Orc huvuddok

Transcription

Orc huvuddok

ÅRSR E DOVISN I NG 2005
Innehållsförteckning
Orc Software i korthet
Historik
VD har ordet
Affärsidé, mål och strategi
Produkter
Marknad
Konkurrenter
Miljö
Medarbetare
Förvaltningsberättelse
Resultaträkning koncernen
Balansräkning koncernen
Eget kapital koncernen
Kassaflödesanalys
Resultaträkning moderbolaget
Balansräkning moderbolaget
Noter
Revisionsberättelse
Definitioner
Flerårsöversikt
Aktien
Bolagsstyrning
Information till aktieägarna
Ordlista
Adresser
Officiell årsredovisning
2
3
4–5
6–7
8–15
16–17
18
18
19–21
22–29
30
31
32
33
34
35
36–55
56
57
58–59
60–61
62–65
66
67
68
2
O R C S O F T WA R E I K O R T H E T
Orc Software i korthet
Orc Software erbjuder teknologi för avancerad
handel, market making och mäkleri av värdepapper.
Den avancerade teknologin möjliggör handel av flera
olika tillgångsklasser på över 100 börser. Med Orcteknologin kan kunderna identifiera fler handelsmöjligheter, utveckla mer komplexa handelsstrategier och
skapa högre vinster vid varje transaktion.
Över 200 kunder i 24 länder förlitar sig på Orc
Softwares teknologi. Kunderna inkluderar investment-
banker, trading- och market makingfirmor, mäklarhus,
institutionella investerare och hedgefonder.
Orc Software grundades 1987 och huvudkontoret
är beläget i Stockholm. Företaget har över 200 anställda på 16 kontor i 13 länder och är noterat på
Stockholmsbörsen (SSE: ORC) sedan år 2000.
Under 2005 uppgick företagets omsättning till
278 miljoner kronor med ett rörelseresultat på 28
miljoner kronor.
H I STO R I K
Orc Softwares historia
1987 Företaget grundas av Nils Nilsson och
Ulrika Hagdahl och första versionen av Orcsystemet utvecklas.
2001 Kontor öppnas i Hongkong, St Petersburg
och Zürich. Orc ExNet-tjänsten lanseras. Första
kunderna i Frankrike, Kanada och Sydkorea.
1994 Första versionen av Orc Trader lanseras.
Kontor öppnas i Moskva.
2002 Distributionsavtal tecknas med Reuters.
Kontor öppnas i Tokyo, Toronto och Wien. Första
kunderna i Österrike.
1995 Orc Software expanderar internationellt och
får de första kunderna i Schweiz och Storbritannien.
1996 Första kunderna i Hongkong, Italien och
Tyskland.
2003 Orc Liquidator, Orc Broker och Orc Online
lanseras. Kontor öppnas i Chicago. Första kunderna
i Belgien.
2004 Första kunderna i Island och Singapore.
1997 Orc Software och OMX startar ett strategiskt samarbete och OMX förvärvar 53 procent
av aktierna i Orc Software. Första kunderna i
Australien och Japan.
1999 Kontor öppnas i London, Milano och Sydney.
Första kunderna i Nederländerna och USA.
2000 Kontor öppnas i Frankfurt och New York.
Orc Software noteras på Stockholmsbörsen.
2005 Avtal tecknas med OMX för utveckling av
ny front office-produkt riktad till användare av
börsernas terminaler. Första kunderna i Ryssland,
Spanien, Taiwan och Tjeckien. Orc Software
offentliggör även förvärv av australiensiska
Cameron Systems.
3
4
VD HAR ORDET
Ett förändringens år som
bäddar för nästa
Kära aktieägare,
Första året som VD för Orc Software har varit intensivt, spännande och roligt. Vid en tillbakablick kan jag
med tillfredsställelse konstatera att de genomförda
förändringarna har gjort Orc Software till ett starkare
och mer konkurrenskraftigt företag. Det är också
glädjande att se den entusiasm och energi som finns
hos våra medarbetare på de 16 kontoren runt om i
världen.
FORTSATT FOKUS PÅ LÖNSAMHET
Handelsvolymerna på marknaden ökar, vilket är
positivt för oss eftersom kunderna då behöver investera i ny teknologi. Det är särskilt inom områdena
avseende teknologi för avancerad derivathandel,
algoritmisk handel och marknadsaccess som efterfrågan ökar.
Trenden är att kunderna vill ha allt mer avancerad
teknologi för att utföra sina handelsstrategier, och att
de även vill handla med olika typer av värdepapper
på flera marknader samtidigt. Det ställer höga krav
på oss som leverantör och partner.
Under 2005 har vi fokuserat på att öka lönsamheten eftersom nivån fortfarande inte var tillfredsställande. Ambitionen är att vara ett långsiktigt lönsamt tillväxtföretag, som vi alla kan känna oss stolta
över. Därför har vi arbetat intensivt med att öka intäkterna, samtidigt som vi har optimerat användandet
av våra resurser. Under andra kvartalet lanserades ett
effektiviseringsprogram som ger en årlig besparing
om cirka 15 miljoner kronor.
Under 2005 har de löpande licensintäkterna ökat
med 33 procent, vilket är mycket tillfredsställlande.
Med ökande löpande intäkter kan vi fortsätta att öka
satsningen på forskning och utveckling och därigenom bibehålla vår ledande position.
Våra kunder sätter kvalitetsstandarden – vårt mål
är att överträffa den. Kunderna måste kunna lita
på oss i varje affär de gör, i varje sekund och på
varje marknad. Vi har därför satsat på att förbättra
erbjudandet inom service och support, samtidigt som
vi kontinuerligt förbättrat vårt produkterbjudande.
Arbetet med kvalitetssäkring kommer att fortsätta –
samtidigt som vi vill vara med och driva den framtida
utvecklingen inom tradingteknologin.
STRATEGISKT FÖRVÄRV
STÄRKER VÅR POSITION
I slutet av året offentliggjordes ett förvärv av australiensiska Cameron Systems. Förvärvet stärker vår position som världsledande leverantör av konnektivitet
och medför stora intäktsynergier. Cameron Systems
är världsledande inom FIX-teknologin och förvärvet
innebär att Orc Software får tillgång till en omfattande
kundbas med över 180 kunder globalt.
En annan viktig händelse under 2005 var avtalet
med OMX. Avtalet innebär att vi kommer att utveckla
en ny front office-produkt för handel med aktier och
derivat. I första hand ska den nya produkten användas för enklare orderläggning till börser. Orc
Software får genom OMX tillgång till en ny global
distributionskanal för försäljning via börser – inte
bara för den nya produkten utan även för övriga
Orc-produkter.
Alliansen med Reuters utvecklades väl under 2005
och antalet driftsenheter ökade stadigt. Tillsammans
med Reuters inledde vi ett samarbete för att erbjuda
handel på Dubai International Financial Exchange.
Det råder stor aktivitet på den globala finansmarknaden. Vi bedömer att konsolideringen kommer
att fortsätta såväl bland våra kunder som inom vår
egen bransch. Därför är det viktigt att vi under 2006
fortsätter att utveckla och stärka relationerna med
våra nuvarande partners, samtidigt som vi ska identifiera nya spännande sätt att förbättra vårt erbjudande
och vår distribution.
FRAMTIDEN SER LJUS UT
Det är med tillförsikt jag ser framtiden an. Vår teknologi
efterfrågas av nya aktörer såsom hedgefonder. Den
VD HAR ORDET
elektroniska handeln tar över allt mer på bekostnad av
den manuella golvhandeln. I USA är denna utveckling
mest tydlig och vi kan konstatera att här finns stora
framtida affärsmöjligheter.
I Europa ökar intresset för att handla värdepapper i
fler tillgångsklasser och på fler marknader. Ett exempel
är intresset för att handla på börser i östra Europa,
vilket har inneburit att vi nu erbjuder kopplingar till
börserna i Budapest, Moskva, Riga och Tallinn.
Även de asiatiska och australiensiska marknaderna
utvecklas i positiv riktning och behovet av att handla
värdepapper på fler asiatiska marknadsplatser har
ökat. För att ta tillvara de möjligheter som finns har
vi investerat mer i verksamheten i Hongkong. Det gör
att vi nu har en starkare bas i Asien.
Våra kunder vill också kunna automatisera handeln
för att bli effektivare samt hitta nya sätt att tjäna
pengar. Denna utveckling ligger helt i linje med vårt
erbjudande och det är viktigt att vi fortsätter att satsa
på denna spjutspetsteknologi för att ta tillvara på de
affärsmöjligheter som leder oss in i framtiden. För att
företaget ska fortsätta att växa med god lönsamhet
är det även viktigt att utveckla och förstärka ledarskapet inom företaget.
Jag ser fram emot att fortsätta arbetet med att göra
Orc Software till det självklara valet på marknaden.
Och jag hoppas att du som aktieägare vill fortsätta
vara med på resan!
Stockholm februari 2006
JONAS LINDSTRÖM
VD
5
6
A F FÄ R S I D É , M Å L O C H S T R AT E G I
Affärsidé
Mål
Orc Software utvecklar och distribuerar teknologi för
handel, prissättning och riskhantering av värdepapper
i realtid, samt access till elektroniska marknader för
finansiella instrument och råvaror.
Orc Softwares övergripande mål är att vara den ledande globala leverantören av teknologi för elektronisk
handel på världens finansiella marknader och råvarumarknader. Orc Software ska dessutom erbjuda
förstklassig service och support.
AFFÄRSMODELL
Orc Software licensierar Orc-teknologin till kunderna,
vilka kvartalsvis i förskott betalar en licensavgift per
användare och serverprogramvara. Nya versioner och
support ingår i licensavgiften. Vid mer omfattande systeminstallationer utgår ersättning av engångskaraktär
som komplement till de löpande licensavgifterna.
FINANSIELLA MÅL
Orc Software ska uppnå en årlig omsättningstillväxt
om lägst 15 procent och en årlig rörelsemarginal om
lägst 15 procent på medellång sikt.
Mot bakgrund av den goda försäljningsutvecklingen
och att förvärvet av Cameron Systems slutförts, förväntar sig styrelsen att bolaget kommer att överträffa
en omsättningstillväxt om 15 procent och en rörelsemarginal om 15 procent under 2006, även räknat pro
forma.
Strategi
Orc Software har sedan slutet av 1980-talet levererat
spjutspetsteknologi för handel på elektroniska
marknader. Bolagets strategi är att fortsätta investera
en väsentlig andel av intäkterna i utveckling av
Orc-teknologin.
Eftersom produktutvecklingen sker i nära samråd
med Orc Softwares kunder har företaget djup insikt i
marknadens utveckling och kundens behov. Förbättrad
och utökad funktionalitet lanseras löpande, vilket
kontinuerligt ökar värdet av kundens investering.
Orc Software arbetar löpande med att förbättra
prestandan hos applikationer och marknadskopplingar
för att kunden snabbt ska kunna exekvera order, även
vid extremt stora volymer.
Kraven på kompatibilitet mellan olika system ökar.
Orc-systemet har öppna gränssnitt, vilka möjliggör
integration och anpassning efter användarnas behov.
Dessutom satsar Orc Software på att modularisera
teknologin, så att den kan användas i en större
mängd tillämpningar.
ÖKA NYTTAN MED ORC-TEKNOLOGI
Orc Softwares strategi är att anpassa teknologin till
nya områden för elektronisk handel, i syfte att erbjuda
mer heltäckande lösningar. Vetskapen om att Orcsystemet ständigt utvecklas för att tillgodose nya
behov gör systemet till ett säkert val för kunden.
Orc Software verkar även för att stimulera och
aktivt stödja kundernas interna IT-avdelningar, tredjepartsutvecklare och IT-konsultbolag, så att de kan
bygga lösningar och produkter med Orc-teknologin
som grund. På detta sätt ökar mervärdet för kunderna,
samtidigt som Orc-teknologin blir en central del av
kundens totala tekniska infrastruktur.
FÖRSTKLASSIG SERVICE
Orc Software är känt för förstklassig service och support. Bolagets teknologi utgör en affärskritisk del av
kundernas verksamhet, vilket gör att support på lokal
nivå är viktigt. Genom en global supportorganisation
får kunderna tillgång till service dygnet runt.
A F FÄ R S I D É , M Å L O C H S T R AT E G I
”Orc Software är spjutspetsen
inom elektronisk handel. Igår,
idag och imorgon.”
LARS JOHANSSON
Vice VD och operativ chef
GLOBAL FÖRSÄLJNING
Orc Software marknadsför och säljer Orc-systemet
över hela världen. Försäljning sker via det globala
kontorsnätet, som utöver lokal kompetens kompletteras med central specialistkompetens. Lokal närvaro
är viktigt då förståelse för marknadsspecifika förutsättningar ofta är avgörande i försäljningsprocessen.
För att bredda och effektivisera distributionen av
produkterna, eftersträvar Orc Software även att etablera distributionssamarbeten.
Orc Software bevakar utvecklingen på världens
finansmarknader för att snabbt kunna agera när nya
affärsmöjligheter uppstår. Prioriteringar styrs främst
av teknologiskiften, marknadens potential, karaktär
och mognad.
KOMPETENSUTVECKLING
Orc-systemets avancerade funktionalitet skapar goda
möjligheter till kompetensutveckling för de anställda.
Genom ett internt kunskapsutbyte erhåller flertalet
medarbetare avancerad specialistkompetens.
7
8
PRODU KTER
”Våra kunder vill
automatisera sina
handelsstrategier
och ha direktaccess
till marknaderna.
Det levererar vi.”
”Våra kunder efterfrågar effektiv exekvering. I en miljö där
kostnadsbesparingar och hastighet är avgörande uppnås
detta genom att automatisera handelsstrategier. Direkta
kopplingar till olika marknader spelar också en stor roll för
att möjliggöra algoritmiskt drivna handelsbeslut. Med hjälp
av Orc Liquidator och Orc-systemets omfattande marknadsaccess kan våra kunder bygga handelsstrategier
som fångar upp möjligheter genom att i realtid identifiera
minsta ineffektivitet i marknaden.”
JOACIM WIKLANDER
Chef Product Management
PRODU KTER
Orc-systemet omfattar avancerade funktioner för
egenhandel* och mäkleri som möjliggör orderexekvering, prissättning, automatisk handel och riskhantering på elektroniska marknader – för aktier,
obligationer och valutor samt derivat av dessa och
råvaror.
Systemet erbjuder ett heltäckande utbud av lösningar för avancerad handel, direktaccess till en
mängd marknader världen över och enkel integrering med andra system. Det gör Orc-systemet till en
plattform som är väl lämpad för såväl köp- som säljsidans verksamheter på världens finansmarknader.
9
Automatisk exekvering
av handelsstrategier
Orc Liquidator gör det möjligt att skapa helt nya
handelsstrategier, exempelvis när nya möjligheter
uppstår på marknaden. När marknadsförutsättningar
ändras kan även befintliga strategier snabbt anpassas.
Med hjälp av Orc Liquidator kan handlare både utforma egna strategier och definiera de parametrar
som styr dem. Det ger samma flexibilitet som en
intern utvecklingsavdelning erbjuder men utan motsvarande kostnader och ledtider.
Market making
DIREKT ACCESS TILL MER ÄN
100 MARKNADER
Orc-systemet ger direkt access till över 100 elektroniska marknader, och Orc Software fortsätter att
utveckla utbudet i takt med att antalet elektroniska
marknader ökar. Därmed garanteras kunderna access
till de marknader som de önskar handla på, både lokalt
och globalt. Kunderna kan koppla upp sig mot marknader antingen som medlemmar på en viss marknad
eller genom att använda sig av Orc Softwares nätverkstjänst som ger möjlighet att handla via mäklarpartners. Därmed kan kunderna utnyttja arbitrage*möjligheter på flera marknader, utan att de behöver
vara medlemmar på alla marknader som de handlar på.
Orc-systemet är dessutom kompatibelt med system
från flera ledande informationsleverantörer.
EN TOTAL LÖSNING FÖR
EGENHANDEL
Orc Trader är Orc Softwares flaggskeppsprodukt och
används av professionella handlare, market makers*
och riskhanterare över hela världen. Produkten erbjuder kompletta lösningar för egenhandel på i stort
sett samtliga större elektroniska marknader. För
användare som vill ha bästa tänkbara prestanda i
kombination med möjligheten att fullt ut kunna
kontrollera programmeringen och exekveringen
av sina handelsstrategier erbjuder företaget Orc
Liquidator.
* Se ordlista sid 67
När det gäller market making erbjuder Orc Trader
automatisk prissättning (autokvotering) av flertalet
instrument på den globala finansmarknaden.
Orc Traders automatiska hedgingfunktionalitet
möjliggör en låg riskexponering för market makers,
vilket i kombination med den automatiska kvoteringsfunktionen möjliggör handel och riskhantering av ett
stort antal värdepapper på flera marknader samtidigt.
När kvoteringskravet tillgodoses automatiskt kan mer
tid läggas på analys och andra handelsaktiviteter.
Med Orc Liquidator erbjuds dessutom en plattform
kring vilken kunderna kan bygga egna skräddarsydda market making-system för i stort sett alla
tillgångsklasser.
Bättre kontroll över risk och resultat
Orc-systemet innehåller möjligheter till avancerad
risksimulering samt riskanalys efter avslut. Funktionerna för riskanalys och portföljhantering gör att
Orc Softwares kunder kan ha kontroll över såväl
risker som resultat i realtid.
10
PRODU KTER
EN ANPASSNINGSBAR LÖSNING
FÖR MÄKLERIVERKSAMHET
För kundgruppen mäklarfirmor erbjuder Orc Software
Orc Broker, Orc Online och nätverkstjänsten som ger
möjlighet att handla via mäklarpartners. Orc Broker
ger snabb tillgång till kund- och marknadsinformation
och används av mäklare* för att snabbt och effektivt
exekvera kundordrar. Systemet stöder en rad olika
ordertyper som exempelvis handel av aktiekorgar,*
VWAP-order* och volymorder vilket möjliggör effektiv
kontroll och orderhantering.
Med Orc Broker får mäklarna en god översikt över
kundernas transaktioner och order, vilket gör det
möjligt för dem att snabbt förse kunderna med statusrapporter. Orc Softwares mäklarlösning ger även
möjlighet att hantera externa orderflöden genom FIX*.
Orc Software distribuerar sin lösning för mäkleri
(Orc Broker) via Reuters som marknadsför denna
produkt under varumärket Reuters Order Management for Exchange Execution (ROMEX). Reuters
erbjudande omfattar standardiserade komponenter
som underlättar integrering med settlementsystem
och andra system.
Verktyg för institutionella och
privata investerare
För att tillgodose de olika handelsbehoven hos
investerare som hedgefonder och institutionella
kunder kan mäklare erbjuda dessa kunder Orc-
applikationer. Exempelvis kan kunder med avancerade behov förses med den teknologi som krävs för
att prissätta och exekvera komplexa produkter.
Den globala marknadsaccess som Orc-systemet
ger gör det dessutom möjligt för mäklarna att tillhandahålla bästa möjliga exekvering för sina kunder
vid handel internationellt.
Genom att använda Orc-systemet kan mäklare
också erbjuda applikationen Orc Online. Orc Online är
ett avancerat elektroniskt informations- och handelssystem, anslutet till Orc-systemet via Internet, som
ger direkt marknadsaccess och portföljhantering.
Nätverkstjänst gör det möjligt för mäklare
att bredda sin verksamhet
Mäklare kan nå nya kundgrupper och marknader
genom att erbjuda access till börser världen över utan
krav på medlemskap, liksom andra tjänster som marknadsinformation och automatisk nedladdning av data.
Dessutom möjliggörs orderrouting* av alla värdepapper
som stöds av Orc-systemet.
Genom standardfunktionalitet i Orc-systemet kan
mäklare snabbt ansluta kunder som efterfrågar kopplingar till marknader utan att inneha börsmedlemskap
till dessa. Inga komplexa nätverkskopplingar eller
integreringsaspekter behöver beaktas, vilket ger
mäklarna ett mycket kostnadseffektivt sätt att utöka
antalet kunder.
EGENHANDEL Aktörer inom
MARKET MAKING Market makers
MÄKLERI Mäklarna handlar för
egenhandel, så kallad proprietary
trading, agerar för egen räkning
eller för firman.
har åtagit sig att löpande ställa
köp- och säljkurser för de finansiella instrument som åtagandet
omfattar.
sina kunders räkning: de institutionella och privata investerarna.
P R O D U K T E R 11
ENKELT ATT INTEGRERA
MED ÖVRIGA SYSTEM
EN STABIL TEKNISK
INFRASTRUKTUR
Orc Softwares öppna gränssnitt gör det enkelt för
användarna att ansluta befintliga system för portföljhantering och back-office till Orc-systemet. Detta
innebär att de kan automatisera sina affärsprocesser
och hantera orderflöden från externa applikationer.
Orc-systemet fungerar också som en plattform utifrån vilken kunderna kan utveckla kompletterande
system.
Orc Softwares serversystem ger access till elektroniska marknader och lagrar information om instrument, positioner, order och transaktioner.
Orc-servern är utformad så att den automatiskt
ska kunna identifiera och dra nytta av alla tillgängliga
maskinresurser, vilket möjliggör optimal skalbarhet.
”Banca Antonveneta har valt Orc-systemet eftersom
det är erkänt tillförlitligt och flexibelt. På grund av
specifika egenskaper hos instrumenten på SeDeXmarknaden krävdes en hög grad av specialanpassning. Den lättintegrerade och flexibla tekniken Orc
tillhandahöll gjorde att vi kunde lösa detta på ett
relativt enkelt sätt.
Vi är nöjda både med den fulländade lösningen
och den professionella support vi fått från Orc
Software.
Vi håller nu på att ta fram ännu fler instrument och
utvidgar urvalet av produkter. Denna expansion
kommer att utföras parallellt med starten av
market making-aktiviteter för börsnoterade derivat.
Självklart med hjälp av Orc!”
Banca Antonveneta
Paolo Lodi
Tradingchef, Milano
12
PRODU KTER
Orc-systemet
kopplar samman
hela världen
EUROPA
1
2
3
4
För en uppdaterad lista av tillgängliga
marknadskopplingar se
www.orcsoftware.com/connect
5
6
7
8
9
EURONEXT
SWITCH
LIFFE CONNECT
ATHEX
EURONEXT
LIFFE CONNECT
CATS-OS
EEX
EUREX
EUWAX
XETRA
QUOTRIX
CSE
SWX
ISE XETRA
LUXX
MADRID STOCK
EXCHANGE
MEFF
10
7
11
5
6
7
1
2
4
USA/KANADA
1
2
3
BOX
AMEX
BRUT
BLOOMBERG TRADEBOOK
INET (INSTINET)
ISE
NASDAQ
NQLX
NYMEX
NYSE
PHLX
4
5
6
7
PCX
ARCAEX
E-CBOT
CBOE
CFE
CME
ONECHICAGO
EUREX US
TSX
TSX VENT.
BDM
3
23
9
13
PRODU KTER
INFORMATIONSTJÄNSTER
10 ICEX
11 LIFFE CONNECT
MTS
RSP
SETS
SETS DTS
SEAQ
VIRT-X
12 IDEM
MOT
MTA
SEDEX
TLX
13 NGM
STOCKHOLMSBÖRSEN
TSI
14 NORD POOL
OSE
15 MICEX
16 HEX
SOM
17 WSE
18 RSE
19 TSE
20 ISE
21 OETOB
VIENNA WARRANTS
XETRA VIENNA
22 BSE
23 EURONEXT
LIFFE CONNECT
24 EURONEXT
LIFFE CONNECT
ACTIV FINANCIAL
BRIDGEFEED
HYPERFEED
REUTERS
NORDAMERIKA
GLOBAL
NORDAMERIKA
GLOBAL
16
13
14
19
18
5
24
15
17
1
4
3 8
6 21 22
12
20
2
1
2
4
5
3
ASIEN/AUSTRALIEN
1
2
6
3
4
TFX
TSE
KSE
ITS
OSE
TAIFEX
TSEC
5
6
7
8
SEHK
HKFE
SGX
ASX
SFE
NZX
1
7
AFRIKA
1
JSE
8
14
PRODU KTER
EN ÖVERSIKT AV ORC SOFTWARES PRODUKTER
Orc Liquidator – för de mest
avancerade användarna
Orc Liquidator har utvecklats för kunder som fullt ut
vill kontrollera programmering och exekvering av
handelsstrategier. Produkten har utvecklats för
maximal prestanda. Orc Liquidators användare kan
utforma såväl strategin som dess parametrar, vilket
ger stor flexibilitet. Detta skapar fördelar genom
