desarrollo

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EL DÍA domingo, 19 de abril de 2015
RAMÓN J. GARCÍA
ANÁLISIS SOBRE
LAS CLÁUSULAS
SUELO 4
desarrollo
Suplemento de economía, negocios, empresas e internacionalización.
Las entrañas del REF económico
que Rivero quiere remitir a Madrid
TURISMO
Canarias mantiene
el estado de gracia en
su motor productivo 7
HARINAS DE PELEGRÍN
La industria afincada en
La Laguna lleva 60 años
aliada con la calidad 8
LAS FIRMAS DE HOY
JOSÉ MIGUEL GONZÁLEZ HERNÁNDEZ Economista
JESÚS SÁNCHEZ-QUIÑONES Director general de Renta 4 Banco
JOSÉ ALBERTO LEÓN ALONSO Director de Consultoría en Corporación 5
JOHANNA PRIETO Área de Finanzas Corporativas en Cross Capital
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domingo, 19 de abril de 2015
DESARROLLO APUNTANDO LAS CLAVES
d
EL DÍA
Todo lo que se debe conocer del REF
económico de máximos de Rivero
O Tras la aprobación y puesta en marcha, el 1 de enero de 2015, de la parte fiscal del régimen especial isleño, el Gobierno canario aprieta el
acelerador para remitir a Madrid, antes de la disolución de la Cámara regional, un documento de consenso sobre la sección aún no reformada
Román Delgado
Santa Cruz de Tenerife
P
rimero fue la parte fiscal del Régimen Económico
y Fiscal (REF), cuya modificación integral, avalada
por la Comisión Europea tras la prórroga concedida
de un año para lograr una tramitación más pausada (todo
2014, pues debía haberse puesto en marcha a 1 de enero
del año pasado), ya se aplica en las Islas, desde el 1 de enero
de 2015 y con vigencia hasta el cierre del actual septenio
presupuestario de la Unión Europea (UE); o sea, el 31 de
diciembre de 2020.
Después de tan importante acontecimiento legal en
materia fiscal y específica de Canarias (el resultado final
ha sido aplaudido en pleno por la patronal), ahora toca
dejar finiquitada la propuesta isleña de reforma de la parte
económica del REF (Ley 19/1994, del Estado), un texto que
ya ha sido consensuado con prácticamente todos los agentes sociales y económicos representativos en las Islas y que
solo espera el designio de la Cámara autonómica, antes
de coger el avión con rumbo a Madrid, donde lo debe recibir el Gobierno español del PP y, casi con total seguridad,
tramitarlo sin mucha urgencia, pues todos los actores políticos conocedores del proceso dan por hecho que no se
aprobará (es una ley estatal) en la actual legislatura nacional, la que vence a finales de este año.
Desde hace unas semanas, con enorme intensidad negociadora, ha tocado el REF económico y, a día de hoy, el
Gobierno de Canarias, el que preside Paulino Rivero y se
apoya en un pacto entre CC y PSOE (las elecciones son el
24 de mayo próximo y por ello al actual Ejecutivo le queda
muy poco tiempo por delante), tiene entre sus manos un
documento de máximos acordado con las partes empresarial y sindical locales, más otras organizaciones y colectivos de distintos ámbitos.
Esa propuesta borrador, abanderada por el consejero de
Economía, Hacienda y Seguridad, el nacionalista Javier
González Ortiz, es la que ahora acogerá el Parlamento regional y se aprobará, con cambios o sin ellos (la mayoría es
de CC-PSOE, aunque lo mejor en estos casos es la unanimidad), antes de que la Cámara se disuelva, de manera
que el Ejecutivo de Rivero pueda dejar esa papa caliente
en el tejado del Gobierno de Mariano Rajoy (PP), que debe
recibir la propuesta de reforma del REF económico “hecha
en Canarias” (y esto aunque el PP de las Islas no la apoye)
EL BUFADERO
JOSÉ MIGUEL
GONZÁLEZ HERNÁNDEZ
Economista
Las venas del alma
P
ido disculpas por permitirme una licencia, pero
voy a intentar no hablar de economía, al menos
de forma directa, aunque tangencialmente puede
que algo toque, porque voy a hablar de ideología y,
más bien, de cómo se alimenta. Todo el mundo tiene
una, y ésta es fruto de su entorno. Nacemos sin que
se nos pida permiso y aquí se nos coloca.
Crecemos en contextos condicionados por el estatus y la historia del momento, pero a lo largo de la
vida nos encontramos con callejuelas que, dependiendo de la intrepidez del sujeto, nos atrevemos a
atravesar. Una de ellas es el libro “Las venas abiertas
y entonces ya quedará el trámite, sin discusión alguna, a
expensas de lo que haga Madrid, con la única opción de
negociar a dos ya con otro Ejecutivo autonómico, el que
reciba los máximos apoyos tras la comicios del mencionado 24 de mayo.
A partir de este momento, quedarán múltiples reuniones, tras parones previos propiciados por la construcción
del nuevo Gobierno en las Islas, interinidad en el Ejecutivo nacional y lentitud y más lentitud, lo que, con casi
total seguridad, llevará el trámite de reforma a 2016. Así
que, pese a las prisas de estas semanas, el nuevo REF económico de Canarias tampoco estará para el próximo día
de Reyes. Pero este ya no será el problema de Rivero y los
suyos, que pronto dará por concluido su trabajo e incluso
lo venderá como otro gran éxito. Lo que pase después de
la aprobación de la propuesta de modificación por parte
del Parlamento regional, en los próximos días, ya será el
problema de otros, igual hasta de un nuevo Gobierno de
CC y PP en Canarias, aunque también quedará por ver lo
H Se solicita un aumento de la
ayuda del 50% para los billetes,
ante situaciones singulares H
H La
propuesta pide que el
Estado consigne una dotación
suficiente para el Posei H
que pase a escala nacional. La coyuntura política a lo largo
de este año será la peor de las posibles, por la incertidumbre
negociadora y por la inestabilidad administrativa. Cuando
esto ocurre, solo cabe obtener como regalo retraso y más
retraso. Por esto mismo, habrá que esperar, seguro, y
mucho. Y ello pese a que la propuesta se mande por correo
urgente a Madrid, lo que servirá de bien poco.
Pero la situación futura, la que parece más lógica, aún
queda lejos. Hoy, en estos momentos, y siempre en relación con el proceso de moldear un nuevo REF económico
para las Islas, lo que cuenta es lo ya construido en Canarias, y esto, al menos según el borrador que desde el Ejecutivo regional llegará al Parlamento, es lo que contem-
de América Latina”, escrito por Eduardo Galeano,
donde relata cómo una de las causas que genera la
pobreza es la propia riqueza. Con esto no se procura
hacer un panegírico, ni siquiera un homenaje, porque
siguen vivas sus palabras a través de sus letras. Lo
único que se pretende es dar importancia a las ideas,
y a cómo éstas nos condicionan, huyendo del concepto del pensamiento único.
Independientemente de que ya tengas genética
predispuesta para poder derivarte hacia determinadas ideologías y, como está claro, uno elige la compañía en el viaje, este libro te refuerza las convicciones
en aras de luchar por una sociedad más justa y solidaria, minimizando los grupos que no saben establecer los criterios equilibrados a la hora de compensar
lo individual y lo colectivo, al no tener claro que tu
libertad acaba donde empieza la del resto.
