits kräftig dabei (Japan, Deutschland), einen Konjunkturaufschwung durch Lohninflation auszulösen.
Zugleich sind die Weltmarktpreise für Rohstoffe entweder gedämpft oder rückläufig (insbesondere der
Ölpreis, aber auch Eisenerz, Kupfer und Stahl), und China befindet sich weiter auf dem Weg der Deflation
der Exportwirtschaft. Dieser Hintergrund begünstigt die Gewinnspannen der Industrie und die Ausgaben
der Verbraucher. Die Kombination aus einem starken Wachstum des Geldangebots und schwachen
Rohstoff- und Importpreisen schaffen gute Voraussetzungen für den steigenden Wert von Kapitalanlagen.
14
BERICHT DES ANLAGEVERWALTERS (Fortsetzung)
Ausblick für die 2. Jahreshälfte 2011 (Fortsetzung)
Ausserhalb Europas und der USA werden die Gewinne japanischer Unternehmen von den Analysten
positiv bewertet, und die Prognosen für die Betriebsgewinne für dieses Jahr werden für Japan im Vergleich
zu Europa und den USA übereinstimmend höher eingeschätzt. Die globalen Anleger haben sich dem Land
in der letzten Zeit wieder zugewandt in der Hoffnung, dass Reformen im Bereich der Corporate Governance
die japanischen Konzerne dazu zwingen werden, über die Abwicklung gegenseitiger Beteiligungen und die
Anhebung der immer noch generell niedrigen Dividendenerträge höhere Renditen für die Aktionäre
freizusetzen.
China exportiert seine Deflation in die anderen Länder der Welt. Dem chinesischen Unternehmenssektor
macht das Überangebot in den meisten Sektoren in Verbindung mit der Rekordverschuldung der
Unternehmen schwer zu schaffen. Offensichtliches Ziel für das Überangebot ist das Ausland, aber die
Abwertung des RMB (wenn auch als kleinschrittige Anpassung des inoffiziellen Kassapreises dargestellt)
ist symptomatisch für die Belastungen, denen China gegenübersteht, und weist den Weg für die künftige
Politik. Ein Konjunkturrückgang in Chinas Wirtschaft, deren Wachstum vorwiegend auf Investitionen und
Industrieproduktion basiert, hat zu einer Herausforderung der Rohstofferzeuger in Bezug auf die
Handelsbedingungen geführt. Die Folge ist ein Rückgang des Welthandels, der kontraproduktiv für
Wachstumsmodelle ist, die auf der Exportwirtschaft basieren.
Umgekehrt sind wir der Ansicht, dass die Krise in Griechenland eindämmbar ist. Für die griechischen
Schulden wurde in den öffentlichen Institutionen ein weitgehendes Ring-Fencing durchgeführt, so dass die
Auswirkungen eines Zahlungsausfalls oder eines Grexits beherrschbar sein dürften. Da die Märkte nichts
so sehr scheuen wie Unsicherheit, wird jede Lösung, wenn sie dann endlich da ist (sogar ein Grexit), positiv
aufgenommen werden. Aber wenn wir weitere politische Schwächen auch nicht ausschliessen können, so
ist es doch eine Tatsache, dass Griechenland ein kleines Land ist. Die griechische Bevölkerung ist etwa so
gross wie die Bevölkerung des kleinen US-Bundesstaates Ohio, und die Volkswirtschaft ist so gross wie
die des US-Bundesstaates Tennessee. Zudem hat die EU seit 2011 gute Arbeit geleistet, um die
Ansteckungsgefahr durch die griechische Schuldenkrise zu verhindern.
Insgesamt sehen unsere Kapitaleinleger die Erholung der europäischen Wirtschaft zunehmend positiv.
Folglich hat der Fonds eine leicht verstärkte prozyklische Ausrichtung angenommen. Dennoch sind seine
Positionen weiterhin vorsichtig gestreut, wobei die Volatilitätsprognose voraussichtlich eher am unteren
Ende ihres Zielbereichs liegen wird.
Marshall Wace LLP
27. August 2015
15
Bericht des unabhängigen Abschlussprüfers an die Gesellschafter der Marshall Wace UCITS Funds
PLC („die Gesellschaft“)
Wir haben den Jahresabschluss von Marshall Wace UCITS Funds PLC für das Jahr zum 30. Juni 2015
geprüft, welcher die Bilanz, die Gesamterfolgsrechnung, die Aufstellung des Inhabern rücknahme- und
gewinnberechtigter Anteile zurechenbaren Nettovermögens, die Kapitalflussrechnung und die
entsprechenden Erläuterungen 1 bis 18 umfasst. Als Finanzberichterstattungssystem wurden bei der
Erstellung des Jahresabschlusses das Companies Act 2014, die Vorschriften der Europäischen
Gemeinschaften von 2011 (Organismen für gemeinsame Anlagen in übertragbaren Wertpapieren, in ihrer
jeweils gültigen Fassung) und die vom Financial Reporting Council herausgegebenen und vom Institute of
Chartered Accountants in Irland öffentlich bekanntgegebenen Rechnungslegungsgrundsätze (Generally
Accepted Accounting Practice in Ireland) angewendet.
Dieser Bericht wurde einzig und allein für die Gesellschafter der Gesellschaft als Organ in Übereinstimmung
mit Section 193 des Companies Act von 2014 erstellt. Unsere Prüfung wurde zu dem einzigen Zweck
durchgeführt, damit wir den Gesellschaftern der Gesellschaft die Angelegenheiten darlegen können, die
wir ihnen in einem Bericht des Abschlussprüfers darzulegen haben. Soweit gesetzlich zulässig, akzeptieren
bzw. übernehmen wir gegenüber anderen Personen als der Gesellschaft und ihren Gesellschaftern als
Organ keine Haftung für unsere Prüfungsarbeit, diesen Bericht oder die Ansichten, zu denen wir gelangt
sind.
Aufgaben des Verwaltungsrats und des Abschlussprüfers
Wie in der Ausführung der Aufgaben des Verwaltungsrats auf Seite 10 ausführlicher dargestellt, trägt der
Verwaltungsrat die Verantwortung für die Erstellung des Jahresabschlusses, der ein wahrheitsgemässes
und angemessenes Bild vermitteln muss. Unsere Pflicht ist es, den Abschluss gemäss irischem Recht
sowie den International Standards of Auditing (UK and Ireland) zu prüfen. Laut diesen Grundsätzen haben
wir die ethischen Standards für Rechnungsprüfer des Aufsichtsgremiums für die Wirtschaftsprüfungspraxis
(„Auditing Practices Board’s Ethical Standards for Auditors“) einzuhalten.
Umfang der Abschlussprüfung
Eine Prüfung erfordert es, ausreichende Belege über die im Abschluss angegebenen Beträge und
Offenlegungen einzuholen, um mit hinreichender Sicherheit bestätigen zu können, dass der
Jahresabschluss keine wesentlichen Falschaussagen enthält, sei es aufgrund betrügerischer Absicht oder
eines Irrtums. Dazu gehört die Bewertung folgender Aspekte: Angemessenheit der
Rechnungslegungsmethoden für die Umstände der Gesellschaft und ob diese kontinuierlich befolgt und in
angemessener Form mitgeteilt wurden; Plausibilität von bedeutenden rechnungslegungsrelevanten
Schätzungen des Verwaltungsrats; und Gesamtdarstellung des Abschlusses. Darüber hinaus haben wir
alle im Bericht des Verwaltungsrats und im Bericht des Anlageverwalters enthaltenen Finanz- und
sonstigen Informationen gelesen, um wesentliche Widersprüche zum geprüften Jahresabschluss sowie
solche Informationen zu erkennen, die offensichtlich in wesentlicher Weise fehlerhaft im Hinblick auf die
oder in wesentlicher Weise widersprüchlich zu den Kenntnissen sind, die wir im Rahmen der Durchführung
der Prüfung erlangt haben. Wenn wir offenkundige, wesentliche Falschaussagen oder Unstimmigkeiten
feststellen, wägen wir deren Auswirkungen auf unseren Bericht ab.
16
Bericht des unabhängigen Abschlussprüfers an die Gesellschafter der Marshall Wace UCITS Funds
PLC („die Gesellschaft“) (Fortsetzung)
Bestätigungsvermerk
Unserer Meinung nach
•
vermittelt der Jahresabschluss ein wahrheitsgetreues und angemessenes Bild der Situation der
Gesellschaft zum 30. Juni 2015 und ihres Gewinns für das zu diesem Stichtag endende Jahr in
Einklang mit den in Irland allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen; und
•
wurde der Jahresabschluss ordnungsgemäss in Einklang mit den Anforderungen des Companies
Act von 2014 und den Vorschriften der Europäischen Gemeinschaften von 2011 (Organismen für
gemeinsame Anlagen in übertragbaren Wertpapieren, in ihrer jeweils gültigen Fassung) erstellt.
Angelegenheiten, über die wir gemäss dem Companies Act von 2014 berichten müssen
•
Wir haben sämtliche Informationen und Erläuterungen erhalten, die wir zum Zwecke unserer
Prüfung als erforderlich erachten.
•
Unserer Meinung nach hat die Gesellschaft ordnungsgemässe Geschäftsbücher geführt.
•
Der Jahresabschluss der Gesellschaft steht in Einklang mit den Geschäftsbüchern.
•
Die im Bericht des Verwaltungsrats vorgelegten Informationen stehen unserer Ansicht nach im
Einklang mit dem Jahresabschluss.
Angelegenheiten, über die zu berichten wir verpflichtet sind
Die Vorschriften des Companies Act von 2014 schreiben vor, dass wir Bericht erstatten müssen, falls die
gesetzlich vorgeschriebenen Angaben zur Vergütung der Verwaltungsratsmitglieder und der Transaktionen
unserer Ansicht nach nicht gemacht wurden. In dieser Hinsicht haben wir nichts zu berichten.
Lisa Kealy
Im Namen von Ernst & Young
Dublin
10. September 2015
17
AUFSTELLUNG DER VERMÖGENS- UND FINANZLAGE
Zum 30. Juni 2015
Erläuterung
Vermögenswerte
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Bei der Depotbank verwahrte Beträge
Forderungen gegenüber den wichtigsten Kontrahenten
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete
Finanzanlagen
Dividendenforderungen
Zinsforderungen
Sonstige Forderungen
Forderungen aus Zeichnungen
6
7
8
30. Juni
2015
£
30. Juni
2014
£
400'997'190
1'262'126'911
34'986'786
504'193'905
1'148'740'624
23'102'874
978'219'393
2'909'309
468'627
28'136
270'536
920'915'090
3'058'373
412'424
19'461
844'828
2'680'006'888
2'601'287'579
1'090'398'239
1'530'054
1'054'533'915
2'512'000
38'291'985
1'430'065
1'659'360
90'240
2'385'719
36'623'812
103'235
30'499
98'566
8'623
359'984
53'881
39'778'954
2'738'632
1'900'219
43'904
2'339'640
9'970'576
99'518
34'396
153'349
10'010
–
36'330
Summe der Verbindlichkeiten (die nicht Inhabern
rücknahme- und gewinnberechtigter Anteile zuzuordnen
sind)
1'173'064'262
1'114'151'443
Den Inhabern rücknahme- und gewinnberechtigter Anteile
zuzurechnendes Nettovermögen
1'506'942'626
1'487'136'136
3,4
Summe Vermögenswerte
Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten gegenüber der Depotbank
Verbindlichkeiten gegenüber den wichtigsten Kontrahenten
finanzielle Verbindlichkeiten
Dividendenverbindlichkeiten
Zinsverbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Depotbankgebühren
Verbindlichkeiten aus Anlageverwaltungsgebühren
Verbindlichkeiten aus Performancegebühren
Verbindlichkeiten aus Verwaltungsgebühren
Verbindlichkeiten aus Prüfungsgebühren
Verbindlichkeiten aus Honoraren von Sachverständigen
Verbindlichkeiten aus Verwaltungsratsvergütung
Erhaltende Vorauszahlungen auf Zeichnungen
Passive Rechnungsabgrenzung und sonstige Verbindlichkeiten
7
8
3,4
9
9
9
9
9
12
Datum:
7. September 2015
Datum:
7. September 2015
Siehe Erläuterungen zum Abschluss
18
AUFSTELLUNG DER VERMÖGENS- UND FINANZLAGE (Fortsetzung)
Zum 30. Juni 2015
Nettoinventarwert
Klasse A CHF
Klasse A EUR
Klasse A USD
Klasse A GBP
Klasse B EUR
Klasse B USD
Klasse B GBP
Klasse C USD
Klasse C GBP
Klasse C2 USD
Klasse D CHF
Klasse D EUR
Klasse D USD
Klasse D GBP
Klasse E EUR
Klasse E USD
Klasse E GBP
Klasse F Euro
Klasse F USD
Klasse F GBP
Klasse G Euro
Klasse G USD
Klasse G GBP
Nettoinventarwert je Anteil
Klasse A CHF
Klasse A EUR
Klasse A USD
Klasse A GBP
Klasse B EUR
Klasse B USD
Klasse B GBP
Klasse C USD
Klasse C GBP
Klasse C2 USD
Klasse D CHF
Klasse D EUR
Klasse D USD
Klasse D GBP
Klasse E EUR
Klasse E USD
Klasse E GBP
Klasse F Euro
Klasse F USD
Klasse F GBP
Klasse G Euro
Klasse G USD
Klasse G GBP
2015
2014
CHF4'894'293 CHF4'076'091
€648'828'611 €538'320'437
$197'508'049 $285'661'114
£101'595'621
£73'654'681
€13'090'463
€14'793'494
$25'118
–
£12'273'703
£11'768'946
$57'190'709
$43'269'364
£40'795'034
£35'073'394
$32'021'921
$83'812'514
CHF 11'008'572 CHF 8'620'723
€177'774'544 €198'037'827
$232'257'470 $278'776'659
£6'607'899
£6'621'448
€4'158'494
€4'945'920
$3'455'084
$3'273'563
£5'705'559
£5'175'639
€132'442'466 €103'417'570
$117'937'363 $126'512'212
£33'948'638
£27'954'807
€96'731'117
€59'458'257
$59'955'153
$53'798'337
£89'679'985
£70'850'806
2013
–
€280'584'111
$104'705'283
£51'061'188
€717'634
–
£11'632'519
–
£34'760'370
–
–
€39'335'129
$25'937'339
£1'784'158
€9'881'381
$2'860'216
£5'097'495
€7'441'738
$3'237'514
£2'921'019
€9'434'521
$10'480'172
£31'418'894
2015
2014
CHF118,8947 CHF105,9005
€168,3251
€148,7070
$162,0646
$143,1779
£180,7732
£159,1173
€156,3610
€138,1313
113,6878 $
–
£160,7627
£141,5013
$124,4229
106,9521 $
£180,9950
£154,9361
$129,5019
108,9346 $
CHF117,9893 CHF105,5301
€149,9456
€133,0105
$141,1484
$125,2087
£147,7874
£130,6205
€151,2356
€134,1489
$151,6466
$134,5081
£152,9896
£135,2040
€127,6137
€112,2801
$127,1920
$111,9086
£130,7888
£114,6541
€123,5108
€109,3696
$123,5765
$109,4371
£122,3529
£107,9515
2013
–
€138,0819
$132,8227
£147,3608
€128,2651
–
£131,0471
–
£139,9011
–
–
€124,0049
$116,6496
£121,4652
€125,0635
$125,2785
£125,7180
103,8453 €
103,4233 $
105,7763 £
101,5090 €
101,5076 $
99,9507 £
19
AUFSTELLUNG DER VERMÖGENS- UND FINANZLAGE (Fortsetzung)
Zum 30. Juni 2015
Anzahl der Anteile
Klasse A CHF
Klasse A EUR
Klasse A USD
Klasse A GBP
Klasse B EUR
Klasse B USD
Klasse B GBP
Klasse C USD
Klasse C GBP
Klasse C2 USD
Klasse D CHF
Klasse D EUR
Klasse D USD
Klasse D GBP
Klasse E EUR
Klasse E USD
Klasse E GBP
Klasse F Euro
Klasse F USD
Klasse F GBP
Klasse G Euro
Klasse G USD
Klasse G GBP
2015
41'164,93
3'854'615,92
1'218'699,51
562'005,99
83'719,49
220,94
76'346,71
459'647,77
225'393,15
247'269,89
93'301,44
1'185'593,60
1'645'484,26
44'712,19
27'496,79
22'783,79
37'293,77
1'037'838,93
927'238,85
259'568,39
783'179,42
485'166,30
732'961,66
20
2014
38'489,81
3'620'007,38
1'995'148,09
462'895,49
107'097,33
–
83'172,00
404'567,69
226'373,29
769'383,78
81'689,70
1'488'888,68
2'226'495,92
50'692,26
36'868,88
24'337,29
38'280,22
921'067,67
1'130'495,89
243'818,65
543'645,19
491'591,40
656'320,72
2013
–
2'032'012,24
788'308,65
346'504,55
5'594,92
–
88'765,94
–
248'463,88
–
–
317'206,25
222'352,58
14'688,64
79'010,91
22'830,86
40'547,06
71'661,77
31'303,53
27'615,06
92'942,70
103'245,20
314'343,91
VERÄNDERUNGSRECHNUNG DES DEN INHABERN RÜCKNAHME- UND GEWINNBERECHTIGTER
ANTEILE ZUZURECHNENDEN NETTOVERMÖGENS
30. Juni
2015
£
30. Juni
2014
£
41'641'786
(4'442'743)
8'685'355
35'525'075
(1'128'038)
6'761'743
266'189'323
46'945'965
(9'297'560)
3'516'706
302'776'161
91'621'451
48'977'143
43'026'432
27'737'272
27'636'387
21'372'742
1'203'021
404'268
265'192
231'574
40'490
41'454
21'734
32'886
38'645'067
13'140'887
16'994'793
21'097'886
17'817'672
955'005
278'138
153'558
234'213
22'418
50'763
439'582
47'048
Summe Aufwendungen
170'990'595
109'877'030
Anstieg/(Rückgang) in dem den Inhabern rücknahme- und
gewinnberechtigter Anteile zuzurechnenden Nettovermögen
131'785'566
(18'255'579)
Anlageerträge
Dividendenerträge
Abzüglich: Quellensteuer
Zinserträge
Realisierte Nettogewinne aus erfolgswirksam zum beizulegenden
Zeitwert bewerteten finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten
sowie Fremdwährungen
Nettoveränderungen in nicht realisierten (Verlusten)/Gewinnen aus
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen
Forderungen und Verbindlichkeiten und Fremdwährungen
Summe Anlageerträge
Aufwendungen
Dividendenaufwand
Performancegebühren
Zinsaufwendungen
Anlageverwaltungsgebühr
Transaktionskosten
Verwaltungsgebühren
Marktdatengebühren
Depotbankgebühren
Honorare von Sachverständigen
Bankgebühren
Vergütungen und Aufwendungen des Verwaltungsrats
Sonstige Aufwendungen
Prüfungsgebühr
Datum:
7. September 2015
Datum:
7. September 2015
30. Juni
21
30. Juni
VERÄNDERUNGSRECHNUNG DES DEN INHABERN RÜCKNAHME- UND GEWINNBERECHTIGTER
ANTEILE ZUZURECHNENDEN NETTOVERMÖGENS
2015
£
2014
£
zuzurechnendes Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres
1'487'136'136
533'467'812
Ausgabe von rücknahme- und gewinnberechtigten Anteilen
Rücknahme von rücknahme- und gewinnberechtigten Anteilen
131'785'566
306'058'489
(418'037'565)
(18'255'579)
1'275'107'135
(303'183'232)
zuzurechnendes Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres
1'506'942'626
1'487'136'136
22
KAPITALFLUSSRECHNUNG
Erläuterung
Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit:
30. Juni
2015
£
30. Juni
2014
£
131'785'566
(18'255'579)
(11'883'912)
(16'389'113)
(57'304'303)
92'861
35'653'466
(8'675)
(531'108'786)
(2'034'322)
(104'287'711)
(19'461)
(981'946)
210'203
(1'486'969)
22'858'189
(1'549'426)
28'642'421
45'867'514
3'818'417
26'706'852
5'251'399
143'881'703
(588'305'018)
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit:
Erlöse aus der Zeichnung von Anteilen
Zahlungen für Anteilsrücknahmen
306'992'765
(418'037'565)
1'279'669'239
(305'637'960)
Nettocashflow aus Finanzierungstätigkeit
(111'044'800)
974'031'279
32'836'903
385'726'261
562'247'407
176'521'146
595'084'310
562'247'407
27'978'131
8'629'152
50'285'710
37'348'107
15'254'702
6'362'296
36'566'741
32'762'162
Anpassung zur Überleitung des Anstiegs/(Rückgangs) des
Inhabern rücknahme- und gewinnberechtigter Anteile
zuzurechnenden Nettovermögens zum Mittelzufluss/
(Mittelabfluss) durch laufende Geschäftstätigkeit:
Anstieg von Forderungen gegenüber den wichtigsten
Kontrahenten
Anstieg der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewerteten Finanzanlagen
Rückgang/(Anstieg) der Dividenden- und Zinsforderungen
Rückgang/(Anstieg) der Forderungen aus Wertpapierverkäufen
(Anstieg)/Rückgang der sonstigen Forderungen
(Rückgang)/Anstieg der Verbindlichkeiten gegenüber den
wichtigsten Kontrahenten
(Rückgang)/Anstieg der erfolgswirksam zum beizulegenden
Zeitwert bewerteten Verbindlichkeiten
Anstieg der Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen
(Rückgang)/Anstieg der Dividenden- und Zinsverbindlichkeiten
Anstieg der passiven Rechnungsabgrenzung und sonstigen
Verbindlichkeiten
Nettocashflow aus operativer Geschäftstätigkeit
Nettoveränderung der Zahlungsmittel und
Zahlungsmitteläquivalente
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zu Beginn des
Geschäftsjahres
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende
des Geschäftsjahres
Zusätzliche Cashflowinformationen
Als Zinsen ausgegebene Zahlungsmittel
Zahlungsmittel aus Zinserträgen
Als Dividenden ausgegebene Zahlungsmittel
Zahlungsmittel aus Dividendenerträgen
23
6,7
ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS
1.
ALLGEMEINE INFORMATIONEN
Die Gesellschaft ist eine am 11. Dezember 2008 gemäss dem Companies Act von 2014 in Irland
gegründete, als Umbrella-Fonds mit getrennter Haftung zwischen den Teilfonds strukturierte
Investmentgesellschaft mit beschränkter Haftung und variablem Kapital. Die Gesellschaft wurde
von der Central Bank of Ireland (die „Zentralbank“) gemäss den Verordnungen zur Richtlinie der
Europäischen Gemeinschaften betreffend Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
von 2011 (die „OGAW-Vorschriften“) zugelassen. Die Gesellschaft nahm ihre Geschäftstätigkeit
am 4. März 2009 auf. Zum 30. Juni 2015 umfasste die Gesellschaft einen aktiven Teilfonds: den
MW TOPS UCITS Fund (der „Teilfonds“). Der Name des Teilfonds wurde mit Wirkung zum
28. Januar 2015 von MW Developed Europe TOPS Fund geändert.
Ein neuer Teilfonds, der *** Fund, wurde am 24. Juni 2015 genehmigt und nahm seine
Geschäftstätigkeit am 1. Juli 2015 auf.
Vorbehaltlich der OGAW-Vorschriften und der Satzung der Gesellschaft kann der Verwaltungsrat
gelegentlich weitere Teilfonds auflegen.
Die Vermögenswerte der einzelnen Teilfonds werden von denen der anderen Teilfonds getrennt
geführt und im Einklang mit den Anlagezielen und der Anlagepolitik des jeweiligen Teilfonds
angelegt. Die Verbindlichkeiten eines bestimmten Teilfonds (im Falle der Auflösung der
Gesellschaft oder eines Rückkaufs der Anteile an der Gesellschaft oder sämtlicher Anteile eines
Teilfonds) sind bindend für die Gesellschaft, jedoch nur, soweit das Vermögen des jeweiligen
Teilfonds betroffen ist. Sollten die Verbindlichkeiten eines bestimmten Teilfonds den Wert seines
Vermögens übersteigen, wird dieses Defizit nicht durch Rückgriff auf das Vermögen eines anderen
Teilfonds ausgeglichen.
Das Anlageziel des MW TOPS UCITS Fund besteht darin, für die Anleger beständige absolute
Renditen zu erwirtschaften. Hierzu legt der Teilfonds hauptsächlich in Aktien von Unternehmen an,
die ihren Sitz oder Geschäftsschwerpunkt in Europa haben.
Das Anlageziel des *** Fund besteht darin, beständige absolute Renditen für die Anleger zu
erzielen. Das Vermögen des *** Fund wird eingesetzt, um systematisch in Wertpapiere zu
investieren, die über das Anlageverfahren von Marshall Wace LLP (der „Anlageverwalter“)
ausgewählt werden, und weitere Anlagechancen auszunutzen, die der Anlageverwalter in nicht
systematischer Weise identifiziert.
2.
WESENTLICHE RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE
(a)
Grundlage der Erstellung
Die Berichtswährung des Abschlusses ist das Pfund Sterling (GBP). Die Erstellung dieses Berichts
erfolgte auf Basis historischer Anschaffungskosten, ausser bei erfolgswirksam zum beizulegenden
Zeitwert auszuweisenden Finanzinstrumenten, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet wurden.
