Wandelanleihen: Neutral ins Neue Jahr

Obligationen
Samstag, 5. Dezember 2015 · Nr. 95
3-Mt.-Libor in Fr. (ICE)
Oktober
1 Woche
-5 Bp
November
4 Wochen
-12 Bp
2.308
Neu lancierte Frankenemissionen
-0.720
-0.160
0.700
2.350
Valor, Emittent, Federführer, Rating 1
-0.795
-0.285
0.560
2.155
-0.870
-0.410
0.420
1.960
Anleihen inländischer Schuldner
30 518 653 Zürcher Kantonalbank
(ZKB) Aaa/AAA/–
250
7 0,04
30 576 577 Stadt Winterthur (CS/BKB) 100
12 0,3
30 595 453 Kanton Aargau
(Raiffeisen) –/AAA/– 150
6
0
30 595 456 Kanton Aargau
1
(Raiffeisen) –/AAA/– 200
14 ⁄4
30 595 458 Andermatt Swiss Alps (HSBC) 40
5 3 7⁄8
30 617 372 Pfandbriefzentrale, Serie 472
(Schweizerische Kantonalbanken)
Aaa/–/–
274 7 36⁄59
0
30 617 373 Pfandbriefzentrale, Serie 473
(Schweizerische Kantonalbanken)
Aaa/–/– 105 10 15⁄79 1⁄8
30 617 374 Pfandbriefzentrale, Serie 474
(Schweizerische Kantonalbanken)
Aaa/–/– 233 14 19⁄25 1⁄2
30 474 921 Kernkraftwerk Leibstadt
(CS/ZKB) 200
7 1 1⁄2
30 496 696 Aargauische Kantonalbank
(Aargauische KB) –/Aa+/– 200
7 0,05
30 571 164 Peach Property Group
(eigene Platzierung) 4, 6,7
50
5
5
-0.862
Dezember
2015
-80 Bp
31
1 Jahr
-86 Bp
Rendite 10-j. Eidgenossen
Oktober
1 Woche
+14 Bp
November
4 Wochen
+3 Bp
-0.243
Dezember
2015
-61 Bp
1 Jahr
-55 Bp
Rendite 10-j. dt. Bundesanleihe
Oktober
1 Woche
+25 Bp
November
4 Wochen
+1 Bp
0.698
Dezember
2015
+16 Bp
1 Jahr
-9 Bp
Rendite 10-j. Treasury Notes
Oktober
1 Woche
+9 Bp
November
4 Wochen
-3 Bp
Dezember
2015
+12 Bp
1 Jahr
-1 Bp
UBS nimmt Anleihen zurück
OBLIGATIONEN SCHWEIZ Das Rückkaufangebot für siebzehn Emissionen über 16 Mrd. Fr. läuft bis 15. Dezember.
MANFRED KRÖLLER
Z
ur Verringerung des Zinsaufwands will UBS eigene
Anleihen über 16 Mrd. Fr.
­zurückkaufen und unterbreitet ein
zunächst bis 15. Dezember befristetes Barangebot. Wie UBS weiter
mitteilt, handelt es sich um siebzehn Emissionen nachrangiger
und nicht nachrangiger Anleihen
sowie gedeckter Schuldverschreibungen. Im Zusammenhang mit
der Transaktion werde im vierten
Quartal wahrscheinlich ein Aufwand anfallen. Der Rückkauf
werde voraussichtlich «einen unwesentlichen Einfluss» auf die
harte Kernkapitalquote haben,
schreibt die Bank. Die nachran­
gigen Anleihen des Rückkauf­
angebots zählten noch zum Tier2-Kapital, seien aber im Zuge der
stufenweise umzusetzenden Basel-III-Regeln ab 2019 nicht mehr
als solches anrechenbar.
UBS, Deutsche Bank und Crédit Agricole (ohne Buch) brachten
am Freitag 1⁄4% Crédit Agricole
Home Loan 2015/2026 über 200
Mio. Fr. Der mit dreifacher
­Bestnote bewertete französische
Wohnbaufinanzierer zahlte für die
gedeckte Schuldverschreibung
einen Renditeaufschlag von 2 Basispunkten über Swap-Mitte.
Peach Property Group nimmt
die Option wahr, das Emissions­
volumen der am Dienstag in Eigenregie begebenen nachrangigen
Hybridanleihe (5% Coupon bis 15.
