OP-sijoituspalvelu 25

OP-sijoituspalvelu 25
9.12.2015
Sijoituspoli�ikka
Arvonkehitys
Time Period: 4.4.2011 to 30.11.2015
OP­sijoituspalvelu ­sijoituskoreja hoidetaan ak�ivises�, kuitenkin
o�aen huomioon pitkän aikavälin tavoi�eet. Rahastosijoitukset
mahdollistavat nopeat ja suuret suunnanmuutokset markkinoilla ja
sijoituskorin varat ovat aina hajaute�una rii�äväs�. Sijoitustoiminta
ka�aa globaalit osake­ ja korkomarkkinat sekä vaihtoehtoiset
omaisuusluokat. Pohjola Varainhoito vastaa allokaa�opäätöksistä
markkina�lanteen mukaises� sijoitustoiminnan pitkän aikavälin
tavoi�eita ja sijoituspoli�ikan rajoja kunnioi�aen.
130
125
120
115
110
105
100
95
Juoksevat kulut
1,44 % (30.6.2015)
90
Riskiluvut (12kk)
Omaisuusluokkajakauma
Time Period: 1.12.2014 to 30.11.2015
100,0
11.2011 5.2012 11.2012 5.2013 11.2013 5.2014 11.2014 5.2015 11.2015
Vola�litee�
52,1
7,1
Sharpe
31,7
1,1
11,6
4,6
0,0
Osakkeet
Pitkä korko
Muut
Return
Lyhyt korko
Tuotot
Vuosituotot
As of Date: 30.11.2015
6,8
6,2
6,0
9,8
9,0
8,3
7,5
6,8
6,0
5,3
4,5
3,8
3,0
2,3
1,5
0,8
0,0
6,1
5,2
5,3
4,7
4,5
3,7
3,8
3,0
2,3
1,8
1,5
0,8
0,0
­0,1
­0,8
Alusta
(p.a.)
Vuoden
alusta
1kk
3kk
6kk
1v
3,6
2012
3v
9,1
8,7
2013
2014
Maan�eteellinen jakauma (osakkeet)
Toimialajakauma (osakkeet)
Por�olio Date: 30.11.2015
Por�olio Date: 30.11.2015
Perusteollisuus
Sykliset kulutustavarat
Rahoitus
Kiinteistöt
Defensiiviset kulutustavarat
Terveydenhuolto
Hyödykkeet
Kommunikaa�opalvelut
Energia
Teollisuus
Teknologia
%
4.4
15.9
17.1
1.3
9.0
13.4
2.2
3.9
4.3
12.4
16.1
Pohjois­Amerikka
La�nalainen Amerikka
Iso­Britannia
Eurooppa
Kehi�yvä Eurooppa
Afrikka ja Lähi­ita
Kaakkois Aasia ja Australia
Japani
Kehi�ynyt Aasia
Kehi�yvä Aasia
%
50.0
0.3
8.8
26.2
0.3
0.9
0.0
11.1
0.6
1.8
© 2015 OP-Henkivakuutus Oy. Kaikki oikeudet pidätetään. Tässä esitetyt tiedot, aineistot, analyysit ja mielipiteet sisältävät luottamuksellisia tietoja; eikä niitä saa kopioida tai levittää edelleen.
Tätä katsausta ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi tai -kehotukseksi. Katsaus on annettu ainoastaan tiedotustarkoituksessa, eikä sen oikeellisuutta, täydellisyyttä tai ajantasaisuutta voida kaikilta
osin taata. OP-Henkivakuutus Oy ei ole vastuussa kaupankäyntipäätöksistä, vahingoista tai menetyksistä, jotka aiheutuvat Informaation käytöstä. Varmista informaation oikeellisuus, ennen kuin
käytät sitä, äläkä tee sijoituspäätöstä keskustelematta asiasta ensin pankkisi sijoitusneuvojan kanssa. Aikaisempi kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Sijoitusten arvo ja sijoituksista saatava
tuotto saattavat yhtä hyvin laskea tai nousta.