Bei der Erstellung von Abschlüssen gemäss den International Financial Reporting Standards
(„IFRS“) sind Schätzungen vorzunehmen und Annahmen zu treffen, die die in den Abschlüssen
und den zugehörigen Anhängen oder Erläuterungen ausgewiesenen Beträge beeinflussen. Der
Verwaltungsrat ist davon überzeugt, bei der Erstellung der Abschlüsse angemessene und
vorsichtige Schätzungen verwendet zu haben. Die tatsächlichen Ergebnisse könnten von diesen
Schätzungen abweichen.
24
ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS (Fortsetzung)
2.
WESENTLICHE RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE (Fortsetzung)
(a)
Grundlage der Erstellung (Fortsetzung)
Das Format und bestimmte Formulierungen des Abschlusses wurden an den Companies Act von
2014 so angepasst, dass sie nach Ansicht des Verwaltungsrats die Tätigkeit der Gesellschaft als
Investmentfonds angemessener darstellen.
(b) Funktionale und Berichtswährung
Die im Abschluss der Gesellschaft aufgeführten Positionen werden in Pfund Sterling (die
„funktionale Währung“) bewertet und dargestellt. Einzelheiten über eine Änderung der funktionalen
Währung und der Berichtswährung nach dem 30. Juni 2015 sind den Angaben zu Ereignissen nach
dem Stichtag zu entnehmen.
(c)
Entsprechungserklärung
Der Abschluss wird gemäss den von der Europäischen Union übernommenen IFRS, den
Bestimmungen des Companies Act von 2014 und den OGAW-Vorschriften erstellt.
Neue und geänderte Standards und Auslegungen
(i) Neue Standards und Änderungen bestehender Standards mit Wirkung zum 1. Juli 2014
Änderungen an IFRS 10, 12 und IAS 27 – „Investmentgesellschaften“ gelten für Geschäftsjahre,
die ab dem 1. Januar 2014 beginnen. Die Änderungen definieren eine Investmentgesellschaft und
führen eine Ausnahme für Investmentgesellschaften von den Konsolidierungsanforderungen von
IFRS 10 ein. Diese Änderungen schreiben vor, dass eine Investmentgesellschaft ihre
Tochtergesellschaften zum beizulegenden Zeitwert anhand ihres Gewinns oder Verlusts in ihren
konsolidierten und separaten Abschlüssen bewerten muss. Die Änderungen in IFRS 12 und IAS
27 führen ausserdem neue Offenlegungsvorschriften für Investmentgesellschaften ein. Diese
Änderungen hatten keine Auswirkungen auf die Bilanz oder die Performance der Gesellschaft.
Änderungen an IAS 32, „Saldierung von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen
Verbindlichkeiten“ treten für jährliche Berichtszeiträume ab oder nach dem 1. Januar 2014 in Kraft.
Diese Änderungen verdeutlichen die Saldierungskriterien in IAS 32 und beheben Inkonsistenzen
bei ihrer Anwendung. Dies umfasst die Klärung der Bedeutung von „hat ein derzeit durchsetzbares
Recht zur Verrechnung“, und dass einige Bruttoabwicklungssysteme als der Nettoabwicklung
entsprechend angesehen werden können. Die Änderungen hatten keine Auswirkungen auf die
Vermögens- und Finanzlage oder Performance der Gesellschaft.
Es gibt keine anderen neuen Standards, Auslegungen oder Änderungen bestehender Standards,
die wirksam sind und erwartungsgemäss wesentliche Auswirkungen für die Gesellschaft besitzen.
25
2.
(c)
Entsprechungserklärung (Fortsetzung)
Neue und geänderte Standards und Auslegungen (Fortsetzung)
(ii) Neue Standards und Änderungen bestehender Standards, die für das zum 1. Juli 2014
beginnende Geschäftsjahr nicht in Kraft getreten sind und nicht vorzeitig übernommen
werden
IFRS 9, „Finanzinstrumente“, ein Standard, der für Geschäftsjahre, die am oder nach dem
1. Januar 2018 beginnen, in Kraft tritt, legt fest, wie Finanzanlagen und Verbindlichkeiten, inklusive
hybrider Kontrakte, klassifiziert und bewertet werden sollen. Der Standard verbessert und
vereinfacht den Ansatz zur Klassifizierung und Bewertung von Finanzanlagen gegenüber den
Anforderungen von IAS 39. Die meisten Anforderungen von IAS 39 bezüglich der Klassifizierung
und Bewertung von finanziellen Verbindlichkeiten wurden unverändert übernommen. Der Standard
verwendet zur Klassifizierung von Finanzanlagen einen beständigen Ansatz und ersetzt die
zahlreichen Kategorien für finanzielle Vermögenswerte von IAS 39, die jeweils ihre eigenen
Klassifizierungskriterien aufwiesen. Nach IFRS 9 werden alle finanziellen Vermögenswerte, die
derzeit in den Anwendungsbereich von IAS 39 fallen, in zwei Klassifizierungskategorien aufgeteilt:
diejenigen, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet werden, und diejenigen, die zum
beizulegenden Zeitwert bewertet werden. Die Ermittlung erfolgt zum Erstansatz. Insbesondere gilt
unter IFRS 9, dass Darlehen und Forderungen nur dann zu fortgeführten Anschaffungskosten
bewertet werden können, wenn das Ziel des Unternehmens darin besteht, den Vermögenswert zu
halten, um vertragliche Zahlungsströme zu erzielen und die Vertragsbedingungen des
Vermögenswertes zu bestimmten Zeitpunkten Zahlungsströme veranlassen, die ausschliesslich
Kapital- und Zinszahlungen auf das ausstehende Kapital darstellen. Alle anderen
Schuldinstrumente müssen erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden. Es wird
nicht erwartet, dass der Standard wesentliche Auswirkungen auf die Vermögens- und Finanzlage
oder Performance der Gesellschaft haben wird, da davon auszugehen ist, dass die Gesellschaft
ihre Finanzanlagen und Verbindlichkeiten (sowohl Long als auch Short) weiterhin als
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert klassifizieren wird.
(d) Finanzinstrumente
(i)
Klassifizierung
Die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte und
Verbindlichkeiten der Gesellschaft werden im Einklang mit IAS 39: Ansatz und Bewertung („IAS
39“) klassifiziert.
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
Verbindlichkeiten werden wie folgt klassifiziert:
2.
bewertete
finanzielle
Forderungen
und
Zu Handelszwecken gehaltene finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten:
Dazu zählen börsennotierte Aktien, Futures-, Forward- und Differenzkontrakte (CFD), Optionen
und Optionsscheine. Diese Instrumente dienen hauptsächlich der Erzielung von Gewinnen aus
kurzfristigen Preisschwankungen. Auch Derivate gehören zu den zu Handelszwecken gehaltenen
Finanzanlagen und Verbindlichkeiten, da die Gesellschaft keine Derivate zu den in IAS 39
beschriebenen Absicherungszwecken hält.
26
(d) Finanzinstrumente (Fortsetzung)
(ii)
Ansatz
Sämtliche marktüblichen Käufe oder Verkäufe von Finanzinstrumenten werden zum Handelstag
angesetzt. Das ist der Tag, an dem die Gesellschaft verpflichtet ist, einen Vermögenswert zu
erwerben oder zu veräussern. Marktübliche Käufe und Verkäufe sind Käufe oder Verkäufe von
Finanzinstrumenten, die die Lieferung von Vermögenswerten innerhalb eines durch Vorschriften
oder Konventionen des jeweiligen Marktes festgelegten Zeitraums vorschreiben. Realisierte
Gewinne und Verluste aus der Veräusserung von Finanzinstrumenten werden anhand des Firstin-First-out-Verfahrens (FIFO) bestimmt.
(iii) Erstmalige Erfassung
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente werden zunächst zum
beizulegenden Zeitwert bewertet, wobei die Transaktionskosten für solche Instrumente direkt in
der Gesamterfolgsrechnung erfasst werden.
(iv) Folgebewertung
Nach der Erstbewertung bewertet die Gesellschaft Finanzinstrumente, die als erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert zu bewerten kategorisiert sind, zu ihren beizulegenden Zeitwerten. Der beizulegende
Zeitwert ist der Betrag, zu dem unter sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen
Geschäftspartnern zu marktüblichen Konditionen ein Vermögenswert ausgetauscht bzw. eine Verbindlichkeit
beglichen werden könnte. Der beizulegende Zeitwert von Finanzinstrumenten ergibt sich aus ihrem notierten
Marktpreis an einer anerkannten Wertpapierbörse oder im Falle von Finanzinstrumenten, die nicht an einer
Wertpapierbörse gehandelt werden, aus dem von einem anerkannten Broker oder Kontrahenten mitgeteilten
Marktpreis am Stichtag der Aufstellung der Vermögens- und Finanzlage, ohne Abzug der geschätzten
künftigen Verkaufskosten.
Ist kein notierter Marktpreis an einer anerkannten Wertpapierbörse verfügbar oder kann kein solcher Preis bei
einem anerkannten Broker oder Kontrahenten ermittelt werden, so kann der beizulegende Zeitwert des
jeweiligen Finanzinstruments vom Verwaltungsrat mithilfe von Bewertungsverfahren bestimmt werden. Zu den
Bewertungsverfahren gehören der Vergleich mit dem aktuellen beizulegenden Zeitwert eines anderen, im
Wesentlichen identischen Finanzinstruments, DCF (Discounted Cash Flow)-Verfahren sowie
Optionspreismodelle oder jedes andere Bewertungsverfahren, das verlässliche Schätzwerte für Preise liefert,
die bei tatsächlichen Marktvorgängen erzielt würden.
Nachfolgende Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewerteten Finanzinstrumenten werden in der Gesamterfolgsrechnung erfasst.
IFRS 13 „Berechnung des beizulegenden Zeitwerts“ legt einen hierarchischen Offenlegungsrahmen fest, der
dem Niveau der Beobachtbarkeit des Marktpreises, das bei der Bewertung von Anlagen zum beizulegenden
Zeitwert verwendet wird, eine Priorität und einen Rang verleiht. Die Beobachtbarkeit des Marktpreises wird
von verschiedenen Faktoren beeinflusst, darunter die Art und die spezifischen Eigenschaften der Anlage. Bei
Anlagen, die über ständig verfügbare aktive notierte Kurse verfügen oder für die der beizulegende Zeitwert
aus aktiv notierten Kursen gemessen werden kann, spielt die Beobachtbarkeit des Marktpreises bei der
Messung des beizulegenden Zeitwerts in der Regel eine wichtigere Rolle als die Beurteilung.
27
2.
(d) Finanzinstrumente (Fortsetzung)
(iv) Folgebewertung (Fortsetzung)
Die Hierarchie der Daten für den beizulegenden Zeitwert wird in den drei unten aufgeführten
breitgefassten Stufen zusammengefasst.



Stufe 1 – Börsenkurse (ohne Anpassung) auf aktiven Märkten für identische Vermögenswerte
oder Verbindlichkeiten
Stufe 2 – Andere Inputs als die in der Stufe 1 enthaltenen notierten Kurse, die für den
Vermögenswert oder die Verbindlichkeit entweder direkt (d. h. als Kurse) oder indirekt (d. h.
von Kursen abgeleitet) beobachtbar sind.
Stufe 3 – Bestimmte Inputs für den Vermögenswert oder die Verbindlichkeit, die nicht auf
beobachtbaren Marktdaten basieren (d. h. nicht beobachtbare Inputs).
Auf welcher Stufe die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert insgesamt eingestuft wird, bestimmt
sich nach der niedrigsten Stufe, deren Daten für die Bewertung als Ganzes erheblich sind. Zu
diesem Zweck wird die Erheblichkeit von Daten anhand der Gesamtbewertung des beizulegenden
Zeitwerts beurteilt. Werden bei einer Bewertung zum beizulegenden Zeitwert beobachtbare Daten
verwendet, die auf der Grundlage nicht beobachtbarer Daten erheblich angepasst werden müssen,
handelt es sich um eine Bewertung der Stufe 3. Um die Erheblichkeit bestimmter Daten für die
Bewertung als Ganzes beurteilen zu können, müssen spezifische Faktoren für den Vermögenswert
oder die Verbindlichkeit berücksichtigt werden.
Die Festlegung, was unter „beobachtbar“ zu verstehen ist, erfordert von der Gesellschaft eine
kritische Würdigung. Die Gesellschaft versteht unter beobachtbaren Daten ständig verfügbare
Marktdaten, die regelmässig veröffentlicht oder aktualisiert werden, zuverlässig, überprüfbar und
nicht proprietär sind, und die von unabhängigen Quellen geliefert werden, die am entsprechenden
Markt aktiv beteiligt sind.
Die Klassifizierung von Finanzinstrumenten innerhalb der Fair-Value-Hierarchie ist in Erläuterung
3 dieses Jahresabschlusses angegeben.
(v)
Ausbuchung
Die Gesellschaft bucht eine Finanzanlage aus, wenn:
 die Rechte auf den Erhalt von Cashflows aus dem Vermögenswert erloschen sind, oder
 die Gesellschaft ihre Rechte auf den Erhalt von Cashflows aus dem Vermögenswert übertragen hat
oder eine Verpflichtung zur vollständigen Zahlung der erhaltenen Cashflows ohne wesentliche
Verzögerung an einen Dritten im Rahmen einer Durchleitungsvereinbarung eingegangen ist, und
 entweder (a) die Gesellschaft im Wesentlichen alle Risiken und Erträge des Vermögenswerts
übertragen hat, oder (b) die Gesellschaft die Risiken und Erträge des Vermögenswerts weder
übertragen, noch zurückbehalten hat, jedoch die Kontrolle des Vermögenswerts übertragen hat.
Eine finanzielle Verbindlichkeit wird von der Gesellschaft ausgebucht, sobald die im Vertrag
genannten Verpflichtungen erfüllt, aufgehoben oder ausgelaufen sind.
28
2.
(e)
Fortführung der Geschäftstätigkeit
Der Anlageverwalter hat geprüft, ob die Gesellschaft in der Lage ist, das Unternehmen
fortzuführen, und hat festgestellt, dass die Gesellschaft über die notwendigen Ressourcen verfügt,
um ihre Geschäfte in absehbarer Zukunft fortzuführen. Überdies sind dem Anlageverwalter keine
wesentlichen Unwägbarkeiten bekannt, die erheblichen Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft
schüren, das Unternehmen fortzuführen. Daher werden die Abschlüsse weiterhin auf der Basis der
Betriebsfortführung erstellt.
(f)
Saldierung von Finanzinstrumenten
Finanzanlagen und Verbindlichkeiten werden gegeneinander aufgerechnet und in der Aufstellung
der Vermögens- und Finanzlage mit dem Nettowert ausgewiesen, wenn eine Aufrechnung der
bilanzierten Beträge rechtlich durchsetzbar und es beabsichtigt ist, die Abwicklung auf Nettobasis
vorzunehmen oder gleichzeitig den Vermögenswert zu verwerten und die Verbindlichkeit
abzulösen. Weitere Einzelheiten zu der für die Gesellschaft zum 30. Juni 2015 und zum 30. Juni
2014 geltenden Saldierung sind Erläuterung 5 zu entnehmen.
(g) Fremdwährungsumrechnung
Fremdwährungstransaktionen
Als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewertende monetäre Vermögenswerte und
Verbindlichkeiten und Finanzinstrumente, die nicht auf die funktionale Währung lauten, werden
zum Stichtagskurs (d. h. zu dem am jeweiligen Bilanzstichtag gültigen Wechselkurs) in GBP
umgerechnet. Transaktionen während des Geschäftsjahres, darunter Wertpapierkäufe undverkäufe sowie die Vereinnahmung von Erträgen oder die Zahlung von Aufwendungen werden zu
dem am Tag der Transaktion gültigen Wechselkurs umgerechnet. Gewinne und Verluste aus
Fremdwährungstransaktionen
werden
in
der
Gesamterfolgsrechnung
unter
den
„Nettoveränderungen in nicht realisierten Verlusten/Gewinnen aus erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten und
Fremdwährungen“ ausgewiesen.
Die jeweiligen Anteile des Ergebnisses, die auf Wechselkursveränderungen oder auf Änderungen
der Marktpreise von Wertpapieren zurückzuführen sind, werden von der Gesellschaft nicht getrennt
erfasst. Besagte Schwankungen werden in der Gesamterfolgsrechnung unter den
„Nettoveränderungen in nicht realisierten Verlusten/Gewinnen aus erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten und
Fremdwährungen“ ausgewiesen.
29
2.
(g) Fremdwährungsumrechnung (Fortsetzung)
Fremdwährungsumrechnung (Fortsetzung)
Die verwendeten Wechselkurse gegenüber GBP zum Bilanzstichtag lauten:
Währung
AUD
BRL
CAD
CHF
CNH
CNY
CZK
DKK
EUR
HKD
HUF
IDR
ILS
INR
JPY
KRW
MXN
MYR
NOK
NZD
PLN
RUB
SEK
SGD
THB
TRY
TWD
USD
ZAR
GBPWechselkurs
2015
2,0462
4,8854
1,9634
1,4698
9,7588
9,7523
38,4769
10,5297
1,4115
12,1924
445,0055
20'968,0228
5,9329
100,1509
192,4434
1'754,2682
24,6767
5,9338
12,3732
2,3254
5,9148
87,6228
13,0495
2,1176
53,1187
4,2133
48,5249
1,5727
19,0890
GBPWechselkurs
2014
1,8116
3,7687
1,8212
1,5163
10,6134
10,6096
34,2807
9,3105
1,2488
13,2519
386,5287
20'270,2718
5,8626
102,8389
173,2164
1'730,0262
22,1819
5,4903
10,4922
1,9529
5,1923
58,2245
11,4309
2,1316
55,4761
3,6254
51,0527
1,7099
18,1907
(h) Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Zahlungsmittel umfassen den Kassenbestand sowie Sichteinlagen bei BNP Paribas, Australia and New
Zealand Banking Group und Citco Bank Nederland N.V. Zahlungsmitteläquivalente und Einlagen bei
Kreditinstituten sind kurzfristige hochliquide Anlagen, die jederzeit in bekannte Barbeträge getauscht werden
können, nur einem geringen Wertveränderungsrisiko unterliegen und vor allem dazu dienen, kurzfristig über
Barmittel verfügen zu können, anstatt Anlage- oder andere Zwecke zu erfüllen. Für die Zwecke der
Kapitalflussrechnung schliessen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente auch die von der Depotbank
verwahrten Zahlungsmittel/Barverbindlichkeiten gegenüber der Depotbank ein.
30
2.
(i)
Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber den wichtigsten Kontrahenten
Die Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber den wichtigsten Kontrahenten setzen sich
zusammen aus Forderungen, die aus dem Verkauf von Wertpapieren resultieren, und aus
Verbindlichkeiten, die aus dem Kauf von Wertpapieren resultieren, bei denen zwar eine vertragliche
Übereinkunft besteht, die aber zum Stichtag der Aufstellung der Vermögens- und Finanzlage noch
nicht abgerechnet bzw. geliefert wurden. Bei ausserbörslichen und derivativen
Finanztransaktionen transferiert die Gesellschaft ausserdem Barmittel als Einschusszahlung
(Margin) und Sicherheitsleistung.
(j)
Rücknahme- und gewinnberechtigte Anteile
Rücknahme- und gewinnberechtigte Anteile können auf Wunsch des Anteilinhabers
zurückgenommen werden und werden als finanzielle Verbindlichkeiten klassifiziert.
Gewinnberechtigte Anteile können der Gesellschaft an jedem Handelstag zu einem anteiligen
Bargegenwert am Nettoinventarwert der Gesellschaft zurückgegeben werden.
Die aus der Rücknahme von Anteilen entstehenden Verbindlichkeiten werden in Höhe des
Rücknahmebetrags entsprechend ihrem gemäss IFRS berechneten Nettoinventarwert
ausgewiesen.
Die Gesellschaft gibt Anteile an dem Teilfonds zum Nettoinventarwert der bestehenden Anteile
aus. Inhaber gewinnberechtigter Anteile können diese Anteile an jedem Handelstag zu einem
anteiligen Bargegenwert des Nettoinventarwerts des Teilfonds (der gemäss den
Rücknahmeanforderungen berechnet wird) zurücknehmen lassen. Der MW TOPS UCITS Fund
wird wöchentlich gehandelt. Der Nettoinventarwert je Anteil des Teilfonds wird berechnet, indem
das den Anteilinhabern zuzurechnende Nettovermögen des Teilfonds (das gemäss den
Rücknahmeanforderungen berechnet wird) durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile in
diesem Teilfonds dividiert wird.
(k)
Besteuerung
In Bezug auf die Auslegung komplexer Steuervorschriften betreffend ausländische Quellensteuern
besteht Unsicherheit. In Anbetracht des breiten Spektrums von internationalen Anlagen könnten
Diskrepanzen zwischen den tatsächlich erzielten Anlageerträgen und dazu getroffenen Annahmen
oder künftigen Veränderungen an derlei Annahmen in Zukunft Anpassungen an bereits verbuchten
Steueraufwendungen erforderlich machen. Die Gesellschaft richtet auf sinnvollen Schätzwerten
beruhende Rückstellungen für mögliche Auswirkungen von Prüfungen seitens der Steuerbehörden
der jeweiligen Länder ein, in denen Anlagen getätigt werden. Der Betrag dieser Rückstellungen
basiert auf einer Reihe von Faktoren, beispielsweise auf Erkenntnissen aus früheren
Steuerprüfungen und unterschiedlichen Auslegungen von Steuervorschriften durch die besteuerte
Gesellschaft und die zuständige Steuerbehörde. Solche abweichenden Auslegungen können sich
je nach den Bedingungen am jeweiligen Anlageort auf eine Vielzahl von Aspekten beziehen. Da
die Gesellschaft die Wahrscheinlichkeit von Rechtsstreitigkeiten und nachfolgenden
Mittelabflüssen hinsichtlich von Steuern als gering einschätzt, wurden keine Verbindlichkeiten oder
Eventualverbindlichkeiten erfasst.
(l)
Dividendenerträge und -aufwendungen
Dividendenerträge und Dividendenaufwendungen werden zu den Zeitpunkten, an denen die
betreffenden Wertpapiere ex Dividende notiert werden, ergebniswirksam in der Gesamterfolgsrechnung
erfasst. Dividendenerträge und -aufwendungen werden vor Abzug jeglicher nicht erstattungsfähiger
Quellensteuern und nach Abzug von Steuergutschriften erfasst. Die nicht erstattungsfähigen
Quellensteuern werden in der Gesamterfolgsrechnung separat ausgewiesen.
31
2.
(m) Zinserträge und -aufwendungen
Zinserträge und Zinsaufwendungen werden in der Gesamterfolgsrechnung für alle verzinslichen
Instrumente gemäss der Effektivzinsmethode verbucht.
(n) Transaktionskosten
Transaktionskosten sind zusätzliche Kosten, die getrennt identifiziert und direkt dem Erwerb, der
Zeichnung oder der Veräusserung von Finanzanlagen oder Verbindlichkeiten zugerechnet werden
können.
Die dem Teilfonds im Laufe des aktuellen und des vorherigen Geschäftsjahres entstandenen
Transaktionskosten werden in der Gesamterfolgsrechnung angegeben. Die Transaktionskosten
umfassen Brokergebühren und die Transaktionsgebühren der Depotbank.
(o) Aufwendungen
Aufwendungen werden gemäss dem Prinzip der Periodenabgrenzung erfasst. Aufwendungen
werden in der Gesamterfolgsrechnung ausgewiesen. Aufwendungen im Zusammenhang mit der
Veräusserung von Kapitalanlagen werden von den Veräusserungserlösen abgezogen.
(p) Vergleichsinformationen
Bestimmte im Jahresabschluss verwendete Vergleichsdaten wurden neu klassifiziert, um der
Präsentation in diesem Jahr zu entsprechen. Diese Neuklassifizierungen besitzen keine
Auswirkungen auf den zuvor berichteten Nettoinventarwert oder Gewinn/Verlust.
3.
ERFOLGSWIRKSAM
FINANZINSTRUMENTE
ZUM
BEIZULEGENDEN
ZEITWERT
2015
£
BEWERTETE
2014
£
Finanzanlagen
Zu Handelszwecken gehaltene Finanzanlagen:
– Zu Handelszwecken gehaltene notierte Dividendenpapiere
– Derivate
908'762'410
69'456'983
869'491'513
51'423'577
Summe der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewerteten Finanzanlagen
978'219'393
920'915'090
Zu Handelszwecken gehaltene finanzielle
Verbindlichkeiten:
– Derivate
(38'291'985)
(39'778'954)
Summe der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewerteten finanziellen Verbindlichkeiten
(38'291'985)
(39'778'954)
finanzielle Verbindlichkeiten
32
3.
ERFOLGSWIRKSAM
ZUM
BEIZULEGENDEN
FINANZINSTRUMENTE (Fortsetzung)
ZEITWERT
BEWERTETE
Alle oben aufgeführten Aktienwerte wurden anhand notierter Marktpreise auf aktiven Märkten
bewertet. Derivate wurden auf Basis beobachtbarer Marktdaten bewertet. Dazu zählen zugrunde
liegende Aktienkurse und Wechselkurse.
