PwC Automotive_Martin Schwarzer

Cash or Crash?
Die Automobilindustrie in der Krise
28. Mai 2009

Drei Fragen…
Was bedeutet die Rezession für
die Automobilindustrie?
Die Krise, als Alibi?
Wie sehen die Perspektiven aus?
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
2
Was bedeutet die
für die Automobilindustrie?
Rezession
Produktionsvolumina werden die 2008er Level…
…nicht vor 2012 wieder erreichen
Produktionsforecast (EU-27) Fahrzeugeinheiten
in Millionen
21
20.5
20.3
19.9
20
19.4
19.0
18.8
19
19.3
18.9
18.3
18.2
18
17.7
17
17.9
17.6
17.0
16.1
16
15.5
15
00
01
02
03
Actual
Q4/2008 Forecast (baseline)
04
05
06
07
08
09
10
11
12
Q3/2008 Forecast
Q1/2009 Forecast (baseline)
 Fallende Verkaufszahlen sind nichts Ungewöhnliches in der Automobilindustrie,
allerdings war der starke Einbruch 2008 eine Überraschung für die OEMs welche
weiter steigende Zahlen erwarteten.
Quelle: PwC Automotive Institute, Q1/2009
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
4
Rezession
Weltweite politische und wirtschaftliche Ereignisse…
…haben eine direkte Wirkung auf den Pkw-Absatz in Europa
Golfkrise
HEUTE
Dot Com Krise
15%
10%
5%
2008 Q1
2007 Q1
2006 Q1
2005 Q1
2004 Q1
2003 Q1
2002 Q1
2001 Q1
2000 Q1
1999 Q1
1998 Q1
1997 Q1
1996 Q1
1995 Q1
1994 Q1
1993 Q1
1992 Q1
-5%
1991 Q1
0%
-10%
-15%
-20%
Quelle: ACEA, PwC Analyse
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
5
Wirkungsweise der Finanzmarktkrise in der Automobilwirtschaft
Die Krise…
…ist eine globale Krise
SÜDKOREA: Die Exporte gehen
aufgrund der weltweiten
Wirtschaftskrise stark zurück;
Ssangyong beantragt die Insolvenz
EU: In vielen Europäischen
Ländern wird um staatliche
Unterstützung für die
Automobilindustrie gebeten
USA: Die “Detroit 3” (GM, Ford,
Chrysler) erzielen Rekordverluste
und bitten um staatliche
Unterstützung zur Abwehr der
drohenden Insolvenz
BRASILIEN: Die Regierung
ergreift aggressive
Gegenmaßnahmen um einen
erneuten Markteinbruch zu
verhindern
PricewaterhouseCoopers
CHINA: Die signifikanten
Wachstumsraten der letzten
Jahre sind in 2008 erheblich
zurückgegangen
Japan: Toyota macht im GJ
08/09 voraussichtlich einen
operativen Verlust von 1,2 Mrd.€ den ersten seit 71 Jahren
Indien: In Q4 2008 waren die
Verkaufszahlen stark rückläufig
und fielen auf das Niveau von
2005
28. Mai 2009
6
Wirkungsweise der Finanzmarktkrise in der Automobilwirtschaft
Die Finanzmarktkrise
…als Treiber für die Krise in der Automobilindustrie
1H 2007
2H 2007
1H 2008
2H2008
‚Subprime Krise‘
Liquiditätskrise – 1. Welle
Kredit- und Bankenkrise
Liquiditätskrise – 2. Welle
Kredit- und Bankenkrise – 2. Welle
Krise erreicht die Realwirtschaft
• Investoren in
subprime
Hypotheken
erleiden heftige
Verluste
• Immer mehr
Finanzdienstleister
sind von der
Krise betroffen
• Misstrauen im
globalen
Bankensystem
steigt
• Liquiditätsengpass
• Viele Zulieferunternehmen sind in
der Kreditklemme
Quelle: Allianz Global Investors
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
7
Rezession
Die Finanzkrise…
…ist nicht die Ursache…