OP-sijoituspalvelu 25
9.12.2015
Sijoituskohteet - tuo�o ja riski
Por�olio Date: 30.11.2015
OP­Yrityslaina A
OP­Obligaa�o Tuo�o A
OP­Euro A
OP­Amerikka Kasvu A
OP­Amerikka Arvo A
OP­Amerikka Indeksi A
OP­Korkotuo�o A
OP­Yrityslaina Amerikka A
Fidelity Iberia A­EUR
OP­Japani A
OP­High Yield A
JPM Europe Dynamic Sm Cp A acc perf EUR
Fidelity FAST US Fund A EUR Acc
OP­Vuokratuo�o B
OP­Eurooppa Osinkoyh�öt A
Fidelity US High Yield A­Acc­EUR
Fidelity American Diversified A­Acc­EUR
JPM Europe Eq Plus A (acc) (perf) EUR
JPM Japan Advantage Equity A (acc) EUR
OP­Eurooppa Indeksi A
OP­Eurooppa Osake A
OP­Metsänomistaja B (tuo�o)
OP­Amerikka Pienyh�öt A
OP­Eurooppa Plus A
Fidelity FAST Emerging Markets A EUR Acc
OP­Kehi�yvät Osakemarkkinat A
OP­Pohjoismaat Plus A
Pohjola Asuntorahasto I Ky
Kassa
Tuo�o
1kk
0,7
0,4
0,0
5,4
4,3
4,7
0,2
4,3
1,6
8,2
0,7
5,2
6,1
Tuo�o
12kk
1,2
3,0
0,0
20,9
13,9
18,4
0,0
2,5
2,8
4,5
3,5
3,6
2,6
3,3
Tuo�o
3kk
1,6
2,6
0,0
10,8
8,8
11,5
­0,1
7,4
5,4
10,6
1,2
11,2
11,3
1,0
6,6
4,4
9,9
7,6
7,7
6,2
5,7
6,7
2,8
2,0
2,0
4,7
10,5
4,9
8,6
6,6
5,2
Vola�litee�
Sharpe
3,5
5,5
0,1
16,9
17,0
16,4
0,9
0,4
0,6
0,8
0,3
­0,2
0,1
0,0
16,1
43,2
3,2
37,2
23,9
7,3
17,6
15,4
18,8
17,9
23,3
12,1
13,1
15,9
22,2
4,7
12,6
16,5
1,0
1,4
0,7
2,6
0,4
15,6
12,0
17,1
16,4
21,1
17,9
17,8
1,1
­0,4
0,1
1,1
0,4
0,7
0,8
20,8
17,1
0,3
­2,3
10,7
17,7
17,7
­1,1
0,6
Paino
Salkussa %
30,0
12,6
11,8
4,6
4,2
4,0
3,5
3,1
3,0
2,5
2,4
2,3
1,8
1,8
1,4
1,4
1,4
1,4
1,1
1,1
0,8
0,7
0,7
0,6
0,6
0,6
0,4
0,1
0,0
Salkunhoitajan kommen�t
Riskino�ohalukkuus pysyi posi�ivisena marraskuussakin, kun elvy�ävä rahapoli�ikka näy� saavan jatkoa. Myös globaali talouskasvu on
näy�änyt vakautuvan kesän heikkouden jälkeen. Euroopassa talousluvut osoi�avat kasvun olevan edelleen mal�llises� paranevalla uralla.
Kiinassa kasvu on hyvin ris�riitaista, kulu�ajan voidessa hyvin samalla kun teollisuus on edelleen runsaan ylikapasitee�n ja heikon kysynnän
loukussa. Japanissa �lanne on hyvin samankaltainen. Vaikka Yhdysvaltain keskuspankki on ilmaissut voimakkaamman halun nostaa korkoaan
ensi kerran si�en vuoden 2006, uskotaan rahapoli�ikan kiristyssyklin olevan mal�llisen. Samaan aikaan EKP indikoi hyvin voimakkaas�
aikomuksensa lisätä elvytystä mahdollises� painamalla talletuskorkonsa vielä reilummin nega�iviseksi ja laajentamalla nykyistä
val�onlainojen osto­ohjelmaansa. Odotukset ovat nousseet korkeiksi ja toimia tulee nähdä he� joulukuun alun kokouksessa, jo�a tunnelma
ei kokisi kolausta. Sijoitusmarkkinoilla EKP:n vies� on ote�u eri�äin posi�ivises� vastaan.
Allokaa�ossa lisäsimme marraskuussa osakeylipainoa kolmannen kerran kuluvan syksyn aikana. Heikosta kasvusta huolima�a uskomme
keskuspankkien elvytyksen ja äärimmäisen matalan korkotason pitävän osakkeiden tuo�opoten�aalin korkosijoituksia houku�elevampana.
Osakestrategiassa suosimme Eurooppaa ja Japania. Kehi�yvien markkinoiden painoa olemme nostaneet loppukesästä läh�en, mu�a
olemme edelleen varovaisia sen osalta. Tuloskausi jäi pääasiassa heikonlaiseksi ja osakemarkkinoiden nousu perustuukin pitkäl�
keskuspankkien ak�ivisuuteen ja odotukseen sen ak�vitee�n jatkumisesta. Euroopassa ja Japanissa yrityksillä on kuitenkin edellytykset
kanna�avuuden merki�ävään parantamiseen talouskasvun jatkaessa posi�iviseen suuntaan. Korkostrategiassa painotuksia on suunna�u
yrityslainoihin sekä paremmassa IG­luokassa kuin myös heikommin luo�oluokitetussa high yield luokassa.
© 2015 OP-Henkivakuutus Oy. Kaikki oikeudet pidätetään. Tässä esitetyt tiedot, aineistot, analyysit ja mielipiteet sisältävät luottamuksellisia tietoja; eikä niitä saa kopioida tai levittää edelleen.
Tätä katsausta ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi tai -kehotukseksi. Katsaus on annettu ainoastaan tiedotustarkoituksessa, eikä sen oikeellisuutta, täydellisyyttä tai ajantasaisuutta voida kaikilta
osin taata. OP-Henkivakuutus Oy ei ole vastuussa kaupankäyntipäätöksistä, vahingoista tai menetyksistä, jotka aiheutuvat Informaation käytöstä. Varmista informaation oikeellisuus, ennen kuin
käytät sitä, äläkä tee sijoituspäätöstä keskustelematta asiasta ensin pankkisi sijoitusneuvojan kanssa. Aikaisempi kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Sijoitusten arvo ja sijoituksista saatava
tuotto saattavat yhtä hyvin laskea tai nousta.