In der nachfolgenden Tabelle sind Gewinne und Verluste aus zu Handelszwecken gehaltenen
Finanzinstrumenten, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert ausgewiesen werden, und
Währungsgewinne und -verluste aus anderen Anlagen und Verbindlichkeiten aufgeführt:
30. Juni 2015
£
Nettoveränderung des nicht realisierten Verlusts aus zu
Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen und finanziellen
Verbindlichkeiten
Realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus zu Handelszwecken
gehaltenen Finanzanlagen und finanziellen Verbindlichkeiten
Nettoveränderung des nicht realisierten Verlusts aus zum
beizulegenden Zeitwert bewerteten Finanzanlagen und
finanziellen Verbindlichkeiten
Realisierter Nettogewinn aus zum beizulegenden Zeitwert
bewerteten Finanzanlagen und finanziellen Verbindlichkeiten
Währungsgewinn aus anderen Anlagen und Verbindlichkeiten
Nettogewinn aus Finanzanlagen und finanziellen
Verbindlichkeiten sowie FremdwährungsTermingeschäften
30. Juni 2014
£
(12'813'943)
(1'068'305)
200'497'604
(4'803'972)
–
(3'734'233)
–
3'555'113
69'208'102
56'514'068
256'891'763
50'462'671
Der beizulegende Zeitwert der gemäss den Stufen 1 bis 3 bewerteten Kapitalanlagen stellt sich
zum 30. Juni 2015 wie folgt dar:
Erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert
bewertete Finanzanlagen
Summe
£
Stufe 1
£
Stufe 2
£
Stufe 3
£
Zu Handelszwecken
gehaltene Aktienwerte
Forward-Kontrakte
Indexfutures
Optionskontrakte
Differenzkontrakte
Optionsscheine
908'762'410
16'372
4'418'470
610'608
64'364'054
47'479
908'759'654
–
4'418'470
–
–
–
–
16'372
–
610'608
64'252'758
47'479
2'756
–
–
–
111'296
–
Summe
978'219'393
913'178'124
64'927'217
114'052
33
3.
ERFOLGSWIRKSAM
ZUM
BEIZULEGENDEN
Erfolgswirksam zum
bewertete finanzielle
Verbindlichkeiten
Summe
£
Stufe 1
£
ZEITWERT
Stufe 2
£
BEWERTETE
Stufe 3
£
Forward-Kontrakte
Optionskontrakte
Differenzkontrakte
Indexfutures
(93'089)
(148'638)
(37'267'994)
(782'264)
–
–
–
(782'264)
(93'089)
(148'638)
(37'235'893)
–
–
–
(32'101)
–
Summe
(38'291'985)
(782'264)
(37'477'620)
(32'101)
Während des Geschäftsjahres zum 30. Juni 2015 erfolgten keine Übertragungen zwischen den Stufen 1 und 2.
Der beizulegende Zeitwert der gemäss den Stufen 1 bis 3 bewerteten Kapitalanlagen stellt sich zum 30. Juni
2014 wie folgt dar:
Erfolgswirksam zum
bewertete Finanzanlagen
Summe
£
Stufe 1
£
Stufe 2
£
Stufe 3
£
Zu Handelszwecken
gehaltene Aktienwerte
Forward-Kontrakte
Indexfutures
Optionskontrakte
Differenzkontrakte
Optionsscheine
869'491'513
113'921
929'875
284'125
49'870'849
224'807
869'491'513
–
929'875
–
–
106'196
–
113'921
–
284'125
49'870'849
–
–
–
–
–
–
118'611
Summe
920'915'090
870'527'584
50'268'895
118'611
Erfolgswirksam zum
bewertete finanzielle
Verbindlichkeiten
Summe
£
Stufe 1
£
Stufe 2
£
Stufe 3
£
Forward-Kontrakte
Indexfutures
Optionskontrakte
Differenzkontrakte
(96'953)
(390'328)
(296'982)
(38'994'691)
–
(390'328)
–
–
(96'953)
–
(296'982)
(38'994'691)
–
–
–
–
Summe
(39'778'954)
(390'328)
(39'388'626)
–
Während des Geschäftsjahres zum 30. Juni 2014 erfolgten keine Übertragungen zwischen den
Stufen 1 und 2.
34
3.
ERFOLGSWIRKSAM
ZUM
BEIZULEGENDEN
ZEITWERT
BEWERTETE
Die Übertragungen von Stufe 2 zu Stufe 3 während des Geschäftsjahres zum 30. Juni 2015
beziehen sich auf gelistete Positionen, deren Handel im Laufe des Jahres ausgesetzt oder
eingestellt wurde.
Die Auswärtsübertragungen beziehen sich auf Optionsscheine, deren Preis von der
Verwaltungsgesellschaft als externem Taxator mithilfe von Optionspreismodellen ermittelt wird,
welche auf als beobachtbar geltenden Inputs basieren.
Die folgende Tabelle zeigt die Bewegung bei den Positionen der Stufe 3 für das Jahr zum 30. Juni
2015.
Differenzkontrakte
£
Aktien
£
Eröffnungssaldo
Käufe
Übertragungen in
Auswärtsübertragungen
Vertrieb
Erfasster Nettogewinn aus
finanziellen
Vermögenswerten und
Verbindlichkeiten
Zeitwert bewerteten
Finanzanlagen und
Verbindlichkeiten
Schlusssaldo
Nettoveränderung der nicht
realisierten Gewinne
aus zum 30. Juni 2015
gehaltenen Anlagen
–
–
2'535
–
–
–
–
–
–
–
Optionsscheine
£
Summe
£
118'611
–
–
(118'611)
–
118'611
–
2'535
(118'611)
–
221
2'756
79'195
79'195
–
–
79'416
81'951
221
79'195
–
79'416
Die in der Tabelle oben erfassten Nettogewinne/(-verluste) aus Finanzanlagen und finanziellen
Verbindlichkeiten beziehen sich auf zum Ende des Geschäftsjahrs gehaltene Anlagen der Stufe 3.
35
3.
ERFOLGSWIRKSAM
ZUM
BEIZULEGENDEN
ZEITWERT
BEWERTETE
Die folgende Tabelle zeigt die Bewegung bei den Positionen der Stufe 3 für das Jahr zum 30. Juni
2014.
Optionsscheine
£
Eröffnungssaldo
Käufe
Übertragungen in
Vertrieb
Erfasster Nettogewinn aus finanziellen Vermögenswerten und
Verbindlichkeiten
Zeitwert bewerteten Finanzanlagen und Verbindlichkeiten
Schlusssaldo
Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne
aus zum 30. Juni 2014 gehaltenen Anlagen
–
–
–
–
Summe
£
–
–
–
–
118'611
118'611
118'611
118'611
118'611
118'611
Nachfolgend sind quantitative Informationen bezüglich der nicht beobachtbaren Daten für
Positionen der Stufe 3 für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2015 angegeben:
Beizulegender
Zeitwert zum
30. Juni 2015
Differenzkontrakte
Bewertungsmethode
Implizierter Wert
von erworbenen
2'756
Rechten
Zuletzt gehandelter
67'663
Preis
Summe
Preis im letzten
Preis des
zugehörigen ADR
11'532
enthalten
81'951
Beschreibung
Aktien
Nicht
beobachtbare
Daten
Bereich
k. A.
k. A.
k. A.
k. A.
k. A.
k. A.
Wäre der Preis der zum Ende des Jahres gehaltenen nicht gelisteten oder ausgesetzten
Aktienwerte oder Differenzkontrakte um 5 % gestiegen/gesunken, so hätte dies zu einem
Anstieg/Rückgang des Gesamtwerts der nicht gelisteten oder ausgesetzten Aktienwerte in Höhe
von 138 £ und im Falle der Differenzkontrakte von 3'960 £ geführt. 5 % gilt als angemessene
mögliche Veränderung des Wertes der nicht beobachtbaren Daten.
36
3.
ERFOLGSWIRKSAM
ZUM
BEIZULEGENDEN
ZEITWERT
BEWERTETE
Nachfolgend sind quantitative Informationen bezüglich der nicht beobachtbaren Daten für
Positionen der Stufe 3 für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2014 angegeben:
Beschreibung
Optionsscheine
Optionsscheine
Summe
Beizulegender
Zeitwert zum
30. Juni 2014
Bewertungsmethode
Vanilla European7'607
Optionsmodell
Vanilla European111'004
Optionsmodell
118'611
Nicht
beobachtbare
Daten
Bereich
Volatilität
81.58 - 90.17
Volatilität
58.06 - 64.18
Wenn die bei der Bewertung der am Jahresende gehaltenen Optionsscheine verwendete Volatilität
um 5 % zugenommen/abgenommen hätte, hätte dies zu einem Anstieg des Wertes der
Optionsscheine von 9'349 £ bzw. zu einem Rückgang von 9'366 £ geführt. 5 % wird als nach
vernünftigem Ermessen mögliche Änderung des Wertes der nicht beobachtbaren Daten
angesehen.
4.
FINANZINSTRUMENTE UND MIT IHNEN VERBUNDENE RISIKEN
Einführung
Die Tätigkeit der Gesellschaft birgt naturgemäss gewisse Risiken, die jedoch durch dauernde
Erkennung, Bewertung, Überwachung und sonstige Kontrollen gesteuert werden. Die Hauptrisiken,
denen die Gesellschaft ausgesetzt ist, sind Marktrisiken (z. B. Währungsrisiken, Zinsrisiken und
andere Kursrisiken), Kreditrisiken und Liquiditätsrisiken, die mit den Finanzinstrumenten im
Portfolio der Teilfonds zusammenhängen. Diese Risiken werden im folgenden Abschnitt erläutert.
Es handelt sich hierbei nicht um eine vollständige Liste aller Risiken, denen die Gesellschaft
ausgesetzt ist. Informationen zu weiteren Risiken finden Sie im Prospekt der Gesellschaft.
Risikomanagementstruktur
Die Verantwortung für die Identifizierung, Kontrolle und Steuerung von Risiken liegt letztlich beim
Verwaltungsrat. Die Verantwortung für die tägliche Verwaltung des Risikos aus
Finanzinstrumenten, die für den Teilfonds gehalten werden, wurde jedoch an Marshall Wace LLP
als Anlageverwalter der Gesellschaft übertragen.
Risikomessung und Berichtssystem
Der Anlageverwalter der Gesellschaft verwendet sowohl eigene Modelle und Systeme als auch
Risikomanagementsysteme anderer Anbieter. Gemeinsam dienen sie der Erstellung täglicher,
detaillierter Risikoprofile eines jeden Teilfondsportfolios sowie der Berechnung der annualisierten
Volatilität und des Value at Risk („VaR“). Das Management dieses Prozesses erfolgt durch ein
spezialisiertes Team, das beim Anlageverwalter angesiedelt ist. Berechnungen werden anhand
von Risikomodellen durchgeführt, die von Axioma und Nomura geliefert wurden und über eigene
Risikotechnologie an die internen Anforderungen angepasst wurden. Die Risikomodelle dienen
dazu, die Risikomerkmale der Portfolios zu ermitteln und sicherzustellen, dass alle relevanten
Parameter innerhalb der Vorgaben liegen.
37
4.
FINANZINSTRUMENTE UND MIT IHNEN VERBUNDENE RISIKEN (Fortsetzung)
Risikomessung und Berichtssystem (Fortsetzung)
VaR bezeichnet ein Risikomass, das mittels einer statistischen Schätzung die maximalen Verluste
angibt, die mit einer gegebenen Wahrscheinlichkeit nicht überschritten werden. Der VaR wird stets
für einen bestimmten Zeitpunkt berechnet und gilt folglich nur für die zu diesem Zeitpunkt
bestehenden Positionen, nicht jedoch zwangsläufig für die zu einem anderen Termin gehaltenen
Positionen. Da es sich um eine statistische Schätzung handelt, ist es möglich, dass in einem Jahr
Verluste an mehr Tagen den geschätzten VaR übertreffen, als das Konfidenzniveau erwarten lässt,
bei dem davon ausgegangen wird, dass die Verluste in 99 % der Fälle den geschätzten VaR nicht
überschreiten und ferner in 1 % der Fälle Verluste erzielt werden, die grösser und unter Umständen
bedeutend grösser ausfallen als der geschätzte VaR.
Ziele und Beschränkungen der VaR-Methode
Die VaR-Modelle sind so ausgelegt, dass sie das Marktrisiko in einem normalen Marktumfeld
bewerten, wurden aber so erweitert, dass sie auch Schiefeparameter und Kurtosis berücksichtigen.
Diese Anpassung ist jedoch nur innerhalb eines bestimmten Schiefe- und Kurtosisbereichs gültig,
so dass extreme Schiefeparameter und/oder Kurtosis dazu führen könnten, dass das Modell den
wahren VaR unterschätzt. Diese Modelle basieren auf der Annahme, dass Veränderungen der
Risikofaktoren, die sich auf das normale Marktumfeld auswirken, einer Normalverteilung folgen,
die dann im Hinblick auf Schiefeparameter und Kurtosis angepasst wird. Die Verteilung wird durch
die Verwendung exponentieller gewichteter historischer Daten berechnet, und die Anpassung wird
nach der Cornish-Fisher-Methode vorgenommen.
Beim Einsatz der VaR-Methode muss man sich gewisser Einschränkungen bewusst sein, die
daraus resultieren, dass die Methode auf historischen Korrelationen und Volatilitäten der
Marktpreise beruht und zugrunde legt, dass künftige Kursschwankungen einer statistischen
Verteilung folgen. Aufgrund der Tatsache, dass sich die VaR-Methode in beträchtlichem Umfang
auf historische Daten stützt, um Informationen zu liefern, und dass sie künftige Änderungen der
Risikofaktoren gegebenenfalls nicht eindeutig vorhersagen kann, könnte die Wahrscheinlichkeit
starker Marktbewegungen unterschätzt werden, wenn bei den Änderungen der Risikofaktoren nicht
von einer Normalverteilung ausgegangen wird. Der VaR könnte auch aufgrund von Annahmen
über die Risikofaktoren und die wechselseitige Beziehung zwischen diesen Faktoren für spezielle
Instrumente unter- oder überschätzt werden. Obwohl sich Positionen im Laufe eines Tages
verändern können, bildet der VaR nur das Risiko eines Portfolios am Ende jedes Geschäftstags ab
und berücksichtigt nicht die Verluste, die ausserhalb des 99 %-igen Konfidenzniveaus auftreten
können.
In der Praxis weichen die tatsächlichen Handelsergebnisse von der VaR-Berechnung ab; vor allem
liefert die Berechnung keinen sinnvollen Hinweis auf die Gewinne und Verluste unter angespannten
Marktbedingungen. Zur Ermittlung der Zuverlässigkeit des VaR-Modells werden die effektiven
Ergebnisse regelmässig überwacht, um die Validität der Annahmen und die bei der VaRBerechnung verwendeten Parameter zu überprüfen. Marktrisikopositionen werden ausserdem
regelmässigen Stresstests unterzogen.
Geschätzter VaR
Die geschätzten VaR für den MW TOPS UCITS Fund zum 30. Juni 2015 und 2014 (basierend auf
einem Konfidenzniveau von 99 %, für einen Monat) sind nachfolgend aufgeführt. Der Teilfonds
setzt ein absolutes VaR-Modell ein. Wie im Prospekt des Teilfonds dargelegt, darf der tägliche VaR
des Teilfonds 8 % des Nettoinventarwerts des Teilfonds nicht überschreiten. Eine Haltedauer von
1 Monat wurde verwendet, da dies als branchenüblicher Standard gilt.
38
4.
Geschätzter VaR (Fortsetzung)
2015
3,09 %
3,42 %
4,49 %
2,58 %
30. Juni
Monatlicher Durchschnitt
Max.
Min.
2014
3,49 %
3,62 %
5,01 %
2,62 %
Angaben über die Fremdkapitalaufnahme (Leverage) des Teilfonds während des
Berichtszeitraums sind nachstehend aufgeführt. Bei der Berechnung des Leverage wird der
Nennbetrag für Derivatepositionen ohne Netting von Long- oder Short-Positionen verwendet.
2015
144,94 %
163,39 %
180,42 %
144,97 %
Leverage (min.)
Leverage (durchschn.)
Leverage (max.)
Leverage zum 30. Juni
2014
130,26 %
152,41 %
174,65 %
163,35 %
Risikominderung
Der Anlageverwalter hat Anlagerichtlinien aufgestellt, in denen alle seine Anlagestrategien, seine
Risikotoleranz und seine allgemeine Risikomanagementphilosophie für die einzelnen Teilfonds
dargelegt sind. Zudem hat er Prozesse etabliert, um Sicherungsgeschäfte rechtzeitig und genau
zu überwachen und zu steuern. Im Rahmen seines Risikomanagements setzt der Anlageverwalter
Derivate und andere Finanzinstrumente ein.
Übermässige Risikokonzentration
Die Konzentration ist ein Indikator für die relative Sensitivität der Performance der Gesellschaft
gegenüber Entwicklungen in bestimmten Branchen oder Regionen. Eine Risikokonzentration tritt
auf, wenn die Gesellschaft verschiedene Finanzinstrumente desselben Kontrahenten erwirbt oder
mehrere Finanzkontrakte mit demselben Kontrahenten abschliesst, oder wenn mehrere
Kontrahenten eine ähnliche Geschäftstätigkeit verfolgen oder in derselben Region tätig sind oder
ähnliche wirtschaftliche Merkmale aufweisen und diese Faktoren zur Folge haben, dass die
Fähigkeit der Kontrahenten, ihren vertraglichen Verpflichtungen nachzukommen, durch
Veränderungen wirtschaftlicher, politischer oder sonstiger Bedingungen in ähnlichem Masse
beeinflusst wird.
Liquiditätsrisikokonzentrationen
können
aus
den
Rückzahlungsbedingungen
von
Finanzverbindlichkeiten, den Quellen von Kreditfazilitäten oder der Abhängigkeit von einem
bestimmten Markt beim Handel mit liquiden Vermögenswerten resultieren. Eine
Fremdwährungsrisikokonzentration kann entstehen, wenn ein Teilfonds eine erhebliche
Nettoposition in einer einzigen Fremdwährung hat oder wenn er Nettopositionen in mehreren
Währungen hat, die eine tendenziell hohe Korrelation zueinander aufweisen und diese Positionen
zusammengefasst erheblich sind.
39
4.
Übermässige Risikokonzentration (Fortsetzung)
Zur Vermeidung übermässiger Risikokonzentrationen nutzt der Anlageverwalter spezifische
Vorgaben, die sicherstellen sollen, dass eine hohe Portfoliodiversifikation in Einklang mit den
OGAW-Vorschriften beibehalten wird. Der Anlageverwalter kann Derivate einsetzen, inklusive
Devisenterminkontrakte, um Risiken zu mindern oder ggf. auf übermässige Risikokonzentrationen
zu reagieren.
Marktrisiko
Das Marktrisiko ist das Risiko, dass der beizulegende Zeitwert oder die künftigen Zahlungsströme
eines Finanzinstruments aufgrund von Marktpreisveränderungen schwanken; es umfasst
Währungs-, Zins- und Kursrisiken.
Das Marktrisiko des Teilfonds wird durch die Diversifikation der Anlageportfolios gesteuert.
Zusätzlich kann der Anlageverwalter Derivate einsetzen, um das Anlageportfolio gegen
Marktrisiken abzusichern.
Aktienkursrisiko
Das Aktienkursrisiko ist das Risiko, dass sich der beizulegende Zeitwert von Aktien und
Aktienderivaten auf eine für den Teilfonds nachteilige Weise entwickelt. Dies kann seine Ursache
in dem Kursniveau am Gesamtmarkt haben oder auf das Bewertungsniveau einzelner Aktien
zurückzuführen sein. Das Aktienkursrisiko resultiert aus dem Anlageportfolio des Teilfonds. Der
Anlageverwalter unternimmt daher ein Risikomanagement durch die Diversifikation des Portfolios
sowie den Einsatz von Derivaten und anderen Instrumenten.
Das maximal aus Finanzinstrumenten resultierende Risiko entspricht deren beizulegendem
Zeitwert. Dies gilt nicht für Short-Positionen und für lang gehaltene Differenzkontrakte. Bei ShortPositionen entsteht der Gesellschaft die Verpflichtung, das entsprechende Wertpapier zum
vertraglich vereinbarten Preis zu liefern oder den entsprechenden Gegenwert in bar zu leisten. Die
Gesellschaft muss also entweder das Wertpapier zum jeweiligen Marktpreis erwerben oder den
Differenzbetrag zwischen Kontrakt- und Marktpreis zahlen. Das maximale Kursrisiko aus lang
gehaltenen Differenzkontrakten ist der Nominalwert, der in Erläuterung 5 des Jahresabschlusses
aufgeführt ist. Die Verbindlichkeiten der Gesellschaft in Bezug auf jeden Teilfonds können daher
höher sein als der Betrag, der in der Aufstellung der Vermögens- und Finanzlage ausgewiesen ist.
Die potenziellen Verluste sind dabei unbegrenzt.
Angaben zur Konzentration des Aktienkursrisikos nach Sektoren sind der Aufstellung des
Anlagenbestands im Abschluss zu entnehmen.
Zinsrisiko
Das Zinsrisiko besteht in der Möglichkeit, dass sich Änderungen der Zinssätze auf die künftigen
Zahlungsströme oder den beizulegenden Zeitwert von Finanzinstrumenten auswirken.
40
4.
Zinsrisiko (Fortsetzung)
Die Finanzanlagen der einzelnen Teilfonds setzen sich hauptsächlich aus Aktien und anderen
Instrumenten zusammen, die entweder nicht zinstragend sind oder nur minimale Zinsen zahlen
oder zu keinem bestimmten Zeitpunkt fällig werden. Dies führt dazu, dass die Gesellschaft keinen
erheblichen Risiken ausgesetzt ist, die aus Schwankungen der Marktzinssätze resultieren. Die
Teilfonds halten jedoch einen Betrag an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten aus
Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber den wichtigsten Kontrahenten und Depotbanken,
die dem Zinsrisiko unterliegen. Diese Beträge sind in der Bilanz ausgewiesen.
Bei einem Anstieg/Rückgang der Zinsen um 0,5 % hätte sich ein Anstieg/Rückgang des
Gesamtwertes der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente aus Forderungen und
Verbindlichkeiten gegenüber Depotbanken und Kontrahenten in Höhe von 3'030'913 £ ergeben.
0,5 % wird als nach vernünftigem Ermessen mögliche Änderung des Wertes der Zinsen
angesehen.
Währungsrisiko
Das Währungsrisiko ist das Risiko, dass der Wert eines Finanzinstruments aufgrund von
Wechselkursänderungen schwankt. Der Teilfonds investiert in Wertpapiere und andere Anlagen
und gibt Anteilsklassen aus, die nicht auf die Basiswährung der Gesellschaft lauten.
Wechselkursschwankungen können sich dementsprechend positiv oder negativ auf den Wert der
Vermögenswerte der Gesellschaft auswirken. Die Gesellschaft ist folglich in jedem Fall
Währungsrisiken ausgesetzt.
Der Anlageverwalter kann Fremdwährungspositionen absichern, um vor der Volatilität zu schützen,
die mit Fremdwährungsanlagen, Anteilsklassen in Fremdwährungen sowie anderen im Rahmen
der normalen Geschäftstätigkeit entstandenen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten
einhergeht. Zur Absicherung von Finanzanlagen und Verbindlichkeiten sowie festen
Verpflichtungen, die in einer Fremdwährung bestehen oder auf diese lauten, verwendet der
Anlageverwalter im Falle von Absicherungsgeschäften vor allem Devisenterminkontrakte mit einer
Laufzeit von weniger als 12 Monaten. Der Rückgang oder Anstieg der auf Fremdwährungen
lautenden finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Gesellschaft wird teilweise
durch Gewinne und Verluste aus Absicherungsgeschäften wieder aufgehoben.
41
4.
Währungsrisiko (Fortsetzung)
Konzentration des Fremdwährungsrisikos
Zum 30. Juni 2015 und 2014 belief sich das Netto-Fremdwährungsengagement der Gesellschaft
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet auf insgesamt:
Australischer Dollar
Brasilianischer Real
Kanadischer Dollar
Chinesischer Yuan
Tschechische Krone
Dänische Krone
Euro
Hongkong-Dollar
Ungarischer Forint
Indische Rupie
Indonesische Rupie
Israelischer Schekel
Japanischer Yen
Malaysischer Ringgit
Mexikanischer Peso
Neuseeländischer Dollar
Norwegische Krone
Polnischer Zloty
Singapur-Dollar
Südafrikanischer Rand
Schwedische Krone
Schweizer Franken
Taiwan-Dollar
Thai Baht
Türkische Lira
US-Dollar
Summe
Nettoengagement
Vermögenswerte
2015
£
818'074
52
8'130'209
79'704
364'688
44'475'586
603'815'520
2'806'771
1'352
198'632
9'582
208'715
4'659'798
3'730
1'765'429
12
20'834'748
436'331
197'133
2'763'660
75'615'796
102'331'530
28'748
–
19'811'598
196'451'107
Nettoengagement
Verbindlichkeiten
2015
£
(801'260)
(1'184)
(8'290'805)
(22'527)
(338'299)
(45'714'452)
(627'104'009)
(3'349'073)
(14'241)
(119'541)
–
(120'917)
(5'848'485)
(4'200)
–
(47'312)
(19'018'977)
(345'136)
(40'724)
(3'749'068)
(74'129'049)
(101'232'462)
(13'632)
(238)
(23'533'220)
(204'334'191)
Nettoengagement
Vermögenswerte
2014
£
1'325'033
–
10'095'287
45'052
–
73'629'157
563'100'621
1'617'373
31'791
36'842
–
–
4'095'837
426
88'696
9'521
50'991'990
635'350
96'924
3'079'180
30'328'777
82'189'729
39'003
–
51'647'488
204'063'667
Nettoengagement
Verbindlichkeiten
2014
£
(543'220)
–
(9'179'819)
(115'884)
–
(72'724'694)
(579'296'859)
(2'160'062)
(109'874)
(11'114)
–
–
(17'196'743)
–
(86'120)
(993)
(51'400'426)
(641'189)
(64'031)
(4'179'843)
(30'442'955)
(81'421'744)
(15'407)
–
(51'451'624)
(176'720'829)
1'085'808'505 (1'118'173'002)
1'077'147'744
(1'077'763'430)
Das vorstehend aufgeführte Nettoengagement in Fremdwährungen wird, wie von IFRS 7
vorgeschrieben, für sämtliche Finanzinstrumente erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
ausgewiesen. Um einen echten Überblick über das Nettoengagement der Gesellschaft in
Fremdwährungen zu erhalten, müssen das nominale Risiko von Derivaten und/oder das
Währungsengagement der zugrunde liegenden Kapitalbeteiligungen über Hinterlegungsscheine,
sofern von der Gesellschaft gehalten, berücksichtigt werden.
