downloaden: Der neue Direct Lending Report

Unternehmensfinanzierung mit Direct Lending
Direct Lending, die Finanzierung von Unternehmen durch
qualifizierte Investoren, erlebt einen starken Aufschwung.
Privat platzierte Anleihen können als Ergänzung oder
Alternative zur Bankfinanzierung eingesetzt werden und
bieten Investoren attraktive Renditen. Mit Basel III und der
Umsetzung in den kommenden Jahren, wird Direct Lending
weiter an Bedeutung gewinnen. Bereits heute werden rund
30% des gesamten Anleihens-Emissionsvolumens, im Jahr
2015 über 200 Milliarden CHF, in Europa privat platziert. Die
Spreads zwischen privat platzierten Anleihen und öffentlich
platzierten Anleihen verkleinern sich. Mit einem durchschnittlichen bei der Emission offerierten Yield to Maturity (YTM) von
4.1% (2015) bieten Direct Lending– Anleihen qualifizierten
Investoren eine spannende Portfolio-Diversifikation.
Der Remaco Direct Lending Report erscheint vier Mal pro Jahr
und enthält aktuelle Informationen zum europäischen und
schweizerischen Direct Lending Markt. Für ausführliche
Informationen kontaktieren Sie bitte die Autoren des Berichts
oder die Kontaktpersonen.
Remaco Direct Lending
Report – Januar 2016
Fakten
Kreditvolumen in der Eurozone verringert sich seit der
Finanzkrise um € 570 Milliarden
Das Volumen privat platzierter Anleihen wächst seit 10 Jahren mit 14.5% (CAGR)
Privat platzierte Anleihen erreichen in Europa rund 30% des emittierten Gesamtvolumens
Alleine 2015 wurden über CHF 200 Milliarden Privatplatzierungen im Euroraum umgesetzt
Durchschnittliche Offering YTM für A-Ratings beträgt
3.0% (2015), die Laufzeit 5.5 Jahre
Durchschnittliche Offering YTM für B-Ratings beträgt 6.4% (2015), die Laufzeit 7.4 Jahre
Die Bedeutung des Direct Lending nimmt stetig zu, die
klassische Bankenfinanzierung verliert Marktanteile
www.remaco.com
Remaco bietet als FINMA-unterstellte Effektenhändlerin qualifizierten Anlegern nach
Kollektivanlagegesetz (KAG) interessante Investments im Direct Lending an. Sie
begleitet und unterstützt Direct Lending – Finanzierungen mit Volumina ab CHF 5.0 Mio.
Akkreditierte qualifizierte Investoren, welche die spezifischen Vor- und Nachteile
von Privatplatzierungen kennen und deren spezifische Risiken einschätzen können,
erhalten die Gelegenheit, in ausgewählte private Anleihen und Darlehen zu
investieren.
Die Transaktionsabwicklung findet im Schweizer Bankenclearing – System via SIX
statt. Jede Anleihe verfügt über eine eigene ISIN- und Schweizer Valoren-Nummer.
Anleihen können über die Remaco-Plattform, die Hausbank oder direkt über
Bloomberg gezeichnet werden.
Informationen an Investoren erteilen:
Institutionelle Investoren (Banken, Versicherungen, Pensionskassen)
Pascal Böni, Tel. +41 61 319 51 51, pascal.boeni@remaco.com
Robert Bareder, Tel. +41 61 319 51 51, robert.bareder@remaco.com
Externe Vermögensverwalter
Pascal Trösch, Tel. +41 61 319 51 51, pascal.troesch@remaco.com
Allgemeine Auskünfte
Pascal Rietmann, Tel. +41 61 319 51 51, pascal.rietmann@remaco.com
Das Kernteam Direct Lending der
Die Mitglieder des Direct Lending-Teams:
Remaco setzt sich aus nebenstehenden
Pascal Böni
MBA, M.B.L.-HSG, Präsident des Verwaltungsrates
Remaco Wealth Management AG & CEO Remaco Gruppe
Experten zusammen. Fallweise und
speziell für die Prüfung einzelner Investitionen werden interne Spezialisten
für Rechts-, Steuer- oder Wirtschaftsprüfungsfragen beigezogen.