Dezember 2018) von 25 Mio. Fr.
bis auf 50 Mio. aufzustocken. Dies
sei auf Basis der bisherigen «sehr
guten Nachfrage» entschieden
worden. Die Zeichnungsfrist ende
spätestens am 11. Dezember, teilt
die Immobiliengruppe mit.
Mehr als im Vormonat aber
­kumuliert seit Jahresbeginn noch
weniger als vor einem Jahr, wobei
das Auslandsegment schrumpft–
diese Trendaussage zur Emissionstätigkeit am Frankenkapitalmarkt
Die Zeit ist reif für Zinsschritt in den USA
INTERNATIONALE ANLEIHEN Mitte Dezember ist es
wieder so weit: Die US-Notenbank (Fed) gibt bekannt,
ob sie den Zins anhebt oder ob Investoren rund um die
Welt weiter auf den unvermeidlichen Schritt warten
müssen. Unabhängig davon, ob das Fed sich tatsächlich
zum Handeln durchringen kann, ist die Zeit reif für die
Anhebung der Leitzinsen. Dafür gibt es gute Gründe.
Die Niedrigzinspolitik der USA hat ihre Ziele erreicht,
und es besteht kein Bedarf, weiter daran festzuhalten.
Bleibt die Abkehr aus, würde das Fed dem Patienten USWirtschaft weiter Schmerzmittel verabreichen, obwohl
er bereits gesund ist und das Ruhebett längst verlassen
könnte. Zudem kann auch nach einer ersten Erhöhung
von einem normalisierten Zinsumfeld eigentlich noch
keine Rede sein. Vermutlich wird der Satz am Ende des
Zinszyklus eher im Bereich von 2 als von 4% liegen. Und
selbst von 2% sind wir derzeit noch weit entfernt.
Wird die Anhebung jedoch wieder verschoben, leiden darunter weiterhin die Privathaushalte, deren Zins­
einkommen seit Jahren mager ausfallen. Eine Zinserhöhung würde hingegen die Kaufkraft der Amerikaner
s­ teigern und könnte das Wirtschaftswachstum stützen.
Ein weiteres Argument für eine zeitnahe Erhöhung ist,
dass die geldpolitische Straffung bereits im Gange ist.
Die Märkte reagieren auf geldpolitische Massnahmen
nämlich bereits, wenn diese angekündigt werden, und
nicht erst beim initialen Zinsschritt der Notenbank.
Schon mit der Ankündigung der langsamen Abkehr von
der lockeren Geldpolitik (Tapering) im Jahr 2013 begann
die Straffung. Damals passten sich die langen Termin­
zinsen um einen bis zwei Prozentpunkte an.
Auch der Dollar hat die geldpolitische Straffung
­bereits frühzeitig antizipiert. In vergangenen Zyklen
kam es nach Zinserhöhungen jeweils zu einer Abwertung des Dollars. Was dieses Mal vielleicht dagegen
sprechen könnte, ist die Tatsache, dass andere Zentralbanken wohl noch eine Weile brauchen werden, bis sie
die ­Zinsen anheben. Trotzdem ist der jetzige Zeitpunkt
günstig für eine Zinserhöhung – der starke Arbeitsmarkt kann als gutes Argument dienen. Unter diesen
Umständen sollte das Fed endlich handeln – besser
heute als morgen. ENZO PUNTILLO, GAM
blieb auch im November gültig. Im
Inlandsegment wurden mit Neu­
emissionen von 3,35 Mrd. Fr.
­sowohl der Vormonat (3,07 Mrd.)
als auch der November 2014 (2,94
Mrd.) übertroffen. Das Auslandsegment legte zwar gegenüber
­Oktober von 1,05 auf 2,06 Mrd. Fr.
erfreulich zu, blieb aber unter dem
Volumen des Vorjahrs (2,5 Mrd.
Fr.). Insgesamt wurden im November Frankenanleihen über 5,39
Mrd. aufgelegt, nach 4,122 Mrd. im
Oktober und 5,44 Mrd. im November 2014. In den ersten elf Monaten ist der Abstand zum Vorjahr
erheblich: Es wurden nur 59,26
­
Mrd. Fr. an Obligationen platziert,
nach 70,32 Mrd. 2014. Von inländischen Schuldnern kamen 40,45
(Vorjahr 43,94) Mrd. Fr., von ausländischen 18,82 (26,38) Mrd.