42
4.
Liquiditätsrisiko
Das Liquiditätsrisiko ist definiert als das Risiko, dass die Gesellschaft möglicherweise nicht in der
Lage ist, ihre eingegangenen Verpflichtungen rechtzeitig oder zu angemessenen Konditionen zu
erfüllen. Die Gesellschaft ist wöchentlichen Barrücknahmen von rücknahme- und
gewinnberechtigten Anteile des Teilfonds ausgesetzt. Rückkaufbare gewinnberechtigte Anteile
werden auf Wunsch des Inhabers zurückgenommen, wobei der Rücknahmepreis vom
Nettoinventarwert der Anteile zum Zeitpunkt der Rückgabe abhängig ist.
Der Anlageverwalter verwaltet das Liquiditätsrisiko des Teilfonds, indem er überwiegend in ein
diversifiziertes Portfolio liquider Anlagen investiert. Zusätzlich begrenzen Handelsbeschränkungen
und Sicherheitenvereinbarungen das Ausmass, in dem die Gesellschaft Fazilitäten erhält. Diese
Handelsbeschränkungen basieren generell auf dem Volumen und der Marktfähigkeit der von der
Gesellschaft gehaltenen Vermögenswerte. Die durchschnittliche Haltezeit von Short-Positionen
beträgt weniger als sechs Monate.
Finanzielle Verbindlichkeiten, die sich aus erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten
finanziellen Verbindlichkeiten, Verbindlichkeiten gegenüber Depotbanken und den wichtigsten
Kontrahenten, Dividenden- und Zinsverbindlichkeiten, zahlbaren Brokergebühren und passiven
Rechnungsabgrenzungen sowie sonstigen Verbindlichkeiten zusammensetzen, sind jeweils
innerhalb von 3 Monaten fällig.
Die folgende Tabelle zeigt die geschätzte Zeit, die der Teilfonds bei Verwendung eines Drittels des
30-Tage-Durchschnitts des täglichen Handelsvolumens zur Liquidierung seines Portfolios
benötigen würde:
Innerhalb von 2 Tagen
2-5 Tage
Mehr als 5 Tage
Keine Daten zum durchschnittl. tägl. Volumen*
% von Portfolio
2015
99,01 %
0,34 %
–%
0,65 %
% von Portfolio
2014
97,81 %
1,28 %
0,02 %
0,89 %
*Diese Kategorie umfasst alle Wertpapiere, die innerhalb von 30 Tagen ab dem Datum dieses
Jahresabschlusses notiert wurden und nicht genügend Datenpunkte zur Berechnung eines 30Tage-Durchschnitts des täglichen Handelsvolumens besitzen, weshalb sie in die Kategorie „Keine
Daten zum durchschnittl. tägl. Volumen“ aufgenommen wurden.
Kreditrisiko
Das Kreditrisiko besteht darin, dass eine Partei eines Finanzinstruments der anderen Partei einen finanziellen
Verlust verursacht, indem sie einer Verpflichtung nicht nachkommt. Die Anlagen in Finanzinstrumenten und
die vom Anlageverwalter im Auftrag des Teilfonds diesbezüglich eingegangenen Transaktionen erfolgen
grundsätzlich mit anerkannten Kontrahenten, die ein Investment-Grade-Rating von einer angesehenen
Ratingagentur aufweisen, welches mindestens jährlich geprüft wird. Ausserdem werden Ad-hoc-Prüfungen
durchgeführt, wenn ein besonderer oder allgemeiner Grund für die Annahme besteht, dass sich die Bonität
eines Kontrahenten wesentlich geändert hat. Folglich erwartet die Gesellschaft keine wesentlichen
Kreditverluste aus den von ihr gehaltenen Finanzinstrumenten.
43
4.
Kreditrisiko (Fortsetzung)
Das maximale Kreditrisiko der Gesellschaft (ohne Berücksichtigung des Werts von Sicherheiten
und anderen Wertpapieren im Bestand) für den Fall, dass Kontrahenten ihren Verpflichtungen zum
30. Juni 2015 in Bezug auf jede Klasse an erfassten Finanzanlagen ausser Derivaten nicht
nachkommen, entspricht dem in der Aufstellung der Vermögens- und Finanzlage ausgewiesenen
Buchwert dieser Vermögenswerte.
Einzelheiten zu den Nominalwerten der Devisenterminkontrakte für den Teilfonds sind in
Erläuterung 5 des Jahresabschlusses angegeben.
Die Gesellschaft ist bestrebt, die mit Derivaten in den Portfolios verbundenen Ausfallrisiken durch
den Abschluss von Master-Netting-Vereinbarungen mit wichtigen Kontrahenten, mit denen sie
Geschäfte in bedeutender Grössenordnung eingeht, zu beschränken. Derlei Vereinbarungen
sehen im Falle des Ausfalls eines Kontrakts eine einzige Nettoabwicklung aller Finanzinstrumente
vor, die durch die Vereinbarung abgedeckt werden. Master-Netting-Vereinbarungen resultieren
nicht in einer Aufrechnung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten in der Aufstellung der
Vermögens- und Finanzlage, es sei denn bestimmte Bedingungen zur Aufrechnung gemäss IAS 32
finden Anwendung.
Obschon Master-Netting-Vereinbarungen das Kreditrisiko erheblich senken können, sei darauf
hingewiesen, dass:



das Kreditrisiko nur dahingehend eliminiert wird, dass Verbindlichkeiten gegenüber dem
gleichen Kontrahenten beglichen werden, nachdem
diese Vermögenswerte realisiert worden sind und
das Ausmass, in dem das gesamte Kreditrisiko reduziert wird, sich innerhalb kurzer Zeit
deutlich verändern kann, da das Risiko von jeder Transaktion beeinflusst wird, die der
Vereinbarung unterliegt.
Barclays Bank plc, Deutsche Bank AG London Branch, Goldman Sachs Bank USA, J.P. Morgan
Securities plc, Morgan Stanley & Co International plc, Morgan Stanley U.S. und UBS AG London
Branch die Kontrahenten für die Derivate der Gesellschaft sind.
Kreditqualität von Finanzanlagen
Die Summe der Zahlungsmittel, von Depotbanken verwahrten Beträge, Beträge aus Forderungen
gegenüber den wichtigsten Kontrahenten, erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten
Finanzanlagen, Dividenden, Zinsen, Gebühren und Devisenterminkontrakte des Teilfonds in Prozent
des Nettoinventarwerts nach Kategorien der Ratingagentur (Moody’s) beträgt:
2015
82,43 %
7,47 %
7,47 %
2,28 %
0,18 %
0,14 %
0,03 %
Aa3
A1
Aa2
A2
Baa2
Baa1
NR
44
2014
79,04 %
17,23 %
–
2,57 %
0,91 %
–
0,25 %
5.
DERIVATE
Normalerweise werden Derivate als Teil der Anlagestrategie der Gesellschaft eingesetzt, um
insbesondere die Anlagen zu strukturieren und abzusichern, die Performance zu steigern und die
Risiken der Gesellschaft zu reduzieren. (Die Gesellschaft klassifiziert keine Derivate als
Sicherungsinstrumente zum Zwecke der Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen nach IAS 39.)
Derivate werden ausserdem dann eingesetzt, wenn der Anlageverwalter überzeugt ist, dass dies
effektiver ist als eine Direktanlage im entsprechenden Basiswert. Die von der Gesellschaft
gehaltenen oder emittierten Derivate umfassen Forward-Kontrakte, Futures, Optionen,
Optionsscheine und Differenzkontrakte.
Der Ausweis von Derivategeschäften erfolgt auf der Grundlage des beizulegenden Zeitwerts.
Einzelheiten zur Bewertung von Finanzinstrumenten finden Sie in Erläuterung 2 (d).
Forward-Kontrakte
Von der Gesellschaft eingegangene Forward-Kontrakte stellen eine feste Verpflichtung dar, eine
vereinbarte oder vertraglich festgelegte Menge eines Basiswerts oder einer Fremdwährung zu
einem bestimmten Zeitpunkt zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Die
realisierten/nicht realisierten Gewinne oder Verluste werden in der Gesamterfolgsrechnung
ausgewiesen. Sie entsprechen der Differenz zwischen dem Wert des Kontrakts bei Abschluss und
dem Wert des Kontrakts zum Abwicklungstermin bzw. Bilanzstichtag.
Futures
Futures sind Kontrakte, die die Lieferung von Rohstoffen, Wertpapieren oder
Geldmarktinstrumenten zu einem im Voraus festgelegten Datum in der Zukunft vorsehen. Dabei
verpflichtet sich der Verkäufer, an diesem Datum einen bestimmten Rohstoff oder ein bestimmtes
Finanzinstrument zu einem festgelegten Preis oder einer festgelegten Rendite zu liefern. Gewinne
und Verluste aus Futures werden auf der Grundlage der Marktentwicklungen erfasst und als
realisierte oder nicht realisierte Gewinne bzw. Verluste in der Gewinn- und Verlustrechnung
ausgewiesen. Indexfutures werden zu spekulativen Zwecken oder zur Absicherung des
Gesamtmarktrisikos der Gesellschaft eingesetzt.
Optionen
Optionen sind vertragliche Vereinbarungen, die den Käufer dazu berechtigen, aber nicht dazu
verpflichten, eine bestimmte Menge eines Finanzinstruments zu einem festgelegten Preis entweder
zu einem im Voraus bestimmten Termin oder jederzeit innerhalb eines bestimmten Jahres zu
kaufen oder zu verkaufen. Die Gesellschaft erwirbt und verkauft Put- und Call-Optionen über
regulierte Börsen und Freiverkehrsmärkte (OTC). Durch den Kauf von Optionen erhält die
Gesellschaft die Möglichkeit, den Basiswert zu einem vereinbarten Preis entweder bei Fälligkeit
oder vor Fälligkeit der Optionen zu kaufen (Call-Optionen) oder zu verkaufen (Put-Optionen). Bei
gekauften Optionen unterliegt die Gesellschaft nur einem Kreditrisiko in Höhe ihres Buchwerts, der
dem beizulegenden Zeitwert der Optionen entspricht.
Durch den Verkauf von Optionen bietet die Gesellschaft dem Käufer die Möglichkeit, den Basiswert
zu einem vereinbarten Preis entweder bei Fälligkeit oder vor Fälligkeit einer Option von der
Gesellschaft zu kaufen bzw. an diese zu verkaufen. Durch Optionsgeschäfte kann sich die
Gesellschaft dem Marktrisiko einer ungünstigen Veränderung beim jeweiligen Basiswert der
betreffenden Optionsgeschäfte aussetzen. Optionen werden in der Regel netto abgerechnet.
45
5.
DERIVATE (Fortsetzung)
Differenzkontrakte (CFD)
CFD sind Vereinbarungen, nach denen sich zwei Parteien verpflichten, zu vorher festgelegten
Zeitpunkten Zahlungen aneinander zu leisten, deren Höhe sich nach bestimmten Veränderungen
von Preisen oder Sätzen für eine bestimmte Menge des Basis- oder eines anderen Referenzwerts
richtet oder sich danach berechnet. In der Regel werden diese Zahlungsströme gegeneinander
verrechnet, sodass nur der Differenzbetrag zwischen den Parteien fliesst. Folglich sind die Beträge,
die künftig im Rahmen eines CFD zu zahlen sind, unter Umständen höher oder niedriger als der
ausgewiesene Betrag. Der endgültige Gewinn oder Verlust wird in der Gesamterfolgsrechnung
ausgewiesen. Er ergibt sich aus den Preisen, zu denen die dem CFD zugrunde liegenden
Finanzinstrumente zum Zeitpunkt der Schliessung des Kontrakts bewertet werden.
Optionsscheine
Ein Optionsschein ist ein derivatives Wertpapier, das den Inhaber dazu berechtigt, Wertpapiere (in
der Regel Aktien) innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu einem bestimmten Preis von ihrem
Emittenten zu erwerben. Optionsscheine, die an einem aktiven Markt gehandelt werden, werden
zum notierten Kurs bewertet. Der beizulegende Zeitwert von Optionsscheinen, die nicht an einem
aktiven Markt gehandelt werden, wird als die innere Bewertungsbasis angesehen.
Zum 30. Juni 2015 und 2014 wies die Bilanz der Gesellschaft die folgenden erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert bewerteten Derivate aus:
Devisenterminkontrakte
Futures-Kontrakte
Differenzkontrakte
Optionskontrakte
Optionsscheine
Summe
Vermögenswerte
2015
£
16'372
4'418'470
64'364'054
610'608
47'479
Verbindlichkeiten
2015
£
(93'089)
(782'264)
(37'267'994)
(148'638)
–
Vermögenswerte
2014
£
113'921
929'875
49'870'849
284'125
224'807
Verbindlichkeiten
2014
£
(96'953)
(390'328)
(38'994'691)
(296'982)
–
69'456'983
(38'291'985)
51'423'577
(39'778'954)
NominalVermögenswerte
2014
£
964'578'243
36'930'768
NominalVerbindlichkeiten
2014
£
(1'462'506'455)
(86'851'994)
Die fiktiven Engagements in Derivatkontrakten waren wie folgt:
Differenzkontrakte
Futures-Kontrakte
Summe
NominalVermögenswerte
2015
£
874'022'691
14'129'384
NominalVerbindlichkeiten
2015
£
(1'271'590'962)
(193'999'208)
888'152'075 (1'465'590'170)
46
1'001'509'011 (1'549'358'449)
5.
Zum 30. Juni 2015 wies die Bilanz folgende erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewerteten Devisenterminkontrakte aus:
Abwicklungsdatum
02.07.15
02.07.15
02.07.15
16.09.15
Währungskauf
CHF
EUR
GBP
USD
Betrag
160'000
16'200'000
2'988'491
7'127'715
Währungsverkauf
Betrag
GBP
(108'858)
GBP
(11'476'890)
USD
(4'700'000)
KRW (12'500'000'000)
Summe des nicht realisierten Gewinns aus Devisenterminkontrakten
Abwicklungsdatum
01.07.15
02.07.15
02.07.15
04.08.15
04.08.15
04.08.15
16.09.15
16.09.15
16.09.15
16.12.15
Währungskauf
USD
EUR
USD
CHF
EUR
USD
USD
USD
USD
USD
Betrag
2'215'440
1'416'926
2'039'547
16'100'000
1'083'500'000
717'000'000
3'069'264
2'943'746
10'695'917
1'593'094
Währungsverkauf
EUR
USD
CHF
GBP
GBP
GBP
TWD
INR
CNH
CNH
Beizulegender
Zeitwert
£
2
214
–
16'156
16'372
Betrag
(1'416'926)
(2'228'860)
(3'000'000)
(10'975'751)
(768'139'741)
(456'018'103)
(150'000'000)
(300'000'000)
(105'000'000)
(15'720'000)
Summe des nicht realisierten Verlustes aus Devisenterminkontrakten
Beizulegender
Zeitwert
£
(8'241)
(292)
(1'593)
(5'599)
(19'352)
(12'838)
(27'153)
(16'501)
(1'497)
(23)
(93'089)
Zum 30. Juni 2014 wies die Bilanz folgende erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewerteten Devisenterminkontrakte aus:
Abwicklungsdatum
02. Jul. 14
04. Aug. 14
17. Sep. 14
Währungskauf
EUR
EUR
USD
Betrag
9'720'000
919'240'000
6'503'035
Währungsverkauf
GBP
GBP
INR
Summe des nicht realisierten Gewinns aus Devisenterminkontrakten
47
Betrag
(7'780'374)
(736'346'171)
(650'000'000)
Beizulegender
Zeitwert
£
2'845
2'486
108'590
113'921
5.
Abwicklungsdatum
02. Jul. 14
04. Aug. 14
04. Aug. 14
17. Sep. 14
Währungskauf
GBP
CHF
USD
USD
Betrag
4'309'312
12'700'000
875'310'000
9'822'032
Währungsverkauf
USD
GBP
GBP
TWD
Summe des nicht realisierten Verlustes aus Devisenterminkontrakten
Betrag
(7'370'000)
(8'380'073)
(512'067'946)
(498'000'000)
Beizulegender
Zeitwert
£
(1'008)
(66)
(17'075)
(78'804)
(96'953)
Saldierung von Finanzinstrumenten
Der Teilfonds kann dazu berechtigt sein, bestimmte Finanzanlagen und finanzielle
Verbindlichkeiten gemäss den in Erläuterung 2 (f) der Erläuterungen zum Jahresabschluss
beschriebenen Kriterien in der Bilanz netto zu präsentieren.
Die folgende Tabelle enthält Informationen zu den finanziellen Auswirkungen der Saldierung von
Instrumenten, für die zum 30. Juni 2015 und zum 30. Juni 2014 eine durchsetzbare NettingRahmenvereinbarung oder eine vergleichbare Vereinbarung besteht.
Zum 30. Juni 2015 und zum 30. Juni 2014 erfüllte keine der Finanzanlagen und finanziellen
Verpflichtungen die Kriterien, weshalb keine Finanzanlagen und finanziellen Verpflichtungen in der
Bilanz netto präsentiert wurden. Demzufolge entsprechen die in der Tabelle als „Nettobeträge der
in der Bilanz präsentierten anerkannten Vermögenswerte“ offengelegten Beträge den
Bruttobeträgen.
In den Spalten „Zugehörige Beträge, die nicht zur Gegenrechnung in der Bilanz zugelassen sind“
sind die Beträge bezüglich Derivaten angegeben, die Master-Netting-Vereinbarungen unterliegen,
jedoch nicht gegengerechnet wurden, weil sie die Kriterien für die Nettoglattstellung/gleichzeitige
Glattstellung nicht erfüllen oder die Rechte zur Gegenrechnung nur vom Zahlungsausfall der
Gegenpartei abhängig sind.
48
5.
Saldierung von Finanzinstrumenten (Fortsetzung)
Erhaltene Vermögenswerte und Sicherheiten nach Gegenparteien
30. Juni 2015
Nettobeträge
der in der
Bilanz
präsentierten
erfassten
Vermögenswerte
Zugehörige Beträge,
die nicht zur Gegenrechnung
in der Bilanz
zugelassen sind
Erhaltene
FinanzBarinstrumente
sicherheiten
£
£
£
Nettobetrag
£
Beschreibung
Gegenpartei A
Gegenpartei B
Gegenpartei C
Gegenpartei D
Gegenpartei E
Gegenpartei F
Gegenpartei G
2'260'085
19'266'583
2'210'529
4'580'177
36'994'436
655'569
3'489'604
(847'214)
(19'266'583)
(799'574)
(782'264)
(9'912'809)
(45'573)
(603'490)
–
–
–
–
–
–
–
1'412'871
–
1'410'955
3'797'913
27'081'627
609'996
2'886'114
Summe
69'456'983
(32'257'507)
–
37'199'476
30. Juni 2015
Nettobeträge
der in der
Bilanz
präsentierten
in der Bilanz
zugelassen sind
erfassten
Verbindlichkeiten
Finanzinstrumente
£
£
Verpfändete Barsicherheiten
£
Nettobetrag
£
Beschreibung
Gegenpartei A
Gegenpartei B
Gegenpartei C
Gegenpartei D
Gegenpartei E
Gegenpartei F
Gegenpartei G
(847'214)
(25'301'061)
(799'574)
(782'264)
(9'912'809)
(45'573)
(603'490)
847'214
19'266'583
799'574
782'264
9'912'809
45'573
603'490
–
5'000'000
–
–
–
–
–
–
(1'034'478)
–
–
–
–
–
Summe
(38'291'985)
32'257'507
5'000'000
(1'034'478)
49
5.
Saldierung von Finanzinstrumenten (Fortsetzung)
Erhaltene Vermögenswerte und Sicherheiten nach Gegenparteien
30. Juni 2014
Nettobeträge
der in der
Bilanz
präsentierten
erfassten
Vermögenswerte
£
in der Bilanz
zugelassen sind
Erhaltene
FinanzBarinstrumente
sicherheiten
£
£
Nettobetrag
£
Beschreibung
Gegenpartei A
Gegenpartei B
Gegenpartei C
Gegenpartei D
Gegenpartei E
2'437'339
18'385'073
3'340'242
1'203'809
26'057'114
(928'018)
(15'054'920)
(3'340'242)
(673'205)
(17'779'260)
–
–
–
–
–
1'509'321
3'330'153
–
530'604
8'277'854
Summe
51'423'577
(37'775'645)
–
13'647'932
Verpfändete finanzielle Verbindlichkeiten und Sicherheiten nach Gegenparteien
30. Juni 2014
Nettobeträge
der in der
Bilanz
präsentierten
in der Bilanz
zugelassen sind
erfassten
Verbindlichkeiten
£
Finanzinstrumente
£
Verpfändete
Barsicherheiten
£
Nettobetrag
£
Beschreibung
Gegenpartei A
Gegenpartei B
Gegenpartei C
Gegenpartei D
Gegenpartei E
Gegenpartei F
(928'018)
(15'054'920)
(5'332'586)
(673'205)
(17'779'260)
(10'965)
928'018
15'054'920
3'340'242
673'205
17'779'260
–
–
–
1'992'344
–
–
10'965
–
–
–
–
–
–
Summe
(39'778'954)
37'775'645
2'003'309
–
50
6.
ZAHLUNGSMITTEL UND ZAHLUNGSMITTELÄQUIVALENTE
2015
£
Barmittel bei Banken*
Kurzfristige Einlagen
2014
£
855'674
400'141'516
3'587'477
500'606'428
400'997'190
504'193'905
*Barmittel bei Banken umfassen den Kassenbestand sowie Sichteinlagen bei Citco Bank
Nederland N.V.
Für die Zwecke der Kassenflussrechnung sind in den Zahlungsmitteln und
Zahlungsmitteläquivalenten auch die bei der Depotbank der Gesellschaft verwahrten
Beträge/Verbindlichkeiten gegenüber der Depotbank enthalten, wie in Erläuterung 7 dargelegt
wurde.
7.
BEI DER DEPOTBANK VERWAHRTE BETRÄGE/VERBINDLICHKEITEN GEGENÜBER DER
DEPOTBANK
2015
£
Bei der Depotbank verwahrte Beträge:
Bei der Depotbank verwahrte Zahlungsmittel*
Forderungen aus Wertpapierverkäufen
1'154'526'002
107'600'909
1'005'486'249
143'254'375
1'262'126'911
1'148'740'624
2015
£
Verbindlichkeiten gegenüber der Depotbank:
Barverbindlichkeiten gegenüber der Depotbank*
Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen
2014
£
2014
£
(960'438'882)
(129'959'357)
(947'432'747)
(107'101'168)
(1'090'398'239)
(1'054'533'915)
Die oben angegebenen Saldi enthalten bei J.P. Morgan Securities plc verwahrte Beträge der von der
Depotbank bezüglich bestimmter Vermögenswerte der Gesellschaft gemäss einer Depotbankvereinbarung vom 2. Juli 2012 in der geltenden und ergänzten Fassung beauftragten Unterdepotbank.
*Bei
der
Depotbank
oder der
Unterdepotbank
verwahrte Zahlungsmittel und
Zahlungsmitteläquivalente oder gegenüber der Depotbank oder der Unterdepotbank bestehende
Barverbindlichkeiten werden als Vermögenswerte ausgewiesen, wenn die Nettoposition nach
Währung positiv ist, und als Verbindlichkeit, wenn die Nettoposition nach Währung negativ ist. Der
Zahlungsmittelsaldo bei der Depotbank und der Unterdepotbank ist positiv.
51
8.
FORDERUNGEN/VERBINDLICHKEITEN
KONTRAHENTEN
GEGENÜBER
DEN
2015
£
Forderungen gegenüber den wichtigsten Kontrahenten:
Sicherheitenkonten
Handelskonten
Marginkonten
2014
£
6'912'663
2'267'856
25'806'267
8'821'281
5'299'724
8'981'869
34'986'786
23'102'874
2015
£
Verbindlichkeiten gegenüber den wichtigsten
Kontrahenten:
Handelskonten
Marginkonten
WICHTIGSTEN
2014
£
(1'087'991)
(442'063)
(2'512'000)
–
(1'530'054)
(2'512'000)
Sicherheitenkonten stellen die Einlagen bei Kontrahenten dar, die als Sicherheit für ausserbörslich
gehandelte und derivative Wertpapiere übertragen wurden.
9.
