Institución Financiera - apoyo & asociados internacionales sac

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FitchRatings
Institución Financiera
Bancos / Perú
Scotiabank Perú S.A.A.
Informe Anual
Perfil
Clasificaciones
Institución
Rating
Actual
A+
Rating
Anterior
A
Fecha
Cambio
16/09/08
Depósitos a CP
CP-1+ (pe)
CP-1 (pe)
23/08/06
Depósitos a LP
B. Corporativos
B. Subordinados
Acciones
AAA (pe)
AAA (pe)
AA+(pe)
1°
AA+ (pe)
AA+ (pe)
NR
29/09/08
29/09/08
30/03/15
N.R
NR – No clasificado anteriormente
Scotiabank Perú (SBP) es un banco múltiple con presencia relevante en todos
los segmentos y ocupa la tercera posición del mercado de créditos directos y
depósitos, con 16 y 14% de cuota, respectivamente. SBP inicia operaciones
en 2006 como resultado de la fusión del Banco Sudamericano (1981) y Wiese
Sudameris (1942). SBP es subsidiaria del Bank of Nova Scotia (BNS), quién
posee el 97.75% del accionariado.
Fundamentos
La clasificación otorgada a Scotiabank y a sus instrumentos refleja la buena
performance mostrada por el Banco en los últimos años evidenciada en la
mejor calidad y estructura de balance, que han impactado positivamente en la
generación de utilidades. Asimismo, se reconoce el sólido respaldo de su
accionista, BNS (AA- por Fitch) reflejado a través de fuertes inyecciones de
capital y transferencia tecnológica y operativa.
SBP mantuvo una atractiva rentabilidad, con ROAA de 2.2% por encima del
1.9% del sistema debido a su favorable margen financiero (80.0% vs. 75.4%
del sistema) producto de la mejora en la estructura de su balance
(colocaciones netas / activos subió 5 puntos a 66.1% de los activos), bajo
costo financiero, eficiente control de costos (Scotiabank es el segundo banco
múltiple más eficiente del sistema), y una adecuada administración de riesgos,
que incidió en una caída en la prima de riesgo (gasto provisiones / coloc
brutas de 1.9 a 1.6%, vs. 2.0% para el sistema).
Perspectiva
Estable
Resumen
Scotiabank Perú
Cifras en S/. MM
Dic-14
Dic-13
Dic-12
Dic-11
Total Activos
44,177
40,951
31,215
29,586
Patrimonio
5,680
5,059
4,629
4,043
Resultado
956
855
823
788
ROA (Prom)
2.2%
2.4%
2.7%
2.8%
ROE (Prom)
17.8%
17.7%
19.0%
21.1%
Ratio Capital Global
12.9%
13.2%
15.7%
10.9%
Con información financiera auditada
Analistas
Diana Chávez
diana.chavez@aai.com.pe
(511) 208 3789
Johanna Izquierdo
johanna.izquierdo@aai.com.pe
(511) 444 5588
El avance de la cartera en 17%, impulsada en mediana empresa, hipotecarios
y consumo (segmentos de mayor margen) permitieron incrementar su market
share y mejorar su margen financiero. Por su parte, la adecuada gestión de
riesgos permitió mantener una adecuada calidad de activos, con una cartera
pesada de 3.1% al 2014 (sistema: 3.7%), coberturada en un 90% (sistema:
97%). Por su parte, en cuanto al fondeo del Banco, si bien depósitos del
público sigue siendo la principal fuente de fondeo éstos se redujeron debido al
retiro de los fondos de pensiones ante el incremento de los límites de
inversión en el exterior. Cabe señalar que una de las fortalezas del banco es
su bajo costo financiero (inferior al de sus pares) producto de una mayor
utilización de depósitos a la vista y adeudos con bancos relacionados. El
banco al igual que el sistema, viene realizando esfuerzos por reducir la
dolarización de la cartera y reducir la vulnerabilidad al tipo de cambio. Al cierre
del 2014, la cartera en MEX alcanzó el 50%. Por su parte, el banco reportó un
ratio de capital de 12.9%, el cual se ha reducido producto del crecimiento. No
obstante, cabe señalar que el banco presenta una base patrimonial sólida, así
el patrimonio neto financia en 12.9% el total de sus activos, nivel por encima
de sus competidores. Sin embargo, con el fin de soportar el crecimiento futuro
de sus colocaciones y los mayores requerimientos de capital se espera una
próxima emisión de bonos subordinados. El banco cuenta con holgados ratios
de liquidez, adoptando al 100% los nuevos requerimientos regulatorios
(Límite Legal: 80%) con un Ratio de Cobertura de Liquidez de 128% en MN y
131% en MEX, a dic.14.
Soporte
La Clasificadora reconoce la importancia de la inversión realizada por The
Bank of Nova Scotia (BNS) en el país, por lo que estima existiría una muy alta
disposición de soporte de la Matriz en caso así lo requiera SBP. En el 2008,
en medio de la crisis financiera, BNS realizó una serie de inversiones, que
evidencia el soporte y la importancia del banco para la matriz.
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Marzo 2015
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DESCRIPCIÓN DE LA INSTITUCIÓN
Scotiabank Perú S.A.A, subsidiaria (97.7%) de Bank of Nova
Scotia (BNS), surge de la fusión del Banco Sudamericano
(BS) y Banco Wiese Sudameris (BWS) en may.06. El BNS
ingresa al Perú en 1997 tras adquirir el 35% del capital del
BS, y en 2006 adquiere el 65% restante y el 78% de BWS.
A dic.14, SBP ocupa la tercera posición del mercado de
créditos y depósitos. Además, se ubica como el segundo
banco en términos de patrimonio.
SBP constituye, luego de México y Chile, una de las más
grandes inversiones del Grupo a nivel internacional. BNS
(AA- por Fitch) es el tercer grupo financiero más importante
de Canadá con presencia en Latinoamérica y el Caribe, y
uno de los más sólidos a nivel mundial. A oct.14, BNS
alcanzó una utilidad de US$7.3 mil millones, 16% superior a
la del 2013 y contaba con activos por US$805.7 mil millones
(8.3x el total del sistema bancario peruano). La diversificación
geográfica y comercial es la esencia de su estrategia y
cimienta su potencial de crecimiento en sus cuatro áreas de
actividad: Banca Canadiense, Banca Internacional, Scotia
Capital y Global Wealth Management.
En línea con la estrategia del Grupo de convertir a SBP en
líder del sistema financiero peruano, desde el 2008 el Grupo
ha realizado una serie de inversiones: i) incrementó su
participación en el banco a 97.7% al adquirir el 19.9% que
mantenía Intesa; ii) adquirió el Banco del Trabajo (BT),
especializado en banca de consumo /microempresa y su
subsidiaria Recaudadora, empresa dedicada a la compra y
recupero de cartera vencida; iii) adquirió 47.5% de Profuturo,
una sociedad administradora de fondo de pensiones, y
amplió su participación en 2010 hasta alcanzar 99.9% del
capital; y, iv) en el 2015 concretó la compra de la cartera de
banca minorista y consumo de Citibank por aproximadamente
US$295 millones.
La principal inversión del Grupo BNS en el Perú es el Banco,
que a su vez posee las siguientes subsidiarias: CrediScotia
Financiera (ex BT); Scotia Fondos Sociedad Administradora
de Fondos S.A.; Scotia Sociedad Agente de Bolsa S.A.;
Scotia Titulizadora S.A; Servicios y Cobranzas e Inversiones
S.A.C. A nivel consolidado, a diciembre 2014 SBP contribuye
con 94% y 101% del activo y utilidad neta, respectivamente.
Cabe notar que en abr.13, Profuturo (que no consolida con
SBP) y Sura Asset Management (AFP Integra) compraron
AFP Horizonte. La adquisición de este último, le significó a
Profuturo, el accionista mayoritario, un aporte de US$260
MM. Así, al 2014, la cuota de mercado de Profuturo alcanzó
27% (antes: 15%). Profuturo posee un patrimonio de US$372
MM y administra un fondo de pensiones de US$10.2 mil
millones.
Por otro lado, cabe destacar que en oct.13, FitchRatings,
mejoró la calificación internacional de largo plazo de SBP en
moneda local a A+ de A, dos notches por encima del IDR LC
de Perú y en moneda extranjera a A- de BBB+, igual que el
country ceiling y un notch por encima del IDR FC Perú. Así,
el rating internacional de SBP es el más alto del sistema
bancario y uno de los más sólidos de la región. Lo anterior
fundamentado en el soporte de su casa matriz, el cual tiene
Scotiabank Perú S.A.A.
Marzo 2015
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un IDR en MEX de AA-, siendo uno de los bancos más
sólidos del mundo.
Clasificación de Casas Matrices* de Bancos Locales
Riesgo
Soberano
BBB 
AAA 
A+

AAA 
AAA -BBB 
BBB
País
Institución
España
Canada
China
Alemania
USA
España
Colombia
BBVA
Bank of Nova Scotia
ICBC Ltd.