…sondern wirkt als Brandbeschleuniger
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
8
Rezession
Die Konsumten sind verunsichert daher gibt es eine…
…deutliche Kaufzurückhaltung in den wichtigsten Märkten
Neuwagenzulassung im Jahresvergleich
Y-t-Y in %
DE
UK
ESP
IT
F
USA
20
• Sinkende Absätze in
Westeuropa und Nordamerika
8
10
4
• CO2- und Kfz-Steuer sowie
4
2
0
-2
-1
-2
-6
-10
-10
-14
-20
-20
-21
-30
-8
-11
-15
-10
-13
-15
technologischer Umbruch
verunsichern Konsumenten
zusätzlich
-18
-27
-28
-27
-32
-40
-42
-50
Jan-Jun
Quelle: ACEA
PricewaterhouseCoopers
Jul
Aug
Sep
28. Mai 2009
9
Wirkungsweise der Finanzmarktkrise in der Automobilwirtschaft
Die Auswirkungen auf die Automobilindustrie…
…laufende Anpassung der Planung
Produktionsanpassung an die Konjunktur
2007-2009
1
•
2
Fahrzeugeinheiten
3
2
•
1
•
•
3
•
2007
Q1
Normale Konjunktur
Produktion im
Einklang mit dem
Absatz
Q2
Q3
2008
Q4
Q1
Absatz
Produktion
Quelle: PwC Automotive Institute Q1/2009
PricewaterhouseCoopers
Q2
Q3
2009
Q4
Q1
Q2
Absatz (est)
Anpassungen
•
Q3
Q4
•
Beginn der Krise
Absatzeinbruch
Überproduktion
Überbestände
Beginn der Rezession
Produktionskürzungen
Geringe
Prognosesicherheiten
Angleichung von
Produktion, Beständen
und Verkauf
28. Mai 2009
10
Rezession
Fakt ist…
…Insolvenzen bei den OEMs sind unvermeidlich
BMW
∆
-8,91€
-31,66%
Toyota
∆
-4,79€
-15,87%
-22,08€
-54,24%
∆
-20,54€
-60,63%
General Motors
∆
-5,37€
-78,05%
Quelle: ACEA, PwC Analyse
PricewaterhouseCoopers
∆
-47,51€
-80,58%
Peugeot
Daimler
∆
Renault S.A.
-1,40€
-48,95%
∆
-3,77€
-17,25%
VW St
Hyundai
∆
-4,16€
-51,68%
Ford
∆
Honda
∆
+6,46€
+3,20%
Fiat
∆
-7,39€
-68,81%
VW Vz
∆
-68,94€
-66,65%
28. Mai 2009
11
Wirkungsweise der Finanzmarktkrise in der Automobilwirtschaft
Der Markt und somit das Portfolio der OEMs wird bereinigt…
…zahlreiche Marken stehen in der Diskussion
Unternehmen / Marke
Akquirierendes Unternehmen
BUSINESS CASE
Tata will die weltweite Präsenz ausbauen
und Technologiezugang erkaufen
Chrysler sucht Partner zur Sanierung, Fiat
sucht Vertriebsweg in den USA
Mehrere chinesische OEMs
bekundeten bereits Interesse
Ford benötigt Liquiditätszuschuss und will
sich auf seine 3 Kernmarken fokussieren
Bislang keine Interessenten
bekannt
Zukunft ungewiss – Markterfolg soll durch
vollkommen neue Modelle erzielt werden
Bislang keine Interessenten
bekannt
Neue US CAFE Regulierungen / sinkender
Marktwert der Marke
Bislang keine Interessenten
bekannt
Fiat und Magna
Unabhängiges Händlernetzwerk von
Interesse für ausländische OEMs
bekunden Interesse
Bislang keine Interessenten
bekannt
PricewaterhouseCoopers
Opel/Vauxhall sieht seine Zukunft in einer
rechtlich selbständigen Geschäftseinheit
Ssangyong steht unter Gläubigerschutz –
umfassender Rettungsplan wird erstellt
28. Mai 2009
12
Wirkungsweise der Finanzmarktkrise in der Automobilwirtschaft
Weltweite politische und wirtschaftliche Ereignisse…
…haben insbesondere Zulieferer in die Insolvenz gestürzt
Mitarbeiter
Produkte
Unternehmen
Mitarbeiter
Produkte
1.500
Lenkungssysteme