GEBÜHREN UND AUFWENDUNGEN
Anlageverwaltungs- und Performancegebühren
Für den Teilfonds erhält der Anlageverwalter von der Gesellschaft eine jährliche
Anlageverwaltungsgebühr von 2,00 Prozent für die Klasse A und die Klasse B, 0,60 Prozent für die
Klasse C, 2,50 Prozent für die Klasse D und die Klasse E, 1,50 Prozent für die Klasse F und
1,33 Prozent für die Klasse G. Diese Gebühr wird zu jedem Bewertungszeitpunkt berechnet und
verbucht und ist monatlich auszuzahlen. Vor dem 1. Oktober 2013 fielen keine
Anlageverwaltungsgebühren für Anteile der Klasse C an. Es wird keine Anlageverwaltungsgebühr
für Anteile der Klasse C2 erhoben.
Die Performancegebühr wird für jeden 12-Monatszeitraum berechnet, der am 1. Oktober beginnt
und am darauf folgenden 30. September endet (ein „Berechnungszeitraum“). Die
Performancegebühr wird zu jedem Bewertungszeitpunkt berechnet und als Aufwand der jeweiligen
Anteilsklasse verbucht. Sie ist nachträglich innerhalb von 14 Geschäftstagen nach Ende jedes
Berechnungszeitraums an den Anlageverwalter zu entrichten, nachdem die Berechnung der
Performancegebühr durch die Depotbank verifiziert worden ist.
Die Performancegebühr basiert auf realisierten und nicht realisierten Nettowertsteigerungen und minderungen, die zum Ende jedes Berechnungszeitraums festgestellt werden. Demnach können
Performancegebühren für nicht realisierte Wertsteigerungen gezahlt werden, die in der Folge
möglicherweise nicht mehr realisiert werden.
52
9.
GEBÜHREN UND AUFWENDUNGEN (Fortsetzung)
Anlageverwaltungs- und Performancegebühren (Fortsetzung)
Für jeden Berechnungszeitraum ist die Performancegebühr gleich 20 Prozent einer jeglichen „neu
erzielten Nettowertsteigerung“ des Nettoinventarwerts der Anteile der Klassen A, B, D, E und F
sowie 10 Prozent der neu erzielten Nettowertsteigerung des Nettoinventarwerts der Anteile der
Klasse C und 25 Prozent der neu erzielten Nettowertsteigerung des Nettoinventarwerts der Anteile
der Klasse G. Für den Zeitraum vom 1. September 2012 bis 30. September 2013 wurde für Anteile
der Klasse C keine Performancegebühr berechnet. Es wird keine Performancegebühr für Anteile
der Klasse C2 erhoben.
Die neu erzielte Nettowertsteigerung ist gleich dem Betrag, sofern zutreffend, um den der
Nettoinventarwert der jeweiligen Anteilsklasse (vor der Minderung um aufgelaufene
Performancegebühren) am Ende des jeweiligen Berechnungszeitraums einen bestimmten
Schwellenwert, die sogenannte „High Water Mark“ übersteigt.
Die High Water Mark für jede Anteilsklasse entspricht dem jeweils höheren Wert:
a)
dem Nettoinventarwert der entsprechenden Anteilsklasse zum Stand des vorhergehenden
30. September, an dem eine Performancegebühr für diese Anteilsklasse gezahlt wurde (nach Abzug
der für den dann endenden Berechnungszeitraum auszuzahlenden Performancegebühr und der an
die Anteilinhaber der entsprechenden Anteilsklasse ausgezahlten Dividenden). Falls in der
entsprechenden Anteilsklasse weitere Anteile gezeichnet werden, wird der im vorstehenden Satz
genannte Nettoinventarwert um den Betrag erhöht, der der Summe solcher Zeichnungen entspricht.
Kommt es zu einer Rückgabe von Anteilen, wird der Nettoinventarwert der jeweiligen Anteilsklasse
entsprechend reduziert, indem er mit einem Bruch multipliziert wird. Zähler dieses Bruchs ist der
Nettoinventarwert der Anteilsklasse unmittelbar nach einer solchen Rückgabe von Anteilen; Nenner
ist der Nettoinventarwert der Anteilsklasse unmittelbar vor einer solchen Rückgabe von Anteilen (in
jedem Fall ist der Nettoinventarwert einer Anteilsklasse vor dem Abzug möglicher aufgelaufener
Performancegebühren zu berechnen) und
b) falls bisher keine Performancegebühr bezahlt wurde, den Gesamt-Zeichnungen abzüglich der
Gesamt-Rückgaben der entsprechenden Anteilsklasse zum Datum der Beendigung.
Erfolgt eine Rückgabe von Anteilen der entsprechenden Anteilsklasse an einem anderen Datum
als dem 30. September, wird die Performancegebühr (falls bis zum Tag der Rückgabe aufgelaufen)
für die zurückgegebenen Anteile entsprechend angepasst. Die Auszahlung an den
Anlageverwalter erfolgt 14 Tage nach dem betreffenden Geschäftstag (oder bei Beendigung der
Anlageverwaltungs- und Vertriebsvereinbarung, falls dies der frühere Zeitpunkt ist). Diese
angepassten Performancegebühren verbleiben bis zur Auszahlung an den Anlageverwalter in der
jeweiligen Anteilsklasse (bleiben aber von in der Folge anfallenden Gewinnen oder Verlusten
unberührt) und werden nicht verwendet oder zur Verfügung gestellt, um Zahlungen für
Anteilsrückgaben zu leisten oder damit für jegliche Art von Gebühren und Aufwendungen der
entsprechenden Anteilsklasse aufzukommen.
Der Anlageverwalter kann gelegentlich nach eigenem Ermessen und aus seinen eigenen Mitteln
eine Erstattung der gesamten oder teilweisen Anlageverwaltungs- und/oder Performancegebühr
an ausgewählte oder alle Anteilsinhaber (bzw. deren Vertreter, einschliesslich der
Verwaltungsratsmitglieder), an Mittler oder den Fonds leisten. Eine solche Erstattung kann als
Bezahlung zusätzlicher Anteile erfolgen, die an die jeweiligen Anteilsinhaber ausgegeben werden.
9.
GEBÜHREN UND AUFWENDUNGEN (Fortsetzung)
Anlageverwaltungs- und Performancegebühren (Fortsetzung)
Wird die Berufung des Anlageverwalters während eines Berechnungszeitraums gekündigt, ist die
Performancegebühr für den zu diesem Zeitpunkt laufenden Berechnungszeitraum so zu berechnen
und auszuzahlen, als ob das Kündigungsdatum und das Ende des betreffenden Zeitraums
identisch wären.
Die Performancegebühren für das Geschäftsjahr beliefen sich auf 43'026'432 £ (2014:
13'140'887 £), wovon 36'623'812 £ (2014: 9'970'576 £) zum Jahresende noch zahlbar waren.
Verwaltungsgebühren
Die Gesellschaft hat mit Citco Fund Services (Ireland) Limited eine Verwaltungsvereinbarung
geschlossen. Die Gesellschaft zahlt dem Verwalter aus den Vermögenswerten der Gesellschaft
eine jährliche Verwaltungsgebühr auf der Grundlage des Nettovermögens der Gesellschaft; dabei
gilt eine monatliche Mindestgebühr. Die Verwaltungsgebühren beliefen sich für das Geschäftsjahr
auf insgesamt 1'203'021 £ (2014: £955'005 £), wovon 103'235 £ (2014: £99'518 £) zum Jahresende
noch zahlbar waren.
Der Verwalter hat zudem Anspruch auf die Erstattung sämtlicher angemessener Auslagen, die im
Namen der Gesellschaft für die Gesellschaft angefallen sind, aus den Vermögenswerten des
Fonds.
Depotbankgebühren
Die Depotbank hat Anspruch auf eine jährliche Vergütung, die jeweils zum letzten Geschäftstag
eines Monats und zu jedem Bewertungszeitpunkt aufläuft und monatlich nachträglich aus dem
Vermögen der Gesellschaft gezahlt wird. Die Höhe der Vergütung basiert auf dem Nettovermögen
der Gesellschaft; dabei gilt eine jährliche Mindestgebühr. Depotbankgebühren in Höhe von
265'192 £ (2014: £153'558 £) wurden während des Geschäftsjahrs zum 30. Juni 2015 gezahlt;
davon waren 90'240 £ (2014: 43'904 £) zum Jahresende noch zahlbar.
Die Depotbank hat zudem Anspruch auf die Erstattung sämtlicher angemessener Auslagen. Die
Erstattung wird aus den Vermögenswerten der Gesellschaft gezahlt.
Vergütung des Abschlussprüfers
Die Vergütung für alle für die Gesellschaft vom Abschlussprüfer in jedem der folgenden
Tätigkeitsbereiche erbrachten Tätigkeiten wird nachstehend offengelegt:




die Prüfung der Konten;
sonstige Prüfungsleistungen;
Steuerberatungsleistungen;
sonstige Nicht-Prüfungsleistungen.
Für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2015 belief sich die Vergütung für alle vom Abschlussprüfer
Ernst & Young für die Gesellschaft durchgeführten Tätigkeiten auf 32'886 £ (2014: £47'048 £), und
die Honorare für Steuerberatungsleistungen beliefen sich auf 6'940 £ (2014: £35'638 £). Die
Beträge verstehen sich inklusive MwSt.
10.
BESTEUERUNG
Nach geltendem irischen Recht und der aktuellen Praxis gilt die Gesellschaft als qualifizierte
Investmentgesellschaft im Sinne von Section 739B des Taxes Consolidation Act von 1997 und ist
deshalb von der irischen Einkommen- und Gewinnsteuer befreit. In Irland muss die Gesellschaft
bei der Ausgabe, Rücknahme oder Übertragung von Anteilen keine Stempel-, Übertragungs- oder
Eintragungsgebühr entrichten. Auf Ausschüttungen und Zinsen auf Wertpapiere, die in einem
anderen Land als Irland emittiert wurden, können von diesem Land möglicherweise Steuern,
einschliesslich Quellensteuern, erhoben werden. Die Gesellschaft profitiert kraft der bestehenden
Doppelbesteuerungsabkommen zwischen Irland und anderen Ländern möglicherweise nicht von
einer Senkung des Quellensteuersatzes. Folglich ist die Gesellschaft unter Umständen nicht in der
Lage, Quellensteuern, die in bestimmten Ländern erhoben werden, zurückzufordern.
Sollte bei einem Anteilsinhaber ein Steuertatbestand eintreten, ist die Gesellschaft möglicherweise
verpflichtet, im Zusammenhang mit diesem Steuertatbestand Steuern einzubehalten und an die
zuständige Behörde (Irish Revenue Commissioners) abzuführen. Ein Steuertatbestand kann u. a. durch
Ausschüttung von Dividenden an in Irland ansässige Anteilsinhaber oder durch Zuteilung, Kündigung,
Rücknahme, Rückkauf oder Übertragung von Anteilen durch einen in Irland ansässigen Anteilsinhaber
eintreten sowie durch eine fiktive Veräusserung von Anteilen alle acht Jahre nach dem Datum des
Erwerbs solcher Anteile durch einen in Irland ansässigen Anteilsinhaber. In bestimmten Fällen kann es
Ausnahmen von dieser Regel geben. Liegen der Gesellschaft entsprechende Nachweise über einen
Wohn- bzw. Geschäftssitz des jeweiligen Anteilsinhabers ausserhalb Irlands vor, könnte die
Verpflichtung zum Steuerabzug entfallen.
In Bezug auf die Auslegung komplexer Steuervorschriften und Veränderungen an Steuergesetzen
betreffend ausländische Quellensteuern besteht Unsicherheit. In Anbetracht des breiten Spektrums von
internationalen Anlagen könnten Diskrepanzen zwischen den tatsächlich erzielten Anlageerträgen und
dazu getroffenen Annahmen oder künftigen Veränderungen an derlei Annahmen in Zukunft
Anpassungen bei bereits verbuchten Steueraufwendungen erforderlich machen. Die Gesellschaft richtet
auf sinnvollen Schätzwerten beruhende Rückstellungen für mögliche Auswirkungen von Prüfungen
seitens der Steuerbehörden der jeweiligen Länder ein, in denen Anlagen getätigt werden. Die Höhe
dieser Rückstellungen hängt von verschiedenen Faktoren ab, etwa von vergangenen Steuerprüfungen
und von den unterschiedlichen Auslegungen der Steuervorschriften durch die steuerpflichtige Einheit
einerseits und die zuständige Steuerbehörde andererseits. Solche abweichenden Auslegungen können
sich je nach den Bedingungen am jeweiligen Anlageort auf eine Vielzahl von Aspekten beziehen. Da die
Gesellschaft die Wahrscheinlichkeit von Rechtsstreitigkeiten und nachfolgenden Mittelabflüssen
hinsichtlich von Steuern als gering einschätzt, wurden keine Eventualverbindlichkeiten erfasst.
11.
AKTIENKAPITAL UND RÜCKNAHMEBERECHTIGTE ANTEILE
Das genehmigte Grundkapital der Gesellschaft setzt sich zum Zeitpunkt der Gründung aus 300'000
rückkaufbaren, nicht gewinnberechtigten Anteilen im Wert von 1,00 EUR je Anteil und
500'000'000'000 gewinnberechtigten Anteilen ohne Nennwert zusammen. Nicht gewinnberechtigte
Anteile berechtigen ihre Inhaber nicht zum Bezug von Dividenden oder von Vermögen, das den
Anteilen durch die Gesellschaft zugerechnet wird. Gegebenenfalls anfallende Dividenden und
Nettovermögenswerte, die nicht gewinnberechtigten Anteilen zurechenbar sind, werden getrennt
vom sonstigen Vermögen der Gesellschaft und nicht als dessen Bestandteil behandelt. Nicht
gewinnberechtigte Anteile können auf Anfrage ihrer Inhaber direkt oder indirekt von der
Gesellschaft aus dem Vermögen der Gesellschaft erworben werden. Zum 30. Juni 2015 waren
zwei rückkaufbare, nicht gewinnberechtigte Anteile in Umlauf.
11
AKTIENKAPITAL UND RÜCKNAHMEBERECHTIGTE ANTEILE (Fortsetzung)
Stimmrechte rücknahmeberechtigter Anteile
Bei einer Abstimmung hat jeder anwesende oder durch Vollmacht vertretene Anteilinhaber bei
einer Hauptversammlung eine Stimme für jeden von ihm gehaltenen Anteil, und jeder Inhaber nicht
gewinnberechtigter Anteile hat eine Stimme für alle von ihm gehaltenen nicht gewinnberechtigten
Anteile.
Anlageverwaltung
Aufgrund der Möglichkeit, Anteile auszugeben und zurückzunehmen, kann die Höhe des
Gesellschaftskapitals in Abhängigkeit der bei der Gesellschaft eingehenden Zeichnungen und
Rücknahmen variieren.
Das Kapital der Gesellschaft ist im Einklang mit den Anlagezielen und der Anlagepolitik des
Teilfonds angelegt. Im Geschäftsjahr zum 30. Juni 2015 erfolgten keine wesentlichen Änderungen
der Anlageziele oder der Anlagepolitik des Teilfonds.
1. Juli 2014
bis 30. Juni 2015
Klasse A CHF
Klasse A EUR
Klasse A USD
Klasse A GBP
Klasse B EUR
Klasse B USD
Klasse B GBP
Klasse C USD
Klasse C GBP
Klasse C2 USD
Klasse D CHF
Klasse D EUR
Klasse D USD
Klasse D GBP
Klasse E EUR
Klasse E USD
Klasse E GBP
Klasse F EUR
Klasse F USD
Klasse F GBP
Klasse G EUR
Klasse G USD
Klasse G GBP
Im Umlauf
befindliche
Anteile zu
Beginn des
Geschäftsjahres
38'489,81
3'620'007,38
1'995'148,09
462'895,49
107'097,33
–
83'172,00
404'567,69
226'373,29
769'383,78
81'689,70
1'488'888,68
2'226'495,92
50'692,26
36'868,88
24'337,29
38'280,22
921'067,67
1'130'495,89
243'818,65
543'645,19
491'591,40
656'320,72
Zurückgenommene
Anteile
Zurückgenommene
Anteile
7'701,41
1'105'786,73
216'227,91
141'601,40
4'607,65
220,94
16'069,67
76'101,58
1'142,85
–
24'551,82
102'072,27
161'691,00
11'117,31
262,20
266,64
3'411,84
296'304,89
63'249,99
44'025,52
358'061,71
297'637,80
301'338,12
(5'026,29)
(871'178,19)
(992'676,49)
(42'490,90)
(27'985,49)
–
(22'894,96)
(21'021,50)
(2'122,99)
(522'113,89)
(12'940,08)
(405'367,35)
(742'702,66)
(17'097,38)
(9'634,29)
(1'820,14)
(4'398,29)
(179'533,63)
(266'507,03)
(28'275,78)
(118'527,48)
(304'062,90)
(224'697,18)
Im Umlauf
befindliche
Anteile am
Ende des
Geschäftsjahres
41'164,93
3'854'615,92
1'218'699,51
562'005,99
83'719,49
220,94
76'346,71
459'647,77
225'393,15
247'269,89
93'301,44
1'185'593,60
1'645'484,26
44'712,19
27'496,79
22'783,79
37'293,77
1'037'838,93
927'238,85
259'568,39
783'179,42
485'166,30
732'961,66
11
AKTIENKAPITAL UND RÜCKNAHMEBERECHTIGTE ANTEILE (Fortsetzung)
1. Juli 2013
bis 30. Juni 2014
Klasse A CHF
Klasse A EUR
Klasse A USD
Klasse A GBP
Klasse B EUR
Klasse B GBP
Klasse C USD
Klasse C GBP
Klasse C2 USD
Klasse D CHF
Klasse D EUR
Klasse D USD
Klasse D GBP
Klasse E EUR
Klasse E USD
Klasse E GBP
Klasse F Euro
Klasse F USD
Klasse F GBP
Klasse G EUR
Klasse G USD
Klasse G GBP
12.
Im Umlauf
befindliche Anteile
zu
Beginn
des
Geschäftsjahres
–
2'032'012,24
788'308,65
346'504,55
5'594,92
88'765,94
–
248'463,88
–
–
317'206,25
222'352,58
14'688,64
79'010,91
22'830,86
40'547,06
71'661,77
31'303,53
27'615,06
92'942,70
103'245,20
314'343,91
Zurückgenommene
Anteile
38'489,81
2'850'039,49
2'227'892,10
182'505,99
108'999,23
39'329,00
501'094,00
6'445,33
775'894,66
82'751,70
1'405'674,50
2'234'320,17
40'750,85
119'206,19
2'772,39
5'889,04
878'841,90
1'105'368,75
217'995,19
477'027,74
393'859,72
389'511,94
Zurückgenommene
Anteile
–
(1'262'044,35)
(1'021'052,66)
(66'115,05)
(7'496,82)
(44'922,94)
(96'526,31)
(28'535,92)
(6'510,88)
(1'062,00)
(233'992,07)
(230'176,83)
(4'747,23)
(161'348,22)
(1'265,96)
(8'155,88)
(29'436,00)
(6'176,39)
(1'791,60)
(26'325,25)
(5'513,52)
(47'535,13)
Im Umlauf
befindliche Anteile
am Ende des
Geschäftsjahres
38'489,81
3'620'007,38
1'995'148,09
462'895,49
107'097,33
83'172,00
404'567,69
226'373,29
769'383,78
81'689,70
1'488'888,68
2'226'495,92
50'692,26
36'868,88
24'337,29
38'280,22
921'067,67
1'130'495,89
243'818,65
543'645,19
491'591,40
656'320,72
TRANSAKTIONEN MIT NAHESTEHENDEN PARTEIEN
Die Satzung sieht vor, dass die Vergütung der Verwaltungsratsmitglieder durch einen Beschluss der
Verwaltungsratsmitglieder
festzulegen ist. Während des
Geschäftsjahres verzichtete kein
Verwaltungsratsmitglied auf seine Vergütung. Die Vergütungen der Verwaltungsratsmitglieder in Höhe von
38'182 £ (2014: £41'726 £) wurden während des Jahres zum 30. Juni 2015 gezahlt, wovon 8'623 £ (2014:
£10'010 £) zum 30. Juni 2015 noch zahlbar waren. Die Aufwendungen der Verwaltungsratsmitglieder in Höhe
von 3'272 £ (2014: £9'037 £) wurden während des Jahres zum 30. Juni 2015 gezahlt, wovon 6'688 £ (2014:
£5'170 £) zum 30. Juni 2015 noch zahlbar waren.
David Hammond ist Mitglied des Verwaltungsrates der Gesellschaft und war bis zum 31. Juli 2014
Verwaltungsratsmitglied von Bridge Consulting. Der Gesellschaft wurden Beraterhonorare in Höhe von
28'586 £ (2014: £32'000 £ während des Jahres für von Bridge Consulting erbrachte Dienstleistungen in
Rechnung gestellt. Dies schliesst nicht die Honorare ein, die an David Hammond in seiner Funktion als
Verwaltungsratsmitglied der Gesellschaft gezahlt wurden.
12.
TRANSAKTIONEN MIT NAHESTEHENDEN PARTEIEN (Fortsetzung)
Der Teilfonds entrichtet an den Anlageverwalter für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2015
Anlageverwaltungs- und Performancegebühren, die in der Gesamterfolgsrechnung aufgeführt sind.
Verbindlichkeiten aus Anlageverwaltungs- und Performancegebühren zum 30 Juni 2015 werden in
der Bilanz ausgewiesen. Die Berechnungsmethode der Anlageverwaltungsgebühren und
Performancegebühren wird in Erläuterung 9 beschrieben.
Gesamtabrechnung
Marshall Wace LLP ist auch der Anlageverwalter von Marshall Wace Investment Strategies.
Marshall Wace Investment Strategies ist ein offener Investmentfonds, der nicht Teil der UmbrellaFondsstruktur ist. In ihrer Rolle als Anlageverwalter handelt Marshall Wace LLP im Namen der
Marshall Wace UCITS Funds Plc und der Marshall Wace Investment Strategies Wertpapiere mit
einer Reihe ausführender Broker. Diese Geschäfte führen teilweise dazu, dass Marshall Wace
UCITS Funds Plc und Marshall Wace Investment Strategies Transaktionen mit demselben
Wertpapier an demselben Tag mit demselben ausführenden Broker tätigen. Für jede abgerechnete
Transaktion erhält der ausführende Broker im normalen Geschäftsverlauf eine Gebühr. Zur
Steigerung der Kosteneffizienz werden bestimmte Ausführungen mit demselben Broker in eine
einzige Abwicklungstransaktion zusammengefasst und zu einem gemeinsamen Abwicklungskurs
abgerechnet, der dem volumengewichteten Durchschnittspreis des tatsächlich für diese
Transaktionen erzielten Ausführungspreises entspricht.
Nach der Abwicklung weisen die Marshall Wace Investment Strategies der Marshall Wace UCITS
Funds Plc einen Verbindlichkeits- oder Forderungssaldo zu. Der Saldo entspricht der Differenz
zwischen dem gesamten Abwicklungspreis und dem tatsächlich von Marshall Wace UCITS Funds
Plc und Marshall Wace Investment Strategies erzielten Ausführungspreis. Die Forderungen und
Verbindlichkeiten werden anschliessend zwischen den entsprechenden Teilfonds Marshall Wace
UCITS Funds Plc und Marshall Wace Investment Strategies abgerechnet.
Der von Marshall Wace UCITS Funds Plc für die Marshall Wace Investment Strategies
aufgewendete Gesamtbetrag für das Geschäftsjahr beläuft sich auf 1'053'934 £ (2014: £576'331).
12.
TRANSAKTIONEN MIT NAHESTEHENDEN PARTEIEN (Fortsetzung)
Anteile verbundener Parteien
Die folgende Tabelle enthält Informationen zu den Anteilen verbundener Parteien am Teilfonds
zum 30. Juni 2015 und 2014:
30. Juni 2015
Anzahl der
Anteile
Partner
Anteilsklasse A GBP
Anteilsklasse B GBP
Anteilsklasse C GBP
Anteilsklasse C USD
Mit dem Anlageverwalter verbundene Personen
Anteilsklasse B GBP
Anteilsklasse C GBP
30. Juni 2014
Anzahl der
Anteile
–
1'657,58
213'947,37
459'287,36
555,50
1'657,58
213'947,37
404'207,28
487,63
4'120,55
396,21
3'977,53
Der MW TOPS (US) Fund II hielt zum 30. Juni 2015 247'269,89 (2014: 769'383,78) Anteile der
Klasse C2 USD am Teilfonds. Der Anlageverwalter der Gesellschaft fungiert ausserdem als
Anlageverwalter des MW TOPS (US) Fund II.
13.
VEREINBARUNGEN ÜBER HÄNDLERPROVISIONEN
Während des Geschäftsjahres führte der Anlageverwalter Transaktionen über Broker durch, mit
denen er Vereinbarungen getroffen hat, denen zufolge der Broker einen Anteil der bei solchen
Transaktionen verdienten Provisionen zur Begleichung seiner eigenen Kosten oder der Kosten
Dritter bei der Erbringung bestimmter Dienstleistungen für den Anlageverwalter verwendet. Die bei
diesen Vereinbarungen zu bezahlenden Dienstleistungen umfassten jene, die gemäss den für den
Anlageverwalter geltenden Bestimmungen der Aufsichtsbehörde zulässig sind, nämlich jene, die
mit der Durchführung von Geschäften im Namen von Kunden oder mit der Bereitstellung von
Anlageinformationen für den Anlageverwalter in Zusammenhang stehen, soweit gemäss Rule 11.6
des Conduct of Business Sourcebook der FCA zulässig.