Deutsche Bank AG
Citibank N.A.
Santander
GNB Sudameris
LT IDR**
BBB+
AAA
A+
A
BBB+
BB+







Clasificación
Corto Plazo
F2
F1+
F1
F1+
F1
F2
N.A.
*Casa Matrices o que tienen participación relevante.
**Foreing Currency Long Term Issuer Default Rating, equivalente al rating de LP
Fuente: FitchRatings. Elaboración propia.
Gobierno Corporativo
El Directorio puede estar compuesto por entre siete y quince
Directores. Actualmente, lo conforman siete Directores, tres
independientes y cuatro nombrados por BNS. Asimismo,
existen dos Comités del Directorio: el Comité de Auditoría y
de Control de Riesgos. El Directorio se reúne una vez al
mes.
A partir del próximo 1ro de abril, Miguel Uccelli, quien venía
desempeñándose como Vicepresidente Senior y Head de
Banca Retail, asumirá el cargo de CEO en reemplazo de
Carlos González Taboada, quién continuará en el grupo como
Special Advisor y miembro del directorio de Scotiabank. El
Sr. González Taboada venía desempeñándose como gerente
general desde el 2003, y en el 2011 fue nombrado por la
matriz como Country Head Peru & Special Advisor Latin
America.
Estrategia: Scotiabank planea seguir ganando cuota de
mercado con un portafolio balanceado y riesgo controlado,
sólida estructura de fondeo y eficiencia en costos para así
sostener un crecimiento rentable. El enfoque de servicio a
sus clientes es brindar soluciones innovadoras e integrales
para desarrollar relaciones de largo plazo, facilitar el cross
selling de productos, con un enfoque de banco multiproducto
y multicanal.
La expansión de sus operaciones estará focalizada en
mercados de alto crecimiento, principalmente banca retail y
mediana empresa. SBP aspira incrementar su participación
en el segmento minorista donde actualmente mantiene la
cuarta posición por debajo de su cuota natural. En línea con
ello, en el 2015, concretó la compra de cartera minorista de
Citibank. Esta cartera de alrededor de US$300 millones (se
incorporaría desde 01.05.2015) está diversificada en 10,000
clientes premium que en su mayoría no son clientes de
SBP. El principal atributo de la compra es la alianza con
American Airlines (Programa Advantage), que permitirá
otorgar una mayor oferta de valor a sus clientes actuales de
tarjeta de crédito, vía el canje de millas, lograr una mayor
fidelización y ofrecer nuevos productos. Ello con el fin de
incrementar el ratio de 2.1 a 3.2 productos por cliente.
Asimismo, SBP estima que el negocio de Citibank (sujeto a
aprobación de SBS) le permitirá incrementar su
participación en tarjetas de crédito en 390 pbs.
Además, para alcanzar su objetivo de posicionarse en tercer
lugar en el segmento retail sin incrementar sus costos tiene
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planeado realizar fuertes inversiones en tecnología, mejorar
su plataforma de sistemas que le permita ofrecer canales
alternativos de bajo costo (virtual banking). Actualmente, las
transacciones electrónicas representan el 52% (60% sólo
en la banca personal). Asimismo, tiene planeado aperturar
12 nuevas agencias y el cierre de aquellas ineficientes y
menos rentables, e incrementar así la productividad de los
canales. Lo anterior, no incluye el cierre de algunas de las
oficinas de Citibank (8 a Dic.14).
Institución Financiera
Clasificación de la Cartera por Tipo de Crédito y Total de Deudores
Crédito
Desempeño del Banco: Durante el 2014 SBP mantuvo un
crecimiento en las colocaciones directas superior al sistema,
lo que le significó un aumento de su cuota de mercado de
15.3 a 15.7%, consolidando su posición como el tercer
banco del sistema bancario. Cabe señalar que en créditos
de comercio exterior y patrimonio SBP mantiene el segundo
lugar con una cuota de 23.8 y 19.4%, respectivamente.
La expansión de los créditos directos (SBP: 16.9% Sistema:
13.9%) estuvo impulsada, principalmente, por el segmento
mediana empresa (41.3%), con lo cual la cartera no minorista
aumento su participación de 60 a 61%.
Por su parte, la cartera minorista mostró una desaceleración
con un crecimiento de 13%, debido en parte a la contracción
en el segmento pyme, ante la mayor percepción de riesgo y
alertas de sobreendeudamiento en una economía que mostró
una desaceleración en el 2014 (Var. PBI 2.4% vs. 5.8% en
2013). Así, SBP no planea crecer en este segmento sino
mantener el stock actual. El crecimiento y la penentración
en este segmento se dará via su vinculada Creditscotia.
Sin embargo, en línea con su objetivo de alcanzar un
portafolio 50% retail, los créditos de consumo e hipotecarios
crecieron en 16 y 20% (2013: 12 y 26%), respectivamente.
Por otro lado, es destacable el avance en la desdolarización
de los créditos impulsada por las medidas aplicadas por el
BCRP a través de mayores requerimientos de encaje en el
2014 y las implementadas por la SBS en el 2013 sobre el
requerimiento de capital. Así, mientras los créditos directos
en MN crecieron en 24.5%, MEX lo hizo solo en 3.1%, con lo
cual la dolarización del portafolio se redujo de 53 a 50%. Si
bien SBP muestra una mayor dolarización en relación a sus
pares (sistema: 43%), cabe señalar que el Banco es muy
activo en operaciones de comercio exterior (creció 40% en
el 2014) dada la presencia global de su casa Matriz. Por lo
tanto, si se excluye dichos créditos (no contabilizan en los
requerimientos de encaje del Banco Central), la dolarización
se reduce a 47.8%.
Por su parte, el crecimiento de la cartera indirecta, avales y
cartas fianza (2014:+16.1%, 2013:+49.4%), se explicó,
principalmente, por el aumento de cartas fianzas asociadas
al mayor dinamismo de comercio exterior.
A continuación se muestra la participación por tipo de crédito
respecto al total del portafolio (directa e indirecta):
Scotiabank Perú S.A.A.
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Scotiabank
Interbank
Sistema
dic-12
dic-14
dic-13
dic-14
dic-13
dic-14
dic-13 dic-14
dic-13
34.7%
28.7%
23.5%
24.3%
22.2%
24.4%
17.5%
21.0%
25.4%
25.1%
Grandes empresas
19.3%
20.7%
26.1%
21.1%
17.9%
19.4%
16.6%
17.6%
19.9%
18.6%
Medianas empresas
15.2%
15.3%
21.7%
24.8%
26.3%
21.7%
18.8%
16.3%
19.4%
18.9%
Pequeñas empresas
5.7%
8.2%
2.9%
3.6%
8.0%
9.4%
2.1%
2.3%
5.6%
6.9%
Microempresas
0.4%
1.1%
0.2%
0.3%
0.5%
0.5%
0.3%
0.2%
0.7%
1.0%
Consumo revolvente
4.2%
4.7%
2.4%
2.6%
2.7%
2.9%
5.6%
15.1%
5.2%
Consumo no revolvente
7.0%
7.4%
4.6%
4.9%
8.5%
8.3%
22.5%
11.0%
9.3%
8.5%
Hipotecario
13.5%
14.0%
18.7%
18.4%
13.8%
13.3%
16.5%
16.4%
14.4%
14.5%
80,002
57,947
52,117
46,404
35,285
30,355
25,157
22,759 227,852 197,638
11,216
8,955
7,081
6,927
17,223
14,306
6,815
6,223
60,665
53,648
1,250
1,206
650
675
491
460
1,187
1,234
7,931
7,970
Total Portafolio (S/. MM)
1/
Líneas de crédito / Créditos
Concedidos No Desembolsados
En el segmento corporativo, planea crecer en provincias por
lo que ha creado el área de Global Transactional Banking y
viene impulsando el factoring electrónico, leasing y fianzas.
Continental
dic-14
Corporativo
Deudores (miles)
2/
6.4%
1/. Monto de créditos directos y el equiv alente a riesgo crediticio de créditos indirectos (FCC: 20-100%). Las lineas de crédito no utilizadas y los créditos concedidos no
desembolsados ponderan por un FCC igual a 0%.
2/. A partir de Set.11, incluy e deudores contabilizados en líneas de crédito no utilizadas y créditos concedidos no desembolsados (Resolución SBS 8420-2011).
Fuente: A sbanc
A nivel de margen de intermediación, SBP exhibe una mejora
(268 pbs vs. 282 pbs para el sistema), a pesar de la caída en
tasas activas. Ello, debido a la mejora en su estructura de
balance. Las reducciones de encaje en MN liberaron liquidez
que fue destinada a colocaciones, así la participación de las
colocaciones netas respecto al total de activos se incrementó
en cinco puntos porcentuales y alcanzó 66.1%. En términos
absolutos, la utilidad por intermediación avanzó +15.7%.