möjligheten att snabbt kunna anpassa handelsstrategierna i takt med att marknadsförutsättningarna
ändras och snabbt utveckla helt nya strategier när
nya möjligheter uppstår på marknaden.
Orc Trader – för egenhandel,
market making och riskhantering
Orc Trader har utvecklats för professionella handlare
och riskhanterare. Applikationen tillgodoser de höga
krav som internationella handlare ställer för hantering
av stora handelsvolymer, snabb exekvering och övergripande riskhantering av ett flertal tillgångsklasser
och valutor. Orc Trader är mycket flexibel och kan
anpassas och automatiseras i enlighet med användarens krav.
Orc Broker – för mäklare och sales traders
Orc Broker är utvecklad för mäklare och utgör ett
verktyg för hantering av mäklares kundtransaktioner.
Genom applikationen tillhandahålls bland annat prisinformation, orderhantering, analyser av utförda
transaktioner och information om köpare och säljare.
Orc Broker stöder en rad olika ordertyper som exempelvis VWAP-order och volymorder samt gör det
möjligt att hantera stora orderflöden och handla på
flera marknader samtidigt.
Marknadskopplingar – direkt tillgång
till mer än 100 marknader
Orc-systemet erbjuder access till över 100 elektroniska marknader världen över och innefattar tillgång
till marknader antingen i egenskap av medlemmar på
en viss marknad eller genom att använda sig av Orc
Softwares nätverkstjänst som ger möjlighet att handla
via mäklarpartners. Dessa alternativ går att kombinera.
Orc-systemet är dessutom kompatibelt med system
från ledande informationsleverantörer.
Orc Online – för slutanvändare
med höga krav
Orc Online är avsedd för bankers och mäklarfirmors
institutionella och privata kunder. Applikationen är
ett avancerat elektroniskt informations- och handelssystem som ger slutkunderna direkt access till
marknader via Internet. Orc Online visar priser och
nyheter i realtid, men erbjuder också diagramfunktioner, portföljhantering och fullt integrerade funktioner
för orderläggning, allt baserat på Orc-systemet.
PRODU KTER
15
Starka samarbeten är viktigt
för vår framgång
Orc Software har flera strategiska allianser. Syftet är
att bredda distributionen av bolagets produkter och
att förse kunderna med kostnadseffektiva handelslösningar, baserade på Orc-systemets orderhantering
och handelskapacitet.
E2E INFOTECH
E2E infotech förser Orc Softwares kunder med produkter och tjänster som gör det möjligt att integrera
Orc-systemet med befintliga affärsprocesser. E2E
erbjuder kundanpassade tilläggsprogram till Orcsystemet och har utvecklat en portfölj av standardkomponenter för integrering med Orc-systemet.
Detta är ett kostnadseffektivt alternativ till många av
de anpassningar som kunderna tidigare tvingats
göra själva.
Orc Software äger 51 procent i E2E infotech.
INFRONT
Orc Software har globala distributionsrättigheter till
Infronts informations- och handelssystem The Online
Trader, och marknadsför produkten under namnet
Orc Online. Infront är ett programvaruföretag med inriktning på realtidsinformation och handelslösningar
över Internet.
Orc Software äger 10 procent i Infront.
OMX
OMX Market Technology och Orc Software utvecklar
gemensamt en ny front office-produkt främst riktad
till handlare som använder sig av börsernas terminaler och hanterar handel i såväl flera olika tillgångsklasser som marknader. Produkten kompletterar Orc
Softwares befintliga produktutbud och lanserades i
början av 2006.
Genom samarbetet erhåller Orc Software en global
distributionskanal för sina produkter vid försäljning
till börser. Det ger OMX ett komplett erbjudande till
börser och ökar samtidigt Orc Softwares möjligheter
till merförsäljning till börsmedlemmar som kräver mer
avancerade lösningar.
PROMYZER
Promyzer gör det möjligt att få marknadsinformation
och finansnyheter via mobiltelefonen. Genom att
koppla Promyzers applikation till ett Orc-system hos
en mäklare eller bank får användarna access till den
egna portföljen och kan handla i realtid på mer än
100 marknader världen över. Produkten kan säljas
under kundens eget namn och integreras med handelssystem hos mäklare, professionella handlare,
förvaltare och banker.
Orc Software äger 64 procent i Promyzer.
REUTERS
Genom samarbetet med det globala informationsföretaget Reuters har Orc Software tillgång till en
global distributions- och marknadsföringskanal vid
försäljning till mäklarfirmor. För Reuters innebär samarbetet en möjlighet att erbjuda mäklare och andra
aktörer sitt eget utbud i form av marknadsinformation, nyheter och riskhantering i kombination med
Orc Softwares teknologi för orderhantering och
exekvering.
16
MARKNAD
Snabbt, enkelt, globalt –
så vill våra kunder handla
Trenden är tydlig. Marknaden efterfrågar lösningar
för renodlad elektronisk handel, med snabbare och
effektivare orderexekvering. Tillförlitlighet och tillgång
till flera marknadsplatser är kritiska faktorer. Under år
2005 ökade intresset för algoritmisk handel och
direkt marknadsaccess, och många marknadsplatser
erbjöd elektronisk handel med fler instrument. De här
trenderna förväntas fortgå och Orc Softwares ambition är att fortsätta driva utvecklingen.
Orc Softwares kunder utgörs främst av investmentbanker, mäklarfirmor, hedgefonder och institutionella
investerare. På marknaden konkurrerar egenutvecklade kundspecifika mjukvaror med kommersiella
erbjudanden. Många börser erbjuder också enklare
handelsplattformar för att ge access till deras
marknadsplatser.
VÅRA KUNDER VILL HANDLA
ÖVER ALLA GRÄNSER
En allt större del av handeln med finansiella instrument
sker över gränserna, då mäklare oftare analyserar
investeringar utifrån branscher snarare än specifika
nationella marknader. Under 2005 har kunder i Asien
och Europa visat särskilt stort intresse för denna
möjlighet. Att kunna handla fritt över gränserna i
olika valutor, och att hantera risker globalt ökar förutsättningen att utnyttja arbitragemöjligheter. För att
kunna göra det behöver kunderna tillgång till många
olika marknader och kunna automatisera allt komplexare handelsstrategier. Dessa behov möter
mjukvaruföretag genom att erbjuda nya produkter.
I och med att kunder söker nya arbitragemöjligheter
och handlar på nya marknader ger Orc Softwares
anpassningsbara handelsplattform och omfattande
nätverk av börskopplingar en snabb och kraftfull
lösning som ökar potentialen att göra stora vinster
på marknaden.
VÅRA KUNDER VILL HANDLA
ELEKTRONISKT
Traditionella börser inför elektronisk handel i allt
större omfattning. Under 2005 ökade elektronisk
handel med optioner drastiskt – vilket är en viktig
marknad för Orc Software. Den helt elektroniska
börsen International Securities Exchange (ISE)
uppvisade en ökning med 47 procent av handeln
med aktieoptionskontrakt under perioden januari
2004 till januari 2005. På sin elektroniska handelsplattform Globex exekverade Chicago Mercantile
Exchange över 740 000 Euro-dollar optionskontrakt
i oktober 2005, en ökning med över 250 procent
sedan oktober 2004.
I USA är aktiebörser praktiskt taget tvingade att
öka den elektroniska handeln eftersom nya bestämmelser stramar åt kravet på att market makers måste
ge bästa gällande pris vid en given tidpunkt. I takt
med att fler och fler marknader blir elektroniska
måste kunden hantera och välja mellan fler alternativ, vilket ger nya möjligheter för Orc Software.
Dessutom utökar befintliga elektroniska marknader antalet godkända deltagare. EBS (en brittisk
elektronisk handelsplats för valutor) började nyligen
tillåta att vissa hedgefonder deltar i avistamarknader,
vilket tidigare begränsades till enbart banker. I takt
med att snabba elektroniska marknader öppnar upp
och erbjuder tillgång till ytterligare marknadsaktörer,
kommer Orc Software att tillhandahålla direktaccess
och sofistikerade handelsapplikationer som driver
fram nya investeringsstrategier hos kunderna.
VÅRA KUNDER VILL AUTOMATISERA
HANDELSSTRATEGIER
Användningen av algoritmer och automatiserade
handelsstrategier har ökat. Automatiserade handelsstrategier gör det möjligt för mäklare att hantera
MARKNAD
betydligt fler ordrar på mindre tid och skapar även
utrymme för att lägga mer tid på analys och strategiplanering. Denna trend kommer troligtvis att öka
antalet transaktioner och även behovet av system
som kan hantera algoritmiska och automatiserade
handelsstrategier med extremt hög prestanda.
VÅRA KUNDERS KUNDER VILL HA
DIREKT MARKNADSACCESS
Större mäklarfirmor erbjuder allt oftare direkt
marknadsaccess (DMA). Detta innebär att en kund
kan placera ordrar direkt på en marknadsplats utan
fördröjning på grund av manuell inblandning från
mäklaren. Även om många mäklare erbjuder terminaler för dessa tjänster är ofta lösningarna begränsade när det gäller kapaciteten att hantera risk och
erbjuda access till många olika marknadsplatser och
tillgångsklasser.
VÅRA KUNDER VILL HANDLA PÅ
HELT NYA MARKNADSPLATSER
Globaliseringen har tvingat börser att bli mer konkurrensinriktade och att söka sig nya allianser
genom att integrera sin reglerande funktion med
den snabba interaktiviteten och globala räckvidden
hos oberoende elektroniska handelsnätverk.
Gränserna mellan börs och icke-börs suddas ut
alltmer i samband med att nya elektroniska marknadsplatser försöker uppnå börsstatus. De olika
marknadsplatserna erbjuder liknande produkter,
vilket i sin tur skapar ett behov av handel på olika
börser samtidigt, en uppgift som kräver den typ av
sofistikerade handelsapplikationer som Orc
Software levererar.
17
MÖJLIGHETER OCH HOT
Orc Software agerar på en föränderlig marknad,
vilket medför såväl möjligheter som hot.
Möjligheter
• Globaliseringen ökar efterfrågan på marknadsaccess och riskhantering.
• En större andel av all handel med värdepapper
sker elektroniskt.
• Allt fler affärsprocesser automatiseras.
• Nya handelsplatser kräver nya tekniska
lösningar.
• Ökad efterfrågan av konnektivitet baserad på FIX
till såväl börser som mellan köp- och säljsida.
Hot
• Konkurrensen på marknaden ökar.
• Den tekniska utvecklingen går snabbt och Orc
Software måste lyckas anpassa Orc-systemet i
takt med denna.
• Försämrad konjunktur och svagare lönsamhet
hos kunderna skulle leda till återhållsamhet i
IT-investeringar, vilket skulle kunna få negativ
inverkan på Orc Software.
18
KO N K U R R E NTE R, M I LJ Ö
Konkurrensen driver oss framåt
Konkurrenssituationen kan beskrivas utifrån tre kundsegment: automatiserad egenhandel, egenhandel
och mäkleri. Generellt möter Orc Software en fragmenterad konkurrenssituation eftersom flertalet av
konkurrenterna endast erbjuder produkter för vissa
av dessa segment.
Konkurrensbilden splittras ytterligare om hänsyn
tas till de instrument som kan handlas och den geografiska marknaden som konkurrenterna agerar på.
Orc Software kan exempelvis erbjuda handel i aktier,
obligationer och valutor samt derivat av dessa och
råvaror, medan flera av Orc Softwares konkurrenter
fokuserar på derivathandel.
En annan viktig konkurrensfördel för Orc Software
är antalet marknader som kunderna kan handla värdepapper på. Det är endast franska GL TRADE som
kan mäta sig med Orc Softwares antal av marknadskopplingar. Dessutom har Orc Software en särställning
när det gäller finansiell stabilitet, vilket gör bolaget
till en trovärdig och långsiktig partner.
AUTOMATISERAD EGENHANDEL
Kundsegmentet automatiserad egenhandel innefattar
de mest avancerade användarna bland investmentbanker och tradingfirmor. De handlar för egen räkning
och har behov av snabb och flexibel mjukvara, där de
lätt kan anpassa sina handelsstrategier. Orc Software
bedömer att det är ytterst få andra företag som kan
erbjuda en produkt med samma möjligheter till kundanpassning av handelsstrategier för automatisk
handel som Orc-systemet tillhandahåller. Dessutom
kan Orc Software erbjuda direkta marknadskopplingar med mycket hög prestanda. En konkurrent är
brittiska Apama, som dock saknar egna direkta
marknadskopplingar. Störst konkurrens möter Orc
Software fortfarande från de system som de finansiella aktörerna utvecklar själva.
EGENHANDEL – FUNKTIONALITET,
SNABBHET OCH TILLFÖRLITLIGHET
Segmentet egenhandel omfattar användare som
handlar för den egna firmans räkning. Höga krav ställs
på funktionalitet, snabbhet och tillförlitlighet. Även här
är egenutvecklade system den största konkurrenten,
men ett stort antal konkurrenter tävlar om att möta
delar av kundernas behov, exempelvis schweiziska
Actant, amerikanska Flextrade och tyska RTS.
MÄKLERI – SNABB EXEKVERING
OCH GOD KONTROLL
Mäklare hanterar stora orderflöden och har behov
av att snabbt kunna exekvera order, samt ha god
kontroll över status för respektive kunds portfölj.
Största konkurrenterna inom detta segment är
franska GL TRADE, svenska Front Capital Systems
och brittiska Royalblue.
Liten
miljöpåverkan
Orc Software utvecklar och marknadsför en standardiserad programvara med digital tillverkning och distribution. Ur miljöhänseende medför det att företaget
inte har någon betydande miljöpåverkan när det gäller
utsläpp till luft, vatten eller mark. Orc Softwares miljöpåverkan består främst av energiförbrukning på företagets kontor och i samband med persontransporter.
Orc Softwares globala täckning gör att transporter
sker främst med flyg. För närvarande har företaget
kontor i 13 länder.
Orc Softwares verksamhet medför inga särskilda
miljörisker förutom de ovan nämnda och företagets
bedömning är att det följaktligen inte finns någon risk
för väsentliga framtida kostnader för att åtgärda miljöskador. Företaget är inte inblandat i någon miljötvist.
M E D A R B E TA R E
”Vad vi gör lokalt
uppskattas inom
hela bolaget.”
”Jag började på Orc Software i januari 2005, och kände
mig hemma i företaget redan från början. Jag får ett starkt
stöd från mina kollegor som är mycket kompetenta och
entusiastiska. En viktig faktor är den familjära känslan hos
Orc, och intrycket av att det vi gör lokalt på vårt kontor
spelar roll och uppskattas i hela företaget. Personligen
var det viktigt för mig att arbeta i en internationell miljö,
och Orc erbjuder verkligen detta.”
ANDREA BESTE
Försäljningschef för Tyskland,
Schweiz och östra Europa.
19
20
”Orc är en regnbåge
av nationaliteter.”
”Jag är ansvarig för kvaliteten på våra produkter. Att ta
fram nya funktioner som våra kunder behöver och att förbättra kvaliteten i en ständigt föränderlig miljö är en enorm
utmaning. Men jag vet att vi har viljan, kunskapen och
resurserna. Jag arbetar i första hand med vårt test-team i
St Petersburg, men även med supportorganisationen
över hela världen. Vårt företag är en regnbåge av nationaliteter, men kommunikationen fungerar alltid smidigt.
Det är fascinerande att vara delaktig i ett företag där
det absolut inte finns några nationella gränser.”
HUGH STABLES
Chef för produktleveranser
Orc Software är ett kunskapsföretag, vars framgång
är helt avhängig av att kunna leverera det allra
senaste inom teknologi för handel med värdepapper.
För att behålla och stärka positionen som ledande
aktör, är medarbetarna en nyckelfaktor. Orc Softwares
förmåga att attrahera, utveckla och behålla kunniga
medarbetare är därför av största vikt.
ATTRAHERA – GENOM ATT
SE TILL INDIVIDEN
Orc Software är ett relativt litet bolag, där varje
medarbetares kompetens och kreativitet är av stor
betydelse. Det ställer höga krav på Orc Softwares
rekryteringsprocess, liksom det faktum att konkurrensen om de mest kompetenta medarbetarna
är stor. Under året har Orc Software rekryterat 35
personer.
Totalt har antalet medarbetare under 2005 ökat
från 172 till 207, en ökning med 20 procent.
Ökningen beror bland annat på att Orc Software
slutit ett samarbetsavtal med OMX vilket har inneburit att tolv personer från OMX har övergått till Orc
Software. Vidare påverkas antal anställda av att Orc
Software i juni 2005 ökade ägandet i E2E infotech
som därmed blev ett dotterbolag till Orc Software
och konsolideras. I samband med ett effektiviseringsprogram har tio personer lämnat företaget.
UTVECKLA – GENOM ATT UPPMUNTRA UNIK SPETSKOMPETENS
Orc Softwares medarbetare har lång erfarenhet och
en hög utbildningsnivå, där 87 procent har minst tre
års universitetsutbildning. Detta kombinerat med
Orc-systemets komplexitet och individuellt anpassade
utbildningsprogram, erbjuder stora möjligheter till
personlig utveckling.
För att utvecklas och ta del av internationella
kunskaper inom bolaget, ges medarbetare möjlighet
till kortare eller längre tjänstgöring vid något av
bolagets 16 kontor runtom i världen.
MEDARBETARE I SIFFROR
Antal anställda vid årets utgång
Medelantal anställda
Andelen kvinnliga anställda, %
Andelen manliga anställda, %
Förädlingsvärde per anställd, Mkr
Genomsnittlig ålder
172
157
17
83
0,9
32
35
18
22
35% Sverige
22% Ryssland
18% Övriga Europa
17% Asien och Australien
8% Nordamerika
Medarbetare per funktion
31 dec 2005
13
MEDARBETARUNDERSÖKNING
I december 2004 genomfördes en medarbetarundersökning för att få en tydligare bild av medarbetarnas
syn på Orc Software som arbetsgivare. I medarbetarundersökningen framkom att majoriteten av de
anställda tycker att Orc Software har ett öppet
företagsklimat med högt i tak och skulle rekommendera Orc Software som arbetsgivare.
Mer än 70 procent av de anställda känner sig
starkt engagerade och 80 procent är stolta över att
arbeta på Orc Software.
2004
207
186
18
82
0,9
32
8
BEHÅLLA – GENOM ATT BEJAKA
INDIVIDENS KREATIVITET
Orc Softwares marknad är i ständig förändring. Att
hela tiden utveckla och förbättra erbjudandet är avgörande för att bolaget ska vara en ledande aktör
även i framtiden. Det här avspeglar sig i en kreativ
och stimulerande arbetsmiljö, där varje medarbetare
har ett stort mått av frihet, och därmed också ansvar.
I förvaltningsberättelsen finns information om
incitamentsprogram.
2005
Medarbetare per kontor
31 dec 2005
17
21
14
21
52
52% Produktutveckling 14% Försäljning
21% Account
13% Koncerngemenmanagement/
samma funktioner
Support
22
F Ö R VA LT N I N G S B E R ÄT T E L S E
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för Orc
Software AB (publ), organisationsnummer 5563134583 och säte i Stockholm, får härmed avge redovisning för verksamhetsåret 2005 för moderbolaget
och koncernen.
OM ORC SOFTWARE
Orc Software utvecklar och distribuerar teknologi för
handel, prissättning och riskhantering av värdepapper
i realtid, samt access till elektroniska marknader för
finansiella instrument och råvaror. Företagets övergripande mål är att vara den ledande globala leverantören
av teknologi för elektronisk handel på världens finansiella marknader och råvarumarknader.
FRAMTIDSUTSIKTER
Finansmarknadens intresse för Orc Softwares produkter är fortsatt stort, framför allt inom algoritmisk
handel och marknadsaccess, områden där bolaget
har en ledande position.
De löpande licensintäkterna fortsatte att öka under
fjärde kvartalet och årsvärdet av befintliga kundkontrakt1 uppgick vid ingången av 2006 till 248 miljoner
kronor vilket är en ökning med 33 procent sedan
början av 2005. Exklusive valutakurseffekter uppgick ökningen till 22 procent.
Orc Softwares målsättning, som presenterades i
rapporten för tredje kvartalet, är en årlig omsättningstillväxt om lägst 15 procent och en årlig rörelsemarginal om lägst 15 procent på medellång sikt. Mot bakgrund av den goda försäljningsutvecklingen och att
förvärvet av Cameron Systems slutförts, förväntar sig
styrelsen att bolaget kommer att överträffa en omsättningstillväxt om 15 procent och en rörelsemarginal
om 15 procent under 2006, även räknat pro forma.
MARKNAD
Ett stort antal av de marknader som Orc Software
erbjuder handel på uppvisade en stark avslutning på
året avseende handelsvolymer. Därmed blev 2005 ett
år där många av världens börser slog volymrekord. En
stor del av tillväxten kan förklaras av att allt fler mark1
nader nu erbjuder en fullständigt elektronisk handel.
Den ökande aktiviteten har medfört att intresset
för elektroniska handelssystem har växt, såväl ur ett
lokalt som ett internationellt perspektiv. För Orc
Softwares del har detta inneburit en ökad försäljning till redan existerande kunder och samtidigt ett
betydande antal nya kunder. Under fjärde kvartalet
ökade Orc Softwares försäljning i samtliga regioner.
De största kontrakten tecknades med kunder i USA
och Schweiz.
Reuters försäljning av Orc Softwares produkter
har visat en fortsatt positiv utveckling under det
fjärde kvartalet.
Orc Software har också fortsatt att utveckla samarbetena med OMX och Trading Technologies under
fjärde kvartalet.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER
Förvärv av Cameron Systems
Orc Software förvärvar australiensiska Cameron
Systems, världens ledande leverantör av FIX-plattformar (Financial Information eXchange), för maximalt 32 miljoner US-dollar (256 miljoner kronor).
Genom förvärvet av Cameron får Orc Software tillgång till ledande FIX-teknologi, samt en omfattande
kundbas med över 180 kunder i 25 länder. Orc
Softwares vinst per aktie förväntas öka redan under
2006 och intäktssynergierna förväntas överstiga
30 miljoner kronor per år från och med 2008.
Förvärvet av Cameron finansieras med 11 miljoner
US-dollar (88 miljoner kronor) i likvida medel och 10
miljoner US-dollar (80 miljoner kronor) i Orc-aktier.
Därutöver kan en tilläggsköpeskilling om upp till
11 miljoner US-dollar (88 miljoner kronor) komma
att utbetalas. Tilläggsköpeskillingen är beroende
av Camerons försäljnings- och resultatutveckling
för innevarande räkenskapsår, som slutar den
30 juni 2006.
Cameron beräknas uppnå en omsättning för räkenskapsåret, som slutar 30 juni 2006, överstigande 8,5
(5,5 för räkenskapsåret som slutade 30 juni 2005)
Definieras som 12-månadersvärdet av existerande kundkontrakt, exklusive transaktionsbaserade intäkter, omräknade till
genomsnittliga växelkurser under periodens sista månad, utan hänsyn tagen till valutakurssäkringar. Nya kontrakt medräknas
från den dagen fakturering beräknas påbörja och uppsagda kontrakt inkluderas fram till att betalning upphör.