Crecer en los estertores de una dictadura, ver y
comprobar, a través de los ojos de tus progenitores,
pla el análisis que a continuación se desarrolla atendiendo
a distintas áreas:
-Finalidad general. A la función de atender los costes
y desventajas derivados de la “lejanía y la insularidad”,
se unen “las limitaciones estructurales permanentes de
Canarias, que la convierten en región ultraperiférica (RUP)
de la UE (artículo 349 del Tratado de Funcionamiento)”,
Por ello, debe ser “compensada con políticas específicas
y suficientes”. Se debe “plantear un conjunto estable de
medidas económicas y fiscales encaminadas al desarrollo y la cohesión económica, social y territorial, velando
(…) por la efectiva atención de las necesidades derivadas
de la doble insularidad”, y se añade el “fomento de la internacionalización de Canarias como plataforma atlántica”.
-Equidad y financiación. El REF “establece y garantiza
una presión fiscal menor en las Islas, junto a los contenidos de las libertades, compensaciones e incentivos propios (…)”. Los recursos derivados de este modelo “son complementarios y adicionales” a los previstos “por las políticas
y normativas vigentes en cada momento para la financiación de la Comunidad Autónoma de Canarias y sus entidades locales” (desvinculación clara de los apoyos del
Estado vinculados al REF de la financiación autonómica).
Y hay más: “El REF es de obligado cumplimiento y no
puede ser alterado a la baja por las leyes de los Presupuestos
del Estado”.
-Responsabilidad social. Sobre esta cuestión, se contempla que “los poderes públicos la promoverán y
potenciarán, en particular en todas aquellas entidades que
se beneficien de los incentivos económicos o fiscales recogidos en la presente ley”. Si hay apoyos públicos a las
empresas, habrá financiación por parte de éstas de servicios a la comunidad a través de la responsabilidad social
corporativa.
-Efecto invernadero. Canarias, por ser RUP y por su
dependencia del transporte aéreo, pide al Estado que “tramite ante la UE una excepción al sistema de comercio de
emisiones de gases de efecto invernadero para la aviación,
para los vuelos entre las regiones ultraperiféricas y sus respectivos Estados”. Además, los puertos y aeropuertos del
Archipiélago “tendrán la consideración permanente de
el sacrificio continuo de poder respirar sin tener que
pedir permiso, alcanzar una democracia donde se
podían decidir nuestros destinos, enseñarte a través
del sentido común eliminando el egoísmo de las actitudes, no hacen sino condicionar tu forma de ser y tu
desarrollo como persona. Y ahora llegamos aquí,
donde no solo no se reparten las culpas, sino que es
obligación soportar el castigo.
Tal vez sucede porque quienes han asumido las
riendas piensan con el estómago, lo que te lleva a la
autocracia del bolsillo, con el incremento del ansia
de ostentar poder por el propio poder y no por la
mejora del bien colectivo.
Por ello, hay que orientar nuestras preferencias
hacia una combinación adecuada de un corazón sano
y una cabeza formada.
Si no se actúa así, mejor nos lo hacemos ver. Pero
es solo un consejo, y probablemente éste no sea acertado.
EL DÍA
d
3
domingo, 19 de abril de 2015
APUNTANDO LAS CLAVES DESARROLLO
de Canarias con otros países, especialmente de África
y América, y en particular en lo relativo a la aplicación
de la quinta libertad del aire”. También se plantea “la
presencia preferente de los puertos y aeropuertos en las
principales redes de transporte y distribución internacionales”, y que “se garantice la participación de las instituciones canarias en la planificación y gestión de este
modelo (…)”, con el desarrollo “de nuevas rutas que
aumenten la conectividad de Canarias”.
-Movilidad de personas. Se prevé que aumenten las
cuantías actuales de apoyo por encima del 50%, “en especial para atender cuestiones económicas y sociales singulares”. Se solicita que, “cuando razones imperiosas
y de interés general así lo aconsejen”, se impongan “precios máximos de referencia” en los billetes bonificados.
-Transporte de mercancías. Sobre este particular, el
borrador no se anda con chiquitas, pues pide compensar “el 100% del coste efectivo del transporte marítimo
y aéreo de mercancías, tanto interinsular como entre
Canarias y la Península, o entre las Islas y otros países
de la UE”. Ahora no ocurre así ni por asomo.
-Precios y telecomunicaciones. Por las “especiales circunstancias de lejanía, insularidad y dispersión poblacional que concurren en Canarias, así como por la necesidad de equiparar al resto del territorio nacional la
disponibilidad y condiciones de acceso a todo tipo de
servicios audiovisuales de banda ancha, se establecerá
una consignación anual en los Presupuestos Generales
del Estado, referida al año natural, para garantizar el
acceso de toda la población a estos servicios, financiando
el sobrecoste que afrontan los operadores para desplegar los servicios de banda ancha en las Islas”.
-Energía y renovables. Se propone que “queden exentas, en la tributación del sistema energético y en la que
derive de los impuestos especiales, las instalaciones de
generación ubicadas en los sistemas insulares”. A esta
singularidad, se añade otra: “Los gobiernos estatal y
canario elaborarán y pondrán en marcha un plan para
la implantación de un nuevo modelo energético basado
en las renovables”. Además, se “establecerá un marco
regulador específico y medidas de apoyo financiero que
promuevan la autogeneración y el autoconsumo de energía renovable, con la eliminación del peaje para la energía autoproducida y autoconsumida, y con la modalidad de balance neto con compensación de un año”.
-Gestión de residuos. Cuando “no resulte de aplicación la responsabilidad ampliada del productor, el Estado
financiará los costes de traslado de los residuos desde
las otras islas hasta la isla donde exista planta de tratamiento o, en su caso, hasta la Península, cuando no
sea posible su tratamiento en Canarias”.
infraestructuras de interés general”, y se debe garantizar
“la dotación suficiente para la integración de las islas no
capitalinas” en el conjunto.
-Valor del agua. Se habla de la existencia de un “sistema de compensación, consignado anualmente en los
Presupuestos Generales del Estado, que garantice la
moderación de los precios del agua desalinizada, regenerada o reutilizada, hasta alcanzar un nivel equivalente
al del resto del territorio nacional”.
-Quinta libertad. Respecto al transporte aéreo de compañías extranjeras desde, hacia y en tránsito por el Archipiélago, se aplicarán “los principios de máxima flexibilidad que sean compatibles con las políticas aéreas estatal
y comunitaria, con el objeto de permitir la conexión directa
-Inspección de importaciones. Canarias y el Estado “colaborarán para la identificación de los problemas específicos y la búsqueda de soluciones que en materia de inspección de comercio exterior se planteen en el
Archipiélago, en particular en inspecciones fitosanitaria
Paulino Rivero, presidente del Ejecutivo autonómico./ EL DÍA
y zoosanitaria”. Es una demanda de los agricultores y ganaderos locales.
-Sector turístico. Se solicita un plan estratégico, y que
se promuevan “los conocimientos en materia gastronómica vinculados a la utilización de productos agrarios,
agroindustriales y pesqueros de las Islas”. La Administración estatal “colaborará con Canarias en la elaboración
de un plan específico de formación profesional en el sector turístico, con la participación de los agentes sociales”.
También el Estado “financiará un plan de inversiones públicas en infraestructura para las áreas turísticas”. Dicho plan
“se dotará en los Presupuestos Generales del Estado para
su gestión directa por la Comunidad Autónoma, a través
del oportuno convenio”. Éste “será independiente de la
asignación de los fondos de turismo procedentes del
ámbito nacional que correspondan a las Islas”.
