Company Talk

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CDV Software Entertainment AG
Im Company – Talk: Christoph Syring, CEO
„Steigen in den Boommarkt MMOG ein“
Datum
02.03.2006
Aktiendaten:
Branche:
Entertainment
Dienstleistungen
Marktsegment: Prime Standard
ISIN:
DE0005488126
Kürzel:
OGG.ETR
Aktueller Kurs: 8,60 €
Aktienzahl:
1,62 Mio.
Market Cap.: 13,9 Mio. €
Großaktionäre:
Absolute Capital Mgt.
Wolfgang Gäbler
Christina Oppermann
Universal Investment
Freefloat
22,8%
13,0%
6,4%
4,6%
53,2%
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Highlights
Finanzkalender:
•
„Bereiten erstes Massive Multiplayer Online Game vor“
28.03.2006
Bilanzpressekonferenz
•
„Jahresplanung 2006 hat vollumfänglich Bestand“
Mai 2006
Quartalsbericht 1/2006
•
„US-Umsatz wird 2006 mindestens verdreifacht“
16. Mai 2006
Hauptversammlung
•
„Mit War Front haben wir ein Blockbusterspiel“
•
„Werden 2007 Umsatz und Ergebnis weiter steigern"
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mainvestor Company - Talk
Tel.: +49 69-90550555
Ein Produkt der Mainvestor GmbH
Zeißelstr. 19
60318 Frankfurt
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V.i.S.d.P. Dr. Rainer Brändle
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Jahr
Sales
in Mio. €
*
15,5
16,9
15,9
20
2003
2004
2005e
2006e
EBT in EAT in EPS *
Mio. € Mio. € *
*
PER
- 10,0
+ 1,9
- 11,0
+ 2,5
- 6,77
+ 1,56
+ 1,3
+ 2,5
+ 1,2
+ 1,6
+ 0,74
+ 0,99
5,5
11,6
8,7
*Unternehmensangaben
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CDV Software Entertainment AG
Die CDV Software Entertainment AG ist ein börsennotiertes Verlagshaus für
Computerspiele in Deutschland. CDV konzentriert sich dabei insbesondere auf hochwertige
Echtzeit-Strategie-Spiele und konnte in den europäischen Verkaufscharts immer wieder
vorderste Plätze belegen. Das Geschäftsmodell von CDV fußt zum einen auf dem
Publishing, also die Entwicklung und Vermarktung von Computerspielen, zum anderen
auf dem weltweiten Vertrieb von Computer- und Videospielen. Durch diese Aufstellung
gelingt es CDV, von der gesamten Wertschöpfungskette im Spielebereich zu profitieren. Zu
den größten Erfolgen von CDV zählen dabei Sudden Strike, Cossacks, Blitzkrieg und
Codename: Panzers.
mainvestor: CDV hat es ja auf den letzten Metern noch das Jahresergebnis 2005 vermiest.
Der Umsatz bei 16 Mio. Euro und ein Gewinn vor Steuern und Zinsen von 1,3 Mio. Euro,
das war weniger als erwartet.
Syring: Das stimmt. Wir hatten wie die gesamte Branche ein sehr verhaltenes
Weihnachtsgeschäft, das hat uns selber überrascht.
mainvestor: Woran lag’s?
Syring: Nun, in diesem Weihnachtsgeschäft gab es eine starke Bewegung der Nachfrage zu
sogenannten MMOGs, das sind Massive Multiplayer Online Games. Diese internetbasierten
Spiele, bei denen mehrere Tausend Spieler mit und gegeneinander antreten, sind eines der
absoluten Boomsegmente unserer Branche. Das schnelle Wachstum dort hat uns Umsatz bei
unseren PC-basierten Echtzeit-Strategiespielen gekostet, uns aber trotzdem gefreut.
mainvestor: Wieso das?
