sådan definerer vi uvildighed sådan definerer vi

2 Privatinvestor
Børsen
Mandag den 9. maj 2011
Aktionærer efterlyser
definition på uvildighed
Det står ikke mejslet i granit,
hvad en uvildig økonomisk
rådgiver er. Dansk Aktionærforening vil klare linjer på området
PrivatInvestor
cheforeningerne på området.
»Jeg synes, det ville være
skønt, hvis vi kunne få en afklaring på, hvad det vil sige
at være uvildig og uafhængig, for mange bruger begreberne, uden at nogen ved,
hvad definitionerne er, og
der er ingen kontrolfunktion,« siger Charlotte Lindholm, direktør i DAF
Nogle fondsmæglere tjener på at anbefale specifikke produkter, hvor de får et
formidlingsgebyr fra udbyderen, andre tjener på kurtagen på handel med værdiRådgivning
papirer, og andre igen tjener
kun penge, hvis kunden selv
tjener penge.
AF HEIDI BIRGITTE NIELSEN
Blandt de individuelMange fondsmæglerselska- le rådgivere er det ikke lykber kalder sig uvildige eller kedes at stable en brancheuafhængige, men det bety- forening på benene, og i
der ikke, at der ikke kan væ- fondsmæglernes branchere interessekonflikter mel- forening fokuserer man kun
lem rådgiveren og kunden. på de rent lovgivningsmæsDansk
Aktionærforening sige aspekter og ikke det eti(DAF) efterlyser klare ret- ske. Det er også langt fra alle
ningslinjer fra branfondsmæglerelskaber, der er
medlemmer af Fondsmæglerforeningen
»Vi er en forfærdelig broget skare, så foreningen er
aldrig rigtig kommet op at
flyve. I og med at vi er så forskellige, som vi er, så er der
mange områder og interessefelter, der skal varetages,«
siger Tommy Christensen,
direktør i Fondsmæglerselskabet Investering & Tryghed.
Direktør i DAF Charlotte Lindholm mener dog,
at det netop er brancheorgansiationens
opgave
at definere, hvad der reelt
er uvildig kapitalforvaltning, også selvom det bliver svært pga. de modstriBørsen PrivatInvestor mandag den 2. maj.
dende interesser.
at de er vitterligt er
ke rådgiveres påstande om,Achiam
kue såkaldte uvildige økonomis
for danskerne at gennems steder i branchen foregår plattenslageri. Arkivfoto: Steven
Det kan være svært eller umuligt
Forbrugerrådet, at der nogle
uafhængige. Det betyder ifølge
Uvildig rådgivning
er en ren jungle
rådgivning er et vildnis
Den uvildige økonomiske n er certificeret eller
for danskerne, da den hverke
krisen viste ellers, at
underlagt kontrol. Finans
tiver til bankernes
der er et reelt behov for alterna
e rådgiveres forsøg på
rådgivning, men de uvildig
er gået i stå . Side 2-3
at skabe ordnede forhold
»Jeg synes, det ville være skønt, hvis vi kunne få en afklaring på, hvad det vil sige at være uvildig og uafhængig, for mange bruger begreberne, uden at nogen ved, hvad definitionerne er, og der er ingen kontrolfunktion,« siger Charlotte Lindholm, direktør i Dansk Aktionærforening. Arkivfoto: Morten Germun/Scanpix
»Hvis man mener det alvorligt, og man vil tages seriøst
som branche, så er man også nødt til at gå ind i det her.
Det er sindssygt let at kalde sig uvildig og uafhængig,
det kan alle kalde sig, og hvis
man ikke har en brancheforening, der kontrollerer
det, så bliver det et tag selvbord,« siger hun.
Dansk Aktionærforening
anbefaler, at private kunder
som minimum skal bede en
forvalter, der byder sig til
om at forklare præcis, hvad
de mener, når de siger, de er
uafhængige eller uvildige.
»Bed dem om at forklare,
hvordan de bliver aflønnet.