-Incentivos regionales. El borrador pide que se prime
“la inversión mediante la exigencia de un volumen mínimo
inferior al establecido para el resto del territorio nacional”.
Asimismo, “se prestará especial atención a las cooperativas y empresas de economía social, que se beneficiarán
en la valoración de los proyectos”.
-Plan de empleo. “El Estado financiará un plan integral
de empleo y éste tendrá en cuenta las singularidades del
mercado laboral canario y la necesidad de arbitrar medidas específicas de protección social”. Se pretende “dotar
de forma diferenciada dentro del estado de gastos del Servicio Público de Empleo Estatal, para su gestión directa
por Canarias. Dicha dotación será independiente de la asignación de los fondos de empleo de ámbito nacional”, siempre que la tasa de desempleo canaria “no se encuentre al
menos en la media del país”.
-Universidades canarias. Se propone que éstas “dispongan de recursos financieros en igualdad de condiciones que el resto del sistema universitario español. A este
respecto, para evitar un trato desigual, deberán establecerse las oportunas compensaciones estatales de los costes adicionales de las universidades públicas canarias”.
Además, “los estudiantes y profesores de las universidades canarias tendrán derecho a una ayuda económica
suplementaria para compensar los costes adicionales de
la lejanía”.
-Formación profesional. El documento “establece un
programa específico de becas de estudio para los estudiantes que no encuentren en su isla de residencia la oferta
educativa que demanden”.
-Posei adicional. En este ámbito, queda claro que el
Estado debe “consignar anualmente en los Presupuestos
Generales una dotación suficiente para garantizar la totalidad de la financiación adicional” de las medidas del llamado Posei que se surte de ayudas de Estado (cofinanciación actual al 50%, no cumplida). Hasta ahora, desde
la aplicación de este modelo en 2009, ello no ha funcionado a la perfección, con las culpas compartidas entre
Canarias y el Estado.
-Zonas francas. Ante la estrategia de promoción de Canarias como plataforma atlántica, “podrán establecerse zonas
francas en todo el territorio”. El Estado asegurará “la suficiencia financiera de dichas zonas francas, y gestionará
ante la UE, tanto para las existentes como para las nuevas, su clasificación como zonas de control del tipo II” (artículo 799 del Código Aduanero).
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domingo, 19 de abril de 2015
DESARROLLO ¿ABUSOS? CON HIPOTECARIOS
d
EL DÍA
Cláusulas suelo: sí son legales pero...
O Se ha ido abriendo una línea jurisprudencial que considera que ciertas cláusulas de contenido económico, redactadas “a priori”
por la entidad financiera y no negociadas individualmente, resultan contrarias a la fe contractual por implicar un perjuicio al consumidor
Ramón J. García Díaz*
Santa Cruz de Tenerife
S
que no aparecerá con la denominación “cláusula suelo”, sino
con otras, como “tipo de interés
mínimo”, “limitación de tipo de
interés”, “limitaciones a la baja
del tipo de interés”, etcétera. Otra
comprobación práctica es comparar dos recibos del pago de la
cuota comprendidos entre los
años 2012 y 2013 y, si entre ellos
al menos hay un año de diferencia y la cuota sigue siendo la
misma, podemos estar seguros
de que se nos aplica una cláusula
suelo.
Una vez hemos comprobado su
existencia, el siguiente paso es
ver si estamos en alguno de los
tres supuestos siguientes:
-La inexistencia del documento denominado “oferta vinculante”, “documento de solicitud de préstamo” o similar. Ramón J. García Díaz./ EL DÍA
También hay que fijarse en el
caso en que, a pesar de su existencia, no conste en él la
cláusula suelo.
-Si hay un desfase importante entre la cláusula suelo
y la cláusula techo, o cuando no existe la cláusula techo;
en este último caso, protegiendo la existencia de la cláusula suelo solo al banco.
-Si a pesar de que exista cláusulas suelo y también
techo, el cliente no fue debidamente informado de lo que
firmaba. La jerga bancaria, en la mayoría de los casos,
no es comprensible para los no especialistas en materia de finanzas.
e ha generalizado la opinión de que las denominadas coloquialmente como “cláusulas suelo” son
condiciones financieras ilegales que las entidades
de financiación han incluido en los préstamos que hemos
suscrito. Nada más lejos de la realidad. Así lo ha reconocido el propio Tribunal Supremo (Sala de lo Civil) en
su famosa sentencia número 241/2013, de 9 de mayo. No
obstante, no puede establecerse su validez en todos los
casos. Se ha ido abriendo una línea jurisprudencial que
considera que ciertas cláusulas de contenido económico,
redactadas “a priori” por la entidad y no negociadas individualmente resultan contrarias a la buena fe contractual, por implicar un perjuicio al consumidor.
La mencionada sentencia del Tribunal Supremo se
refiere a un “doble control de transparencia”. Por un lado,
tenemos el denominado control de inclusión, que
viene a contrastar varios aspectos: que las cláusulas generales se ajusten a los criterios de transparencia, claridad,
concreción y sencillez, que el adherente haya tenido la
oportunidad real de conocerlas de manera completa al
tiempo de la celebración del contrato y que no sean ilegibles, ambiguas, oscuras ni incomprensibles. En general, esto se cumple. Pero no menos importante en el
asunto que nos ocupa es tener en cuenta y profundizar
en el llamado control de transparencia. Lo que se pretende es comprobar que la información suministrada permita al consumidor comprender de manera amplia y profunda las consecuencias económicas y jurídicas de las
diferentes cláusulas aplicadas, o si se enmascaran las citadas cláusulas entre “informaciones abrumadoramente
exhaustivas que, en definitiva, dificultan su identificación y proyectan sombras sobre lo que considerado aisladamente sería claro”.
Los criterios básicos que enumera
el Tribunal Supremo para considerar
falta de transparencia son:
-Falta de información suficientemente clara de que se trata de un elemento definitorio del objeto principal
del préstamo.
-Que se inserten de forma conjunta
con las cláusulas techo y como aparente contraprestación de éstas.
-La no existencia de simulaciones
de escenarios diversos relacionados
con el comportamiento razonablemente previsible del tipo de interés en
el momento de contratar.
-La no existencia de información
previa, clara y comprensible sobre el
coste comparativo con otras modalidades de préstamo de la propia entidad, en caso de existir, o advertencia
de que al concreto perfil de cliente
éstas no se le ofertan.
Así, pues, parece lógico pensar que
debería entenderse válida la cláusula
suelo si el consumidor hubiese sido
informado de manera clara y comprensible sobre la trascendencia práctica de la limitación a la variación en
el tipo de interés.
Aunque parece obvio, lo primero es
comprobar que su hipoteca contiene
la cláusula suelo. Para ello se ha de
buscar en los apartados “interés” o
“tipo de interés”, teniendo en cuenta Imagen de archivo del Banco de España, de su sede principal en Madrid./ EL DÍA
La siguiente recomendación es
tratar de negociar con el banco para
que elimine la cláusula suelo. Nos
podemos encontrar con algunas
entidades receptivas a ello, una vez
comprueban que nuestra solicitud
va en serio. Lo habitual es que, “a
priori” y en la inmensa mayoría de
los casos, la respuesta sea: “Es
legal, se firmó ante notario y usted
sabía lo que firmaba”. Pero reitero
que algunos reaccionan y se plantean negociar sobre el asunto, una
vez comprueban que nuestras
intenciones van más allá y que nos
hemos informado.