«Das Auslandsegment schwächelt seit 2009», konstatiert die
Zürcher Kantonalbank (ZKB) in
ihrem neuen «Foreign Rating
Guide». Während der Inlandmarkt
stetig wachse, schrumpfe der Auslandmarkt beinahe im gleichen
Masse. Seit Mitte 2009 halte sich
das gesamte Anleihenvolumen
­relativ konstant bei rund 540 Mrd.
Der Aderlass findet gemäss ZKB
vor allem im Finanzsektor statt.
Dessen Anteil sei von 70% 2008 auf
heute 59% gesunken. Die
­Emis­sionsschwäche im Ausland­
segment habe aber auch mit den
Absicherungskosten zu tun. Vor
allem für erstklassige Auslands­
schuldner lohne es sich kaum
noch, eine Anleihe in Franken
aufzunehmen und dann in die
­
­eigene Währung umzutauschen.
Betrag Lauf-
Aufn.
in Mio.
zeit Zins Börsen-
Fr. Jahre in % handel
Anleihen ausländischer Schuldner 2
30 392 565 Banque Fédérative du Crédit Mutuel
(DB/UBS) Aa3/A/A+ 225
30 539 839 Banque Fédérative du Crédit Mutuel
(DB/UBS) Aa3/A/A+ 5
30
30 561 433 Danaher (CS) A2/A/–
100
30 555 764 Danaher (CS) A2/A/– 540
30 555 803 Danaher (CS) A2/A/– 110
n30 539 824 Crédit Agricole Home Loan
(UBS/Deutsche Bank/CA)
Aaa/AAA/AAA 200
n Erstmals in dieser Tabelle
8
8
2
8
13 8.12. 9.12. 99,75
8.12. 10.12. 100,10
Neutral ins neue Jahr
DEVISEN Der Euro kann sich sehr gut behaupten.
WANDELANLEIHEN Eine Beimischung ist strategisch sinnvoll.
Die EZB ist am Donnerstag vor
dem grossen Rundumschlag zurückgeschreckt. Die neuen monetären Lockerungen lagen am unteren Ende der Erwartungen. Das
hat die Märkte enttäuscht. Vorübergehend legte der Euro zum
Nach einer bemerkenswert guten
Performance der Wandelanleihen
in diesem Jahr stellt sich die Frage,
ob damit das Pulver für 2016 bereits verschossen ist. Die wichtigsten Werttreiber – Aktienkurse, Zinsen, Kreditrisikoprämien und Volatilität – haben sich in den letzten
fünf Jahren positiv entwickelt. Bis
auf das allgemein tiefe Zinsniveau
befinden sich die Bewertungs­
parameter im historischen Vergleich trotzdem in etwa auf neutralem Terrain. Kurzum, trotz eindrücklicher Performance sind
Wandelanleihen im historischen
Vergleich neutral bewertet.
Der mit Abstand wichtigste
Werttreiber bleiben die Aktienkurse. Die Kurse von Wandelanleihen sind zudem hoch korreliert
mit Aktienkursen. Für Investoren,
die 2016 stark sinkende Aktienmärkte antizipieren, machen also
Wandelanleihen kaum Sinn.
Die Normalisierung der Zinsen
sollte die Wandelanleihen dagegen nicht übermässig negativ beeinflussen. Ihre Laufzeiten sind typischerweise nicht länger als fünf
Jahre, das Zinsänderungsrisiko ist
also relativ gering. In Perioden
steigender Zinsen, das zeigt die
Vergangenheit, reagieren Aktien
und somit auch Wandelanleihen
Dollar über 4 Cts zu. Zum Franken
tendiert er gut behauptet, die SNB
kann aufatmen. Die EZB setzte die
Referenzkurse am frühen Freitagnachmittag auf 1.0902 $/€ und
1.0882 Fr./€ fest, nach 1.0671 $/€
und 1.0840 Fr./€ am Vortag. FuW
Kreuzparitäten und Spotkurse
Kreuzparitäten ausgewählter Währungen
Datum: 04.12.15
Zeit: 15.00h
Fr.
US-$
Euro
Yen
GB-£
kan. $ austr. $
HK-$
sKr.
1
Fr.
