Ahlström Capital vuosikertomus 2012

Transcription

Vuosikertomus
Ahlström
Capital
Ahlström Capital on yksityinen
pääomasijoitusyhtiö, joka tuottaa
osakkeenomistajilleen lisäarvoa
sijoittamalla teollisiin yrityksiin,
kiinteistöihin sekä ympäristöteknologian
kasvuyrityksiin. Yhtiö kuuluu Suomen
suurimpiin pääomasijoittajiin, ja sen
portfolioyhtiöiden yhteenlaskettu
liikevaihto on yli miljardi euroa.
Yhtiön vahvuuksia ovat vankka
ammattimainen toiminta, teollinen
osaaminen, pitkät yrittäjäperinteet sekä
merkittävät taloudelliset voimavarat.
Sisältö
Ahlström Capital 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1
Toimintakertomus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
Toimitusjohtajan katsaus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2
Tilinpäätös
Toiminta- ja sijoitusympäristö . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4
Konsernin tuloslaskelma . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Strategia ja sijoitukset . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5
Konsernin rahoituslaskelma . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Teolliset sijoitukset . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7
Konsernin tase . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
Kiinteistösijoitukset . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Tilinpäätöksen liitetiedot . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Cleantech-sijoitukset . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
Emoyhtiön tuloslaskelma ja rahoituslaskelma . . . . . . . . . 42
Hallitus ja henkilöstö . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
Emoyhtiön tase . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
Tilintarkastuskertomus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
Hallituksen ehdotus voitonjaosta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
Tunnusluvut . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
Osakkeiden tasearvo ja ulkoinen käypä arvo . . . . . . . . . . . . 48
Osakkeet ja osakkeenomistajat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
Hallintoperiaatteet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
Tietoja osakkeenomistajille . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
Ahlström Capitalin
vuosi
Osakkeemme osinkokorjattu ulkoinen
käypä arvo kasvoi 17,3 prosenttia,
ja nettotulos oli 25 miljoonaa euroa
Selkeytimme portfoliotamme
ja madalsimme riskitasoa
ÅR Packaging paransi kannattavuuttaan
ja keskitti liiketoimintaansa
Vähensimme osuuttamme Vaconissa
13,5 prosenttiin
Elbi paransi tulostaan merkittävästi
Ostimme Helsingin Lönnrotinkatu 3:ssa
sijaitsevan kiinteistön yhdessä
HGR Property Partnersin kanssa
1
Toimitusjohtajan katsaus
Tasapainoiseen
portfolioon
Vuosi 2012 oli Ahlström
Capitalille portfolion
selkeyttämisen aikaa.
Vähensimme harkitusti
sijoitustemme riskejä
selkeyttämällä
omistuksiamme ja
muokkaamalla
sijoitustemme
suhteellisia painoja.
Pääomasijoitusyhtiönä Ahlström Capitalin merkittävimpiä suoritusmittareita on
sen omistusten ulkoinen käypä arvo. Se
kehittyikin katsausvuoden aikana myönteisesti, nimittäin 17,3 prosenttia. Myyntivoittojen ansiosta myös kirjanpidollinen
tuloksemme parani merkittävästi, vaikka
vuosi oli portfolioyhtiöillemme operatiivisesti haastava. Edeltävänä vuonnahan
omistuksiemme ulkoinen käypä arvo myös
kasvoi, mutta tilinpäätöksellisesti tulos oli
erityis- ja arvonalennuskirjauksista johtuen
tappiollinen.
Vakavaraisuutemme ja velkaantumisasteemme eivät olleet vuoden alussa
hyväksyttävällä tasolla. Teimme velkaantumisasteemme pienentämiseksi
vuoden aikana kassavirtaa parantavia
toimenpiteitä, ja keskitimme velkoja ja
vastuita rahoituskulujemme optimoimiseksi. Taseemme keveni merkittävästi, ja
tunnuslukumme ovat nyt jo paremmalla
2
tasolla. Vuoden aikana aloitimme myös
raportoinnin osakkaille kvartaaleittain
pörssiyhtiöiden tavoin.
Hallittua riskin vähentämistä
ja aktiivista omistamista
Vuonna 2012 olemme olleet yhtiöidemme
aktiivinen omistaja. Erityisesti olemme
kiinnittäneet huomiota portfolioyhtiöidemme strategioiden ja toimintalinjojen
määrittelyyn samoin kuin toiminnan
tuloksellisuuteen pitkällä aikavälillä.
Teollisten sijoitustemme tasapainottaminen oli kuluneen vuoden päätavoitteita.
Lähdimme vuoteen pyrkimyksenämme
riskitason madaltaminen. Tavoitteenamme
oli lisäksi tasapainottaa portfoliomme
suhteellisia painoarvoja, ja syksyllä vähensimme omistusosuuttamme Vaconissa.
Olemme olleet yhtiön merkittävä omistaja
jo vuodesta 2001, ja positiivisen kurssikehityksen ansiosta Vaconin paino oli noussut sijoitussalkussamme varsin korkeaksi.
Säilyimme edelleen yhtiön suurimpana
yksittäisenä osakkeenomistajana.
Vaikka vuosi oli taloudellisesti epävarma, ovat portfolioyhtiömme menestyneet kohtuullisesti. Tosin Suomessa työ
on ollut haastavaa, sillä maa on menettänyt kilpailukykyään.
ÅR Packaging Groupin vuotta rasittivat
tehostamisohjelman lisäkustannukset.
Liikevoitto parani edellisvuodesta huomattavasti. Yhtiön painopistealueita muutettiin
myymällä juomapakkausdivisioona vuoden
Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012
lopussa. Elektroniikan sopimusvalmistaja
Enics säilytti vahvan markkina-asemansa
ja kasvatti liikevaihtoaan. Enicsin sisäinen tehokkuus ei kuitenkaan ole ollut
toivotulla tasolla, ja sen parantaminen on
aloitettu. Turkin johtavan sähköasennustarvikeyrityksen Elbin markkinaosuus
ja liikevaihto ovat kasvaneet, ja yhtiön
kehitys on oikealla tiellä. Taajuusmuuttajien valmistaja Vacon onnistui vuoden
aikana kasvattamaan myyntiään useille
teollisuudenaloille ja korvaamaan näin
Onnistuimme
vuoden aikana
huomattavasti
tasapainottamaan
teollista
portfoliotamme.
uusiutuvan energian tuotantoon suunnattujen tuotteiden myynnin voimakkaan
vähenemisen. Cencorpista irtauduimme
kertomusvuoden keväällä.
Kehitystyö jatkuu
Onnistuimme vuoden aikana huomattavasti tasapainottamaan teollista portfoliotamme. Koska panostimme portfoliomme
Haastavassa taloustilanteessa pääomasijoittajien
tulee olla valmiita ottamaan
hallittuja riskejä silloin, kun
se nähdään kannattavana.
toimitusjohtaja Panu Routila
selkeyttämiseen, emme olleet erityisen
aktiivisia uusien sijoituskohteiden etsijöitä.
Selkeyttäminen koski myös teollisia
kiinteistöjämme. Vuoden lopussa kiinteistöliiketoimintaamme ei kuulunut yhtään
teollisuuskiinteistöä, kun niitä vielä vuoden
alussa oli neljä.
Helmikuussa ostimme Helsingissä
Lönnrotinkatu 3:ssa sijaitsevan kiinteistön
yhdessä HGR Property Partnersin kanssa.
Vuonna 1896 valmistunut kiinteistö on
tarkoitus palauttaa asuinkäyttöön, ja
asuntojen ennakkomarkkinointi on jo aloitettu. Myös kiinteistökehityshankkeemme
Romanian Bragadirussa on edennyt
suunnitelmien mukaisesti. Neljännen
asuinkerrostalon rakentaminen aloitettiin
syyskuussa 2012, ja sen on tarkoitus
valmistua kesällä 2013.
Cleantech-salkkumme lupaavat nuoret
yritykset ovat menestyneet vaihtelevasti.
Kaikki eivät ole valitettavasti lunastaneet
odotuksia, mutta osa on edennyt uusissa
teknologioissaan merkittävällä tavalla.
Cleantech on toimiala, jossa näemme
edelleen kasvumahdollisuuksia.
toimitusjohtajana. Aikaan on mahtunut
monenlaisia vaiheita, ja olemme edistyneet monessa asiassa merkittävästi. Työ
jatkuu edelleen.
Haluan lämpimästi kiittää Ahlström
Capitalin ja yritystemme henkilöstöä
ahkerasta työstä, omistajia ja hallitusta
sitoutumisesta ja luottamuksesta sekä
kumppaneita sujuvasta yhteistyöstä.
Työntäyteinen vuosi edessä
Helsingissä maaliskuussa 2013
Pääomasijoittaminen vauhdittaa taloutta
ja liike-elämää. Haastavassa taloustilanteessa pääomasijoittajien tulee olla valmiita ottamaan hallittuja riskejä silloin, kun
se nähdään kannattavana. Itselleni tulee
viisi vuotta täyteen Ahlström Capitalin
Panu Routila
3
Toiminta- ja sijoitusympäristö
Suunnannäyttäjänä
epävarmoina aikoina
Kansainvälisen taloustilanteen jatkuessa
epävarmana tuo Ahlström
Capitalin aktiivinen
ja pitkäjänteinen
sijoitusstrategia turvaa
sekä avaa myös uusia
mahdollisuuksia.
Pääomasijoittaminen on aktiivinen ja
lisäarvoa luova omistamisen muoto, jolla
on merkitystä koko kansantalouden kasvulle ja kilpailukyvylle. Teemme jatkuvaa
yhteistyötä portfolioyhtiöidemme johdon
ja hallitusten kanssa. Yhteistyön merkitys
korostuu taloudellisesti epävarmoina
aikoina, jolloin ammattimaisella toiminnallamme voimme olla suunnannäyttäjänä.
Yleinen markkinatilanne vuonna 2012
oli epävarma. Kansainvälinen taloustilanne heikkeni kesän ja syksyn aikana, ja
erityisesti Eurooppa kärsi siitä. Euroopan
keskuspankin valmius turvata euroalueen kriisimaiden valtioiden ja pankkien
rahoitus rahan määrää lisäämällä vakautti
markkinoita jonkin verran.
Vuoden loppupuolella oli pörssikurssien kehityksessä nähtävissä varovaisia
merkkejä markkinaepävarmuuden
lievenemisestä. Lähiajan näkymiä varjostivat kuitenkin vielä maailmantalouden
4
kasvun hidastuminen, odotettua heikompi
teollisuuden luottamusilmapiiri, alhaiset
kapasiteetin käyttöasteet Euroopassa
sekä euroalueen valtionvelkaongelmat.
Heikon taloustilanteen vaikutus näkyi
myös Ahlström Capitalin portfolioyhtiöiden toiminnassa. Tilauskannat lyhenivät,
koska asiakkaat toimivat lyhyemmällä
aikajänteellä. Turkki ja Kiina ovat harvoja
Ahlström Capitalin kannalta tärkeitä maita,
joissa talous vielä kasvaa, joskin aiempaa
hitaammin.
Pääomasijoitukset
Euroopassa, 2010–2012
Indeksi: Q1 2007=100
120
100
80
60
40
20
0
Lainarahoituksen
saamisen vaikeus
voi omalta
osaltaan avata
pääomasijoittajille
uusia mahdollisuuksia.
Epävarmuuden odotetaan jatkuvan
ainakin alkuvuonna 2013. Lainarahoituksen saamisen vaikeus voi omalta osaltaan
avata pääomasijoittajille uusia mahdollisuuksia.
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
2010
Irtautumiset
Sijoitukset
Kerätyt varat
2011
2012
Strategia ja sijoitukset
Harkittu riskin madaltaminen
tuo varmuutta
Ahlström Capital on
aktiivinen pääomasijoitusyhtiö, jonka
tavoitteena on toimia
ammattimaisena ja
vastuullisena omistajana
ja siten tuottaa lisäarvoa
pitkällä aikavälillä.
Tavoitteenamme on vuositasolla tehdä
yksi tai kaksi yritysostoa ja irtautua
yhdestä tai kahdesta sijoituksesta. Tyypillisesti sijoitamme yksittäiseen kohteeseen
Liikevaihto ja nettotulos, M€
5–25 miljoonaa euroa. Päämääränämme
on realisoida sijoitusten arvonnousu
5–7 vuoden kuluessa. Osa kohteista
säilyy omistuksessamme pidemmänkin
aikaa. Tavoittelemme sijoituksillemme
15–25 prosentin vuotuista tuottoa.
Kehitämme aktiivisesti kohteitamme
yhdessä yritysjohdon kanssa: osallistumme hallitustyöskentelyyn ja tuemme
myös portfolioyhtiöidemme operatiivista
toimintaa olemalla mukana tekemässä
strategiatyötä, yhteistyösopimuksia ja
yrityskauppoja. Tarjoamme yritysten
käyttöön kansainväliset kontaktimme.
Kokeneista eri alojen asiantuntijoista
Osakkeen ulkoisen
käyvän arvon kehitys, €
1 000
60
1 000
800
40
800
600
20
600
400
0
400
200
–20
200
–40
0
0
2008 2009 2010 2011 2012
Nettotulos
Liikevaihto
koostuva neuvonantajaverkosto tukee
sijoitustoimintaamme.
Sijoitamme pitkäjänteisesti
Sijoituksemme jakautuvat teollisiin ja
kiinteistösijoituksiin sekä ympäristöteknologia-alan sijoituksiin, joita teemme
cleantech-rahastomme kautta. Rahasto
hallinnoi myös ulkopuolisten sijoittajien
varoja. Toimintatapamme antaa meille
vapauden tarkastella sijoituksia joustavasti: voimme räätälöidä sijoitustoimintaamme ja olla joko enemmistö- tai
vähemmistöomistajana.
Sijoitusomaisuuteemme sisältyy myös
likvidejä varoja, jotka koostuvat pääasiassa
lyhytaikaisista korkosijoituksista. Sijoitusstrategiassa olemme katsausvuonna
keskittyneet sijoitussalkun tasapainottamiseen ja riskien madaltamiseen fokusoimalla sijoituksiamme.
Vuonna 2012 olemme lisänneet läpinäkyvyyttä osakkaillemme ja raportoineet
heille toiminnastamme kvartaaleittain.
Teolliset sijoitukset
2008 2009 2010 2011 2012
Teollisiin sijoituksiimme kuuluvat pakkausalalla toimiva ÅR Packaging Group,
elektroniikan sopimusvalmistaja Enics,
pörssilistattu taajuusmuuttajayhtiö Vacon
sekä sähköasennustarvikkeita tarjoava
Elbi. Teolliset sijoitukset muodostavat
67 prosenttia sijoituksistamme.
5
Strategia ja sijoitukset
Katsausvuoden aikana vähensimme
omistustamme Vaconissa sekä irtauduimme Cencorpista. Lisäksi ÅR Packaging Group tarkensi ydinliiketoimintaansa
luopumalla juomapakkausdivisionastaan.
Ahlström Capitalin teolliset sijoitukset 31.12.2012
Portfolioyritys
Tuotteet/palvelut
Liikevaihto, milj. ¤
Omistusosuus, %
ÅR Packaging Group
Enics
Pakkaukset
454,0
62
Elektroniikan sopimusvalmistus
390,9
96
Vacon
Taajuusmuuttajat
388,4
13,5
Elbi Elektrik
Sähköasennustarvikkeet
23,9
100
Kiinteistösijoitukset
Kiinteistösijoituksiimme kuuluvat Helsingissä Eteläesplanadi 14:ssä sijaitseva
toimistorakennus sekä tammikuussa 2012
hankittu Lönnrotinkatu 3:ssa sijaitseva
kiinteistö, joka on tarkoitus palauttaa
asuinkäyttöön. Lisäksi rakennamme
Romaniaan Bukarestin lähelle uutta asuinaluetta, jonka ensimmäiset asuinrakennukset valmistuivat vuonna 2011.
Vuoden aikana myimme Varkaudessa
sijainneen teollisuus- ja toimistorakennuksen sekä tehdasrakennukset Virossa ja