Lamentablemente, en otros casos,
las respuestas y los modos pueden
incluso rayar en el desprecio o en la
nula intención de revisar nuestro
caso. Antes de desistir o demandar
judicialmente, hay dos vías que se
pueden tomar:
-El inicio de una reclamación
bancaria oficial: por escrito ante el servicio de atención
al cliente de la propia entidad, disponiendo ésta de hasta
dos meses para dar respuesta. Una vez transcurrido ese
periodo de tiempo, si no obtenemos respuesta o ésta no
es satisfactoria, podemos presentar una reclamación ante
el Banco de España. Si a pesar de haber presentado ambos
escritos, no se ha solucionado el problema, estaremos
en disposición de plantearnos acudir a los tribunales de
Justicia. Debemos tener en cuenta que, debido a las
numerosas sentencias favorables a los clientes en este
asunto, las entidades financieras son cada vez más conscientes de que tienen muchas posibilidades de perder en los juzgados.
-El intento de la subrogación de
nuestro préstamo con otra entidad
financiera. En este caso, si conseguimos una oferta vinculante que nos
elimine la cláusula suelo y que globalmente nos compense, podemos
acudir a nuestro banco y obligarle a
igualar la oferta o a dejarnos marchar
al otro banco.
Para finalizar este análisis, debemos tener en cuenta que las respuestas de los servicios de atención
al cliente de las entidades financieras suelen ir en la línea de recordarnos su legalidad, cuestión que no
debemos entrar a discutir. Como
clientes, en lo que debemos centrarnos es en diferenciar si es abusiva
en el caso reclamado y no hemos sido
informados de manera clara y transparente previamente a la firma del
préstamo.
A pesar de las afirmaciones sobre
el buen hacer de las entidades financieras, si se cumple algunos de los
tres supuestos expuestos en el presente artículo, lo cierto es que, en
muchas ocasiones, el Banco de
España califica las actuaciones de
estas entidades financieras de malas
prácticas bancarias.
*Economista y abogado
EL DÍA
d
ECONOMÍA AL DESNUDO DESARROLLO
ANÁLISIS
JOSÉ ALBERTO
LEÓN ALONSO
Director de Consultoría en Corporación 5
Del AVE y la evaluación
de proyectos
T
ras gastarnos 45.000 millones de euros, además de
12.000 millones más programados para los próximos años, la controversia ha llegado al AVE tras la publicación de un estudio de Fedea, de Llobet y Betancor, y, especialmente, con la propuesta pública de Ciudadanos de suspender las futuras inversiones en el
AVE por su escasa utilidad y destinar en su lugar esos
fondos a la investigación y el desarrollo (I+D).
En un país como el nuestro, en el que parece que el
dinero cae del cielo y en el que no se suele evaluar
seria y rigurosamente la rentabilidad social y financiera de los proyectos de inversión, es una “rara avis”
que se debata sobre la utilidad social de las inversiones públicas. Así que habrá que agradecer a Ciudadanos que, en una estrategia política sorprendente, se
dedique a explicar su programa económico como si los
electores fuesen personas inteligentes capaces de
entender que no hay decisiones gratuitas, pues invertir en unos proyectos se hace a costa de no gastar en
otros (lo que en economía se conoce como coste de
oportunidad), pues el dinero no es infinito, y lo razonable es hacerlo en aquellos proyectos más rentables
desde el punto de vista social. Ignoro si eso les hará
ganar o perder votos, pero tener una estrategia de
inversión pública sobre la que poder debatir se agradece, sea o no acertada.
España es el país europeo con la mayor red de alta
velocidad ferroviaria y, en todo el mundo, solo China
supera nuestros 2.515 kilómetros en servicio. Después
se sitúan Japón, con 2.087 kilómetros de AVE, Francia
(2.036), Alemania (1.013) e Italia (). Según el estudio de
Fedea, la actual red ha costado hasta ahora a cada
español 1.071 euros, frente a los 461 que han pagado
los alemanes por la suya, los casi 700 de los franceses
5
domingo, 19 de abril de 2015
y los cerca de 1.200 de cada japonés. Bien distinto es el
uso que los viajeros hacen del servicio, “ranking” en el
que España ocupa el último lugar de la clasificación.
El pasado año, el AVE transportó en España a 29
millones de pasajeros, récord histórico, mientras que,
con una red viaria inferior, Japón transportó 330 millones (11 veces más), y Francia, 125 millones (cuatro
veces más). Por cada kilómetro operativo, hay 11.800
pasajeros en España, muy lejos de los 61.400 de Francia y a una distancia sideral de los 158.121 de Japón.
El estudio sobre el AVE de Fedea es demoledor. En
términos de costes y beneficios sociales (incluyendo
ahorros de tiempo, contaminación, accidentes, etcétera), ninguna línea de alta velocidad del AVE debería
haberse construido en España. Todas son socialmente
deficitarias. La línea que mejores resultados presenta
es la de Madrid-Barcelona, cuyos beneficios sociales
apenas cubrirían en 50 años el 80% del coste social de
la inversión. En el caso de la línea Madrid-Andalucía,
en ese plazo únicamente se recuperaría el 45% del
coste social; el 43%, en la Madrid-Levante, y únicamente el 19% en la Madrid-Norte de España. En esta
última, los ingresos sociales esperados no compensan
ni los costes de explotación variables, así que mantenerla abierta supondrá una hemorragia anual de
dinero público, por lo que lo aconsejable sería cerrarla,
dando por perdida la inversión. El resto de líneas, ya
que están construidas, deberían mantenerse operativas puesto que los beneficios sociales operativos superan los costes, aunque no lo suficiente como para
recuperar y compensar la inversión realizada. Así que
la propuesta de Ciudadanos no puede ser más razonable. Dejemos de enterrar más dinero en el AVE y destinemos esos recursos a otras actividades. Si esas actividades deben ser la I+D u otras, ello debería ser objeto
de su propia evaluación.
Sucede que, antes de iniciar la construcción de cualquier infraestructura, deberíamos responder a la pregunta que todo empresario se formula al iniciar un
proyecto y que los políticos jamás suelen hacerse: “¿Es
este proyecto rentable?”. “¿La riqueza social que va a
generar este proyecto supera su coste social?”. En el
caso del AVE, los estudios muestran que es una inversión ruinosa, pero aun así se siguen construyendo
nuevas líneas con una demanda cada vez menor y sin
perspectivas de rentabilidad social. Este año, por
ejemplo, el 45% del presupuesto del Ministerio de
Fomento se dedicará a la alta velocidad. Y es que
nuestra política de infraestructuras está dominada por
la ingeniería, con absoluta dejación de la economía. Es
una política basada en la idea de que cuanto más
grande y más rápido, mejor. Hemos dado por cierto
que cualquier inversión es susceptible de generar
beneficios, materiales o sociales, pero lo cierto es que
no todas las inversiones son socialmente rentables y
que, puestos a priorizar, deberían ejecutarse primero
las más rentables socialmente, y no las que mayor
potencial beneficio político (por los votos) tengan.
Ahora que estamos en precampaña electoral
comienzan a proliferar las ofertas de inversiones en
obra pública de un partido político u otro. Convendría
cuestionarse la utilidad social de todas ellas. La solución no pasa por no hacer nada, sino por evaluar los
proyectos, con criterios técnicos y con un estudio serio
y riguroso de las distintas alternativas, para conocer
realmente cuál es la mejor. En países “serios”, como
Estados Unidos, Francia y Reino Unido, estas evaluaciones no solo son obligatorias, sino que se someten a
revisión externa por oficinas de evaluación de proyectos, con el fin de garantizar la calidad del estudio. Un
buen análisis de coste-beneficio no solo muestra las
bondades de cada proyecto y descubre sus defectos,
que se pueden corregir y mejorar antes de realizar la
inversión, sino que, además, hace transparente y objetiva la forma de realizar las inversiones, y quién gana y
pierde con cada actuación.