Robert Bareder
MBA, Betriebsökonom HWV, CFO Remaco Wealth Management AG &
Head Remaco Direct Lending
Ayhan Güzelgün
lic. oec. publ., Head Debt Advisory &
Structured Finance Remaco Advisory Services AG
Daniel Mischler
Dipl. Ing. HTL, Head Business Development Remaco Direct Lending
Pascal Rietmann
MSc Finance HHS, Consultant Corporate Finance Remaco Advisory Services AG
Direct Lending. Qualifizierte Private
Investoren finanzieren Unternehmen
In der Eurozone hat sich seit dem Ausbruch der Finanzkrise das ausstehende Kreditvolumen von Banken
gegenüber Unternehmen ausserhalb des Finanzsektors um insgesamt 570 Milliarden Euro auf 4.3 Billionen
Euro verringert. Dafür ist vor allem der angebotsseitige Rückgang verantwortlich: Steigende regulatorische
Anforderungen durch Basel III zwingen Banken risiko-gewichtete Aktiva zur Stärkung der Eigenkapitalausstattung abzubauen. Des Weiteren setzt das aktuelle Tiefzinsumfeld die Banken auf der Ertragsseite weiter unter
Druck. Die Hauptbetroffenen dieses auch als «Bank Deleveraging» bezeichneten Prozesses sind Unternehmen,
welche aufgrund ihrer Grösse nicht kapitalmarktfähig sind und solche, die nicht willig sind, hohe Emissionskosten und Reporting-Pflichten, die mit einer öffentlichen Platzierung einer Anleihe einher gehen, zu tragen.
Doch der in Europa immer stärker in die Gänge kommende Disintermediationsprozess eröffnet auch Möglichkeiten für Alternativen bzw. Ergänzungen zur klassischen Bankenfinanzierung die hinterlassenen Lücken zu
füllen und ihren Marktanteil auszubauen. Vor dem Hintergrund dieser Entwicklung hat sich vor allem Direct
Lending, also die Platzierung von Anleihen direkt bei qualifizierten privaten Investoren, hervorgetan. Dies
wird unter anderem verdeutlicht durch die exponentiell wachsende Anzahl an Private-Debt-Funds, welche
sich auf Direct Lending spezialisieren. Machten Direct Lending-Fonds in den Jahren 2007 bis 2012 gerade
einmal 20% der Private Debt-Fonds in Europa aus, verfolgte in den Jahren 2013 bis 2015 beinahe jeder zweite
Fonds (48%) diese Anlagestrategie.
Mit Basel III wird Direct Lending in
Europa an Bedeutung gewinnen
Gleichwohl sprechen mehrere Gründe dafür, dass diese sich eröffnende Chance vor allem in Europa in näherer
Zukunft noch deutlich an Bedeutung gewinnen wird: Das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage
ist in Europa sehr stark ausgeprägt, da traditionell Kapital von Banken die mit Abstand wichtigste Finanzierungsquelle für Unternehmen war und sich somit die europäischen Anleihenmärkte nur bedingt entwickeln
konnten. Darüber hinaus zeigt eine Umfrage von PwC bei Europäischen Bankinstituten, dass der «Bank
Deleveraging» Prozess seinen Höhepunkt erst zwischen 2017 und 2019 erreichen dürfte, da viele der Basel III
Bestimmungen erst in diesem Zeitraum effektiv in Kraft treten.
Um einen Überblick über aktuelle Marktgeschehnisse zu gewähren und die attraktiven Investitionsmöglichkeiten im Markt für privat platzierte Anleihen aufzuzeigen, fassen Abbildungen 1 und 2 die privat platzierten
Neu-Emissionen der letzten 30 Tage zusammen. Dabei beinhaltet Abbildung 1 neu platzierte Anleihen mit
einer Laufzeit von maximal fünf Jahren, währendem Abbildung 2 Anleihen mit Laufzeiten zwischen sechs und
zehn Jahren darstellt.