Alankomaissa. Kiinteistösijoitukset muodostavat 18 prosenttia sijoituksistamme.
Ympäristöteknologian
sijoitukset
Hallinnoimamme cleantech-rahasto sijoittaa ympäristöteknologian yrityksiin, joissa
on huomattavaa kasvupotentiaalia myös
kansainvälisesti. Olemme rahastossa
merkittävä sijoittaja muiden institutionaalisten sijoittajien rinnalla. Cleantechrahaston osuus sijoitusportfoliostamme
on 4 prosenttia.
Sijoitusomaisuuden muutos
31.12.2012**
1.7.2001*
4
5
3
4
1
1
2
3
2
1.
2.
3.
4.
5.
32 %
Likvidit varat
28 %
Kiinteistöt
19 %
Maa- ja metsäalueet 19 %
Muut
2%
* substanssiarvosta
6
1.
2.
3.
4.
Likvidit varat
Kiinteistöt
Cleantech
** ulkoisesta käyvästä arvosta
67 %
11 %
18 %
4%
Haemme uusia mahdollisuuksia
Etsimme jatkuvasti uusia sijoituskohteita hyvistä yrityksistä, joissa näemme
kasvutarinan mahdollisuuden ja koemme,
että voimme ammentaa osaamisestamme
niiden kehitykseen. Vuoden 2012 aikana
tutkimme useita kymmeniä sijoitusmahdollisuuksia niin teollisten sijoitusten,
kiinteistöjen kuin cleantech-toimialankin
parissa. Uusia kohteita etsitään lähinnä
Pohjoismaista sekä Itä-Euroopasta.
Yrityskaupoilla pyrimme myös edistämään
portfolioyhtiöidemme kehittymistä ja
kansainvälistymistä.
TEOLLISET
Teollisiin sijoituksiimme kuuluvat pakkausalalla toimiva
ÅR Packaging Group, elektroniikan sopimusvalmistaja Enics,
pörssilistattu taajuusmuuttajayhtiö Vacon sekä
sähköasennustarvikkeita tarjoava Elbi.
Eurooppalainen pakkauskonserni keskittää ja
tehostaa toimintojaan
ÅR Packaging Groupilla
oli ensimmäinen
täysi toimintavuosi
nykymuodossaan.
ÅR Packaging Group syntyi,
kun Euroopan johtaviin
kartonkipakkausyrityksiin
kuuluva Å&R Carton
ja Pohjois-Euroopan
johtava joustopakkausten
valmistaja Flextrus
yhdistyivät vuonna 2011.
Uuden konsernin laaja
tuotevalikoima ja
syvällinen pakkausalan
tuntemus luovat lisäarvoa
asiakkaille.
ÅR Packaging Groupin liikevaihto vuonna
2012 oli 454,0 miljoonaa euroa. Kasvua
vuoteen 2011 (401,8 miljoonaa euroa)
verrattuna oli 13 prosenttia. Flextrusin
myyntiluvut sisältyvät konsernin liikevaihtoon syyskuusta 2011 lähtien. Koko
vuoden 2011 proforma liikevaihto oli
461 miljoonaa euroa.
8
Ahlström Capital omistaa 62 prosenttia konsernista, joka työllistää 1 600 henkilöä 15 tehtaassa seitsemässä Euroopan
maassa.
ÅR Packaging Groupille 2012 oli
suurten muutosten vuosi. Vuoden alussa
Harald Schulz aloitti yhtiön uutena toimitusjohtajana.
Yhtiölle on laadittu uusi fokusoitu
strategia, jonka tarkoituksena on
selkeyttää yhtiön toimintoja. Organisaatiota on yksinkertaistettu ja asetettu
myynti ja ydinliiketoiminnot etusijalle.
Osana tätä muutosprosessia toteutettiin
vuoden aikana laaja sopeuttamisohjelma,
jonka seurauksena yhtiöstä väheni noin
200 henkilötyövuotta. Tästä aiheutuneet
suuret kertaluonteiset kulut rasittivat
vuoden tulosta.
Vuoden lopussa ÅR Packaging Group
luopui juomapakkausliiketoiminnastaan,
johon sisältyivät yksiköt Alankomaiden Sneekissä ja Saksan Bremenissä.
Uudeksi omistajaksi tuli yhdysvaltalainen
Graphic Packaging Holding Company.
Luopumisen jälkeen ÅR Packaging
Groupilla on entistä paremmat mahdollisuudet keskittyä jäljelle jääneisiin viiteen
liiketoiminta-alueeseen.
ÅR Packaging Group 2012
Liikevaihto
454,0 milj. €
Omistusosuus
62 %
Tulevaisuuden näkymät
Tavoitteena on edelleen lisätä kustannustehokkuutta. Yleisestä markkinatilanteesta huolimatta pakkausten kysyntä on
suhteellisen vakaata. Jo toteutettujen ja
suunnitteilla olevien kehitystoimenpiteiden ansiosta ÅR Packaging Group on
huomattavasti aiempaa kilpailukykyisempi
yritys, jolla on kevyempi tase ja parempi
tuloksentekokyky.
pakkaukset
ÅR Packaging
www.ar-carton.com www.flextrus.com
ÅR Packaging
Group on
huomattavasti
aiempaa kilpailukykyisempi yritys,
jolla on kevyempi
tase ja parempi
tuloksentekokyky.
ÅR Packaging Group –
omistusosuudet 2012
ÅR Packaging Group –
liikevaihto 2008–2012, M€
3
500
400
1
300
2
200
100
1. Ahlström Capital
62 %
2. Accent Equity 2008 34 %
3. Henkilöstö
4%
0
2008 2009 2010 2011 2012
9
Elektroniikan
sopimusvalmistaja
uuteen vauhtiin
Enics on yksi maailman
suurimpia teollisuuden
ammattielektroniikan
sopimusvalmistajia. Se
auttaa teollisuusyrityksiä
optimoimaan arvoketjuja ja
parantamaan kilpailukykyä
lisäämällä tuottavuutta ja
laitteiden luotettavuutta,
lyhentämällä aikaa
tuotekehityksestä
tuotantoon sekä
pienentämällä
kokonaiskustannuksia.
Enics on johtavien laitevalmistajien
valitsema kumppani ammattikäyttöön
suunnatun elektroniikan sopimusvalmistukseen. Yhtiön erityisosaamisalueita ovat
muun muassa hissien, liukuportaiden,
junien ja raideliikenteen ohjausjärjestelmät, energian tuotanto ja siirto sekä
turvallisuusjärjestelmät.
Enics tarjoaa tuotteen koko elinkaaren
kattavat palvelut suunnittelusta valmistukseen sekä jälkimarkkinapalveluihin
mukaan lukien hankinnan ja toimitusketjun
hallinnan. Palveluvalikoimaan kuuluvat
muun muassa nopea prototypointi,
tuotannollistaminen, kustannusten opti-
10
mointi, testausjärjestelmien kehittäminen,
komponenttien ladonta, järjestelmien
kokoonpano sekä korjaus ja ylläpito.
Enicsillä on usean vuosikymmenen
kokemus teollisuuselektroniikan asiakkaiden palvelemisesta. Asiakaskunta on
laajentunut ja kattaa tällä hetkellä alan
merkittävimmät yritykset.
Yhtiön pääkonttori sijaitsee Zürichissä,
Sveitsissä, ja Enicsillä on yhteensä
kahdeksan tuotantolaitosta Suomessa,
Ruotsissa, Virossa, Sveitsissä, Slovakiassa
ja Kiinassa sekä hankintaosasto Hong
Kongissa. Yritys työllistää noin 3 100 työntekijää. Vuonna 2012 yrityksen liikevaihto
oli 390,9 miljoonaa euroa. Ahlström
Capital omistaa yhtiöstä 96 prosenttia.
Elektroniikan sopimusvalmistuksen
kannattavuus ei yltänyt suunnitellulle
tasolle, ja merkittäviä organisatorisia muutoksia toteutettiin tehtaiden suorituskyvyn
parantamiseksi. Vuoden aikana parannettiin kustannustehokkuutta ja resurssien käytön optimointia koko yhtiössä.
Pitkän tähtäimen strategian mukaisesti ja
vastauksena kysynnän muutoksiin Enicsin
tuotannon painopiste on siirtynyt korkean
kustannustason maista matalamman kustannustason maihin. Osana tätä kehitystä
Enics vahvisti edelleen Kiinan-toimintojaan avaamalla Suzhouhun tehtaan, jonka
viralliset avajaiset pidettiin syyskuussa.
Enics 2012
Liikevaihto
390,9 milj. €
Omistusosuus
96 %
Toinen painopistealue oli käyttöpääoman hallinnan parantaminen, mihin pyrittiin terävöittämällä tilaus-toimitusprosessia
siten, että kysynnän vaihtelut tulevat
paremmin huomioiduksi. Myynti sujui
yleiseen taloustilanteeseen nähden hyvin,
ja loppuvuonna saavutettiin kuukausikohtaisia myyntiennätyksiä.
Enicsin hallitus nimitti joulukuussa
uudeksi toimitusjohtajaksi dipl.ins. Hannu
Keinäsen 18. helmikuuta 2013 alkaen.
Enicsin tavoitteena on käyttöpääoman
hallinnan optimointi läpi koko organisaation sekä uusien liiketoimintojen käynnistäminen. Samalla kiinnitetään huomiota
Enics
elektroniikan sopimusvalmistus
www.enics.com
Yhtiöllä on vankka
asiakaspohja ja
selkeä strategia,
joten sillä on
kaikki edellytykset
jatkaa kasvuaan
ja parantaa
kannattavuuttaan.
Enics –
omistusosuudet 2012
Enics –
2
500
400
1
300
200
100
asiakastyytyväisyyteen. Yhtiöllä on vankka
asiakaspohja ja selkeä strategia, joten sillä
on kaikki edellytykset jatkaa kasvuaan ja
parantaa kannattavuuttaan.
2. Henkilöstö
96 %
4%
0
2008 2009 2010 2011 2012
11
Kestävien energiaratkaisujen
kehittäjän tuotevalikoima
uudelle tasolle
Vacon kehittää, valmistaa
ja myy taajuusmuuttajia,
joita käytetään
sähkömoottoreiden
ohjauksessa ja uusiutuvan
energian tuotannossa.
Vaconin tuotteita käytetään kaikkialla
teollisuudessa, yhdyskuntatekniikassa
ja energiantuotannossa. Suurimpia
taajuusmuuttajia hyödyntäviä teollisuudenaloja ovat muun muassa rakennusautomaatio, nosturit ja nostimet, laiva- ja
meriteollisuus, metalli- ja kaivosteollisuus,
vedenkäsittely, hissit ja liukuportaat,
sekä aurinkovoima ja tuulivoima. Vaconin
menestyksen on luonut asiakaslähtöisyys
sekä vahva tutkimus- ja tuotekehitystyö,
mikä on tehnyt yhtiön kustannustehokkuudesta alansa parhaita.
Vaconin tuotteilla voidaan laajamittaisesti lisätä energiatehokkuutta
ja hyödyntää uusiutuvia energianlähteitä. Vaconin taajuusmuuttajien avulla
säästettiin vuonna 2012 noin 50 TWh
sähköenergiaa. Tämä vastaa noin yhdeksän ydinreaktorin tuotantokapasiteettia.
Parhaimmillaan taajuusmuuttajilla voidaan
vähentää sähkömoottorin energiankulutusta jopa 50 prosenttia, ja on arvioitu,
12
että maailmanlaajuisesti lähes 30 prosenttia sähkömoottoreiden kuluttamasta
energiasta voitaisiin säästää taajuusmuuttajien laajamittaisella käytöllä.
Vuonna 2012 yrityksen liikevaihto oli
388,4 miljoonaa euroa. Yhtiö työllistää
maailmanlaajuisesti noin 1 500 henkeä.
Vaconin tuotekehitys- ja tuotantoyksiköt
ovat Suomessa, Yhdysvalloissa, Kiinassa ja Italiassa. Myyntitoimistoja on
29 maassa. Vacon Oyj:n osakkeet noteerataan Helsingin pörssin päälistalla.
Ahlström Capital vähensi omistusosuuttaan Vacon Oyj:ssä 13,5 prosenttiin
marraskuussa. Ahlström Capital on ollut
yhtiön merkittävä osakkeenomistaja jo
vuodesta 2001, ja Vaconin painoarvo
yhtiön sijoitusomaisuudessa on noussut
vuosien saatossa merkittävästi positiivisen
kurssikehityksen myötä. Ahlström Capital
on edelleen yhtiön suurin yksittäinen
omistaja ja jatkaa edelleen aktiivisena
osakkeenomistajana ja yhtiön kehittäjänä.
Vacon onnistui vuoden aikana kasvattamaan myyntiään useille teollisuudenaloille
ja näin korvaamaan uusiutuvan energian
tuotantoon suunnattujen tuotteiden myynnin voimakkaan laskun. Vaconin myynti
kasvoi vuonna 2012 erityisesti rakennusautomaatiossa ja meriteollisuudessa,
mutta laski voimakkaasti uusiutuvan
energian tuotannossa.
Vacon 2012
Liikevaihto
388,4 milj. €
Omistusosuus
13,5 %
Uusia tuotteita ja
toimipisteitä
Keväällä Vacon otti käyttöön uuden tehtaan Intian Bangaloressa. Lisäksi Vacon
avasi uuden aurinkoenergiatuotteiden
osaamiskeskuksen Espanjan Barcelonaan, aluekeskuksen Singaporeen sekä
uuden edustuston Almatyyn, Kazakstanin
eteläosaan.
Vuoden aikana Vacon nosti tuotevalikoimaansa uudelle tasolle tuomalla markkinoille monia uusia tuotteita. Niitä olivat
muun muassa uudistettu VACON® NXP
-taajuusmuuttajaperhe ja uusinta kolmatta
tuotesukupolvea edustavat VACON®
100-, VACON® 100 X- ja VACON® 20 X
-taajuusmuuttajat.
taajuusmuutajat
Vacon
www.vacon.com
Taajuusmuuttajille
ei ole näköpiirissä
kilpailevaa tai
korvaavaa teknistä
ratkaisua.
Vacon –
omistusosuudet 2012
Vacon –
1
500
2
3
400
300
Yleinen markkinatilanne on edelleen
epävarma, mutta Vaconilla on tulevaisuudessakin hyvät mahdollisuudet kasvaa,
sillä taajuusmuuttajille ei ole näköpiirissä
kilpailevaa tai korvaavaa teknistä ratkaisua. Vaconin markkinoille tuomat uudet
tuotteet antavat omalta osaltaan yhtiölle
hyvät mahdollisuudet lisätä liiketoimintaa
haastavassakin markkinaympäristössä.
Vuosi 2013 on Vaconille merkkivuosi,
sillä se tulee toimineeksi 20 vuotta kansainvälisillä taajuusmuuttajamarkkinoilla.
200
4
100
13,5 %
2. Keskinäinen
Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 5,6 %
3. Keskinäinen
Eläkevakuutusyhtiö Tapiola
4. Muut
0
2008 2009 2010 2011 2012
3,8 %
77, 1 %
Lähde: Vaconin tiedotteet 2012–2013
13
Sähköasennustarvikkeiden
valmistaja kasvu-uralla
Elbi on turkkilainen
sähköasennustarvikkeiden
valmistaja, jolla on
moderneja ja tyylikkäitä
tuoteperheitä ja laaja
jakeluverkosto.
Elbi toimii Istanbulissa, jossa sillä on oma
tehdas. Yhtiö työllistää 350 henkeä ja
myy tuotteitaan pääasiassa Mustanmeren
alueella, Turkissa, Romaniassa, Ukrainassa
ja Venäjällä. Vuonna 2012 Elbin liikevaihto
oli 23,9 miljoonaa euroa. Ahlström
Capital omistaa yhtiöstä 100 prosenttia
joulukuussa tehtyjen omistusjärjestelyjen
seurauksena.
Elbin kilpailuvaltteja ovat edustava
ja kattava tuotesarja, hyvin toimiva
jakeluverkosto sekä tehokas tuotanto.
Yhtiöstä on tullut yksi Turkin johtavista
sähköasennustarvikkeiden valmistajista.
Elbi laajensi vuonna 2012 toimintaansa ja
vahvisti asemiaan Mustanmeren alueella
ja naapurimaissa.
Yhtiön tavoitteena on luoda tuotteillaan
mukavuutta ja toimivuutta koteihin ja julkisiin tiloihin. Se soveltaa tuotekehityksessään viimeisintä teknologiaa elektroniikan
14
ja mukavuustoimintojen integroimiseksi
uusiin tuoteperheisiin. Uusilla materiaaleilla ja väriyhdistelmillä on saatu aikaan
loisteliaita kehyksiä ja koteloita ja tehty
parannuksia kytkimiin ja pistorasioihin.
Tuotteiden suunnittelussa kiinnitetään
erityistä huomiota asennusten nopeuteen
ja helppouteen työmailla.
Elbi jatkaa uusien monipuolisten tuotteiden ja älykkäiden toiminnallisuuksien
kehittämistä vahvistaakseen asemaansa
valituilla markkina-alueilla.
Yhtiö on koko ajan parantanut sisäisiä
prosessejaan ja kustannustehokkuuttaan
kannattavuuden lisäämiseksi. Toimintamallin tehostaminen on onnistunut hyvin,
ja vuoden aikana yhtiö on kehittynyt sekä
tehnyt hyvän tuloksen.
Toisin kuin muualla Euroopassa,
rakennusteollisuuden markkinat Turkissa
ovat olleet aktiiviset, mikä yhdessä Elbin
parantuneen kotimarkkina-aseman kanssa
johti myynnin selvään kasvuun.
