QUORUM SYSTEMATICA

ELOKUU 2014
OSUUDEN ARVO: 107.05
QUORUM SYSTEMATICA
KUVAUS
Sijoitusrahasto Quorum Systematican tavoitteena on positiivinen tuotto keskipitkällä aikavälillä kaikissa
markkinaolosuhteissa. Rahaston sijoitustoiminnassa käytetään useita osakestrategioita, joihin kuuluvat muun muassa
nousumomentumin ja voimakkaiden kurssiheiluntojen hyödyntäminen sekä osallistuminen osakeanteihin ja isoihin
osakemyyntitilanteisiin
(placing).
Rahasto
käyttää
indeksijohdannaisia
sijoitusasteen
muuttamiseen
sekä
suojaustarkoituksiin. Rahaston toiminta perustuu matemaattisten ja tilastotieteellisten mallien hyödyntämiseen, ja
sijoitustoiminta on perinteisiä osakerahastoja aktiivisempaa. Kehitys on pitkällä aikavälillä neutraali osakemarkkinoiden
yleiselle kehitykselle. Rahasto tavoittelee korkeaa tuottoa osakemarkkinoita alhaisemmalla heilunnalla. Volatiliteettitavoite
on noin 5 – 10 %. Rahasto sijoittaa varansa pääsääntöisesti Euroopassa listattuihin osakkeisiin sekä rahamarkkinavälineisiin.
TUOTTOLUVUT
1 KK
3 KK
12 KK
Vuoden alusta
Systematica
-3.86
-12.33
0.6
-5.18
Eurostoxx 50 TR
1.86
-1.89
19.80
4.36
OMXH Cap GI
0.44
0.02
27.42
8.64
SALKUNHOITAJAN KATSAUS
Elokuun alussa Euroopan osakemarkkinoilla nähtiin korjausliike useiden
indeksien painuessa muutamien kuukausien uusiin pohjalukemiin yleisen
Ukraina-Venäjä –tilanteen ja EKP –odotusten seurauksena. DAX -indeksi
saavutti alimman arvon sitten viime vuoden lokakuun ja Euro Stoxx 50 -indeksi
alimman arvonsa sitten tämän vuoden maaliskuun. Loppukuukausi piti sisällään
varovaista nousua, mutta heilunta ja epävarmuus säilyivät merkittävinä. Suomen
osakemarkkina pysyi Venäjä-sanktioista huolimatta yllättävän hyvässä vireessä.
Pohjois-Amerikan osakemarkkinoilla Ukrainan tilanteeseen ei suhtauduta kovin
suurella painoarvolla ja S&P500 -indeksi jatkoi Euro-indeksien yliperformointia.
Venäjän tiukentuvat kauppapakotteet tuntuvat Euroopan maista eniten
vientivetoisessa Saksassa. Kuukauden loppua kohden markkinoiden optimismi
lisääntyi EKP:n toimia ja mahdollista elvytyspolitiikkaa kohtaan. EKP on tähän
mennessä saanut puhuttua Euron kurssia alas, mikä parantaa Euroopan
vientiyritysten kilpailuasetelmaa, mutta luonnollisesti nostaa tuontihintoja.
Euroopassa ongelmana on edelleen lievä deflaatiopelko, vaikkakin Saksassa ollaan
inflaatiokehityksessä plussan puolella.
Systematican tuotto elokuussa oli -3,86 %, kun samaan aikaan Euro Stoxx 50
(Total Return Index) nousi 1,86 % ja OMX Helsinki Tuottoindeksi 0,44 %.
Kuukauden osalta tuottoa verotti täysin heinä-elokuun vaihteen notkahdus.
Kuukauden ensimmäistä päivää lukuun ottamatta jouduimme olemaan
sijoitusstrategiassamme varovaisia volatiliteetin noustua, mutta sen pysyessä
kuitenkin tavoitellussa alle 10 %:ssa. Rahaston toiminnan kannalta
volatiliteettitavoitteessa pysyminen on olennaista ja tarkoittaa myös sitä ettei
tappioita lähdetä korvaamaan lisää riskiä ottamalla. Loppukuukausi rahaston
tuotoissa oli tasaista huomion ollessa volatiliteetin tarkkailussa.