14.
TRANSAKTIONSKOSTEN
Transaktionskosten sind zusätzliche Kosten, die getrennt identifiziert und direkt dem Erwerb, der
Zeichnung oder der Veräusserung von Finanzanlagen oder Verbindlichkeiten zugerechnet werden
können.
Die der Gesellschaft während des Geschäftsjahres entstandenen Transaktionskosten sind in der
Gesamterfolgsrechnung ausgewiesen. Die Transaktionskosten umfassen Brokergebühren und die
Transaktionsgebühren der Depotbank.
59
15.
AUFSTELLUNG DES ANLAGENBESTANDS
Die Zentralbank hat der Gesellschaft in Bezug auf eine detaillierte Analyse eines jeden
Finanzderivats im Jahresbericht eine Abweichung gestattet. Stattdessen hat die Gesellschaft
zusammengefasste Informationen zu den Finanzderivaten offen gelegt.
Eine detaillierte Analyse zu Finanzderivaten in Übereinstimmung mit der OGAW-Mitteilung Nr. 8
steht den Anteilsinhabern auf Anfrage kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft zur Verfügung.
16.
WESENTLICHE EREIGNISSE WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMS
Im Laufe des Geschäftsjahres wurde eine Reihe von Aktualisierungen am Prospekt vorgenommen.
Der letzte Prospekt wurde am 24. Juni 2015 herausgegeben.
Mit Wirkung zum 28. Januar 2015 änderte der MW Developed Europe TOPS Fund seinen Namen
in MW TOPS UCITS Fund.
Ronan Daly, Mitglied des Verwaltungsrates der Gesellschaft, wurde mit Wirkung zum 22. Juni 2015
zum Vorsitzenden der Gesellschaft ernannt. David Hammond, Mitglied des Verwaltungsrates der
Gesellschaft, gab seinen Posten als Vorsitzender der Gesellschaft zum 22. Juni 2015 auf.
17.
EREIGNISSE NACH DEM BILANZSTICHTAG
Ein neuer Teilfonds, der *** Fund, wurde am 24. Juni 2015 genehmigt, nahm seine
Geschäftstätigkeit jedoch erst am 1. Juli 2015 auf.
Zwei neue Teilfonds, der *** Fund und der *** Fund, wurden am 20. August 2015 durch die Central
Bank of Ireland genehmigt, hatten ihre Geschäftstätigkeit zum Tag der Genehmigung dieses
Abschlusses jedoch noch nicht aufgenommen.
Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze
Am 26. August 2015 beschloss der Verwaltungsrat, die funktionale Währung und die
Berichtswährung der Gesellschaft mit Wirkung zum 1. Oktober 2015 von Pfund Sterling („GBP“) in
US-Dollar („USD“) zu ändern. Grund für die Änderung der Basiswährung ist die Anpassung der
Basiswährung an:



eine der grösseren Anlegerstückelungen
die Währung eines bedeutenden Finanzierungs- und Absicherungsbedarfs, in
Übereinstimmung mit neueren Änderungen des Prospekts und der Anlagen
die Basiswährungen der übrigen Fonds im Rahmen der Marshall Wace-Plattform, um so die
Konsolidierung von Absicherungs- und Finanzierungsgeschäften zu ermöglichen und
fluktuationsbedingte Kosten für alle Anleger zu verringern.
Es gab keine weiteren wesentlichen Ereignisse nach Ende des Geschäftsjahres.
60
18.
GENEHMIGUNG DES ABSCHLUSSES
Dieser Abschluss wurde am 7. September 2015 vom Verwaltungsrat genehmigt und zur
Veröffentlichung freigegeben.
61
AUFSTELLUNG DES ANLAGENBESTANDS
ZUM 30. JUNI 2015
62
ZUSAMMENGEFASSTE AUFSTELLUNG DES ANLAGENBESTANDS
Zum 30. Juni 2015
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzanlagen nach Sektoren
Art der Anlage
Aktien
Summe Aktien
Differenzkontrakte*
Summe Differenzkontrakte
Terminkontrakte**
Summe Forward-Kontrakte
Aktienoptionen
Summe Aktienoptionen
Futures-Kontrakte
Summe Futures-Kontrakte
Indexoptionen
Summe Indexoptionen
Devisenoptionen
Summe Devisenoptionen
Optionsscheine
Summe Optionen
Summe der erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert bewerteten
Finanzanlagen
Sektor
Nicht-Basiskonsumgüter
Basiskonsumgüter
Energie
Finanzwerte
Gesundheitswesen
Industrie
Informationstechnologien
Grundstoffe
Telekommunikationsdienstleistungen
Versorgungsbetriebe
Basiskonsumgüter
Energie
Finanzwerte
Gesundheitswesen
Industrie
Grundstoffe
Versorgungsbetriebe
CHF–GBP
EUR–GBP
USD–KRW
Grundstoffe
Finanzwerte
Finanzwerte
Devisen
Finanzwerte
63
% des NettoBeizul. Zeitwert VermögensGBP
werte
145'880'744
9,68 %
50'852'557
3,37 %
31'951'085
2,12 %
204'081'858
13,54 %
122'505'849
8,13 %
111'162'770
7,38 %
75'658'791
5,02 %
72'905'345
4,85 %
40'141'699
53'621'712
908'762'410
10'194'623
3'229'664
7'697'623
9'966'263
3'231'918
14'092'460
3'481'238
6'512'201
2,66 %
3,56 %
60,31 %
0,68 %
0,21 %
0,51 %
0,66 %
0,21 %
0,94 %
0,23 %
0,43 %
1'656'635
4'301'429
64'364'054
2
214
16'156
16'372
822
822
4'418'470
4'418'470
161'707
161'707
448'079
448'079
47'479
47'479
0,11 %
0,29 %
4,27 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,29 %
0,29 %
0,01 %
0,01 %
0,03 %
0,03 %
0,00 %
0,00 %
978'219'393
64,91 %
ZUSAMMENGEFASSTE AUFSTELLUNG DES ANLAGENBESTANDS (Fortsetzung)
Zum 30. Juni 2015
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten nach Sektoren
Art der Anlage
Differenzkontrakte
Summe Differenzkontrakte
Forward-Kontrakte
Summe Forward-Kontrakte
Futures-Kontrakte
Summe Futures-Kontrakte
Devisenoptionen
Summe der erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert bewerteten
finanziellen Verbindlichkeiten
Sektor
Basiskonsumgüter
Energie
Finanzwerte
Gesundheitswesen
Industrie
Grundstoffe
Versorgungsbetriebe
CHF–GBP
CHF–USD
CNH–USD
EUR–GBP
INR–USD
TWD–USD
USD–EUR
USD–GBP
Finanzwerte
Devisen
64
% des NettoBeizul. Zeitwert VermögensGBP
werte
(7'197'712)
(0,48) %
(3'995'178)
(0,27) %
(1'731'210)
(0,11) %
(5'741'787)
(0,38) %
(3'610'855)
(0,24) %
(6'570'401)
(0,44) %
(3'446'850)
(0,23) %
(1'826'027)
(0,11) %
(1'650'101)
(1'497'873)
(37'267'994)
(5'599)
(1'593)
(1'519)
(19'352)
(16'501)
(27'153)
(8'533)
(12'839)
(93'089)
(782'264)
(782'264)
(148'638)
(148'638)
(0,11) %
(0,10) %
(2,47) %
(0,00) %
(0,00) %
(0,00) %
(0,00) %
(0,00) %
(0,00) %
(0,00) %
(0,00) %
(0,00) %
(0,06) %
(0,06) %
(0,01) %
(0,01) %
(38'291'985)
(2,54) %
DETAILLIERTES ANLAGENVERZEICHNIS
Zum 30. Juni 2015
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzanlagen nach Sektoren
Art der Anlage Sektor
Name des Wertpapiers
Aktien
Abercrombie And Fitch Cl A Ord (Nys)
Advance Auto Parts Ord (Nys)
Aeropostale Ord (Nys)
Amazon Com Ord (Nms)
American Eagle Outfitters Ord (Nys)
American Public Education Ord (Nms)
Aramark Ord (Nys)
Arcelik A Ord (Ist)
Atresmedia Corp Ord (Mce)
Autoliv Sdr (Sto)
Axel Springer N Ord (Fra)
Barnes And Noble Ord (Nys)
Belmond Cl A Ord (Nys)
Betsson B Ord (Sto)
Bjs Restaurants Ord (Nms)
Brunswick Ord (Nys)
Buffalo Wild Wings Ord (Nms)
Cablevision Systems Cl A Ord (Nys)
Cairn Homes Ord (Lse)
Caleres Ord (Nys)
Canadian Tire Cl A Ord (Tor)
Capella Education Ord (Nms)
Carmax Ord (Nys)
Carnival Ord (Nys)
Cato Cl A Ord (Nys)
Chipotle Mexican Grill Ord (Nys)
Churchill Downs Ord (Nms)
Cineplex Ord (Tor)
Coach Ord (Nys)
Comcast Cl A Ord (Nms)
Conns Ord (Nms)
Cooper Standard Holdings Ord (Nys)
Crocs Ord (Nms)
Cst Brands Ord (Nys)
Daimler N Ord (Fra)
Dana Holding Ord (Nys)
Destination Maternity Ord (Nms)
Discovery Communications Srs A Ord (Nms)
Dollar General Ord (Nys)
Dollar Tree Ord (Nms)
Dsw Cl A Ord (Nys)
Dustin Group Ord (Sto)
Electrolux B Ord (Sto)
65
Beizul. Zeitwert
GBP
4'965
515'234
26'198
258'351
37'239
33'199
677'335
631'906
1'356'542
840'599
1'457'265
117'032
364'352
304'607
36'937
727'925
87'177
7'596
515'683
30'149
356'497
239'121
142'254
144'681
31'300
815'142
32'998
114'949
218'351
1'217'561
393'769
3'440
130'610
113'427
25'163'232
35'593
18'698
22'586
848'037
267'402
779'284
88'005
10'176'405
% des Nettovermögens
0,00 %
0,03 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,00 %
0,04 %
0,04 %
0,09 %
0,06 %
0,10 %
0,01 %
0,02 %
0,02 %
0,00 %
0,05 %
0,01 %
0,00 %
0,03 %
0,00 %
0,02 %
0,02 %
0,01 %
0,01 %
0,00 %
0,05 %
0,00 %
0,01 %
0,01 %
0,08 %
0,03 %
0,00 %
0,01 %
0,01 %
1,67 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,06 %
0,02 %
0,05 %
0,01 %
0,68 %
DETAILLIERTES ANLAGENVERZEICHNIS (Fortsetzung)
Zum 30. Juni 2015
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte nach Sektoren
(Fortsetzung)
Aktien
(Fortsetzung)
(Fortsetzung)
Europris Asa (Osl)
Expedia Ord (Nms)
Express Ord (Nys)
Famous Dave’s Of America Ord (Nms)
Foot Locker Ord (Nys)
Ford Motor Ord (Nys)
Gerry Webber International Ord (Fra)
Gnc Holdings Cl A Ord (Nys)
Gopro Cl A Ord (Nms)
Grammer Ord (Fra)
Grandvision Ord (Aex)
Group 1 Automotive Ord (Nys)
H&R Block Ord (Nys)
Habit Restaurants Cl A Ord (Nms)
Helen Of Troy Ord (Nms)
Hella Kgaa Hueck Ord (Fra)
Hennes & Mauritz B Ord (Sto)
Hudsons Bay Ord (Tor)
Hugo Boss N Ord (Fra)
Husqvarna B Ord (Sto)
Imax Ord (Nys)
Inditex Ord (Mce)
Irobot Ord (Nms)
Jm Ord (Sto)
Johnson Controls Ord (Nys)
K12 Ord (Nys)
Kabel Deutschland Holding Ord (Fra)
Kb Home Ord (Nys)
Krispy Kreme Doughnuts Ord (Nys)
La Quinta Holdings Ord (Nys)
Leapfrog Enterprises Cl A Ord (Nys)
Leoni N Ord (Fra)
Liberty Global Cl A Ord (Nms)
Liberty Global Cl C Ord (Nms)
Liberty Intractv Qvc Grp Srs A Ord (Nms)
Lowe’s Companies Ord (Nys)
Magna International Ord (Tor)
Marinemax Ord (Nys)
Marriott Vacations Worldwide Ord (Nys)
Mattress Firm Holding Ord (Nms)
Mediaset Espana Comunicacion Ord (Mce)
66
Beizul. Zeitwert
GBP
1'379'944
394'027
356'419
10'110
397'152
363'916
1'125'290
295'892
487'644
79'465
2'343'016
31'996
36'122
53'321
42'586
1'049'887
5'470'108
237'441
4'757'789
4'233'619
423'876
5'540'872
29'940
406'331
146'823
29'705
627'415
46'305
142'316
95'733
26'800
822'666
2'792'889
415'838
35'625
447'673
839'228
164'631
32'320
324'999
267'420
0,09 %
0,03 %
0,02 %
0,00 %
0,03 %
0,02 %
0,07 %
0,02 %
0,03 %
0,01 %
0,16 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,07 %
0,36 %
0,02 %
0,32 %
0,28 %
0,03 %
0,37 %
0,00 %
0,03 %
0,01 %
0,00 %
0,04 %
0,00 %
0,01 %
0,01 %
0,00 %
0,05 %
0,19 %
0,03 %
0,00 %
0,03 %
0,06 %
0,01 %
0,00 %
0,02 %
0,02 %
Zum 30. Juni 2015
(Fortsetzung)
Aktien
(Fortsetzung)
(Fortsetzung)
Mediaset Ord (Mil)
Mens Wearhouse Ord (Nys)
Mgm Resorts International Ord (Nys)
Mohawk Industries Ord (Nys)
Moncler Ord (Mil)
Movado Group Ord (Nys)
Netflix Ord (Nms)
New York Times Cl A Ord (Nys)
News Cl A Ord (Nms)
Nike Cl B Ord (Nys)
Nord Anglia Education Ord (Nys)
Norwegian Cruise Line Holdings Ord (Nms)
Nos Sgps Ord (Lis)
Outerwall Ord (Nms)
Ovs Spa Ord (Mil)
Pandora Ord (Cph)
Pandox Ord (Sto)
Papa Johns International Ord (Nms)
Penn National Gaming Ord (Nms)
Pirelli & C Ord (Mil)
Polaris Industries Ord (Nys)
Pool Ord (Nms)
Porsche Automobil Holding Prf (Fra)
Prosiebensat1 Media N Ord (Fra)
Pultegroup Ord (Nys)
Puma Ord (Fra)
Pvh Ord (Nys)
Rai Way Ord (Mil)
Regis Ord (Nys)
Relx Ord (Aex)
Restaurant Brands Intrnational Ord (Nys)
Restoration Hardware Holdings Ord (Nys)
Ross Stores Ord (Nms)
Royal Caribbean Cruises Ord (Nys)
Rtl Group Ord (Fra)
Sally Beauty Holdings Ord (Nys)
Sears Hometown And Outlet Stores Ord
(Nms)
Select Comfort Ord (Nms)
Shiloh Industries Ord (Nms)
Signet Jewelers Ord (Nys)
Sirius Xm Holdings Ord (Nms)
Six Flags Entertainment Ord (Nys)
67
Beizul. Zeitwert
GBP
3'915'133
306'519
206'242
116'528
2'277'207
30'429
749'798
30'820
374'765
1'213'723
328'378
139'610
1'233'592
66'058
48'545
6'490'851
2'022'519
47'596
318'438
2'182'564
216'039
33'200
2'009'730
3'609'893
117'976
180'951
546'663
302'001
36'857
6'399'203
491'893
375'261
33'134
159'862
783'318
189'637
0,26 %
0,02 %
0,01 %
0,01 %
0,15 %
0,00 %
0,05 %
0,00 %
0,02 %
0,08 %
0,02 %
0,01 %
0,08 %
0,00 %
0,00 %
0,43 %
0,13 %
0,00 %
0,02 %
0,14 %
0,01 %
0,00 %
0,13 %
0,24 %
0,01 %
0,01 %
0,04 %
0,02 %
0,00 %
0,42 %
0,03 %
0,02 %
0,00 %
0,01 %
0,05 %
0,01 %
19'161
151'239
11'759
82'928
37'796
1'141'284
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,08 %
Zum 30. Juni 2015
(Fortsetzung)
Aktien
(Fortsetzung)
(Fortsetzung)
Skechers Usa Cl A Ord (Nys)
Sky Deutschland Ord (Fra)
Sonic Automotive Cl A Ord (Nys)
Sonic Ord (Nms)
Spartan Motors Ord (Nms)
Stage Stores Ord (Nys)
Starwood Hotels & Resorts Wldwde Ord (Nys)
Steiner Leisure Ord (Nms)
Steven Madden Ord (Nms)
Tele Columbus Ord (Fra)
Telenet Group Holding Ord (Bru)
Tesla Motors Ord (Nms)
Thomson Reuters Ord (Nys)
Thomson Reuters Ord (Tor)
Thule Group Ord (Sto)
Time Ord (Nys)
Time Warner Cable Ord (Nys)
Time Warner Ord (Nys)
Tofas Turk Otomobil Fabrikasi A Ord (Ist)
Toll Brothers Ord (Nys)
Tui N Ord (Fra)
Twenty First Century Fox Cl A Ord (Nms)
Under Armour Cl A Ord (Nys)
Vestel Elektronik A Ord (Ist)
Vf Ord (Nys)
Viacom Cl B Ord (Nms)
Visteon Ord (Nys)
Vitamin Shoppe Ord (Nys)
Volkswagen Nv Prf (Fra)
Walt Disney Ord (Nys)
Wendys Ord (Nms)
Williams Sonoma Ord (Nys)
World Duty Free Ord (Mil)
Yoox Ord (Mil)
Yum Brands Ord (Nys)
Zalando Ord (Fra)
Summe Nicht-Basiskonsumgüter
68
Beizul. Zeitwert
GBP
13'543
493'614
30'532
310'561
13'850
240'284
213'772
27'117
336'049
101'840
1'298'123
301'914
35'003
130'803
669'007
36'475
75'451
599'704
854'652
22'025
251'486
35'469
99'797
1'998
32'992
633'576
106'535
42'443
3'959'720
927'882
19'925
75'956
2'394'061
4'247'387
673'696
1'355'620
145'880'744
0,00 %
0,03 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,02 %
0,01 %
0,00 %
0,02 %
0,01 %
0,09 %
0,02 %
0,00 %
0,01 %
0,04 %
0,00 %
0,01 %
0,04 %
0,06 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,04 %
0,02 %
0,00 %
0,28 %
0,06 %
0,00 %
0,03 %
0,17 %
0,29 %
0,05 %
0,09 %
9,68 %
Zum 30. Juni 2015
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzanlagen nach Sektoren (Fortsetzung)
Aktien
(Fortsetzung)
Alimentation Couche-Tard Inc (Tor)
Alliance One International Ord (Nys)
Andersons Ord (Nms)
Aryzta Ord (Vx)
Beiersdorf Ord (Fra)
Coca-Cola Enterprises Ord (Nys)
Coca-Cola Femsa Adr Rep 10 Sr L Ord (Nys)
Coca-Cola Icecek A Ord (Ist)
Corbion Ord (Aex)
Cvs Health Ord (Nys)
Darling Ingredients Ord (Nys)
Dean Foods Ord (Nys)
Delhaize Ord (Bru)
Edgewell Personal Care Ord (Nys)
Elizabeth Arden Ord (Nms)
Fresh Del Monte Produce Ord (Nys)
Heineken Ord (Aex)
Hrg Group Ord (Nys)
Ingredion Ord (Nys)
Koninklijke Ahold Ord (Aex)
Mead Johnson Nutrition Ord (Nys)
Metro Ord (Fra)
Migros Ticaret A Ord (Ist)
Molson Coors Brewing Nonvtg Cl B Ord (Nys)
Ontex Group Ord (Bru)
Roundys Ord (Nys)
Royal Unibrew Ord (Cph)
Sanderson Farms Ord (Nms)
Seaboard Ord (Ase)
Sonae Ord (Lis)
Spartannash Ord (Nms)
Swedish Match Ord (Sto)
Tootsie Roll Industries Ord (Nys)
Universal Ord (Nys)
Walgreen Boots Alliance Ord (Nms)
Whitewave Foods Ord (Nys)
Basiskonsumgüter
Summe Basiskonsumgüter
69
Beizul. Zeitwert
GBP
242'055
12'041
28'319
1'752'548
7'240'452
242'266
131'752
757'083
33'460
1'498'076
632'001
510'372
10'655'570
827'677
95'460
37'856
1'351'122
38'644
31'971
6'896'076
141'465
5'194'682
712'542
256'122
124'329
32'614
670'666
31'064
20'596
2'881'113
31'532
7'320'934
9'800
38'925
257'556
113'816
50'852'557
0,02 %
0,00 %
0,00 %
0,12 %
0,48 %
0,02 %
0,01 %
0,05 %
0,00 %
0,10 %
0,04 %
0,03 %
0,71 %
0,05 %
0,01 %
0,00 %
0,09 %
0,00 %
0,00 %
0,46 %
0,01 %
0,34 %
0,05 %
0,02 %
0,01 %
0,00 %
0,04 %
0,00 %
0,00 %
0,19 %
0,00 %
0,49 %
0,00 %
0,00 %
0,02 %
0,01 %
3,37 %
Zum 30. Juni 2015
Aktien
(Fortsetzung)
Advantage Oil And Gas Ord (Tor)
Arc Resources Ord (Tor)
Athabasca Oil Ord (Tor)
Avance Gas Holding Ord (Osl)
Bristow Group Ord (Nys)
Carrizo Oil And Gas Ord (Nms)
Conocophillips Ord (Nys)
Continental Resources Ord (Nys)
Delek Us Holdings Ord (Nys)
Dht Holdings Inc (Nys)
Diamondback Energy Ord (Nms)
Dno Ord (Osl)
Eni Ord (Mil)
Eog Resources Ord (Nys)
Eurasia Drilling Gdr (Lse)
Euronav Nv (Nys)
Euronav Ord (Bru)
Exterran Holdings Ord (Nys)
Exxon Mobil Ord (Nys)
Fmc Technologies Ord (Nys)
Frontline Ord (Nys)
Galp Energia (Sgps) Ord (Lis)
Gaslog Ord (Nys)
Gibson Energy Ord (Tor)
Golar Lng Ord (Nms)
Goodrich Petroleum Ord (Nys)
Gulfport Energy Ord (Nms)
Helix Energy Solutions Group Inc (Nys)
Hercules Offshore Ord (Nms)
Hornbeck Offshore Services Ord (Nys)
Keyera Ord (Tor)
Meg Energy Ord (Tor)
Newfield Exploration Ord (Nys)
Noble Energy Ord (Nys)
Pdc Energy Ord (Nms)
Petroquest Energy Ord (Nys)
Peyto Exploration & Development Ord (Tor)
Resolute Energy Ord (Nys)
Rmp Energy Ord (Tor)
Royal Dutch Shell Cl A Ord (Aex)
Saras Ord (Mil)
Schlumberger Ord (Nys)
Scorpio Tankers Ord (Nys)
Seacor Holdings Ord (Nys)
Energie
70
Beizul. Zeitwert
GBP
50'294
111'957
13'723
1'310'565
32'908
34'002
873'688
332'878
36'499
2'510'011
120'832
457'078
201'269
1'184'516
165'716
95'007
43'504
64'482
29'308
860'323
159'322
1'684'944
2'069'437
431'019
2'194'574
22'659
159'879
31'778
9'370
35'768
96'655
721'374
710'595
234'066
1'161'410
19'950
121'860
12'679
520
6'545'630
402'813
509'182
1'708'268
33'560
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,09 %
0,00 %
0,00 %
0,06 %
0,02 %
0,00 %
0,17 %
0,01 %
0,03 %
0,01 %
0,08 %
0,01 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,06 %
0,01 %
0,11 %
0,14 %
0,03 %
0,15 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,05 %
0,05 %
0,02 %
0,08 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,43 %
0,03 %
0,03 %
0,11 %
0,00 %
Zum 30. Juni 2015
Art der Anlage
Sektor
Aktien
(Fortsetzung)
Energie
(Fortsetzung)
Seadrill Ord (Osl)
Swift Energy Ord (Nys)
Tecnicas Reunidas Ord (Mce)
Triangle Petroleum Ord (Ase)
Turkiye Petrol Rafinerileri A Ord (Ist)
Vaalco Energy Ord (Nys)
Whiting Petroleum Ord (Nys)
199'984
23'598
2'734'014
38'185
1'035'277
31'438
282'717
31'951'085
0,01 %
0,00 %
0,18 %
0,00 %
0,07 %
0,00 %
0,03 %
2,12 %
Aareal Bank Ord (Fra)
Acadia Realty Reit (Nys)
Ace Ord (Nys)
Aedifica Reit (Bru)
Aflac Ord (Nys)
Agf Management Cl B Ord (Tor)
Akbank Tas A Ord (Ist)
Alexander And Baldwin Ord (Nys)
Allianz Ord (Fra)
Allied World Assurance Holdings Ord (Nys)
Ally Financial Ord (Nys)
American Financial Group Ord (Nys)
American International Group Ord (Nys)
Amtrust Financial Services Ord (Nms)
Anima Holding Ord (Mil)
Argo Group International Hldgs Ord (Nms)
Armour Residential Reit (Nys)
Asiakastieto Group Ord (Hel)
Assicurazioni Generali Ord (Mil)
Assured Guaranty Ord (Nys)
Aurelius Ord (Fra)
Baloise N Ord (Vx)
Banca Carige Cassa Di Risparmio Ord (Mil)
Banca Monte Dei Paschi Di Siena Ord (Mil)
Banca Piccolo Credito Valtellin. Ord (Mil)