Yhtiössä on kiinnitetty erityistä huomiota myynnin kasvattamiseen edelleen
sekä hankinta- ja toimitusketjujen parantamiseen.
Yhtiö teki positiivisen tuloksen
ensimmäistä kertaa Ahlström Capitalin
omistusaikana.
Elbi 2012
Liikevaihto
23,9 milj. €
Omistusosuus
100 %
Elbi
sähköasennustarvikkeet
www.el-bi.com
Yhtiö teki
positiivisen
tuloksen ensimmäistä kertaa
Ahlström Capitalin
omistusaikana.
Elbi –
omistusosuudet 2012
Elbi –
30
24
18
12
6
100 %
0
2008 2009 2010 2011 2012
15
KIINTEISTÖ
Kiinteistöliiketoimintaamme kuuluu kiinteästi
arvokiinteistöjen ylläpito ja kehittäminen sekä
uusien sijoitusmahdollisuuksien kartoittaminen.
Kiinteistösijoituksissa
kehityksen vuosi
Ahlström Capitalin
sijoitustoimintaan kuuluvat
kiinteästi kiinteistöjen
ylläpito ja kehittäminen.
tasapainottavat muiden
sijoitusten riskiä ja antavat
vakaata tuottoa. Kiinteistöt
muodostavat 18 prosenttia
sijoituksistamme.
Ahlström Capitalin kiinteistöportfolioon
kuuluu Helsingissä Eteläesplanadi 14:ssä
sijaitsevan arvokiinteistön lisäksi tammikuussa 2012 yhdessä HRG Property
Partnersin kanssa hankittu Lönnrotinkatu
3:ssa sijaitseva kiinteistö. Lisäksi yritys
rakentaa ja kehittää uutta asuinaluetta
Romaniassa.
Eteläesplanadin kiinteistö on kokonaisuudessaan vuokrattu, ja muutamaa
vuokralaisvaihdosta lukuun ottamatta
toiminta jatkuu entisellään.
Vuoden aikana Ahlström Capital on
luopunut teollisista kiinteistöistään. Jo
pitkään vajaakäytössä ollut Varkauden
toimisto- ja tehdaskiinteistö myytiin
helmikuussa ja Alankomaiden Sneekissä
sijaitseva kiinteistö, jossa Å&R Carton oli
ollut vuokralaisena, myytiin juomapakkausliiketoiminnan myötä joulukuussa.
Lokakuun alussa Viron Elvassa sijaitseva kiinteistö myytiin sen vuokralaiselle
portfolioyhtiö Enicsille. ÅR Packaging
Group osti tammikuussa 2013 Viron
Tabasalun kiinteistön, jossa se on aiemmin ollut vuokralaisena.
Uusi kohde Lönnrotinkadulla
Ahlström Capital ja HGR Property
Partners ostivat tammikuussa Fastighets
Ab Lönnrotsgatan 3 -nimisen yhtiön.
Yhtiö omistaa Helsingissä Lönnrotinkatu
Eteläesplanadin kiinteistössä toimivat muun muassa ravintolat Savoy ja Katsomo sekä Savoy-teatteri.
17
3:ssa sijaitsevan kiinteistön. Vuonna 1896
valmistunut kiinteistö, jonka on suunnitellut ja rakennuttanut arkkitehti Florentin
Granholm, sijaitsee aivan Helsingin ydinkeskustassa. Rakennuslupa saatiin kuluvan
vuoden tammikuussa, ja tavoitteena on
palauttaa rakennus asuinkäyttöön vuoden
2014 kevääseen mennessä. Asuntojen
ennakkomarkkinointi aloitettiin syksyllä.
Romanian hankkeet etenevät
Ahlström Capital omistaa noin kahden
hehtaarin suuruisen maa-alueen Romanian Bragadirussa, lähellä Bukarestia.
Yhdessä paikallisen kumppanin kanssa
Ahlström Capital rakentaa alueelle useita
asuinkerrostaloja. Ensimmäiset kaksi
rakennusta, joiden kaikki huoneistot on
myyty, valmistuivat toukokuussa 2011.
Kolmas rakennus valmistui kesällä 2012,
ja sen asunnoista pitkälti yli puolet on
myyty. Neljännen rakennuksen rakentaminen aloitettiin syyskuussa 2012, ja sen
odotetaan valmistuvan kesällä 2013.
Projekti jatkuu, sillä Romaniassa on
suuri kysyntä uusille asuinrakennuksille.
Kehitystä ja kartoitusta
Kiinteistöala on Suomessa hieman
elpynyt vuodesta 2011. Rahoituksen
saaminen on entistä haasteellisempaa,
koska kansainvälisiä pankkeja on poistunut
Suomen markkinoilta. Helsingissä kysyntä
kohdistuu edelleen pääasiassa keskustan
alueelle. Yleisen taloustilanteen vuoksi
liikehuoneistojen vuokrataso ei ole juuri
noussut.
Ahlström Capital näkee myös Venäjän
kiinteistömarkkinan edelleen kiinnostavana, mutta ei ole vielä investoinut
alueelle.
Helsingin ydinkeskustassa
sijaitsevaan Lönnrotinkadun
kiinteistöön valmistuu
arvoasuntoja keväällä 2014.
18
Ahlström Capital
näkee myös Venäjän
kiinteistömarkkinan
edelleen
kiinnostavana,
mutta ei ole
vielä investoinut
alueelle.
Kartoitamme jatkuvasti uusia kiinteistösijoitusmahdollisuuksia niin Suomessa
kuin ulkomaillakin ja panostamme omistamiemme kiinteistöjen kehittämiseen.
Ahlström Capital rakentaa Romanian
Bragadiruun asuinkerrostaloja, joista
kolme on jo valmistunut.
CLEANTECH
Cleantech-yritykset ovat kooltaan ja
kehitysvaiheeltaan erilaisia, mutta kaikissa
nähdään kasvupotentiaalia.
Cleantech-sijoitukset
Puhtaan teknologian
kasvuyritykset ovat ottaneet
askeleen eteenpäin
Ahlström Capitalin
cleantech-rahasto sijoittaa
ympäristöteknologian
yrityksiin. Puhtaan
teknologian toimiala
nähdään erittäin
kiinnostavana
pääomasijoituskohteena.
Rahasto on sijoittanut
seitsemään yritykseen.
Cleantech-rahasto
muodostaa 4 prosenttia
sijoitusportfoliostamme.
tarjoamme yrityksille kontaktiverkostomme auttaaksemme niitä muun muassa
toiminnan kehittämisessä ja mahdollisen
lisärahoituksen hankkimisessa.
AC Cleantech Growth Fund I Ky etsii
ja analysoi oman alansa kiinnostavia sijoituskohteita. Rahasto on kerännyt varoja
sijoittajaryhmältä ja sijoittanut ne lupaaviin
kasvuyrityksiin. Ahlström Capitalin ohella
rahastoon ovat sijoittaneet Varma, Sitra
ja Stiftelsen för Åbo Akademi. Rahasto
on saanut sijoittajilta 50 miljoonaa euroa
merkintäsitoumuksia. Ahlström Capitalin
osuus on 30 prosenttia eli 15 miljoonaa
euroa, josta noin 5 miljoonaa on vielä
sijoittamatta.
Vuonna 2010 perustettu cleantechrahasto on Ahlström Capitalille perinteisestä poikkeava tapa sijoittaa. Se tekee
venture capital -tyyppisiä sijoituksia
nuoriin ja kehittyviin yrityksiin, jotka
ovat rakentamassa uutta liiketoimintaa.
Haluamme olla vahvasti mukana ympäristöteknologian kehityksessä ja tarjota
teollisen sektorin osaamistamme kasvaville yrityksille. Autamme niitä toiminnan
teollistamisessa ja kaupallistamisessa
sekä prosessien kehittämisessä olemalla
mukana sekä hallitustyöskentelyssä että
tietyssä määrin operatiivisella tasolla
erilaisissa työryhmissä. Tämän lisäksi
Kasvuyritykset ovat
kehittyneet vaihtelevasti
20
Cleantech-portfolion yritykset ovat
kooltaan ja kehitysvaiheeltaan erilaisia,
mutta kaikissa nähdään kasvupotentiaalia ja teknistä etumatkaa kilpailijoihinsa
verrattuna. Vuoden 2012 lopussa rahasto
oli sijoittanut seitsemään eri yritykseen.
Rahaston tavoitteena on sijoittaa 8–10
yritykseen, joten tulevaisuudessa uudet
sijoitukset ovat mahdollisia. Strategisesti
yrityksiä kehitetään noin viisi vuotta, jona
aikana yrityksiin voidaan tehdä lisäsijoituksia. Tämän jälkeen tavoitteena on
kannattava irtautuminen.
Vuoden 2012 aikana rahasto ei
sijoittanut uusiin yrityksiin, mutta osaan
olemassa olevista yrityksistä tehtiin lisäsijoituksia. Ne kaikki ovat vuoden aikana
kehittyneet merkittävästi, ja useimmat
ovat siirtyneet tuotekehityksestä seuraavaan vaiheeseen eli tuotteiden kaupallistamiseen.
Markkinatilanne vuonna 2012 oli
cleantech-toimialalle haasteellinen,
ja osalla yrityksistä ei ollut toivottua
kaupallista menestystä. Seuraavien
vuosien aikana rahaston tehtävänä on
tunnistaa potentiaalisimmat yritykset ja
keskittyä erityisesti niiden kehittämiseen
sekä jollain aikavälillä irtautua vähemmän
kannattavista yrityksistä.
Rahastosijoittaminen on nostanut yrityksemme proﬁilia. Olemme saaneet sen
kautta uusia yhteistyöehdotuksia ja kasvattaneet kansainvälistä verkostoamme.
Cleantech-portfolioyhtiöt
Cleantech-rahasto
on sijoittanut
yhteensä seitsemään
ympäristöteknologiaalan yritykseen, jotka
muodostavat Ahlström
Capitalin cleantechportfolion.
Frangible Safety Posts
Brittiläinen Frangible Safety Posts Ltd
toimii passiivisen liikenneturvallisuuden
markkinoilla. Se toimittaa törmäysturvallisia, lujitetusta komposiittimuovista
valmistettuja pylväitä moottoriteiden ja
muiden vilkasliikenteisten väylien liikenteenohjauskylttien kiinnittämiseen. Tuote
on teräspylväisiin verrattuna turvallisempi
sekä ylläpitokustannuksiltaan ja ympäristövaikutuksiltaan edullisempi.
Rahaston omistusosuus on 40,0
prosenttia.
www.fsp-ltd.com
Mervento
Suomalainen Mervento Oy suunnittelee
ja toimittaa suoravetoisia multimegawattiluokan tuulivoimalaratkaisuja maa-,
rannikko- ja merikäyttöön. Lisäksi yritys
tarjoaa kokonaisvaltaista tuulivoimalaalan osaamista. Merventon käyttämässä
uudessa tekniikassa on kiinnitetty huomiota erityisesti huoltoystävällisyyteen ja
pitkään käyttöikään.
Rahaston omistusosuus on 9,9 prosenttia.
www.mervento.fi
Neapo
Suomalainen Neapo Oy tarjoaa uudisrakentamiseen ja kunnostusprojekteihin
innovatiivisia teräsrakenteisiin pohjautuvia
tuotteita, joiden ansiosta kustannustehokkuus paranee ja työmaa-aika vähenee.
Kuivissa ja lämpimissä tehdasolosuhteissa
rakentaminen takaa tuotteiden korkean
laadun ja tarkan mitoituksen. Yritys tarjoaa
muun muassa ratkaisun kerrostalon teolliseen rakentamiseen, jossa huoneistokohtaiset moduulit kuljetetaan paikalle
muuttovalmiina, sekä ratkaisun hissin
hankkimiseksi erillisenä tornielementtinä.
prosenttia.
www.neapo.fi
Ripasso Energy
Ruotsalainen Ripasso Energy AB kehittää
tekniikkaa, jolla aurinkoenergiasta voidaan
tuottaa sähköä tehokkaasti ja alhaisin
kustannuksin lämpömoottorilla. Teknologia
perustuu jo 1980-luvun alussa kehitettyyn
konseptiin. Yhtiön teknologiaosaaminen
lämpömoottorien saralla on maailman
huippuluokkaa, mikä antaa yritykselle
selviä kilpailuetuja muihin alan toimijoihin
verrattuna.
prosenttia.
www.ripassoenergy.se
Scandinavian Biogas
Ruotsalainen Scandinavian Biogas
International Fuels AB tuottaa uusiutuvaa energiaa biojätteestä, esimerkiksi
vesilaitoslietteestä sekä teuras- ja ruuan
jätteistä. Yhtiön suunnittelema mädätys- ja
kaasunpuhdistusprosessi mahdollistaa
biokaasun tehokkaan suurtuotannon eri
tarkoituksiin. Yrityksellä on biokaasulaitoksia Ruotsissa ja Etelä-Koreassa.
Rahaston omistusosuus on
23,5 prosenttia. Lisäksi rahasto on sijoittanut yhtiön vaihtovelkakirjalainoihin.
www.scandinavianbiogas.se
TD Light Sweden
Ruotsalainen TD Light Sweden AB kehittää ja myy loisteputkivalaisinten perinteiset putket korvaavia LED-putkia. Uuden
tuotteen suurin hyöty on kustannussäästö:
LED-putki käyttää jopa 70 prosenttia
vähemmän energiaa ja kestää 8–10
kertaa pidempään kuin perinteiset putket.
Yhtiöllä on uudelle ratkaisulleen useita
patentteja.
prosenttia.
www.tdlight.se
United Waters
Sveitsiläinen United Waters International
AG omistaa ja kehittää pohjaveden
puhdistamiseen liittyvää teknologiaa.
Kyseessä on edistyksellinen biologinen
menetelmä, jonka avulla korkealaatuista
juomavettä voidaan tuottaa kustannustehokkaasti. UWI tähtää ensimmäisenä
Kiinan ja Intian julkiselle sektorille.
Rahaston omistusosuus on
5,5 prosenttia.
www.uwiag.com
21
Ahlström Capitalin
Hallitus
Martti Saikku
Mats Danielsson
Stig Gustavson
Johannes Gullichsen
Jouko Oksanen
1960, KTM
1969, KTM
1945, vuorineuvos, DI,
tekniikan kunniatohtori
1964, insinööri, MBA
1951, KTM
Client Executive, Skandinaviska Enskilda Banken
Hallituksen jäsen:
Saastamoisen säätiö r.s.,
SEB Rahastoyhtiö
Suomi Oy
Talousjohtaja,
Paulig-konserni
Partner, RAM Partners Oy
Hallituksen puheenjohtaja:
RAM Partners Oy
Hallituksen jäsen:
Walter Ahlströmin säätiö,
Antti Ahlström
Perilliset Oy
Johtaja, Keskinäinen
työeläkevakuutusyhtiö Varma
31.8.2012 saakka
F-Musiikki Oy,
Kyllikki ja Uolevi
Lehikoisen Säätiö
Hallituksen
varapuheenjohtaja:
Diabetestutkimussäätiö
Hallituksen jäsen:
If Skadeförsäkring AB
(publ.), Steveco Oy, HYKSin
kliiniset palvelut Oy, Suomen
Kansallisteatterin Näyttelijäin
Eläkekassa, Hilda ja Aapo
Pihlajamäen Säätiö
22
Hallituksen puheenjohtaja
Konecranes Oyj,
Cramo Oyj, Svenska
Handelsbanken (Suomi),
Tamtron Oy,
Tekniikan Akatemia-säätiö
Hallituksen varapuheenjohtaja:
Dynea Oy,
Oy Mercantile Ab
Hallintoneuvoston jäsen:
Keskinäinen työeläke
vakuutusyhtiö Varma
Senior Advisor:
IK Investment Partners
Ahlström Capitalin
Henkilöstö
Panu Routila
1964, KTM
Toimitusjohtaja
Jasmiina Ojala
1986, OTM, KTM
Avustava lakimies
Sebastian Burmeister
1975, KTM
Talousjohtaja
Ulla Palmunen
1974, OTK
Lakiasiainjohtaja
Andreas Ahlström
1976, KTM
Sijoituspäällikkö
Kari Cederberg
1947, ekonomi
Senior Advisor
Johanna Raehalme
1983, KTM
Analyytikko
Albert van der Zee
1959
Paikallisjohtaja, Alankomaat
Emmi Markkanen
1984, restonomi
Assistentti
Jacob af Forselles
1973, KTM, OTK
Sijoitusjohtaja
Satu Iljanko
1969, KTM
Controller
Helena Staffans
1956, diplomikirjeenvaihtaja
Toimitusjohtajan assistentti
Henrik Mikander
1949, MBA
Sijoitusjohtaja
Olli Valtonen
1978, DI
Group Business Controller
23
Toimintakertomus ja
tilinpäätös
Toimintakertomus
Ahlström Capitalin osakkeen ulkoinen käypä arvo ........
Toimintaympäristö ............................................................................
Sijoitukset ja portfolion kehitys ................................................
Irtautumiset .........................................................................................
Uudet sijoitukset ..............................................................................
Teolliset sijoitukset ...........................................................................
Kiinteistösijoitukset .........................................................................
Rahastosijoitukset ja likvidit varat ...........................................