Kesällä aloitettu voimakas panostus riskienhallinnan ja strategioiden
kehittämiseen on alkanut kantaa hedelmää. Pystymme nyt entistä paremmin
seuraamaan ja valitsemaan toimivimmat strategiat markkinatilanteen mukaan.
Uskomme edelleen, että rahaston toiminta ja tuotto ovat parhaimmillaan
epävarmassa markkinassa tai pidemmässä laskumarkkinassa. Jatkossa tulemme
kehittämään myös raportointia siihen suuntaan, että sijoittammekin tietävät
mistä strategioista tuottomme muodostuvat.
Edellisessä katsauksessa mainitsimme, että olemme jatkossa valmistautuneet
muuttamaan sijoitustoimintaamme etenkin pidemmässä laskumarkkinassa
toimivaksi. Tällä hetkellä pidemmän jänteen mallien mukaan olemme edelleen
laskumarkkinassa Saksan ja Ranskan osalta muiden markkinaindeksien
näyttäessä pidemmän nousumarkkinan jatkumista. Yleinen markkinatilanne on
kuitenkin
erittäin
mielenkiintoinen,
sillä
Euroopassa
eri
maiden
osakemarkkinakehitykset ovat erkaantuneita toisistaan. Tämä antaa jatkossa
hyviä mahdollisuuksia aktiiviselle toimijalle. Systematican sijoitustoiminta tulee
jatkossa olemaan myös varovaista, mutta tämä ei kuitenkaan ole este hyvälle
tuotolle. Todisteena tästä alkuvuoden +10 % tuotto, johon rahasto pääsi alle 8 %
volatiliteetilla kolmessa kuukaudessa.
Quorum Rahastoyhtiö Oy
SALKUNHOITAJA SIMO RAHIKAINEN
SUURIMMAT SIJOITUKSET
ASTRAZENECA PLC
AMLIN PLC
CENTRICA PLC
SNAM SPA
GALENICA AG-REG
GETINGE AB-B SHS
ADMIRAL GROUP PLC
MUUT YHTEENSÄ
KÄTEINEN
YHTEENSÄ
4.8 %
4.4 %
4.3 %
3.9 %
3.6 %
3.6 %
3.4 %
60.7 %
11.3 %
100.0 %
SIJOITUSTEN TOIMIALAJAKAUMA
RAHOITUS
TERVEYDENHUOLTO
TEOLLISUUSTUOTTEET JA -PALVELUT
JULKISET PALVELUT
EI-SYKLISET KULUTUSHYÖDYKEYHTIÖT
TEOLLISUUSYHTIÖT
PERUSTEOLLISUUS
INFORMAATIOTEKNOLOGIA
ÖLJY- JA KAASUYHTIÖT
TIETOLIIKENNEPALVELUT
21.2 %
17.5 %
12.4 %
10.9 %
7.2 %
7.1 %
6.9 %
3.5 %
1.3 %
0.7 %
YHTEENSÄ
88.7 %
SIJOITUSTEN MAAJAKAUMA
ISO-BRITANNIA
SVEITSI
RANSKA
TANSKA
SUOMI
MUUT
33.8 %
9.2 %
8.8 %
5.3 %
5.2 %
26.5 %
SIJOITUSASTE
OSAKKEET
JOHDANNAISET
SIJOITUSASTE (OSAKENETTODELTA)
88.7 %
-83.1 %
5.6 %
Aleksanterinkatu 44, 00100 Helsinki, Finland
Tel +358 9 4246 9322 Fax +358 9 4246 9320
info@quorum.fi, www.quorum.fi
ELOKUU 2014
OSUUDEN ARVO: 107.05
QUORUM SYSTEMATICA
ARVONKEHITYS 15.06.2009 - 29.8.2014
130
125
120
115
110
105
100
95
90
KUUKAUSITUOTOT, % rahaston aloituksesta 15.6.2009 alkaen kulujen jälkeen
VUOSI
2009
2010
2011
2012
2013
2014
YTD
1.39
4.14
-1.62
1.60
6.97
-5.18
TAMMI
HELMI
MAALIS
HUHTI
TOUKO
0.54
0.05
0.30
-0.68
1.17
0.72
0.03
-0.12
0.73
4.61
0.74
-0.53
0.16
0.25
3.62
-0.02
-2.45
-0.75
-1.97
-2.26
0.79
-1.08
-0.86
2.46
0.90
KESÄ
0.00
-0.11
-2.40
1.52
1.89
-4.55
HEINÄ
0.05
0.47
-0.22
1.12
1.87
-4.46
ELO
-0.17
-0.08
3.57
0.45
0.16
-3.86
SYYS
-0.47
0.55
0.48
0.14
1.01
LOKA
-0.49
-0.76