23
Samarbetet med
Trading Technologies
miljoner US-dollar, med ett rörelseresultat som väntas
överstiga 3,5 (1,5) miljoner US-dollar.
I samband med förvärvet har OMX beslutat att
basera bolagets framtida FIX-erbjudande för börser
på Camerons produktportfölj.
En förvärvsanalys förväntas kunna publiceras i
samband med Orc Softwares delårsrapport för
första kvartalet 2006. Förvärvet medför inga redovisningsmässiga effekter för 2005, då tillträde till
Cameron-aktierna erhållits den 1 februari 2006.
I början av november tecknade Orc Software och
amerikanska Trading Technologies avtal om att
erbjuda utökad marknadsaccess till futureshandlare.
Avtalet innebär att Trading Technologies kunder kan
använda Orc Softwares marknadskopplingar i kombination med Trading Technologies handlarterminal,
X_TRADER®, som är den ledande handlarterminalen inom futureshandel.
Slutligt avtal med OMX för ny
front office-produkt
Orc ExNet blir helägt dotterföretag
till Orc Software
OMX och Orc Software tecknade i slutet av september ett avtal om att utveckla en ny front office-produkt
för handel med aktier och derivat. Den nya produkten
är i första hand riktad till mäklare som använder sig av
börsernas terminaler. Vidare kommer Orc Software
via OMX att få tillgång till en global distributionskanal
för försäljning via börser av såväl den nya produkten
som övriga Orc Software-produkter.
Överenskommelsen innebar att 12 anställda inom
OMX övergick till Orc Software per den 1 oktober
2005. OMX svarar för kostnaderna för utveckling
och kommersialisering av den nya produkten under
en initial period fram till utgången av 2006.
Kostnaderna under fjärde kvartalet 2005 uppgick
till cirka 3 miljoner kronor. Försäljningsintäkterna
kommer att delas mellan parterna, efter att OMX fått
täckning för de initiala kostnaderna.
Lansering av den nya produkten är planerad till
första kvartalet 2006.
Orc Software har per den 1 oktober 2005 förvärvat
resterande 28 procent av dotterföretaget Orc ExNet,
som därmed blivit ett helägt dotterföretag. Syftet
med förvärvet är att få en enklare bolagsstruktur.
Samarbetet med Reuters
Under 2005 har ett antal nya kontrakt tecknats via
Reuters på ett flertal olika geografiska marknader,
bland annat Tyskland, Schweiz, Spanien, östra Europa
och Mellanöstern. Främst kommer efterfrågan från
kunder inom mäkleri, men även institutionella kunder
och investmentbanker har visat intresse. Vidare
noterades även en efterfrågan på att handla över
Reuters orderroutingnätverk samt via Orc ExNet.
Produktutveckling
Under fjärde kvartalet lanserades version 5.2 av
Orc-systemet. En av de största nyheterna i den nya
versionen var den förbättrade funktionaliteten för att
skapa, prissätta och handla kombinationskontrakt.
Med 5.2 introducerades också support för Linux i
samtliga centrala serverkomponenter och för de flesta
av marknadskopplingarna. Vidare lanserades en förbättrad serverbaserad DMA-lösning (Direct Market
Access) och en ny amerikansk marknadskoppling.
Under 2005 färdigställdes följande
marknadskopplingar:
• American Stock Exchange, USA
• Budapest Stock Exchange, Ungern
• Moscow Interbank Currency Exchange, Ryssland
• Pacific Exchange, USA
• Philadelphia Stock Exchange, USA
• Riga Stock Exchange, Lettland
• Tallinn Stock Exchange, Estland
Per den 31 december 2005 erbjuder Orc Software
access till 112 marknader totalt:
• 96 marknadsplatser för firmor med
börsmedlemskap
• 71 marknadsplatser för firmor utan
börsmedlemskap
24
Effektivare organisation
Orc Software genomförde under andra kvartalet
åtgärder i syfte att effektivisera organisationen och
öka lönsamheten.
Följande aktiviteter genomfördes:
• Cirka 10 personer lämnade Orc Software, varav
de flesta var anställda vid huvudkontoret i
Stockholm.
• Verksamheten i Asien koncentrerades till Hongkong i syfte att skapa ett starkare centrum för
regionen i Asien och i Australien. Hongkongkontoret utökades inom försäljning, support
och utveckling.
• Verksamheten i Sydney och Tokyo fokuserar
främst på account management och support
till existerande kunder.
• Kontoret i Zürich fokuserar på account management och support, och försäljningsansvaret för
den schweiziska marknaden delas mellan kontoren i Tyskland och Italien samt via samarbetet
med Reuters.
• Den stödfunktion till Reuters som Orc Software
har haft i Spanien har avvecklats i samband med
att den spanska försäljningen via Reuters har
ökat. Reuters har därmed tagit ett större ansvar
för försäljningen till denna marknad.
Ny organisation och ledningsgrupp
I syfte att förstärka Orc Softwares ledning kommer
den nya koncernledningen från och med den 1 april
2006 att bestå av följande personer:
• Jonas Lindström, VD
• Lars Johansson, Vice VD
• Jan Hallsenius, Försäljnings- och supportchef
• Per Andersson, Samarbeten och affärsutveckling
Dessutom håller en ny forsknings- och utvecklingschef på att rekryteras till bolaget, som ska ingå i den
nya koncernledningen. Denna person ska ersätta
Joakim Johansson, som lämnar bolaget per den
31 mars 2006.
FÖRSÄLJNING
Totala intäkter, kostnader
och rörelseresultat
Helår 2005
Orc Softwares totala intäkter ökade 2005 med 13
procent till 278 (247 under motsvarande period
2004) miljoner kronor. Övergången till IFRS innebar
under året positiva valutakursdifferenser om 19 miljoner kronor, vilka redovisas i Övriga rörelseintäkter.
FÖRSÄLJNINGEN PER GEOGRAFISK MARKNAD
Mkr
2005
2004 Förändring, %
Norden
83
82
1
Europa exkl. Norden
119
111
7
Asien och Australien
30
28
7
Nord- och Sydamerika
27
26
4
Övrigt
19
–
–
Totalt
278
247
13
Försäljningen ökade under 2005 i samtliga geografiska segment. Största procentuella ökningen
uppvisades i Asien och Australien samt i området
Europa exklusive Norden.
Systemförsäljningen ökade med 3 procent till
233 (226) miljoner kronor och utgjorde 84 (92) procent av omsättningen. Systemförsäljningen ökade
trots att affärsmodellen för Orc Liquidator har ändrats under året. Initiala intäkter för Orc Liquidator
Försäljning per geografisk
marknad 2005
25
Kvartalsvisa intäkter och kostnader
7
10
42
11
30
42% Europa exkl.
Norden
30% Norden
11% Asien och Australien
10% Nord- och Sydamerika
7% Övrigt
samt övriga intäkter av engångskaraktär uppgick
till 2 procent av systemförsäljningen under 2005,
vilket ska jämföras med 9 procent under 2004.
Övriga rörelseintäkter ökade med 24 miljoner
kronor till 45 (21) miljoner kronor. Ökningen är
framför allt hänförlig till positiva valutakursdifferenser.
I övrigt utgjordes dessa intäkter av försäljning av
hårdvara och konsultintäkter.
Vid utgången av 2005 uppgick antalet driftsen2
heter till totalt 215 , varav 196 (170) utgjordes av Orc
Softwares driftsenheter och 19 var driftsenheter via
3
Reuterssamarbetet. Snittintäkten per driftsenhet uppgick till 1,2 (1,4) miljoner kronor under 2005. Av Orc
Softwares driftsenheter tillkom under fjärde kvartalet
15 nya driftsenheter och antalet driftsenheter som
upphörde var 6. Orc Software mottog under fjärde
kvartalet uppsägningar avseende 4 driftsenheter.
Bland Orc Softwares största kunder finns flera av
världens största investmentbanker. De fem största
kunderna svarade totalt för cirka 16 procent av försäljningen. Ingen enskild kund svarade för mer än 5
procent av försäljningen.
Oktober–december 2005
Omsättningen ökade under fjärde kvartalet 2005
med 30 procent till 79 (61) miljoner kronor. Övergången till IFRS innebar under fjärde kvartalet positiva valutakursdifferenser om 3,5 miljoner kronor.
Jämfört med föregående kvartal ökade omsättningen
med 20 procent.
Systemförsäljningen ökade med 16 procent till
64 (55) miljoner kronor. I förhållande till föregående
kvartal ökade systemförsäljningen med 15 procent,
till viss del en följd av den högre US-dollarkursen.
Övriga rörelseintäkter uppgick till 14 (6,4) miljoner
kronor, en ökning med 7,6 miljoner kronor. Ökningen
kan i huvudsak härledas till ersättning från OMX
avseende utveckling och kommersialisering av en ny
front office-produkt, konsultintäkter från E2E infotech samt positiva valutakursdifferenser. Jämfört med
föregående kvartal ökade Övriga rörelseintäkter med
53 procent, en följd av ersättningen från OMX, högre
konsultintäkter och ökade nätverksintäkter från nytillkomna kunder.
RESULTAT
2
Antal driftsenheter omfattar de enheter som per bokslutstillfället
betalar licensavgift. Från och med 2005 inkluderas även de driftsenheter som är ROMEX-kunder.
3
Beräknat som total systemförsäljning dividerat med medelantal
driftsenheter under perioden.
Helår 2005
Rörelseresultatet minskade under 2005 med 7
procent till 28 (30) miljoner kronor, vilket motsvarar
en rörelsemarginal om 9,9 (12,0) procent.
26
Oktober–december 2005
Rörelseresultatet ökade under oktober–december
med 12 miljoner kronor och uppgick till 13 (0,9)
miljoner kronor, motsvarande en rörelsemarginal om
17,0 (1,4) procent. Jämfört med föregående kvartal
ökade rörelseresultatet med 8 miljoner kronor.
RÖRELSENS KOSTNADER4
Rörelsens kostnader 2005
6
41
6
7
53
23
53% Personalkostnader
23% Övriga externa
kostnader
7% Lokalkostnader
6% Avskrivningar
6% Inköpskostnad
sålda varor
4% Telekomkostnader
1% Konsultarvoden
Rörelsens kostnader ökade under 2005 med 15
procent till 250 (217) miljoner kronor. Jämfört med
föregående kvartal ökade rörelsens kostnader med
9 procent.
Personalkostnaderna ökade under 2005 med 16
procent till 133 (115) miljoner kronor. Under samma
period ökade medelantal anställda med 18 procent.
Ökningen är främst beroende på konsolideringen av
E2E infotech, övertagandet av anställda från OMX,
införandet av en traditionell pensionsplan för anställda
i Sverige och högre säljprovision till följd av en starkare försäljning. I personalkostnaderna ingår också
en bonus för bolagets anställda, inklusive ledningen,
om 1,9 (1,0) miljoner kronor. Under fjärde kvartalet
ökade personalkostnaderna med 19 procent jämfört
med tredje kvartalet. Ökningen beror främst på övertagandet av anställda från OMX, en högre semesterlöneskuld och en högre kostnad för säljprovision.
Inköpskostnad för sålda varor ökade med 33
4
Som en konsekvens av Orc Softwares arbetssätt, där det föreligger
en hög grad av överlappning mellan sälj- och supportinsatser samt
sälj- och utvecklingsarbete, redovisar Orc Software sitt resultat i enlighet med principerna för en kostnadsslagsindelad resultaträkning.
procent under 2005 och uppgick till 16 (12) miljoner
kronor. Kostnaden i förhållande till föregående kvartal
ökade något.
Konsultarvodena, vilka avser produktutveckling,
minskade med 5,0 miljoner kronor till 2,6 (7,6) miljoner kronor. Minskningen beror på ett lägre nyttjande
av externa resurser för produktutveckling. Kostnaden
minskade något i förhållande till föregående kvartal.
5
Övriga externa kostnader ökade med 47 procent
till 56 (38) miljoner kronor under 2005. Övergången
till IFRS innebar negativa valutakursdifferenser om 14
miljoner kronor. Övrig kostnadsökning utgörs främst
av de tidigare kommunicerade kostnaderna för omstrukturering av ett Liquidatoravtal. I förhållande till
föregående kvartal minskade Övriga externa kostnader något. Under fjärde kvartalet 2005 uppgick de
negativa valutakursdifferenserna till 3,7 miljoner
kronor.
Avskrivningarna minskade med 11 procent och
uppgick till 16 (18) miljoner kronor under 2005 och
var i stort sett oförändrade i förhållande till föregående kvartal.
UTVECKLINGSUTGIFTER
Orc Software satsar löpande omfattande resurser
på produktutveckling av nya och befintliga applikationer. Huvuddelen av utvecklingsutgifterna består
av löner. Vid årsskiftet arbetade 107 (72) personer
med produktutveckling i Hongkong, Indien, London,
Moskva, St Petersburg, Stockholm, Sydney och
Toronto. Övriga utgifter för produktutveckling utgörs
bland annat av datorutrustning och lokaler för produktutvecklarna samt utgifter för externa konsulter.
Inga utvecklingsutgifter aktiverades under 2005.
Under 2004 uppgick de aktiverade utvecklingsutgifterna till 0,9 miljoner kronor. Årets avskrivningar på
ackumulerade aktiverade utvecklingsutgifter uppgick
till 7,8 (9,0) miljoner kronor.
De totala utvecklingsutgifterna ökade under 2005
med 4 procent och uppgick till cirka 25 (26) procent
6
av de totala intäkterna. De ökade utvecklingsutgifterna beror främst på en ökning av de interna utvecklingsresurserna. Utvecklingsutgifterna förväntas utgöra en väsentlig del av rörelsens utgifter även framöver.
5
Övriga externa kostnader består i huvudsak av externa konsulttjänster (ej relaterade till produktutveckling), resor, marknadsföring
och negativa valutakursdifferenser.
6
De totala intäkterna är i beräkningen justerade för positiva valutakursdifferenser, en följd av övergången till IFRS.
KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR
Orc Softwares kassaflöde före förändringar i rörelsekapital och investeringar uppgick under 2005 till 45
(32) miljoner kronor.
Förändringar i rörelsekapitalet uppgick under året
till 6,5 (0,5) miljoner kronor och utgjordes främst av
ökade rörelseskulder, en konsekvens av ökad systemförsäljning, vilken faktureras kvartalsvis i förskott och
därför redovisas som Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter. Det operativa kapitalet uppgick vid
utgången av december 2005 till -35 (-7) miljoner
kronor. Förändringen är främst hänförlig till ökad försäljning, lägre utdelning och det faktum att inget
återköp av Orc-aktier gjordes under 2005.
Företagets investeringar uppgick till -8 (30)
miljoner kronor under 2005, en konsekvens av att
lånet om 23 miljoner kronor till Hun Research återbetalats. Övriga investeringar om 13 miljoner kronor
avser främst förvärvet av resterande 28 procent av
dotterföretaget Orc ExNet samt investeringar i
data- och kontorsutrustning.
Bolaget hade under perioden inga räntebärande
skulder. Likvida medel uppgick per den 31 december
2005 till 227 (186) miljoner kronor.
27
Rörelse- och operativt kapital
SKATTER
Under 2005 uppgick skattesatsen till 38 (34) procent. Skattekostnaden är beräknad efter bedömd
skatt för moderbolag och respektive dotterföretag.
Den höga skattesatsen är en konsekvens av en ej
redovisad skattefordran, hänförlig till ett förlustavdrag
i ett dotterföretag, och skattemässiga justeringar i
moderbolaget.
KÄNSLIGHETSANALYS
Känslighetsanalysen nedan beskriver helårseffekten
på Orc Softwares rörelseresultat vid förändring av
ett antal faktorer.
Faktor
Licenspris
Lönekostnader
Utvecklingskostnader
USD/SEK
GBP/SEK
EUR/SEK
Förändring
+/– 5%
+/– 5%
+/–
+/–
+/–
+/–
Effekt på rörelseresultatet för helår
2005, Mkr
+/–12
–/+ 6
5%
5%
5%
5%
–/+
+/–
–/+
+/–
3
37
17
37
MEDARBETARE
Vid utgången av december 2005 hade Orc Software
207 (172) anställda. Ökningen av antalet anställda
beror främst på att E2E infotech sedan den 1 juni
2005 är ett dotterbolag till Orc Software och därför
konsolideras samt övertagandet av anställda från
OMX. Under fjärde kvartalet ökade antalet anställda
med 13. Medelantalet anställda under 2005 uppgick
till 186 (157). Antalet kvinnor uppgick vid utgången
av året till 38 (30) och antal män till 169 (142).
Medarbetarnas genomsnittliga ålder var 32 (32).
UTDELNING
7
Utan hänsyn tagen till existerande valutakurssäkringar.
Mot bakgrund av den förväntade tillväxten och Orc
Softwares affärsmodell med kvartalsvisa förskottsbetalda licensavgifter har styrelsen beslutat att föreslå bolagsstämman en utdelning för 2005 om 3,29
kronor per aktie, totalt 50 (22) miljoner kronor, motsvarande 244 (101) procent av resultatet efter skatt.
28
Som avstämningsdag för utdelning föreslås den 29
mars 2006. Om bolagsstämman beslutar i enlighet
med förslaget beräknas utdelningen utbetalas genom
VPC AB den 3 april 2006.
ÅTERKÖP AV EGNA AKTIER
Under fjärde kvartalet har Orc Software ej återköpt
egna aktier. Totalt har Orc Software förvärvat 513 500
Orc-aktier för 30 miljoner kronor, enligt bemyndigande
från bolagsstämmorna 2003, 2004 och 2005. Återköpta aktier motsvarar 3,5 procent av det totala
antalet utgivna aktier om 14 850 000. Exklusive
Orc Softwares innehav uppgår antalet aktier till
14 336 500. De återköpta aktierna har använts som
delbetalning i samband med förvärvet av Cameron
Systems i februari 2006.
INCITAMENTSPROGRAM
Orc Softwares medarbetare har tidigare givits möjlighet att förvärva köpoptioner utställda av Hagströmer
& Qviberg FK på marknadsmässiga villkor. Totalt 71
anställda har förvärvat sammanlagt 304 900 köpoptioner av Hagströmer & Qviberg. Lösenpriset för
köpoptionerna fastställdes till 80 kronor och löptiden
är till och med den 1 mars 2006. Optionspremien
uppgick till 11,50 kronor per option.
Utställande part har utfärdat optionerna i eget
vinstintresse och därmed till marknadsmässigt pris,
vilket innebär att den enskilde anställde står för hela
risken i optionerna. Optionerna kan handlas på en
inofficiell marknad hos Hagströmer & Qviberg som
ställer priser varje dag. Samtliga optioner kontantavräknas av utfärdaren och optionsprogrammet
kommer sålunda inte att resultera i någon utspädning
eller påverka Orc Softwares resultat. Orc Software
kommer inte heller att erlägga några administrativa
kostnader för programmet.
TRANSAKTIONER MED
NÄRSTÅENDE
Under perioden 1 januari –13 oktober 2005 hyrde
det tidigare dotterföretaget Promyzer ett serverrum av
OMX. Från och med den 14 oktober är Promyzer
inte längre ett dotterföretag utan redovisas som ett
intresseföretag.
Per den 1 oktober 2005 övertog Orc Software 12
anställda från OMX. De anställda erhåller marknadsmässig ersättning och OMX står för kostnaderna för
utveckling av den nya produkten under den initiala
perioden.
Samtliga transaktioner med närstående sker med
tillämpning av affärsmässiga principer.
MODERBOLAGET
Moderbolagets omsättning ökade med 9 procent till
259 (238) miljoner kronor. I moderbolagets omsättning ingår Aktiverat arbete för egen räkning enligt
årsredovisningslagen, till skillnad från koncernen som
följer IFRS och där Aktiverat arbete för egen räkning
redovisas som en kostnadsreduktion. Resultatet efter
finansiella poster uppgick till 20 (29) miljoner kronor.
Likvida medel uppgick vid periodens utgång till 187
(157) miljoner kronor, varav 164 (132) miljoner kronor
utgjordes av kortfristiga placeringar.
VINSTDISPOSITION
Orc Software AB (publ)
Till årsstämmans förfogande står:
Fria reserver
Fond för verkligt värde
Årets resultat
Summa
57 008 439 kronor
4 363 kronor
9 292 845 kronor
66 305 647 kronor
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att
dessa medel disponeras sålunda:
till aktieägarna utdelas
3,29 per aktie, totalt
i ny räkning balanseras
Summa
50 015 508 kronor
16 290 139 kronor
66 305 647 kronor
Försäkran
Såvitt styrelsen och verkställande direktören känner
till är årsredovisningen upprättad i överensstämmelse
med god redovisningssed för aktiemarknadsbolag,
lämnade uppgifter stämmer överens med de faktiska
förhållandena och ingenting av väsentlig betydelse
är utelämnat som skulle kunna påverka den bild av
bolaget som skapats av årsredovisningen.
Stockholm den 13 februari 2006.
Jonas Lindström
VD
Magnus Böcker
Styrelseordförande
Åke Dovärn
Patrik Enblad
Ulrika Hagdahl
Per E. Larsson
Elizabeth Sipière
Stig Vilhelmson
Vår revisionsberättelse har avgivits den
13 februari 2006.
Ernst & Young AB
Björn Fernström
Auktoriserad revisor
29
30
R E S U LTAT R Ä K N I N G K O N C E R N E N
KONCERNENS RESULTATRÄKNING 1 januari-31 december
Tusentals kronor
Not
RÖRELSENS INTÄKTER
Systemförsäljning
4, 6
Övriga rörelseintäkter
10
Totala intäkter
RÖRELSENS KOSTNADER
Inköpskostnad sålda varor
Externa kostnader
Lokalkostnader
Telekomkostnader
Konsultarvoden8
Övriga externa kostnader
Personalkostnader
Aktiverat arbete för egen räkning
2004
233 337
225 703
44 775
20 902
278 112
246 605
-15 583
-12 193
-17 703
-9 275
-2 573
-55 843
-133 311
–
-17 492
-9 357
-7 592
-38 106
-115 477
884
4, 5, 6
9, 10
7
Avskrivningar
8
-16 166
-17 702
-250 454
-217 035
4, 11, 17
27 658
29 570
13
14
92
9 265
1 043
4 674
-3 947
-2 919
Totala kostnader
Rörelseresultat
2005
FINANSIELLA POSTER
Resultat från andelar i intresseföretag
Finansiella intäkter
Finansiella kostnader
Finansnetto
Resultat efter finansiella poster
5 410
2 798
33 068
32 368
Skatt på årets resultat
16
-12 577
-11 085
Årets resultat
11
20 491
21 283
410
20 081
-2 067
23 350
24
1,40
1,61
24
14 337
14 337
24
14 337
14 541
Årets resultat hänförligt till minoriteten
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie9, kr
Antal aktier vid årets slut, med avdrag för
Orc Softwares återköp av egna aktier, tusental
Genomsnittligt antal aktier under året, med avdrag för
Orc Softwares återköp av egna aktier, tusental
8
Konsultarvoden innefattar konsultarvoden avseende produktutveckling.
9
Orc Software har inga utestående konverteringslån eller teckningsoptioner.
BALAN S RÄK N I N G KO N C E R N E N
KONCERNENS BALANSRÄKNING 31 december
Tusentals kronor
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbete
Goodwill 10
Övriga immateriella anläggningstillgångar11
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier
Andelar i intresseföretag
Finansiella anläggningstillgångar som kan säljas
Övriga långfristiga finansiella anläggningstillgångar
Uppskjuten skattefordran
Not
Kassa och bank
2004
5 964
476
680
13 788
286
1 422
16 364
87
3 082
1 670
17 702
1 131
2 806
21 577
18
17, 19
21
20
20
16
Summa anläggningstillgångar
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar
Skattefordran
Övriga fordringar
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Kortfristiga placeringar
2005
4
22
16
10
23
30
–
58 712
48 062
2 312
6 790
7 617
164 852
43 090
12 089
4 254
8 164
137 255
61 999
48 911
Summa omsättningstillgångar
291 632
253 763
SUMMA TILLGÅNGAR
321 982
312 475
1 485
60 115
378
128 115
1 485
59 350
-407
137 303
2 099
1 461
192 192
199 192
26 260
25 333
26 260
25 333
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital
Övrigt tillskjutet kapital
Reserver
Balanserade vinstmedel
27, 30
2 027
30 350
11, 24