Konsernin rakenne ..........................................................................
Konsernin tulos vuonna 2012 ...................................................
Taloudellinen asema ja rahoitus ...............................................
Tilinpäätöksen laadintaperiaatteet ..........................................
Riskienhallinta ....................................................................................
Henkilöstö, hallinto ja tilintarkastajat .....................................
Oikeudenkäynnit ja riita-asiat ....................................................
Vuoden 2013 näkymät ..................................................................
Suurimmat osakkeenomistajat 31.12.2012 ........................
25
25
25
25
25
25
26
27
27
27
28
28
28
28
28
28
29
Tilinpäätös
Konsernin tuloslaskelma ..............................................................
Konsernin rahoituslaskelma .......................................................
Konsernin tase ..................................................................................
Tilinpäätöksen liitetiedot ..............................................................
Emoyhtiön tuloslaskelma ja rahoituslaskelma ..................
Emoyhtiön tase .................................................................................
Tilintarkastuskertomus ..................................................................
Hallituksen ehdotus voitonjaosta ............................................
24
30
31
32
34
42
43
44
45
Toimintakertomus
Vuonna 2001 perustettu Ahlström Capital
on yksityinen pääomasijoitusyhtiö ja
merkittävä teollinen konserni, joka sijoittaa
omasta taseestaan ja pankkirahoitusta
hyödyntäen pitkäjänteisesti teollisiin
yrityksiin ja valikoituihin kiinteistöihin sekä
cleantech-rahaston kautta ympäristöteknologian kasvuyrityksiin. Sijoituksiaan
Ahlström Capital hallinnoi ja kehittää aktiivisesti yritysjohdon rinnalla, tavoitteenaan
kasvattaa niiden arvoa. Portfolioyhtiöiden
yhteenlaskettu liikevaihto ylittää miljardi
euroa.
Ahlström Capitalin tavoitteena on
saada hallinnoimalleen pääomalle pitkällä
aikavälillä keskimäärin 15–25 prosentin
vuotuinen tuotto. Tavoittelemansa tuoton
saavuttamiseksi yhtiö on sijoittanut
varansa kohteisiin, jotka eroavat toisistaan tuotto-odotuksiltaan, riskeiltään ja
sijoitushorisontiltaan. Yhtiön pyrkimyksenä
on toteuttaa vuosittain 1–2 yritysostoa.
Ahlström Capitalin tavoitteena on realisoida teollisten sijoitustensa arvonnousu
5–7 vuoden aikavälillä.
Ahlström Capitalin osakkeen
ulkoinen käypä arvo
Ahlström Capital noudattaa arvonmäärityksessä IPEV-ohjeistusta (International Private Equity and Venture Capital
Valuation Guidelines), jonka mukaan
ulkoinen käypä arvo on hinta, jolla sijoitus
voisi raportointipäivänä vaihtaa omistajaa
markkinaosapuolten välillä.
Koska Ahlström Capital on pääomasijoitusyhtiö, on sen osakkeen ulkoisen
käyvän arvon kehitys kaikkein relevantein suoritusmittari. Omistuksen arvon
kehittymistä sen pitoaikana voidaan
tarkimmin seurata ulkoisen käyvän arvon
avulla. Irtautumisessa ulkoinen käypä arvo
realisoituu, ja tällöin omistuksen kirjanpidollinen tasearvo on sama kuin ulkoinen
käypä arvo.
Sijoitustemme yhteenlaskettu ulkoinen
käypä arvo kasvoi, minkä seurauksena
Ahlström Capital Oy:n osakkeen osinkokorjattu ulkoinen käypä arvo nousi 17,3
prosenttia.
sistamme teolliset sijoitukset muodostivat
vuoden lopussa 67 prosenttia (2011:
72; 2010: 69), kiinteistöt 18 prosenttia
(19; 24), cleantech-rahasto 4 prosenttia
(3; 2) ja likvidit varat 11 prosenttia (6; 5).
Toimintaympäristö
Irtautumiset
Ahlström Capitalin toimintaympäristö
vuonna 2012 oli haasteellinen. Kansainvälinen taloustilanne heikentyi kesän ja syksyn aikana, ja erityisesti Eurooppa kärsi
siitä. Vuotta varjostivat maailmantalouden
kasvun hidastuminen, odotettua heikompi
teollisuuden luottamusilmapiiri, alhaiset
kapasiteetin käyttöasteet Euroopassa
sekä euroalueen valtionvelkaongelmat.
Heikon taloustilanteen vaikutus näkyi
myös Ahlström Capitalin portfolioyhtiöiden toiminnassa. Tilauskannat lyhenivät ja asiakkaat toimivat lyhyemmällä
aikajänteellä. Turkki ja Kiina ovat harvoja
Ahlström Capitalin toiminnalle tärkeitä
maita, joissa talous vielä kasvaa, joskin
aiempaa hitaammin.
Euroopan keskuspankin kesällä tekemä
päätös ostaa euroalueen maiden valtionvelkakirjoja rauhoitti selvästi rahoitusmarkkinoita. Euroalueen ongelmamaiden
valtionlainojen korot laskivat, ja osakemarkkinat piristyivät selvästi.
Vuoden loppupuolella alkoi näkyä
varovaisia merkkejä maailmantalouden
kääntymisestä parempaan suuntaan.
Talouskasvun odotetaan kuitenkin vuonna
2013 olevan maltillista.
Korkotason odotetaan edelleen
pysyvän matalana ja lainarahoitusta olevan
saatavilla.
Helmikuussa myytiin Varkaudessa sijainnut teollisuus- ja toimistorakennus.
Huhtikuussa Ahlström Capital irtautui
koko noin 5 prosentin omistuksestaan
pörssilistatusta Cencorp Oyj:stä.
Marraskuussa Ahlström Capital vähensi
omistusosuuttaan Vacon Oyj:ssä 13,5
prosenttiin.
Joulukuussa Ahlström Capital -konserniin kuuluva ÅR Packaging Group luopui
juomapakkausliiketoiminnastaan, ja
samassa yhteydessä Ahlström Capital myi
tätä liiketoimintaa palvelleen kiinteistönsä.
Sijoitukset ja
portfolion kehitys
Vuosi 2012 oli portfoliomme selkeyttämisen aikaa. Vähensimme harkitusti
portfoliomme riskiä irtautumalla eräistä
sijoituksista osittain tai kokonaan. Sijoituk-
Uudet sijoitukset
Tammikuussa Ahlström Capital osti
yhdessä HGR Property Partnersin kanssa
Fastighets Ab Lönnrotsgatan 3 -nimisen yhtiön, joka omistaa Helsingissä
Lönnrotinkatu 3:ssa sijaitsevan kiinteistön.
Joulukuussa Ahlström Capital nosti
omistusosuutensa Elbi Elektrikissä 60:stä
100 prosenttiin.
Ahlström Capital sijoitti vuoden aikana
hallinnoimaansa cleantech-rahastoon
omistusosuutensa mukaisesti 3 miljoonaa
euroa.
Ahlström Capital on hajauttanut teolliset sijoituksensa eri toimialoille. Yhtiö
on merkittävä teollinen pääomistaja
ÅR Packaging Groupissa, Enicsissä ja
Elbissä. Lisäksi Ahlström Capital on
Vacon Oyj:n suurin yksittäinen osakkeenomistaja.
Yleisesti ottaen kulunut vuosi oli haastava ja portfolioyhtiöidemme tuloskehitys
25
TOIMINTAKERTOMUS >
oli epäyhtenäinen. Yhteenlaskettu tulos
parani merkittävästi, mutta ilman myyntivoittojen vaikutusta jäi alle edellisvuoden.
ÅR Packaging Group (Ahlström
Capitalin omistus 62 %) Vuonna 2012
pakkauskonserni ÅR Packaging Groupin
myynti ja tilauskanta kehittyivät epäyhtenäisesti. Tulostaso vaihteli edelleen
yksiköiden välillä. Markkinatilanne ja
kysyntä heikkenivät vuoden loppua kohti,
mutta säilyivät silti suhteellisen vakaina.
Yhtiössä on katsausvuoden aikana tehty
merkittäviä kustannussäästöihin tähtääviä
toimenpiteitä, jotka jatkuvat edelleen.
Liikevoitto ilman kertaluonteisien erien
vaikutusta parani edellisestä vuodesta.
Vuoden lopussa ÅR Packaging Group luopui juomapakkausliiketoiminnastaan sekä
sen myötä tuotantoyksiköistään Alankomaiden Sneekissä ja Saksan Bremenissä.
Luopumisen ansiosta ÅR Packaging
Groupilla on paremmat mahdollisuudet
keskittyä jäljelle jääneisiin viiteen liiketoiminta-alueeseen. ÅR Packaging Groupin
liikevaihto oli 454,0 miljoonaa euroa
(401,8; 355,5). Kasvu johtui pääosin siitä,
että elokuussa 2011 hankittu Flextrus
konsolidoitiin koko vuodelta 2012.
Enics (96 %) Elektroniikan sopimusvalmistajan kannattavuus ei yltänyt
katsausvuonna suunnitellulle tasolle, ja
merkittäviä muutoksia toteutettiin tehtaiden suorituskyvyn parantamiseksi. Enics
vahvisti edelleen Kiinan-toimintojaan
avaamalla Suzhoussa tehtaan, jonka
viralliset avajaiset pidettiin syyskuussa.
Pitkän tähtäimen strategian mukaisesti
ja vastauksena kysynnän muutoksiin
Enicsin tuotannon painopiste on siirtynyt
matalamman kustannustason maihin.
Myynti sujui vuoden jälkipuoliskolla yleiseen taloustilanteeseen nähden hyvin, ja
loppuvuonna saavutettiin kuukausikohtai-
26
sia myyntiennätyksiä. Joulukuussa yhtiölle
nimitettiin uusi toimitusjohtaja, joka
aloittaa tehtävässään helmikuussa 2013.
Enicsin liikevaihto oli 390,9 miljoonaa
euroa (377,0; 315,9).
Vacon (13,5 %) Taajuusmuuttajavalmistaja
Vacon onnistui vuoden aikana kasvattamaan myyntiään useille teollisuudenaloille
ja näin korvaamaan uusiutuvan energian
tuotantoon suunnattujen tuotteiden
myynnissä tapahtuneen laskun. Tuulivoiman tuotantoon suunnattujen tuotteiden
tilausmäärä jäi selkeästi vuoden 2011
tasosta. Keväällä Vacon otti käyttöön
uuden tehtaan Intian Bangaloressa. Vacon
on kasvanut Intian markkinoilla nopeasti,
ja uusi tehdas on parantanut kilpailukykyä
entisestään. Lisäksi Vacon avasi uuden
aurinkoenergiatuotteiden osaamiskeskuksen Espanjan Barcelonaan, aluekeskuksen
Singaporeen sekä uuden edustuston Almatyyn, Kazakstanin eteläosaan. Vaconin
liikevaihto kasvoi 2,0 prosenttia 388,4
miljoonaan euroon (380,9; 338,0).
Liikevoitto oli 37,7 miljoonaa euroa
(24,7; 28,6). Vuoden 2012 aikana osakkeen markkina-arvo nousi 30,1 prosenttia.
Elbi Elektrik (100 %) Elbistä on tullut
yksi Turkin johtavista sähköasennustarvikkeiden valmistajista. Yhtiö laajensi
katsausvuoden aikana toimintaansa ja
vahvisti asemiaan Mustanmeren alueella ja naapurimaissa. Yhtiö on jatkanut
uusien tuotteiden ja toiminnallisuuksien
kehittämistä vahvistaakseen yhä edelleen
asemaansa valituilla markkina-alueilla. Elbi
on jatkuvasti hionut sisäisiä prosessejaan
ja kustannustehokkuuttaan kannattavuuden parantamiseksi. Erityistä huomiota on
kiinnitetty myynnin kasvattamiseen sekä
hankinta- ja toimitusketjun parantamiseen.
Toimintamallin tehostaminen on onnistunut hyvin, ja vuoden aikana yhtiö on
kehittynyt sekä yltänyt hyvään tulokseen.
Toisin kuin muualla Euroopassa, rakennusteollisuuden markkinat Turkissa ovat
olleet aktiiviset, mikä yhdessä Elbin parantuneen kotimarkkina-aseman kanssa johti
myynnin selvään kasvuun. Joulukuussa
tehtyjen omistusjärjestelyjen myötä Ahlström Capital omistaa yhtiön kokonaan.
Liikevaihto kasvoi edellisestä vuodesta
26 prosenttia ja oli 23,9 miljoonaa euroa
(18,9; 17,5).
Helsingin Eteläesplanadi 14:n arvokiinteistö on kokonaisuudessaan vuokrattu,
ja muutamaa vuokralaisvaihdosta lukuun
ottamatta toiminta jatkuu entisellään.
Varkaudessa sijainnut teollisuus- ja toimistorakennus myytiin helmikuussa. Viron
Elvassa sijaitseva tehdaskiinteistö myytiin
lokakuussa sen vuokralaiselle portfolioyhtiö Enicsille. ÅR Packaging Groupin
Alankomaiden Sneekissä sijaitseva
tehdaskiinteistö myytiin yhtiön juomapakkausliiketoiminnan myötä joulukuussa.
Tammikuun lopussa Ahlström Capital
osti yhdessä HGR Property Partners
-yhtiön kanssa Helsingissä Lönnrotinkatu 3:ssa sijaitsevan kiinteistön. Vuonna
1896 valmistunut rakennus on tarkoitus
palauttaa asuinkäyttöön kevääseen 2014
mennessä. Asuntojen ennakkomarkkinointi on aloitettu.
Romanian Bragadirussa Ahlström Capitalin omistamalle maa-alueelle vuonna
2011 valmistuneiden kahden asuinkerrostalon kaikki asunnot on myyty. Kolmas
asuinkerrostalo valmistui kesällä 2012, ja
sen asunnoista pitkälti yli puolet on myyty.
Neljännen rakennuksen rakentaminen
alkoi syyskuussa 2012, ja sen odotetaan
valmistuvan kesällä 2013.
Rahastosijoitukset ja
likvidit varat
AC Cleantech Growth Fund Vuonna
2010 perustettu Ahlström Capitalin
cleantech-rahasto AC Cleantech Growth
Fund I Ky etsii ja analysoi oman alansa
kiinnostavia sijoituskohteita. Rahasto on
kerännyt varoja sijoittajaryhmältä ja sijoittanut niitä yhteensä seitsemään cleantech-alalla toimivaan kasvuyritykseen.
Ahlström Capitalin lisäksi rahastoon ovat
sijoittaneet institutionaaliset sijoittajat Varma, Sitra ja Stiftelsen för Åbo Akademi.
Vuoden 2012 aikana rahasto ei
sijoittanut uusiin yrityksiin, mutta joihinkin
cleantech-portfolion yrityksiin tehtiin
lisäsijoituksia. Osa lupaavista nuorista
yrityksistä on kehittynyt merkittävällä tavalla ja edennyt kaupallistamisvaiheeseen.
Kaikki yhtiöt eivät kuitenkaan ole vielä
lunastaneet odotuksia, joten rahaston
päätehtävänä on edelleen panostaa portfolioyhtiöiden kehittämiseen.
Cleantech-portfolio sisältää seuraavat
yritykset : Frangible Safety Posts Ltd,
Mervento Oy, Neapo Oy, Ripasso Energy
AB, Scandinavian Biogas Fuels International AB, TD Light Sweden AB ja United
Waters International AG.
Mint Capital Mint Capital II on yksityinen pääomasijoitusrahasto, joka sijoittaa
Venäjällä ja entisissä neuvostotasavalloissa toimiviin yrityksiin. Rahaston tavoitteena on hyötyä Venäjän vahvasta kulutusvetoisesta talouskasvusta. Ahlström
Capital toimii passiivisena sijoittajana ja
on sijoittanut rahastoon 4,4 miljoonaa
dollaria. Kaiken kaikkiaan Ahlström Capital on sitoutunut sijoittamaan rahastoon 5
miljoonaa dollaria. Rahasto on nyt edennyt
irtautumisvaiheeseen eikä tee enää uusia
sijoituksia. Irtautumisvaiheen aikana
voidaan kuitenkin tehdä lisäsijoituksia
olemassa oleviin portfolioyhtiöihin.
Likvidit varat Ahlström Capital Oy:n
ja sen omistamien holdingyhtiöiden
lisäsijoituksiin käytettävissä olevat likvidit
varat koostuvat pääasiassa lyhytaikaisista
rahamarkkinainstrumenteista. Niiden arvo
oli vuoden 2012 lopussa 41,5 miljoonaa