Otro punto destacable del Banco es su bajo costo financiero
e inferior al de sus principales competidores, lo que le otorga
cierta ventaja competitiva. Lo anterior, se explica por el
mayor fondeo del Banco con depósitos a la vista y adeudos
con su casa matriz, a tasas muy competitivas.
Los ingresos por servicios financieros neto son la segunda
fuente de utilidad recurrente y representan un 19.0% de la
utilidad operativa bruta (Sistema: 17.9%). Estos crecieron
5.2% respecto al 2013, aportan 15.8% del total de ingresos
y financian 50.5% de gastos administrativos. Estos ingresos
provienen básicamente de tres segmentos: corporativo y
comercial, consumo, y pequeña y micro empresa. SBP tiene
como objetivo elevar sus ingresos por servicios financieros
y/u otros productos complementarios a las actividades de
intermediación, que le permitan reducir el impacto de la
volatilidad de tasas de interés en ingresos, y contar así con
una mayor capacidad de absorción de los gastos operativos
a la vez de una diversificación adecuada de ingresos. Por
ello, se espera una mayor oferta de servicios con valor
agregado en el segmento corporativo, que permita afrontar la
mayor presión del regulador hacia una mayor transparencia
en el cobro de comisiones.
Composición Utilidad Operativa Bruta (UOB) Miles S/.
Continental
Utilidad de Intermediación
Utilidad de Otros Ing. Finan.
Utilidad por Servicios Finan
Utilidad Operativa Bruta
Participación de Utilidad de
Intermediación en UOB
Participación de Utilidad de
Otros Ing. Finan. en UOB
Participación de Utilidad por
Servicios Financieros en UOB
Crédito
Scotiabank
Interbank
dic-14
dic-13
dic-14
dic-13
dic-14
dic-13
dic-14
dic-13
2,505,059
2,260,169
4,234,559
3,481,275
1,823,495
1,576,009
2,031,314
1,692,521
570,317
716,725
1,116,548
1,080,277
439,435
569,487
320,916
425,235
Sistema
dic-14
dic-13
14,468,748 12,611,527
2,718,890
3,147,882
3,742,294
3,384,911
756,321
669,040
1,848,085
1,660,348
531,749
505,378
311,500
280,483
3,831,698
3,645,933
7,199,192
6,221,900
2,794,679
2,650,873
2,663,730
2,398,239
65.4%
62.0%
58.8%
56.0%
65.2%
59.5%
76.3%
70.6%
69.1%
65.9%
14.9%
19.7%
15.5%
17.4%
15.7%
21.5%
12.0%
17.7%
13.0%
16.4%
19.7%
18.4%
25.7%
26.7%
19.0%
19.1%
11.7%
11.7%
17.9%
17.7%
20,929,932 19,144,320
Fuente: A sbanc
1. Utilidad Operativa Bruta = Ingresos Financieros - Gastos Financieros + Ingresos por servicios financieros netos
De otro lado, los otros ingresos financieros se redujeron en
23% debido a diversos factores. Por un lado, se redujo el
ingreso por disponible debido a la disminución de disponible
ante la importante reducción del encaje. Asimismo, durante
el 2013, se reportó S/. 87 MM asociado a Depsa (S/. 56 MM
por utilidad reportada y S/. 31 MM por ganancia en venta de
acciones), subsidiaria vendida en setiembre 2013. Ello, fue
parcialmente contrarrestado por la ganancia en diferencia
3
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en cambio en 3.3% (neto de la pérdida en derivados). Cabe
destacar que la volatilidad del tipo de cambio y expectativas
apreciatorias generó pérdidas en derivados y una mayor
actividad de operaciones de cambios y swap de monedas
en el sistema.
En cuanto a los gastos administrativos, éstos aumentaron
+4.0% ante el avance de la actividad de intermediación; no
obstante, SBP se sitúa como el segundo mejor en términos
de eficiencia operativa de los cuatro principales bancos del
sistema bancario, los cuales, en conjunto, explican el 84%
del total de activos. SBP continúa trabajando en optimizar su
estructura de costos y tiene como objetivo mantener su ratio
de eficiencia para el 2015, a pesar del crecimiento esperado
en agencias y segmento retail. Por ello, el foco del gasto será
en tecnología para eliminar duplicidades y ofrecer canales
alternativos de bajo costo, banca electrónica y móvil.
Respecto al gasto en provisiones, éste se redujo en -2.8%,
por lo que la prima por riesgo (gastos anual en provisiones /
Coloc. Brutas) se redujo de 1.9 a 1.6%, inferior al 2.0% del
sistema, a pesar de una mayor mora de la cartera producto
del sobreendeudamiento reportado en algunos segmentos
en un entorno de desaceleración de la economía. La caída
en el gasto de provisiones se explica por la reasignación de
S/. 72.6 millones del saldo de las provisiones procíclicas a
específicas ante la desactivación de esta regla, manteniendo
un saldo de S/. 58.8 MM por este concepto (S/. 117.6 MM en
el 2013). Adicionalmente se tuvo un mayor recupero de
cartera vencida (S/. 435 vs S/. 345 MM).
Por lo anterior, el stock de provisiones se incrementó en
línea con la cartera por lo que el ratio de provisiones /
colocaciones brutas se mantuvo estable en 3.5% (Sistema:
4.1%).
Indicadores de Rentabilidad
Crédito
Continental
Scotiabank
Interbank
Sistema
dic-14
dic-13
dic-14
dic-13
dic-14
dic-13
dic-14
dic-13
dic-14
dic-13
Margen de Intemediación
73.5%
67.5%
70.4%
67.4%
78.6%
75.9%
74.5%
74.4%
74.5%
71.7%
Margen Financiero
75.1%
70.1%
72.0%
71.9%
80.0%
79.9%
76.2%
77.5%
75.4%
74.3%
20.6%
20.3%
15.0%
13.9%
15.8%
15.8%
9.2%
9.3%
14.1%
13.8%
Ing. por servicios finan. neto /
Ing. Totales 1
Ing. por servicios finan. neto /
65.6%
63.8%
57.8%
53.3%
50.5%
49.9%
27.4%
26.0%
42.4%
40.3%
Gastos Adm. / UOB 2
39.2%
41.8%
34.1%
34.4%
37.7%
38.2%
42.7%
45.0%
42.2%
43.8%
Gastos de Provisiones 3/ UOB
18.7%
17.8%
13.4%
14.3%
16.7%
18.1%
16.7%
15.3%
18.8%
18.1%
Gastos Provisiones 3 / UON 4
30.7%
30.7%
20.4%
21.8%
26.8%
29.3%
29.2%
27.9%
32.6%
32.2%
ROA (prom)
ROE (prom)
2.0%
1.9%
2.3%
2.5%
2.2%
2.4%
2.3%
2.4%
1.9%
2.1%
21.3%
21.5%
25.7%
28.6%
17.8%
17.7%
24.7%
28.1%
19.5%
20.8%
Gastos Adm.
Fuente: A sbanc
1. Ingresos Totales = Ingresos financieros + Ingresos por servicios financieros netos
2. UOB = Ing. Finan. - Gastos finan. + Ing. neto por servicios finan. PTU re-clasificado en G. Administrativos.
3. Los gastos de provisiones corresponden a los gastos de provisiones en colocaciones
4. UON= Ingresos financieros - Gastos financieros + Ingreso neto por servicios financieros - G. Administrativos
En general, la mejora en el margen de intermediación, el
crecimiento de la cartera de créditos, la mejora en eficiencia
operativa y los menores gastos de provisiones permitieron
que la utilidad crezca en 12%, +10.8% si se excluyen las
ganancias no recurrentes (S/. 31 MM de Depsa en 2013 y
S/. 43 MM de ingresos extraordinarios por la venta de
inmuebles en el 2014). Si bien el Banco al igual que el
sistema muestra una caída en los retornos, éstos siguen
siendo muy atractivos, con un ROAA de 2.2% superior al
1.9% del sistema.
Para el 2015, Scotiabank continuará priorizando los créditos
en los segmentos retail y middle market, así como también
fortalecerá su enfoque en el segmento premium banking, lo
que es consecuente con su estrategia de tener un portafolio
Scotiabank Perú S.A.A.
Marzo 2015
balanceado 50% retail / 50% mayorista. Por ello, se espera
un avance superior al sistema en el segmento retail, donde
mantiene la cuarta posición, por debajo de su cuota natural.
En esa línea, tarjeta de crédito será su producto bandera. La
reciente adquisición de la cartera retail de Citibank, permitirá
ofrecer un mayor valor agregado a sus clientes a través de
la alianza con American Airlines. Además, buscará aumentar
el cross selling, ofrecer un mejor servicio a clientes retail a
través de su red de agencias, así como servicios de FX y
derivados, servicio de custodia y mercado de capitales.