Eget kapital hänförligt till minoriteten
Summa eget kapital
Långfristiga skulder
Uppskjuten skatteskuld
16
Summa långfristiga skulder
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder
Skatteskulder
Övriga skulder
25
16
10
9 487
1 812
4 273
7 161
1 598
8 148
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
26
87 958
71 043
Summa kortfristiga skulder
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER
Ställda säkerheter
Ansvarsförbindelser
4
103 530
87 950
321 982
312 475
Inga
Inga
Inga
Inga
10
Posten är hänförlig till Orc ExNet och E2E infotech. Goodwill i E2E infotech är i brittiska pund och justeras till balansdagens kurs.
11
Posten är hänförlig till Orc ExNet.
31
32
E G E T K A P I TA L
EGET KAPITAL 31 december
Koncernen
Tusentals kronor
Ingående balans 1 januari
Effekten av införandet av IAS 39
1 januari 2005
Justerad ingående balans
Utdelning
Återköp av aktier
Värdering till verkligt värde av finansiella
anläggningstillgångar som kan säljas
Marknadsvärdering av säkringsinstrument
Förändring i dotterföretag (utköp av minoritet mm)
Förändring i minoriteten
Förändring i intresseföretag
Omräkningsdifferens mm
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare
Årets resultat hänförligt till minoriteten
2005
2004
199 192
245 537
-2 184
–
197 008
-22 729
–
245 537
-49 725
-18 680
-140
144
-6 755
1 452
205
2 516
20 081
–
–
–
2 269
-500
-992
23 350
410
-2 067
Utgående balans 31 december
192 192
199 192
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Eget kapital hänförligt till minoriteten
190 093
2 099
197 731
1 461
Summan av intäkter och kostnader för perioden, det vill säga beräknad som summan av intäkter och kostnader
som redovisats över resultaträkningen och direkt mot eget kapital uppgick per den 31 december 2005 till 23,0 (20,3)
miljoner kronor. Av detta är 22,6 (22,4) miljoner kronor hänförligt till moderbolagets aktieägare och 0,4 (-2,1) miljoner
kronor hänförligt till minoriteten.
K A S S A F LÖ D E S A N A LY S
33
KASSAFLÖDESANALYS 1 januari–31 december
Koncernen
Tusentals kronor
Not
Moderbolaget
2005
2004
2005
2004
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Rörelseresultat
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Avskrivningar
8
Övriga justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Finansiella poster
28
27 658
29 570
16 923
26 774
16 166
-3 527
5 357
17 702
1 134
5 299
12 967
-930
6 886
14 734
-380
3 709
Betald inkomstskatt
-1 068
-21 581
1 782
-15 870
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital
16
44 586
32 124
37 628
28 967
FÖRÄNDRING AV RÖRELSEKAPITAL
Förändring av kundfordringar
Förändring av rörelsetillgångar
Förändring av leverantörsskulder
-4 149
-1 225
2 535
-2 320
-450
1 140
-3 343
-2 827
2 247
-393
-240
1 251
9 301
2 155
7 695
-1 263
Förändring av rörelseskulder
Summa förändring av rörelsekapital
6 462
525
3 772
-645
51 048
32 649
41 400
28 322
18
19
20, 29
–
-6 211
-6 853
-884
-8 281
140
–
-2 719
-10 449
-884
-5 533
-3 258
20
20 982
-20 527
20 350
-19 828
7 918
-29 552
7 182
-29 503
24
–
–
-18 680
–
–
–
-18 679
-1 257
14, 24
-22 729
-49 725
-21 505
-49 725
-22 729
-68 405
-21 505
-69 661
36 237
186 166
4 448
226 851
-65 308
251 867
-393
186 166
27 077
157 210
2 310
186 597
-70 842
227 636
416
157 210
Kassaflöde från den löpande verksamheten
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Anskaffning av immateriella anläggningstillgångar
Anskaffning av materiella anläggningstillgångar
Investeringar i verksamheter
Förändring av finansiella anläggningstillgångar
Kassaflöde från investeringsverksamheten
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Återköp av aktier
Lämnat koncernbidrag
Utdelning
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Förändring av likvida medel
Likvida medel vid årets början
Omräkningsdifferens/kursdifferens i likvida medel
Likvida medel vid årets slut
30
30
30
34
R E S U LTAT R Ä K N I N G M O D E R B O L A G E T
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING 1 januari–31 december
Tusentals kronor
RÖRELSENS INTÄKTER
Systemförsäljning
Not
Övriga rörelseintäkter
Totala intäkter
RÖRELSENS KOSTNADER
Inköpskostnad sålda varor
Externa kostnader
Lokalkostnader
Telekomkostnader
Konsultarvoden12
Övriga externa kostnader
Personalkostnader
9
7
Avskrivningar
8
FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter
Finansiella kostnader
2004
227 748
–
223 693
884
30 777
13 685
258 525
238 262
-10 456
-6 401
-8 617
-2 662
-418
-146 974
-59 508
- 7 818
-3 115
-3 198
-123 762
-52 460
6
-12 967
-14 734
-241 602
-211 488
11, 17
16 923
26 774
14
10 640
-8 052
4 116
-1 744
2 588
2 372
19 511
29 146
- 5 394
Totala kostnader
Rörelseresultat
2005
6
Finansnetto
Resultat efter finansiella poster
Bokslutsdispositioner
15
-1 008
16
-9 210
-6 065
Årets resultat
11
9 293
17 687
12
Konsultarvoden innefattar konsultarvoden avseende produktutveckling.
BALAN S RÄK N I N G M O D E R B O LAG ET
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING 31 december
Tusentals kronor
Not
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar
18
Balanserade utgifter för utvecklingsarbete
17, 19
Inventarier
Finansiella anläggningstillgångar
20, 21
Andelar i koncernföretag
Andelar i intresseföretag
Övriga långfristiga finansiella anläggningstillgångar
16
Summa anläggningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar
Fordringar hos koncernföretag
Fordringar hos intresseföretag
Skattefordran
Övriga fordringar
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Kortfristiga placeringar
Kassa och bank
22
16
23
30
2004
5 964
13 788
11 059
13 538
19 928
1 500
4 276
13 768
1 489
24 796
117
–
42 844
67 379
41 990
5 495
970
2 225
3 270
4 489
164 324
38 647
4 918
–
12 084
908
5 755
132 178
22 273
25 032
Summa omsättningstillgångar
245 036
219 522
SUMMA TILLGÅNGAR
287 880
286 901
1 485
37 437
1 485
37 437
57 009
4
62 973
–
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital
Bundna reserver
Fritt eget kapital
Fria reserver
Fond för verkligt värde
27, 30
2005
11, 24
Årets resultat
Summa eget kapital
Obeskattade reserver
9 293
17 687
105 228
119 582
93 035
92 027
402
–
402
–
8 219
5 155
895
1 130
5 972
3 719
–
4 680
73 816
60 921
Avsättningar
16
Summa avsättningar
Leverantörsskulder
Skulder till koncernföretag
Skatteskulder
Övriga skulder
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
Summa kortfristiga skulder
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER
Ställda säkerheter
Ansvarsförbindelser
25
16
26
89 215
75 292
287 880
286 901
Inga
Inga
Inga
Inga
35
36
N OT E R
Noter
NOT 1. REDOVISNINGSPRINCIPER
FÖR KONCERNEN
Företagsinformation
Koncernredovisningen avseende räkenskapsåret 2005 för Orc
Software AB har upprättats av styrelsen och verkställande direktören. Koncernredovisningen har publicerats den 26 januari
2006 och kommer föreläggas årsstämman den 24 mars 2006
för fastställande. Moderbolaget är ett svenskt aktiebolag (publ),
med säte i Stockholm, Sverige.
Koncernens huvudsakliga verksamhet är att erbjuda
teknologi för avancerad handel, market making och mäkleri.
Allmänna redovisningsprinciper
Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International
Financial Reporting Standards (IFRS), vilket överensstämmer
med svensk lag genom tillämpning av Redovisningsrådets
rekommendation RR 30, Kompletterande redovisningsregler
för koncerner.
Från och med 1 januari 2005 ska alla noterade bolag inom
EU upprätta koncernredovisning enligt IFRS. Det innebär att
bolagen ska följa de IFRS- och IAS-standarder som har antagits av EG-kommissionen. I och med detta har redovisningsprinciperna förändrats jämfört med föregående årsredovisning.
Övergångsreglerna återfinns i IFRS 1, Första gången IFRS tilllämpas, som har som utgångspunkt att alla standarder ska tilllämpas retroaktivt. Dock anges ett antal tvingande respektive
frivilliga undantag från huvudregeln och Orc Software tillämpar
även de frivilliga undantag som är tillämpliga på koncernen vid
omräkningen av jämförelseåret 2004.
Som en konsekvens av Orc Softwares arbetssätt, där det
föreligger en hög grad av överlappning mellan sälj- och
supportinsatser samt sälj- och utvecklingsarbete, redovisar Orc
Software resultatet i enlighet med principerna för en kostnadsslagsindelad resultaträkning, vilket är i enlighet med tidigare
principer.
Grunder för upprättandet av redovisningen
Koncernredovisningen baseras på historiska anskaffningsvärden, med undantag för finansiella derivatinstrument, finansiella
tillgångar som kan säljas och finansiella tillgångar värderade till
verkligt värde via resultaträkningen. Dessa undantag redovisas
till verkligt värde.
Kritiska redovisningsfrågor samt
uppskattningar och bedömningar
Vid upprättandet av Orc Softwares koncernredovisning har styrelsen och verkställande direktören kommit fram till att värdering
av kundfordringar och förutsättningar för aktivering av utvecklingsutgifter är de områden som skulle kunna medföra effekter
på resultat och ställning.
Grunder för konsolidering
Koncernredovisningen omfattar moderbolaget och dess dotterföretag, det vill säga företag i vilka moderbolaget har bestämmande inflytande, samt intresseföretag i vilka moderbolaget
har betydande inflytande. Dotterföretagen konsolideras enligt
förvärvsmetoden. Detta innebär bland annat att bokfört värde
på aktier i dotterföretag elimineras i första hand mot Aktiekapital i respektive dotterföretag och därefter mot Reserver.
Endast den del av dotterföretagets balanserade vinstmedel
som kan utdelas till moderbolaget utan att innehavet behöver
skrivas ned ingår i koncernens Balanserade vinstmedel i eget
kapital. I koncernens resultaträkning ingår under året förvärvade bolag endast med värden från det att betydande eller bestämmande inflytande inträder tills dess att inflytandet upphör.
Alla koncerninterna mellanhavanden, intäkter, kostnader,
vinster eller förluster som uppkommer i transaktioner mellan
företag som omfattas av koncernredovisningen elimineras i sin
helhet.
I koncernredovisningen klassificeras omsättningstillgångar
som tillgångar som realiseras inom högst tolv månader efter
balansdagen. En tillgång som realiseras mer än tolv månader
efter balansdagen klassificeras som anläggningstillgång.
Bolaget klassificerar kortfristiga skulder som skulder som
regleras högst tolv månader efter balansdagen. En skuld som
regleras mer än tolv månader efter balansdagen klassificeras
som en långfristig skuld. När kriterierna för tillgångar och skulder inte uppnås sker en bortbokning från balansräkningen.
Koncernens utdelningsbara kapital är till 82 procent hänförligt till svenska bolag. Eventuella lokala utdelningsbegränsningar påverkar inte koncernens utdelningskapacitet nämnvärt.
INTRESSEFÖRETAG
Redovisning av intresseföretag sker enligt kapitalandelsmetoden. Intresseföretagens resultat ingår i koncernens resultat
med moderbolagets kapitalandel och redovisas bland finansiella poster. I balansräkningen redovisas värdet av intresseföretagen som en separat post. Se not 13, 20 och 21. Värdet
förändras med moderbolagets andel av respektive företags
resultat efter skatt, minskat med erhållna utdelningar samt
övriga justeringar. Ej utdelat resultat i intresseföretag redovisas
bland Balanserade vinstmedel i koncernens egna kapital. När
innehavet i ett intresseföretag är nedsatt till noll tas ytterligare
förluster och skulder endast in om bolaget har tagit på sig
legala förpliktelser att täcka dessa förluster.
INTERN PRISSÄTTNING
All fakturering av programvarulicenser sker centralt från
moderbolaget och dotterföretagen erhåller en ersättning
enligt den så kallade cost plus-metoden, som innebär att
dotterföretagens försäljning sker till ett självkostnadspris
med skäligt påslag. Se not 6.
N OT E R
MINORITETENS ANDEL
Enligt IAS 27, Koncernredovisning och separata finansiella
rapporter, ska minoritetens andel av årets resultat ingå i koncernens nettoresultat. I anslutning till resultaträkningen ska
dock redovisat resultat hänförligt till minoriteten anges. Vid beräkning av vinst per aktie används periodens resultat hänförligt
till majoriteten. Minoritetens andel i eget kapital utgör en del
av koncernens redovisade egna kapital men särredovisas.
GOODWILL
Enligt IFRS 3, Rörelseförvärv, har goodwill en obestämbar nyttjandeperiod och ska därför inte skrivas av. Istället ska värdet
av goodwill prövas minst en gång per år för att se om nedskrivningsbehov föreligger. Prövning kan dock ske oftare än en
gång per år om händelser eller omständigheter tyder på att en
nedskrivning behöver göras. Nedskrivningsbehov föreligger när
det återvinningsbara beloppet understiger redovisat värde. Med
återvinningsbart belopp menas det lägsta av antingen försäljningsvärdet eller tillgångens ekonomiska nytta vid fortsatt drift.
En nedskrivning redovisas i resultaträkningen. Goodwill redovisas därmed till anskaffningsvärdet med avdrag för eventuella
nedskrivningar och representerar den del av förvärvskostnaden
som överstiger det verkliga värdet på förvärvsdagen av de
identifierbara nettotillgångarna i förvärvade företag. Se not 18.
OMRÄKNING AV UTLÄNDSK VALUTA
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella
valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen.
Fordringar och skulder i utländsk valuta omräknas till balansdagens kurs.
OMRÄKNING AV UTLÄNDSKA DOTTERFÖRETAG
Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den
ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). Dotterföretagen har sitt respektive
lands lokala valuta som funktionell valuta. I koncernredovisningen används svenska kronor, som är moderbolagets
funktionella valuta och rapportvaluta.
För omräkning av de utländska dotterföretagen tillämpas
dagskursmetoden, vilket innebär att respektive balansräkning
omräknas till svenska kronor enligt balansdagens kurs, förutom
eget kapital som omräknas till historisk kurs, medan resultaträkningens poster omräknas till årets genomsnittskurs. De
omräkningsdifferenser som därvid uppkommer förs inte över
resultaträkningen utan direkt till eget kapital.
Goodwill som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet
behandlas som tillgång hos denna verksamhet och omräknas
till svenska kronor enligt balansdagens kurs.
RÖRELSEFÖRVÄRV
IFRS 3 tillämpas på rörelseförvärv från och med 1 januari 2004
vilket är i överensstämmelse med IFRS 1, det vill säga det är ett
37
undantag från huvudregeln om retroaktiv tillämpning av IFRS.
IFRS 3 innebär att verkligt värde på identifierbara tillgångar
och skulder i den förvärvade verksamheten fastställs vid förvärvstidpunkten. Dessa verkliga värden innefattar även andelar
i tillgångar och skulder som är hänförliga till eventuella minoritetsägare i den förvärvade verksamheten. Identifierbara tillgångar och skulder innefattar även tillgångar, skulder och avsättningar inklusive förpliktelser och anspråk från utomstående
part som inte redovisas i den förvärvade verksamhetens
balansräkning. Avsättningar görs inte för utgifter avseende
planerade omstruktureringsåtgärder vid förvärv. Skillnaden
mellan anskaffningsvärde och förvärvad andel av nettotillgångarna i den förvärvade verksamheten klassificeras som goodwill
och redovisas som immateriell tillgång i balansräkningen.
UTKÖP AV MINORITET
När Orc Software köpt aktier från minoritetsägare har bolaget
betraktat detta som en transaktion mellan ägare och tillämpat
den så kallade Entity concept method. Metoden innebär att det
inte uppstår vinster eller förluster i koncernens resultaträkning
vid köp eller försäljning av aktier, där Orc Software såväl före
som efter transaktionen har ett bestämmande inflytande.
Istället redovisas transaktionen direkt mot eget kapital.
Utgifter för produktutveckling
Huvudprincipen är att utgifter för forskning och utveckling avseende existerande marknadskopplingar samt klientapplikationer kostnadsförs löpande. Utgifter för utveckling av nya
produkter aktiveras utifrån de principer som redovisas nedan.
Utgifter för utveckling av nya produkter redovisas som immateriella tillgångar då de uppfyller följande kriterier:
- det är sannolikt att tillgången kommer att leda till framtida
ekonomiska fördelar för koncernen,
- anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt,
- bolaget har för avsikt att färdigställa tillgången samt att
- bolaget har tekniska, finansiella och andra resurser för att
fullfölja utvecklingen, använda eller sälja tillgången.
Väsentliga dokument för att styrka gjorda aktiveringar kan vara
affärsplaner, budgetar, utfall och bedömningar av framtida utfall.
Anskaffningsvärdet för en upparbetad immateriell tillgång är
summan av de utgifter som uppkommer från och med den tidpunkt då den immateriella tillgången först uppfyller kriterierna
enligt ovan, fram tills dess att tillgången är färdigställd och kan
börja användas. De upparbetade immateriella tillgångarna
skrivs av linjärt under nyttjandeperioden från och med färdigställandet. Upparbetade immateriella tillgångar redovisas till
anskaffningsvärdet med avdrag för ackumulerade avskrivningar
samt eventuella nedskrivningar. Ett eventuellt nedskrivningsbehov prövas när händelser eller ändrade förutsättningar indikerar att värdet eventuellt inte kommer att kunna återvinnas.
Dessa immateriella tillgångar redovisas under rubriken
Balanserade utgifter för utvecklingsarbete och har en bedömd
38
N OT E R
nyttjandeperiod om 36 månader.
Det egna arbete som lagts ned på tillgångar vilka balanserats
som immateriella anläggningstillgångar, har redovisats under
rubriken Aktiverat arbete för egen räkning i resultaträkningen.
Huvuddelen av posten avser personalkostnader, lokalkostnader
och externa konsulttjänster. Aktiverat arbete för egen räkning
är en kostnadsreduktion i koncernens resultaträkning. Under
räkenskapsåret uppgick koncernens totala utgifter för utveckling till 66 miljoner kronor, varav 0 miljoner kronor aktiverades.
Se not 5 och 18.
Övriga immateriella anläggningstillgångar
Posten Övriga immateriella anläggningstillgångar är i sin helhet
hänförlig till Orc ExNet. Denna post värderas till anskaffningsvärdet med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuell nedskrivning. Ett eventuellt nedskrivningsbehov prövas
när händelser eller ändrade förutsättningar indikerar att värdet
eventuellt inte kommer att kunna återvinnas. Se not 18.
Övriga immateriella tillgångar skrivs av linjärt under nyttjandeperioden som bedöms vara 60 månader.
De materiella anläggningstillgångarna värderas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och
eventuell nedskrivning. Ett eventuellt nedskrivningsbehov
prövas när händelser eller ändrade förutsättningar indikerar
att värdet eventuellt inte kommer att kunna återvinnas.
Linjär avskrivning tillämpas över tillgångarnas nyttjandeperiod
enligt följande:
Servrar
Övriga datorer och IT-utrustning
Övriga inventarier
60 månader
36 månader
60 månader
Aktiverade förbättringsutgifter på hyrda lokaler skrivs av över
hyreskontraktets löptid.
Orc Software bedömer vid varje bokslutstillfälle om det föreligger någon indikation som tyder på att en tillgång minskat i
värde. Om så är fallet beräknas tillgångens återvinningsvärde
och skrivs ned till det återvinningsbara beloppet. Se not 19.
Varje år omprövas också de materiella anläggningstillgångarnas avskrivningsmetod samt nyttjandeperiod. Om en betydande ändring har skett ska detta betraktas som en ändrad uppskattning och bedömning samt redovisas över resultaträkningen
i enlighet med IAS 8, Redovisningsprinciper, ändringar i uppskattningar samt fel.
Finansiella tillgångar och skulder
Finansiella tillgångar som omfattas av IAS 39, Finansiella
instrument: redovisning och värdering, ska klassificeras i någon
av följande klasser; finansiell tillgång och skuld värderad till verkligt värde via resultaträkningen, investeringar som hålls till förfall,
lånefordringar och kundfordringar, finansiella tillgångar som
kan säljas samt låneskulder. Finansiella tillgångar och skulder
redovisas vid anskaffningstillfället till verkligt värde inklusive
transaktionskostnader som är direkt hänförliga till förvärvet.
Undantag från detta är transaktionskostnader hänförliga till
finansiella tillgångar och skulder som klassificerats som finansiell tillgång och skuld värderad till verkligt värde via resultaträkningen där transaktionskostnaden inte inkluderas i
anskaffningskostnaden.
FINANSIELL TILLGÅNG OCH SKULD VÄRDERADE TILL
VERKLIGT VÄRDE VIA RESULTATRÄKNINGEN
Finansiella tillgångar och skulder i form av derivat och inbäddade derivat redovisas till verkligt värde via resultaträkningen i
de fall säkringsredovisning inte tillämpas. Resultateffekten redovisas som Övriga rörelseintäkter och Övriga externa kostnader.
Verkligt värde på derivatkontrakten bruttoredovisas i balansräkningen som derivattillgång alternativt derivatskuld under
balansposterna Övriga fordringar och Övriga skulder. Motsvarande tillämpning sker för inbäddade derivatkontrakt i Orc
Softwares kund- och leverantörskontrakt i tredjepartsvaluta.
Från och med 1 januari 2005 bruttoredovisas valutakursvinster och valutakursförluster i resultaträkningen om dessa
transaktioner inte är av likartad karaktär.
Verkligt värde för derivat som handlas på en aktiv marknad
har fastställts genom noterade kurser.
INVESTERINGAR SOM HÅLLS TILL FÖRFALL
Orc Softwares kortfristiga placeringar värderas till upplupet
anskaffningsvärde eftersom de normalt inte förtidsinlöses.
Avkastning på kortfristiga placeringar redovisas som finansiella intäkter i koncernens resultaträkning.
LÅNEFORDRINGAR OCH KUNDFORDRINGAR
Lånefordringar är finansiella tillgångar som inte är derivat, som
har fastställda eller fastställbara betalningar och som inte
noteras på en aktiv marknad. Dessa finansiella tillgångar redovisas efter anskaffningstillfället till upplupet anskaffningsvärde.
Vinster och förluster tas i resultaträkningen då lånefordran
eller kundfordran tas bort från balansräkningen eller tills värdet