TMD Friction (Leverkusen)
4.500
Bremsbeläge
99
Teppiche
Fennel Technologies AG
(Löhne)
320
Kunststoffteile
650
Sicherheitsteile
Stankiewicz (Adelheidsdorf)
2.000
Schallisolation
220
Oberflächentechnik
740
Kunststoffteile
Dekorsy (Radolfzell)
175
Kunststofftechnik
100
Getriebteile
Ebinger und Giek
45
Kunststoffteile
360
Motorblöcke
Edscha (Remscheid)
5.800
Türangeln/ Dachsysteme
815
Dichtungen
Eralmetall (Klettgau-Erzingen)
150
Aluminium-Gussteile
250
Bremsenteile
Kittel Supplier (Ecking)
500
Metallblenden
88
Modellbau
Eybl (Österreich)
485
Innenausstattung
650
Türrahmen
Plastal (Schweden)
7.000
Kunststoffteile
3.470
Fahrzeugbau, Engineering
und Dachsysteme
ae group (Gerstungen)
1.400
Leichtmetallguss
600
Leiterplatten
MTK (Kitzingen)
800
Eisen- und Aluminiumguss
Unternehmen
Tedrive Germany (Düren) +
Tedrive Steering (Sülfrath)
APG Automotive Parts
(Großenlüder)
Sakthi Germany
(Neunkirchen)
Chrom-Schaal
(Sigmaringendorf)
Geiger Technologies
(Garmisch-Partenkirchen)
Grieshaber Feinmechanik
(Eisenbach)
Görtz + Schiele (St. Ingbert)
Henniges Automotive
(Grefrath)
Iwesa Präzisionstechnik
(Saarbrücken)
Ramsperger Modell- und
Formenbau (Delmenhorst)
Wagon Automotive
(Waldschaff)
Wilhelm Karmann GmbH
(Osnabrück)
Ruwel (Geldem)
Quelle: Handelsblatt, April 2009
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
13
Rezession
Viele namhafte Automobilzulieferer…
…in der Hand von Private Equity Investoren
*
X
X
X
X
X
* Anm.: Wird gehalten durch den Privatinvestor Dr. Lutz Helmig via ATON GmbH (Fulda)
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
14
Die Krise, als Alibi?
Das Mobilitätskonzept steht auf dem Prüfstand…
„Wir müssen den Markt beeinflussen und nicht
nur Fahrzeuge anbieten, die der Kunde nicht
möchte.“
Dieter Zetsche, Daimler AG
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
16
Die Krise, als Alibi?
2007, Frankfurt IAA: „SEHEN WAS MORGEN BEWEGT“
…die Hersteller – Treiber oder Getriebener?
• Automobilindustrie mit dem Stigma
des „Klimakillers“
• Drohende Sanktionen seitens der EU
bei Überschreitung der
Emissionsgrenzwerte
• Hersteller reagieren mit neuen,
innovativen und umweltfreundlichen
Fahrzeugkonzepten
• Ist dies der Durchbruch für
umweltfreundliche Technologien?
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
17
Die Krise, als Alibi?
2008, Paris Automobile Salon: Das Kaufverhalten im Wandel
…die Hersteller – Treiber oder Getriebener?
• Neue Elektroautos und Plug-In
Hybrids als Studien aller großen
Hersteller
• Innovationsdruck für die Hersteller:
Wettbewerbsvorteile durch neue
Technik (z.B. Start-Stop, elektrische
Radnabenantriebe)
• Das Wettrennen um die
Antriebstechnik der Zukunft ist in
vollem Gange
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
18
Die Krise, als Alibi?
Bisherige, signifikante Entwicklungsfortschritte sind…
…durch Gewicht und Power „aufgefressen“ worden
1,750
1,500
1,250
1,000
750
500
1970
Golf MKI (1.8
GTi)
112bhp/136Nm
8.9L/100km
820kg
1974-1983
1975
PricewaterhouseCoopers
Golf MKII (1.8
GTi)
129bhp/168Nm