Banca Popolare Dell Emilia Roma. Ord (Mil)
Banca Popolare Di Milano Ord (Mil)
Bancorpsouth Ord (Nys)
Bank Of Ozarks Ord (Nms)
Bankia Ord (Mce)
Bankinter Ord (Mce)
Bbcn Bancorp Ord (Nms)
Bofi Holding Ord (Nasdaq)
Bolsas Y Mercados Espanoles Ord (Mce)
3'183'286
35'816
30'969
277'068
34'685
10'076
3'335'606
29'462
11'945'561
36'605
129'257
34'739
546'384
37'281
1'603'131
31'486
38'561
4'285
3'973'935
880'462
1'684
1'893'631
865'573
8'267'212
90'709
2'334'516
267'788
39'589
35'432
6'522'661
1'650'302
37'429
400'336
3'585'446
0,21 %
0,00 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,00 %
0,22 %
0,00 %
0,79 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,04 %
0,00 %
0,11 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,26 %
0,06 %
0,00 %
0,13 %
0,06 %
0,55 %
0,01 %
0,15 %
0,02 %
0,00 %
0,00 %
0,43 %
0,11 %
0,00 %
0,03 %
0,24 %
Summe Energie
Finanzwerte
Beizul. Zeitwert
GBP
71
Zum 30. Juni 2015
Art der Anlage
Sektor
Aktien
(Fortsetzung)
Finanzwerte
(Fortsetzung)
Brcl Bk Ipth S&P 500 Vix Sh Ftrs Etn (Pse)
Caixabank Ord (Mce)
Capital One Financial Ord (Nys)
Capitol Federal Financial Ord (Nms)
Cathay General Bancorp Ord (Nms)
Cattolica Ass Ord (Mil)
Cboe Holdings Ord (Nms)
Cembra Money Bank N Ord (Swx)
Cerved Information Solutions Ord (Mil)
Chambers Street Properties Reit (Nys)
Chemical Financial Ord (Nms)
Chesapeake Lodging Reit (Nys)
Cit Group Ord (Nys)
Citigroup Ord (Nys)
Cno Financial Group Ord (Nys)
Columbia Banking System Ord (Nms)
Comerica Ord (Nys)
Commerzbank Ord (Fra)
Community Bank System Ord (Nys)
Conwert Immobilien Invest Ord (Vie)
Cousins Properties Reit (Nys)
Cowen Group Cl A Ord (Nms)
Credit Acceptance Ord (Nms)
Crown Castle International Reit (Nys)
Cvb Financial Ord (Nms)
Cys Investments Reit (Nys)
Delta Lloyd Ord (Aex)
Deutsche Bank N Ord (Fra)
Deutsche Boerse N Ord (Fra)
Deutsche Euroshop N Ord (Fra)
Discover Financial Services Ord (Nys)
Dupont Fabros Technology Reit (Nys)
E Trade Financial Ord (Nms)
Element Financial Ord (Tor)
Emlak Konut Gayrimenkul A Ord (Ist)
Empire State Realty Cl A Reit (Nys)
Epr Properties Reit (Nys)
Eurostoxx Banks Optimised Source Etf (Fra)
Euskaltel Ord (Mce)
Everest Re Group Ord (Nys)
Exor Ord (Mil)
Fbr Ord (Nms)
Felcor Lodging Reit (Nys)
72
Beizul. Zeitwert
GBP
534'637
7'005'270
86'421
32'284
38'151
1'388'890
28'634
569'354
290'556
33'823
94'469
30'156
34'882
655'384
38'621
33'146
6'787
14'130'701
31'605
732'486
39'033
40'092
24'263
249'473
33'189
34'593
5'159'205
17'668'242
279'587
1'939'604
607'928
42'751
47'209
89'524
1'252'586
280'692
33'822
339'044
1'519'246
26'734
5'478'237
13'345
30'575
0,04 %
0,46 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,09 %
0,00 %
0,04 %
0,02 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,04 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,94 %
0,00 %
0,05 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,00 %
0,34 %
1,17 %
0,02 %
0,13 %
0,04 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,08 %
0,02 %
0,00 %
0,02 %
0,10 %
0,00 %
0,36 %
0,00 %
0,00 %
Zum 30. Juni 2015
(Fortsetzung)
Art der Anlage
Sektor
Aktien
(Fortsetzung)
Finanzwerte
(Fortsetzung)
Fifth Third Bancorp Ord (Nms)
First American Financial Ord (Nys)
First Cash Financial Services Ord (Nms)
First Citizen A (Nasdaq)
First Financial Bankshares Ord (Nms)
First Industrial Realty Trust Ord (Nys)
Firstmerit Ord (Nms)
Fnb Ord (Nys)
Gam N Ord (Swx)
Gbl Ord (Bru)
Glacier Bancorp Ord (Nms)
Goldman Sachs Group Ord (Nys)
Hancock Holding Ord (Nms)
Hatteras Financial Reit (Nys)
Hdfc Bank Adr Rep 3 Ord (Nys)
Hersha Hospitality Cl A Ord (Nys)
Hilltop Holdings Ord (Nys)
Hoist Finance Ord (Sto)
Horace Mann Educators Ord (Nys)
Host Hotels & Resorts Reit (Nys)
Hudson Pacific Properties Reit (Nys)
Infinity Property And Casualty Ord (Nms)
Infrareit Ord (Nys)
International Bancshares Ord (Nms)
Intesa Sanpaolo Ord (Mil)
Intesa Sanpaolo Svgs (Mil)
Invesco Mortgage Capital Reit (Nys)
Invesco Ord (Nys)
Investment Kinnevik B Ord (Sto)
Investment Technology Group Ord (Nys)
Investors Bancorp Ord (Nms)
Kcg Holdings Cl A Ord (Nys)
Kemper Ord (Nys)
Komercni Banka Ord (Pra)
Leg Immobilien N Ord (Fra)
Lendingtree Ord (Nms)
Leucadia Ord (Nys)
Lexington Realty Reit (Nys)
Loews Ord (Nys)
Mack Cali Realty Reit (Nys)
Manning And Napier Cl A Ord (Nys)
Markel Ord (Nys)
Massimo Zanetti Beverage Group Ord (Mil)
73
Beizul. Zeitwert
GBP
323'665
38'282
29'452
21'743
33'920
43'517
38'794
33'490
224'874
1'982'563
37'769
117'624
38'997
35'477
83'480
32'949
37'911
152'616
33'033
425'752
43'600
21'459
128'086
36'562
3'034'701
8'019'864
42'249
21'955
2'312'919
28'006
82'839
141'779
32'258
274'132
723'554
44'436
37'608
36'396
34'477
40'594
14'378
31'056
134'439
0,02 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,13 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,03 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,20 %
0,53 %
0,00 %
0,00 %
0,15 %
0,00 %
0,01 %
0,01 %
0,00 %
0,02 %
0,05 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
Zum 30. Juni 2015
(Fortsetzung)
Art der Anlage
Sektor
Aktien
(Fortsetzung)
Finanzwerte
(Fortsetzung)
Mcgraw Hill Financial Ord (Nys)
Mgic Investment Ord (Nys)
Msci Ord (Nys)
Muenchener Rueckver N Ord (Fra)
National General Holdings Ord (Nms)
National Health Investors Reit (Nys)
New York Reit (Nys)
Newriver Retail Ord (Lse)
Nordax Group Ord (Sto)
Nordea Bank Ord (Sto)
Northwest Bancshares Ord (Nms)
Old National Bancorp Ord (Nms)
Om Asset Management Ord (Nys)
Partners Group Holding Ord (Swx)
Pebblebrook Hotel Reit (Nys)
Pennsylvania Reit (Nys)
Peoples United Financial Ord (Nms)
Phoenix Companies Ord (Nys)
Pinnacle Financial Partners Ord (Nms)
Plum Creek Timber Reit (Nys)
Pra Group Ord (Nms)
Primerica Ord (Nys)
Progressive Ord (Nys)
Prosperity Bancshares Ord (Nys)
Ps Business Parks Reit (Nys)
Rayonier Reit (Nys)
Refresco Gerber Ord Wi (Aex)
Regions Financial Ord (Nys)
Reinsurance Group Of America Inc (Nys)
Renaissancere Ord (Nys)
Rexford Industrial Realty Reit (Nys)
Rli Ord (Nys)
Sabra Health Care Reit (Nms)
Sanne Group Plc (Lse)
Selective Insurance Group Ord (Nms)
Siltronic N Ord (Tdg)
Sixt Leasing Ag (Fra)
Sophos Group Plc Ord (Lse)
South State Ord (Nms)
Springleaf Holdings Ord (Nys)
Src Sx Opt Auto Etf (Fra)
74
Beizul. Zeitwert
GBP
460'893
422'030
34'323
12'141'623
21'019
33'275
50'297
338'245
942'127
3'762'373
33'862
32'934
179'110
2'185'771
35'826
30'150
35'436
29'447
30'734
190'016
46'751
45'292
813'205
37'742
36'380
7'636
598'850
231'027
223'195
398'049
38'056
31'173
37'676
65'921
32'282
174'784
123'449
975'927
29'909
34'446
1'985'333
0,03 %
0,03 %
0,00 %
0,81 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,02 %
0,06 %
0,25 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,15 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,05 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,04 %
0,02 %
0,01 %
0,03 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,01 %
0,06 %
0,00 %
0,00 %
0,13 %
Zum 30. Juni 2015
(Fortsetzung)
Art der Anlage
Sektor
Aktien
(Fortsetzung)
Finanzwerte
(Fortsetzung)
Stancorp Finl Gp Ord (Nys)
Starwood Waypoint Resedential Reit (Nys)
State Street Ord (Nys)
Stifel Financial Ord (Nys)
Storebrand Ord (Osl)
Sun Communities Reit (Nys)
Sunstone Hotel Investors Reit (Nys)
Svb Financial Group Ord (Nms)
Svenska Handelsbanken A Ord (Sto)
Swedbank A Ord (Sto)
Swiss Life Hldg N Ord (Vx)
Symetra Financial Ord (Nys)
Synovus Financial Ord (Nys)
Td Ameritrade Holding Ord (Nys)
Texas Capital Bancshares Ord (Nms)
Topdanmark Ord (Cph)
Travelers Companies Ord (Nys)
Trustmark Ord (Nms)
Tryg Ord (Cph)
Turkiye Garanti Bankasi A Ord (Ist)
Turkiye Halk Bankasi A Ord (Ist)
Ubs Group N Ord (Vx)
Union Bankshares Corp (Nms)
Unipol Gruppo Finanziario Ord (Mil)
Unipolsai Ord (Mil)
United Bankshares Ord (Nms)
Vienna Insurance Group Ord (Vie)
Virtu Financial Inc (Nms)
Virtus Investment Partners Ord (Nms)
Voya Financial Ord (Nys)
Washington Federal Ord (Nms)
Webster Financial Ord (Nys)
Wells Fargo Ord (Nys)
Wereldhave Reit (Aex)
Westamerica Bancorporation Ord (Nms)
Weyerhaeuser Reit (Nys)
White Mountains Insurance Ord (Nys)
Zurich Insurance Group Ord (Vx)
Summe Finanzen
75
Beizul. Zeitwert
GBP
33'029
387'409
33'636
97'879
4'554'295
34'479
133'980
1'666'294
231'625
3'985'280
7'402'917
36'316
38'449
202'958
45'235
1'706'785
411'790
32'244
2'474'441
3'281'407
7'000'515
400'522
30'470
2'426'197
200'074
38'984
1'075'605
18'498
137'573
973'190
39'567
44'084
456'407
1'663'237
31'658
366'415
21'239
3'111'152
204'081'858
0,00 %
0,05 %
0,00 %
0,01 %
0,30 %
0,00 %
0,01 %
0,14 %
0,02 %
0,28 %
0,49 %
0,00 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,11 %
0,05 %
0,00 %
0,16 %
0,22 %
0,48 %
0,03 %
0,00 %
0,19 %
0,01 %
0,00 %
0,09 %
0,00 %
0,01 %
0,08 %
0,00 %
0,00 %
0,03 %
0,13 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,21 %
13,54 %
Zum 30. Juni 2015
(Fortsetzung)
Art der Anlage
Sektor
Aktien
(Fortsetzung)
Gesundheitswesen
Aac Holdings Ord (Nys)
Acadia Healthcare Company Ord (Nms)
Acelrx Pharmaceuticals Ord (Nms)
Actelion Ord (Vx)
Aetna Ord (Nys)
Agios Pharmaceuticals Ord (Nms)
Allergan Ord (Nys)
Almirall Ord (Mce)
Amicus Therapeutics Ord (Nms)
Ampio Pharmaceuticals Ord (Ase)
Astrazeneca Ord (Sto)
Bavarian Nordic Ord (Cph)
Baxter International Ord (Nys)
Bayer N Ord (Fra)
Biogen Ord (Nms)
Biomarin Pharmaceutical Ord (Nms)
Bluebird Bio Ord (Nms)
Bristol Myers Squibb Ord (Nys)
Cardinal Health Ord (Nys)
Celesio Ag (Fra)
Cepheid Ord (Nms)
Cerus Ord (Nms)
Cigna Ord (Nys)
Community Health Systems Ord (Nys)
Concordia Healthcare Ord (Tor)
Conmed Ord (Nms)
Cynosure Cl A Ord (Nms)
Davita Ord (Nys)
Dentsply International Ord (Nms)
Derma Sciences Ord (Nms)
Dexcom Ord (Nasdaq)
Diasorin Ord (Mil)
Diplomat Pharmacy Ord (Nys)
Dynavax Technologies Ord (Nms)
Eagle Pharmaceuticals Ord (Nms)
Endo International Ord (Nms)
Epizyme Ord (Nms)
Esperion Therapeutics Ord (Nms)
Fresenius Ord (Fra)
Gerresheimer Ord (Fra)
Getinge B Ord (Sto)
Gilead Sciences Ord (Nms)
76
Beizul. Zeitwert
GBP
176'794
37'056
37'003
3'311'644
825'447
39'150
4'226'096
161'183
55'009
27'701
358'317
873'852
344'425
6'849'673
209'585
356'148
35'115
933'261
28'456
1'718'700
134'688
80'970
370'209
176'534
531'083
31'234
33'117
33'401
12'030
10'835
258'192
495'402
133'109
180'078
171'622
712'631
124'219
89'730
331'885
728'669
2'174'132
62'757
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,22 %
0,05 %
0,00 %
0,28 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,02 %
0,06 %
0,02 %
0,45 %
0,01 %
0,02 %
0,00 %
0,06 %
0,00 %
0,11 %
0,01 %
0,01 %
0,02 %
0,01 %
0,04 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,02 %
0,03 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,05 %
0,01 %
0,01 %
0,02 %
0,05 %
0,14 %
0,00 %
Zum 30. Juni 2015
(Fortsetzung)
Art der Anlage
Sektor
Aktien
(Fortsetzung)
Gesundheitswesen
(Fortsetzung)
Globus Medical Cl A Ord (Nys)
Gn Store Nord Ord (Cph)
Grifols Adr Rep One Non Vtg Cl B Ord (Nms)
Grifols Ord Cl B (Mce)
Haemonetics Ord (Nys)
Hca Holdings Ord (Nys)
Health Net Ord (Nys)
Healthsouth Ord (Nys)
Healthways Ord (Nms)
Horizon Pharma Ord (Nms)
Hospira Ord (Nys)
Humana Ord (Nys)
Intrexon Ord (Nys)
Isis Pharmaceuticals Ord (Nms)
Jazz Pharmaceuticals Ord (Nms)
Kindred Healthcare Ord (Nys)
Laboratory Corprtn Of Amer Hldgs Ord (Nys)
Ligand Pharmaceuticals Ord (Nms)
Lonza Group Ord (Vx)
Magellan Health Ord (Nms)
Mckesson Ord (Nys)
Meda A Ord (Sto)
Medivation Ord (Nms)
Mednax Ord (Nys)
Merck Ord (Fra)
Mettler Toledo Ord (Nys)
Mylan Ord (Nms)
Nnit A/S (Cph)
Novadaq Technologies Ord (Nms)
Novartis N Ord (Vx)
Novo Nordisk B Ord (Cph)
Opko Health Ord (Nys)
Orexigen Therapeutics Ord (Nms)
Otonomy Inc (Nms)
Owens & Minor Ord (Nys)
Parexel International Ord (Nms)
Perrigo Ord (Nys)
Pfizer Ord (Nys)
Press Ganey Holdings Ord (Nys)
Prothena Ord (Nms)
Ptc Therapeutics Ord (Nms)
Puma Biotechnology Ord (Nys)
77
Beizul. Zeitwert
GBP
402'833
836'154
658'588
23'380
29'218
243'947
38'039
181'844
330'080
858'902
483'345
1'195'819
39'004
30'006
93'370
90'555
436'953
34'324
388'611
29'717
457'139
1'313'366
622'592
179'067
10'002'602
33'653
322'450
90'192
25'418
23'659'536
9'467'199
38'331
127'698
162'656
44'470
33'531
129'629
15'969
513'059
822'887
74'458
36'895
0,03 %
0,06 %
0,04 %
0,00 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,01 %
0,02 %
0,06 %
0,03 %
0,08 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,01 %
0,03 %
0,00 %
0,03 %
0,00 %
0,03 %
0,09 %
0,04 %
0,01 %
0,66 %
0,00 %
0,02 %
0,01 %
0,00 %
1,57 %
0,63 %
0,00 %
0,01 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,03 %
0,05 %
0,00 %
0,03 %
Zum 30. Juni 2015
(Fortsetzung)
Art der Anlage
Aktien
(Fortsetzung)
Sektor
Gesundheitswesen
(Fortsetzung)
Receptos Ord (Nms)
Recordati Industria Chim. Farma. Ord (Mil)
Repros Therapeutics Ord (Nms)
Rhoen Klinikum Ord (Fra)
Roche Holding Ord (Swx)
Roche Holding Par (Vx)
Sagent Pharmaceuticals Ord (Nms)
Sciclone Pharmaceuticals Ord (Nms)
Spectranetics Ord (Nms)
Src Sx Opt Hc Etf (Fra)
Stada Arznei N Ord (Fra)
Steris Ord (Nys)
Straumann Holding Ord (Swx)
Stryker Ord (Nys)
Sunesis Pharmaceuticals Ord (Nms)
Synergy Pharmaceuticals Ord (Nms)
Taro Pharmaceutical Industries Ord (Nys)
Tenet Healthcare Ord (Nys)
Teva Pharma Ind Adr Rep 1 Ord (Nys)
Ucb Ord (Bru)
Valeant Pharmaceuticals Intl Ord (Nys)
Vca Ord (Nms)
Vertex Pharmaceuticals Ord (Nms)
Wellcare Health Ord (Nys)
William Demant Ord (Cph)
Xoma Ord (Nms)
Ypsomed Holding Ord (Swx)
Zoetis Cl A Ord (Nys)
Summe Gesundheitswesen
Industrie
A O Smith Ord (Nys)
Aar Ord (Nys)
Abm Industries Ord (Nys)
Acco Brands Ord (Nys)
Adecco N Ord (Vx)
Aecon Group Ord (Tor)
Agco Ord (Nys)
Aircastle Ord (Nys)
Albany International Cl A Ord (Nys)
Alimak Group Ord (Sto)
Altra Industrial Motion Ord (Nms)
Ansaldo Sts Ord (Mil)
Applied Industrial Technologies Ord (Nys)
Applus Services Ord (Mce)
Arcadis Ord (Aex)
Argan Ord (Nys)
Assa Abloy B Ord (Sto)
78
Beizul. Zeitwert
GBP
37'099
59'875
21'618
1'287'485
209'361
19'185'187
218'507
35'429
105'650
1'690'943
4'514'631
239'248
1'706'257
818'546
29'541
27'697
243'123
886'178
583'747
3'810'604
1'329'482
559'790
421'231
85'601
100'891
605'684
698'994
914'822
122'505'849
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,09 %
0,01 %
1,27 %
0,01 %
0,00 %
0,01 %
0,11 %
0,30 %
0,02 %
0,11 %
0,05 %
0,00 %
0,00 %
0,03 %
0,06 %
0,04 %
0,25 %
0,09 %
0,04 %
0,03 %
0,01 %
0,01 %
0,04 %
0,07 %
0,08 %
8,13 %
26'363
45'960
32'521
35'078
2'511'294
41'560
39'858
30'184
36'948
325'744
29'916
5'335'623
33'582
8
52'189
171'224
1'888'192
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,17 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,35 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,13 %
Zum 30. Juni 2015
(Fortsetzung)
Art der Anlage
Aktien
(Fortsetzung)
Sektor
Industrie
(Fortsetzung)
Avis Budget Group Ord (Nms)
Bam Groep Koninklijke Ord (Aex)
Barnes Group Ord (Nys)
Bertrandt Ord (Fra)
Boeing Ord (Nys)
Bpost Ord (Bru)
Brady Cl A Ord (Nys)
Brenntag N Ord (Fra)
Briggs And Stratton Ord (Nys)
Brunel International Ord (Aex)
Bwx Technologies Ord (Nys)
Carlisle Companies Ord (Nys)
Chart Industries Ord (Nms)
Cintas Ord (Nms)
Circor International Ord (Nys)
Comfort Systems Usa Ord (Nys)
Coor Service Management Ord (Sto)
Csx Ord (Nys)
Ctt Correios De Portugal Ord (Lis)
Curtiss Wright Ord (Nys)
Delta Air Lines Ord (Nys)
Deluxe Ord (Nys)
Deutsche Post N Ord (Fra)
Digitalglobe Ord (Nys)
Dksh Holding Ord (Swx)
Dsv Ord (Cph)
Dxp Enterprises Ord (Nms)
Dynamic Materials Ord (Nms)
Eltel Ord (Sto)
Emcor Group Ord (Nys)
Enersys Ord (Nys)
Enka Insaat A Ord (Ist)
Equifax Ord (Nys)
Esco Technologies Ord (Nys)
Essendant Ord (Nms)
Esterline Technologies Ord (Nys)
Fastjet Ord (Lse)
Ferrovial Ord (Mce)
Fomento De Construcciones Contr.Ord (Mce)
Fortune Brands Home And Security Ord
(Nys)
Fraport Ord (Fra)
G And K Services Cl A Ord (Nms)
Gamesa Corporacion Tecnologica Ord (Mce)
Gea Group Ord (Fra)
Geberit N Ord (Vx)
General Dynamics Ord (Nys)
General Electric Ord (Nys)
Granite Construction Ord (Nys)
79
Beizul. Zeitwert
GBP
80'889
11'369
29'155
61'982
314'804
661'358
31'698
1'808'186
33'408
17'650
187'557
489'173
75'628
29'798
29'715
31'228
945'564
105'671
2'202'043
34'269
446'167
42'103
4'333'544
35'340
75'522
3'162'550
33'765
14'422
123'159
36'996
34'861
365'131
31'793
27'974
37'236
43'890
103'511
4'462'223
5'444'299
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,02 %
0,04 %
0,00 %
0,12 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,03 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,06 %
0,01 %
0,15 %
0,00 %
0,03 %
0,00 %
0,29 %
0,00 %
0,01 %
0,21 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,30 %
0,36 %
74'789
1'734'818
28'708
689'809
415'802
4'679'423
27'659
1'703'592
29'420
0,00 %
0,12 %
0,00 %
0,05 %
0,03 %
0,31 %
0,00 %
0,11 %
0,00 %
Zum 30. Juni 2015
(Fortsetzung)
Art der Anlage
Aktien
(Fortsetzung)
Sektor
Industrie
(Fortsetzung)
Griffon Ord (Nys)
Heico Ord (Nys)
Hertz Global Holdings Ord (Nys)
Hni Ord (Nys)
Hub Group Cl A Ord (Nms)
Huron Consulting Group Ord (Nms)
Hyster Yale Material Handlg Cl A Ord (Nys)
Ima Industria Macchine Automat. Ord (Mil)
Imcd Group Ord (Aex)
Insperity Ord (Nys)
Inwido Ord (Sto)
Iss A/S Ord (Cph)
Itt Ord (Nys)
Jetblue Airways Ord (Nms)
Kaba Holding Ord (Swx)
Kaman Ord (Nys)
Kier Group Ord (Lse)
Kirby Ord (Nys)
Koninklijke Philips Ord (Aex)
Krones Ord (Fra)
Kuka Ord (Fra)
L-3 Communications Holdings Ord (Nys)
Layne Christensen Ord (Nms)
Lennox International Ord (Nys)
Man Ord (Fra)
Manitex International Ord (Nms)
Middleby Ord (Nms)
Milacron Holdings Ord (Nys)
Mobile Mini Ord (Nms)
Moog Cl A Ord (Nys)
Mota-Engil Sgps Ord (Lis)
Msa Safety Ord (Nys)
Mtu Aero Engines Holding N Ord (Fra)
Mueller Industries Ord (Nys)
Mueller Water Products Ser A Ord (Nys)
Navios Maritime Ord (Nys)
New Flyer Industries Ord (Tor)
Nkt Holding B Ord (Cph)