euroa (14,5; 14,7).
Konsernin rakenne
Ahlström Capital Oy on Ahlström Capital
-konsernin emoyhtiö, joka tilikauden
lopussa omisti seuraavat tytäryhtiöt:
AC Finance B.V., AC Real Estate B.V.,
ACEMS AB ja AC-Kiinteistö Oy, kaikki
edellä mainitut tytäryhtiöineen, sekä
AC Kosmo AB, Sulma Fastigheter AB,
Capbe AB, AC Verwaltungs-GmbH, AC
Cleantech Management Oy, Karhula
Osakeyhtiö ja Elva Holding Oy. Lisäksi
konserniin konsolidoidaan osakkuusyhtiöinä 50-prosenttisesti omistetut Lönnrotinkadun Kivipalatsi Oy, Lönnrotinkadun
Kivipalatsi Holding Oy ja romanialainen
kiinteistöyhtiö West Residential Park s.r.l.
Juridisen konsernin ulkopuolella oleva
merkittävä osakeomistus on Vacon Oyj
(13,5 %). Cleantech-portfolion yhtiöitä ei
konsolidoida Ahlström Capitalin konsernitilinpäätökseen. Konsernirakenteen
yksinkertaistamista jatkettiin vastaamaan
operatiivista toimintamalliamme, muun
muassa keskittämällä omistuksia Alankomaihin.
Konsernin tulos vuonna 2012
Vertailuluvut ovat vuosien 2011 ja 2010
vastaavalta ajalta, ellei toisin ole mainittu.
Ahlström Capitalin 12. tilikausi, joka
kattoi ajanjakson 1.1.–31.12.2012, oli
edellisvuoden tapaan haasteellinen.
Taloudellinen tulos parani merkittävästi
myyntivoittojen ansiosta. Lisäksi vuoden
2011 tulosta rasittivat arvonalennuskirjaukset. Portfolioyhtiöiden yhteenlaskettu tulos
ilman myyntivoittojen ja rakenteellisten
erien vaikutusta oli kuitenkin edeltävää
vuotta heikompi. Sijoitetun pääoman
tuotto oli 11,0 prosenttia (0,5 prosenttia
negatiivinen; 4,0 positiivinen).
Ahlström Capital Oy:n osakkeen ulkoinen käypä arvo nousi tilikaudella 112,24
eurolla (15,5 %) 834,16 euroon. Maksetut
osingot huomioon ottaen nousu oli 17,3
prosenttia. Käypää arvoa kasvattivat
Vacon- ja Elbi-sijoitusten käypien arvojen
nousu. Ahlström Capital -konsernin
liikevaihto nousi edellisvuodesta ja oli
873,2 miljoonaa euroa (801,9; 683,8),
josta EMS-liiketoiminnan osuus oli 390,9
miljoonaa euroa (377,0; 315,9), pakkausliiketoiminnan osuus 454,0 miljoonaa
euroa (401,8; 355,5), sähköasennustarvikeliiketoiminnan osuus 23,9 miljoonaa
euroa (18,9; 17,5) ja kiinteistöliiketoiminnan osuus 4,0 miljoonaa euroa (3,8; 3,7).
Kaikkien näiden liiketoimintojen liikevaihto
kasvoi edellisvuodesta. Liiketoiminnan
muut tuotot olivat 39,9 miljoonaa euroa
(5,1; 9,0). Ne syntyivät pääosin irtautumisten aikaansaamista myyntivoitoista.
Ahlström Capitalin osuus osakkuusyritysten tuloksista oli 2,5 miljoonaa euroa
(2,2; 1,3). Vacon konsolidoitiin konserniin
syyskuun loppuun asti. Konsernin liiketulos oli 37,7 miljoonaa euroa positiivinen
(2,2 negatiivinen; 11,1 positiivinen).
Rahoitustuotot olivat 2,5 miljoonaa
euroa (0,5; 0,9). Rahoituskulut olivat 13,8
miljoonaa euroa (27,0; 7,1). Emoyhtiö
Ahlström Capital Oy:n ja ulkomaisten
holding-yhtiöiden hallinnon kustannukset
olivat tilikaudella 4,9 miljoonaa euroa
(4,4; 4,8) eli keskimäärin 1,6 prosenttia
(1,3; 1,3) konsernin osakekannan käyvästä arvosta. Tulos ennen veroja oli 26,4
miljoonaa euroa (28,7 negatiivinen; 4,9
positiivinen). Tilikaudelle kirjatut verot
olivat 2,6 miljoonaa euroa negatiiviset
(7,2 negatiiviset; 1,3 positiiviset). Konsernin nettotulos oli 24,9 miljoonaa euroa
voitollinen (nettotappio 35,0 miljoonaa
euroa; nettovoitto 6,5 miljoonaa euroa).
27
TOIMINTAKERTOMUS >
Taloudellinen asema
ja rahoitus
Ahlström Capitalin taloudellinen asema
vahvistui merkittävästi vuoden aikana.
Konsernin oma pääoma oli vuoden lopussa 169,2 miljoonaa euroa (141,2; 183,4).
Omavaraisuusaste vuoden lopussa oli
36 prosenttia (31; 41) ja nettovelkaantumisaste (net gearing) 53 prosenttia
(86; 42). Korolliset velat olivat joulukuun
2012 lopussa 169,4 miljoonaa euroa
(192,6; 111,4). Emoyhtiö Ahlström Capital
Oy:llä ja sen omistamilla holding-yhtiöillä
oli vuoden lopussa käytettävissä 41,5 miljoonaa euroa (14,5; 14,7) uusiin sijoituksiin. Ahlström Capital Oy:n portfolioyhtiöiden puolesta antamien takaussitoumusten
määrä 31.12.2012 oli 35,2 miljoonaa
euroa (8,0; 31,6). Liiketoiminnan nettorahavirta (rahavirta nettorahoitustuottojen,
maksettujen verojen ja nettokäyttöpääoman muutoksen jälkeen) oli 37,5 miljoonaa euroa positiivinen (12,9 negatiivinen;
1,6 negatiivinen). Käyttöomaisuusinvestointeihin ja uusiin sijoituksiin käytettiin
44,2 miljoonaa euroa (52,6; 43,1). Tämä
koostui pääosin Elbin osakkeiden ja
Lönnrotinkatu 3 kiinteistön hankinnasta
sekä tytäryhtiöiden käyttöomaisuusinvestoinneista.
Rahoitustoimintojen nettorahavirta oli
20,4 miljoonaa euroa negatiivinen (72,9
positiivinen; 6,1 negatiivinen). Likvidien
varojen määrä konsernissa oli vuoden lopussa 65,7 miljoonaa euroa (48,7; 32,2).
Varsinaisen yhtiökokouksen päätöksellä
maksettiin osinkoa 12,50 euroa osakkeelta, yhteensä 4,5 miljoonaa euroa.
Tilinpäätöksen
laadintaperiaatteet
Tilinpäätöksen laadintaperiaatteisiin ei
tilikaudella tehty muutoksia.
28
Riskienhallinta
Ahlström Capital pyrkii alentamaan
sijoituksiin liittyvää riskiä ja kasvattamaan
sijoitusten tuottoja harkitun sijoitusstrategian ja moniportaisen sijoituspäätösprosessin avulla sekä hajauttamalla
sijoituksensa kohteisiin, jotka eroavat
toisistaan tuotto-odotuksiltaan, riskeiltään
ja sijoitushorisontiltaan. Lisäksi riskiä
hallitaan ja tuottopotentiaalia kasvatetaan
osallistumalla aktiivisesti kohdeyritysten
toiminnan kehittämiseen sekä hallitustyöskentelyn että operatiivisen toiminnan tuen
kautta.
Henkilöstö, hallinto ja
tilintarkastajat
Ahlström Capital -konsernin henkilöstön
määrä oli tilikauden aikana keskimäärin
5 376 (5 277; 4 704). Palkkoja ja palkkioita maksettiin 151,0 miljoonaa euroa
(1 33,1; 113,8).
OTM Jasmiina Ojala aloitti 2.1.2012
avustavana lakimiehenä. KTM Sebastian
Burmeister nimitettiin Ahlström Capitalin
talousjohtajaksi 1.4.2012 alkaen toimittuaan sitä ennen yhtiön sijoituspäällikkönä
kymmenen vuoden ajan. Vuodesta 2001
yhtiön talousjohtajana toiminut ekonomi
Kari Cederberg siirtyi Senior Advisoriksi.
KTM Satu Iljanko nimitettiin määräaikaiseksi controlleriksi syyskuussa. Emoyhtiön palveluksessa oli vuoden lopussa
14 henkilöä. Yhtiön toimitusjohtaja on
Panu Routila.
Ahlström Capital Oy:n hallituksen
puheenjohtajana on 30.8.2011 alkaen
toiminut Stig Gustavson. Hallituksen
jäseninä ovat olleet Johannes Gullichsen
ja Jouko Oksanen 30.6.2001 alkaen sekä
Martti Saikku 26.3.2007 lähtien ja Mats
Danielsson 7.11.2011 lähtien.
Tilintarkastajana on toiminut tilintarkastusyhteisö Ernst & Young Oy päävastuullisena tilintarkastajanaan KHT Kristina
Sandin.
Oikeudenkäynnit ja riita-asiat
Ahlström Capital Oy ja sen tytäryhtiö
Karhula Osakeyhtiö jättivät yhdessä A.
Ahlström Osakeyhtiön kanssa joulukuussa
2011 Helsingin käräjäoikeudelle vahingonkorvauskanteen Suomen raakapuumarkkinoilla 1997–2004 vallinneen
hintakartellin johdosta. Yhtiöt tekivät noina
vuosina merkittäviä puu- ja metsätilakauppoja, joissa kartelli mitä ilmeisimmin
vaikutti alentavasti hinnanmuodostukseen.
Ahlström-yhtiöiden ryhmittymän yhdessä
vaatima korvausmäärä on maksimissaan
noin 19,8 miljoonaa euroa. Kanne on
edennyt hitaasti, ja vuoden 2012 aikana
vastaajat antoivat oman vastauksensa
käräjäoikeuteen.
Vuoden 2013 näkymät
Toimintaympäristön vuonna 2013 odotetaan pysyvän haasteellisena ja epävarmana. Portfolioyhtiöidemme operatiiviset
tulosnäkymät ovat kuitenkin paremmat
kuin viime vuonna toteutettavien tai jo
toteutettujen toimenpiteiden ansiosta.
Ahlström Capital jatkaa kohdeyritystensä aktiivista kehittämistä ja uusien
kohteiden arviointia ja hankkimista. Yhtiön
pääoma-asema ja rahoitusreservit antavat
mahdollisuuksia uusiin sijoituksiin.
Ahlström Capitalin rahoitus on tehtyjen
järjestelyjen ansiosta vakaalla pohjalla.
Uskomme, että myös uusille hankkeille on
rahoitusta saatavilla.
SUURIMMAT OSAKKEENOMISTAJAT 31.12.2012
Vuoden lopussa Ahlström Capital Oy:llä oli 211 osakkeenomistajaa.
Osakemäärä, kpl
Osuus, %
Antti Ahlström Perilliset Oy
37 585
10,41
Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma
23 490
6,51
Mona Huber
14 327
3,97
Jacqueline Tracewski
10 076
2,79
Kim Kylmälä
8 464
2,35
Kaj Nahi
8 203
2,27
Johan Gullichsen
7 537
2,09
Anneli Studer
7 372
2,04
Niklas Lund
6 953
1,93
Kasper Kylmälä
6 908
1,91
Muut
230 004
63,73
Yhteensä
360 919
100,00
29
tilinpäätös 2012
Konsernin tuloslaskelma
Viite
2012
2011
Liikevaihto
1
873 155
801 929
Liiketoiminnan muut tuotot
2
39 903
5 113
Materiaalit ja palvelut
3
–546 488
–502 888
Henkilöstökulut
4
–186 785
–171 129
Poistot ja arvonalennukset
9
–23 910
–40 644
–120 650
–96 787
2 470
2 208
37 695
–2 198
1 000 euroa
Liiketoiminnan muut kulut
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta
Liikevoitto (-tappio)
Rahoitustuotot ja -kulut
Korko- ja muut rahoitustuotot
6
Korko- ja muut rahoituskulut
Tulos ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja
Tuloverot
Tulos ennen vähemmistöosuuksia
Vähemmistöosuudet
Tilikauden tulos
30
8
2 483
505
–13 773
–27 038
–11 290
–26 533
26 405
–28 731
–2 605
–7 193
23 800
–35 924
1 085
935
24 885
–34 989
Konsernin rahoituslaskelma
1 000 euroa
2012
2011
Liiketoiminnan rahavirta
Liikevoitto/-tappio
37 697
–2 198
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta
–2 470
–2 208
Poistot
23 910
40 644
Voitot pysyvien vastaavien myynneistä
–9 528
0
Muut oikaisut
–5 773
2 188
Liiketoiminnan rahavirta ennen nettokäyttöpääoman muutosta
43 836
38 426
Nettokäyttöpääoman muutos
Lyhytaikaisten liikesaamisten lisäys (–)
–343
–26 195
Vaihto-omaisuuden lisäys (–) / vähennys (+)
12 507
–25 872
Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys (+) / vähennys (–)
–1 668
28 312
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja
54 332
14 671
5 335
3 576
–13 866
–27 038
Tuloverot
–8 292
–4 141
37 509
–12 932
Uudishankinnat
–41 178
–47 873
Muut sijoitukset
–2 972
–4 738
Omien osakkeiden lunastus
–570
–2 909
Pysyvien vastaavien myynnit
41 396
8 614
3 286
3 354
–38
–43 552
Pitkäaikaisten velkojen muutos
25 607
69 360
Lyhytaikaisten velkojen muutos
–42 043
11 495
Investointien rahavirta
Lainasaamisten ja muiden saamisten muutokset
Rahoitustoimintojen rahavirta
Maksetut osingot
–4 511
–4 511
512
–20 435
–3 415
72 929
Rahavarojen muutos
17 036
16 445
Rahavarat tilikauden alussa
48 660
32 215
Rahavarat tilikauden lopussa
65 696
48 660
Muut oikaisut
31
tilinpäätös 2012
Konsernin tase
VASTAAVAA
31.12.2012
31.12.2011
2 240
280
23 334
6 936
15
32 805
1 842
614
18 467
5 984
13
26 920
31 512
41 706
69 772
1 300
5 988
150 278
33 013
45 198
69 500
2 437
9 924
160 072
32
43 341
744
44 117
37 261
13 779
2 713
53 753
PYSYVÄT VASTAAVAT YHTEENSÄ
227 200
240 745
VAIHTUVAT VASTAAVAT
Vaihto-omaisuus
Aineet ja tarvikkeet
Keskeneräiset tuotteet
Valmiit tuotteet
Ennakkomaksut
Vaihto-omaisuus yhteensä
62 971
22 076
33 582
115
118 744
72 620
19 731
38 799
101
131 251
639
3 751
10 668
155
25
15 238
1 013
3 643
0
10 571
405
20
15 652
1 000 euroa
PYSYVÄT VASTAAVAT
Aineettomat hyödykkeet
Aineettomat oikeudet
Liikearvo
Konserniliikearvo
Muut pitkävaikutteiset menot
Ennakkomaksut
Aineettomat hyödykkeet yhteensä
Aineelliset hyödykkeet
Maa- ja vesialueet
Rakennukset ja rakennelmat
Koneet ja kalusto
Muut aineelliset hyödykkeet
Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat
Aineelliset hyödykkeet yhteensä
Sijoitukset
Osakkeet osakkuusyhtiöissä
Muut osakkeet ja osuudet
Muut saamiset
Sijoitukset yhteensä
Pitkäaikaiset saamiset
Myyntisaamiset
Lainasaamiset
Saamiset osakkuusyhtiöiltä
Laskennalliset verosaamiset
Muut saamiset
Siirtosaamiset
Pitkäaikaiset saamiset yhteensä
Lyhytaikaiset saamiset
Myyntisaamiset
Saamiset osakkuusyhtiöiltä
Laskennalliset verosaamiset
Lainasaamiset
Muut saamiset
Siirtosaamiset
Lyhytaikaiset saamiset yhteensä
Viite
9
9
10
19
16
19
16
11
86 999
1 097
2 096
11 748
10 516
112 456
Rahoitusarvopaperit
Rahat ja pankkisaamiset
84 442
1 301
455
4 380
11 941
9 115
111 634
892
65 696
47 767
VAIHTUVAT VASTAAVAT YHTEENSÄ
312 134
307 196
VASTAAVAA YHTEENSÄ
539 334
547 941
32
VASTATTAVAA
1 000 euroa
OMA PÄÄOMA
Viite
31. 12. 2011
36 092
12 774
95 462
24 885
169 213
36 092
12 774
127 363
–34 989
141 240
25 215
26 329
9 688
15 233
83 566
29
32 126
5 990
113 093
12
Osakepääoma
Ylikurssirahasto
Voittovarat
Tilikauden tulos
OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ
VÄHEMMISTÖOSUUS
PAKOLLISET VARAUKSET
31.12.2012
14
VIERAS PÄÄOMA
Pitkäaikainen vieras pääoma
Lainat rahoituslaitoksilta
Saadut ennakot
Muut velat
Laskennalliset verovelat
Siirtovelat
Pitkäaikainen vieras pääoma yhteensä
Lyhytaikainen vieras pääoma
Saadut ennakot
Ostovelat
Muut velat
Siirtovelat
Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä
15
16
17
121 711
52 748
3 109
106 867
9 174
25 595
11 942
829
151 459
41 609
213 507
54 705
1 454
111 692
13 652
92
32 085
213 680
VIERAS PÄÄOMA YHTEENSÄ
335 218
365 139
VASTATTAVAA YHTEENSÄ
539 334
547 941
16
17
33
tilinpäätös 2012
Tilinpäätöksen liitetiedot
LAADINTAPERIAATTEET
Ahlström Capital -konsernin ja emoyhtiön
Ahlström Capital Oy:n tilinpäätökset on
laadittu ja ne esitetään Suomen kirjanpitolain ja muiden Suomessa voimassa
olevien säännösten mukaisesti, jotka