8.8L/100km
960kg
1983-1991
1980
1985
Golf MKIV (1.8T
GTi)
150bhp/210Nm
7.8L/100km
1280kg
1997-2003
Golf MKIII (2.0
GTi)
150bhp/180Nm
7.9L/100km
1165kg
1991-1997
1990
1995
2000
Golf MKV (2.0T
GTi)
200bhp/280Nm
8L/100km
1355kg
2003-2009
2005
2010
28. Mai 2009
19
Die Krise, als Alibi?
Kleine und mittlere Fahrzeuge liegen klar im Trend…
…der Kunde bestimmt das Geschehen
0%
600
-5%
400
-10%
200
-15%
0
-20%
Jan. - Sept. 2007
Quelle: KBA
PricewaterhouseCoopers
Jan. - Sept. 2008
• Kleinwagensegment, Kompakt-
und Mittelklassewagen mit
Zuwächsen
• Große Autos verlieren dramatisch
an Marktanteilen
• Trend zu kleineren und
verbrauchsarmen Modellen:
„Hype or New Reality?“
SUVs
800
Sport
5%
Oberklasse
1.000
Mittelklasse
10%
Kleinwagen
1.200
Veränderung
Volumen
Neuzulassungen nach Segmenten in Deutschland
In Tsd. Einheiten
%-Veränderung (re. Achse)
28. Mai 2009
20
Die Krise, als Alibi?
Flottenalter und…
…Regulierungskonformität
Fahrzeugbestand nach Erfüllung der EURO Emissionsnormen
in Tsd. Einheiten
45.000
∑41.200
40.000
35.000
Euro 4 konform
13.225
30.000
25.000
Euro 3 konform
8.487
20.000
15.000
10.000
5.000
• Durchschnittsalter der deutschen
PKW-Flotte ca. 8 Jahre
Euro 2 konform
14.008
• Kfz-Steuerreform und Umweltzonen:
Ca. 20 Millionen Fahrzeughalter
stehen vor einem Fahrzeugtausch
Euro 1 konform
5.480
0
2008
Euro 1
1.7.1992
Quelle: KBA
PricewaterhouseCoopers
Euro 2
1.1.1996
Euro 3
1.1.2000
Euro 4
1.1.2005
Euro 5
1.9.2009
Euro 6
1.9.2014
28. Mai 2009
21
Die Krise, als Alibi?
“Freude am Fahren” versus “Vorsprung durch Technik”
Oberklasse: Anfang des Jahrtausend klar zu unterscheiden
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
22
Die Krise, als Alibi?
Oberklasse: Individualisierung anno 2008…
…eine Frage der Philosophie?
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
23
Die Krise, als Alibi?
BMW
...gestern und heute
BMW Portfolio 1980
BMW Portfolio 2008
3er
5er
6er
7er
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
24
Die Krise, als Alibi?
Auf dem Weg in die Zukunft?
...BMW und Daimler im Vergleich
Hatch
Coupe
Station Cabrio
Wagon
Sports- SUV
back
Sedan
smart
Kleinwagensegment
Project i
A/B
C/CLK/
SLK/GLK
E/CLS
S/CL/SL
SLR/
Maybach
BMW X7
M/R/
GL/G
Positionierung von Mercedes-Benz und BMW
Quelle: PwC Automotive Institute, Q1/2009
PricewaterhouseCoopers
Premiumsegment
Positionierung vom BMW
28. Mai 2009
25
Perspektiven
2020: Die Kinder von heute…
…sind die Fahrer von morgen
„2020 will ich nicht mehr zur Tankstelle fahren“
„2020 will ich nicht mehr im Stau stehen“
„Das Auto in 2020 sollte mit erneuerbarer
Energie von zu Hause betrieben werden“
„2020 soll mein Auto Staus umfliegen können!“
Neue Ideen gibt es – aber werden sie auch realisiert?
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
28
Perspektiven
2020: Die Einflussfaktoren…
…auf die Automobilindustrie
1
Technologie und
Innovation
Wachstumsmodelle
2
Einfluss auf die
Wertschöpfungskette der
Automobilindsutrie
4
Rohstoff- und
Energiepreise
PricewaterhouseCoopers
3
Rechtlicher und