-1.00300.9171123.08000.66271.34141.36897.7653
8.4980
1
US-$ 0.9970
-0.9147122.83000.66131.33871.36437.7498
8.4810
1
Euro 1.08991.0930
-134.2400 0.7228 1.46321.49118.4705
9.2697
100
Yen 0.81160.81410.7447
-0.53841.08981.11116.3089
6.9041
1
GB-£ 1.50771.51221.3830185.7400
-2.02402.0626
11.7169
12.8224
1
kan. $ 0.74450.7468 0.6831 91.7300 0.4939
-1.01885.7873
6.3334
1
austr. $0.73050.73300.6702 90.00000.48460.9809
-5.6783
6.2140
100
HK-$ 12.8600
12.90360.11801584.84008.534717.2700
17.6109
-
109.4300
100sKr. 11.750011.7911 10.78001447.7800 7.7989 15.780016.092791.3826
Umrechnungskurse in Franken (Spotpreise)
Land
Veränderung in %
Währung04.12.15 -1Wo. 2015
Argentinien
100ARS
Australien
1AUD
Brasilien
100BRL
China
10CNY
Dänemark
1DKK
Euroland
1EUR
Grossbritannien 1GBP
Hongkong
100HKD
Indien
1000INR
Indonesien
1000IDR
Japan
100JPY
Kanada
1CAD
Malaysia
1MYR
Mexiko
1MXN
Neuseeland
1NZD
10.257
0.732
26.605
1.560
0.146
1.090
1.509
12.882
14.936
0.072
0.812
0.746
0.236
0.060
0.668
-3.82-12.61
-1.28-10.02
-2.70-28.83
-3.22-2.56
-0.11-9.46
-0.15-9.32
-2.75-2.55
-3.13+0.55
-3.11-5.23
-3.49-10.02
-3.17-2.02
-3.28-13.04
-2.35-16.85
-3.80-11.15
-0.69-13.82
Land
Veränderung in %
Währung04.12.15 -1Wo. 2015
Norwegen
Philippinen
Polen
Russland
Schweden
Singapur
Südafrika
Südkorea
Taiwan
Thailand
Tschechien
Türkei
Ungarn
USA
100NOK 11.734 -1.14-11.63
10PHP
0.212 -3.01-4.46
100PLN 25.274 -1.15-9.82
100RUB
1.469 -5.81-13.54
100SEK 11.774 -0.22-7.23
1SGD
0.715 -1.90-4.60
1ZAR
0.069 -3.32-19.37
100KRW 0.086 -3.90-5.84
100TWD 3.047 -3.42-3.04
100THB
2.787 -2.95-7.68
100CZK
4.035 -0.11-6.97
100TRY 34.462 -2.38-18.94
100HUF
0.347 -0.77-8.55
1USD
0.998 -3.13+0.49
Notenkurse finden Sie auf Seite 32
zunächst positiv. Denn Zinserhöhungen fallen üblicherweise in
Wachstumsphasen an. Steigen die
Zinsen aber (zu) schnell, leiden
Aktien und somit auch Wandel­
anleihen. Dieses Szenario ist derzeit jedoch wenig wahrscheinlich.
Eine konstruktive Entwicklung
der Wandelanleihenkurse hängt
zudem davon ab, ob sich der
Markt verjüngen kann, ob genügend Neuemissionen begeben
werden, damit ein attraktives
asymmetrisches Rendite-RisikoProfil aufrechterhalten werden
kann. Nach einem schwierigen
dritten Quartal hat sich das Neu­
emissionsgeschäft im November
wieder belebt. Netto bleibt das
globale Volumen in etwa konstant:
Per Ende November stehen den
73,1 Mrd. $ Neuemissionen 74,7
Mrd. Rückzahlungen gegenüber.
Die Beimischung von Wandelanleihen in einem gemischten
Portfolio erhöht die Rendite und
senkt die Volatilität, deshalb ist
eine strategische Allokation in
Wandelanleihen sinnvoll. Aufgrund der Bewertungsparameter
drängen sich jedoch weder eine
Unter- noch eine Übergewichtung
für den Start ins neue Jahr auf.