noudattavat Euroopan unionin tilinpäätöksiä ja hyvää kirjanpitotapaa sääteleviä
direktiivejä. Raportoidessaan konsernille
kaikki konserniyhtiöt noudattavat näitä
yhdenmukaisia laadintaperiaatteita.
Konsernitilinpäätöksen jäljennös
on saatavissa Ahlström Capital Oy:n
internetsivuilta tai emoyhtiön osoitteesta
Eteläesplanadi 14, Helsinki.
Tilinpäätökset on laadittu euroissa, ja
ne perustuvat alkuperäisiin hankintamenoihin.
Ahlström Capital Oy syntyi A. Ahlström
Osakeyhtiön jakautuessa kolmeksi
yhtiöksi 30.6.2001. Vuodelta 2012 on
laadittu virallinen tilinpäätös yhtiön ja
konsernin kahdenneltatoista tilikaudelta
1.1.–31.12.2012.
Tilinpäätöksen laadintaperiaatteisiin ei
tehty tilikaudella muutoksia.
Konsernitilinpäätöksen
laadintaperiaatteet
Konsernitilinpäätös sisältää emoyhtiön
lisäksi kaikki ne yhtiöt, joissa emoyhtiöllä on suoraan tai välillisesti yli 50 %
äänivallasta.
Osakkuusyhtiöt, joissa konsernilla on
20–50 % äänivallasta, otetaan mukaan
konsernitilinpäätökseen pääomaosuusmenetelmällä.
Vuoden aikana hankitut yhtiöt otetaan
mukaan hankinta-ajankohdastaan lähtien,
ja vuoden aikana myydyt yhtiöt sisällytetään konsernitilinpäätökseen myyntiajankohtaan saakka.
Konserniyhtiöiden väliset liiketapahtumat eliminoidaan konsernitilinpäätöstä
laadittaessa. Keskinäisen osakeomistuk-
34
sen eliminoinnissa käytetään hankintamenomenetelmää. Tytäryhtiön hankintamenon ja hankintahetken oman pääoman
erotuksesta kirjataan omaisuuseriin ne
osat, joilla hankitun omaisuuden käyvät arvot ylittävät tasearvot. Loppuosa
erotuksesta esitetään taseessa konserniliikearvona.
Vähemmistöosuudet on erotettu
konsernin omasta pääomasta ja tilikauden
tuloksesta ja esitetty omana eränään.
Omaisuuserille kohdistetut hankintamenon osat poistetaan tai kirjataan
kuluksi samassa tahdissa kuin kyseiset
omaisuuserät. Liikearvot poistetaan enintään 20 vuodessa.
Myynnin tuloutusperiaate
Tavaroiden ja palvelusten myynti kirjataan tuloksi silloin, kun ne luovutetaan.
Liikevaihtoa laskettaessa vähennetään
myyntituloista välilliset verot ja alennukset.
Myyntiin liittyvät kurssierot sisällytetään
liikevaihtoon.
Ulkomaan rahan
määräiset erät
Ulkomaan rahan määräiset saamiset ja
velat muunnetaan tilinpäätöksessä euroiksi tilinpäätöspäivän kurssilla. Saamisten
ja velkojen kurssierot kirjataan tulokseen.
Myyntiin liittyvät kurssierot sisällytetään
liikevaihtoon. Ostovelkojen muuntamisesta
syntyneet kurssierot esitetään ostomenojen (vuosikulujen tai aktivointien)
oikaisuerinä.
Rahoituserien muuntamisesta syntyneet kurssierot esitetään rahoitustuottoina
tai -kuluina.
Ulkomaisten tytäryhtiöiden tuloslaskelmat muunnetaan euroiksi tilikauden
keskikurssilla ja taseet tilinpäätöspäivän
kurssilla.
Muuntoerot kirjataan konsernin omaan
pääomaan.
Tutkimus- ja kehitysmenot
Tutkimus- ja kehitysmenot kirjataan kuluiksi niiden syntymisvuonna. Kehitysmenoja
voidaan aktivoida, mikäli työ- ja elinkeinoministeriön asetuksen 1066/2008
asettamat edellytykset täyttyvät. Mainitut
edellytykset perustuvat IAS 38 -tilinpäätösstandardiin.
Eläkemenot
Suomalaisten yhtiöiden lakisääteinen
eläkevastuu ja mahdollinen lisäeläkevastuu on vakuutettu ja se kirjataan vakuutuslaskelmien perusteella. Muissa maissa
eläkejärjestelyt ja niiden kirjanpidollinen
käsittely hoidetaan paikallisen lainsäädännön ja käytännön mukaisesti. Eläkevakuutusmaksut ja eläkevastuiden muutokset
kirjataan tulokseen.
Johdannaisinstrumentit
Valuutta- ja korkoriskien suojaamiseksi tehdyistä johdannaissopimuksista
syntyneiden, tilinpäätöshetkellä voimassa
olevien vastuiden käypä arvo ja suojattujen etuuksien tai velvoitteiden nimellisarvo
on ilmoitettu tilinpäätöksen liitetiedoissa.
Vaihto-omaisuus
Vaihto-omaisuus arvostetaan hankintamenoon tai sitä alempaan todennäköiseen
luovutushintaan.
Sijoitukset
Sijoitukset, jotka on tarkoitettu tuottamaan
tuloa useampana kuin yhtenä tilikautena,
kirjataan pysyviin vastaaviin alkuperäisen
hankintamenon määräisinä.
Rahoitusomaisuusarvopaperit on arvostettu hankintamenoon tai sitä alempaan
markkinahintaan.
Pysyvät vastaavat
Pysyvät vastaavat esitetään taseessa
alkuperäiseen hankintamenoon, josta on
vähennetty kertyneet poistot.
Poistot lasketaan tasapoistoina taloudellisen pitoajan perusteella pysyvien vastaavien alkuperäisistä hankintamenoista
tai arvonkorotuksilla oikaistuista arvoista.
Arvioidut taloudelliset pitoajat ovat
seuraavat:
Rakennukset
25–40 vuotta
Raskaat koneet
10–20 vuotta
Muut koneet ja kalusto 3–10 vuotta
Aineettomat hyödykkeet 3–5 vuotta
Maa- ja vesialueiden arvoista ei tehdä
poistoja.
Leasing
Käyttöleasing- ja rahoitusleasingsopimusten maksut kirjataan vuokrakuluiksi.
Leasingvuokrattuja hyödykkeitä ei esitetä
taseessa käyttöomaisuutena eikä tulevia
leasingmaksuja velkoina. Tilinpäätöksen
liitetiedoissa esitetään voimassaolevista
leasingsopimuksista syntyneet vastuut.
Satunnaiset erät
Tuloslaskelmassa esitetään satunnaisina
erinä sellaiset määrältään olennaiset
tuotot ja kulut, jotka eivät kuulu normaaliin
liiketoimintaan ja joiden ei voida olettaa
toistuvan tulevaisuudessa.
Ahlström Capital Oy:n
osakkeiden ulkoinen
käypä arvo
Osakkeiden ulkoinen käypä arvo poikkeaa
tasearvosta siten, että ulkoista käypää arvoa laskettaessa sijoitukset on arvostettu
käypiin arvoihin, jotka pörssinoteerattujen
osakkeiden osalta perustuvat tilikauden
lopun pörssikursseihin ja muiden sijoitusten osalta riippumattomien asiantuntijoiden laatimiin arvonmäärityksiin. Tällöin
on otettu huomioon myös sijoitusten
tasearvon ja markkina-arvon erotukseen
kohdistuva laskennallinen vero-osuus.
Nettovelat on ulkoista käypää arvoa laskettaessa arvostettu tasearvoon.
Verot
Tuloverot käsittävät päättyneeltä ja aikaisemmilta tilikausilta maksetut ja maksettavat, paikallisten verolakien mukaiset
verot sekä laskennalliset verot.
Laskennalliset verot lasketaan kirjanpidollisten ja verotettavien tulosten välisille
ajoituseroille.
Laskennallinen verovelka tai -saaminen
on laskettu tilinpäätöksen väliaikaisille
eroille käyttäen tilinpäätöshetkellä vahvistettua seuraavien vuosien verokantaa.
Laskennallinen verosaaminen sisältyy
taseeseen arvioidun todennäköisen
saamisen suuruisena. Vahvistetuista tappioista syntyvä laskennallinen verosaaminen
voidaan kirjata tilinpäätökseen siltä osin,
kuin yhtiölle todennäköisesti kertyy verotettavaa tuloa, jota vastaan näitä tappioita
voidaan hyödyntää.
35
tilinpäätös 2012
TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT >
1 000 euroa
1. LIIKEVAIHTO
Liikevaihdon jakautuminen maittain
Ruotsi
Suomi
Saksa
Venäjä
Ranska
Sveitsi
Alankomaat
Kiina
Iso-Britannia
Belgia
Tanska
Irlanti
Muut
Yhteensä
Konserni
2012
Konserni
2011
163 668
83 280
80 318
77 387
71 915
57 231
53 083
46 292
35 632
25 931
19 188
18 326
140 904
873 155
161 398
70 470
94 193
79 192
70 021
56 623
40 180
40 600
21 476
22 580
10 420
18 717
116 059
801 929
Liikevaihdon jakautuminen toimialoittain
Pakkaus
Elektroniikan sopimusvalmistus
Sähköasennustarvikkeet
Kiinteistö
Muut
Yhteensä
453 995
390 900
23 884
3 983
393
873 155
2. LIIKETOIMINNAN MUUT TUOTOT
Pysyvien vastaavien hyödykkeiden myyntivoitot
Muut
Yhteensä
3. MATERIAALIT JA PALVELUT
Aineet ja tarvikkeet
Ostot tilikauden aikana
Varaston muutos
Ulkopuoliset palvelut
Materiaalit ja palvelut yhteensä
Emoyhtiö
2012
Emoyhtiö
2011
4 239
12
4 089
75
4 314
4 101
401 800
377 000
18 900
3 837
392
801 929
3 970
344
4 314
3 809
292
4 101
35 899
4 004
39 903
4 406
707
5 113
55
55
52 587
86
52 673
–518 525
–8 417
–19 546
–546 488
–494 395
9 005
–17 498
–502 888
Konserni
2012
Konserni
2011
Konserni
2010
Emoyhtiö
2012
Emoyhtiö
2011
Emoyhtiö
2010
150 952
9 349
26 484
186 785
133 105
18 902
19 122
171 129
113 750
15 367
22 829
151 946
2 262
375
67
2 704
1 672
283
50
2 005
1 561
261
52
1 874
Toimitusjohtajien palkat,
joista lisäpalkkiot
Hallitusten jäsenten palkkiot
2 267
126
478
1 924
57
555
1 560
133
494
380
60
199
379
52
180
308
49
168
5. HENKILÖSTÖN LUKUMÄÄRÄ KESKIMÄÄRIN
Toimihenkilöt
Työntekijät
Yhteensä
1 453
3 923
5 376
1 467
3 810
5 277
1 304
3 400
4 704
13
11
10
13
11
10
4. HENKILÖSTÖKULUT
Palkat ja palkkiot
Eläkekulut
Muut henkilösivukulut
Yhteensä
36
1 000 euroa
6. RAHOITUSTUOTOT JA -KULUT
Osinkotuotot muilta
Osinkotuotot konserniyhtiöiltä
Osinkotuotot osakkuusyhtiöiltä
Korko- ja rahoitustuotot konserniyhtiöiltä
Korko- ja rahoitustuotot osakkuusyhtiöiltä
Korko- ja rahoitustuotot muilta
Yhteensä
Konserni
2012
Konserni
2011
Emoyhtiö
2012
Emoyhtiö
2011
17
15
17
15
768
2 298
1 715
32
817
290
4 318
–629
–5 604
–1 448
335
2 131
2 483
22
468
505
Korko- ja rahoituskulut konserniyhtiöille
Korko- ja rahoituskulut muille
Korkokulut
Valuuttakurssitappiot
Muut rahoituskulut
Yhteensä
–9 133
–1 838
–2 802
–13 773
–8 603
–6 580
–11 855
–27 038
–1 448
–582
–17
–3 714
–4 313
Korko- ja rahoituskulut yhteensä
–13 773
–27 038
–2 077
–9 917
–53
1 173
7 265
–16 500
–8 062
7. SATUNNAISET ERÄT
Purkuvoitto/-tappio
Saatu konserniavustus
Annettu konserniavustus
Yhteensä
–53
8. TULOVEROT
Tilikaudelta ja aikaisemmilta tilikausilta
Laskennallisten verojen muutos
Tuloverot tuloslaskelmassa
–3 299
694
–2 605
–4 141
–3 052
–7 193
–15
–15
–4 406
–4 406
9. AINEETTOMAT JA AINEELLISET HYÖDYKKEET, ARVONKOROTUKSET, ARVONALENTUMISET JA POISTOT
Konserni
Hankintameno 1. 1.
Lisäykset
Vähennykset
Muut muutokset
Siirrot
Hankintameno 31. 12.
Konserniliikearvo
Aineettomat
oikeudet
Muut
pitkävaikutteiset
menot
7 229
345
–217
429
1 186
8 972
15 409
2 659
–532
2 326
337
20 199
36 629
8
–2 126
75
583
35 169
9 581
3 617
555
5 229
59
–52
417
–21
2 207
Liikearvo
Koneet ja
kalusto
Muut
aineelliset
hyödykkeet
Ennakkomaksut
ja keskeneräiset
hankinnat
64 610
468
–13 722
–1 134
5 479
55 701
234 900
16 888
–28 808
6 831
4 552
234 363
16 563
416
–105
–10 562
–1 600
4 712
9 937
7 007
–585
99
–10 455
6 003
19 412
165 400
14 125
0
–9 162
1 409
–15 881
–1 822
–1 525
–9 742
Rakennukset
Maa- ja
ja
vesialueet rakennelmat
62 035
12 443
25 500
–1 449
1
73 030
561
26 061
Kertyneet poistot 1. 1.
Lisäykset
Vähennykset
Muut muutokset
Arvonalentumiset
Tilikauden poistot
43 566
24 886
5 000
1 145
49 696
340
25 781
1 079
6 732
1 496
13 263
3 657
2 336
13 995
16 894
164 591
554
3 412
0
Kirja-arvo 31. 12.2012
Kirja-arvo 31.12.2011
23 334
18 467
280
614
2 240
1 842
6 936
5 984
31 512
33 013
41 706
45 198
69 772
69 500
1 300
2 437
6 003
9 937
–15
6
34
37
tilinpäätös 2012
1 000 euroa
Ennakkomaksut
ja keskeneräiset
hankinnat
Aineettomat
oikeudet
Muut
pitkävaikutteiset
menot
203
0
26 254
35 832
2 268
57
12
203
0
26 254
67
35 899
2 268
69
–67
342
6
0
0
5 638
1 026
0
0
6
0
0
1 206
6 844
134
1 160
0
0
197
197
0
0
26 254
26 254
29 055
30 194
1 108
1 242
69
57
342
339
Konserni
Osakkeet
osakkuusyhtiöissä
Muut
osakkeet ja
osuudet
Muut
saamiset
Kirja-arvo 1. 1.
Tulososuudet
Lisäykset
Vähennykset
Siirrot
Muut muutokset
37 261
2 470
1
–12 336
–24 606
–2 758
32
37 261
13 779
2 713
3 379
–2 016
28 185
14
43 341
13 779
744
Osakkeet
konserniyhtiöissä
Muut
osakkeet ja
osuudet
87 367
116 696
–42 779
–11 380
–90
11 153
2 972
2 713
2 713
16 838
11 153
–2 713
0
2 713
Konserni Emoyhtiö
31.12.2011 31.12.2012
Emoyhtiö
31. 12. 2011
Emoyhtiö
Hankintameno 1. 1.
Lisäykset
Vähennykset
Muut muutokset
Siirrot
Hankintameno 31. 12.
Vähennykset
Muut muutokset
Tilikauden poistot
Rakennukset
Maa- ja
ja
vesialueet rakennelmat
10. SIJOITUKSET
Emoyhtiö
Kirja-arvo 1.1.
Lisäykset
Vähennykset
Pääoman palautus
Yhtiön purkaminen
Siirrot
11. SIIRTOSAAMISET
Pitkäaikaiset
Kulujaksotus
Lyhytaikaiset
Korkojaksotus
Kulujaksotus
Tuloverosaaminen
Muut
Yhteensä
38
Koneet ja
kalusto
149 814
87 367
Konserni
31.12.2012
25
20
126
7 923
2 334
133
10 516
1 013
7 698
270
134
9 115
Muut
aineelliset
hyödykkeet
339
395
–325
–2 713
744
2 713
Muut
saamiset
24
7
13
70
94
106
126
1 000 euroa
Konserni
31.12.2012
12. OMA PÄÄOMA
Sidottu oma pääoma
Osakepääoma 1.1.
Osakepääoma 31.12.
Konserni Emoyhtiö
31.12.2011 31.12.2012
Emoyhtiö
31.12. 2011
36 092
36 092
36 092
36 092
36 092
36 092
36 092
36 092
Ylikurssirahasto 1.1.
Ylikurssirahasto 31.12.
12 774
12 774
12 774
12 774
12 774
12 774
12 774
12 774
Sidottu oma pääoma yhteensä
48 866
48 866
48 866
48 866
Vapaa oma pääoma
Voitto edellisiltä tilikausilta 1.1.
Osingonjako
Tytäryhtiöhankinnat ja -vähennykset
Muuntoerot
Muut muutokset
Laskennallisten verovelkojen oikaisu
Voitto edellisiltä tilikausilta 31.12.
92 374
–4 511
–186
80
1 274
6 431
95 462
134 500
–4 511
134 786
–4 511
127 908
–4 511
127 363
6 431
136 706
123 397
Tilikauden voitto/tappio
24 885
–34 989
–13 859
11 389
Vapaa oma pääoma yhteensä
120 347
92 374
122 847
134 786
Oma pääoma yhteensä
169 213
141 240
171 713
183 652
Kpl
Euroa
3 550
–6 176
13. OSAKEPÄÄOMA 31. 12. 2012
Emoyhtiö
1 ääni/osake, lunastuslauseke
360 919 36 091 900
Konserni
31.12.2012
14. PAKOLLISET VARAUKSET
Henkilöstökulut
Muut pakolliset varaukset
Yhteensä
1 117
8 571
9 688
Konserni Emoyhtiö
31.12.2011 31.12.2012
Emoyhtiö
31. 12. 2011
1 075
14 158
15 233
961
1 165
2 126
956
1 367
2 323
15. PITKÄAIKAISTEN VELKOJEN ERÄÄNTYMINEN
Konserni
Eläkelainat
Muut pitkäaikaiset velat
Yhteensä
16. LASKENNALLISET VEROSAAMISET JA -VELAT