regulatorischer Rahmen
28. Mai 2009
29
Perspektiven
2020: Die Mittelschicht in den Emerging Markets…
…wächst und wächst
1
Automobilwelt 2008 – 2020
(Kreisgröße ist proportional zur Bevölkerung 2020)
GDP pro Kopf
Wachstum CAGR
Schwellenmärkte
Hoch
GDP per Capita Growth
CAGR 2008 - 2020
+ 6%
x3
China
Triade
+ 2%
Russland
USA
Indien
Emerging
Markets
Triaden
Märkte
Deutschland
UK
Frankreich
Japan
Türkei
Wohlstandsentwicklung
Brasilien
Niedrig
Niedrig
Hoch
Produktionswachstum CAGR
Radikale Verschiebung von Angebot & Nachfrage in die Emerging Markets
aufgrund der Entwicklung der Mittelschicht
Quelle: Economist Intelligence Unit, World Bank, PwC Analyse
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
30
Perspektiven
2020: Innovationen und ihre Wirkung…
…auf die Serienproduktion der Automobile
2
2008
2015
2020
Head-up display
Adaptive cruise control
Infotainment
Pre crash
Interior
ACC stop & go
Antriebsstrang
H2 Hybrid
Elektrik Hybrid
Automatische Notbremse
Brennstoffzelle
Kabel @ Lenkung
Fahrgestell
Neuer ultrastarker Stahl
Metallischer Schaum
Lotus Auto
Farbabstimmung
Karosserie
Innovation:
Produkt
Kabel @ Bremse
Ist der Kunde bereit?
• 10% würden
grundsätzlich kein
Hybridauto kaufen
• 69% der Kunden sind
nicht bereit Hybrid-Autos
aufgrund des
Mehrpreises zu kaufen
• 21% sind bereit den
Mehrpreis zu zahlen
Head-up display
Kabel @ X wird kontinuierlich
mechanische Teile ablösen
Prozess
Der Kunde ist möglicherweise nicht bereit einen Zuschlag für
Innovationstreiber wie Produktzubehör zu bezahlen
Quelle: TU Darmstadt, PwC Analyse
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
31
Perspektiven
2020: Das Regelwerk wird sich weiterentwickeln…
…und der Standardunterschied wird sich verringern
3
Entwicklung des Unterschieds
im Regelwerk
CO2 Emissionsziele
(EU 27)
Level des Regelwerks
g/km
EU XX
200
1995
186g
Triade
EU IV
2002
165g
2004
161g
Triade
ng ds
eru schie
g
rrin ter
Ve s Un
de
EU III
150
Schwellenländer
2008
140g
2012
120g
EU II
EU I
Schwellenländer
Zeit
2008
2020
2020
???g
100
1995
2008
2020
Europa hat verstärkt in CO2 Emissions-Standards investiert was einen
nachteiligen Einfluss auf die Automobilproduktionskosten hat
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
32
Perspektiven
Rohstoff- und Energiepreise…
…haben die Kosten für Konsument und Hersteller erhöht
4
Rohstoffpreise für
Hersteller 2007
Globaler HRC* Stahlpreis
2000-2020
Hersteller
Preis
100
(9)
Steigende
Stückkosten
(10)
(14)
67
x2
• Keine Alternative
zu Stahl in Sicht
Gesamt
Glas,
Gummi
Alu
Plastik
Stahl
Zeit
2000
Zusätzliche jährliche Kosten
für Konsumenten 2007
2008
2020
Weltweite Ölpreise
2000-2020
Konsument
Steigende
Mobilitätskosten
Preis
100
(20)
(28)
Gesamt
Versicherung Instandhaltung
Quelle: Delphi, PwC Analyse; *HRC=Hot Rolled Coils
PricewaterhouseCoopers
52
Kraftstoff
x5
Zeit
2000
2008
• Es werden neue
Infrastrukturen für
Innovationen wie
Wasserstoffautos
benötigt
2020
28. Mai 2009
33
Perspektiven
Triaden Märkte
Schutz und Weiterentwicklung des Umsatzes in
den gesättigten Märkten