No estaría mal que en España se implementara una
política parecida. De otra manera, en el futuro nos
seguirá ocurriendo lo que sucedió en 2009 durante la
visita del secretario de Transportes de EE UU, cuando
se le cuestionó por qué en EE UU no tenían una red de
alta velocidad como la española: “Porque nosotros no
podemos permitírnoslo”, contestó. Pues eso. A seguir
(mal)gastando.
PRINCIPALES VARIABLES MACROECONÓMICAS DE CANARIAS
MAGNITUDES
Crecimiento
y renta
PIB (miles de euros)
PIB per cápita (euros)
Población
Demanda
Energía eléctrica disponible (MWh)
Matriculación de automóviles
Transacciones inmobiliarias de vivienda nueva
Consumo de cemento (toneladas)
Comercio minorista (índice deflactado)
Recaudación líquida por IGIC (miles de euros)
Actividad
Empresas inscritas en la Seguridad Social
Índice de Producción Industrial
Inversión Directa Extranjera (millones de euros)
Viviendas libres iniciadas
Viviendas libres terminadas
Licitación oficial de obra pública (miles de euros)
Visados de dirección de obra nueva (m2)
Indicador de Actividad del Sector Servicios
Nivel de
precios
Mercado
de trabajo
Sector turístico
Sector exterior
Sistema
financiero
Inflación (%)
Valor medio de la vivienda libre (euros/m2)
Ocupados EPA
Parados EPA
Tasa de paro EPA (%)
Afiliados a la Seguridad Social (media mensual)
Desempleados Inem
Costes laborales por hora efectiva (euros/hora)
Ocupación hotelera por plaza (%)
Estancia media en hoteles (días)
Turistas extranjeros
Turistas nacionales
Gasto turistas extranjeros (millones de euros)
Exportaciones (miles de euros)
Importaciones (miles de euros)
Saldo comercial (miles de euros)
Tasa de cobertura (%)
Depósitos (millones de euros)
Créditos vivos (millones de euros)
Euríbor a 1 año (%)
PERIODO
ÚLTIMO
DATO
ACUMULADO
ANUAL
INTERANUAL
2014
805.850
41.522.964
2,00%
2014
270
19.581
1,40%
2014
-13.864
2.104.815
-0,65%
feb-15
658.900
1.387.111
0,72%
mar-15
5.133
12.337
26,09%
3T 14
489
1.548
-1,53%
mar-15
43.143,50
110.265,50
21,88%
feb-15
87,3
4,20%
3,50%
3T 14
233.955
868.535
22,30%
mar-15
79
57.172
1,22%
feb-15
86,25
89,68
0,31%
3T 14
3,47
113,46
1114,59%
sep-14
19
256
-50,19%
dic-14
17
482
-30,65%
ene-15
36.925
36.925
797,98%
ene-15
38.557
38.557
405,53%
dic-14
110,31
4,50%
4,50%
mar-15
0,80%
-0,70%
-1,10%
4T 14
4,8
1.285,80
0,97%
4T 14
34.800
758.700
2,70%
4T 14
-20.100
342.200
-6,34%
4T 14
-2,27 p.p.
31,08%
-2,01 p.p.
mar-15
3.422
691.247
3,87%
mar-15
-1.836
256.851
-7,44%
4T 14
0,46
16,9
-0,82%
dic-14
67,67%
72,88%
1,92 p.p.
dic-14
7,74 días
7,56días
-0,08 días
feb-15
1.008.525
2.043.881
2,12%
feb-15
92.645
189.950
4,73%
feb-15
1.130
2.387
3,30%
ene-153.046.521.034.9733.046.521.034.973
9,93%
ene-15
-730.320
-730.320
-4,85%
ene-15
29,44%
29,44%
-9,91%
ene-15
3,96 p.p.
4T 14
207
23.900
-1,30%
4T 14
700
40.944
-3,03%
mar-15
-0,043 p.p.
0,21% -0,365 p.p.
MIÉRCOLES 22
Evolución del sector servicios
En España se da a conocer los indicadores de la actividad del
sector servicios (IASS) para febrero pasado. A esto se unirá
la publicación en EE UU de los datos de ventas de viviendas
de segunda mano para el mes de marzo. En este capítulo, se
esperan unos cinco millones de viviendas transferidas, con
un alza desde las 4,88 millones del mes anterior.
JUEVES 23
EPA del primer trimestre de 2015
El INE difundirá este día los primeros datos de 2015 de la
Encuesta de Población Activa (EPA), los del primer trimestre.
Aparte de estas variables sobre parados y ocupados en España,
entre otros registros de la EPA, se hará público el PMI
manufacturero del HSBC para el mes de abril en China.
VIERNES 24
Confianza empresarial alemana
Será el turno del índice IFO sobre confianza empresarial en
la principal economía de la Unión Europea (UE) y una de las
más potentes del mundo, Alemania. Este indicador es el de
abril de este año. En EE UU, aparecerán los datos sobre pedidos
de bienes duraderos en el mes de marzo pasado.
6
d
domingo, 19 de abril de 2015
DESARROLLO EVALUACIÓN DE MERCADOS
CAMPUS FINANCIERO
JOHANNA
PRIETO
Área de Finanzas Corporativas en Cross Capital
Tipos negativos:
¿pagar por prestar?
E
l Tesoro Público español emitió la semana pasada
más de 4.500 millones en letras a seis y 12 meses, a
un tipo de interés medio negativo del -0,002% en la subasta al plazo a seis meses y cercano al 0% para las letras a 12 meses. Es decir, por primera vez en la historia
de España, los inversores han tenido que pagar al Tesoro español por prestarle dinero (los inversores entregaron 1.000,01 euros para obtener dentro de seis meses
del Tesoro 1.000 euros, pagando así por prestar un céntimo).
Es inevitable que hasta el menos erudito en esto de
los mercados financieros se pregunte qué pagó por
prestar este dinero, o lo que es más importante, qué
objetivo tiene invertir en activos con un tipo de interés
negativo. Está claro que se trata de una anomalía temporal, aunque no irracional, y que se limita a inversores
institucionales (grandes inversores o entidades financieras), ya que los ahorradores e inversores particulares
preferirán tener el dinero en el cajón antes que invertir
en deuda pública a tipos negativos.
En lo que respecta a los inversores institucionales,
conviene resaltar que son múltiples y diversos los elementos que justifican esta situación, y además esta
anomalía se venía anticipando por determinados agentes del mercado desde hace ya bastantes meses, cuando el BCE comenzó a aplicar medidas extraordinarias
de política monetaria y fijó, entre otras, el tipo de interés de los depósitos en el -0,2%, con el objetivo de reactivar el crédito y desincentivar el refugio de la liquidez
de las entidades financieras en depósitos con el BCE.
En este escenario, a las entidades financieras les sale
más barato pagar por colocar sus excedentes en deuda
pública española al -0,002% que constituir depósitos
en el BCE al -0,2%. Adicionalmente, al margen de los
niveles de cotización, determinados fondos de inversión, fondos de pensiones y aseguradoras se ven obligados a adquirir activos a corto plazo de buena calidad
crediticia para cumplir los requisitos de liquidez y seguridad establecidos en sus folletos y políticas de inversión.