Pitkäaikaiset velat
Lyhytaikaiset velat
Yhteensä
Aiheutumisperiaatteen mukaan
Poistoero
Vahvistetut tappiot
Muut ajoituserot
Yhteensä
2014
2015
2016
2017
2018–
Yhteensä
43 971
3 510
1 523
0
49 004
7 783
284
0
9 133
17 200
7 922
406
0
0
8 328
1 442
534
0
13 471
15 447
277
1 255
20 648
9 552
31 732
61 395
5 989
22 171
32 156
121 711
Konserni Emoyhtiö
31.12.2011 31.12.2012
Emoyhtiö
31. 12. 2011
Konserni
31.12.2012
10 668
4 678
10 571
455
–11 942
–92
–1 008
0
–6 431
–2 081
6 400
359
4 678
–1 027
6 865
–6 846
–1 008
0
–6 431
–6 431
–5 990
–6 431
39
tilinpäätös 2012
1 000 euroa
17. SIIRTOVELAT
Pitkäaikaiset
Muut
Yhteensä
Lyhytaikaiset
Henkilöstökulut
Korkojaksotus
Tuloverovelka
Muut
Yhteensä
Konserni
31.12.2012
Konserni Emoyhtiö
Emoyhtiö
31.12.2011 31.12.2012 31.12. 2011
0
829
829
20 496
2 107
745
18 260
41 608
17 485
2 205
478
11 917
32 085
18. SAAMISET KONSERNIYHTIÖILTÄ JA VELAT KONSERNIYHTIÖILLE
Lainasaamiset
Myyntisaamiset
Muut saamiset
Siirtosaamiset
Yhteensä
0
0
872
25
247
42
897
83
372
5 636
1 457
360
7 453
95 720
2 665
7 265
512
106 162
1 414
29 377
371
31 162
2 828
21 890
103
24 821
357
4 848
520
759
22
1 301
0
0
80 273
79 796
92 998
92 750
62 000
62 000
57 000
55 000
184 991
138 834
735
1 002
9 785
21 646
31 431
10 723
27 817
38 540
71
91
162
74
132
206
35 178
7 993
26
193
9 003
26
26
Vastuu kiinteistöinvestointiin liittyvästä arvonlisäverosta
5 159
5 159
Sijoitussitoumukset
3 579
4 649
Muut pitkäaikaiset velat
Muut lyhytaikaiset velat
Siirtovelat
Yhteensä
19. OSAKKUUSYHTIÖSAAMISET JA -VELAT
Lainasaamiset
Myyntisaamiset
Siirtosaamiset
Yhteensä
20. ANNETUT VAKUUDET
Omista veloista
Lainat
Annettujen panttien ja kiinnitysten määrä
Muut omasta puolesta annetut vakuudet
21. VASTUUSITOUMUKSET
Leasing- ja vuokrasopimukset
Lyhytaikainen osa
Pitkäaikainen osa
Takaukset konserniyhtiöiden puolesta
Takaukset osakkuusyhtiöiden puolesta
Takaukset muiden puolesta
Muut vastuut
Johdannaissopimukset
Valuuttajohdannaiset
Käypä arvo
Kohde-etuuden nimellisarvo
40
4 491
–118
25 471
Konserni
Konserni Emoyhtiö
31.12.2012 31.12.2011 31.12.2012
1 000 euroa
Korkojohdannaiset
Käypä arvo
Kohde-etuuden nimellisarvo
Emoyhtiö
31.12. 2011
–1 102
19 368
22. OSAKKEET
Tytäryhtiöt
AC-Kiinteistö Oy**
AC Kinnistute AS
Karhula Osakeyhtiö**
AC Cleantech Management Oy
ACEMS AB
Enics AG
Enics Schweiz AG
Enics Eesti AS
Enics Sweden AB
Enics Electronics (Beijing) Ltd.
Enics Finland Oy
Enics Slovakia s.r.o.
Enics Hong Kong
AC Kosmo AB
Elva Holding Oy**
AC Verwaltungs-GmbH
Sulma Fastigheter AB
Capbe AB
AC Finance B.V.
ACPack B.V.
ACPack AB
ÅR Packaging Group AB
Å&R Carton AB
Å&R Carton A/S
Å&R Carton Norrköping AB
A&R Carton NA Inc.
Å&R Carton Lund AB
A&R Carton Ltd
A&R Carton SA
A&R Carton Cdf SA
A&R Carton Beteiligungen GmbH
A&R Carton GmbH
A&R Carton Frankfurt GmbH
Å&R Carton Oy
A&R Carton Holding GmbH
ZAO A&R Carton Kuban
A&R Carton AS
CC Pack Holding AB
CC Pack AB
Combi Craft AB
SP Container
EMI Corp SA
Flextrus Group AB
Flextrus AB
OmistusMaa osuus, %
Suomi
100
Viro
100
Suomi
100
Suomi
97
Ruotsi
100
Sveitsi
96
Sveitsi
Viro
Ruotsi
Kiina
Suomi
Slovakia
Kiina
Ruotsi
100
Suomi
100
Saksa
100
Ruotsi
100
Ruotsi
100
Alankomaat
100
Alankomaat
100
Ruotsi
100
Ruotsi
62
Ruotsi
Norja
Ruotsi
USA
Ruotsi
Iso-Britannia
Ranska
Ranska
Saksa
Saksa
Saksa
Suomi
Saksa
Venäjä
Viro
Ruotsi
100
Ruotsi
Ruotsi
Iso-Britannia
67
Belgia
50***
Ruotsi
Ruotsi
Tytäryhtiöt
Flextrus Ltd
Flexopac AB
DutchCo Alpha B.V.
Second Kosmo AB
Ahlstrom Capital Solar PVT Ltd
DutchCo Delta Holding B.V.
CETup AB
AC Invest Two B.V.
AC Invest Three B.V.
AC Invest Four B.V.*
ACEMS B.V.
Waspel B.V.
Elbi Elektrik International
Elmas Elektrik
Elbi Ukraine
Elbi Russia
AC Real Estate B.V.
Waspel Real Estate A.S.
AC Tabasalu Kinnistute OÜ
AC Bucharest Real Estate Holding B.V.
Dekad AB
BDY Invest S.R.L
West Residential Park S.R.L
Lönnrotinkadun Kivipalatsi Oy*
Fastighets Ab Lönnrotsgatan 3 Kiinteistö Oy*
Lönnrotinkadun Kivipalatsi Holding Oy*
* uusi yhtiö
** fuusioitu 2013
*** osakkuusyhtiö
OmistusMaa osuus, %
Iso-Britannia
Ruotsi
Alankomaat
100
Ruotsi
100
Intia
100
Alankomaat
100
Ruotsi
100
Alankomaat
100
Alankomaat
100
Alankomaat
100
Alankomaat
100
Alankomaat
100
Turkki
100
Turkki
Ukraina
Venäjä
Alankomaat
100
Turkki
100
Viro
100
Alankomaat
100
Ruotsi
100
Romania
100
Romania
50***
Suomi
50***
Suomi
Suomi
50***
Muut merkittävät osakeomistukset
Vacon Oyj
Suomi
13,5
Myynnit, purut, fuusiot
Capkap AB
Capetra AB
Prosyxs AB
Delmatis AB
Ruotsi
Ruotsi
Ruotsi
Ruotsi
purettu
purettu
purettu
purettu
Alankomaat
Alankomaat
Alankomaat
Saksa
Alankomaat
myyty
myyty
myyty
myyty
myyty
Ruotsi
Ruotsi
fuusioitu
fuusioitu
A&R Finance and Real Estate B.V.
A&R Carton Holding B.V.
A&R Carton B.V.
A&R Carton Bremen GmbH
AC Invest B.V.
Flexmed AB
Remad AB
41
tilinpäätös 2012
Emoyhtiön
tuloslaskelma
Emoyhtiön
rahoituslaskelma
Viite
2012
2011
Liikevaihto
1
4 314
4 101
2
55
52 673
Henkilöstökulut
Poistot ja arvonalennukset
Liiketoiminnan muut kulut
4
9
–2 704
–1 339
–12 853
–2 005
–1 336
–23 826
–12 527
29 607
1 000 euroa
Liikevoitto/-tappio
Rahoitustuotot ja -kulut
6
Tulos ennen satunnaisia eriä
Satunnaiset erät
7
Tulos ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja
817
–2 077
–1 260
4 318
–9 917
–5 599
–13 787
24 008
–53
–8 062
–13 840
15 946
1 000 euroa
Liikevoitto/-tappio
Poistot
Muut oikaisut
Liiketoiminnan rahavirta ennen
nettokäyttöpääoman muutosta
Nettokäyttöpääoman muutos
Lyhytaikaisten liikesaamisten
lisäys (–) / vähennys (+)
Lyhytaikaisten korottomien velkojen
lisäys (+) / vähennys (–)
Liiketoiminnan rahavirta ennen
rahoituseriä ja veroja
Tuloverot
2012
2011
–12 724
1 339
9 905
–1 480
28 968
1 336
–2 611
27 693
1 219
8 356
–3 482
15 458
–3 743
51 507
49
–1 450
–15
–5 159
5 021
–1 185
0
55 343
Tilinpäätössiirrot
Poistoeron muutos
Tuloverot
Tilikauden tulos
42
8
–4
–151
–15
–4 406
–13 859
11 389
Uudishankinnat
Muut sijoitukset
Pysyvien vastaavien myynnit
Lainasaamisten ja muiden saamisten muutokset
–407
–435
–23 127
44 620
–3 039
18 047
–32 593
23 474
–76 170
–85 724
Pitkäaikaisten velkojen muutos
Lyhytaikaisten velkojen muutos
Maksetut osingot
–1 523
20 646
–4 511
14 612
25 476
10 419
–4 511
31 384
Rahavarojen muutos
27 500
1 003
Rahavarat tilikauden alussa
10 084
9 081
Rahavarat tilikauden lopussa
37 584
10 084
Emoyhtiön tase
VASTAAVAA
1 000 euroa
VASTATTAVAA
Viite
31.12.
2012
31.12.
2011
PYSYVÄT VASTAAVAT
Aineettomat hyödykkeet
Aineettomat oikeudet
Aineettomat hyödykkeet yhteensä
31.12.
2011
36 092
12 774
136 706
–13 859
171 713
36 092
12 774
123 397
11 389
183 653
1 046
1 042
1 046
1 042
2 126
2 323
27 109
1 414
27 217
6 431
2 828
28 523
36 477
35 109
435
29 748
233
897
30 109
121
21 993
346
372
66 421
52 940
VIERAS PÄÄOMA YHTEENSÄ
94 944
89 417
VASTATTAVAA YHTEENSÄ
269 828
276 434
OMA PÄÄOMA
9
Aineelliset hyödykkeet
9
Maa- ja vesialueet
Rakennukset ja rakennelmat
Koneet ja kalusto
Muut aineelliset hyödykkeet
Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat
Aineelliset hyödykkeet yhteensä
Sijoitukset
Osakkeet konserniyhtiöissä
Muut osakkeet ja osuudet
Muut saamiset
Sijoitukset yhteensä
31.12.
2012
1 000 euroa
197
197
197
197
26 254
29 055
1 108
69
342
56 828
26 254
30 194
1 242
57
339
58 085
149 814
16 838
166 651
87 367
11 153
2 713
101 233
223 676
159 515
10
PYSYVÄT VASTAAVAT YHTEENSÄ
Viite
12
Osakepääoma
Ylikurssirahasto
Voittovarat
Tilikauden tulos
OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ
TILINPÄÄTÖSSIIRTOJEN KERTYMÄ
Poistoero
TILINPÄÄTÖSSIIRTOJEN
KERTYMÄ YHTEENSÄ
PAKOLLISET VARAUKSET
14
VIERAS PÄÄOMA
Pitkäaikainen vieras pääoma
Velat saman konsernin yrityksille
Pitkäaikainen vieras
pääoma yhteensä
15
16
18
VAIHTUVAT VASTAAVAT
Lainasaamiset
Pitkäaikaiset saamiset yhteensä
339
339
0
215
7 453
460
8
94
8 230
179
106 162
360
7
126
106 834
0
892
Rahat ja pankkisaamiset
37 584
9 192
VAIHTUVAT VASTAAVAT YHTEENSÄ
46 153
116 919
269 828
276 434
Myyntisaamiset
Saamiset saman konsernin yrityksiltä
Lainasaamiset
Muut saamiset
Siirtosaamiset
Lyhytaikaiset saamiset yhteensä
Rahoitusarvopaperit
VASTAAVAA YHTEENSÄ
18
11
Lyhytaikainen vieras pääoma
Ostovelat
Velat saman konsernin yrityksille
Muut velat
Siirtovelat
Lyhytaikainen vieras
pääoma yhteensä
18
17
43
tilinpäätös 2012
Tilintarkastuskertomus
AHLSTRÖM CAPITAL OY:N
YHTIÖKOKOUKSELLE
Olemme tilintarkastaneet Ahlström
Capital Oy:n kirjanpidon, tilinpäätöksen, toimintakertomuksen ja hallinnon
tilikaudelta 1.1.–31.12.2012. Tilinpäätös
sisältää sekä konsernin että emoyhtiön
taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman
ja liitetiedot.
Hallituksen ja
toimitusjohtajan vastuu
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat
tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen
laatimisesta ja siitä, että ne antavat oikeat
ja riittävät tiedot Suomessa voimassa
olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten
mukaisesti. Hallitus vastaa kirjanpidon ja
varainhoidon valvonnan asianmukaisesta
järjestämisestä ja toimitusjohtaja siitä, että
kirjanpito on lainmukainen ja varainhoito
luotettavalla tavalla järjestetty.
Tilintarkastajan
velvollisuudet
Velvollisuutenamme on antaa suorittamamme tilintarkastuksen perusteella
lausunto tilinpäätöksestä, konsernitilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta. Tilintarkastuslaki edellyttää, että noudatamme
ammattieettisiä periaatteita. Olemme
suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa
noudatettavan hyvän tilintarkastustavan
mukaisesti. Hyvä tilintarkastustapa edellyttää, että suunnittelemme ja suoritamme
tilintarkastuksen hankkiaksemme kohtuullisen varmuuden siitä, onko tilinpäätöksessä tai toimintakertomuksessa olennaista
virheellisyyttä, ja siitä, ovatko emoyhtiön
hallituksen jäsenet tai toimitusjohtaja
syyllistyneet tekoon tai laiminlyöntiin, josta
saattaa seurata vahingonkorvausvelvol-
44
lisuus yhtiötä kohtaan, taikka rikkoneet
osakeyhtiölakia tai yhtiöjärjestystä.
Tilintarkastukseen kuuluu toimenpiteitä
tilintarkastusevidenssin hankkimiseksi
tilinpäätökseen ja toimintakertomukseen
sisältyvistä luvuista ja niissä esitettävistä
muista tiedoista. Toimenpiteiden valinta
perustuu tilintarkastajan harkintaan, johon
kuuluu väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riskien
arvioiminen. Näitä riskejä arvioidessaan
tilintarkastaja ottaa huomioon sisäisen valvonnan, joka on yhtiössä merkityksellistä
oikeat ja riittävät tiedot antavan tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisen
kannalta. Tilintarkastaja arvioi sisäistä
valvontaa pystyäkseen suunnittelemaan
olosuhteisiin nähden asianmukaiset
tilintarkastustoimenpiteet mutta ei siinä
tarkoituksessa, että hän antaisi lausunnon
yhtiön sisäisen valvonnan tehokkuudesta.
Tilintarkastukseen kuuluu myös sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden
asianmukaisuuden, toimivan johdon
tekemien kirjanpidollisten arvioiden
kohtuullisuuden sekä tilinpäätöksen ja
toimintakertomuksen yleisen esittämistavan arvioiminen.
Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa
tilintarkastusevidenssiä.
Lausunto tilinpäätöksestä ja
toimintakertomuksesta
Lausuntonamme esitämme, että
tilinpäätös ja toimintakertomus antavat
Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista
koskevien säännösten mukaisesti oikeat ja
riittävät tiedot yhtiön toiminnan tuloksesta
ja taloudellisesta asemasta. Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat
ristiriidattomia.
Hallituksen toimeksiannon
perusteella annettavat
lausunnot
Puollamme tilinpäätöksen vahvistamista.
Hallituksen esitys emoyhtiön taseen
osoittamien voitonjakokelpoisten varojen
käyttämisestä on osakeyhtiölain mukainen.
Puollamme vastuuvapauden myöntämistä emoyhtiön hallituksen jäsenille sekä
toimitusjohtajalle tarkastamaltamme
tilikaudelta.
Helsingissä 15. helmikuuta 2013
Ernst & Young Oy
KHT-yhteisö
Kristina Sandin
KHT
Hallituksen ehdotus voitonjaosta
Emoyhtiön voittovarat ja tilikauden tulos ovat taseen 31.12.2012 mukaan:
euroa
1 36 705 909 ,08
–13 859 3 9 1 ,95
1 22 846 5 1 7 , 1 3
Voittovarat
Tilikauden tappio
Jakokelpoiset varat yhteensä
Hallitus ehdottaa, että
osinkoa maksetaan 360 919 osakkeelle 20,85 euroa osakkeelta
ja loppuosa jätetään voittovarojen tilille.
7 525 1 6 1 , 1 5
Helsingissä 15. päivänä helmikuuta 2013
Stig Gustavson
hallituksen puheenjohtaja
Mats Danielsson
Johannes Gullichsen
Jouko Oksanen
Martti Saikku
Panu Routila
toimitusjohtaja
45
tilinpäätös 2012
Tunnusluvut
2012
2011
2010
2009
2008
873,2
801,9
683,8
392,8
352,1
39,9
5,1
9,0
18,4
30,6
2,5
2,2
1,3
–3,9
–15,2
Liikevoitto
37,7
–2,2
11,1
11,4
15,4
Tilikauden tulos
24,9
–35,0
6,5
7,0
23,5
31.12.2012
31.12.2011
31.12.2010
31.12.2009
31.12.2008
Milj. euroa
Liikevaihto
Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta
Omavaraisuusaste
36 %
31 %
41 %
45 %
67 %
Nettovelkaantumisaste (net gearing)
53 %
86 %
42 %
22 %
–21 %
14,4 %
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE)
11,0 %
–0,5 %
4,0 %
5,8 %
Oman pääoman tuotto (ROE)
16,0 %
–21,6 %
3,5 %
3,7 %
12,3 %
Oma pääoma/osake, euroa
468,84
391,33
508,05
526,70
530,33