på den finansiella tillgången skrivs ned. Kundfordringar redovisas initialt till fakturerat belopp. En reservering för osäkra
kundfordringar görs när det inte längre är sannolikt att fordran
kommer att inflyta till sitt fulla belopp. Osäkra fordringar skrivs
bort i sin helhet först när förlusten är konstaterad.
FINANSIELLA TILLGÅNGAR SOM KAN SÄLJAS
Finansiella tillgångar som kan säljas är finansiella tillgångar
som inte är derivat, där tillgångarna identifierats som att de kan
säljas eller inte klassificeras i någon av de övriga klasserna.
Dessa finansiella tillgångar redovisas efter anskaffningstillfället
till verkligt värde via eget kapital tills dess att tillgången tas
bort från balansräkningen eller tills värdet på den finansiella
tillgången skrivs ned.
Långfristiga aktieinnehav, vilka ej utgör aktier i dotterföretag
eller intresseföretag, har klassificerats i denna kategori. Dessa
finansiella tillgångar är inte noterade på en aktiv marknad. Det
verkliga värdet har därför fastställts till senaste kommunicerade
kurs, vilket innebär emissionskurs eller liknande.
N OT E R
Derivat- och säkringsredovisning
När säkringsredovisning tillämpas, klassificeras derivaten som
kassaflödessäkringar. För att uppfylla kraven på säkringsredovisning enligt IAS 39 krävs en entydig koppling till den säkrade
posten. Vidare krävs att säkringen effektivt skyddar den säkrade
posten, att säkringsdokumentation upprättats och att effektiviteten kan mätas.
SÄKRING AV PROGNOSTISERADE FLÖDEN –
KASSAFLÖDESSÄKRINGAR
Valutaexponering avseende framtida prognostiserade flöden
säkras genom valutaterminer i enlighet med företagets finanspolicy. Valutaterminer som skyddar det prognostiserade flödet
redovisas i balansräkningen till verkligt värde. Normalt tillämpar
Orc Software inte säkringsredovisning. I de fall säkringsredovisning tillämpas för prognostiserade flöden, redovisas värdeförändringarna direkt mot Fond för verkligt värde i Reserver i
eget kapital. Verkligt värde redovisas i eget kapital tills dess att
det säkrade flödet når resultaträkningen eller det säkrade framtida kassaflödet avser en transaktion som aktiveras i balansräkningen. När detta sker upplöses Fond för verkligt värde eftersom den säkrade posten redovisas i balansräkningen. När ett
säkringsinstrument förfaller, säljs, avvecklas eller löses in, eller
företaget bryter identifieringen av säkringsrelationen innan den
säkrade transaktionen inträffat och den prognostiserade transaktionen fortfarande förväntas inträffa, kvarstår den redovisade
ackumulerade vinsten eller förlusten i Fond för verkligt värde i
eget kapital och redovisas på motsvarande sätt som ovan när
transaktionen inträffar. Om den säkrade transaktionen inte längre förväntas inträffa, upplöses säkringsinstrumentets ackumulerade vinster eller förluster omedelbart mot resultaträkningen.
Leasing
Leasing kan klassificeras som antingen finansiell eller operationell leasing. Finansiell leasing föreligger då de ekonomiska
risker och fördelar som är förknippade med ägandet av en tillgång i allt väsentligt överförs från leasegivaren till leasetagaren.
Om så inte är fallet föreligger operationell leasing. Vid operationell leasing kostnadsförs leasingavgiften över löptiden med
utgångspunkt från nyttjandet. Orc Software har enbart operationella leasingåtaganden avseende hyresavtal för lokaler samt
uthyrning av hårdvara till kunder. Se not 17.
Leasingintäkterna för uthyrd hårdvara periodiseras och
intäktsredovisas över avtalets löptid. Kostnader hänförliga till
leasingintäkter redovisas när de uppstår. Avskrivningar sker
enligt samma princip som för koncernens övriga tillgångar av
samma slag. Hyresavtalen följer huvudsakligen kundavtalens
löptid och faktureras kvartalsvis i förskott.
Intäktsredovisning
En intäkt redovisas i resultaträkningen när det är sannolikt att
de framtida ekonomiska fördelarna kommer att tillfalla koncernen och dessa fördelar kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.
Koncernens intäkter består av systemförsäljning, aktiverat
arbete för egen räkning, hårdvaruförsäljning, konsultintäkter
och övriga intäkter.
39
SYSTEMFÖRSÄLJNING
Försäljning av programvarulicenser
Koncernens redovisade nettoomsättning avser i huvudsak programvarulicenser. Fakturering sker kvartalsvis i förskott och
intäkterna periodiseras över det kvartal som faktureringen avser.
Försäljning av Orc Liquidator
I början av året erhölls initiala betalningar vid försäljning av Orc
Liquidator i samband med genomförd leverans. I takt med att
produkten blivit alltmer mogen har Orc Liquidators affärsmodell
närmat sig den traditionella affärsmodellen, vilket innebär att
faktureringen sker kvartalsvis i förskott och intäkterna periodiseras över det kvartal som faktureringen avser.
Transaktionsbaserade intäkter
En del av Orc ExNets intäkter är transaktionsbaserade. Dessa
periodiseras i det kvartal som transaktionen äger rum.
AKTIVERAT ARBETE FÖR EGEN RÄKNING
Posten beskrivs under rubriken Utgifter för produktutveckling.
HÅRDVARUFÖRSÄLJNING
Intäkten redovisas när de väsentliga riskerna och fördelarna
som förknippas med äganderätten till varorna har övergått till
köparen och när intäktsbeloppet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.
KONSULTINTÄKTER
Uppdragens tidsomfattning avseende dessa konsulttjänster är
normalt kort och intäkten redovisas efter uppdragets slutförande.
För vissa uppdrag tillämpar Orc Software principen successiv vinstavräkning som i IAS 18, Intäkter, benämns som
tjänsteuppdrag. Vid tillämpning av denna princip redovisas
uppdragets inkomster och utgifter i förhållande till uppdragets
färdigställandegrad på balansdagen.
Följande villkor ska vara uppfyllda:
- inkomsten kan beräknas på ett tillförlitligt sätt,
- det är sannolikt att uppdragstagaren ska erhålla de
ekonomiska fördelarna som är förknippade med
tjänsteuppdraget,
- färdigställandegraden kan beräknas på ett tillförlitligt
sätt samt
- att utgifter som uppkommit och de utgifter som återstår
för att slutföra tjänsteuppdraget kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.
Faktorer som anses indikera en klassificering som
tjänsteuppdrag är följande:
- programvaran säljs inte utan tjänsterna,
- avtalet innehåller milstolpar och betalningar villkorade till
kundens godkännande av dessa olika steg,
- tjänsterna som ingår i avtalet kan inte köpas hos andra
leverantörer,
- programvaran marknadsförs som i hög grad kundanpassad
snarare än standard och
- att tjänsterna avser framför allt arbete före installation.
40
N OT E R
Färdigställandegraden beräknas utifrån en bedömning av hur
mycket arbete som kvarstår innan uppdraget är slutfört i relation till totalt beräknad tid, med utgångspunkt i fastställd projektplan. När projektet är färdigställt övergår kunden till att
betala en månatlig licensavgift och dessa intäkter redovisas
på samma sätt som övrig försäljning av programvarulicenser.
Inkomstskatt
Skattekostnaden i koncernens resultaträkning består av aktuell
skatt och uppskjuten skatt. Den uppskjutna skatten uppkommer
genom en temporär skillnad mellan skattemässiga värden i
företagen och redovisningsmässiga värden i koncernen. Den
uppskjutna skatten är främst hänförlig till bokslutsdispositioner
i de svenska företagen. Se not 16.
Rapportering av segment
Enligt IAS 14, Segmentrapportering, ska företag lämna information om verksamhetens olika segment, rörelsegrenar och
geografiska områden.
Orc Softwares risker och möjligheter påverkas i första hand
av att företaget är verksamt inom olika geografiska områden
med utgångspunkt från var kunderna finns, därmed utgörs den
primära segmentsindelningen av geografiska områden. Orc
Softwares produkter och tjänster är av likartad karaktär, vänder
sig till en likartad kategori kunder, distribueras på likartat sätt
och har en likartad produktionsprocess. Verksamheten i Orc
Software består sålunda av endast en rörelsegren och uppdelning avseende rörelsegrenar görs därför inte. Orc Software
har därmed ingen sekundär segmentsindelning.
Den lokala verksamheten består till största delen av säljoch supportinsatser samt i vissa fall utveckling. Funktioner såsom koncernledning, juridik, personal, ekonomi och administration, marknadsföring, utveckling etc. finns centralt och betraktas
som koncerngemensamma resurser. Detta medför att en stor
del av koncernens kostnader inte kan hänföras till något specifikt geografiskt område på ett tillförlitligt sätt och de förblir
därför ofördelade. Samtliga koncerninterna transaktioner är av
sådan karaktär att de inte kan hänföras till något segment. Se
not 4.
Kassaflödesanalys
För upprättande av kassaflödesanalysen tillämpas indirekt
metod. Denna innebär att nettot av in- och utbetalningar i den
löpande verksamheten beräknas genom att resultatet justeras
för årets förändring av rörelsefordringar och rörelseskulder.
Likvida medel i kassaflödesanalysen innefattar placeringar som
lätt kan omvandlas till ett känt belopp, är utsatt för en obetydlig
risk och har en kort löptid. Löptiderna för Orc Softwares kortfristiga placeringar finns i not 30.
NOT 2. MODERBOLAGETS
REDOVISNINGSPRINCIPER
Avvikelserna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper motiveras av de begränsningar årsredovisningslagen (ÅRL) medför i tillämpningen av IFRS i moderbolaget
samt de beskattningsregler som möjliggör en annan redovisning
för juridisk person än för koncernen.
Obeskattade reserver
Skattelagstiftningen i Sverige ger företag möjlighet att skjuta
upp skattebetalning genom avsättning till obeskattade reserver
i balansräkningen via resultaträkningsposten bokslutsdispositioner. Moderbolaget kan således redovisa obeskattade reserver
i balansräkningen och bokslutsdispositioner i resultaträkningen.
I koncernens balansräkning behandlas dessa som temporära
skillnader, det vill säga uppdelning sker mellan uppskjuten
skatteskuld och eget kapital. I koncernens resultaträkning
fördelas avsättning till eller upplösning av obeskattade reserver
mellan uppskjuten skatt och årets resultat.
Intresseföretag
Andelar i intresseföretag redovisas i moderbolaget enligt
anskaffningsvärdemetoden. Erhållna utdelningar redovisas i
resultaträkningen under förutsättning att dessa härrör från
vinstmedel som intjänats efter förvärvet. Avser utdelningen
däremot återbetalning av kapital minskar detta anskaffningsvärdet. Värdet prövas minst årligen med hänsyn till eventuellt
nedskrivningsbehov.
Uppdelning av fritt och bundet eget kapital
I koncernredovisningen görs i balansräkningen ingen uppdelning i fritt och bundet eget kapital vilket däremot görs i moderbolaget i enlighet med ÅRL.
Upplysningar om närstående
Närstående företag är företag som har ett direkt eller indirekt
betydande inflytande över Orc Software. Även dotterföretag
och intresseföretag definieras som närstående företag.
Som närstående fysiska personer definieras styrelseledamöter, ledande befattningshavare och nära familjemedlemmar
till sådana personer.
Upplysningar ges om transaktioner med närstående som
medför att resurser, tjänster eller förpliktelser överförs mellan
närstående, oavsett om ersättning utgår eller inte. Informationen innehåller en upplysning om karaktären på närståenderelationen och information om den effekt relationen har på de
finansiella rapporterna.
Samtliga transaktioner med närstående sker med tillämpning av affärsmässiga principer. Se not 6.
I moderbolaget redovisas Aktiverat arbete för egen räkning som
en intäkt enligt ÅRL. I koncernredovisningen redovisas däremot Aktiverat arbete som en kostnadsreduktion enligt IFRS.
Uppställning av balans- och
resultaträkning samt terminologi
Koncernens och moderbolagets uppställning av resultat- och
balansräkning inklusive terminologi skiljer sig åt, då koncernen
följer IAS 1 och moderbolaget följer ÅRL och kraven i RR 32,
Redovisning för juridiska personer.
N OT E R
NOT 3. ÖVERGÅNG TILL IFRS 2005
Merparten av Orc Softwares finansiella tillgångar och skulder
klassificeras i den kategori som ska värderas till upplupet
anskaffningsvärde. Karaktären på dessa tillgångar och skulder
är sådan att skillnaden mellan upplupet anskaffningsvärde och
anskaffningsvärde är noll. Därför har övergången till IFRS inte
inneburit någon förändring jämfört med tidigare principer
avseende dessa tillgångar.
41
De väsentligaste effekterna av övergången för Orc Software
avser redovisning av minoritetsintresse och finansiella instrument. Finansiella instrument behandlas i IAS 39 och tillämpas
från 2005. Det vill säga i enlighet med övergångsreglerna har
ingen omräkning avseende finansiella instrument för 2004
gjorts.
Nedan redovisas effekterna på 2004 års resultat, koncernens egna kapital, och kommentarer till de väsentligaste förändringarna i redovisningsprinciperna.
RESULTATEFFEKTER
Tusentals kronor
Periodens resultat helår 2004
Resultat per aktie helår 2004
Enligt tidigare
principer
23 254
1,60
IAS 27 (A)
-2 067
+0,01
IFRS 3 (B)
+96
–
Enligt tidigare
principer
244 278
197 635
IAS 27 (A)
+1 259
+1 461
IFRS 3 (B)
–
+96
Enligt IFRS
21 283
1,61
EFFEKTER PÅ EGET KAPITAL
Tusentals kronor
Eget kapital 1 jan 2004
Eget kapital 1 jan 2005
IAS 39 (C)
–
-2 184
Enligt IFRS
245 537
197 008
A
Minoritetens andel
Minoritetens andel av årets resultat ska ingå i nettoresultatet enligt IAS 27. Resultat hänförligt till minoriteten för helåret 2004 uppgick till
-2 067 tusen kronor. Påverkan på eget kapital för helåret 2004 blev dock endast 202 tusen kronor, mellanskillnaden förklaras av under
året tillkommande dotterföretag där det finns minoritetsintresse.
B
Avskrivning på goodwill
Avskrivning på goodwill ska enligt IFRS 3 inte ske. Avskrivningen avseende helåret 2004 på 96 tusen kronor har därför återförts.
Inget nedskrivningsbehov föreligger.
C
Finansiella instrument
I enlighet med övergångsreglerna har jämförelsetalen inte justerats och övergången till redovisningsprinciperna IAS 39 och IAS 32,
Finansiella instrument: upplysningar och klassificering, har således skett från och med 1 januari 2005. Detta innebär att effekten av byte av
redovisningsprincip har redovisats som en justering av den ingående balansen av eget kapital i enlighet med IAS 8, Redovisningsprinciper,
ändringar i uppskattningar samt fel:
EFFEKT PÅ EGET KAPITAL 1 JAN 2005 ENLIGT IAS 39
Tusentals kronor
Inbäddade derivat, kundkontrakt
Inbäddade derivat, leverantörskontrakt
Terminsinnehav värderat till verkligt värde
Effekt på eget kapital 1 jan 2005 enligt IFRS
-2 282
23
75
-2 184
D
Aktiverat arbete för egen räkning har i koncernens resultaträkning flyttats från intäkt och redovisas istället som en kostnadsreduktion i
överensstämmelse med IFRS. Förändringen påverkar inte rörelseresultatet men totala intäkter minskar, vilket medför att rörelsemarginalen
ökar från 11,9 till 12,0 procent för 2004.
E
Kassaflöde
Koncernens kassaflödesberäkning och uppställningsform har inte förändrats i samband med övergången till IFRS.
42
N OT E R
NOT 4. SEGMENTSRAPPORTERING
NOT 5. UTVECKLINGSKOSTNADER
Principerna för Orc Softwares segmentsrapportering beskrivs i
not 1.
Koncernens tillgångar består främst av likvida medel och är till
största delen hänförliga till moderbolaget. Endast den del av
de likvida medlen som används i den löpande verksamheten
för respektive segment har fördelats.
SEGMENTENS OMSÄTTNING
Tusentals kronor
2005
Europa
202 463
Nordamerika
27 009
Asien/Australien
29 817
Övrigt
18 823
Summa
278 112
2004
193 040
25 794
27 771
–
246 605
Koncernen
Tusentals kronor
Årets utvecklingsarbeten
Årets avskrivningar på
utvecklingsarbeten
Summa utvecklingskostnader
2005
65 792
2004
63 080
7 824
73 616
8 984
72 064
NOT 6. TRANSAKTIONER MED
NÄRSTÅENDE
Arvode till styrelsens ordförande, ledamöter och ledande
befattningshavare redovisas i not 7.
Inköp
Orc Softwares intresseföretag Promyzer AB, hyr serverrum av
OMX Market Technology AB.
SEGMENTENS RÖRELSERESULTAT*
Tusentals kronor
2005
Europa
126 619
Nordamerika
7 312
Asien/Australien
7 857
Övrigt
-114 130
Summa
27 658
2004
129 181
11 403
6 532
-117 546
29 570
SEGMENTENS TILLGÅNGAR
Tusentals kronor
2005
Europa
73 994
Nordamerika
10 494
Asien/Australien
14 789
Ofördelade tillgångar
222 705
Summa
321 982
2004
60 059
9 845
14 015
228 556
312 475
INKÖP OCH FÖRSÄLJNINGAR FRÅN MODERBOLAGET
TILL KONCERNFÖRETAG
Av moderbolagets inköp för året avser 111 231 (103 847)
tusen kronor inköp från andra koncernföretag. Av moderbolagets försäljningar för året avser 1 204 (1 497) tusen
kronor försäljning till andra koncernföretag.
Orc Software AB administrerar huvuddelen av koncernens
fakturering från moderbolaget. De utländska dotterföretagen
fakturerar moderbolaget ett belopp baserat på dotterföretagens
faktiska kostnader med tillägg för en vinstmarginal, enligt den
så kallade cost plus-metoden. Inköp hänförliga till cost plusmetoden uppgick i moderbolaget till 94 177 (89 717) tusen
kronor.
Avtal
SEGMENTENS SKULDER
Tusentals kronor
2005
Europa
62 900
Nordamerika
7 664
Asien/Australien
8 211
Ofördelade kortfristiga skulder 24 754
Summa
103 530
INVESTERINGAR I MATERIELLA TILLGÅNGAR
Tusentals kronor
2005
Europa
2 153
Nordamerika
850
Asien/Australien
521
Övrigt
2 687
Summa
6 211
2004
52 498
6 476
7 015
21 961
87 950
2004
733
560
304
6 684
8 281
AVSKRIVNINGAR PÅ MATERIELLA TILLGÅNGAR
Tusentals kronor
2005
2004
Europa
-889
-790
Nordamerika
-455
-260
Asien/Australien
-356
-394
Övrigt
-5 899
-6 532
Summa
-7 600
-7 976
*De geografiska segmentens resultat redovisas före
koncerngemensamma kostnader.
OMX Market Technology AB, som äger Orc Software till 31
procent, och Orc Software tecknade i slutet av september 2005
ett avtal för att utveckla en ny front office-produkt för handel
med aktier och derivat. I samband med detta tog Orc Software
över ansvaret för 12 anställda från OMX. Dessa anställda erhåller marknadsmässig ersättning. OMX kommer under en initial
period, fram till utgången av 2006, att svara för kostnader avseende utveckling och kommersialisering av den nya produkten.
Valutaterminer
Under året har Orc Software inte haft några valutaterminer
med OMX Treasury AB som motpart. Den senaste valutaterminen som Orc Software hade med OMX Treasury AB
förföll i augusti 2004.
N OT E R
NOT 7. PERSONAL
MEDELANTALET
ANSTÄLLDA
Sverige
varav moderbolaget
Australien
Hongkong
Indien
Italien
Kanada
Ryssland
Storbritannien
Tyskland
USA
Övriga länder
Summa medelantalet
anställda
2005
varav
kvinnor
66
16
62
15
6
1
6
0
10
2
10
1
6
0
44
6
17
4
6
1
10
3
5
1
Totalt,
186
35
2004
Totalt, varav
kvinnor
65
16
61
15
8
2
3
0
0
0
9
1
5
0
35
4
14
2
6
0
7
2
5
0
157
43
under 2005 haft möjlighet att erhålla bonus. Bonusallokering
beräknas procentuellt på finansiellt mål, vilket har fastställts av
bolagets styrelse. För 2005 har en bonus, inklusive sociala
kostnader om 1,9 (1,0) miljoner kronor utgått. Programmet är
utarbetat av styrelsens ersättningsutskott.
Avgiftsbestämd pension
Koncernen har endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Orc
Softwares anställda i Sverige har tidigare endast haft möjlighet att pensionsspara via bruttolöneavstående, men från och
med den 1 juli 2005 har denna modell kompletterats med en
traditionell pensionsplan för samtliga anställda i Sverige över
27 år förutom VD. Pensionsplanen planeras att införas stegvis
under en treårsperiod. De anställda som flyttade över från
OMX till Orc Software AB den 1 oktober, hade sedan tidigare
en liknande pensionsplan, vilken fortsätter att gälla på Orc
Software AB. Pensionskostnad avser den kostnad som
påverkat årets resultat.
27
Specifikation av styrelsearvode
LÖNER, ANDRA ERSÄTTNINGAR
OCH SOCIALA KOSTNADER
Koncernen
Moderbolaget
Tusentals kronor
2005 2004
2005 2004
Styrelse och
koncernledning
7 231* 5 864* 7 231* 3 972 *
Övriga anställda
95 990 83 082 35 573 33 502
Summa löner och
andra ersättningar
103 221 88 946 42 804 37 474
Sociala kostnader
27 713 22 569 16 718 13 460
varav
pensionskostnader
3 096 ** 2 172 ** 2 374 ** 1 379 **
Summa sociala
kostnader
27 713 22 569 16 718 13 460
Summa löner, andra
ersättningar och
sociala kostnader
130 934 111 515 59 522 50 934
*Varav rörlig lön om 490 (0) tusen kronor.
Bolagssstämman 2005 beslutade att arvodet fram till nästa årsstämma 2006 avseende styrelsens ordförande skall uppgå till
300 (250) tusen kronor och till envar av styrelsens ledamöter
om 150 (125) tusen kronor. Arvode till styrelsen, inklusive
sociala avgifter, har för 2005 kostnadsförts till 1 480 (870)
tusen kronor bestående av 290 tusen kronor avseende styrelsearvodet för 2004 och 1 190 tusen kronor avseende styrelsearvodet för 2005, varav 370 (250) tusen kronor avser styrelsens ordförande och 1 110 (620) tusen kronor övriga
styrelsemedlemmar.
Styrelseledamoten Åke Dovärn har utöver ordinarie styrelsearvode från Orc Software AB erhållit 0 (75) tusen kronor för
sitt arbete i Promyzer ABs styrelse.
Orc Softwares styrelse bestod av 5 (6) män och 2 (1)
kvinnor per den 31 december 2005.
Specifikation av lön och andra
ersättningar för koncernledning
Orc Softwares koncernledning bestod av VD och två vice VD
per den 31 december 2005.
**Varav VD och koncernens vice VD 691 (296) tusen kronor.
Besluts- och beredningsprocess
Styrelsen har ett ersättningsutskott med representanter från
styrelsen och en föredragande representant från bolaget. Ersättningsutskottet bereder och diskuterar förslag avseende
incitamentsprogram, förmåner samt löner, inklusive försäljningsprovision och bonus för bolagets VD, övrig koncernledning och
övriga anställda generellt. Avseende ersättning till vice VD utarbetar VD ett förslag till ersättningsutskottet som sedan
presenterar förslaget i styrelsen. Beslut fattas av styrelsen i
samtliga fall.
Förslag till styrelsens arvode läggs fram av valberedningen
och beslutas av årsstämman.
Bonus
Orc Softwares medarbetare inklusive koncernledning har
2005
Tusentals kronor
VD
Jonas Lindström
Vice VD
Lars Johansson
Vice VD
Joakim Johansson
Summa
Lön
Bonus
Pension*
3 052
350
450
1 538
140
192
1 646
6 236
0
490
49
691