Desde el punto de vista más especulativo, otra de las
razones es la posibilidad que asignan determinados inversores institucionales a una relajación adicional de la
curva de tipos de interés ante la continuidad del programa de compra de deuda que el BCE seguirá realizando hasta el 2016. Así, si los tipos de interés siguen
bajando, tendrán mayor potencial de revalorización
tanto la renta fija como la renta variable. En el caso de
los bancos y desde el punto de vista más teórico, teniendo en cuenta que el tipo del “repo” está al -0,25% a
un día y al -0,05% a seis meses (un “repo” es una operación por la que la entidad financiera vende un activo
con un pacto de recompra por un precio determinado y
a un plazo prefijado, lo que permite a la entidad financiarse), existe incentivo para la inversión a niveles del 0,002%.
En el escenario actual, seguimos viendo tipos de interés negativos en la deuda pública incluso a plazos
más largos, aunque se trata de una distorsión que acabará desapareciendo. Conviene recordar que esta disfunción lleva meses sucediendo en “países core” de la
Unión Europea, como Alemania, Francia y Holanda,
ampliándose los tipos de interés negativos a sus emisiones a 10 años en el caso de Suiza.
Por lo tanto, se trata de una circunstancia sobrevenida que no debe ser interpretada como una mejora en la
calidad crediticia de España, y que “a priori” no generará ningún impacto gratuito en el crecimiento de la
economía y del gasto público, más allá de una menor
carga financiera en los intereses de la deuda, que ya se
aproxima al 100% del PIB.
RENTA VARIABLE
DIVISAS Y MATERIAS PRIMAS
% VARIACIÓN
RENTA VARIABLE
ÚLTIMO
PER 12 M
SEMANAL
TIPOS DE CAMBIO
ACUM. 2015 12 M
EUROSTOXX 50
3.671,31
21,48
-3,81
16,94
16,33
DAX
11.681,47
19,44
-5,60
19,63
24,14
CAC 40
5.140,06
26,57
EL DÍA
-1,92
20,88
PRECIO (*)
SEMANAL
% VAR.
12M
EUR
1,078
1,641
15,98
CHF
1,049
-2,697
-22,006
8,014
1,493
2,057
-11,113
16,195
IBEX
11.353,90
21,45
-3,37
9,69
10,31
GBP
FTSE MIB
23.051,02
-
-3,46
20,50
6,65
JPY
0,008
-1,000
FTSE 100
6.993,86
23,83
-1,35
6,81
5,56
DKK
0,145
-1,799
28,097
S&P 500
2.083,62
18,35
-0,98
1,24
11,61
IDR
0,078
-0,511
12,458
TOPIX
1.588,69
18,12
2,43
13,39
-3,78
NOK
0,128
-3,213
30,878
MSCI
1.052,25
13,70
1,71
10,33
4,26
RUB
0,019
-2,243
46,531
Volatilidad EE.UU (VIX) 14,15
-
12,48
-20,46
5,91
SEK
0,116
-1,958
30,924
Volatilidad Europa (V2X) 25,06
-
43,08
-4,56
47,44
CNY
0,161
-0,180
-0,267
(*) divisa por USD
TIPOS DE INTERÉS
MATERIAS PRIMAS
TIPOS DE REFERENCIA DEL EURO
PLAZOS
1d
1m
2m
3m
6m
9m
12m
EONIA
16/04/2015
-0,074
SEMANAL
% VAR.
12M
8,70
-38,16
-37,07
FUTUROS SOBRE DEPÓSITOS
PRECIO (*)
EURIBOR 3m-LIFFE
Último
EURIBOR
17/04/2015
-0,092
-0,032
-0,014
0,002
0,07
0,119
0,178
Brent $/bbl
64,08
2,64
5,18
1.204,20
-0,03
-7,10
-0,005
Aluminio $/MT 1.820,00
3,12
-2,93
100,01
-0,005
Cobre $/MT
6.060,00
0,35
-8,45
100,01
-0,010
Café $/lu
142,30
3,23
-32,72
100,01
-0,010
Maiz/bu
387,00
0,58
-24,74
Vencimiento
PRECIO
TIPO
jun 15
100,00
0,000
sep 15
100,01
dec 15
mar 16
jun 16
Gas $/mmbtu
Oro $/oz
RENTA FIJA
CURVA SWAP
PLAZO
DEUDA DEL ESTADO
IRS
IRS
IRS
(EUR)
(USD)
(GBP)
2 AÑOS
0,07
0,77
0,91
-0,26
-0,33
0,01
-0,06
0,53
-0,24
0,40
-0,50
3 AÑOS
0,10
1,07
1,08
-0,23
-0,33
0,18
0,08
0,84
-0,23
0,76
-0,32
4 AÑOS
0,14
1,30
1,22
-0,17
-0,31
0,32
0,18
1,15
-0,15
0,98
-0,24
5 AÑOS
0,19
1,48
1,34
-0,11
-0,29
0,52
0,33
1,31
-0,17
1,16
-0,19
7 AÑOS
0,30
1,74
1,44
-0,03
-0,33
0,83
0,53
1,64
-0,10
1,37
-0,06
10 AÑOS
0,45
1,97
1,51
0,17
-0,29
1,20
0,75
1,85
-0,12
1,53
0,02
15 AÑOS
0,62
2,19
1,58
0,33
-0,29
1,62
1,00
2,09
-0,10
1,92
0,34
30 AÑOS
0,74
2,37
1,63
0,61
-0,13
2,00
1,26
2,46
0,09
2,28
0,65
U.K.
ESPAÑA
JAPÓN
CHINA
INDIA
AUSTRALIA
2,60
2,00
-0,80
7,00
5,30
2,50
ALEMANIA
ESPAÑA
TIR BONO DIF. (P.P.)
EE.UU.
TIR BONO DIF. (P.P.) TIR BONO
REINO UNIDO
DIF. (P.P.)
TIR BONO DIF. (P.P.)
INDICADORES MACROECONÓMICOS
PAÍSES / REGIONES
EE.UU.
CANADÁ MÉXICO BRASIL EUROZONA
PIB (% I.A.)
2,40
2,40
2,60
-0,25
IPC (% I.A.)
-0,10
DESEMPLEO (%)
5,50
TIPO OFICIAL (%)
0,25
0,75
0,90
1,20
3,14
8,13
-0,10
0,00
-0,70
2,20
1,40
6,30
1,70
6,80
4,51
-
11,30
5,60
23,20
3,50
-
-
6,10
3,00
12,75
0,05
0,50
0,05
0,10
5,35
6,50
2,25
INDICE DE CONFIANZA
101,30
-
93,10
100,00
-3,70
4,00
74,90
42,70
109,80
-
-
DEUDA PÚBLICA (%PIB)
82,06
34,28
43,13
33,42
90,90
87,20
92,10
138,69
49,79
-
22,36
FUENTE: BLOOMBERG (COTIZACIONES 17/04/2015, 17.00 GMT)
APUNTE SEMANAL
Nerviosismo en las plazas europeas
Nerviosismoenlasprincipalesplazaseuropeasantelaposibilidaddeimpago
deGreciaalFMI,aloqueseuneelcomportamientonegativoenlasbolsas
aescalamundial,tambiénporlarealizacióndebeneficios.Enestecontexto,
las “tires” de los bonos periféricos europeos se han incrementado, el 10A
españolsesitúaenel1,44%,mientrasqueelBundcaeamínimoshistóricos
del 0,07%, y el 10 años americano desciende al 1,89%. El petróleo alcanza
el máximo de 2015 (64 dólares/barril) ante aumentos en la previsión de
la demanda. En EE UU, a pesar de unos datos macro mixtos, el libro beige
de la Fed confirma la expansión económica apoyado por el índice de la
Fed de Filadelfia. La producción industrial
conocida esta misma semana en la Eurozona
corrobora la aceleración del crecimiento en
el primer trimestre de 2015.