Nobina Publ Ab (Sto)
Nordex Ord (Fra)
Nordson Ord (Nms)
Northrop Grumman Ord (Nys)
Norwegian Air Shuttle Ord (Osl)
Oc Oerlikon Ord (Swx)
Osram Licht N Ord (Fra)
Owens Corniing Ord (Nys)
Panalpina Welttransport Holding Ord (Swx)
Prysmian Ord (Mil)
80
Beizul. Zeitwert
GBP
17'350
35'995
38'643
31'028
33'191
281'750
27'268
542'465
354'425
28'772
90'835
341'170
371'391
487'366
101'095
29'628
537'922
132'925
1'408'917
1'865'095
2'553'650
53'637
35'261
26'294
1'440'204
17'250
124'668
300'212
31'436
35'055
715'444
36'274
3'199'949
29'804
772'797
366'770
21'287
873'643
608'578
3'222'378
29'369
96'528
1'081'265
858'209
145'313
78'267
71'614
165'982
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,04 %
0,02 %
0,00 %
0,01 %
0,02 %
0,02 %
0,03 %
0,01 %
0,00 %
0,04 %
0,01 %
0,09 %
0,12 %
0,17 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,10 %
0,00 %
0,01 %
0,02 %
0,00 %
0,00 %
0,05 %
0,00 %
0,21 %
0,00 %
0,05 %
0,02 %
0,00 %
0,06 %
0,04 %
0,21 %
0,00 %
0,01 %
0,07 %
0,06 %
0,01 %
0,01 %
0,00 %
0,01 %
Zum 30. Juni 2015
(Fortsetzung)
Art der Anlage
Sektor
Aktien
(Fortsetzung)
Industrie
(Fortsetzung)
Randstad Ord (Aex)
Republic Services Ord (Nys)
Resources Connection Ord (Nms)
Rheinmetall Ord (Fra)
Ryanair Holdings Adr Rep 5 Ord (Nms)
Sacyr Ord (Mce)
Sas Ord (Sto)
Sgs N Ord (Vx)
Sias Ord (Mil)
Southwest Airlines Ord (Nys)
Src Sx Opt Ind Etf (Fra)
Swift Transportation Cl A Ord (Nys)
Talgo Ord (Mce)
Teledyne Tech Ord (Nys)
Tetra Tech Ord (Nms)
Thermon Group Holdings Ord (Nys)
Tkh Group Nv Ord (Aex)
Tnt Express Ord (Aex)
Trakya Cam I A Ord (Ist)
Transdigm Group Ord (Nys)
Transunion (Nys)
Trelleborg B Ord (Sto)
Trimas Ord (Nms)
Triumph Group Ord (Nys)
Unifirst Ord (Nys)
Union Pacific Ord (Nys)
United Parcel Service Cl B Ord (Nys)
United Technologies Ord (Nys)
Univar Inc (Nys)
Usg Ord (Nys)
Usg People Ord (Aex)
Verisk Analytics Ord (Nms)
Vestas Wind Systems Ord (Cph)
Waste Connections Ord (Nys)
West Ord (Nms)
Wienerberger Ord (Vie)
Woodward Ord (Nms)
Wsp Global Ord (Tor)
Xpo Logistics Ord (Nys)
Xylem Ord (Nys)
Summe Industrie
81
Beizul. Zeitwert
GBP
6'133'293
35'068
26'600
7'798
1'646'989
4'892'767
521'419
3'060'841
819'321
125'989
544'771
404'520
282'249
32'135
31'547
27'702
1'020'124
196'335
48'801
275'855
241'807
3'227'276
37'642
82'325
31'648
119'645
952'894
27'085
232'064
131'855
3'517'012
216'841
10'436'419
723'923
266'894
508'507
37'343
237'429
179'203
16'570
111'162'770
0,41 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,11 %
0,32 %
0,03 %
0,20 %
0,05 %
0,01 %
0,04 %
0,03 %
0,02 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,07 %
0,01 %
0,00 %
0,02 %
0,02 %
0,23 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,01 %
0,08 %
0,00 %
0,04 %
0,01 %
0,25 %
0,01 %
0,69 %
0,07 %
0,02 %
0,03 %
0,00 %
0,04 %
0,01 %
0,00 %
7,38 %
Zum 30. Juni 2015
(Fortsetzung)
Art der Anlage
Aktien
(Fortsetzung)
Sektor
Activision Blizzard Ord (Nms)
Adva Optical Networking Ord (Fra)
Advanced Energy Industries Ord (Nms)
Akamai Technologies Ord (Nms)
Alibaba Group Holding Adr Rep 1 Ord (Nys)
Alliance Data Systems Ord (Nys)
Amadeus It Holding Ord (Mce)
Ambarella Ord (Nms)
Amdocs Ord (Nms)
Ansys Ord (Nms)
Apple Ord (Nms)
Applied Material Ord (Nms)
Arista Networks Ord (Nys)
Asm Intl Ord (Aex)
Asml Holding Ord (Aex)
Atmel Ord (Nms)
Avid Technology Ord (Nms)
Avigilon Ord (Tor)
Baidu Adr Rep 1/10 Cl A Ord (Nms)
Barracuda Networks Ord (Nys)
Belden Ord (Nys)
Benchmark Electronics Ord (Nys)
Canadian Solar Ord (Nms)
Celestica Ord (Nys)
Celestica Ord (Tor)
Ceva Ord (Nms)
Ciena Ord (Nys)
Cisco Systems Ord (Nms)
Citrix Systems Ord (Nms)
Cognex Ord (Nms)
Coherent Ord (Nms)
Commvault Systems Ord (Nms)
Comscore Ord (Nms)
Convergys Ord (Nys)
Corelogic Ord (Nys)
Covisint Ord (Nms)
Csg Systems International Ord (Nms)
Cypress Semiconductor Ord (Nms)
Dialog Semicon Ord (Fra)
Ebix Ord (Nms)
Electro Scientific Industries Ord (Nms)
Emc Ord (Nys)
Entegris Ord (Nms)
Envestnet Ord (Nys)
Ericsson B Ord (Sto)
Exlservice Holdings Ord (Nms)
F5 Networks Ord (Nms)
Facebook Cl A Ord (Nms)
Fair Isaac Ord (Nys)
82
Beizul. Zeitwert
GBP
1'198'770
63'947
29'138
14'428
135'172
48'449
7'282'843
79'334
42'278
32'140
2'783'882
13'211
72'192
5'507'574
435'159
196'831
355'210
21'442
316'462
124'223
41'372
29'443
49'282
7'490
14'359
29'972
418'356
141'394
273'110
33'765
29'587
32'845
613'843
38'850
151'068
11'454
30'337
33'709
2'908'975
33'549
10'636
236'767
38'771
2'699
11'530'051
29'683
12'473
1'777'468
42'945
0,08 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,48 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,18 %
0,00 %
0,00 %
0,37 %
0,03 %
0,01 %
0,02 %
0,00 %
0,02 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,03 %
0,01 %
0,02 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,04 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,19 %
0,00 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,00 %
0,77 %
0,00 %
0,00 %
0,12 %
0,00 %
Zum 30. Juni 2015
(Fortsetzung)
Art der Anlage
Stammaktien
(Fortsetzung)
Sektor
(Fortsetzung)
Fei Ord (Nms)
Fiserv Ord (Nms)
Global Cash Access Holdings Ord (Nys)
Global Payments Ord (Nys)
Glu Mobile Ord (Nms)
Gogo Ord (Nms)
Google Cl A Ord (Nms)
Grubhub Ord (Nys)
Hackett Group Ord (Nms)
Harris Ord (Nys)
Hewlett Packard Ord (Nys)
Hollysys Automation Technologies Ord (Nms)
Homeaway Ord (Nms)
Iac/Interactive Ord (Nms)
Infoblox Ord (Nys)
Ingram Micro Cl A Ord (Nys)
Insight Enterprises Ord (Nms)
Integrated Device Technology Ord (Nms)
Interdigital Ord (Nms)
Interxion Holding Ord (Nys)
Intuit Ord (Nms)
Itron Ord (Nms)
Jenoptik Ord (Fra)
Just Eat Ord (Lse)
King Digital Entertainment Ord (Nys)
Lam Research Ord (Nms)
Lexmark International Cl A Ord (Nys)
Linear Technology Ord (Nms)
Linkedin Cl A Ord (Nys)
Logitech N Ord (Swx)
Manhattan Associates Ord (Nms)
Marketo Ord (Nms)
Maximus Ord (Nys)
Maxwell Technologies Ord (Nms)
Mellanox Technologies Ord (Nms)
Methode Electronics Ord (Nys)
Microsemi Ord (Nms)
Microsoft Ord (Nms)
Mks Instruments Ord (Nms)
Mobileiron Ord (Nms)
Mobileye Ord (Nys)
Ncr Ord (Nys)
Newport Ord (Nms)
Nokia Oyj (Ins)
Nordic Semiconductor Ord (Osl)
Numerex Cl A Ord (Nms)
Osi Systems Ord (Nms)
Pdf Solutions Ord (Nms)
Perfect World Adr Rep 5 Cl B Ord (Nms)
83
Beizul. Zeitwert
GBP
42'238
33'180
21'748
30'916
291'357
199'720
514'733
523'344
24'790
252'536
36'504
40'384
784'223
1'792'565
846'080
205'419
35'013
158'497
41'346
285'554
726'990
28'819
268'142
68'326
804'930
226'148
474'939
34'451
1'138'850
2'590'708
38'308
39'895
36'654
29'719
397'908
342'292
43'601
482'851
30'638
160'807
552'898
172'194
24'859
2'218'826
413'980
12'924
27'862
32'423
716'290
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,02 %
0,01 %
0,03 %
0,03 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,00 %
0,05 %
0,12 %
0,06 %
0,01 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,02 %
0,05 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,05 %
0,02 %
0,03 %
0,00 %
0,08 %
0,17 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,03 %
0,02 %
0,00 %
0,03 %
0,00 %
0,01 %
0,04 %
0,01 %
0,00 %
0,15 %
0,03 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,05 %
Zum 30. Juni 2015
(Fortsetzung)
Art der Anlage
Stammaktien
(Fortsetzung)
Sektor
(Fortsetzung)
Playtech Plc Ord (Lse)
Plexus Ord (Nms)
Power Integrations Ord (Nms)
Qlik Technologies Ord (Nms)
Qlogic Ord (Nms)
Qorvo Ord (Nms)
Qualys Ord (Nms)
Rec Solar Ord (Osl)
Rofin Sinar Technologies Ord (Nms)
Rovi Ord (Nms)
Ruckus Wireless Ord (Nys)
Salesforce.Com Ord (Nys)
Sanmina Ord (Nms)
Sap Ord (Fra)
Servicesource International Ord (Nms)
Shanda Games Adr Rep 2 Cl A Ord (Nms)
Silicon Laboratories Ord (Nms)
Sina Ord (Nms)
Skyworks Solutions Ord (Nms)
Software Ord (Fra)
Sunedison Semiconductor Ord (Nms)
Super Micro Computer Ord (Nms)
Synaptics Ord (Nms)
Take Two Interactive Software Ord (Nms)
Temenos Group N Ord (Swx)
Tessera Technologies Ord (Nms)
Trimble Navigation Ord (Nms)
Ultimate Software Group Ord (Nms)
Ultratech Ord (Nms)
United Internet N Ord (Fra)
Vmware Cl A Ord (Nys)
Web.Com Group Ord (Nms)
Wirecard Ord (Fra)
Yahoo! Ord (Nms)
Yandex Cl A Ord (Nms)
Yelp Cl A Ord (Nys)
Zendesk Ord (Nys)
Zynga Cl A Ord (Nms)
Summe
Grundstoffe
A M Castle Ord (Nys)
A Schulman Ord (Nms)
Acerinox Ord (Mce)
Agrium Ord (Nys)
Air Products And Chemicals Ord (Nys)
Aperam Ord (Aex)
Arcelormittal Ord (Aex)
Argonaut Gold Ord (Tor)
84
Beizul. Zeitwert
GBP
340'079
28'347
32'836
14'027
201'405
30'266
96'699
331'487
29'536
171'579
20'894
166'028
29'880
3'649'234
38'857
391'080
35'304
159'976
213'800
2'740'271
287'870
265'838
167'657
236'993
606'148
34'920
275'696
24'138
29'208
2'585'663
696'954
40'795
5'005'758
15'639
426'077
32'203
152'336
398'996
0,02 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,01 %
0,02 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,26 %
0,00 %
0,03 %
0,00 %
0,01 %
0,01 %
0,18 %
0,02 %
0,02 %
0,01 %
0,03 %
0,04 %
0,00 %
0,03 %
0,00 %
0,00 %
0,19 %
0,06 %
0,00 %
0,36 %
0,00 %
0,04 %
0,00 %
0,01 %
0,04 %
75'658'791
5,02 %
25'124
30'440
6'255'211
317'978
72'561
4'782'890
92'044
18'482
0,00 %
0,00 %
0,42 %
0,02 %
0,00 %
0,32 %
0,01 %
0,00 %
Zum 30. Juni 2015
(Fortsetzung)
Art der Anlage
Stammaktien
(Fortsetzung)
Sektor
Grundstoffe
(Fortsetzung)
Aurubis Ord (Fra)
Axiall Ord (Nys)
Boise Cascade Ord (Nys)
Buzzi Unicem Non-Conv Svgs (Mil)
Calgon Carbon Ord (Nys)
Canfor Ord (Tor)
Capstone Mining Ord (Tor)
Cemex Adr Rep 10 Par (Nys)
Centerra Gold Ord (Tor)
Constellium Cl A Ord (Nys)
Cytec Industries Ord (Nys)
Dow Chemical Ord (Nys)
Eastman Chemical Ord (Nys)
Ence Energia Y Celulosa Ord (Mce)
Evonik Industries Ord (Fra)
First Majestic Silver Ord (Nys)
Fuchs Petrolub Prf (Fra)
Glatfelter Ord (Nys)
Gold Resource Ord (Ase)
Graphic Packaging Holding Ord (Nys)
Hecla Mining Ord (Nys)
Heidelbergercement Ord (Fra)
Holcim Ord (Vx)
Iamgold Ord (Nys)
Innophos Holdings Ord (Nms)
Innospec Ord (Nms)
Interfor Ord (Tor)
Kaiser Aluminum Ord (Nms)
Koninklijke Dsm Ord (Aex)
Kraton Performance Polymers Ord (Nys)
Lake Shore Gold Ord (Tor)
Lanxess Ord (Fra)
Lenzing Ord (Vie)
Linde Ord (Fra)
Lundin Mining Corporation Sdb Sdr (Sto)
Materion Ord (Nys)
Minerals Technologies Ord (Nys)
Newmarket Ord (Nys)
Norbord Ord (Tor)
Norsk Hydro Ord (Osl)
Novagold Resources Ord (Ase)
Novozymes B Ord (Cph)
Olin Ord (Nys)
Om Group Ord (Nys)
Osisko Gold Royalties Ord (Tor)
Primero Mining Ord (Nys)
Reliance Steel Ord (Nys)
85
Beizul. Zeitwert
GBP
1'875'276
38'212
143'763
332'372
34'984
254'124
18'800
293'129
28'144
166'848
700'827
862'442
180'631
1'066'817
6'868'248
11'363
1'601'282
34'606
15'296
38'078
28'094
10'621'833
5'305'252
31'538
29'756
31'359
51'835
31'326
879'741
31'795
7'943
1'712'632
16'750
4'061'453
1'169'967
29'205
140'315
27'942
287'592
6'994'380
24'790
2'177'190
42'720
59'479
48'839
19'046
184'590
0,12 %
0,00 %
0,01 %
0,02 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,01 %
0,05 %
0,06 %
0,01 %
0,07 %
0,46 %
0,00 %
0,11 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,70 %
0,35 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,06 %
0,00 %
0,00 %
0,11 %
0,00 %
0,27 %
0,08 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,02 %
0,46 %
0,00 %
0,14 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
Zum 30. Juni 2015
Art der Anlage
Stammaktien
(Fortsetzung)
Sektor
Grundstoffe
(Fortsetzung)
31'289
553'234
2'787'925
29'821
34'807
273'755
15'573
4'901'709
35'942
396'689
77'187
100'178
3'314'524
145'378
72'905'345
0,00 %
0,04 %
0,19 %
0,00 %
0,00 %
0,02 %
0,00 %
0,33 %
0,00 %
0,03 %
0,01 %
0,01 %
0,26 %
0,02 %
4,85 %
AT&T Inc Contigent Value (Pnk)
Cellnex Telecom Sa (Mce)
Cogent Communications Holdings Ord (Nms)
Deutsche Telekom N Ord (Fra)
Drillisch Ord (Fra)
Frontier Communications Ord (Nms)
Infrastrutture Wireless Italiane Spa (Mil)
Jazztel Ord (Mce)
Kpn Kon Ord (Aex)
Magicjack Vocaltec Ord (Nms)
Ringcentral Cl A Ord (Nys)
Sunrise N Ord (Swx)
Tdc Ord (Cph)
Telecom Italia Ord (Mil)
Telefonica Deutschland Holding N Ord (Fra)
Tim Participacs Adr Rep 5 Ord (Nys)
Verizon Communications Ord (Nys)
2'756
1'722'901
15'320
18'832'074
3'094'917
196'854
883'703
2'884'062
3'876'061
20'353
181'326
3'018'460
1'053'008
2'251'742
1'839'615
200'175
68'372
0,00 %
0,11 %
0,00 %
1,25 %
0,21 %
0,01 %
0,06 %
0,19 %
0,26 %
0,00 %
0,01 %
0,20 %
0,07 %
0,15 %
0,13 %
0,01 %
0,00 %
40'141'699
2,66 %
4'600'313
10'707'148
53'364
76'545
30'978
28'199
21'005
455'163
4'757'866
56'680
29'752
0,31 %
0,71 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,03 %
0,32 %
0,00 %
0,00 %
Summe
Telekommunikationsdienstleistu
ngen
Versorgungsbetriebe
Resolute Forest Products Ord (Nys)
Rock Tenn Cl A Ord (Nys)
Salzgitter Ord (Fra)
Schweitzer Maud Ord (Nys)
Sensient Tech Ord (Nys)
Sika Ord (Vx)
Silver Standard Ord (Nms)
Solvay Ord (Bru)
Southern Copper Ord (Nys)
Symrise Ord (Fra)
Tahoe Resources Ord (Tor)
Turquoise Hill Resources Ord (Nys)
Umicore Ord (Bru)
Wacker Chemie Ord (Fra)
Summe Grundstoffe
Beizul. Zeitwert
GBP
A2a Ord (Mil)
Acciona Ord (Mce)
Aksa Enerji A Ord (Ist)
Allete Ord (Nys)
American States Water Ord (Nys)
Black Hills Ord (Nys)
Dominion Resources Ord (Nys)
Dynegy Ord (Nys)
E.On N Ord (Fra)
Edp Renovaveis Ord (Lis)
El Paso Electric Ord (Nys)
86
Zum 30. Juni 2015
(Fortsetzung)
Art der Anlage
Sektor
Stammaktien
(Fortsetzung)
Versorgungsbetriebe
(Fortsetzung)
Enagas Ord (Mce)
Endesa Ord (Mce)
Enel Green Power Ord (Mil)
Idacorp Ord (Nys)
Laclede Group Ord (Nys)
Mge Energy Ord (Nms)
Nisource Ord (Nys)
Nj Resources Ord (Nys)
Oge Energy Ord (Nys)
One Gas Ord (Nys)
Piedmont Natural Gas Ord (Nys)
Pnm Resources Ord (Nys)
Portland General Electric Ord (Nys)
Ppl Ord (Nys)
Ren Ord (Lis)
Rwe Ord (Fra)
Rwe Prf (Fra)
Saeta Yield Ord (Mce)
Sempra Energy Ord (Nys)
Snam Ord (Mil)
Southwest Gas Ord (Nys)
Terraform Power Cl A Ord (Nms)
Wgl Holdings Ord (Nys)
Summe Versorgungsbetriebe
Summe Stammaktien
Indexoptionen
Finanzwerte
STOXX50E 2015-08-21 3700.000 C E EUX
Summe Indexoptionen
Aktienoptionen Grundstoffe
Kenmare Warrant 2019-10-16 29.090 C A
Summe Aktienoptionen
Devisenoptionen Finanzwerte
Beizul. Zeitwert
GBP
EUR 2015-11-03 1.0300 P E
Anzahl
550
125'963
28'830'000
2'270'652
9'392'517
1'703'583
34'661
35'353
37'925
192'599
37'488
95'536
37'805
36'350
44'908
44'173
86'647
198'140
7'202'039
110'077
402'613
43'220
10'696'666
30'078
36'804
34'865
53'621'712
908'762'410
161'707
161'707
822
822
448'079
448'079
0,15 %
0,62 %
0,11 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,01 %
0,48 %
0,01 %
0,03 %
0,00 %
0,74 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
3,56 %
60,31 %
0.01 %
0,01 %
0.00 %
0,00 %
0.03 %
0,03 %
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten nach Sektoren
Art der Anlage
Sektor
Devisenoptionen Finanzwerte
Anzahl
EUR 2015-11-03 1.0300 P E
87
(28'830'000)
Beizul. Zeitwert
GBP
(148'638)
(148'638)
(0,01) %
(0,01) %
VERÄNDERUNGEN IM PORTFOLIO (UNGEPRÜFT)
Zum 30. Juni 2015
Die 20 wichtigsten Käufe und Verkäufe für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2015 waren:
Top-20-Käufe nach Anschaffungskosten
Kosten
£
164'252'238
162'608'004
151'082'381
133'814'386
131'863'233
130'716'477
126'428'989
112'103'983
105'404'217
99'850'513
94'776'186
87'129'705
86'758'214
86'716'852
86'254'904
82'199'994
79'841'180
75'343'822
73'104'355
71'412'732
Novartis N Ord (Vx)
Unicredit Ord (Mil)
Bayer N Ord (Fra)
Daimler N Ord (Fra)
Merck Ord (Fra)
Sap Ord (Fra)
Allianz Ord (Fra)
Fresenius Ord (Fra)
Enel Ord (Mil)
Beiersdorf Ord (Fra)
Ing Groep Gdr (Aex)
Actelion Ord (Vx)
Top-20-Verkäufe nach Erlös
Erlöse
£
166'326'146
159'672'485
149'791'017
146'062'694
136'906'010
134'474'114
130'694'275
116'372'305
99'758'665
93'808'517
91'849'021
88'733'285
87'555'530
85'070'954
84'545'081
80'480'028
80'329'101
77'420'435
76'981'591
74'585'106
Novartis N Ord (Vx)
Unicredit Ord (Mil)
Bayer N Ord (Fra)
Merck Ord (Fra)
Sap Ord (Fra)
Daimler N Ord (Fra)
Actelion Ord (Vx)
Fresenius Ord (Fra)
Enel Ord (Mil)
Eni Ord (Mil)
Allianz Ord (Fra)
Ing Groep Gdr (Aex)
88
GESAMTKOSTENQUOTE (UNGEPRÜFT)
Die in nachstehender Tabelle ausgewiesene Gesamtkostenquote („TER“) zeigt die auf das Jahr
umgerechneten Kosten nach Aktienklassen, die im Berichtszeitraum für den MW TOPS UCITS Fund
tatsächlich angefallen sind, ausgedrückt als prozentualer Anteil am durchschnittlichen Nettovermögen des
MW TOPS UCITS Fund für das betreffende Jahr.
Kostenquote
Geschäftsjahr
zum 30. Juni 2015
MW TOPS UCITS Fund
Klasse A CHF
Klasse A EUR
Klasse A USD
Klasse A GBP
Klasse B EUR
Klasse B USD
Klasse B GBP
Klasse C USD
Klasse C GBP
Klasse C2 USD
Klasse D CHF
Klasse D EUR
Klasse D USD
Klasse D GBP
Klasse E EUR
Klasse E USD
Klasse E GBP
Klasse F EUR
Klasse F USD
Klasse F GBP
Klasse G EUR
Klasse G USD
Klasse G GBP
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
0,15 %
Kostenquote
Kostenquote
(einschl.
(einschl. AnlageverwaltungsAnlageverwaltungsund Performancegebühr)
gebühren)
Geschäftsjahr zum Geschäftsjahr zum
30. Juni 2015
30. Juni 2015
2,19 %
2,19 %
2,18 %
2,19 %
2,18 %
2,17 %
2,19 %
0,76 %
0,76 %
0,15 %
2,70 %
2,68 %
2,69 %
2,69 %
2,68 %
2,70 %
2,70 %
1,68 %
1,68 %
1,68 %
1,51 %
1,51 %
1,51 %
4,94 %
5,04 %
5,17 %
5,29 %
5,02 %
3,17 %
5,42 %
2,41 %
2,49 %
0,15 %
5,49 %
5,44 %
5,64 %
5,70 %
5,59 %
5,78 %
5,78 %
4,51 %
4,86 %
4,93 %
5,32 %
5,39 %
5,83 %
Alle in der TER enthaltenen Kosten werden jeder Anteilsklasse auf Basis ihres prozentualen Anteils am
Nettovermögen zugewiesen. Ausgenommen davon sind die Anlageverwaltungsgebühr und
Performancegebühr. Diese können je nach Anteilsklasse unterschiedlich sein.
Die Performance in der Vergangenheit ist kein Indikator der aktuellen oder künftigen Performance. Die
Performance-Daten berücksichtigen keine Provisionen und Kosten, die bei der Zeichnung und Rücknahme
von Anteilen anfallen.
89

marshall wace ucits funds plc jahresbericht und geprüfter

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