Management von Innovationskosten (Lernkurve)
und Überarbeitung von Preisstrategien
Management von steigenden Rohstoff- und
Energiepreise
Schwellenländer
Zugang zu & Prozess Technik Know-How
Sicherung von zusätzlichen Kapazitäten um
Nachfrage zu decken
Einhaltung von Sicherheits- und
Umweltstandards
Entwicklung von alternativen Finanzierungskonzepten für Ultra Low Cost Cars Kunden
PricewaterhouseCoopers




 
 





ou
rc
ing
rin
g/
O
ut
s
te
gie
tra
Of
fh
so
Pr
ei
ss
   


 
 
  
 

Management von Elektronik und IT „Hype“ im
Automobil
Management von steigenden Regulierungskosten
für Umwelt, Sicherheit und Energie
Ne
ue
Er
s
at
zt
ei
lm
Ka
ar
pa
kt
zit
ät
en
In
no
In
ve
va
st
tio
m
ns
IP
en
s
tä
ts
In
r
ve
ke
st
m
M
en
&A
ts
Um die Herausforderungen anzunehmen…
…sind 3 mögliche Strategien von größter Bedeutung
Top 3 Strategien
• Innovationskraft
Systemintegration (pro
Segment, z.B. Antriebsstrang)
Überleitung von Innovation
anderer Industrien
Investment in IP Schutz
• Offshoring/ Outsourcing
Mehrwert für Zulieferer
Strategische Allianzen
• Neue Märkte
Eintrittstrategien
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35
Perspektiven
Subsysteme/ Innovator…
…das Erfolgsmodell
2020 Szenario Strategien für Zulieferer
Produktspezialist
Zukünftiges Kompetenzprofil
Tief
Mittel
Hoch
Subsysteme/ Innovator
Tief
Mittel
Hoch
Systemintegrator
Tief
Mittel
Hoch
Entwicklung
Mechanische Systeme
Innovationen
und
Software
Elektronik & Software
Fähigkeit für Innovationen
Modul- & Systemintegration
Interface Management
Produktion
„Lead time“
On-time Lieferung
Top
Performance
und Effizienz in
der Produktion
Integrationsmöglichkeiten,
Logistik und
Interface
Management
Produktivität & Qualität
Kosteneffizienz
Funktionelle Unterstützung
Exzellenz im Einkauf
Effizienz in Transport und Logistik
Gemeinkosten Effizienz
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
36
Perspektiven
Triaden-Produzenten müssen die Zukunft jetzt formen…
…bevor die neue Wertschöpfungskette globale Realität wird
Conclusio
Charakteristika
Nächste Schritte
• Globalisierung
bietet neue
Umsatzpotentiale
• Ultra Low Cost Cars bedeuten neue
Wachstumschancen
• Evaluierung von Markteintritts- und
Entwicklungsstudien in
Schwellenländer wie China und Indien
• „Intangibles“
sind ein
Wettbewerbsvorteil
• Kopien der Wettbewerber gefährden
den Wert der „Intangibles“. Patente
bedeuten eine neue Einnahmequelle
und einen neuen Wettbewerbsvorteil
• Investments in innovative „Intangibles“
Strategien und deren Schutz (Patente,
Lizenzen)
• Innovation hat
einen enormen
Kosteneinfluss
• Strengere Regulierungen bedeuten
höheren Innovationsdruck für die
OEMs
• Analyse der Preisstrategie für
zukünftige Innovationen (i.e. Breakeven Point) und Sicherstellung der
nötigen finanziellen Mittel
• Sättigung der
Triaden-Märkte
• Aufgrund der Marktsättigung werden
neue Absatzmärkte z.B.:
Umwelttechnologie interessanter
• Markteintrittsanalyse für neue Märkte
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
37
Produktionsprognosen für die internationalen Automärkte
Fazit…
•
Die Krise in der Automobilzulieferindustrie ist nachhaltig.
•
Aber: Die Automobilindustrie wird langfristig weiter wachsen. Nur
das Wachstum erfolgt viel differenzierter als in der Vergangenheit.
Differenzierter nach Regionen, Technologien, OEMs und
Fahrzeugklassen
•
Die Zulieferunternehmen müssen ihre bisherigen Geschäftsmodelle
kritisch hinterfragen und auf die neuen Entwicklungen anpassen
•
Technologie bleibt der Erfolgsfaktor Nr 1. Gleichzeitig wird die
(kritische) Unternehmensgröße immer wichtiger
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
38
Ansprechpartner und Kontakt
Martin Schwarzer
Partner
Leiter M&A Automotive Deutschland
PwC Mergers & Acquisitions
Kontakt:
PricewaterhouseCoopers Corporate Finance
Beratung GmbH
Marie-Curie-Strasse 24-28
60439 Frankfurt am Main
Tel.: +49 69 9585-5667
Fax.: +49 69 9585-5955
E-Mail: martin.schwarzer@de.pwc.com
PricewaterhouseCoopers
Als Partner leitet Herr Schwarzer das Automotive Team in
Frankfurt
Er verfügt über mehr als 15 Jahre Berufserfahrung in den
Bereichen M&A, Private Equity und Going Public und betreut
eigenverantwortlich sowohl deutsche als auch internationale
Mandanten
Seine Aufgabenstellungen umfaßten auch Strategische
Analysen, Restrukturierungen, Distressed M&A und
Unternehmensbewertungen
Vor seinem Eintritt bei PwC war Herr Schwarzer Vice-President
M&A bei BNP-Paribas sowie Investment Manager der Deutschen
Beteiligungsgesellschaft GmbH
Ausgewählte Mandanten:
• Volkswagen
• Siemens VDO
• FTE
• Brose
• TüV Süd
• WET
• Witte
• 3i
• TTB
• Mahle
• Cerberus
• ATS
28. Mai 2009
40
Aktuelle League Tables Automotive Sektor
Nr.1
PwC M&A Automotive ist der
führende M&A-Berater der
europäischen Automobilindustrie
Anerkennung
"PricewaterhouseCoopers Corporate
Finance’s extensive knowledge of the
automotive industry and their network of
experts on the ground has been invaluable in
helping us to ’unlock’ the potential of the
automotive industry in Europe.“
Top 10 der Europäischen M&A Automotive Berater,
abgeschlossene Transaktionen (2004 – 2008)
Rang
Berater
Transaktionsvolumen (€ m)
Anzahl
Transaktionen
1