Remaco Direct Lending Report
3
Abbildung 1: Privat platzierte Anleihen, mit Emittentenrating (AAA-CCC),
max.l 5 Jahre Laufzeit, 15. Dezember 2015 - 15. Januar 2016
Quelle: Bloomberg, New Issues Monitor
Emittent
Emissionsdatum
Kupon
Emissionsbetrag
Fällig.
Jahr
Mid-Preis
S&P's
Rating
Industriegruppe
Währung
Metropolitan Life Global Funding I
03.12.2015
2.0
500
2018
100.145
AA-
Lebensversicherung
USD
eHi Car Services Ltd
08.12.2015
7.5
200
2018
99.8125
BB-
Einzelhandel Nichtbasiskonsumgüter
USD
Mylan NV
09.12.2015
3.0
500
2018
100.346
BBB-
Pharmazeutika
USD
Kansas City Southern
09.12.2015
2.4
240
2020
97.089
BBB-
Bahnwesen
USD
Mylan NV
09.12.2015
3.0
500
2018
100.346
BBB-
Pharmazeutika
USD
Principal Life Global Funding II
09.12.2015
0.9
350
2017
100
A+
Lebensversicherung
USD
Kansas City Southern
09.12.2015
1.0
245
2016
99.184
BBB-
Bahnwesen
USD
Abe Investment Holdings Inc/Getty Images Inc
10.12.2015
10.5
253
2020
94.9375
CCC+
Finanzdienstleistungen
USD
MassMutual Global Funding II
10.12.2015
0.7
250
2016
99.937
AA+
Lebensversicherung
USD
MassMutual Global Funding II
10.12.2015
0.7
250
2016
99.937
AA+
Lebensversicherung
USD
Schlumberger Holdings Corp
21.12.2015
2.4
1'300
2018
99.577
AA-
Öl & Gas, Dienste & Equipment
USD
Schlumberger Holdings Corp
21.12.2015
1.9
500
2017
99.712
AA-
Öl & Gas, Dienste & Equipment
USD
Harley-Davidson Financial Services Inc
08.01.2016
2.3
600
2019
100.284
A-
Herstellung von Autos
USD
S&P's
Rating
Industriegruppe
Währung
USD
Abbildung 2: Privat platzierte Anleihen, mit Emittentenrating (AAA-CCC),
6-10 Jahre Laufzeit, 15. Dezember 2015 - 15. Januar 2016
Quelle: Bloomberg, New Issues Monitor
Emittent
Emissionsdatum
Kupon
Emissionsbetrag
Fällig.
Jahr
Mid-Preis
M/I Homes Inc
01.12.2015
6.8
300
2021
99.8
B+
Hausbauunternehmer
Macedonia Government International Bond
01.12.2015
4.9
270
2020
99.5
BB-
Sovereigns
EUR
Exelon Corp
02.12.2015
4.0
807
2025
101.0
BBB-
Versorger
USD
Whole Foods Market Inc
03.12.2015
5.2
1000
2025
100.7
BBB-
Supermärkte & Apotheken
USD
Solvay Finance America LLC
03.12.2015
3.4
800
2020
99.9
BBB-
Chemikalien
USD
Solvay Finance America LLC
03.12.2015
4.5
800
2025
99.9
BBB-
Chemikalien
USD
Metropolitan Life Global Funding I
03.12.2015
2.5
750
2020
100.0
AA-
Lebensversicherung
USD
Trust F/1401
03.12.2015
5.3
300
2026
97.0
n.a.