En líneas generales, se espera un avance del 16% del
portafolio y un control efectivo en costos a través de la
inversión en tecnología que le permita crecer a través de
canales alternativos de muy bajo costo (virtual banking) y
compensar así el poco avance del margen de intermediación
que se espera ante un entorno de intensa competencia y
caída de las tasas activas, con el fin de mantener atractivos
retornos similares a los actuales.
ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS
Los principales riesgos a los que está expuesto el Banco
son: a) riesgo crediticio, proveniente de las operaciones de
crédito y del portafolio de inversiones que mantiene en su
balance; b) riesgo de mercado, dentro de los que destacan
el riesgo de moneda en una economía con aún importantes
niveles de dolarización y el de tasa de interés; y, c) riesgo
operacional.
La gestión de riesgos de SBP está integrada a las políticas
y procedimientos de BNS y se sustenta en las siguientes
instancias:
 Directorio: aprueba y revisa las estrategias, políticas,
normas y límites claves de gestión de riesgos.
 Comités de Alta Dirección: Comité de control de
riesgos, Comité de activos y pasivos- ALCO, y Comité
de auditoría.
 Unidades de Gestión de Riesgos: Unidades de Riesgos
son responsables del diseño y aplicación del marco de
gestión de riesgos. Además son independientes de las
unidades de negocios, lo cual es favorable desde el
punto de vista de la Clasificadora.
El modelo de gestión es matricial con reportes directos a la
casa matriz. Cabe mencionar que el Banco cuenta con un
sistema de prevención de lavado de dinero y comprende
políticas enmarcadas en manuales, códigos de ética y
conducta, y programas de capacitación para el personal.
Riesgo de Crédito: Manejado por la Unidad de Créditos
cuya misión es lograr un portafolio con los parámetros de
calidad exigidos por la matriz, y reporta jerárquicamente a la
gerencia general. En oct.12 Scotiabank Perú modificó la
segmentación de su portafolio en: i) Banca Minorista:
personas y negocios con ventas anuales inferiores a los
US$4.5 millones (antes US$3.5 MM); ii) Banca Empresa,
compañías con ventas anuales entre US$4.5-50 millones
(US$4.3-45 MM); y, iii) Banca Mayorista: compañías con
ventas por encima de los US$45 millones (>US$45 MM). Lo
anterior ante el mayor tamaño de las empresas luego de
4
Asociados a:
FitchRatings
diez años continuos de crecimiento de la economía. Además,
dicha segmentación permitirá identificar, dirigir recursos y
generar posicionamiento en distintos segmentos objetivo.
Las herramientas de evaluación utilizadas para la banca
empresa son las mismas que utiliza casa matriz. En el 2014,
se culminó la optimización de las plataformas MFA (Moody`s
Financial Analyst) y MRA (Moody`s Risk Advisor), siendo reemplazadas por el RA (Risk Advisor) que consolida las otras
dos herramientas en una sola. Esta herramienta estandariza
y centraliza la información de los estados financieros de los
clientes y facilita la asignación de un rating interno dentro
del proceso de adjudicación del crédito, además asegura las
condiciones de replicabilidad, transparencia y archivo de
datos asociados a la Administración de Riesgos en una sola
plataforma.
Para la banca de consumo, SBP ha desarrollado un modelo
de aprobación paramétrica e implementó el Behavior Credit
Scoring - TRIAD, herramienta de seguimiento y evaluación
permanente del comportamiento de la cartera y líneas de
crédito otorgadas. En cuanto al segmento MES, el Banco ha
desarrollado el STS-Scoring Tracking System, cuyos
parámetros han sido evaluados por casa matriz. Estas
herramientas son de ejecución automática e in situ, por lo
que permiten una rápida respuesta a los clientes.
A pesar del objetivo de SBP de aumentar la participación de
banca minorista, y así optimizar la rentabilidad del mix del
portafolio, durante los últimos años el Banco decidió tomar
ventaja del crecimiento de banca empresa ante el fuerte
crecimiento de la economía, por ello los créditos de grande
y mediana empresa muestran una recuperación en la
estructura del portafolio, en los últimos años.
A dic.14, el portafolio de SBP se encuentra diversificado en
491 mil deudores, de los cuales sólo 3.2% corresponden a
la banca no minorista (corporativo + grande y mediana
empresa). La deuda de los 20 principales clientes equivale
a 13.5% del portafolio y 138.1% del patrimonio efectivo. Cabe
señalar que CrediScotia mantiene préstamos con SBP por
S/. 350 MM al 2014 (S/. 200 MM al 2013), 1.1 y 6.5% del
portafolio y patrimonio efectivo, respectivamente.
Por su parte, la banca minorista está atomizada en más de
470 mil clientes y concentrada en préstamos hipotecarios
(42%), consumo (34%) y pymes (25%). Este último redujo su
participación debido a la decisión del banco de restringir su
crecimiento ante la mayor percepción de riesgo de dicho
segmento. Cabe señalar que SBP había liderado el avance
de este segmento, manteniendo la segunda posición con un
cuota de mercado de 20.5%. Actualmente el Banco viene
segmentando dicho mercado y realizando un repricing, para
reflejar el mayor riesgo de dichos créditos.
Cabe destacar la desdolarización de las colocaciones (50%
vs. 53% a dic.13), lo cual reduce el riesgo cambiario. En
cuanto a la concentración por sector de los créditos directos
no minorista y MES, los tres principales (manufactura,
comercio y actividades inmobiliarias) concentran el 55% del
mismo.
Es importante resaltar que el grueso de deudores del SBP
(89%) cuenta con una calificación interna (IG code) de al
Scotiabank Perú S.A.A.
Marzo 2015
Institución Financiera
menos 73, considerado adecuado para los estándares de la
Matriz.
Cartera Riesgosa y Coberturas: Durante el 2014, la mora
del Banco, al igual que la del sistema se incrementó, pero a
niveles que reflejan una adecuada calidad de activos (SBP:
2.4% Sistema: 2.5%). El incremento de la mora se debe a la
maduración de cartera retail y deterioro de pequeña empresa
y ante el cambio en la política de castigos de 150 a 180 días,
para maximizar los recuperos de dicha cartera a través de la
continuidad de cobranza postergando su venta. Por su parte,
los castigos totalizaron S/.373 MM, 1.2% de las colocaciones
brutas (2013: 1.4%).
Similar tendencia se observó en la cartera pesada que
alcanzó 3.1%, siendo consumo y pequeña empresa las de
mayor cartera pesada, con 8.8 y 10.7%, respectivamente.
En el 2013, SBP se enfocó en mitigar el incremento de la
mora a través de la revisión de sus políticas de originación y
una nueva herramienta propia de la matriz (TRIAD).
Clasificación de la Cartera de Créditos (Directos e Indirectos)
Crédito
Normal
CPP
Deficiente
Dudoso
Pérdida
Cartera Pesada
1
CP Banca Minorista
CP Banca No Minorista
Prov. Const. / CP
Prov. Const. / Prov.
Requeridas
Continental
Scotiabank
Interbank
Sistema
dic-14 dic-13 dic-14 dic-13
dic-14
dic-13
dic-14 dic-13 dic-14 dic-13
95.1%
1.9%
0.8%
1.1%
1.1%
94.8%
2.2%
0.9%
1.1%
1.0%
94.1%
2.0%
1.2%
1.4%
1.2%
94.8%
1.9%
1.2%
1.0%
1.1%
94.9%
1.9%
0.8%
1.0%
1.4%
95.2%
1.9%
0.8%
0.9%
1.2%
93.9%
1.9%
1.4%
1.4%
1.4%
94.0%
2.3%
1.0%
1.5%
1.2%
94.3%
2.0%
1.1%
1.3%
1.3%
94.5%
2.1%
1.0%
1.2%
1.2%
3.0%
3.1%
3.8%
3.3%
3.1%
2.9%
4.2%
3.7%
3.7%
3.4%
7.1%
6.8%
5.7%
5.2%
6.5%
6.0%
7.0%
7.2%
6.8%
6.5%
1.2%
1.1%
3.1%
2.5%
101.3% 101.6% 104.5% 123.0%
1.5%
95.9%
1.2%
105.5%
1.8%
89.5%
0.7%
98.6%
2.0%
97.2%
1.5%
106.2%
129.0% 109.3% 159.3% 143.9%
108.9%
101.7% 118.5% 100.3% 128.5% 114.0%
Fuente: Asbanc
1. Cartera Pesada (CP) = Deficiente + Dudoso + Pérdida
En cuanto al stock de provisiones (incluidas provisiones para
créditos contingentes) SBP reportó un aumento de 15.6%
respecto a dic.13, explicado por las mayores provisiones
específicas, que alcanzaron al cierre del 2014 los S/. 696
MM (S/. 540 MM en el 2013). Por su parte, las provisiones
genéricas se redujeron producto de la desactivación de las
procíclicas y la reasignación de parte de éstas a específicas.