*Varav 161 tusen kronor utgör bruttolöneavstående för Lars Johansson
och 18 tusen kronor utgör bruttolöneavstående för Joakim Johansson.
Orc Softwares koncernledning bestod till 100 procent av män
44
N OT E R
2004
Tusentals kronor
Lön Bonus Pension *
Period
VD
1 december–
Jonas Lindström
250
0
21 31december
VD
1 januari–
Nils Nilsson
2 710
0
47 30 november
Vice VD
1 januari–
Lars Johansson 1 195
0
172 31december
Vice VD
1 januari–
Jonas Hansbo
779
0
42
22 augusti
Vice VD
23 augusti–
Joakim Johansson 346
0
14 31december
Summa
5 280
0
296
*Utgör bruttolöneavstående för samtliga personer förutom
Jonas Lindström.
Orc Softwares koncernledning bestod till 100 procent av män
Sjukvårdsförsäkring
Till koncernledningen utgår en sjukvårdsförsäkring som ett
komplement till den allmänna sjukvården. Försäkringen ger
koncernledningen tillgång till vård och specialister vid behov.
sägningslön motsvarande fast lön och övriga förmåner. Vid
uppsägning från bolagets sida erhåller VD ett avgångsvederlag
om 6 månaders fast lön, avräkning sker för eventuell lön från
ny arbetsgivare.
Fram till och med 1 juni 2006 har VD en uppsägningstid på
6 månader under förutsättning att bolagets verksamhetsinriktning väsentligen förändras. VD har då rätt till ett avgångsvederlag motsvarande 12 månadslöner. Avräkning sker för eventuell
lön från ny arbetsgivare.
KONKURRENSKLAUSUL
VD har en konkurrensklausul om 12 månader. Under denna tid
erhåller VD ersättning från bolaget varje månad. Ersättningen
får ej överstiga 60 procent av den fasta månadslönen vid
anställningens upphörande. Avräkning sker för eventuell lön
från ny arbetsgivare. Klausulen innefattar vite.
Anställningsvillkor för vice VD
Lars Johanssons anställning löper tills vidare dock längst till
67 års ålder. Joakim Johanssons anställning upphör den 31
mars 2006.
Optionsinnehav
FAST MÅNADSLÖN
Lars Johansson respektive Joakim Johansson erhåller en fast
månadslön om 140 tusen respektive 130 tusen kronor per
månad.
Lars Johansson och Joakim Johansson innehade köpoptioner
i Orc Software per den 31 december 2005, efter årets utgång
har dessa optioner sålts. Optionerna var utställda av tredje part
till marknadsmässigt pris och medförde ingen kostnad för bolaget. Nils Nilsson och Ulrika Hagdahl har utfärdat köpoptioner
som sålts till Jonas Lindström till marknadsmässigt pris. Övriga
styrelseledamöter har inga optioner i Orc Software.
PENSION
Vice VD har möjlighet till pensionssparande via bruttolöneavstående samt är berättigade till pensionsförmåner enligt den
nya pensionsplanen från och med 1 juli 2005. Inga övriga pensionsutfästelser finns avseende vice VD. Pensionsavsättningen
löper så länge anställning gäller, dock längst till 67 års ålder.
Anställningsvillkor för VD Jonas Lindström
Jonas Lindströms anställning löper tills vidare dock längst till
67 års ålder.
FAST MÅNADSLÖN
Fast lön om 250 tusen kronor utgår per månad.
PENSION
För VD utgår en ej antastbar premiebaserad pensionsförmån
vilken uppgår till 15 procent av fast lön. Pensionsavsättningen
löper så länge anställning gäller, dock längst till 67 års ålder.
RÖRLIG LÖN
VD har möjlighet att erhålla en rörlig lön som bonus. VDs rörliga
lön består till 2/3 av finansiellt mål, vilket har fastställts av bolagets styrelse, samt till 1/3 av diskretionära mål. Totalt kan
den rörliga lönen för 2005 och 2006 maximalt uppgå till 50
procent av den årliga fasta lönen.
UPPSÄGNINGSTID, UPPSÄGNINGSLÖN OCH
AVGÅNGSVEDERLAG
Mellan Orc Software och VD gäller en ömsesidig uppsägningstid på 12 månader. Under uppsägningstiden erhåller VD upp-
RÖRLIG LÖN
Vice VD har möjlighet att erhålla en rörlig lön som bonus. Vice
VDs rörliga lön består till 2/3 av finansiellt mål, vilket har fastställts av bolagets styrelse, samt till 1/3 av diskretionära mål.
Totalt kan den rörliga lönen för 2005 och 2006 maximalt
uppgå till 25 procent av den årliga fasta lönen.
UPPSÄGNINGSTID, KONKURRENSKLAUSUL OCH
AVGÅNGSVEDERLAG
Mellan Orc Software och vice VD gäller en ömsesidig uppsägningstid på 6 månader. Under uppsägningstiden erhåller vice
VD uppsägningslön motsvarande fast lön och övriga förmåner.
Vid uppsägning från bolagets sida erhåller vice VD ett
avgångsvederlag om 6 månaders fast lön, avräkning sker för
eventuell lön från ny arbetsgivare.
KONKURRENSKLAUSUL
Vice VD har en konkurrensklausul om 6 månader. Under
denna tid erhåller vice VD ersättning från bolaget varje månad.
Ersättningen får ej överstiga 60 procent av den fasta månadslönen vid anställningens upphörande. Avräkning sker för eventuell lön från ny arbetsgivare. Klausulen innefattar vite.
N OT E R
Sjukfrånvaro i moderbolaget
Procentuell sjukfrånvaro redovisas enligt principen: total sjukfrånvaro genom total ordinarie arbetstid. Med ordinarie arbetstid avses planerad schemalagd arbetstid inklusive semester
och tjänstledighet.
SJUKFRÅNVARO I PROCENT AV SAMMANLAGD
ORDINARIE ARBETSTID PER KATEGORI
2005
2004
Män
1,1
1,6
Kvinnor
16,0
12,4
Anställda –29 år
1,1
4,0
Anställda 30–49 år
5,5
4,5
Anställda 50– år*
–
–
Total sjukfrånvaro
4,7
4,4
Tusentals kronor
Ernst & Young
Revisionsuppdrag
Övriga uppdrag
Harmer Slater
Revisionsuppdrag
Övriga uppdrag
Graeme Green
Revisionsuppdrag
RSM Nelson Wheeler
Revisionsuppdrag
Koncernen
2005 2004
45
Moderbolaget
2005 2004
400
147
294
186
379
144
242
186
43
13
50
–
–
–
–
–
60
54
–
–
19
–
–
–
NOT 10. DERIVATTILLGÅNGAR OCH
DERIVATSKULDER
*Antalet anställda i kategorin är färre än 10 och redovisas ej.
I kategorin kvinnor finns sjukfrånvaro över 60 dagar och då
antalet personer i kategorin är lågt leder detta till en hög
procentuell sjukfrånvaro.
Sjukfrånvaro i mer än 60 dagar i procent av total sjukfrånvaro:
74,1 (76,7).
NOT 8. AVSKRIVNINGAR
Koncernen
Moderbolaget
Tusentals kronor
2005 2004
2005 2004
Avskrivningar på övriga
immateriella anläggningstillgångar
-742
-742
–
–
Avskrivningar på materiella
anläggningstillgångar -7 600 -7 976 -5 143 -5 750
Avskrivningar avseende
balanserade utgifter för
utvecklingsarbete
-7 824 -8 984 -7 824 -8 984
Summa avskrivningar -16 166 -17 702 -12 967 -14 734
Värdeförändringar hänförliga till terminer redovisas bland
Övriga rörelseintäkter respektive Övriga externa kostnader.
Nettoresultateffekt för perioden januari–december 2005
uppgick till -5,6 miljoner kronor.
Värdeförändringar hänförliga till inbäddade derivat avseende
kund- och leverantörskontrakt tecknade i tredjepartsvaluta
redovisas bland Övriga rörelseintäkter respektive Övriga externa
kostnader. Nettoresultateffekt för perioden januari–december
2005 uppgick till 4,4 miljoner kronor.
Derivattillgångarna redovisas under posten Övriga fordringar
och uppgick per den 31 december 2005 till 1,6 miljoner kronor, derivatskulderna redovisas som Övriga skulder och uppgick per den 31 december 2005 till 0,6 miljoner kronor.
Orc Software har per den 31 december säkrat 11 miljoner
US-dollar, det vill säga den likvida delen av förvärvet av
Cameron Systems, genom ett konvertibelt valutaterminskontrakt. Vid värdering till verkligt värde per den 31 december 2005
uppstod en vinst som bokfördes direkt mot Eget kapital i Fond
för verkligt värde om 144 tusen kronor. Av derivattillgångarna
är därmed 0,1 miljoner kronor hänförligt till säkringsinstrument
avseende förvärvet av Cameron Systems.
NOT 11. VALUTAKURSDIFFERENSER
NOT 9. ÖVRIGA EXTERNA KOSTNADER
Övriga externa kostnader består till stor del av rese-, marknadsförings-, försäkrings-, jurist- och konsultkostnader. I
övriga externa kostnader ingår även resultateffekt hänförlig
till derivattillgångar och derivatskulder, se not 10, samt
revisionsarvoden.
Revisionsarvoden
Till revisorer och revisionsföretag har följande ersättningar utgått för revision och annan granskning enligt lagstiftning samt
för rådgivning och annat biträde som föranleds av iakttagelser
vid granskningen (Revisionsuppdrag). Ersättning har även
utgått för övrig fristående rådgivning (Övriga uppdrag), vilken
främst avser löpande skattekonsultationer.
VALUTAKURSER (mot svenska kronor)
Genomsnittskurs Balansdagens kurs
januari–december
31 december
2005
2004
2005
2004
USD
7,48
7,35
7,95
6,61
EUR
9,28
9,13
9,43
9,01
GBP
13,58
13,46
13,73
12,71
DKK
1,25
1,23
1,26
1,21
AUD
5,70
5,41
5,83
5,12
CHF
6,00
5,91
6,06
5,83
CAD
6,18
5,65
6,84
5,46
HKD
0,96
0,94
1,03
0,85
JPY
0,0678 0,0679
0,0678
0,0638
46
N OT E R
VALUTAKURSDIFFERENSER I RÖRELSERESULTATET
Koncernen
Tusentals kronor
2005
2004
Hänförligt till den
löpande verksamheten
4 895
-1 158
Summa valutakursdifferenser
i rörelseresultatet
4 895
-1 158
Valutakursdifferenser i
finansnettot
-57
-566
som påverkat resultatet
efter finansiella poster
4 838
-1 724
VALUTAKURSDIFFERENSER I EGET KAPITAL
Ingående ackumulerad
kursdifferens
-980
Årets omräkningsdifferens
1 150
i eget kapital
170
–*
-980
-980
*I enlighet med IFRS 1 har ingående ackumulerad
kursdifferens satts till 0.
NOT 12. FINANSIELL RISKHANTERING
Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för risker i
finansiella instrument såsom likvida medel, kortfristiga placeringar och valutaterminskontrakt. Koncernen har även andra
finansiella instrument såsom kundfordringar och leverantörsskulder som uppstår i verksamheten. Risker relaterade till
dessa instrument är främst:
- Valutarisker avseende flöden i utländsk valuta
- Ränterisker avseende likvida medel och kortfristiga
placeringar
- Kreditrisker hänförliga till finansiella aktiviteter
Valutarisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument
varierar på grund av förändringar i valutakurser. Orc Softwares
redovisning sker i svenska kronor, men koncernen har verksamhet i länder över hela världen. Detta gör att koncernen är
exponerad för valutarisker på grund av att ogynnsamma förändringar i valutakurser kan påverka resultat och kapital
negativt.
Ränterisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument
varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Ränterisken beskrivs i not 30.
Kreditrisk är risken att en part i en transaktion med ett
finansiellt instrument inte kan fullgöra sitt åtagande och därigenom orsakar den andra parten en förlust. Koncernens
kreditrisk beskrivs i not 22 där även information angående
väsentliga koncentrationer finns.
Valutarisker
FLÖDESEXPONERING
Majoriteten av Orc Softwares fakturering till kunder i Norden
sker i svenska kronor. Kunder utanför Norden faktureras
huvudsakligen i US-dollar och euros men fakturering sker
också i australiensiska och kanadensiska dollar, danska och
norska kronor, japanska yen samt till viss del i brittiska pund.
Koncernen har en betydande exponering i US-dollar och
euros där intäkterna överstiger kostnaderna samt i brittiska
pund där kostnaderna överstiger intäkterna då fakturering till
kunder i Storbritannien primärt sker i US-dollar.
Koncernens exponerade nettoinflöden uppgick under 2005
till cirka 98 miljoner kronor och fördelades enligt nedanstående
tabell.
Inflöden 2005
USD
EUR
AUD
DKK
CAD
Summa
Mkr
69
60
4
2
0
135
Utflöden 2005
GBP
JPY
CHF
HKD
Mkr
-21
-6
-3
-7
Summa
-37
Effekten av gjorda valutasäkringar innebar en resultatpåverkan
på rörelsenivå om -5,6 (11,4) miljoner kronor.
Betydande nettoexponering i respektive valuta kurssäkras
enligt koncernens policy för att täcka nettoflödet för de närmaste 3–12 månaderna med viss möjlighet till avvikelser i
speciella fall. Per den 31 december 2005 hade framtida flöden
motsvarande 42 (36) miljoner kronor säkrats utgörandes 3,0
(4,0) miljoner US-dollar säkrade mot svenska kronor till en
snitterminskurs om 7,81 (6,77) och 2,0 (1,0) miljoner euro
säkrade mot svenska kronan till en snitterminskurs om 9,38
(8,95) med en total genomsnittlig återstående löptid om cirka
2 (3) respektive cirka 3 (3) månader.
De säkrade US-dollarna på 3,0 (4,0) miljoner US-dollar
hade ett verkligt värde om 23 (27) miljoner kronor per 31
december 2005, motsvarande belopp avseende 2,0 (1,0 )
miljoner euros var 19 (9) miljoner kronor.
BALANSEXPONERING
Betydande balansexponering är kurssäkrad i enlighet med Orc
Softwares finanspolicy.
NOT 13. ANDELAR I INTRESSEFÖRETAG
Promyzer som ägs till 64 procent anses vara ett intresseföretag
då Orc Software endast har betydande inflytande över bolaget.
Bestämmande inflytande uppnås inte då Promyzer har ställt ut
optionsrätter till tredje part vilket innebär att om dessa optioner
löses in kommer Orc Software äga 48 procent. Promyzer
erbjuder kunderna en produkt för mobil kursinformation och
N OT E R
värdepappershandel. Promyzer är inte noterat vid någon
offentlig marknad.
Orc Software ägde E2E infotech Limited till 34 procent
från 1 juli 2002 fram till 1 juni 2005. Från och med 1 juni
övergick bolaget till att bli dotterbolag till Orc Software. E2E
tillhandahåller produkter och tjänster till de av Orc Softwares
kunder som vill integrera Orc-systemet med deras egna
affärsrutiner. E2E infotech är inte noterat på någon offentlig
marknad.
ANDEL AV INTRESSEFÖRETAGS RESULTAT
Koncernen
Tusentals kronor
2005
2004
Resultatandelar i intresseföretag 92
-357
Vinst vid försäljning
–
1 400
Summa resultat från
andelar i intresseföretag
92
1 043
ANDEL AV INTRESSEFÖRETAGS BALANSRÄKNING
Koncernen
Tusentals kronor
31 dec 2005
31 dec 2004
102
54
477
765
Långfristiga skulder
–
-514
Nettotillgångar i intresseföretag
65
–
-236
583
NOT 14. FINANSIELLA INTÄKTER
Tusentals kronor
Utdelning
Ränteintäkter
Summa finansiella
intäkter
Koncernen Moderbolaget
2005 2004
2005 2004
234*
30** 3 380 *
30**
9 031 4 644 7 260 4 086
9 265
4 674 10 640 4 116
*varav 234 tusen kronor avser utdelning från Infront och 3 146 tusen
kronor avser utdelning från Orc ExNet.
**varav 26 tusen kronor avser utdelning från Infront och 4 tusen
kronor avser utdelning från Orc Education.
NOT 15. BOKSLUTSDISPOSITIONER
Tusentals kronor
Avsättning till periodiseringsfond
Upplösning av periodiseringsfond
Överavskrivning
Summa bokslutsdispositioner
Moderbolaget
2005
2004
-8 481
-8 173
6 854
3 242
619
-463
-1 008
-5 394
47
NOT 16. SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT
Följande komponenter ingår i redovisad skattekostnad
Koncernen
Moderbolaget
Tusentals kronor
2005 2004 2005 2004
Aktuell skattekostnad -12 410-10 907 -7 852 -6 865
Betald utländsk skatt
-240
-86
-226
-17
Justering av skatt
hänförlig till tidigare år
2
985
17
817
Uppskjuten skattekostnad
-hänförlig till materiella
anläggningstillgångar
173 -130
–
–
-hänförlig till finansiella
instrument
-1 166
– -1 149
–
-övrigt*
-687 -1 562
–
–
Uppskjuten skatteintäkt
avseende underskottsavdrag i dotterföretag
250
–
–
–
Uppskjuten skatteintäkt
avseende temporära
skillnader
1 501
615
–
–
Redovisad skattekostnad-12 577 -11 085 -9 210 -6 065
*Avser i sin helhet uppskjuten skatt på periodiseringsfonder i
de svenska bolagen.
AVSTÄMNING AV AKTUELL SKATTEKOSTNAD
Koncernen
Moderbolaget
Tusentals kronor
2005
2004 2005 2004
Redovisat resultat
före skatt
43 285 35 743 29 027 23 186
Skatt enligt vägd genomsnittlig skattesats
-12 519 -10 341 -8 127 -6 492
Skatteeffekt av ej
avdragsgilla kostnader
-367
-625
-194 -411
Skatteeffekt av ej
skattepliktiga intäkter
970
34
971
33
Skatteeffekt betald
utländsk skatt
240
25
226
5
Schablonintäkt på
periodiseringsfond
-734
–
-728
–
Aktuell skattekostnad -12 410 -10 907 -7 852 -6 865
Den vägda genomsnittliga skattesatsen, baserad på skattesatserna i respektive land, är i koncernen 28,9 (28,9) procent och
i moderbolaget 28,0 (28,0) procent. Detta innebär att redovisat
resultat före skatt i tabellen ovan beräknas med hänsyn tagen
till bokslutsdispositioner men utan hänsyn tagen till skatteeffekter av ej avdragsgilla kostnader, ej skattepliktiga intäkter,
betald utländsk skatt och schablonintäkt på periodiseringsfond.
48
N OT E R
Uthyrda anläggningstillgångar
UPPSKJUTEN SKATTEFORDRAN
Koncernen
Moderbolaget
Tusentals kronor
2005 2004 2005 2004
Uppskjuten skatt hänförlig
till temporära skillnader
1 651
–
–
–
avseende underskottsavdrag 250
–
–
–
till finansiella instrument
126
– 117
–
Uppskjuten skattefordran 2 027
– 117
–
SKATTEFORDRAN
Koncernen
Tusentals kronor
2005 2004
Avräkning för betald skatt 2 312 12 089
Skattefordran
2 312 12 089
Moderbolaget
2005 2004
2 225 12 084
2 225 12 084
UPPSKJUTEN SKATTESKULD
Koncernen Moderbolaget
Tusentals kronor
2005 2004 2005 2004
Uppskjuten skatteskuld på
obeskattade reserver i
svenska bolag
25 846 25 333
–
–
till finansiella instrument
414
– 402
–
Uppskjuten skatteskuld 26 260 25 333 402
–
SKATTESKULD
Tusentals kronor
Skatteskulder hänförliga
till årets resultat
Skatteskuld
Koncernen
Moderbolaget
2005 2004 2005 2004
1 812 1 598
1 812 1 598
895
895
–
–
NOT 17. LEASINGAVTAL
Hyresavtal av operationell natur har ingåtts enligt följande:
LOKALER
Tusentals kronor
Avgifter som förfaller:
år 2006
år 2007–2010
år 2011 eller senare
Summa
Koncernen
Moderbolaget
11 425
8 921
239
20 585
7 260
5 691
–
12 951
Skillnaden mellan totala framtida leasingavgifter per balansdagen och nuvärdet av dessa uppgår till 1,0 (1,5) miljoner
kronor, diskonterat till femårig riskfri ränta i svenska kronor.
Hyresavtalen för lokaler har ingåtts med sedvanlig
indexklausul.
Kostnadsförd leasing för 2005 uppgick i koncernen till
11 043 tusen kronor och i moderbolaget till 6 698 tusen kronor.
Hårdvara till ett sammanlagt anskaffningsvärde om 0,5 (0,6)
miljoner kronor uthyrdes per 31 december 2005 till kunder
enligt kontrakt som löpte på ett år med möjlighet till förlängning. Bokfört värde uppgick till 0,4 (0,3) miljoner kronor.
Avtalade framtida leasingintäkter uppgick till 0,3 (0,2) miljoner
kronor.
Orc Software har inga finansiella leasingåtaganden.
NOT 18. IMMATERIELLA
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
BALANSERADE UTGIFTER FÖR UTVECKLINGSARBETE
Koncernen
Moderbolaget
Tusentals kronor
2005 2004
2005 2004
Ingående
anskaffningsvärden
27 985 27 101 27 985 27 101
Investeringar under året
–
884
–
884
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärden
27 985 27 985 27 985 27 985
Ingående avskrivningar -14 197 -5 213 -14 197 -5 213
Årets avskrivningar
-7 824 -8 984 -7 824 -8 984
avskrivningar
-22 021 -14 197 -22 021 -14 197
Utgående restvärde
5 964 13 788 5 964 13 788
GOODWILL
Koncernen
Tusentals kronor
2005 2004
Ingående
anskaffningsvärden
810
810
Goodwill som tillkommit
under året
248
–
Omräkningsdifferenser
-58
–
anskaffningsvärden
1 000
810
Ingående avskrivningar
-524 -524
–
–
avskrivningar
-524
-524
476
286
Moderbolaget
2005 2004
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
ÖVRIGA IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Koncernen
Moderbolaget
Tusentals kronor
2005 2004
2005 2004
Ingående
anskaffningsvärden
3 710 3 710
–
–
anskaffningsvärden
3 710 3 710
–
–
Ingående avskrivningar -2 288 -1 546
–
–
-742
-742
–
–
avskrivningar
-3 030 -2 288
–
–
680 1 422
–
–
N OT E R
NOT 19. MATERIELLA
ANDELAR I KONCERNFÖRETAG
INVENTARIER
Koncernen
Tusentals kronor
2005 2004
Ingående
anskaffningsvärden 47 430 40 829
Investeringar under året 6 211 8 281
Ökning genom
rörelseförvärv
65
–
Utrangeringar
under året
-2 539 -1 638
Omräkningsdifferens
494
-42
anskaffningsvärden 51 661 47 430
Ingående ackumulerade
avskrivningar
-29 728 -23 299
Utrangeringar
under året
2 031 1 547
-7 600 -7 976
avskrivningar
-35 297 -29 728
Utgående restvärde 16 364 17 702
49
Moderbolaget
2005
2004
36 041 31 675
2 719 5 533
–
–
-1 198
–
-1 167
–
37 562 36 041
-22 503 -17 883
1 142
-5 142
1 130
-5 750
-26 503 -22 503
11 059 13 538
NOT 20. FINANSIELLA
ANDELAR I INTRESSEFÖRETAG
Koncernen
Moderbolaget
Tusentals kronor
2005 2004
2005 2004
Ingående
anskaffningsvärden
1 131 1 545 1 489 2 573
Omklassificering av
intresseföretag vid
förvärv av ytterligare del -1 489
-35 -1 489
-35
Försäljning*
–
–
– -1 049
Omklassificering av dotterföretag till intresseföretag 206
– 4 823
–
Nedskrivning av aktier i
intresseföretag
–
– -3 323
–
Resultatandel i
intresseföretag
-118 -357
–
–
Avgår från resultatandel i
intresseföretag**
357
-22
–
–
anskaffningsvärden
87 1 131 1 500 1 489
*Försäljningen innebär ingen effekt på koncernens andelar i intresseföretag då innehavet var nedskrivet till 0 kronor på koncernnivå som
en effekt av kapitalandelsmetoden.
**Intresseföretag där ytterligare andelar har förvärvats och därmed
övergått till att bli dotterföretag.
Tusentals kronor
Ingående balans
Förvärv under året
Omklassificering av intresseföretag
vid förvärv av ytterligare del
Nedskrivning av aktier i dotterföretag
Omklassificering av dotterföretag
till intresseföretag
Försäljning under året
Utgående balans
Moderbolaget
2005 2004
13 768 10 510
10 453 3 223
1 489
-931
35
–
-4 823
–
-28
–
19 928 13 768
FINANSIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
SOM KAN SÄLJAS
Koncernen
Tusentals kronor
2005 2004
Ingående anskaffningsvärde
2 806 2 246
Förvärv
416 1 680
Nedskrivning
– -1 120
Värdeförändring
-140 *
–
anskaffningsvärden
3 082 2 806
*En värdering till verkligt värde avseende aktieinnehavet i Game
Federation Svenska har inneburit en nedjustering av värdet med
140 tusen kronor. Nedjusteringen gjordes i mars 2005 och är per
den 31 december 2005 fortfarande aktuell. Detta har redovisats i
eget kapital i enlighet med IAS 39.
ÖVRIGA LÅNGFRISTIGA FINANSIELLA
Koncernen
Moderbolaget
Tusentals kronor
2005 2004
2005 2004
Ingående
anskaffningsvärde
21 577 2 983 24 796 4 449
Förvärv
–
11
416 1 680
Investering i
Hun Research*
-20 206 20 206 -20 206 20 206
Nedskrivning
– -1 087
– -1 120
Återföring av nedskrivning1 087
–
–
–
Förändring av erlagda
hyresdepositioner
-845 - 500
-590 -419
Värdeförändring
–
–
-140**
–
57
-36
–
–
anskaffningsvärden
1 670 21 577
4 276 24 796
*Finansieringen av Hun Research har redovisats som en långfristig
finansiell fordran. Fordran uppgick till 3 miljoner US-dollar per den
31 december 2004 och var i sin helhet terminssäkrad till en genomsnittskurs om SEK/USD 6,70. Bokfört värde uppgick till 19 119
tusen kronor där 368 tusen kronor avsåg en valutakursvinst hänförlig till terminssäkringen. Ränta betalades årligen motsvarande ettårig
LIBOR. Under 2004 intäktsfördes en ränta om 268 tusen kronor,