Ulkoinen käypä arvo/osake, euroa
834,16
721,92
674,01
632,12
618,90
Oma pääoma/osake, euroa*
592,09
502,33
606,55
607,70
563,33
Ulkoinen käypä arvo/osake, euroa*
957,66
832,92
772,51
713,12
684,90
68,95
–96,94
17,98
19,51
65,08
**20,85
12,50
12,50
17,50
15,00
Tilikauden tulos/osake, euroa
Osinko/osake, euroa
* oikaistuna maksetuilla osingoilla
** hallituksen ehdotus
46
Tunnuslukujen laskentaperusteet
Omavaraisuusaste
Oma pääoma + Vähemmistöosuudet
Taseen loppusumma – Saadut ennakkomaksut
× 100
Velkaantumisaste
Korolliset velat – Rahoitusarvopaperit – Rahat ja pankkisaamiset
Oma pääoma + Vähemmistöosuudet
× 100
Tulos/osake
Tulos ennen satunnaisia eriä ja veroja – Säännöllisen toiminnan verot ± Vähemmistöosuus
Osakkeiden lukumäärä keskimäärin tilikauden aikana
Oma pääoma / osake
Oma pääoma tilikauden lopussa
Osakkeiden lukumäärä tilikauden lopussa
Sijoitetun pääoman tuotto
Liikevoitto + Korkotuotot ja muut rahoitustuotot
Taseen loppusumma – Korottomat velat, keskimäärin tilikauden aikana
× 100
Oman pääoman tuotto
Tulos ennen satunnaisia eriä – Verot
Oma pääoma + Vähemmistöosuudet, keskimäärin tilikauden aikana
× 100
47
tilinpäätös 2012
Osakkeiden tasearvo ja
ulkoinen käypä arvo
Milj. euroa ellei muuta mainita
31.12.2012
31.12.2011
TASEARVO
Ahlström Capital -konsernin oman pääoman tasearvo
Osakekohtainen tasearvo, euroa
169,2
141,2
468,84
391,33
ULKOINEN KÄYPÄ ARVO*
248,2
237,0
Cleantech
13,5
10,8
Kiinteistöt
68,7
61,7
Likvidit varat
41,5
18,5
Korollinen velka ja muut
–70,8
–67,4
Ahlström Capital -konsernin ulkoinen käypä arvo yhteensä
301,1
260,6
834,16
721,92
Osakekohtainen ulkoinen käypä arvo, euroa
* Ahlström Capital noudattaa arvonmäärityksessä IPEV-ohjeistusta (International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines),
jonka mukaan ulkoinen käypä arvo on hinta, jolla sijoitus voisi raportointipäivänä vaihtaa omistajaa markkinaosapuolten välillä.
48
Osakkeet ja osakkeenomistajat
Osakkeet ja osakepääoma
Ahlström Capital Oy:n rekisteröity
osakepääoma 31.12.2012 oli
36 091 900 euroa.
Yhtiöllä on yksi osakesarja. Jokainen
osake oikeuttaa yhteen ääneen yhtiökokouksessa. Yhtiöjärjestys sisältää osake-
yhtiölain 3 luvun 7 §:n tarkoittaman
lunastuslausekkeen.
Hallituksen osakkeenomistus
Osakkeenomistus
Vuoden 2012 lopussa Ahlström Capital
Oy:llä oli 211 osakkeenomistajaa.
Hallituksen jäsenet omistivat 31.12.2012
Ahlström Capital Oy:n osakkeita yhteensä
4 840 kappaletta eli 1,34 prosenttia
äänimäärästä ja osakkeista.
OSAKKEENOMISTAJAT RYHMITTÄIN 31.12.2012
Osakemäärä, kpl
Osuus, %
38 904
10,8
3 750
1,0
Yritykset
Rahoitus- ja vakuutuslaitokset
Julkisyhteisöt
23 490
6,5
Suomalaiset kotitaloudet
244 693
67,8
Ulkomaiset kotitaloudet
45 585
12,7
Muut
Yhteensä
4 497
1,2
360 919
100,0
OSAKKEENOMISTUKSEN JAKAUTUMINEN 31.12.2012
Omistajien
lukumäärä
Osuus
omistajista, %
Osake- ja
äänimäärä, kpl
Osuus
osakekannasta, %
1–100
67
31,8
1 924
0,5
101–500
36
17,1
7 801
2,1
217
501–1 000
21
9,9
16 470
4,6
784
1 001–5 000
5 001–
71
33,6
170 627
47,3
2 403
16
7,6
164 097
45,5
10 256
211
100
360 919
100
1 710
Osakkeita, kpl
Yhteensä
Keskim.
omistus, kpl
29
49
tilinpäätös 2012
Hallintoperiaatteet
Ahlström Capital Oy on Suomessa
rekisteröity yksityinen osakeyhtiö. Se
noudattaa toiminnassaan hyvää hallintotapaa Suomen osakeyhtiölain, yhtiön
yhtiöjärjestyksen ja Suomen listayhtiöiden
hallintokoodin periaatteiden mukaisesti.
Ahlström Capital on European Private
Equity & Venture Capital Associationin
(EVCA) ja Suomen pääomasijoitusyhdistys ry:n (FVCA) jäsen.
Yhtiö antaa säännöllisesti tietoja
osakkeenomistajille, työntekijöille ja
julkisuuteen. Myös yhtiön kotisivulla
www.ahlstromcapital.com on tietoja
yhtiöstä ja sen toiminnasta.
Hallituksen työskentelyä säätelee
myös työjärjestys, jossa määritellään ja
dokumentoidaan hallituksen ja johdon
vastuualueet ja työtavat sekä yhtiön
raportointikäytäntö.
Ahlström Capital Oy on konsernin
emoyhtiö, ja sillä on merkittäviä vähemmistöomistuksia osakkuusyhtiöissä. Se
vastaa konsernin toiminnan kehittämisestä
ja hoitaa konsernin taloudellisen raportoinnin sekä antaa konserni- ja osakkuusyhtiöille mm. riskienhallinta-, rahoitus-,
talous-, laki- ja hallintopalveluita sekä
neuvontaa strategisissa ja investointeihin
liittyvissä kysymyksissä.
Konserni muodostuu useista itsenäisistä yhtiöistä, alakonserneista ja erillisistä
osakkuusyhtiöistä. Tytäryhtiöiden, alakonsernien ja yksittäisten osakkuusyhtiöiden
toimintaa koskevat päätökset tehdään
näiden yhtiöiden päättävissä elimissä.
Yhtiö toteuttaa omistajuuttaan tytär- ja
osakkuusyhtiöissä hallituksensa näiden
päättäviin elimiin vuosittain valitsemien
edustajien kautta.
Yhtiön osakkeet on joulukuussa 2012
liitetty Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään Suomen arvo-osuusjärjestelmään.
50
Yhtiökokous
Ahlström Capitalin ylintä päätösvaltaa
käyttävät osakkeenomistajat yhtiökokouksessa. Varsinainen yhtiökokous päättää
hallituksen jäsenten lukumäärästä ja
valitsee hallituksen jäsenet. Tämän lisäksi
yhtiökokouksen yksinomaiseen toimivaltaan kuuluu muun muassa yhtiöjärjestyksen muuttaminen, tilinpäätöksen
vahvistaminen, osingonjaosta päättäminen
ja tilintarkastajien valinta.
Vuonna 2012 varsinainen yhtiökokous
oli 29. maaliskuuta Helsingissä.
Osallistuminen yhtiökokoukseen
edellyttää etukäteisilmoitusta viimeistään
kokouskutsussa mainittuna päivänä, joka
voi olla aikaisintaan 10 päivää ennen
kokouspäivää.
Kutsu yhtiökokoukseen joko julkaistaan
Virallisessa lehdessä tai toimitetaan osakkaille kirjattuna kirjeenä aikaisintaan kaksi
kuukautta ja viimeistään kaksi viikkoa
ennen ilmoittautumisajan päättymistä.
Tiedonannot osakkaille toimitetaan
sähköpostilla tai kirjallisesti postin välityksellä.
Hallitus
Varsinainen yhtiökokous valitsee
hallitukseen vähintään viisi ja enintään
seitsemän varsinaista jäsentä. Hallituksen jäsenten toimikausi päättyy vaalia
seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen
päättyessä. Hallitus valitsee keskuudestaan puheenjohtajan ja, jos niin
tarpeelliseksi katsoo, varapuheenjohtajan.
Nykyisessä hallituksessa on viisi jäsentä, joista Johannes Gullichsen ja Jouko
Oksanen ovat olleet hallituksessa yhtiön
perustamisesta 30.6.2001 lähtien, Martti
Saikku 26.3.2007 lähtien, Stig Gustavson 31.3.2011 lähtien ja Mats Danielsson
7.11.2011 lähtien. Hallituksen puheen-
johtajana on 30.8.2011 lähtien toiminut
Stig Gustavson.
Hallituksen jäsenet ovat riippumattomia, paitsi Johannes Gullichsen, joka
19.1.2012 alkaen on toiminut myös suurimman osakkeenomistajan Antti Ahlström
Perilliset Oy:n hallituksen jäsenenä.
Hallitukseen ei kuulu yhtään naisjäsentä.
Hallitus edustaa yhtiön omistajia. Sen
tehtävät ja vastuut määräytyvät osakeyhtiölain ja muun sovellettavan lainsäädännön, yhtiöjärjestyksen ja hallituksen
työjärjestyksen pohjalta. Hallituksella on
yleistoimivalta kaikissa niissä asioissa, joita ei lain tai yhtiöjärjestyksen mukaan ole
määrätty toisten toimielinten päätettäväksi
tai suoritettavaksi.
Hallitus huolehtii yhdessä toimitusjohtajan kanssa sisäisestä valvonnasta, johon
kuuluu myös riskienhallinta. Riskienhallintaa toteutetaan pääasiallisesti tytär- ja
osakkuusyhtiöissä eli siellä, missä riskejä
voi syntyä.
Hallitus vahvistaa yhtiön ja konsernin
yleiset tavoitteet ja strategian sekä hyväksyy vuosisuunnitelman.
Hallitus piti vuoden 2012 aikana 13
kokousta, joissa kaikissa päätöksentekoon
osallistuivat kaikki hallituksen jäsenet.
Vuonna 2012 nimitys- ja palkitsemisvaliokunnan jäseninä ovat olleet Stig Gustavson (puheenjohtaja), Jouko Oksanen
ja Martti Saikku (29.3. lähtien). Lisäksi
suurimman osakkeenomistajan Antti
Ahlström Perilliset Oy:n edustaja (28.6.
asti Carl Ahlström, 28.6. lähtien Thomas
Ahlström) osallistuu valiokunnan kokouksiin sen käsitellessä hallituksen jäsenten
valintaa ja hallituspalkkioita. Valiokunnan
tehtävänä on valmistella hallitukselle
esityksiä yhtiön ja konsernin hallinnosta, yhtiössä sovellettavista palkka- ja
kannustinjärjestelmistä sekä yhtiön johdon
palkkausehdoista. Valiokunta kokoontui
vuoden 2012 aikana kuusi kertaa.
Hallitus arvioi vuosittain toimintaansa
ja työskentelytapojaan sisäisellä itsearvioinnilla.
Toimitusjohtaja ja henkilöstö
Ahlström Capitalin toimitusjohtajan valitsee hallitus. Toimitusjohtaja suunnittelee
ja johtaa yhtiön ja konsernin toimintaa
sekä vastaa yhtiön ja konsernin operatiivisesta hallinnosta hallituksen ohjeiden
ja päätösten mukaisesti. Hän valvoo ja
johtaa potentiaalisten sijoituskohteiden
analysointia ja arviointia sekä näiden
kehittämistä ja myyntiä.
Yhtiön toimitusjohtajana on 1.4.2008
lähtien toiminut KTM Panu Routila.
Panu Routila on Enics AG:n, Elbi Electric International Trade & Industry Corporationin, AC Cleantech Management
Oy:n ja Lönnrotinkadun Kivipalatsi Oy:n
hallituksen puheenjohtaja sekä Vacon
Oyj:n, Ripasso Energy AB:n, ÅR Packaging
Group AB:n ja Å&R Carton AB:n hallituksen jäsen. Hän omistaa 12 688 osaketta
portfolioyhtiö ÅR Packaging Group AB:ssä
ja 75 osaketta AC Cleantech Management Oy:ssä.
Panu Routilalla on oikeus eläkkeeseen
63-vuotiaana ja irtisanottaessa oikeus
kuuden kuukauden palkkaa vastaavaan
erorahaan.
Yhtiön palveluksessa on toimitusjohtajan lisäksi 13 henkilöä. Heidän tehtävänään on toimitusjohtajan avustaminen,
toiminnan aktiivinen seuraaminen ja yhtiön
kehittäminen asetettujen tavoitteiden
mukaisesti, raportointi sekä investointi- ja
myyntipäätösten valmistelu yhtiön ja sen
osakkuus- ja tytäryhtiöiden hallitusten
käsittelyä varten.
Palkkiot ja
kannustinkäytäntö
Yhtiökokous vahvistaa hallituksen jäsenten
palkkiot. Hallituspalkkio 2012–2013 on
puheenjohtajalle 80 000 euroa ja hallituksen jäsenelle 32 000 euroa vuodessa.
Hallituksen kokouksista ei makseta erillistä kokouspalkkiota. Valiokuntakokouksista
maksetaan kokouspalkkiona 800 euroa.
Hallitus päättää toimitusjohtajan palkasta
ja muista eduista sekä vahvistaa muun
johdon palkat, kannustimet ja edut.
Yhtiön toimihenkilöillä on oikeus
kannustinpalkkioon yhtiön kannustinpalkkiokäytännön mukaisesti. Kannustinpalkkio
määräytyy yhtiön menestyksen perusteella.
Valvontajärjestelmät
Ahlström Capitalin tilintarkastaja on
tilintarkastusyhteisö Ernst & Young Oy,
päävastuullisena tilintarkastajanaan
KHT Kristina Sandin. Tilintarkastajat
antavat yhtiön osakkeenomistajille lain
edellyttämän tilintarkastuskertomuksen
vuositilinpäätöksen yhteydessä. Lisäksi
tilintarkastajat raportoivat havainnoistaan
yhtiön hallitukselle.
Konsernin tilintarkastuskulut vuonna
2012 olivat 742 tuhatta euroa (879; 751).
Yhtiö noudattaa voimassaolevia sisäpiirisääntöjä, mutta listaamattomana yhtiönä
sillä ei ole varsinaista sisäpiirihallintoa.
51
Tietoja osakkeenomistajille
Yhtiökokous
Taloudellinen tiedottaminen
Ahlström Capital Oy:n varsinainen yhtiökokous pidetään torstaina 21.3.2013 klo
17.00 Helsingissä osoitteessa Eteläesplanadi 14.
Kutsu varsinaiseen yhtiökokoukseen
on julkaistu Virallisessa lehdessä nro
25/27.2.2013.
julkaistaan suomeksi, ruotsiksi ja englanniksi.
Vuonna 2013 yhtiö informoi osakkaitaan toimintansa kehityksestä kvartaaleittain järjestämällä tiedotustilaisuudet
18.2., 24.4. ja 23.10. sekä lähettämällä
6.8. kirjeitse taloudellisen katsauksen
ajalta 1.1.–30.6. Vuoden 2013 viimeisen
kvartaalin tulos julkistetaan 17.2.2014.
Osakkaat saavat kvartaaliraportit myös
joko sähköpostitse tai kirjeitse.
Yhtiön vuosikertomus 2013 valmistuu
arviolta maaliskuussa 2014.
Vuosikertomus on luettavissa yhtiön
verkkosivuilta osoitteessa
www.ahlstromcapital.com.
Tietyt tässä vuosikertomuksessa esitetyt lausumat eivät ole historiallisia tosiseikkoja, vaan arvioita esimerkiksi
markkinoiden oletetusta kasvusta ja kehityksestä tai muita tuottoja kannattavuusolettamia. Lausumat, joihin
sisältyy ”uskoo”, ”olettaa”, ”odottaa”, ”ennustaa” tai muu vastaava ilmaisu, ovat tulevaisuudennäkymiin liittyviä
kannanottoja. Nämä perustuvat oletuksiin, arvioihin ja ennusteisiin ja sisältävät sen vuoksi riski- ja
epävarmuustekijöitä, joista johtuen ne eivät välttämättä vastaa todellista tilannetta.
52
Suunnittelu ja toteutus: Kreab Gavin Anderson
Kuvat sivuilla: 3, 7, 11, 16–18 (paitsi s. 18 Bragadiru) ja 22–23: Tomi Parkkonen
Paino: Erweko
Ahlström Capital
Ć
Vuosikertomus 2012
Perinne jatkuu...
AHLSTRÖM CAPITAL OY
Eteläesplanadi 14
PL 169
00131 Helsinki
Puhelin 010 888 18
Faksi 010 888 4769
www.ahlstromcapital.com

Ahlström Capital vuosikertomus 2012

Transcription

Similar documents

Ahlström Capital ostaa Destian

Miksi ja millä keinoilla perheyritykset päihittävät kilpailijat

Kalastusretki erämaajärvelle LUONTOPALVELUT

Ahlström Capitalin

asiantuntijalausunto sievi capital oyj:n hallitukselle yhtiön osakkeita

Ahlstromcapital.com Pdf

Keski-Suomen Hevosenomistajat ry Suomen Hippos ry:n valvoja

Teemana kansainvälisyys FINPRO - Asianajotoimisto Heikkilä & Co

CV Mika Vähä-Nissi

Mikkelin koulujenväliset suunnistuskilpailut 2015-05

Time for Health Education - Toc - beck

Vuosikertomus 2009 – 2010 (PDF) - Tampereen Rudolf Steiner

Vuosikertomus 2010-2011 - Tampereen Rudolf Steiner