Syring: Weil es zeigt, dass CDV strategisch auf dem richtigen Weg ist. Ich darf hier verraten,
dass CDV in den Markt für MMOGs mit einem internationalen Partner einsteigen wird. Mit
diesem erfahrenen Partner aus Fernost bereiten wir ein erstes eigenes Spiel vor. Die
gemeinsame Entwicklung läuft, und parallel bauen wir eine eigene Hardwarestruktur auf, um
die Wertschöpfungskette in diesem Bereich möglichst weitgehend bei uns zu haben.
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mainvestor: Wann wird CDV denn den Markteintritt umsetzen?
Syring: Wir planen im nächsten Jahr das erste große Massive Multiplayer Online Game unter
CDV Label. Und wir sind überzeugt davon, dass dies ein großer Schritt für uns sein wird. Bis
dahin arbeiten wir zudem an mehreren kleineren Vorläuferprojekten, die kommen schon
deutlich eher auf den Markt.
mainvestor: Was ist das denn für ein Markt, in den CDV hier vorstößt?
Syring: In den Detailzahlen dazu unterscheiden sich die Studien der Fachleute und Analysten
zum Teil; Einigkeit besteht darin, dass dort extremes Wachstum zu erwarten ist. Nicht zuletzt
getrieben durch die steigende Zahl von Breitband-Internet-Anschlüssen werden MMOGs
immer mehr an Bedeutung gewinnen. Für Deutschland wird bis 2009 eine Verzehnfachung
der Abogebühren bei MMOGs erwartet, andere Studien erwarten in den USA ein jährliches
Wachstum von rund 60%, das ist beeindruckend. Die Entwicklung hat ihren Anfang in den
90er Jahren in Asien genommen. Dort existiert deshalb auch große Erfahrung und wir sind
froh, einen Partner aus dieser Region für unseren geplanten Markteintritt gefunden haben.
mainvestor: Bleiben wir doch beim Stichwort internationale Spiele-Industrie: Inwieweit
spielt CDV da mit? Wie ist CDV beispielsweise in den USA aufgestellt?
Syring: Wir sind natürlich aus internationaler Sicht ein kleiner, feiner Player, aus deutscher
Sicht aber sind wir längst international aufgestellt. Nur ein Beispiel dafür: 2006 werden wir
unseren Umsatz in den USA mindestens verdreifachen. Der US-Umsatz wird damit einen
deutlichen Beitrag zu unseren Gesamterlösen liefern. Und wir sehen bei unserer
amerikanischen Tochter zunehmend die sehr erfreuliche Entwicklung, dass der Großteil der
Erlöse mit Produkten von Dritten gemacht wird, das ist also keine Abverkaufsveranstaltung
für CDV Titel.
mainvestor: Wie sieht es denn etwas näher vor der Haustür bei uns aus – in Europa?
Syring: Gut sieht es da aus. Wir sind in Frankreich mit einem Partner präsent und festigen in
England unsere strategische Kooperation mit Ascaron. CDV kann damit in den wichtigsten
europäischen Märkten und den USA für eigene und fremde Produkte ein ausgezeichnetes
Vertriebsnetz darstellen.
mainvestor: Schauen wir auf 2006. Wird es da wieder Enttäuschungen geben.
Syring: Nein. Unsere Planungen haben vollumfänglich Bestand. Den Umsatz im laufenden
Jahr erwarten wir bei mehr als 20 Mio. Euro und das EBT soll 2,5 Mio. Euro übersteigen, das
Ergebnis ja Aktie bei knapp einem Euro liegen. Daran gibt es nichts zu rütteln.
mainvestor: Was macht Sie da so sicher?
Syring: Wir haben eine phantastische Produktpipeline und weiten unser Geschäft in neue
Bereiche aus. Das ist die Basis unseres Erfolgs. Und es deutet sich schon an, dass CDV 2006
einen absoluten Blockbuster im Sortiment haben wird, ich spreche natürlich von War Front.