Cabe notar que a pesar de la caída en la cobertura de la
cartera pesada, el Banco mantiene provisiones voluntarias
por S/.18.6 millones, y las provisiones constituidas explican
más del 100% las requeridas.
Riesgos de Mercado: La unidad de riesgos de mercado,
como parte del proceso de gestión de activos y pasivos,
identifica, administra y controla el riesgo de liquidez, tasa de
interés y tipo de cambio que surgen de las actividades de
financiamiento, inversión y trading. Las posiciones son
administradas según límites aprobados por el Directorio a
propuesta del comité de activos y pasivos-ALCO: límites de
exposición máxima por moneda, tipo de inversión/plazo,
límites VaR, límite Delta Risk, límite de brechas de descalce,
límite de sensibilidad al margen, límites de tolerancia de
pérdida máxima esperada (stop loss y MAT), límite de valor
económico, entre otros.
La gestión de riesgo de mercado se centra en el ALCO, el
cual establece los límites y estrategias que el Banco debe
seguir. Periódicamente se revisa la posición de SBP en
relación a los límites establecidos y se propone estrategias
para controlar y/o ajustar sus exposiciones.
5
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FitchRatings
Además, la división de gestión de riesgo global (GRM) de
BNS evalúa y brinda asesoría y consejo sobre los límites y
revisa modelos y políticas utilizados por el Banco al menos
una vez al año.
El requerimiento de patrimonio efectivo para cubrir riesgo
de mercado fue S/. 39 MM (2013: S/. 32 MM).
De otro lado, una variación de +/-100 pbs tendría un impacto
de 1.53 y 5.76% en el margen financiero (GER) y en el valor
económico (VPR), respectivamente (0.62 y 7.73% en el
2013). Por su parte, al cierre del 2014, la pérdida máxima
estimada con 99% nivel de confianza y horizonte temporal
de un día (VaR cambiario) fue calculada en S/. 1.1 MM,
superior al S/. 0.375 MM reportado a fines del 2013, aunque
muy inferior al reportado por sus competidores. A pesar del
aumento en el riesgo de mercado, éste se mantiene por
debajo de los límites internos.
Liquidez: Para administrar el riesgo de liquidez, SBP utiliza
la Brecha de Plazos (GAP), con el fin de determinar si los
vencimientos de activos cubrirán el pago de obligaciones de
cada periodo y cualquier aceleración no prevista en el
vencimiento de las obligaciones.
SBP, al igual que sus pares, muestra ratios de liquidez muy
por encima de los exigidos por la SBS, con ratios en MN y
MEX de 23.3 y 49.1%, respectivamente (30.8 y 56.0% para
el sistema), a dic14.
En línea con Basilea III, desde fines del 2013 se incorporó
un nuevo esquema regulatorio de liquidez diario: El ratio de
cobertura de liquidez (RCL). El límite para el periodo 20142015 es de 80%, 90% para el 2016 y 100% a partir del 2017.
SBP adoptó la norma en un 100% con un RCL de 127.5%
en MN y de 131.2% en MEX.
En términos de monedas, a dic.14 el Banco presenta una
posición superavitaria de activos con relación a pasivos en
MN (46% del patrimonio efectivo) y MEX (41%). En cuanto
al calce de plazos, SBP registra descalce negativo hasta 9
meses en moneda nacional, debido a la alta proporción de
los depósitos a la vista. En MEX, el descalce aparece en los
tramos de 10 meses hasta dos años.
Sin embargo, SBP conserva un portafolio de inversiones de
buena calidad crediticia, alta liquidez y bajo riesgo de
mercado (S/. 1.8 billones). A dic.14, los activos líquidos (caja)
e inversiones disponibles para la venta (64% en instrumentos
del BCRP y 35% en bonos soberanos) representan el 27%
del total de activos y cubren en 94% los depósitos del público
con vencimiento de hasta 1 año y el 36% de los pasivos
menores a un año.
Además, SBP cuenta con líneas de liquidez a mediano
plazo otorgadas por casa matriz disponibles que dan
profundidad al fondeo en dólares de corto plazo.
Scotiabank Perú S.A.A.
Marzo 2015
Institución Financiera
Perfil de Maduración de la
Fuentes de Fondeo
Cartera de Créditos [% Activos]
[% Activos]
Hasta 1 año
34%
> 1 año hasta 2 años
9%
> 2 año hasta 5 años
> 5 años
Depósitos vcto 1 año
28%
Depósitos vcto > 1año
33%
REPOs vcto hasta 1.5 año
3%
13%
Adeudos LP
12%
10%
Emisiones
5%
Fuente: SBS (Anexo 16).
Para el 2015, el manejo del calce de monedas se vuelve un
desafío para los bancos ante las presiones del BCRP por
solarizar los créditos, en un contexto en que los depósitos
vienen dolarizándose por la volatilidad del tipo de cambio y
las expectativas apreciatorias de la moneda local. Frente a
este contexto, se espera que los bancos sean más activos en
operaciones de reporte con el BCRP a más de un año (2014
estuvo concentrado en 1.5 años), entre 3 y 5 años, para
calzar también en plazos las operaciones de sustitución de
los créditos en MEX de mediano plazo. También se espera
que se realicen emisiones de bonos en moneda local.
Riesgos de Operación: Es administrado por una unidad
especial y reporta a la unidad de cumplimiento y control. La
gestión de este riesgo abarca: (i) establecimiento de políticas
y marco de implementación; (ii) identificación; (iii) medición;
(iv) monitoreo; y, (v) mitigación de los mismos. SBP cuenta
con una base de datos de eventos de pérdidas que cumple
con las exigencias de la matriz y regulatorias de acuerdo con
Basilea II. Cabe resaltar que Scotiabank cuenta con un plan
de continuidad de negocios con el fin de asegurar la misma
ante cualquier contingencia.
Durante el 2014, Scotiabank continuó con el desarrollo y
consolidación de las metodologías de gestión de riesgo
operacional que proporcionaron una adecuada identificación,
gestión y control del riesgo. Destacan las metodologías de:
i) Eventos de Pérdida; ii) Indicadores de Riesgos (KRIs);
iii) Continuidad de Negocios (BCM); iv) Evaluación de
Riesgos y Controles (RCA) y Matrices de Riesgos; y,
v) Evaluación de riesgos de nuevas iniciativas y/o cambio
importantes.
A partir de julio 2014, la gradualidad en el requerimiento de
capital para cubrir consideraciones de riesgo operacional
pasó al 100%; así, el requerimiento patrimonial aumentó de
S/. 166 MM a fines del 2013 (80% de gradualidad exigible) a
S/. 231.2 MM a fines del 2014, de acuerdo al método
estándar alternativo.
FUENTE DE FONDOS Y CAPITAL
Fondeo: La principal fuente de fondeo del SF peruano son
los depósitos locales, los cuales proporcionan al SF de una
fortaleza adicional pues le otorgan margen de maniobra para
sostener una fuerte liquidez. Al cierre del 2014, los
depósitos del público financiaron el 60.8% del total de
activos del banco (67.3% a dic.13). La caída en depósitos
respecto al 2013 (-2.8%) se explica principalmente por el
retiro de los fondos de pensiones, principales ahorristas
institucionales debido a la ampliación gradual del límite de
inversión en el exterior de 36.5% (dic.13) a 40% (jun.14) y a
42% (ene.15).
6
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Institución Financiera
Dentro de la estructura de depósitos, destaca el
financiamiento del banco con depósitos a la vista, los cuales
suelen tener un bajo costo financiero. SBP mantiene el nivel
más alto de este fondeo en relación a sus pares, debido a la
solidez de su franquicia. Por ello, el Banco presenta una
mayor participación de personas jurídicas (66%), respecto a
sus dos principales competidores (BCP: 54%, BBVA: 62%)
y una mayor concentración de sus depósitos, siendo los 20
principales depositantes el 25.6% del total de los depósitos,
mientras que los diez principales acreedores, el 27.0% del
total de acreencias.
Por otro lado, el Banco así como todo el Sistema viene
realizando mayores esfuerzos en la desdolarización de su
balance, soportado por la mayor estabilidad de la moneda
local y las mayores presiones regulatorias. En el caso de
SBP, el retiro de los fondos institucionales permitió reducir
la dolarización de los depósitos de 61 a 55% (Sistema: 49%).