0.69
-0.20
3.50
MARRAS
0.42
0.81
0.53
0.06
-2.59
JOULU
2.06
0.42
-0.16
-0.22
4.18
RAHASTON AVAINLUVUT
Volatiliteetti 12 kk, %
Paras kuukausi, %
Huonoin kuukausi, %
Sharpe ratio 12 kk
Sortino ratio 12 kk
Korrelaatio 12 kk
Positiivisia kuukausia, %
Positiivisten kuukausien keskim. tuotto
Negatiivisten kuukausien keskim. tuotto
Nettosijoitusaste kk lopussa, %
Systematica
9.51
4.61
-4.55
0.04
0.79
Eurostoxx50 TR
14.21
9.50
-13.70
1.38
0.69
0.34
OMXH Cap GI
13.14
10.59
-11.23
2.07
0.93
0.33
58.73
1.16
-1.26
5.58
RAHASTON TIEDOT
Palkkiot ja minimimerkintä
Minimimerkintä
Merkintäpalkkio
Lunastuspalkkio
Halinnointipalkkio p.a.
Tuottosidonnainen palkkio
ISIN-koodi
10 000 euroa
3%
1%
2 % (sis. säilytyspalkkion 0,2 %)
20 % (1 kk euriborin ylittävästä tuotosta, lasketaan High Watermark -menetelmällä)
FI4000000369
*VASTUUNRAJOITUSLAUSEKE
Tämä katsaus on laadittu sellaisille sijoittajille, joiden uskotaan olevan kiinnostuneita sijoittamaan esiteltävään rahastoon. Katsauksen sisältöä ei tule pitää juridisena, taloudellisena tai
muunakaan ohjeena, suosituksena tai kehotuksena. Katsauksessa esitettyjen tietojen on tarkoitus vain ja ainoastaan helpottaa sijoituspäätöksen tekemistä. Sijoittajien tulee erityisesti
kiinnittää huomiota ja ottaa selvää sijoituspäätöksensä sisältäviin juridisiin, verotuksellisiin, taloudellisiin sekä muihin riskeihin sekä ymmärtää sijoituspäätöksen tekemiseen liittyvät
seikat. Sijoittajan tulee omaa sijoituspäätöstä tehdessään hankkia itse riittävästi informaatiota omilta asiantuntijoiltaan. Katsausta ei ole laadittu ottaen huomioon kenenkään yksittäisen
lukijan sijoitustavoitteita tai taloudellista tilannetta. Katsausta voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Katsauksen sisältö edustaa Quorum Rahastoyhtiö Oy:n näkemystä ja arviota
julkaisuhetkellä ja tiedot on annettu tiivistetyssä ja epätäydellisessä muodossa. Vaikka pyrkimyksenä on antaa mahdollisimman oikeita tietoja, Rahastoyhtiö tai sen kanssa samaan
konserniin kuuluva yhtiö eivät voi taata esitettyjen tietojen, arvioiden tai mielipiteiden oikeellisuutta tai täydellisyyttä, eivätkä vastaa mistään suorista tai epäsuorista kuluista, vahingoista
tai menetyksistä, joita materiaalin tai siinä esitettyjen tietojen käyttö voi aiheuttaa. Historiallinen tuotto ja riski eivät ole tae tulevasta. Sijoitusten arvo voi nousta tai laskea ja sijoittaja
saattaa menettää osan sijoittamistaan varoista. Sijoittajan on tutustuttava Systematica -informaatiopakettiin (mm. esite, säännöt ja tietoa Quorumin toimintaperiaatteista ja
kaupankäynnin riskeistä) ennen sijoituspäätöstä.
Quorum Rahastoyhtiö Oy
SALKUNHOITAJA SIMO RAHIKAINEN
Aleksanterinkatu 44, 00100 Helsinki, Finland
Tel +358 9 4246 9322 Fax +358 9 4246 9320
info@quorum.fi, www.quorum.fi