EL DÍA
d
7
domingo, 19 de abril de 2015
LAS ISLAS Y SU PRINCIPAL NEGOCIO DESARROLLO
EL ORÁCULO
TURÍSTICO
SOLEMNIZA
A CANARIAS
LUIS F. FEBLES
Con el viento
soplando a favor
Los empresarios turísticos españoles se
muestran optimistas sobre el
comportamiento de sus principales
indicadores de negocio para el segundo
trimestre del año 2015, tal y como se recoge
en la consulta más reciente realizada por la
organización Exceltur. Estas referencias se
basan en que el 56,5% anticipa un aumento
de las ventas, y el 49,8%, de los resultados
empresariales, en una coyuntura de notable
recuperación de las economías en los
principales mercados emisores de turismo
hacia España y el Archipiélago, y con un
escenario geopolítico favorable para las zonas
que ofertan principalmente sol y playa, según
indica la encuesta realizada por la entidad
Exceltur. Por ejemplo, las comunidades
autónomas de Andalucía y Madrid lideran las
expectativas de mejora en los resultados de
las entidades productivas de este sector para
la primavera del año 2015, con más del 70%
de sus empresarios que esperan
incrementarlos respecto a lo contabilizado en
el segundo trimestre del que ya parece que
será un peor año que el actual, 2014.
I
C
anarias mantiene la puerta abierta al optimismo y consolida a golpe de datos los brotes verdes germinados en 2014 en el ambivalente ecosistema turístico regional. Con
la marca histórica de 13 millones de turistas en 2014, el Archipiélago comienza su maratón en
el primer trimestre de este año, con 3.156.574 visitantes extranjeros y un aumento del 0,92 % respecto al
mismo periodo de 2014, a lo que hay que sumar un
incremento en las contrataciones durante el mes de
marzo, que encabeza Tenerife con 9.490, lo que
supone un crecimiento del 11,5% en relación con el año
pasado, con 976 contratos más.
La calificada por algunos como “exigua” creación de
empleo, a partir de los buenos resultados generados por
la ocupación turística en las Islas, sigue siendo el caballo de batalla de muchos sectores de los ámbitos político y económico de Canarias. Sin embargo, se vislumbra
una mejora en la oferta de puestos de trabajo. Así, tal
y como indican los datos del Observatorio Canario de
Empleo (Obecan) para Tenerife, la hostelería representa
el 74,6% de las contrataciones realizadas en este sector en marzo, con un total de 7.079, lo que supone el
7,8% más que en la misma etapa del pasado año.
En el engranaje nacional
Como pieza clave dentro del engranaje nacional, según
los datos de una encuesta elaborada por Exceltur, la actividad turística en España creció el 3,5% en términos
de PIB durante el primer trimestre del año, con un refuerzo
del 10% de la demanda española. Con el análisis ponderado de estos registros, el oráculo turístico y las buenas perspectivas de recuperación del consumo en el conjunto del país vaticinan un segundo trimestre más triunfante.
Siguiendo la línea marcada por el citado informe, Canarias se consolida como uno de los destinos que refleja
la visita de 401.776 pasajeros de otros países,
con 4.242 menos que en el mismo periodo
de 2014, lo que supuso un descenso del 1,04
%. En lo que va de curso, el primer trimestre, esta isla ha atendido a 1.141.463 viajeros,
un 0,16 % menos que en la etapa enero-marzo
de 2014, con una caída de 1.850 turistas.
Imagen de archivo de la playa de Los Cristianos, en el sur de Tenerife./ EL DÍA
H El
Archipiélago recibe 3,1
millones de extranjeros durante
el primer trimestre del año H
una mejora más generalizada en sus resultados para este
primer trimestre del año. En relación con los visitantes extranjeros llegados a las Islas en marzo, Gran Canaria registró la visita de 328.130, lo que significó un descenso del 6,67 %, con 23.465 visitantes menos respecto
al mismo mes de 2014, mientras que Tenerife recibió
Código orientativo
A modo de código orientativo destinado a
los nuevos gobiernos para continuar por la línea de las
recuperaciones turística y económica, el informe de Exceltur establece diferentes disposiciones que ahora toman
forma al calor de las elecciones. Entre sus peticiones
están: la nueva definición del posicionamiento turístico, una acertada concepción urbanística y una fiscalidad
más competitiva que no ahogue al sector con nuevas
tasas. Son las piezas inherentes al ideario de la prosperidad turística. A tenor de los acontecimientos, la nota
puede y debe ser más alta, sobre todo teniendo en cuenta
la oferta y las posibilidades que brinda Canarias en ese
intento de buscar y seducir a nuevos mercados, además de consolidar los ya existentes.
HABLAN LAS EMPRESAS
Fin de temporada
para ”Los debates
de Cajasiete”, en
la Radio Autonómica
EL DÍA
Santa Cruz de Tenerife
L
a entidad financiera Cajasiete, la única con control exclusivo canario de todas las que operan
en las Islas, echó el cierre temporal, el jueves,
a su segundo ciclo de programas radiofónicos
denominado “Los debates de Cajasiete”, un
espacio informativo que se
Canarias, que es la región
emite en Canarias Radio La
española “menos endeudada”
Autonómica y que, tras esa
y además la que registra “un
emisión, da por concluida la
crecimiento por encima del
temporada 2014-2015.
valor medio español”, con
En esta ocasión, el espacio
un alza del 2,2% de su PIB regiocontó con un cartel de lujo,
nal en 2014, según el último
pues asistieron el presidente
registro publicado por el INE.
del Gobierno de Canarias,
En relación con esta cuestión,
Paulino Rivero; el responsala salida de la crisis y la conble del Consejo Económico y
solidación de la recuperación
Social (CES) de las Islas, Fereconómica, Fernando Berge
nando Redondo, y el doctor
subrayó que, para generar
en Economía y profesor en la
más empleo, se debe “mejoUniversidad de Las Palmas de
rar la imagen del emprendeMomento del programa emitido el jueves pasado./ EL DÍA
Gran Canaria Matías Gonzádor y del empresario”, que son
lez. Junto a estos contertulios, también se hallaba el prelos que de verdad “crean los puestos de trabajo”. En clave
sidente ejecutivo de Cajasiete, Fernando Berge.
más pesimista, Redondo lanzó un demoledor mensaje:
En la última charla de la temporada, Rivero incidió en
“Si esto sigue así [por el desempleo], el 50% de los jóvela buena salud financiera de la Comunidad Autónoma de
nes se va a jubilar sin antes haber trabajado”.
8
domingo, 19 de abril de 2015 EL DÍA
desarrollo
Coordinador: Román Delgado
Teléfono: centralita, 922 238 300
www.eldia.es / desarrollo@grupoeldia.com
ductos y 1.500 de cereales con
destino a los molinos de gofio.