motsvarande en räntesats om 2,54 procent. Under 2005 har fordran
återbetalts till Orc Software till dess fulla belopp.
**En värdering till verkligt värde avseende aktieinnehavet i Game
Federation Svenska har inneburit en nedjustering av värdet med
140 tusen kronor.
50
N OT E R
NOT 21. ANDELAR I KONCERNFÖRETAG OCH INTRESSEFÖRETAG
OrganisationsKoncernföretag
nummer
Orc Software Pty Ltd.
091 454 045
Orc Software s.r.l.
13089980158
Orc Software Ltd.
390 6149
Orc Software GmbH
hrb 50215
Orc Software GmbH
FN 195812
Orc Software GmbH
Ch-020.4.024.095-5
Orc Software Inc.
–
Orc Software KK.
0104-01-047048
Orc Software HK Ltd.
773 037
Orc Software Inc.
1160449774
Orc Software East AB
556472-1685
Dancharia Research & Trade East AB 556472-1693
Orc ExNet Transaction Services AB
556613-3251
Orc Tradelab Robotic Trading AB
556510-5367
Orc Education AB
556611-4087
E2E infotech Limited
3981436
Summa, tusentals kronor
OrganisationsIntresseföretag
nummer
Promyzer AB
556632-7580
Summa, tusentals kronor
Säte
Stockholm
Säte
Sydney
Milano
London
Frankfurt
Wien
Zürich
Delaware
Tokyo
Hongkong
Montréal
Stockholm
Stockholm
Stockholm
Stockholm
Stockholm
London
Antal
aktier
20 000
9 500
10 000
–
–
–
100
100
9 900
100
1 000
1 000
4 000
1 190
510
5 100
Kapitalandel, %
100
95
100
100
100
95
100
100
99
100
100
100
100
100
51
51
Bokfört
värde
106
85
133
211
146
128
1 028
846
12
0
100
100
14 196
1 269
56
1 512
19 928
Antal
aktier
73 800
Kapitalandel, %
64
Bokfört värde
moderbolaget
1 500
1 500
Bokfört värde
koncernen
87
87
I Orc Software s.r.l. innehar moderbolaget 95 procent och styrelseordföranden 5 procent av aktierna. I Orc Software HK Ltd. och Orc
Software GmbH (Zürich) innehar moderbolaget 99 procent respektive 95 procent och två övriga företag i koncernen resterande del.
Ägandet i Orc Software s.r.l., Orc Software HK Ltd. och Orc Software GmbH (Zürich) motiveras av lokala regler. Mot bakgrund av att Orc
Software kontrollerar resterande aktier i bolagen konsolideras dessa till fullo i koncernens räkenskaper. Orc Education AB ägs till 51
procent av moderbolaget. Resterande del ägs av Swedish Trading Institute AB. E2E infotech Limited ägs till 51 procent av moderbolaget.
Resterande del ägs av anställda i E2E. Övriga dotterföretag ägs till 100 procent av moderbolaget.
Promyzer ägs till 64 procent av moderbolaget och till 36 procent av Trustlink Holding AB. Orc Software behandlar dock Promyzer som
intresseföretag, då Orc Software inte har bestämmande inflytande över Promyzer. Se not 13.
NOT 22. KUNDFORDRINGAR
Koncernens kundfordringar belöper med sedvanliga betalningsvillkor varför värdet i balansräkningen överensstämmer
med verkligt värde.
Koncernens fem största kunder svarade under 2005 för
sammanlagt cirka 16 (15) procent av försäljningen. Ingen
enskild kund svarade för mer än 5 procent av försäljningen.
Kreditrisker
Generellt representerar Orc Softwares kunder, vilka bland
annat utgörs av investmentbanker, banker och fondkommissionärsfirmor, en kapitalstark grupp med en lägre risk för
kundförluster som följd. Orc Software bedriver ett aktivt arbete
med att informera kunderna om betydelsen av att betala i tid,
vilket tillsammans med det faktum att kunderna betalar i förskott, kvartalsvis eller längre, har medfört att koncernens
kundförluster inte varit materiella. Under 2005 förekom kundförluster uppgående till 1,4 procent av rörelsens kostnader.
NOT 23. FÖRUTBETALDA KOSTNADER
OCH UPPLUPNA INTÄKTER
Tusentals kronor
Upplupna ränteintäkter*
Övriga upplupna intäkter
Förutbetalda hyror och
försäkringar
Övriga förutbetalda
kostnader
Summa förutbetalda
kostnader och
upplupna intäkter
Koncernen
2005 2004
–
296
1 376 1 862
Moderbolaget
2005 2004
–
288
595 1 763
3 226 3 060
2 446 2 639
3 015 2 946
1 448 1 065
7 617 8 164
4 489 5 755
*Från och med januari 2005 redovisas upplupna ränteintäkter under
posten Kortfristiga placeringar.
N OT E R
NOT 24. EGET KAPITAL
2004
MODERBOLAGET
Innehav av egna aktier
Totalt har Orc Software förvärvat 513 500 Orc-aktier för 30
miljoner kronor, enligt bemyndigande från bolagsstämmorna
2003 och 2004. Återköpta aktier motsvarar per den 31 december 2005 3,5 procent av det totala antalet utgivna aktier om
14 850 000. Exklusive Orc Softwares innehav uppgick antalet
aktier till 14 336 500 per den 31 december. Det nominella
beloppet för de återköpta aktierna uppgick till 51 350 kronor.
Under 2005 erhölls ett bemyndigande från årsstämman, men
inga återköp har skett under 2005.
Per den 31 december 2005 uppgick verkligt värde på återköpta aktier till 45 445 tusen kronor, beräknat till börskursen
senast betalt per 31 december 2005. De återköpta aktierna har
efter årets utgång använts vid förvärv av Cameron Systems.
Efter en nyemission i samband med förvärvet uppgår totalt
antal aktier till 15 202 282.
Eget kapital i moderbolaget
AKTIEKAPITAL
Aktiekapitalet uppgår till 1 485 (1 485) tusen kronor vilket
per den 31 december 2005 motsvaras av 14 850 (14 850)
tusen stamaktier med ett kvotvärde om 0,10 per aktie.
Bolaget har inga potentiella stamaktier.
BUNDNA RESERVER
Bundna reserver består av överkursfond om 37 197 tusen
kronor samt reservfond om 240 tusen kronor.
SPECIFIKATION AV MODERBOLAGETS EGNA KAPITAL
2005
MODERBOLAGET
AktieTusentals kronor
kapital
Justerad ingående
balans 1 januari 2005* 1 485
Utdelning avseende
2004
–
Återköp av aktier
–
Värdeförändring av
finansiell tillgång
–
Marknadsvärdering
säkringsinstrument
–
Koncernbidrag
–
Årets resultat
–
Utgående balans
31 december 2005
1 485
51
Bundna Fritt eget
reserver kapital Summa
37 437 78 514 117 436
– -21 505 -21 505
–
–
–
–
-140
-140
–
–
–
144
–
9 293
144
–
9 293
37 437 66 306 105 228
*Justering av ingående balans har gjorts med hänsyn till IFRS.
Tusentals kronor
Ingående balans
1 januari 2004
Utdelning avseende
2003
Återköp av aktier
Koncernbidrag
Årets resultat
Utgående balans
31 december 2004
Aktie- Bundna Fritt eget
kapital reserver kapital Summa
1 485 37 437 132 634 171 556
–
–
–
–
– -49 725 -49 725
– -18 680 -18 680
– -1 256 - 1 256
– 17 687 17 687
1 485 37 437
80 660 119 582
Eget kapital i koncernen
RESULTAT PER AKTIE
Resultat per aktie uppgick till 1,40 (1,61) kronor. Det genomsnittliga antalet aktier som använts vid beräkning av resultat per
aktie uppgår till 14 336 500. Orc Software har inga utestående
konverteringslån eller teckningsoptioner varför resultat per
aktie efter utspädning inte är tillämpligt.
FÖRESLAGEN UTDELNING
Styrelsen har beslutat föreslå bolagsstämman en utdelning om
3,29 (1,50) kronor per aktie för 2005, totalt 50 016 (21 505)
tusen kronor, motsvarande 244 (101) procent av resultatet
efter skatt.
52
N OT E R
2005
KONCERNEN
Tusentals kronor
1 januari 2005
Utdelning avseende 2004
Återköp av aktier
Värdering till verkligt värde av
finansiella anläggningstillgångar
som kan säljas
Marknadsvärdering av
säkringsinstrument
Förändring i dotterföretag
(utköp av minoritet mm)
Årets resultat hänförligt till
moderbolagets aktieägare
minoriteten
Utgående balans
31 december 2005
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Övrigt
Aktietillskjutet
Balanserade
kapital
kapital
Reserver vinstmedel
Summa
Hänförligt till
minoriteten
Summa
1 485
–
–
59 350
–
–
-407
–
–
135 119
-21 505
–
195 547
-21 505
–
1 461
-1 224
–
197 008
-22 729
–
–
–
-140
–
-140
–
-140
–
–
144
–
144
–
144
–
–
–
–
765
–
–
–
–
–
–
781
-7 520
–
205
1 735
-6 755
–
205
2 516
–
1 452
–
–
-6 755
1 452
205
2 516
–
–
–
20 081
20 081
–
20 081
–
–
–
–
–
410
410
1 485
60 115
378
128 115
190 093
2 099
192 192
Summan av intäkter och kostnader för perioden, det vill säga beräknad som summan av intäkter och kostnader som redovisats över
resultaträkningen och direkt mot eget kapital uppgick per den 31 december 2005 till 23,0 miljoner kronor. Av detta är 22,6 miljoner kronor
hänförligt till moderbolagets aktieägare och 0,4 miljoner kronor hänförligt till minoriteten.
2004
KONCERNEN
Tusentals kronor
1 januari 2004
Utdelning avseende 2003
Återköp av aktier
moderbolagets aktieägare
minoriteten
Utgående balans
31 december 2004
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Övrigt
Aktietillskjutet
Balanserade
kapital
kapital
Reserver vinstmedel
Summa
Hänförligt till
minoriteten
Summa
1 485
–
–
–
–
–
78 030
–
-18 680
–
–
–
–
–
–
–
-407
164 763
-49 725
–
–
-500
-585
244 278
-49 725
-18 680
–
-500
-992
1 259
–
–
2 269
–
–
245 537
-49 725
-18 680
2 269
-500
-992
–
–
–
23 350
23 350
–
23 350
–
–
–
–
–
-2 067
-2 067
1 485
59 350
-407
137 303
197 731
1 461
199 192
Summan av intäkter och kostnader för perioden, det vill säga beräknad som summan av intäkter och kostnader som redovisats över resultaträkningen och direkt mot eget kapital uppgick per den 31 december 2004 till 20,3 miljoner kronor. Av detta var 22,4 miljoner kronor hänförligt till
moderbolagets aktieägare och -2,1 miljoner kronor hänförligt till minoriteten.
N OT E R
53
NOT 25. LEVERANTÖRSSKULDER
NOT 29. FÖRVÄRV AV DOTTERFÖRETAG
Koncernens leverantörsskulder belöper med sedvanliga
betalningsvillkor varför värdet i balansräkningen överensstämmer med verkligt värde.
Orc Software förvärvade ytterligare 17 procent av E2E infotech
Limited per den 1 juni 2005. E2E infotech Limited gick därmed
från att vara intresseföretag till att bli ett dotterföretag ägt till
51 procent. För helåret 2005 uppgick E2E infotech Limiteds
omsättning till 9 769 tusen kronor med ett resultat om 2 282
tusen kronor.
För perioden 1 juni till 31 december 2005 uppgick E2E
infotech Limiteds omsättning till 5 678 tusen kronor med ett
resultat om 1 659 tusen kronor.
Per den 1 juli 2004 förvärvade Orc Software ytterligare 16
procent av Orc Education AB som därmed övergick från att
vara ett intresseföretag till ett dotterföretag ägt till 51procent.
Värdet av förvärvade tillgångar och skulder var enligt förvärvsanalysen följande:
NOT 26. UPPLUPNA KOSTNADER OCH
FÖRUTBETALDA INTÄKTER
Tusentals kronor
Förskottsfakturering
Upplupna kostnader,
personalrelaterade
skatter
Övriga upplupna
kostnader
Summa upplupna
kostnader och
förutbetalda intäkter
Koncernen
Moderbolaget
2005 2004
2005 2004
66 514 55 034 62 805 53 144
9 709 6 643
11 735 9 366
7 429 5 049
3 582
2 728
87 958 71 043 73 816 60 921
NOT 27. CHECKRÄKNINGSKREDIT
Koncernen
Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår till 0 (0) kronor.
Moderbolaget
Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår till 0 (0) kronor.
NOT 28. FINANSIELLA POSTER I
KASSAFLÖDESANALYSEN
Koncernen
2005 2004
5 308 5 703
-185 -434
234
30
Tusentals kronor
Ränteinbetalningar
Ränteutbetalningar
Utdelning
Summa finansiella poster
i kassaflödesanalysen
5 357 5 299
Moderbolaget
2005 2004
3 543 5 026
-37 -1 347
3 380
30
6 886 3 709
FÖRVÄRV
Tusentals kronor
Immateriella
Materiella
Övriga omsättningstillgångar
Likvida medel
Minoritetsandel i det
köpta bolaget
Från övriga finansiella
Total köpeskilling
2005
2004
302
–
65
877
2 037
-618
–
124
220
-102
-1 191
-105
-1 472
23
23
-57
–
80
PÅVERKAN PÅ KONCERNENS
LIKVIDA MEDEL
Tusentals kronor
2005
Total köpeskilling
-23
Likvida medel i det
förvärvade företaget
2 037
Påverkan på koncernens
likvida medel
2 014
2004
-80
220
140
54
N OT E R
NOT 30. LIKVIDA MEDEL
Likvida medel omfattar kassa och tillgodohavanden hos bank
samt kortfristiga placeringar då dessa placeringar endast är
utsatta för en obetydlig risk för värdefluktuationer och lätt kan
omvandlas till kassamedel. En placering klassificeras normalt
som likvida medel endast om den har en löptid om tre månader
eller mindre. Orc Software har vissa kortfristiga placeringar
som har längre löptid än tre månader, men som bedöms som
kortfristiga då de kan förtidsinlösas.
Tusentals kronor
Kortfristiga
placeringar
Kassa och bank
Summa likvida
medel
Koncernen
2005
2004
Moderbolaget
2005
2004
Koncernens kortfristiga placeringar utgörs av svenska företagscertifikat med kreditbetyget ”K1” enligt Standard & Poor’s
betygsskala samt tidsbundna placeringar i bank. Dessa placeringar har hög kreditvärdighet och likviditet samt kan lätt
omvandlas till kontanta medel. Kortfristiga placeringar
värderas till anskaffningsvärdet och räntan periodiseras över
löptiden.
På banktillgodohavandena erhåller bolaget sedvanlig ränta
enligt en rörlig räntesats. En ränteförändring med en procentenhet skulle öka respektive minska koncernens ränteresultat
med 2 018 tusen kronor.
Upplupen ränta ingår från och med januari 2005 i kortfristiga placeringar. Per den 31 december 2005 uppgick
den upplupna räntan till 306 tusen kronor.
164 852 137 255 164 324 132 178
61 999 48 911 22 273 25 032
226 851 186 166 186 597 157 210
Förtidsinlösen
Orc Software har möjlighet att förtidsinlösa sina kortfristiga
placeringar. En förtidsinlösen skulle dock innebära att alla
placeringar måste marknadsvärderas de närmaste två åren,
enligt IFRS.
SPECIFIKATION AV KORTFRISTIGA PLACERINGAR
KONCERNEN 2005
Tusentals kronor
Anskaffningsvärde Nominellt värde
Upplupna räntor
306
–
Tidsbunden placering i bank, INR
403
403
Tidsbunden placering i bank, SEK
15 000
15 018
7 000
7 002
Tidsbunden placering i bank, USD
6 362
6 367
Tidsbunden placering i bank, EUR
12 259
12 264
19 000
19 015
Tidsbunden placering i bank, AUD
120
120
AP Fastigheter AB
19 917
20 000
Fastighets AB, Förvaltaren
9 962
10 000
SCA Finans, AB
19 891
20 000
SCA Finans, AB
44 699
45 000
SCA Finans, AB
9 933
10 000
Summa
164 852
165 189
Verkligt värde,
31 dec
306
403
15 015
7 001
6 363
12 260
19 008
120
19 958
9 979
19 931
44 845
9 963
165 152
Förfallotidpunkt Räntesats, %
–
–
2006-01-01
4,40
2006-01-04
1,45
2006-01-05
1,40
2006-01-05
3,90
2006-01-05
2,00
2006-01-09
1,45
2006-01-25
4,40
2006-02-15
1,64
2006-02-17
1,58
2006-03-17
1,64
2006-03-17
1,64
2006-03-24
1,62
N OT E R
NOT 31. HÄNDELSER EFTER
BALANSDAGEN
Balansräkningen och resultaträkningen ska fastställas på årsstämman den 24 mars 2006. I anslutning därtill kommer Orc
Software att utge ett pressmeddelande om de beslut som har
fattats på stämman.
Förvärv av Cameron Systems
Orc Software har förvärvat australiensiska Cameron Systems,
världens ledande leverantör av FIX-plattformar (Financial
Information eXchange), för maximalt 32 miljoner US-dollar
(256 miljoner kronor). Genom förvärvet av Cameron får Orc
Software tillgång till ledande FIX-teknologi, samt en omfattande
kundbas med över 180 kunder i 25 länder. Orc Softwares
vinst per aktie förväntas öka redan under 2006 och intäktssynergierna förväntas överstiga 30 miljoner kronor per år
från och med 2008.
Förvärvet av Cameron finansieras med 11 miljoner USdollar (88 miljoner kronor) i likvida medel och 10 miljoner USdollar (80 miljoner kronor) i Orc-aktier. Ersättningen i form av
aktier består av 352 282 nyemitterade Orc-aktier och de av
Orc Software tidigare återköpta 513 500 aktierna.
Därutöver kan en tilläggsköpeskilling om upp till 11 miljoner
US-dollar (88 miljoner kronor) komma att utbetalas. Tilläggsköpeskillingen är beroende av Camerons försäljnings- och
resultatutveckling för innevarande räkenskapsår, som slutar
den 30 juni 2006.
Cameron beräknas uppnå en omsättning för räkenskapsåret, som slutar 30 juni 2006, överstigande 8,5 (5,5 för räkenskapsåret som slutade 30 juni 2005) miljoner US-dollar, med
ett rörelseresultat som väntas överstiga 3,5 (1,5) miljoner
US-dollar.
I samband med förvärvet har OMX beslutat att basera
sitt framtida FIX-erbjudande för börser på Camerons
produktportfölj.
Vid extra bolagsstämma den 26 januari godkände aktieägarna förvärvet av Cameron Systems. Vid tiden för denna
årsredovisnings publicerande är det praktiskt ogenomförbart
att redogöra för förvävsanalysen eftersom övertagna nettotillgångars värde inte är fastställda. En förvärvsanalys förväntas
kunna publiceras i samband med bolagets delårsrapport för
första kvartalet 2006. Förvärvet medför inga redovisningsmässiga effekter för 2005.
55
56
R E V I S I O N S B E R ÄT T E L S E
Revisionsberättelse
TILL BOLAGSSTÄMMAN I
ORC SOFTWARE AB
för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller
organisationsnummer 556313-4583
bolaget. Vi har även granskat om någon styrelse-
verkställande direktören är ersättningsskyldig mot
ledamot eller verkställande direktören på annat sätt
Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen
har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovis-
och bokföringen samt styrelsens och verkställande
ningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår
direktörens förvaltning i Orc Software AB för räken-
revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan.
skapsåret 2005. Det är styrelsen och verkställande
Årsredovisningen har upprättats i enlighet med
direktören som har ansvaret för räkenskapshandling-
årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av
arna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen
bolagets resultat och ställning i enlighet med god
tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen samt
redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har
för att internationella redovisningsstandarder IFRS
upprättats i enlighet med internationella redovisnings-
sådana de antagits av EU, och årsredovisningslagen
standarder IFRS, sådana de antagits av EU, och års-
tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen.
redovisningslagen och ger en rättvisande bild av
Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen,
koncernens resultat och ställning. Förvaltnings-
koncernredovisningen och förvaltningen på grundval
berättelsen är förenlig med årsredovisningens och
av vår revision.
koncernredovisningens övriga delar.
Revisionen har utförts i enlighet med god revisions-
Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträk-
sed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genom-
ningen och balansräkningen för moderbolaget och
fört revisionen för att med hög men inte absolut
för koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget
säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och
enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar
koncernredovisningen inte innehåller väsentliga fel-
styrelsens ledamöter och verkställande direktören
aktigheter. En revision innefattar att granska ett urval
ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
av underlagen för belopp och annan information i
räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också
Stockholm den 13 februari 2006
att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och
verkställande direktörens tillämpning av dem samt att
Ernst & Young AB
bedöma de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen
och verkställande direktören gjort när de upprättat
årsredovisningen och koncernredovisningen samt att
utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för
vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat
Björn Fernström
väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget
Auktoriserad revisor
DEFINITIONER
57
Definitioner
MARGINALER
RÖRELSEMARGINAL Rörelseresultat i procent
RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD Räntebärande
skulder minskade med likvida medel.
av omsättning.
VINSTMARGINAL Årets resultat i procent av
KAPITALOMSÄTTNINGSHASTIGHET Omsättning
dividerad med genomsnittligt sysselsatt kapital.
omsättning, vilket för 2004 och 2005 är årets
resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare.
NETTOSKULDSÄTTNINGSGRAD Räntebärande
nettoskuld dividerad med eget kapital.
RÄNTABILITET
RÄNTABILITET PÅ SYSSELSATT KAPITAL
SOLIDITET Eget kapital inklusive minoritetens andel
i procent av balansomslutning.
Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av
genomsnittligt sysselsatt kapital.
KASSAFLÖDE OCH LIKVIDITET
RÄNTABILITET PÅ EGET KAPITAL Årets resultat
LIKVIDA MEDEL Kassa och bank samt kortfristiga
exklusive minoritetens andel av årets resultat i
procent av genomsnittligt eget kapital.
placeringar.
KASSAFLÖDE FÖRE INVESTERINGAR Kassaflöde
från den löpande verksamheten.
KAPITALSTRUKTUR
OPERATIVT KAPITAL Balansomslutning minskad
KASSAFLÖDE EFTER INVESTERINGAR
med icke räntebärande skulder, inklusive latent
skatt, kassa och bank, kortfristiga placeringar samt
övriga räntebärande fordringar.
Kassaflöde från den löpande verksamheten minus
anläggningsinvesteringar.
SJÄLVFINANSIERINGSGRAD Kassaflöde före
RÖRELSEKAPITAL Rörelsetillgångar, exklusive upp-
investeringar dividerat med investeringar.
lupna ränteintäkter och skattefordringar minus rörelseskulder, exklusive skatteskulder.
INVESTERINGAR
SYSSELSATT KAPITAL Balansomslutning minskad
med icke räntebärande skulder, inklusive latent skatt.
Genomsnittligt sysselsatt kapital har beräknats som
ingående plus utgående sysselsatt kapital dividerat
med två.
ANLÄGGNINGSINVESTERINGAR Investeringar i
anläggningstillgångar, efter eventuella avyttringar.
MEDARBETARE
MEDELANTAL ANSTÄLLDA Genomsnittligt antal
EGET KAPITAL Eget kapital vid årets slut exklusive
minoritetens andel fram till och med 2003. Från
2004 och framåt ingår minoritetens andel i eget
kapital i enlighet med IFRS. Genomsnittligt eget
kapital har beräknats som ingående plus utgående
eget kapital dividerat med två.
årsmedarbetare baserat på mätningar vid årets
början och vid utgången av varje kvartal.
FÖRÄDLINGSVÄRDE PER ANSTÄLLD
Rörelseresultat plus personalkostnader
dividerat med medelantal anställda.
58
F LE RÅR S ÖVE R S I KT
Flerårsöversikt
13
RESULTATRÄKNING
Miljoner kronor
1996
1997 1998 1999
2000
2001
2002
14
2003 2004
14
2005
Rörelsens intäkter
Rörelsens kostnader exklusive
avskrivningar och personalkostnader
Personalkostnader
19,1
29,0
41,1
-4,0
-6,0
-7,6
-9,5
-11,6
-12,2
-29,0
-20,1
-38,5
-40,0
-46,6
-69,9
-67,5
-82,4
-68,3 -83,8 -100,9
-93,2 -115,5 -133,3
Avskrivningar
-1,1
-1,3
-2,2
-3,5
-3,2
-6,9
-10,7
-13,1
-17,7
-16,2
Rörelseresultat
8,0
10,6
15,1
31,1
49,7
86,3 114,6
Finansnetto
0,5
0,4
0,9
1,0
3,4
8,5
-2,4
11,0
-3,1
16,1
-4,5
32,1
-10,0
53,1
-12,4
Resultat efter finansiella
poster
Minoritetens andel av
årets resultat
83,7 131,3 209,7 275,3 249,1 246,6 278,1
74,5
29,6
27,7
8,5
5,6
2,8
5,4
93,4 123,1
-28,4 -36,0
80,1
-23,7
32,4