Immobilien
USD
MEDNAX Inc
08.12.2015
5.3
750
2023
101.8
BBB-
Gesundheitseinrichtungen &
-dienstleistungen
USD
Expedia Inc
08.12.2015
5.0
750
2026
98.8
BBB-
Internet-Medien
USD
Group 1 Automotive Inc
08.12.2015
5.3
300
2023
98.5
BB
Einzelhandel Nichtbasiskonsumgüter
USD
Indonesia Government International Bond
08.12.2015
4.8
2250
2026
100.0
BB+
Sovereigns
USD
Commonwealth Bank of Australia
09.12.2015
4.5
1250
2025
100.2
BBB+
Banken
USD
Mylan NV
09.12.2015
3.8
500
2020
100.9
BBB-
Pharmazeutika
USD
Kansas City Southern
09.12.2015
3.0
439
2023
95.0
BBB-
Bahnwesen
USD
Jackson National Life Global Funding
09.12.2015
2.6
350
2020
100.4
AA
Lebensversicherung
USD
Kansas City Southern
09.12.2015
3.9
195
2023
100.9
BBB-
Bahnwesen
USD
Lloyds Banking Group PLC
10.12.2015
4.6
1353
2025
101.2
BBB
Banken
USD
Credit Suisse Group Funding Guernsey Ltd
10.12.2015
3.1
2000
2020
100.1
BBB+
Banken
USD
BAE Systems Holdings Inc
10.12.2015
3.9
750
2025
100.3
BBB+
Raumfahrt & Verteidigung
USD
BAE Systems Holdings Inc
10.12.2015
2.9
500
2020
99.8
BBB+
Raumfahrt & Verteidigung
USD
Air Canada 2015-2 Class B Pass Through Trust
14.12.2015
5.0
121
2023
100.0
BBB-
Fluglinien
USD
California Resources Corp
15.12.2015
8.0
2250
2022
51.8
BB+
Exploration & Produktion
USD
ClubCorp Club Operations Inc
15.12.2015
8.3
350
2023
98.0
B-
Unterhaltungsressourcen
USD
Churchill Downs Inc
15.12.2015
5.4
300
2021
100.8
BB
Kasinos & Spielen
USD
Goodyear Dunlop Tires Europe BV
15.12.2015
3.8
250
2023
101.1
BB
Herstellung von Autoteilen
EUR
Clear Channel International BV
16.12.2015
8.8
225
2020
102.0
B-
Verlagswesen & Rundfunk
USD
Aramark Services Inc
17.12.2015
5.1
400
2024
103.0
BB-
Verbraucherdienste
USD
WindMW GmbH
17.12.2015
2.1
75
2021
94.3
n.a.
Erneuerbare Energie
EUR
WindMW GmbH
17.12.2015
2.1
95
2021
92.8
n.a.
Erneuerbare Energie
EUR
MPLX LP
18.12.2015
4.9
1149
2024
88.9
BBB-
Pipeline
USD
MPLX LP
18.12.2015
4.9
1189
2025
88.5
BBB-
Pipeline
USD
MPLX LP
18.12.2015
5.5
710
2023
91.3
BBB-
Pipeline
USD
MPLX LP
18.12.2015
4.5
989
2023
88.8
BBB-
Pipeline
USD
Schlumberger Holdings Corp
21.12.2015
4.0
1750
2025
99.9
AA-
Öl & Gas, Dienste & Equipment
USD
Schlumberger Holdings Corp
21.12.2015
3.0
1600
2020
99.6
AA-
Öl & Gas, Dienste & Equipment
USD
Schlumberger Holdings Corp
21.12.2015
3.6
850
2022
99.5
AA-
Öl & Gas, Dienste & Equipment
USD
Chesapeake Energy Corp
31.12.2015
8.0
2425
2022
51.5
BB-
Exploration & Produktion
USD
Harley-Davidson Financial Services Inc
08.01.2016
2.9
600
2021
100.6
A-
Herstellung von Autos
USD
Auffallend ist, dass die zur Zeit zum Investment zur Verfügung stehenden Anleihen primär in USD und nicht in
CHF und / oder EUR ausgegeben werden. Remaco Direct Lending wird dieses Vakuum ab dem zweiten Quartal
2016 mit entsprechenden Direct Lending–Anleihen füllen.