Får de kickback, provisioner
eller en form for bonus? Så
har man i det mindste sikret sig, at man ved, hvad det
handler om,« siger Charlotte
Lindholm.
Fondsmæglerforeningen
har et ankenævn, der lige-
som Pengeinstitutankenævnet behandler klager fra forbrugere, der føler sig snydt
eller misledt. Nævnet har
dog siden starten for syv år
siden kun haft en eller to
klager om året.
Et af problemerne med
nævnet er, at man ikke kan
klage, hvis sagen drejer sig
om et beløb på over 500.000
kr.
heidi.birgitte.nielsen@borsen.dk
Investering & Tryghed:
Dansk Formue- og Investeringspleje:
Sådan definerer vi uvildighed
Sådan definerer vi uvildighed
»Når vi snakker om uvildighed, så mener vi objektivitet i rådgivningen. Vi har
ikke en skræddersyet løsning, hvor man
skal have sin konto og sit depot i en speciel bank, og vi har ingen kommissionsaftale – heller ikke på de investeringsprodukter, vi anbefaler,« fortæller direktør
i Investering & Tryghed Tommy Christensen. Det Herning-baserede firma
kører med et fast forvaltningsgebyr som
eneste indtjening. Kunderne betaler en
procentdel af den formue, som fondsmægleren forvalter, og dermed bliver
indtjeningen større, når formuen vokser.
Modellen med performance-gebyr,
hvor der kun kommer penge i forvalterens lomme, hvis afkastet er positivt og/
eller bedre end det benchmark, man har
sat op, er næsten ikke brugt hos Investering & Tryghed, og det er, fordi man
aldrig kan gardere sig mod den menneskelige natur, understreger direktør
Tommy Christensen.
»Forestil dig, at du har en resultataflønning, der løber over et år, og i første
halvdel af året, der laver du et rigtig godt
afkast, som giver en god indtjening. Så
kan man blive tilbøjelig til at mindske
risikoen for at beskytte den indtjening –
og omvendt, hvis det er gået dårligt, så
kan man fristes til at øge risikoen, for at
tjene det tabte ind. Det sker måske ikke bevidst, men jeg tror aldrig, man kan
gardere sig mod det menneskelige element i det her,« siger han. Hei
»Uvildighed for os er kort og godt, at
man i så høj grad som muligt er i samme
båd som sine kunder. Anbefalingerne
skal være bedst for kunden, og det betyder, at vi ikke modtager kickback eller
tjener på de handelsrelaterede omkostninger,« siger Johnny Madsen, investeringschef i Dansk FI.
Samme båd-koncept betyder dog ikke,
at Dansk FIs medarbejdere er investeret
i de samme produkter som kunderne,
men primært at forvalterens aflønning
er baseret på, hvor gode afkast han leverer til kunden.
Da selskabet startede i 2001, valgte de
fleste kunder at betale et fast gebyr for
forvaltningen, men især efter aktiemarkedernes kolossale dyk i 2008 er interes-
PRIVATINVESTOR | REDAKTION: JESPER MULBJERG | E-mail: jesper.mulbjerg@borsen.dk | LAYOUT: TEAM
sen for resultatafhængigt honorar steget
markant, fortæller Johnny Madsen.
»Hvis man tjener penge, så har man
ofte ikke noget imod at betale et højere
gebyr i form af, at man afleverer en del af
afkastet, mens man så til gengæld betaler mindre i tider, hvor man ikke tjener
penge,« siger investeringschefen.
Han kan sagtens se argumentet med,
at det resultatafhængige honorar kan friste forvalteren til at øge risikoen, men
derfor arbejder Dansk FI med en kombination af fast gebyr og resultathonorar.
»Jeg mener, vi har valgt en model,
hvor vi ikke bliver inspireret til at tage
unødige risici, men hvor vi stadig i høj
grad er i samme båd som kunden,« siger
Johnny Madsen. Hei