1.365
23
2
Lazard
1.306
17
3
Citigroup Inc.
1.203
7
4
Credit Suisse
1.165
4
5
UBS (formerly UBS Warburg)
1.150
5
6
Deutsche Bank AG
1.074
8
7
BNP Paribas SA
969
6
8
HSBC Bank plc
936
5
9
Rothschild
860
15
10
Merrill Lynch
788
2
Quelle: Mergermarket
Target und Bieter in Europa; abgeschlossene Transaktionen 2004 – 2008 bis € 500m
Martin Block, HgCapital
PricewaterhouseCoopers
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42
Distressed M&A Transaktion
nach Insolvenz
Einer der größten deutschen
Automotive Deals 2008
Kauf der
ATS Holding GmbH
Kauf der
Elektromotoren Sparte
von
durch
durch
Käufer beraten durch
Käufer beraten durch

Kauf der
Kühlerlüfter Sparte
von
durch
 Käufer beraten durch

• UNIWHEELS übernimmt die europäischen Aktivitäten von
ATS mit den Werken in Deutschland und Polen und den
weltweiten Markenrechten. Der Gesamtumsatz beträgt
€ 350 Mio.
• Die Transaktion umfasst das Geschäft mit Elektromotoren
für Fensterheber, Antiblockiersysteme, Heizung/Lüftung,
Motorkühlung und elektrische Servolenkungen mit einen
Umsatz von zusammen rd. € 740 Mio.
• Mit der Transaktion stärkt UNIWHEELS ihre Position im
OEMund
Ersatzteilgeschäft.
Das
kombinierte
Produktionsvolumen beläuft sich auf 7 Mio. Felgen pro Jahr
• Neben der vertikalen Integration standen für Brose die
Erweiterung des Produktprogramms und der Ausbau der
Kompetenz im Bereich mechatronische Systeme bei
dieser Akquisition im Vordergrund.
• PwC Rolle: PwC begleitete den Prozess als Corporate
Finance Lead Advisor inklusive Akquisitionsfinanzierungsberatung
PricewaterhouseCoopers
• PwC Rolle: PwC begleitete den Prozess als Corporate
Finance Lead Advisor inklusive Projektmanagement,
Modelling, Verhandlungsunterstützung und Bewertung
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43
Distressed M&A/ Plastics
Transaktion nach Insolvenz
Branchenexpertise –
z.B. Automotive Elektrik
Verkauf von
Verkauf von
IBS Brocke Automotive
an
bei Volkswagen AG und
Siemens VDO
Automotive AG an
ISE Intex GmbH
Verkäufer beraten von
Verkäufer beraten von


• The IBS Brocke Group meldet Insolvenz an
• Käufer : ISE Intex GmbH, ein Unternehmen der ISE
Innomotive Systems Gruppe
• Verkäufer: Die Automotive Aktivitäten der IBS Brocke
Gruppe mit einem Umsatz von € 160m
• Das “Signing” fand bereits 4 Wochen nach der ersten
Ansprache des potentiellen Investors statt
• Verkauf der zu gleichen Teilen zur Volkswagen AG als
auch zur Siemens VDO Automotive AG gehörenden VW
Bordnetze GmbH mit einem Umsatz von € 440 Mio. im
Rahmen eines Bieterprozesses
• PwC Rolle: Intensive Unterstützung bei der Vorbereitung
und
Durchführung
der
Transaktion
durch
PricewaterhouseCoopers
• PwC Rolle: Finance Lead Advisor
PricewaterhouseCoopers
28. Mai 2009
44
Branchenexpertise –
z.B. Automotive Plastics
Krisenmanagement
Projekt “Swordfish”
(fortlaufend)
Kauf der
Peguform D/E
durch
bei
Cerberus beraten durch