4
Remaco Direct Lending Report
Privat platzierte Anleihen machten rund 30%
des gesamten Emissionsvolumens 2015 aus
Abbildung 3 zeigt das Wachstum der Anzahl von privat und öffentlich platzierten Anleihen zwischen 2005
und 2015. Es ist unschwer zu erkennen, dass privat platzierte Anleihen in den letzten zehn Jahren viel stärker
gewachsen sind als die öffentlich platzierten Anleihen. Die jährliche Wachstumsrate (CAGR) der privat
platzierten Anleihen über den betrachteten Zeitraum ist mit 14.5% mehr als siebenmal so hoch, wie die der
öffentlich platzierten Anleihen mit einem Wert von 2.0%.
Abbildung 3: Anzahl von privat
platzierten Anleihen versus öffentlich
platzierte Anleihen, 2005-2015
600
345
500
Quelle: S&P Capital IQ, Primary Corporate
Debentures, 2005-2015, European Developed
Markets, exklusiv Firmen der Finanzindustrie
368
304
275
277
400
Private New Issues
210
300
Public New Issues
166
200
71
100
750
95
96
72
872
761
1168
1231
998
1015
2010
2011
1342
1326
917
653
0
2005
2006
2007
2008
2009
2012
2013
2014
2015
Total emittiertes Volumen von privaten und öffentlich platzierten Anleihen, 2005-2015, CHF Milliarden
Quelle: S&P Capital IQ, Primary Corporate Debentures, 2005-2015, European Developed Markets, exklusiv Firmen in der Finanzindustrie
in CHF Mia.
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Private Placements
36.1
73.6
66.9
59.3
181.1
137.4
145.3
211.4
215.8
226.6
201.1
Public Placements
314.0
405.6
392.4
377.4
731.6
434.8
364.6
504.9
601.0
517.0
470.7
Private Placements
as % of Total
10.3%
15.4%
14.6%
13.6%
19.8%
24.0%
28.5%
29.5%
26.4%
30.5%
29.9%
Bemerkenswert ist ebenfalls, dass das durchschnittlich platzierte Volumen in privaten Platzierungen höher ist
als in öffentlichen Platzierungen. 2015 betrug der Median der offerierten Volumen in öffentlichen Platzierungen CHF 405 Millionen, während er in privaten Platzierungen mit CHF 675 Millionen rund zwei Drittel höher
war. In Abbildung 4 sind private und öffentliche Emissionen, die zwischen 2010 und 2015 stattgefunden haben,
in Grössenkategorien unterteilt. Es ist zu erkennen, dass bei mehr als der Hälfte der privaten Emissionen
Volumen über CHF 500 Millionen platziert wurden. Von den öffentlichen Platzierungen hingegen fällt lediglich
ein Drittel in die grösste Kategorie, währenddessen 50% der öffentlichen Emissionen Platzierungsvolumen
von unter CHF 300 Millionen aufweisen. Dies könnte eine Indikation sein dafür, dass aufgrund der steigenden
Anforderungen von regulatorischer Seite und den damit verbundenen höheren Kosten in öffentlichen
Platzierungen, das grosse Kapital Wege sucht diese zusätzlichen Kosten zu umgehen.
Remaco Direct Lending Report
5
Abbildung 4: Verteilung von
privaten und öffentlich
platzierten Anleihensemissionen
in Grössenkategorien nach
Emissionsvolumen, 2010-2015,
CHF Millionen
Quelle: S&P Capital IQ, Primary Corporate
Debentures, 2010-2015, European Developed
Markets, exklusiv Firmen der Finanzindustrie
Private
60%
52%
50%
50%
40%
33%
30%
30%
20%
18%
16%
Public
10%
0%
<300m
300m - 500m
>500m
Yield to Maturity – die Differenz zwischen
privaten und öffentlichen Anleihen verringert sich
Abbildung 5 bildet die Entwicklung der bei Emission offerierten YTM über das letzte Jahrzehnt ab. Die
Entwicklung widerspiegelt die expansive Geldpolitik der wichtigsten Zentralbanken und die allgemeine
Zinsentwicklung. Ausserdem führt die hohe Refinanzierungsaktivität von Unternehmen, welche 2015 den
höchsten Stand seit 2011 erreicht hat, zu weiterem Abwärtsdruck auf die YTMs.