Estructura de Fondeo como porcentaje del Total de Activos
BCP
Continental
Scotiabank
Interbank
Sistema
dic-14
dic-13
dic-14
dic-13
dic-14
dic-13
dic-14
dic-13
dic-14
dic-13
Obligaciones a la Vista
21.6%
20.9%
19.5%
21.6%
23.1%
26.8%
15.4%
20.1%
19.2%
20.8%
Obligaciones a Plazo
19.9%
25.0%
24.3%
26.2%
20.9%
25.0%
25.8%
26.7%
25.2%
28.3%
Obligaciones Ahorro
18.7%
18.1%
17.4%
16.5%
14.2%
12.2%
20.8%
18.0%
16.3%
15.2%
Total Oblig. con el Público
60.8%
64.5%
61.3%
64.4%
60.8%
67.3%
63.9%
67.5%
62.0%
65.7%
Fondos Interbancarios
0.3%
0.6%
0.2%
1.1%
0.1%
0.0%
0.0%
0.3%
0.3%
0.6%
Adeudos de CP
6.9%
3.5%
4.2%
0.5%
6.8%
1.2%
3.2%
2.5%
5.2%
2.1%
Adeudos de LP
6.0%
6.5%
9.5%
11.6%
11.7%
10.8%
6.6%
7.3%
8.3%
Valores en Circulacion
11.9%
12.2%
10.5%
9.4%
4.6%
4.7%
12.8%
10.3%
9.3%
8.7%
Total Recursos de Terceros
85.9%
87.3%
85.8%
87.0%
84.0%
84.0%
86.6%
87.9%
85.0%
85.9%
8.7%
Patrimonio Neto
9.6%
9.0%
8.9%
8.6%
12.9%
12.4%
9.5%
8.9%
10.1%
9.7%
Fuente: Asbanc
1. Incluye operaciones de pacto de recompra de CD y CDN del BCRP
Por otro lado, cabe señalar que desde hace años, los
depósitos vienen creciendo a un ritmo inferior que las
colocaciones, por lo que el ratio colocaciones netas /
depósitos se ha incrementado, con mayor incidencia en el
último año, de 89%, en 2013, a 107%, en 2014 (Sistema: 94
a 102%).
Frente a la presiones de los reguladores por solarizar aún
más el balance de los bancos, el Banco optó por tomar
operaciones de reporte por S/. 1,207 millones (2.7% de los
activos) registrados como adeudados. Esta fuente alternativa
de fondeo elevó su participación en toda la banca.
Por otro lado, SBP mantiene importantes adeudados con
bancos relacionados, siendo el saldo a dic 14 S/. 3,568 MM
(8.1% del total de los activos), los cuales cuentan con tasas
competitivas.
Por otro lado, la caída de las tasas internacionales y el
importante fondeo con depósitos a la vista, incidió en la
reducción del costo de fondeo, a niveles inferiores a la de
sus pares.
Para el 2015, se espera que el fondeo del Banco provenga
principalmente del mercado local, debido a las medidas del
BCRP para solarizar la economía. Se prevé un crecimiento
natural de depósitos del público así como una emisión local
de bonos subordinados y bonos corporativos en MN. Para
operaciones de comercio exterior (no entran en la exigencia
de encaje del BCRP), si bien SBP podría fondearlas con
adeudos del exterior, la banca extranjera se encontraría en
una situación más competitiva, presionando márgenes en
este segmento.
Scotiabank Perú S.A.A.
Marzo 2015
Para calzar su cartera de hipotecaria, se esperaría que SBP
tome repos entre 3 y 5 años, ya que en el 2014 solo tomó a
un año.
Cabe destacar que SBP viene trabajando en mejorar el
calce de plazos, a través de la emisión de valores tanto en
el mercado local como en el internacional, que le permita
aumentar el duration de sus pasivos.
Capital: A diciembre 2014, SBP muestra un mayor fondeo
con patrimonio en relación a sus pares y al sistema (SBP:
12.9%, Sistema: 10.1%). Sin embargo, en términos de ratio
de capital éste muestra un menor nivel (SBP: 12.9%, Sistema:
14.1%), debido al menor uso de deuda subordinada que sus
pares. De ahí, que el ratio de capital nivel 1 resulte
ligeramente superior al de sus principales competidores.
Luego de la emisión internacional de bonos subordinados
nivel 2 por US$400 MM (15 años, tasa de 4.5%) en el 2012,
el cual elevó el ratio de capital a 15.7%, el banco ha venido
soportando su crecimiento con la capitalización de utilidades.
Sin embargo, con el fin de soportar el crecimiento futuro de
sus operaciones y cumplir con los mayores requerimientos
de capital, el banco estaría planeando inscribir un nuevo
programa de bonos subordinados en el mercado local por
S/. 1,050 millones.
Cabe indicar que las emisiones de deuda subordinada nivel
2 consideradas por la SBS como capital secundario, no
computan al 100% para el cálculo del ratio de capitalización
de acuerdo a la metodología de híbridos de FitchRatings.
No obstante, AAI reconoce sus beneficios para administrar
adecuadamente el descalce estructural de vencimientos de
las IFIs.
Ratios de Capital Global
(Diciembre 2014)
Basilea Regulatorio*
Ratio de Capital Nivel 1**
Crédito
14.4%
9.8%
Continental
13.8%
9.8%
Scotiabank
12.9%
9.9%
Interbank
15.2%
9.6%
Sistema
14.1%
10.0%
* Ratio de Capital Prudencial según perfil de cada Banco. (Ley Banca: 10%) ** Según clasificación SBS.
Fuente: Anexos SBS y ASBANC
Cabe notar que en jul.11 la SBS, vía Resolución 8425-2011,
introdujo recomendaciones para requerimientos adicionales
de capital por riesgo sistémico, tasa de interés del balance,
concentración (individual-sectorial-regional), ciclo económico
y propensión al riesgo.
Cabe notar que a dic.14 se exigía cumplir con el 70% del
patrimonio efectivo adicional (100% al 2016), así a dic.14
significa un monto de S/. 835,198 miles (dic.13: S/. 550,826
miles, con una exigencia de 70%). La nueva regulación
eleva en 2.0% el ratio de capital mínimo (Límite global interno
1
variable ajustado al perfil de riesgo de Scotiabank: 12.0% ,
al considerar una adecuación gradual). De considerar una
adecuación al 100%, el BIS se reduciría a 10% (al nivel del
límite legal regulatorio); no obstante, al incluir la
capitalización de utilidades efectiva en enero 2015 dicho
ratio se elevaría a 11.8%. En general, el Banco tiene como
política mantener una holgura de 100 pbs sobre el ratio de
capital ajustado (10.7% a dic.14).
1
Cálculo efectuado por la Clasificadora.
7
Asociados a:
FitchRatings
Ratio de Capital Nivel 1 - Tier 1
15.5%
NUEVAS EMISIONES (en proceso de inscripción, marzo
2015)
14.2%
CITI
12.9%
GNB
11.6%
Tercer Programa de Bonos Corporativos Scotiabank
Perú
BCP
SCOTIA
10.3%
BBVA
9.0%
IBK
BIF
7.7%
FINANCIERO
6.4%
5.1%
0.56% 0.92% 1.28% 1.64% 2.00% 2.36% 2.72% 3.08% 3.44%
Ratio de Morosidad
Total Activos Dic -14
Sistema Bancario
SBP estimó el impacto de la nueva normativa propuesta
sobre el nuevo nivel patrimonial requerido y prevé seguir
financiando su expansión con la emisión de bonos Tier 2 y
la generación interna de capital. SBP ha capitalizado en
promedio 70% de la utilidad neta de los últimos años; y
prevé en adelante mantener el nivel de reparto de
dividendos en 30-40% de la utilidad neta. La Clasificadora
considera que SBP no registraría problemas para mantener
un crecimiento sostenible, sin presionar su base de capital,
más aún si se toma en cuenta que el patrimonio contable de
SBP es notablemente mayor al efectivo (Apalancamiento 6.8x vs. 8.9x para el sistema), por lo que el traspaso de
capital se irá realizando gradualmente según se requiera.
Cabe destacar que en sesión de Directorio del 29.01.2015
se aprobó capitalizar S/. 250.0 millones de las utilidades del
ejercicio 2014. Asimismo, en Junta Anual de Accionistas se
decidió que el pay out para el 2015 será de 40%.
DESCRIPCIÓN DE LOS INSTRUMENTOS
SBP mantenía en circulación: i) Certificados de Depósitos
Negociables por S/. 30.1 millones; ii) Bonos Subordinados,
emitidos en el mercado internacional por US$400 millones,
a un plazo de 15 años con vencimiento en diciembre 2027.
A partir del año 11, el banco puede redimir la totalidad de
los bonos sin penalidades. Asimismo, mantiene diversas
emisiones de bonos corporativos cuyas características se
detallan a continuación:
Emisiones vigentes a Diciembre 2014
Emiso Prog.
r
SBP
BC- 1er
SBP
BC- 2do
Emisión
Seri
e
A
Monto Emitido
Tasa
A
A
B
C
A
B
A
S/. 60.0 MM
S/. 100.0 MM
S/. 100.0 MM
S/. 50.0 MM
S/. 50.0 MM
S/. 75.9 MM
S/. 100.0 MM
S/. 58.0 MM
7.188%
7.313%
5.719%
5.188%
5.156%
6.781%
5.563%
5.094%
7
7
5
5
5
7
7
5
años
años
años
años
años
años
años
años
abr-17
jul-17
feb-17
may-17
jun-17
sep-18
may-19
jul-17
Quinta
B
S/. 38.5 MM
6.188%
5 años
oct-18
Novena
Novena
A
B
S/. 69.5 MM
S/. 100.0 MM
5.500%
5.438%
3 años
3 años
feb-17
abr-17
Séptima
Octava
Primera
Primera
Primera
Tercera
Tercera
Quinta
Institución Financiera
Plazo
Vcto.