• Die
Gruppe,
ein
Hersteller
von
Spiegelund
Lichtkomponenten, war mehrere Monate lang am Rande der
Insolvenz
• Die Peguform Unternehmensgruppe stellte in 2002 Antrag
auf Eröffnung des Insolvenzverfahrens
• PwC Rolle: PwC informierte die OEMs bezüglich
Liquiditätssituation (Täglich/ Wöchentliche Cash Flow
Analyse).
Koordination
der
OEM-Unterstützung
(beschleunigte Zahlungen, Fonds).
Financial Advisor in
den Verhandlungen mit allen betroffenen Parteien.
Unterstützung bei der Auflösung einer Produktionsstätte.
Während des Projektes arbeitete PwC eng mit den
Risikomanagements der OEMs zusammen.
PricewaterhouseCoopers
• PwC Rolle: PwC begleitete den Prozess als Corporate
Finance Lead Advisor
28. Mai 2009
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Ausgewählte Transaktionen in der Automobilzulieferindustrie (I)
2008
Kauf der
ATS Beteiligungs GmbH
2008
2007
2008
Kauf der Elektromotoren
Sparte
von
Verkauf von
Kauf der
Kühlerlüfter Sparte
von
Establecimientos
Metalúrgios EDIVAL S.A
durch
durch
durch
an
Käufer beraten durch
Käufer beraten durch
Käufer beraten durch
Verkäufer beraten durch




UNIWHEELS
W
i
er
nn
08
20
2007
2007
Kauf von
Verkauf von
durch
an
W
r
ne
in
20
08
2006
Merger von
Rasmussen GmbH
und ABA Holding AB
initiiert durch
W
r
ne
in
08
20
2006
Kauf der
Rasmussen GmbH
durch
unterstützt von
Käufer beraten durch

PricewaterhouseCoopers
Gesellschafter beraten durch
Beraten durch
Käufer beraten durch



28. Mai 2009
46
Ausgewählte Transaktionen in der Automobilzulieferindustrie (II)
2006
Kauf der
2006
2006
2006
Kapitalerhöhung für
Verkauf der
Kauf des
Feuer Powertrain
durch Volkswagen AG und
Siemens VDO Automotive AG
an
Productivity & Standards
Board Singapore
durch
Käufer beraten durch
Gesellschafter beraten durch


2005
Verkäufer beraten durch
Käufer beraten durch


2004
Übernahme von 2004
2004
Verkauf der
durch
Übernahme von
Hirschmann Electronics GmbH & Co KG
Einer Tochtergesellschaft von
Management buy-out
von
Berger Safety Textiles GmbH
für € 125 Mio.
durch PPM Capital
IBS Brocke Automotive
an
STABILUS GmbH
durch
für € 115 Mio. durch
ISE Intex GmbH
PPM Capital beraten durch
Verkäufer beraten durch
Montagu beraten durch



PricewaterhouseCoopers
HgCapital beraten durch

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Fünf Gründe, die für das PwC M&A Automotive Team sprechen
PwC hat eines der umfangreichsten internationalen
M&A-Netzwerke mit Fokus auf “Mid-cap”
Transaktionen
Unser integriertes Automotive M&A Netzwerk
besteht auf mehr als 920 erfahrenen M&A-Experten
weltweit
PwC ist der führende Berater im Bereich
Automobilindustrie und wird unterstützt duch das
PwC Automotive Institute
PwC begleitet Sie in allen Stufen des
Transaktionsprozesses
Wir reagieren flexibel auf aktuelle Gegebenheiten
und strukturieren den Prozess und die Transaktion
nach Ihren Vorstellungen
1
2
3
4
5
Internationales Netzwerk
Erfahrene M&A Experten
Umfassende Branchen-Expertise
Umfangreiche Leistungen
Maßgeschneiderte Lösungen
PwC ist der führende M&A-Berater im Automotive Sektor
PricewaterhouseCoopers
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48
Weltweites PwC-Netzwerk maximiert Ihren Wert bei
internationalen Transaktionen
Branchenexpertise
Western-Cluster
Central-Cluster
Eastern-Cluster
Unser Service
Automotive
Transactions
Industrial Products &
Business Services
Finanzierung &
Investition
Retail. Consumer
& Leisure
Nordamerika
60 Professionals
Europa
420 Professionals
Restrukturierung
& Forensic Services
Financial Services
Systeme & Prozesse
Asia / Pacific
280
Professionals
Technology, IT,
Entertainment & Media
Transport & Logistics
Afrika
10 Professionals
Pharmacy &
Chemicals
Healthcare &
Public Services
Energy
PricewaterhouseCoopers
Südamerika
150
Professionals
Bilanzierung und
Wirtschaftsprüfung
Steuern
Regulierung &
Wettbewerb
920 M&A-Professionals weltweit
Wissenstransfer
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