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mainvestor: War Front kommt wann auf den Markt?
Syring: Im 3. Quartal. Und dieses Spiel stellt nach einhelliger Meinung einen Meilenstein für
unsere Branche dar. War Front hat bessere Kritiken – und daran kann man in der Regel die
Verkaufszahlen ablesen – als unser Kassenschlager Panzers, von dem wir in Deutschland rund
130.000 Exemplare verkauft haben. Das gilt es zu schlagen. Außerdem rechnen wir bei War
Front mit einem viel, viel höheren Verkaufserfolg in den USA als Panzers ihn hatte, denn War
Front ist vom Spieldesign perfekt für Amerika geeignet. Vorsichtig kalkuliert sehen unsere
Planungen 50.000 bis 60.000 Verkäufe in den USA vor. Wer ein wenig selber rechnen mag,
wir erlösen in Deutschland rund € 30 und in den USA rund US$ 30 pro Spiel.
mainvestor: Also War Front als Hoffnungsträger für 2006?
Syring: Das ist natürlich ein Knaller für uns, aber nur eines von vielen Spielen, die wir
veröffentlichen werden. Es zeichnet sich beispielsweise ab, dass ÜberSoldier besser als
erwartet laufen wird. Darüber hinaus stoßen wir aber bereits 2006 in neue Bereiche vor. CDV
plant in diesem Jahr in den Markt für Mobile Endgeräte und im kommenden dann in den für
stationäre Konsolen einzusteigen. Unser gegründetes Joint Venture mit dem ungarischen
Entwickler Digital Reality zielt genau in diese Richtung. Zunächst geht es vor allem darum,
die umfangreichen Steuerungsmöglichkeiten zu entwickeln, um diese Geräte für EchtzeitStrategiespiele zu öffnen. Unser erstes Projekt, Panzer Tactics, läuft gemeinsam mit Nintendo
für den Nintendo DS und wir sprechen mit weiteren Konsolenherstellern. Die Erschließung
dieses Marktes ist natürlich eine Herausforderung, aber die Chancen als „First Mover“ sind
natürlich auch entsprechend hoch. All dies macht uns sehr optimistisch für 2006. Und da
sehen wir es dann auch gelassen, dass unser 1. Quartal plangemäß keine schwarzen Zahlen
zeigen wird. Dafür haben wir in den Quartalen 2 und 3 eine wahre Releaseflut mit
entsprechenden Umsätzen und Ergebnissen in petto.
mainvestor: Das alles klingt viel versprechend. Sonstige News für 2006, die Sie in der
Pipeline haben?
Syring: Ich will nicht zuviel verraten. Aber wir wollen den Bereich Spieleentwicklung noch
etwas stärker an die CDV binden. Sprich, wir reden noch im Jahr 2006 über
Kapitalbeteiligungen an Entwicklern. Mehr dazu jetzt aber bitte nicht.
mainvestor: Gut. Noch eine kurze Einschätzung zu 2006 insgesamt. Sie kündigen hier ein
hervorragendes Jahr mit vielen neuen Projekten und strategischen Entscheidungen an. Ein
Ausnahmejahr, das sich so nicht wiederholen lässt?
Syring: Nein, keine Ausnahme. Wir gehen derzeit von einem Jahr 2007 aus, das noch besser
wird. Und das meine ich inhaltlich, aber auch bei Umsatz und Ergebnis.
Dieses Dokument stellt weder ein Angebot noch eine Einladung zur Zeichnung oder zum Kauf eines Wertpapiers
dar, noch bilden diese Dokument oder darin enthaltene Informationen eine Grundlage für eine vertragliche oder
anderweitige Verpflichtung irgendeiner Art. Vor einer Wertpapierdisposition wenden Sie sich bitte an Ihren
Bankberater oder Vermögensverwalter. Die in diesem Interview geäußerten Meinungen und Aussagen geben
nicht die Meinung der mainvestor GmbH wieder.
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