El Tercer Programa de Bonos Corporativos de SBP fue
aprobado en sesión de Directorio del 25 de febrero de 2015.
Este programa contempla la emisión de hasta un máximo
de US$300 millones o su equivalente en moneda nacional y
será colocado bajo oferta pública.
Cabe notar que ante un evento de liquidación, los bonos
corporativos tienen orden de prelación como deuda senior
del emisor. Sin embargo, el orden de prelación entre las
emisiones y series de los instrumentos del Scotiabank, se
determinará en función de antigüedad y tendrán preferencia
emisiones y series emitidas con anterioridad.
La Clasificadora considera que si bien la prelación por
antigüedad podría tener un impacto en el recovery de cada
emisión, ésta no afectaría la probabilidad de default.
Primer Programa de Bonos Subordinados Nivel 2Scotiabank Perú
Scotiabank planea emitir subordinados hasta por US$400
millones o su equivalente en soles a un plazo no menor de
cinco años ni mayor a 30 años.
El emisor podrá rescatar total o parcialmente una o más
emisiones, siempre que, entre otros: i) se realice a partir de
un plazo mínimo de cinco años contados desde la fecha de
emisión; y, ii) cuente con la autorización previa de la SBS.
La redención anticipada solo podrá ser realizada a iniciativa
del Emisor, no existiendo un derecho de rescate de los
Bonos por decisión de sus titulares.
Asimismo, todas las emisiones/series que se emitan bajo el
Programa tendrán el mismo orden de prelación (pari passu)
con toda la deuda subordinada presente y futura del Banco.
Los bonos subordinados serán considerados como deuda
subordinada que podrá ser redimible y se registrarán en el
patrimonio efectivo como capital nivel 2. Cabe indicar que
estos instrumentos no contemplan opciones de diferimiento
en el pago de intereses. Lo anterior solo se da en casos de
intervención y liquidación; estas últimas según la Ley de
Bancos y relacionadas al atributo de absorción de pérdidas
de la deuda subordinada. Así, la Clasificadora no asignará
porción alguna de dicha deuda subordinada en su análisis
sobre la estructura de capital nivel 1 del Banco.
Fuente: SMV, SBP.
Scotiabank Perú S.A.A.
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Asociados a:
FitchRatings
Institución Financiera
Banco Scotiabank Perú S.A.A.
(Miles de S/.)
Sistema
dic-09
dic-10
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
dic-14
R e sume n de Ba la nce
Activos
22,969,395
27,302,104
29,585,936
31,215,261
40,951,474
44,176,645
289,007,619
Colocaciones Brutas
14,188,049
16,387,822
19,269,339
20,932,185
25,720,775
30,065,603
193,062,731
4,362,206
2,631,935
2,672,699
2,494,397
3,125,358
2,761,012
24,118,844
Activos Rentables (1)
21,824,366
26,546,170
28,564,636
30,092,151
39,214,547
42,109,012
276,016,573
Depósitos y Captaciones del Público
16,845,850
17,890,640
19,424,498
18,707,604
27,606,598
26,893,190
179,767,792
2,960,572
3,447,185
4,042,730
4,628,614
5,058,630
5,680,221
29,322,064
624,884
596,982
667,453
755,642
903,687
1,044,331
7,861,990
1,895,002
1,777,201
2,116,546
2,386,447
2,685,395
2,828,424
22,801,750
494,322
362,521
423,089
453,654
539,899
565,494
5,614,112
1,400,680
1,414,680
1,693,457
1,932,794
2,145,495
2,262,929
17,187,639
Inversiones Financieras
Patrimonio Neto
Provisiones para Incobrabilidad
R e sume n de R e sulta dos
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Utilidad Financiera Bruta
Otros Ingresos y Gastos Financieros Neto
Utilidad Operativa Bruta
382,357
403,977
459,409
495,256
505,378
531,749
3,742,294
1,783,037
1,818,658
2,152,866
2,428,050
2,650,873
2,794,679
20,929,932
Gastos Administrativos
625,176
700,134
811,672
920,376
1,011,958
1,052,489
8,823,611
Utilidad Operativa Neta
1,157,861
1,118,523
1,341,194
1,507,674
1,638,915
1,742,190
12,106,322
Otros Ingresos y Egresos Neto
105,861
185,293
70,758
21,891
53,424
97,618
202,810
Provisiones de colocaciones
303,541
210,874
257,374
370,285
480,497
467,139
3,941,139
Otras provisiones
46,953
125,809
55,426
-3,602
19,016
17,686
Depreciación y amortización
43,382
55,118
53,446
56,595
55,053
61,766
459,235
Impuestos y participaciones
232,793
231,819
257,214
283,727
282,855
337,006
2,202,717
Utilidad neta
637,053
680,197
788,493
822,560
854,917
956,210
5,552,871
23.42%
21.23%
21.05%
18.97%
17.65%
17.81%
19.47%
2.68%
2.71%
2.77%
2.71%
2.37%
2.25%
1.94%
33.62%
38.27%
37.25%
34.47%
31.84%
33.81%
23.36%
Ingresos Financieros / Activos Rentables (1)
8.68%
6.69%
7.41%
7.93%
6.85%
6.72%
8.20%
Gastos Financieros / Pasivos Costeables (7)
2.57%
1.57%
1.71%
1.76%
1.54%
1.51%
2.25%
Margen Financiero Bruto
73.91%
79.60%
80.01%
80.99%
79.89%
80.01%
75.38%
Gastos de Administración / Utilidad Operativa Bruta
35.06%
38.50%
37.70%
37.91%
38.17%
37.66%
42.16%
Resultado Operacional neto / Activos Rentables (1)
3.50%
2.74%
3.41%
3.60%
2.77%
2.84%
2.65%
R e sulta dos
Utilidad Neta / Patrimonio
Utilidad Neta / Activos
Utilidad / Ingresos Financieros
Activos
Colocaciones Netas / Activos Totales
57.84%
56.33%
61.76%
63.82%
60.98%
66.06%
64.54%
Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas
1.71%
1.51%
1.48%
1.77%
2.06%
2.43%
2.47%
Cartera Deteriorada (2) / Colocaciones Brutas
3.91%
3.10%
2.67%
2.62%
2.49%
2.95%
3.50%
Provisiones / Cartera Atrasada
259.91%
241.42%
234.53%
203.63%
170.54%
142.83%
165.00%
Provisiones / Cartera Deteriorada
113.58%
117.43%
129.89%
137.93%
140.82%
117.79%
116.51%
Provisiones / Colocaciones Brutas
4.40%
3.64%
3.46%
3.61%
3.51%
3.47%
4.07%
Activos Improductivos (3) / Total de Activos
6.19%
4.09%
4.23%
4.00%
3.41%
3.88%
3.50%
Depósitos a la vista/ Total de fuentes de fondeo (4)
26.68%
25.33%
28.35%
31.19%
29.91%
24.24%
21.19%
Depósitos a plazo/ Total de fuentes de fondeo
42.79%
34.40%
31.53%
23.28%
31.85%
26.73%
30.36%
Depósitos de ahorro / Total de fuentes de fondeo
17.57%
17.13%
18.18%
17.42%
15.56%
18.27%
19.45%
Depósitos del Sist. Fin. y Org. Internac. / Total de fuentes de fondeo
1.40%
1.66%
1.29%
0.00%
1.50%
0.96%
1.58%
Total de Adeudos / Total de fuentes de fondeo
7.80%
17.78%
16.93%
20.10%
15.33%
23.85%
16.32%
P a sivos y P a trimonio
Total valores en circulación / Total de fuentes de fondeo
3.76%
3.70%
3.71%
8.01%
5.85%
5.95%
11.11%
Pasivos / Patrimonio (x)
675.84%
692.01%
631.83%
574.40%
709.54%
677.73%
885.63%
Ratio de Capital Global
11.91%
11.53%
10.94%
15.74%
13.24%
12.89%
14.08%
Scotiabank Perú S.A.A.
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Institución Financiera
Banco Scotiabank Perú S.A.A.
(Miles de S/.)