RETO JUNG, WM Partners
0,08
0,29
9.12. 11.12. 102,70 -0,44
9.12.11.12. 99,70 0,09
11.12.11.12. 98,75 4,16
14.12. 15.12. 100,25 -0,03
14.12.15.12. 99,75 0,15
14.12.15.12.100,25 0,48
14.12.16.12.101,50 1,27
15.12. 16.12.
99,70
0,09
15.12. 15.12.
–
–
0,50
0,55
7.12.
8.12. 100,43
0,55
0
1
⁄2
1 1⁄8
7.12.
7.12.
7.12.
7.12.
8.12. 106,40 -0,24
8.12. 100,75 -0,37
8.12.100,90 0,39
8.12.102,15 0,95
10 1⁄2 ⁄4 16.12.18.12.101,30 0,13
1
das Rating von Moody‘s, Standard & Poor‘s und Fitch bezieht sich auf vergleichbare ausstehende Anleihen desselben Schuldners 2 Titel ausländischer Schuldner sind quellensteuerfrei 3 Floater 4 nachrangig
5
Aufstockung um 30 Mio. Fr. auf 255 Mio, nach Liberierung am 8. Dezember fungibel mit Valor 30 392 565 6 «Ewige»
Anleihe, die bis zum ersten Kündigungstermin fest mit 5% verzinst wird, anschliessend zum Dreimonats-Libor plus 9,25%
p.a. 7 nachfragebedingt wird das Ursprungsvolumen von 25 Mio. Fr. auf bis zu 50 Mio. Fr. aufgestockt, die Zeichnungsfrist
läuft vorbehaltlich vorzeitiger Schliessung bis 11. Dezember, 12 Uhr
1
Neue Emissionen am Euromarkt
Schuldner (Federführer)
Betrag
Isin in Mio. Verfall
Zins
in %
Libe- Ausg.rierung preis %
Euro
Erste Abwicklungsanstalt (Joint Leads) DE000EAA0TH7 1500
2018
0
7.12. 100,33
2
1
OMV (Joint Leads)
XS1294343337
750
7.12.99,99
1
Scor (Joint Leads)
FR0013067196
600
2046
7.12. –
ISS Global (Joint Leads)
XS1330300341
500
2021
1 1⁄87.12. –
1
Heineken (Joint Leads)
XS1330434389
460
2024
1 ⁄27.12. –
Havas (Joint Leads)
FR0013066669
400
2020
1 7⁄88.12. –
1
CNP Assurances (Joint Leads)
FR0013066388
750
2047
10.12. –
5
CA Home Loan (Joint Leads)
FR0013066743 1250
2023
⁄8 11.12.99,87
1
UniCredit Bank Austria (UCBA)
AT000B043880
900
2016
11.12.100,00
Santander (Joint Leads)
XS1330948818 1250
2022
1 3⁄814.12. –
Ball Corporation (Joint Leads)
XS1330978567
700
2023
4 3⁄8 14.12.100,00
Ball Corporation (Joint Leads)
XS1330978211
400
2020
3 1⁄2 14.12.100,00
Britisches Pfund
Nestlé (Joint Leads)
XS1330975035
400
2020
1 3⁄49.12. –
Norwegische Krone
TeliaSonera (DNB)
XS1329671991
750
2030 3 3⁄10 11.12.100,00
Schwedische Krone
1
Landeshypo Bank (HCM)
XS1330433142
500
2017
7.12. –
US-Dollar
Roper Technologies (Joint Leads)
US776743AA47
600
2020
3
7.12. 99,96
ABN Amro (Joint Leads)
XS1330302800
750
2020 2.45
8.12. 99,86
Expedia (BAML/GS/JPM)
USU3010DAE05
750
2026
5
8.12. 99,54
Rogers Communications (Joint Leads) US775109BE00
700
2025
3 5⁄8 8.12.99,25
Commonwealth Bank of Australia
(Joint Leads)
US2027A1HR15 1250
2025
4 1⁄2 9.12.99,79
Hongkong Baorong Dev. (Joint Leads) XS1327049703
500
2018
3 5⁄89.12. –
Ball Corporation (Joint Leads)
US058498AU01 1000
2020
4 3⁄8 14.12.100,00
Hongkong-Dollar
Future Days (AGRIBK/DBS)
800
2020
3 1⁄2 9.12.100,00
Japanischer Yen
3
Credit Suisse (CSINT) 5000
2025
21.12.100,00
Tokai Tokyo Financial 2360
2016 0.41 21.12. 100,00
1 = Variabler Zins 2 = ewige Anleihe 3 = Stufenzinsanleihe
Die Tabelle zeigt eine Auswahl von Anleihen und erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit.