Uno de los puntos fuertes de
Harinas de Pelegrín, sostiene
Tallo, es que se trata de una
empresa familiar con un “trato
muy cercano y directo a nuestros clientes. Intentamos adaptarnos a sus necesidades y para
ello fabricamos harinas personalizadas, según las necesidades de éstos. Asimismo,
todo nuestro personal está al
servicio de los clientes para colaborar con ellos en lo que nos
soliciten, siempre procurando
que el binomio calidad-servicio
sea nuestra seña de identidad”,
afirma.
Santiago Tallo Soto, en una imagen tomada en la industria que dirige, en La Laguna./ EL DÍA
Entre los proyectos previstos a medio y largo plazo, se
encuentra la modernización de
las tareas de envasado de las
harinas y los subproductos, así
como completar la automatización de la planta de producción y proceder a la sustitución y ampliación de los silos
de almacenaje, más la mejora
ALMUDENA DÍAZ CAÑAS
de los molinos existentes, detalla el mismo gestor empresarial. Ahora bien, hay un aspecto que sí preocupa, y mucho,
arinas de Pelegrín, SL, lleva más de 60 años
a Santiago Tallo: la competencia de la harina procedente
abasteciendo de harina panificable a la gran
de la Península que se da desde hace algunos años. “Podemayoría de panaderos, pasteleros, supermos constatar la entrada en Canarias de algunas marcas
mercados y demás establecimientos comerde harinas procedentes de grandes grupos harineros de
ciales tinerfeños. Desde 1954, fecha de su funla Península con unos precios de venta dudosamente bajos.
dación, esta empresa familiar, capitaneada en la actualidad
Todos compramos los trigos en los mismos mercados interpor Santiago Tallo Soto, compra trigo de alta calidad para
nacionales, por lo que, tras sumar el coste de la materia
su transformación en harina panificable de distintas caracprima, el proceso productivo, el transporte de la harina en
terísticas y calidades.
contenedores desde la Península a Canarias, el pago del
Además de la harina panificable, Harinas de Pelegrín vende
AIEM, los gastos de despacho y distribución, el beneficio
cereales no transgénicos, a granel y envasados, principalmente
de los importadores…, no entendemos algunos precios de
trigo, millo, cebada, avena y centeno. Estos productos aliesas marcas a su llegada a las Islas. Esa competencia nos
mentarios, tras un tratamiento previo de limpieza y su posha obligado a bajar peligrosamente nuestros márgenes comerterior envasado, se destinan a los molinos de gofio. A esta
ciales”, subraya con mucha preocupación.
oferta también se une la harinilla, que es un subproducto
Acerca de las ayudas a la importación del REA (de la UE),
cuya salida comercial es la ganadería, tanto como componente
apunta lo importante que son para este sector. “Tenemos
de los piensos como para consumo directo de los animala certeza de que, sin estos apoyos púbicos, gran parte de
les. Por supuesto, según explica Santiago Tallo, toda esa
la industria agroalimentaria hoy no sería viable”, concluye.
producción se realiza con un
gran control de calidad, el que
se lleva a cabo en todos los
lotes, con análisis microbiológico y de aflatoxinas (componentes tóxicos).
Tras arrancar con la actividad en 1954, en un
Tallo Soto indica que, en la
espacio que abarcaba la manzana formada por las
actualidad, la fábrica tiene una
calles Ramón y Cajal, Castro y Serrano, en pleno
capacidad de almacenamiento
Santa Cruz, Harinas de Pelegrín amplió su negocio
de 7.000 toneladas de trigo, disy se instaló en 1993 en la entonces nueva zona
tribuidas en cinco silos ubicados
agroindustrial de El Ortigal, en La Laguna, en una
en el propio complejo indusparcela de 10.000 metros cuadrados. Allí se ubicó Interior de la fábrica sita en El Ortigal./ EL DÍA
una fábrica innovadora de tan solo dos plantas, en
trial, más un potencial para el
sustitución de las tradicionales construcciones de cinco plantas de altura, y se reemplazó la caída
almacenamiento de harina
por gravedad de la materia prima por un moderno sistema de transporte neumático. En la
que llega a 230 toneladas. La
actualidad, la empresa cuenta con una plantilla de 20 personas, todas con contratos indefinidos y
capacidad de molturación es
que desarrollan labores de administración, producción y distribución. Los principales clientes de
de 130 toneladas por 24 horas.
esta industria son las panaderías, ya sean grandes panificadoras, de tipo industrial, o pequeños
En el capítulo de ventas
obradores artesanales y pastelerías. La compañía también atiende a cadenas de supermercados
anuales, hay que decir que éstas
y grandes superficies, con distintas marcas y formatos domésticos, así como a empresas tipo
ascienden a 8.000 toneladas
“cash” y mayoristas. Su mercado principal es toda la provincia tinerfeña.
de harina, 2.500 de subpro-
HARINAS DE PELEGRÍN,
60 AÑOS CON CALIDAD
H
I
Evolución constante
COLABORADORES
ANÁLISIS
JESÚS SÁNCHEZ-QUIÑONES
GONZÁLEZ
Director general de Renta 4 Banco
Algo no cuadra
L
os tipos de interés de la UE y EE UU se encuentran en mínimos históricos, mientras que
las bolsas, exceptuando el Ibex, se sitúan en máximos de una década.
Tipos de interés bajos, o negativos, no pueden
compararse durante mucho tiempo con resultados empresariales boyantes, fruto de un crecimiento económico que es sólido. Esta situación
solo es entendible por la actuación de los bancos
centrales.
La presidenta de la Fed, la señora Yellen, reconocía que los tipos volverán a niveles más normales. Los tipos actuales son anómalos y, por lo
tanto, se deben normalizar dada la mejora del
mercado de trabajo y de las perspectivas de la
inflación.
Yellen recuerda que los efectos de la política
monetaria solo son percibidos por la economía
real tras un retraso temporal. Por lo tanto, los que
deciden la política monetaria no pueden esperar
a subir tipos hasta que sus objetivos se hayan
cumplido; esperar al de inflación no sería prudente. También reconoce que mantener los tipos
demasiado bajos durante mucho tiempo provoca
que los inversores asuman riesgos que son inapropiados.
Hay que destacar que la Fed considera que una
normalización de los tipos es compatible con una
recuperación económica, ya que los actuales son
anormales. Yellen asume la posibilidad de un
“estancamiento secular” de las economías estadounidense y europea, creciendo a menor ritmo
en el futuro debido a factores demográficos y de
menores ganancias de productividad proporcionadas por los avances tecnológicos.
El BCE lleva seis años de retraso respecto a la
Fed. Ésta es una guía de lo que hará el BCE, que
en algún momento dejará de comprar bonos
soberanos. Cuando esto suceda los tipos de los
bonos inevitablemente subirán.
La distorsión de los actuales tipos negativos de
la Eurozona está ayudando a la subida de las bolsas, que, para que sean sostenibles en el tiempo,
es imprescindible la recuperación económica. De
ser así, el BCE tendría que anticipar el fin de su
política hiperexpansiva.
Si la economía no crece en el futuro, tampoco
lo harán los beneficios empresariales. Justificar
tipos de los bonos alemanes a diez años al 0,15%
ante el temor de que los bancos acaben cobrando
el 0,5% o el 1% por mantener depósitos en sus
balances es incompatible con máximos en las bolsas.
Aunque la primera reacción de las bolsas a la
subida inicial de tipos sea negativa, o incluso provoque una seria corrección, será la mejor señal de
un camino hacia la normalización de la economía. Como mencionó Yellen, mantener durante
mucho tiempo los tipos actuales provoca una
minusvaloración de los riesgos y acaba ocasionando serias disrupciones en los mercados. Algo
no cuadra.