Sistema
dic-09
dic-10
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
dic-14
Liquide z
Total caja/ Total de obligaciones con el público
21.9%
43.8%
36.2%
37.6%
38.7%
37.7%
Total de recursos líquidos (5) / Obligaciones de Corto Plazo (6)
43.1%
49.4%
42.8%
44.2%
45.6%
39.3%
35.7%
42.7%
Colocaciones Netas/Depósitos y Obligaciones (x)
77.7%
84.2%
92.6%
106.5%
88.9%
107.2%
101.6%
Ca lifica ción de Ca rte ra
Normal
94.2%
95.4%
95.6%
94.7%
95.2%
94.9%
94.3%
CPP
2.3%
1.9%
1.8%
2.4%
1.9%
1.9%
2.0%
Deficiente
0.9%
0.6%
0.6%
0.7%
0.8%
0.8%
1.1%
Dudoso
1.4%
0.9%
0.7%
0.8%
0.9%
1.0%
1.3%
Pérdida
1.2%
1.3%
1.3%
1.3%
1.2%
1.4%
1.3%
Otros
Sucursales
164
170
182
191
196
213
1,879
Número de Empleados
3,903
4,051
4,467
4,694
5,047
5,277
56,696
Colocaciones / Empleados
3,635
4,045
4,314
4,459
5,096
5,697
3,405
(1) Activos Rentables = Caja + Inversiones+ Interbancarios+Colocaciones vigentes+ Inversiones pemanentes
(2) Cartera Deteriorada = Cartera Atrasada + Refinanciada + Reestructurada
(3) Activos Improductivos = Cartera Deteriorada neto de provisiones+ cuentas por cobrar + activo fijo +
otros activos +bienes adjudicados
(4) Fuentes de Fondeo = depósitos a la vista+ a plazo+de ahorro+ depósitos del sistema financiero y org.Internacionales+
Adeudos + Valores en Circulación
(5) Recursos líquidos = Caja+ Fondos interbancarios neto+Inversiones temporales
(6) Obligaciones de Corto Plazo = Total de captaciones con el público+ dep. Sist.Financiero + Adeudos de Corto Plazo.
(7) Pasivos Costeables = Depósitos del Público + Fondos Interbancarios + Depósitos del Sistema Financiero
Adeudos + Valores en Circulación
Scotiabank Perú S.A.A.
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Asociados a:
FitchRatings
Institución Financiera
ANTECEDENTES
Emisor:
Domicilio legal:
RUC:
Teléfono:
Fax:
Scotiabank Perú S.A.A.
Av. Dionisio Derteano Nº 102 San Isidro
20100043140
(511) 211 6000
(511) 426 1098
RELACIÓN DE DIRECTORES*
James Tully Meek
Carlos González Taboada
Raúl Salazar Olivares
James Edward Callahan Ferry
Gianfranco Castagnola Zúñiga
Santiago Perdomo Maldonado
Presidente
Vicepresidente
Director
Director
Director
Director
RELACIÓN DE EJECUTIVOS*
Carlos González Taboada
Miguel Uccelli Labarthe
Stephen Bagnarol
César Calderón
Sergio Quiñones
Juan Manuel Santa María
Rina Alarcón
Luis Bianchi
Juan Carlos Gaveglio
Flor de María Olano
Francisco Rivadeneira
Iván Rosas
Pío Rosell Villavicencio
Ricardo Mogrovejo
Gina Rodríguez Larraín
Vicepresidente Directorio y Gerente General
VPS & Head de Banca Retail
VPS Banca Corporativa y Comercial
VPS Operaciones y Administración
VPS Riesgos
VPS Banca Retail
VP Recursos Humanos
VP Banca Comercial e Institucional
VP Tesorería
VP Auditoría, Seguridad e Investigaciones
VP Asesoría Legal, Cumplimiento y Secretaría General
VP & Chief Financial Officer
VP Marketing y Productos
Gerente Principal Planeamiento Estratégico
Gerente Principal Relaciones Institucionales y Resp. Social
*VPS: Vicepresidente Senior
*VP: Vicepresidente
RELACIÓN DE PRINCIPALES ACCIONISTAS
NW Holdings Ltd.
Scotia Peru Holdings S.A.
The Bank of Nova Scotia
55.32 %
40.11 %
2.32%
*A Diciembre 2014.
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Asociados a:
FitchRatings
Institución Financiera
CLASIFICACIÓN DE RIESGO
APOYO & ASOCIADOS INTERNACIONALES S.A.C. CLASIFICADORA DE RIESGO, de
acuerdo a lo dispuesto en el Reglamento de Empresas Clasificadoras de Riesgo, aprobado
por Resolución CONASEV Nº 074-98-EF/94.10, así como en el Reglamento para la
clasificación de Empresas del Sistema Financiero y de Empresas del Sistema de Seguros,
Resolución SBS Nº 18400-2010, acordó la siguiente clasificación de riesgo de la empresa
Scotiabank Perú S.A.A.:
Clasificación
Rating de la Institución
Categoría A+
Instrumentos
Clasificación
Depósitos a plazo hasta un año
Categoría CP-1+ (pe)
Depósitos a plazo entre uno y dos años
Categoría AAA (pe)
Primer Programa de Bonos Corporativos Scotiabank Perú
Segundo Programa de Bonos Corporativos Scotiabank Perú
Tercer Programa de Bonos Corporativos Scotiabank Perú
Primer Programa de Bonos Subordinados Scotiabank Perú
Categoría AAA
Categoría AAA
Categoría AAA
Categoría AA+
Acciones Comunes
Categoría 1a. (pe)
Perspectiva
(pe)
(pe)
(pe)
(pe)
Estable
Definiciones
Instituciones Financieras y de Seguros
CATEGORÍA A: Alta Fortaleza Financiera. Corresponde a aquellas instituciones que cuentan con una
muy buena capacidad de cumplir sus obligaciones, en los términos y condiciones pactados, y de
administrar los riesgos que enfrentan.
Instrumentos Financieros
CATEGORÍA CP-1 (pe): Corresponde a la mayor capacidad de pago oportuno de los compromisos
financieros reflejando el más bajo riesgo crediticio.
CATEGORÍA AAA (pe): Corresponde a la mayor capacidad de pago oportuno de los compromisos
financieros, reflejando el más bajo riesgo crediticio. Esta capacidad es altamente improbable que sea
afectada adversamente por eventos imprevistos.
CATEGORÍA AA (pe): Corresponde a una muy alta capacidad de pago oportuno de los compromisos
financieros, reflejando un muy bajo riesgo crediticio. Esta capacidad no es significativamente vulnerable
a eventos imprevistos.
CATEGORÍA 1a (pe): El más alto nivel de solvencia y mayor estabilidad en los resultados económicos
del emisor.
( + ) Corresponde a instituciones con un menor riesgo relativo dentro de la categoría.
( - ) Corresponde a instituciones con un mayor riesgo relativo dentro de la categoría.
Perspectiva: Indica la dirección en que se podría modificar una clasificación en un período de uno a
dos años. La perspectiva puede ser positiva, estable o negativa. Una perspectiva positiva o negativa no
implica necesariamente un cambio en la clasificación. Del mismo modo, una clasificación con
perspectiva estable puede ser cambiada sin que la perspectiva se haya modificado previamente a
positiva o negativa, si existen elementos que lo justifiquen.
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Asociados a:
FitchRatings
Institución Financiera
Las clasificaciones de riesgo crediticio de Apoyo & Asociados Internacionales (AAI) Clasificadora de Riesgo constituyen
una opinión profesional independiente y en ningún momento implican una recomendación para comprar, vender o
mantener un valor, ni constituyen garantía de cumplimiento de las obligaciones del calificado. Las clasificaciones se
basan sobre la información que se obtiene directamente de los emisores, los estructuradores y otras fuentes que AAI
considera confiables. AAI no audita ni verifica la veracidad de dicha información, y no se encuentra bajo la obligación de
auditarla ni verificarla, como tampoco llevar a cabo ningún tipo de investigación para determinar la veracidad o
exactitud de dicha información. Si dicha información resultara contener errores o conducir de alguna manera a error, la
clasificación asociada a dicha información podría no ser apropiada, y AAI no asume responsabilidad por este riesgo. No
obstante, las leyes que regulan la actividad de la Clasificación de Riesgo señalan los supuestos de responsabilidad que
atañen a las Clasificadoras.
Limitaciones- En su análisis crediticio, AAI se basa en opiniones legales y/o impositivas provistas por los asesores de la
transacción. Como AAI siempre ha dejado en claro, AAI no provee asesoramiento legal y/o impositivo ni confirma que las
opiniones legales y/o impositivas o cualquier otro documento de la transacción o cualquier estructura de la transacción
sean suficientes para cualquier propósito. La limitación de responsabilidad al final de este informe, deja en claro que
este informe no constituye una recomendación legal, impositiva y/o de estructuración de AAI, y no debe ser usado ni
interpretado como una recomendación legal, impositiva y/o de estructuración de AAI. Si los lectores de este informe
necesitan consejo legal, impositivo y/o de estructuración, se les insta a contactar asesores competentes en las
jurisdicciones pertinentes.
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