-11,1
33,1
-12,6
7,1
–
–
–
–
–
0,1
0,1
-0,8
e.t.
e.t.
Årets resultat
6,1
Årets resultat
hänförligt till minoriteten
e.t.
Årets resultat
hänförligt till moderbolagets aktieägare e.t.
7,9
11,6
22,1
40,7
65,1
87,2
55,6
21,3
20,5
e.t.
e.t.
e.t.
e.t.
e.t.
e.t.
e.t.
-2,1
0,4
e.t.
e.t.
e.t.
e.t.
e.t.
e.t.
e.t.
23,4
20,1
1997 1998 1999
2000
2001
2002
17,0
24,9
5,0
23,2
38,9
6,7
42,8
36,2
12,3
BALANSRÄKNING
Miljoner kronor
Kundfordringar
Övriga fordringar
1996
2,5
1,7
3,8
3,1
5,3
0,4
5,3
5,6
3,5
8,2
5,7
2,2
2003 200414 200514
48,6
40,7
13,0
58,7
43,1
24,5
30,3
48,1
16,7
Likvida medel
11,7
20,7
31,2
65,9 159,1 224,3 273,8 251,9 186,2 226,9
Summa tillgångar
19,8
29,6
45,5
82,0 206,0 293,1 365,1 354,2 312,5 322,0
Eget kapital
Minoritetsintresse
11,9
–
1,2
18,0
–
1,8
24,7
–
2,7
57,3
–
4,7
6,6
9,7
18,1
20,0
19,8
29,6
45,5
82,0 206,0 293,1 365,1 354,2 312,5 322,0
Summa eget kapital och skulder
147,3 191,8 245,1 244,3 199,2 192,2
–
0,7
0,5
1,3
e.t.
e.t.
6,9 12,4 19,6 23,6 25,3 26,3
51,8
88,2
99,9
13
85,1
88,0 103,5
Under åren 1996–1998 har koncernredovisning inte upprättats då de dotterföretag som funnits i koncernen endast bedrivit en begränsad
verksamhet samt att faktureringen nästan uteslutande skett via moderbolaget. För att uppnå jämförbarhet med övriga års koncernbokslut,
presenteras koncernens resultat- och balansräkningar samt kassaflödesanalyser baserat på Orc Software ABs och dess dotterföretags
reviderade bokslut för åren 1996–1998. Detta innebär således att dotterföretagen konsoliderats i räkenskaperna för dessa år.
Konsolideringen har dock endast medfört marginella förändringar jämfört med de reviderade moderbolagssiffrorna för perioden.
14
För 2004 och 2005 är redovisningen anpassad enligt IFRS. 1996–2003 redovisas enligt tidigare redovisningsregler.
F LE RÅR S ÖVE R S I KT
59
NYCKELTAL
Miljoner kronor om ej annat anges
1996
1997 1998 1999
2000
2001
2002
2003 2004
2005
37,1
26,4
37,8
31,0
41,1
31,0
41,6
31,7
29,9
22,3
12,0
9,5
9,9
7,2
78,4
53,8
52,0
39,8
55,2
38,4
56,5
39,9
33,3
22,7
17,2
10,6
18,9
10,4
MARGINALER
Rörelsemarginal, %
Vinstmarginal, %
41,9
32,1
36,5
27,3
36,8
28,1
RÄNTABILITET
Räntabilitet på sysselsatt kapital, %
Räntabilitet på eget kapital, %
90,8
65,1
74,3
53,0
75,6
54,1
KAPITALSTRUKTUR
Operativt kapital
Sysselsatt kapital
Eget kapital
Räntebärande nettoskuld
Kapitalomsättningshastighet, ggr
Nettoskuldsättningsgrad, ggr
Soliditet, %
0,1
11,9
11,9
-11,7
2,0
-1,0
60,1
-2,8
18,0
18,0
-20,7
1,9
-1,2
60,8
-6,4
24,7
24,7
-31,2
1,9
-1,3
54,3
-8,6 -11,8 -32,4 -28,7
-7,6
-7,2 -34,7
57,3 147,3 191,1 244,6 245,6 199,2 192,2
57,3 147,3 191,8 245,1 244,7 199,2 192,2
-65,9 -159,1 -224,3 -273,8 -251,9 -186,2 -226,9
2,0
1,3
1,2
1,3
1,0
1,2
1,4
-1,2
-1,1
-1,2
-1,1
-1,0
-0,9
-1,2
69,9 71,5 65,4
67,1 69,0 63,8 59,7
KASSAFLÖDE OCH LIKVIDITET
Kassaflöde före investeringar
Kassaflöde efter investeringar
Likvida medel
Självfinansieringsgrad, ggr
7,9
5,7
11,7
3,6
12,8
10,8
20,7
6,4
19,6
15,2
31,2
4,5
30,6 55,8 99,1 115,5 56,0 32,6 51,0
24,2 43,9 85,0 83,6 34,5
3,1 59,0
65,9 159,1 224,3 273,8 251,9 186,2 226,9
4,9
4,7
7,0
3,6
2,6
1,1
-6,4*
INVESTERINGAR
Anläggningsinvesteringar
-2,2
-2,0
-4,4
-6,3
-11,9
-14,1
-31,9
-21,5
-29,6
7,9
13
e.t.
e.t.
18
e.t.
e.t.
25
e.t.
e.t.
42
2,0
1,2
67
2,0
1,3
94
2,2
1,7
124
2,2
1,6
137
1,8
1,2
157
1,6
0,9
186
1,5
0,9
MEDARBETARE
Medelantal anställda
Omsättning per anställd**
Förädlingsvärde per anställd**
*Företagets investeringar under 2005 är negativa, en konsekvens av att Hun Research har återbetalat lånet vilket innebär att
självfinansieringsgraden blir negativ.
**Ej tillämpligt för åren 1996–1998 då medarbetare i den av OMX förvärvade distributionsverksamheten ej ingår i medelantal anställda för dessa år.
KASSAFLÖDE
Miljoner kronor
Rörelsens intäkter
Rörelsens kostnader
exklusive avskrivningar
1996
1997 1998 1999
19,1
29,0
41,1
2000
2001
2002
2003 2004
2005
83,7 131,3 209,7 275,3 249,1 246,6 278,1
-10,0
-17,1
-23,7
-49,2
-78,4 -116,6 -150,0 -161,5 -199,3 -234,3
Resultat före avskrivningar
Rörelsekapitalförändring
9,1
0,1
11,9
2,9
17,4
4,9
34,5
3,1
52,9
9,8
93,1 125,3
20,7
4,2
Anläggningsinvesteringar
-2,2
-2,0
-4,4
-6,3
-11,9
-14,1
7,0
12,8
17,9
31,3
50,8
99,7
Kassaflöde före finansnetto och skatt
87,6
-2,6
47,3
0,5
43,8
6,5
-31,9
-21,5
-29,6
7,9
97,6
63,5
18,2
58,2
60
AKTIEN
Aktien
Orc-aktien har varit noterad på Stockholmsbörsens
O-lista sedan den 19 oktober 2000.
Introduktionspriset var 120 kronor per aktie.
Aktien handlas under symbolen ORC.
KURSUTVECKLING OCH
OMSÄTTNING
Under 2005 ökade Orc Softwares aktiekurs med 53
procent från 57,75 kronor till 88,50 kronor. Stockholmsbörsens All-share-index ökade under samma period
med 33 procent. Högsta betalkurs för Orc-aktien under
2005 var 88,75 kronor och noterades den 30 december, lägsta betalkurs var 52,50 kronor och noterades
den 13 april. Vid utgången av 2005 uppgick Orc
Softwares börsvärde till 1 269 (828) miljoner kronor,
baserat på senaste betalkurs. Antalet omsatta Orc
Software-aktier uppgick under 2005 till 15,2 (8,9)
miljoner, motsvarande en årsomsättningshastighet på
106 (62) procent jämfört med 124 (134) procent för
Stockholmsbörsen som helhet och 87 (82) procent för
O-listan.
AKTIEÄGARSTRUKTUR
Antalet aktieägare i Orc Software uppgick per den 31
december 2005 till 2 169 (2 403). De tio största aktieägarna svarade vid utgången av året för 69 (76) procent
av röster och kapital. Antalet institutionella investerare
uppgick till 307 (338) med en ägarandel om 88 (90)
procent. Antalet utländska ägare var 120 (126), vilka
svarade för 7 (14) procent av röster och kapital.
ÅTERKÖP AV EGNA AKTIER
Bolagsstämmorna 2003, 2004 och 2005 beslöt att
bemyndiga styrelsen att besluta om förvärv och avyttring av egna aktier. Under 2003 och 2004 köptes
totalt 513 500 aktier, vilket motsvarar 3,5 procent av
det totala antalet utgivna aktier om 14 850 000.
AKTIESTRUKTUR
Orc Softwares aktiekapital uppgick vid utgången av
2005 till 1 485 000 kronor fördelat på 14 850 000
aktier. Exklusive Orc Softwares innehav av egna aktier
uppgick antalet aktier till 14 336 500. I samband med
förvärv av Cameron Systems i början av 2006 gjordes
en nyemission efter vilken totalt antal aktier uppgår till
15 202 282. Varje aktie berättigar till en röst på bolagsstämman och äger lika rätt till bolagets tillgångar och
vinst. Per den 31 december 2005 fanns inga utestående konverteringslån eller optionsrätter som kan
komma att späda ut aktiekapitalet.
UTDELNINGSPOLITIK
Styrelsens målsättning är att dela ut cirka 50 procent
av resultatet efter skatt till aktieägarna under förutsättning att en sund kapitalstruktur bibehålls. För 2005
föreslås en utdelning om 3,29 (1,50) kronor per aktie,
motsvarande 244 (101) procent av resultatet efter skatt.
ANALYSFIRMOR SOM FÖLJER
ORC-AKTIEN
•
•
•
•
•
•
•
ABG Sundal Collier
Alfred Berg
Cheuvreux
Danske Bank
D. Carnegie
Enskilda Securities
Redeye
ORC SOFTWARES TIO STÖRSTA AKTIEÄGARE
Antal aktier
Andel, %
OMX Market Technology
SEB fonder
Skandia
Robur fonder
Hagströmer & Qviberg
Fondkommission
RAM One
Carnegie fonder
Nordea Bank Finland
Handelsbanken fonder
Danske Capital Sverige
4 488 075
1 355 140
756 800
665 455
31,3
9,5
5,3
4,6
608 050
590 000
532 400
331 731
330 788
247 600
4,2
4,1
3,7
2,3
2,3
1,7
Övriga aktieägare
4 430 461
30,9
14 336 500
100,0
Totalt
Källa: VPC AB, direkt och förvaltarregistrerade per 2005-12-30.
Per den 31 december 2005 hade Orc Software förvärvat 513 500
aktier. Totalt antal aktier, inklusive Orc Softwares återköp av egna
aktier, uppgick till 14 850 000.
AKTIEN
61
Kursutveckling och antal omsatta aktier
DATA PER AKTIE
Resultat per aktie, kr
Utdelning per aktie, kr
Eget kapital per aktie, kr
Börskurs vid årets slut, kr
Kassaflöde per aktie, kr
P/E-tal, ggr
Direktavkastning, %
Utdelningsandel, %
Kurs/eget kapital, %
Genomsnittligt
antal aktier**, st
Antal aktier vid
årets slut**, st
2005
2004
1,40
3,29 *
13,26
88,50
2,53
63
3,7
244
667
1,61
1,50
13,79
57,75
-4,49
36
2,6
101
419
14 336 500 14 540 841
14 336 500 14 336 500
*Föreslagen utdelning.
**Med avdrag för Orc Softwares återköp av egna aktier.
ÄGARFÖRDELNING
Antal aktier
1-500
501-1 000
1 001-10 000
10 001-50 000
50 001-100 000
100 001Summa
Antal aktieägare
1 485
332
273
45
13
21
2 169
Antal aktier
252 776
285 125
853 955
1 062 775
995 321
10 886 548
14 336 500
AKTIEKAPITALETS UTVECKLING
Ökning av aktieÅr
Transaktion kapital, kronor
1987
Bolagets bildande
50 000
1988
Nyemission
1 150 000
1999
Split 1000:1
–
1999
Riktad nyemission*
225 000
2000
Nyemission
60 000
% av röster
och kapital
1,8
2,0
6,0
7,4
6,9
75,9
100,0
Ökning av
antalet aktier
500
11 500
11 988 000
2 250 000
600 000
Källa: VPC AB, direkt- och förvaltarregistrerade
per 2005-12-30.
Aktiekapital,
kronor
50 000
1 200 000
1 200 000
1 425 000
1 485 000
Totalt antal
aktier
500
12 000
12 000 000
14 250 000
14 850 000
Aktiens
kvotvärde
100
100
0,10
0,10
0,10
*Nyemission den 23 december 1999 riktad till OMX.
DEFINITIONER FÖR DATA PER AKTIE
P/E-TAL Aktiekurs dividerad med resultat per aktie.
RESULTAT PER AKTIE Årets resultat, dividerat med
DIREKTAVKASTNING Årets utdelning dividerad
genomsnittligt antal aktier.
med börsvärdet vid årets slut.
UTDELNING PER AKTIE Årets utdelning dividerad
UTDELNINGSANDEL Årets utdelning dividerad
med antal aktier vid årets slut.
med årets resultat efter skatt.
EGET KAPITAL PER AKTIE Eget kapital vid årets
KURS/EGET KAPITAL PER AKTIE Aktiekurs divide-
slut dividerat med antal aktier vid årets slut.
rad med eget kapital per aktie.
KASSAFLÖDE PER AKTIE Årets kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier.
GENOMSNITTLIGT ANTAL AKTIER Genomsnittligt
antal aktier efter split, fond- och nyemission.
62
B O LAG S ST YR N I N G
Bolagsstyrning
Styrelse
MAGNUS BÖCKER
ÅKE DOVÄRN
PATRIK ENBLAD
Styrelseordförande och ledamot i
ersättningsutskottet.
Stockholm. Född 1961.
Ekonom.
Styrelseordförande i Orc Software AB
sedan 2000. Styrelseledamot sedan 1997.
VD OMX AB.
Övriga styrelseuppdrag: Styrelseuppdrag i
ett antal bolag inom OMX.
Aktieinnehav i Orc Software AB: 10 000.
Optionsinnehav i Orc Software AB: –.
Täby. Född 1952.
Fil kand.
Ledamot av styrelsen i Orc Software AB
sedan 2000.
Övriga styrelseuppdrag:
Styrelseordförande i Promyzer AB.
Lidingö. Född 1966.
sedan 2005.
VD i Hagströmer & Qviberg FK AB och
Hagströmer & Qviberg AB.
Övriga styrelseuppdrag: Styrelseledamot i
Hagströmer & Qviberg AB och Svenska
Skidförbundet.
Styrelsens innehav i Orc Software
redovisas per den 13 februari 2006.
Ett flertal parter har inflytande över Orc Softwares
styrning. Nedan följer en beskrivning av dessa parter
och hur de påverkar koncernens styrning.
AKTIEÄGARNA
Aktieägarna utövar i första hand sitt inflytande vid
bolagsstämman som är bolagets högsta beslutande
organ. Vid bolagsstämman utses bolagets styrelse,
ordförande och revisor. Dessutom deltar aktieägarna
i beslut om andra centrala frågor på bolagsstämman.
Vid årstämman 2005 deltog cirka 20 aktieägare som
representerade 67 procent av antalet aktier och röster.
Vid utgången av 2005 hade Orc Software 2 169
(2 403) aktieägare. De fem största aktieägarna
utgjordes av OMX, SEB, Skandia, Robur och Hagströmer & Qviberg Fondkommission vars sammanlagda innehav utgjorde 55 (61) procent av antalet
aktier. För mer information om aktieägandet se
Aktien sidan 60.
63
ULRIKA HAGDAHL
PER E LARSSON
ELIZABETH SIPIÈRE
STIG VILHELMSON
Civilingenjör.
sedan 1987. Anställd i Orc Software AB
1987–2003.
Övriga styrelseuppdrag: Styrelseledamot i
IFS AB, Protect Data AB och Strålfors AB.
Aktieinnehav i Orc Software AB: 193 200
via bolag, som till lika delar ägs av Ulrika
Hagdahl och Nils Nilsson.
Optionsinnehav i Orc Software AB:
Utfärdade köpoptioner via bolag 150 000
(2008-02-15).
Ekonom.
sedan 1997.
Övriga styrelseuppdrag:
Styrelseordförande i Nilörngruppen AB
och Outsourced Supply Management AB.
Aktieinnehav i Orc Software AB: 500.
London. Född 1958.
Civilekonom.
sedan 2005.
Chef Banking, Microgen plc.
Aktieinnehav i Orc Software AB: –.
Civilekonom.
sedan1994, ledamot i ersättningsutskottet.
Aktiechef Carnegie Investment Bank AB.
Valberedning
I enlighet med ett bemyndigande från bolagsstämman
i april 2005 utsåg Orc Softwares ordförande Magnus
Böcker, i samband med tredje kvartalsrapporten, en
valberedning. Valberedningen utgörs av Magnus
Bakke (Robur), Magnus Böcker (OMX), Fredrik
Crafoord (H&Q), Magnus Eriksson (Skandia) och
ordförande Björn Lind (SEB). Kommittén har till
uppgift att framlägga förslag rörande sammansättningen av Orc Softwares styrelse, styrelsearvode,
ordförande vid bolagsstämma, val av revisorer och
revisorsarvode. Om kretsen av de största aktieägarna förändras under nomineringsprocessen kommer
valberedningens sammansättning förändras för att
reflektera detta. Kontaktuppgifter till valberedningen
finns på sidan 66.
64
STYRELSEN
Styrelsen fattar främst beslut om koncernens strategiska inriktning, organisationsfrågor och större
investeringar. Orc Softwares styrelse består av 7
ledamöter. Samtliga ledamöter är valda av bolagsstämman. Styrelsen består dels av representant för
bolagets största ägare, dels av oberoende styrelseledamöter. VD deltar som föredragande i styrelsen.
Styrelsen i Orc Software genomförde 12 (11)
möten under 2005. Vid årets styrelsemöten behandlades de fasta punkter som förelåg vid respektive
styrelsemöte, såsom investeringar, marknadsutvecklingen, den ekonomiska ställningen, kapitalstrukturen
och andra väsentliga frågor avseende bolaget. Därutöver behandlades frågor som årsbokslut, delårsrapporter, budget samt övergripande frågor som
mål, strategi och omvärldsanalys.
Föredragande i strategiska, ekonomiska och finansiella frågor är koncernens verkställande direktör.
Styrelsen antar årligen en arbetsordning som ska
fungera som ett styrinstrument för styrelsearbetet.
Arbetsordningen behandlar framför allt styrelsens
uppgifter, vad konstituerande och övriga styrelsemöten
ska behandla, ekonomisk rapportering till styrelsen,
förberedelse av styrelseärenden, reglerna för styrelseprotokoll och beslutförhet.
Information om ersättning till styrelsemedlemmar
finns i not 7.
STYRELSEMEDLEM
Magnus Böcker
Åke Dovärn
Patrik Enblad
Ulrika Hagdahl
Per E Larsson
Elizabeth Sipière
Stig Vilhelmson
NÄRVARO
12 av 12
10 av 12
8 av 9
12 av 12
10 av 12
9 av 9
10 av 12
Revisionsutskott
Styrelsen har valt att inte inrätta ett särskilt revisionsutskott. De på styrelsen ankommande kontrollfrågorna
hanteras istället av styrelsen i dess helhet. Bolagets
revisor tillställer styrelsen en beskrivning av risker
och revisionsinriktning samt avrapporterar gjorda
iakttagelser vid två tillfällen under räkenskapsåret.
65
Ledning
JONAS LINDSTRÖM
JOAKIM JOHANSSON*
LARS JOHANSSON
VD.
Danderyd. Född 1962.
Anställd i Orc Software AB sedan 2004.
Optionsinnehav i Orc Software AB:
150 000 (2008-02-15).
Vice VD och forsknings- och
utvecklingschef.
Anställd i Orc Software AB sedan 1994,
i koncernledningen sedan 2004.
Aktieinnehav i Orc Software AB: –.
Vice VD och operativ chef.
Civilekonom.
Anställd i Orc Software AB sedan 2000.
Ledningens innehav i Orc Software
redovisas per den 13 februari 2006.
*Joakim Johansson har beslutat sig för
att lämna Orc Software per den 31 mars
2006.
Ersättningsutskott
Styrelsens ersättningsutskott består av Magnus
Böcker och Stig Vilhelmson samt personalchefen
som föredragande medlem. Ersättningsutskottet
bereder och diskuterar förslag avseende incitamentsprogram, förmåner samt löner, inklusive försäljningsprovision och bonus, för bolagets anställda generellt
och för koncernledningen. Beslut fattas därefter av
styrelsen.
Andersson, Samarbeten och affärsutveckling och
Jan Hallsenius, Försäljnings- och supportchef.
Dessutom håller en ny forsknings- och utvecklingschef på att rekryteras till bolaget, som ska ingå i den
nya ledningen. Denna person ska ersätta Joakim
Johansson, som har beslutat sig för att lämna Orc
Software per den 31 mars 2006.
Information om ersättningen till ledningen finns
i not 7.
LEDNINGEN
REVISOR
Per den 31 december 2005 utgjordes Orc Softwares
ledning av VD Jonas Lindström, vice VD och operativ
chef Lars Johansson, vice VD och forsknings- och
utvecklingschef Joakim Johansson.
Från och med den 1 april 2006 kommer koncernledningen att bestå av:
Jonas Lindström, VD, Lars Johansson, vice VD, Per
Vid bolagsstämman den 23 april 2003 valdes Ernst
& Young AB, med Björn Fernström som huvudansvarig
revisor, för fyra år. Ny revisor ska väljas vid årsstämman
2007. Björn Fernström, född 1950, är revisor i Orc
Software sedan 1999. Björn Fernström är också
revisor i OMX som är Orc Softwares största ägare.
För uppgift om revisorsarvoden se not 9.
66
I N F O R M AT I O N T I L L A K T I E Ä G A R N A
Information till aktieägarna
KOMMANDE
INFORMATIONSTILLFÄLLEN
24 mars 2006
20 april 2006
14 juli 2006
17 oktober 2006
Bolagsstämma
Delårsrapport för första kvartalet
Delårsrapport för andra kvartalet
Delårsrapport för tredje kvartalet
Förvaltarregistrerade aktier
För att få delta i bolagsstämman måste aktieägare
som låtit förvaltarregistrera sina aktier genom bank
eller värdepappersinstitut tillfälligt inregistrera aktierna
i eget namn hos VPC AB. Aktieägare som önskar
sådan omregistrering måste underrätta förvaltaren
om detta före den 18 mars 2006.
FINANSIELL INFORMATION
Kan beställas från:
Orc Software, Investor Relations
Box 7742, 103 95 Stockholm
Telefon: +46 8 407 38 00
Fax: +46 8 407 38 01
E-post: ir@orcsoftware.com
All finansiell information publiceras på
www.orcsoftware.com omedelbart efter
offentliggörandet.
INVESTERAR- OCH PRESSKONTAKT
Susanne Holmlund, Investor Relations
Telefon: +46 8 407 38 50
E-post: ir@orcsoftware.com
BOLAGSSTÄMMA
Årsstämman hålls fredagen den 24 mars 2006
klockan 16.00 i Orc Software ABs lokaler, Birger
Jarlsgatan 32A 5tr, Stockholm.
Deltagande
Aktieägare som vill delta i bolagsstämman ska dels
vara införd i aktieboken som förs av VPC AB senast
den 18 mars 2006, dels anmäla sig till bolaget
under adress:
Orc Software, Bolagsstämman
Box 7742
103 95 Stockholm
eller per telefon +46 8 407 38 00
eller e-post ir@orcsoftware.com
senast den 21 mars 2006 klockan 16.00.
Utdelning
Styrelsen föreslår en utdelning om 3,29 kronor per
aktie. Som avstämningsdag för utdelning föreslås
den 29 mars 2006. Om bolagsstämman beslutar i
enlighet med förslaget beräknas utdelningen utbetalas genom VPC ABs försorg den 3 april 2006.
Valberedning
Valberedningen utgörs av Magnus Bakke (Robur),
Magnus Böcker (OMX), Fredrik Crafoord (H&Q),
Magnus Eriksson (Skandia Liv) och ordförande Björn
Lind (SEB).
E-post: valberedning@orcsoftware.com
Adress:
Orc Software, Valberedningen
Box 7742
103 95 Stockholm
O R D L I S TA
Ordlista
ARBITRAGE Handel genom utnyttjande av
skillnaden i prissättning mellan olika instrument
på olika marknader.
EGENHANDEL Aktörer inom egenhandel, så kallad
proprietary trading, agerar för egen räkning eller
för firman.
FIX The Financial Information eXchange (FIX)
Protocol är en teknisk specifikation för elektronisk
kommunikation med handelsrelaterade meddelanden
och hanteras av medlemsorganisationen FIX
Protocol Ltd.
KORGHANDEL Order som hanterar ett flertal,
en ”korg”, aktier som en enskild order.
MARKET MAKER Market makers har åtagit sig att
löpande ställa köp- och säljkurser för de finansiella
instrument som åtagandet omfattar.
MÄKLARE Mäklare handlar för sina kunders
räkning: de institutionella och privata investerarna.
ORDERROUTING Att skicka order till olika desti-
nationer baserat på manuell eller automatisk logik.
VWAP-ORDER VWAP står för Volume Weighted
Average Price. En VWAP-order görs till det volymvägda genomsnittspriset under dagen.
67
68
ADRESSER
Adresser
Orc Software Chicago
208 LaSalle Street, Suite 2075
Chicago, IL 60602, USA
Telefon +1 312 327 8555
Fax +1 312 873 3766
Orc Software Stockholm
Birger Jarlsgatan 32A, Box 7742
SE-103 95 Stockholm, Sverige
Telefon +46 8 407 38 00
Fax +46 8 407 38 01
Orc Software Frankfurt
Guiollettstrasse 30
60325 Frankfurt am Main, Tyskland
Telefon +49 69 7167 390
Fax +49 69 7167 3920
Orc Software St Petersburg
Nevsky prospekt 11, 4th floor
St Petersburg 19 1186, Ryssland
Telefon +7 812 336 99 79
Fax +7 812 336 99 78
Orc Software Hongkong
20/F, 8 Queen’s Road
Central, Hongkong
Telefon +852 2167 1950
Fax +852 2167 8599
Orc Software Sydney
Level 24, 56 Pitt Street
Sydney 2000 NSW, Australien
Telefon +612 9240 2400
Fax +612 9240 2499
Orc Software London
135 Cannon Street, 4th floor
London EC4N 5BP, Storbritannien
Telefon +44 20 7942 0950
Fax +44 20 7942 0940
Orc Software Tokyo
c-MA3 Building 5F,
3-1-35 Moto-Azabu, Minato-ku
Tokyo 106-0046, Japan
Telefon +81 3 5770 1460
Fax +81 3 5770 1461
Orc Software Milano
Via Silvio Pellico 12
201 21 Milano, Italien
Telefon +390 02 805 807 1
Fax +390 02 805 807 77
Orc Software Toronto
65 Front St. E, Suite 300
Toronto, Ontario, M5E 1B5, Kanada
Telefon +1 416 364 9227
Fax +1 416 364 8733
Orc Software Moskva
Ulitsa Koroviy Val 7,
Building 1, Suite 138
Moskva 117049, Ryssland
Telefon +7 495 771 69 12
Fax +7 495 771 69 12
Orc Software Wien
Tuchlauben 14/9
A-1010 Wien, Österrike
Telefon +43 151 269 93
Fax +43 190 767 55
Orc Software New York
420 Lexington Avenue, suite 2007
New York, NY 10170, USA
Telefon +1 212 507 0000
Fax +1 212 507 9720
Orc Software Zürich
Bolleystrasse 29
CH-8006 Zürich, Schweiz
Telefon +41 43 244 9245
Fax +41 43 244 9246
www.orcsoftware.com
ir@orcsoftware.com
Produktion: Orc Software och Family Business. Foto: Ingemar Lindewall.
Tryck: Alfa Print. Copyright 2005, Orc Software.

Orc huvuddok

Transcription

Similar documents

Vedat USLU Technocities

PUBL - Orc Group

Ada i Sverige vårseminarium

IBM

Årsberättelse 2013

ORGANOCLICK ÅRSREDOVISNING

ORGANOCLICK ÅRSREDOVISNING

köddé váltak

s-algr vcl

Ladda hem uppsatsen

ORGANOCLICK

Finns det faktorer som särskiljer Stockholmsbörsens sanktionerade

Midsona årsredovisning 2015

här - Volvo

Memorandum - PEN Interiör

Bolagsbeskrivningen

Årsredovisning 2010

April – Juni 2015