Abbildung 5: Entwicklung der
durchschnittlichen Yields to Maturity
von privat und öffentlich platzierten
Anleihen, 2008-2015
Quelle: S&P Capital IQ, Primary Corporate
Debentures, 2008-2015, European Developed
Markets, exklusiv Firmen in der Finanzindustrie
9%
8%
7%
6%
Private
5%
Public
4%
∆ 4%
∆ 2%
3%
2%
1%
0%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Privat platzierte Anleihen weisen höhere offerierte YTMs aus als öffentlich platzierten Anleihen. Ein wesentlicher Grund für den höheren
Coupon dürfte die Prämie für die fehlende Liquidität von privat platzierten, meist nicht gehandelten Anleihen sein. Allerdings ist
interessant zu beobachten, dass die Differenz in den YTMs zwischen privat und öffentlich platzierten Anleihen tendenziell kleiner wird.
Tabelle B zeigt, dass das Delta der YTMs sich von circa 4% zwischen 2008 bis 2010 auf 2% im Jahre 2015 verkleinert hat. Dies dürfte unter
anderem mit der erhöhten Konkurrenz im Private-Debt-Segment zu erklären sein.
6
Remaco Direct Lending Report
Tabelle B: Entwicklung der durchschnittlichen Yields to Maturity von privat und
öffentlich platzierten Anleihen, 2008-2015
Quelle: S&P Capital IQ, Primary Corporate Debentures, 2008-2015, European Developed Markets,
exklusiv Firmen in der Finanzindustrie
ø YTM
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Private
7.9%
7.7%
7.6%
6.2%
5.8%
6.0%
5.1%
4.3%
Public
3.8%
4.0%
3.8%
4.1%
3.1%
2.6%
2.8%
2.3%
Delta
4.1%
3.7%
3.8%
2.2%
2.7%
3.4%
2.3%
2.0%
Tabelle C zeigt eine komparative Analyse von privat und öffentlich platzierten Anleihen, die im Jahr 2015
emittiert wurden. Bezüglich gewählter Laufzeiten fällt auf, dass privat platzierte Anleihen tendenziell tiefere
Laufzeiten aufweisen. Vor allem die Differenzen in den Rating-Klassen A und B sind mit Laufzeit-Unterschieden von über zwei Jahren relativ gross. Die konsistent über fünf Jahre liegenden Durchschnittslaufzeiten
reflektieren ausserdem den Trend zu längeren Laufzeiten, welche hauptsächlich von Versicherungen und
Pensionskassen überdurchschnittlich stark nachgefragt werden.
Rating-Klasse
A
B
C¹
NR
2015
Private
Public
Ø Offering YTM
3.0%
1.1%
Ø Laufzeit (Jahre)
5.5
7.7
Anzahl Emissionen
5
128
Ø Offering YTM
6.4%
3.9%
Ø Laufzeit (Jahre)
7.4
10.5
Anzahl Emissionen
24
185
Ø Offering YTM
7.8%
7.3%
Ø Laufzeit (Jahre)
6.5
6.5
Anzahl Emissionen
13
75
Ø Offering YTM
4.1%
2.3%
Ø Laufzeit (Jahre)
7.5
8.1
Anzahl Emissionen
246
593
Tabelle C: Komparative Analyse
von öffentlich und privat platzierten
Anleihen, 2015
Quelle: Remaco Research, S&P Capital IQ,
Primary Corporate Debentures, 2015,
European Developed Markets, exklusiv Firmen
in der Finanzindustrie
¹ Aufgrund der tiefen Anzahl von Emissionen
mit C-Rating sind Werte der Rating-Klasse C
Durchschnittswerte der Jahre 2011-2015
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Remaco Direct Lending Report
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Aktive Betreuung in bedeutenden finanziellen Belangen
Wir sind einer der führenden unabhängigen, partnergeführten Finanzdienstleister der Nordwestschweiz, tätig in Basel (Hauptsitz) und Zürich, gegründet 1947.