Die Bewertungen beziehen sich auf die bisher ausgegebenen Anleihen dieses Schuldners bzw. Garanten
Kennziffern Zinsen Schweiz
Die EZB enttäuschte
Libe- Renrie- Brief- dite
rung
kurs in %
Ende 2014 Hoch 2015 Tief 2015
Kassazins (10 Jahre)
0,38
0,38
-0,36
1,5% Eidgenossenschaft 2025 1
0,37
0,28
-0,40
4% Eidgenossenschaft 2028 1
0,48
0,56
-0,01
1,5% Eidgenossenschaft 2042 1
0,77
0,83
0,23
Swapsätze Fr.
3 Jahre
-0,11
-0,11
-1,03
(Mittelwerte)
5 Jahre
0,02
0,03
-0,82
10 Jahre
0,48
0,48
-0,27
Euromarktsätze Fr.
1 Monat
-0,20
-0,11
-3,48
3 Monate
-0,25
-0,15
-2,45
12 Monate
-0,08
0,05
-1,45
Dreimonatssatz (ICE-Libor)
-0,06
-0,06
-0,96
Zinsdifferenzen (Spreads) in Prozentpunkten
Kassasatz (10 J.) – Euromarktsatz (3 Mte.)
0,63
2,15
0,31
Swap (10 J.) – Kassasatz (10 J.)
0,10
0,42
-0,10
Euromarktsatz (3 Mte.): Euro – Franken
0,31
2,45
0,17
Swapsätze (10 J.): Euro – Franken
0,31
0,96
0,18
Leitsätze der Nationalbank
Zielband für Dreimonatssatz (Libor) -1,25 bis -0,25 (seit 15.01.2015)
1
Quelle: Bloomberg
2.12.
-0,36
-0,40
0,01
0,40
-0,91
-0,66
-0,03
-1,74
-1,02
-0,92
-0,84
3.12.
-0,35
-0,27
0,14
0,47
-0,82
-0,58
0,05
-1,32
-0,82
-0,72
-0,86
4.12.
-0,21
-0,24
0,18
0,48
-0,75
-0,51
0,12
-1,34
-0,74
-0,60
-0,86
0,66
0,33
0,87
0,69
0,46
0,40
0,66
0,61
0,53
0,33
0,58
0,54
Sondersatz 0,50
Die Renditen beziehen sich auf die entsprechenden Referenzanleihen
Kennziffern Zinsen International
Ende 2014 Hoch 2015 Tief 2015
Rendite Staatsanleihen (10 Jahre)
– USA
– USA (Long Bond)
– Kanada
– Japan
– Australien
Europäische Währungsunion
– Deutschland
– Frankreich
– Griechenland
– Italien
– Spanien
– Niederlande
Übriges Europa
– Grossbritannien
– Schweiz
Euromarktsätze (3 Monate)
– US-Dollar
– Euro
Swapsätze (5 Jahre)
– US-Dollar
– Euro
– Pfund
2.12.
3.12.
4.12.
2,18
2,75
1,79
0,33
2,80
2,48
3,22
1,90
2,03
3,14
1,69
2,26
1,25
0,21
2,28
2,18
2,92
1,52
0,33
2,82
2,28
3,02
1,60
0,32
2,91
2,31
3,05
1,62
0,33
2,96
0,54
0,82
9,60
1,88
1,61
0,68
0,97
1,32
19,38
2,35
2,40
1,19
0,08
0,35
7,15
1,16
1,16
0,23
0,47
0,78
7,77
1,39
1,49
0,62
0,61
0,95
7,91
1,61
1,71
0,78
0,69
1,01
8,20
1,66
1,74
0,85
1,76
0,37
2,19
0,37
1,36
-0,39
1,75
-0,40
1,86
-0,27
1,95
-0,24
0,19
0,10
0,90
0,62
0,20
-0,18
0,89
-0,14
0,90
-0,15
0,75
-0,16
1,75
0,36
1,44
1,86
0,58
1,80
1,29
0,13
1,18
1,52
0,13
1,35
1,63
0,27
1,45
1,64
0,31
1,48
Stand 17:00 Uhr