Wir begleiten Unternehmer und deren Familien und pflegen eine langfristige, auf Dauer angelegte
Kundenbeziehung
Wir sind u. a. Mitglied von Nexia International (in den Top10 der Wirtschaftsprüfungs- und
–beratungsunternehmen Europas und der Welt sowie Rising Star Network of the Year 2013) mit
über 580 Offices in über 100 Ländern. Mit Nexia International decken wir die internationalen
Bedürfnisse unserer Kunden ab.
Unsere Kunden kennen die Komplexität der langfristigen Vermögensstrukturierung und schätzen
es, von einem Ansprechpartner in den bedeutendsten Aspekten der aktiven Vermögensbe wirtschaftung langfristig und umfassend betreut zu werden.
Aktive und umfassende Vermögensbewirtschaftung aus einer Hand bedeutet für uns, sowohl die
liquiden Aktiven (bankable assets), als auch die illiquiden Aktiven (non-bankable-assets) sowie
die Bewirtschaftung der Vermögen in ihren gegenseitigen Abhängigkeiten sicherzustellen.
Sie finden bei uns eine breite Palette an Finanzexpertise. So agieren wir als Ihr Partner in
verschiedenen finanziellen Aspekten:
– vom klassischen Wealth Management bis zur Spezialanlage in eigener oder fremder Depotführung oder unter der Aufsicht der FINMA (Eidg. Finanzmarktaufsicht);
– von der einfachen bis zur komplexen Buchhaltung und Steuern bis zur professionellen Strukturierung und Umsetzung von komplexen Erbfolgeregelungen;
– von der einfachen Unternehmensbewertung bis zu komplexen Finanzierungen, Investitionen, Devestitionen oder Unternehmenskäufen und –verkäufen;
Unsere Kunden erhalten die Beratung und Dienstleistung aus einem Hause, mit einem Ihnen
vertrauten Team und dem entsprechenden Effizienz- und Diskretionsgewinn.
Unsere Kunden zählen auf:
– Verständnis für komplexe unternehmerische Anliegen
– Unabhängige und neutrale Beratung ohne Interessenbindungen
– Professionalität und Diskretion
– Auf Dauer angelegte Kundenbeziehung
Beratungsleistungen unserer Gruppe:
Advisory Services
Corporate Finance
Wealth Management
–Steuerberatung
– Unternehmensverkauf, Nachfolge-
– Vermögensverwaltungsmandate
–Buchführungen
planungen & Nachfolgeregelungen
– Anlageberatungsmandate
–Rechtsberatung
– Management-Buy-Ins (MBI) & Management-
– Professional Investor Portfolio
– Strukturen für Vermögensübertragung
Buy-Outs (MBO), inkl. Finanzierung
– Investment-Controlling
und –schutz
– Unternehmenskauf (inkl. Eigner- und – Dienstleistungen für
–Immobiliendienstleistungen
Wachstumsstrategie)
Drittvermögensverwalter
–Wirtschaftsprüfung
– Unternehmensfinanzierung (Debt, Mezzanine & Equity)
– Unternehmensbewertungen
– Due Diligence Management
– Überprüfung, Vorbereitung & Umsetzung der Unternehmensübertragung
Remaco Advisory Services AG & Remaco Wealth Management AG
Hirzbodenweg 103 CH–4020 Basel Tel. +41 (0)61 319 51 51 Fax +41 (0)61 319 52 52 info@remaco.com
www.remaco.com
Remaco Direct Lending Report
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