Pharmaceutical Raw Materials - VA Intertrading Aktiengesellschaft

Transcription

Sales
in Million Euro
Profit
before Tax in Million Euro
Shareholders
Shares in %
Status as of December 31, 2014
1.027,2 1.295,6 917,3
1.093,3
993,9
2010
2011
2012
2013
2014
24,50
19,13
7,12
10,85
13,90
2010
2011
2012
2013
2014
30,570
13,375
7,930
CALEXCO S.a.r.l.
Raiffeisenlandesbank OÖ
voestalpine AG
26,125
12,500
9,500
MBG
ManagementBeteiligungs GmbH
IBG
IntertradingBeteiligungs GmbH
KAIROS
Industrie Holding
GmbH
Vorwort
6
Introduction
Vorstand,
Organigramm
8
Board of Directors,
Organization Chart
Geschäftsverlauf
12
Course of Business
Stahl
22
Steel
Nahrungs- & Futtermittel
26
Food- & Feedstuff
Industriechemikalien &
Raffinerieprodukte
30
Industrial Chemicals &
Refinery Products
Pharmazeutische Rohstoffe
34
Pharmaceutical Raw Materials
Projects & Distribution
38
Transport
42
Transport
Anhang, Bilanz, G&V
46
Financial Statement
Representation Offices
60
5
Vorwort
Dr. Hanno Bästlein
Vorsitzender des Aufsichtsrates
Das vergangene Jahr 2014 war wiederholt von schwierigen politischen und
wirtschaftlichen Rahmenbedingungen
in unterschiedlichen Regionen der Welt
geprägt, welche sich erwartungsgemäß
auch auf den Geschäftsverlauf der
VA Intertrading AG (VAIT) niedergeschlagen haben.
Der bis zum Spätherbst eher schwache
US Dollar und die hinter den Prognosen
liegende wirtschaftliche Entwicklung
führten auf breiter Front zu Nachfragerückgängen. Die der verhaltenen
Nachfrage teilweise gegenüberstehenden
Kapazitätsüberhänge haben die Preise,
beispielsweise für erdölbasierte und
metallurgische Produkte, massiv
erodieren lassen und schlugen in Folge
ebenfalls auf die Frachtraten durch.
Diese vorherrschenden, makroökonomischen Rahmenbedingungen stellten
und stellen nach wie vor wachsende Anforderungen an unser Risikomanagement.
Bei bestehenden Verbindungen müssen
Forderungen und Zahlungen zunehmend
gesichert werden. Genauso bedarf es
intensiver Prüfungen und Überlegungen,
ob und wenn ja unter welchen Aspekten
sich die Erschließung neuer Geschäftsfelder und Regionen lohnt.
In Summe reduzierten diese Einflüsse
den Umsatz gegenüber dem Vorjahr um
ca. 8 %. Naturgemäß wurde auch das
Jahresergebnis durch diese Entwicklung
in Mitleidenschaft gezogen. Dennoch
konnten durch frühzeitig gegensteuernde
Maßnahmen des Vorstands die Fixkosten
nachhaltig um ca. zwei Mio. Euro gesenkt
und dadurch insgesamt ein befriedigender
Jahresüberschuss erzielt werden.
Die bereits im Vorjahr eingeleiteten
Veränderungen der Eigentümerstruktur
sind weiter fortgeschritten. KAIROS hat
vereinbarungsgemäß den 4%igen Anteil
der Erste Group Immorent übernommen.
Die im Einflussbereich der in London notierten FERREXPO stehende CALEXCO
6
hat im August 2014 einen Kaufvertrag
über die Anteile der RAIFFEISENLANDESBANK OÖ (RLB) in mehreren
Tranchen bis 2017 abgeschlossen.
Die Mitarbeitergesellschaft MBG und
KAIROS haben jeweils von ihrem
Aufgriffsrecht Gebrauch gemacht.
Das Closing zwischen der RLB und
CALEXCO konnte bis zum Jahresende
nicht vollzogen werden, wird aber für
das erste Halbjahr 2015 erwartet.
Nach Abschluss der Transaktion wird die
VAIT mehrheitlich im Eigentum der
Mitarbeitergesellschaften MBG, IBG und
KAIROS stehen, dies spiegelt sich bereits
in der Besetzung der Organe wider.
Wirklich überraschend ist die seit der
Finanzkrise andauernde Unsicherheit
kaum noch und stellt weiterhin einen
Einflussfaktor auf unabsehbare Zeit
dar. Wesentlicher erscheint jedoch die
Erkenntnis, dass der Wandel, gleichermaßen getrieben von technologischen
und damit einhergehenden politischen
Veränderungen, zunehmend und in
kürzester Zeit bestehende Geschäftsmodelle in Frage stellt und völlig neue
entstehen lässt.
Die einzige Konstante bleibt also der
Wandel. Und der Wandel ist nach wie vor
gleichbedeutend mit Handel. Das fordert
zum einen von den Mitarbeitern der
VAIT ein hohes Maß an Flexibilität und
Risikobewusstsein, zum anderen bietet es
der VAIT immer wieder neue Chancen
sich erfolgreich weiterzuentwickeln.
Die Belegschaft der VAIT hat mit ihrem
hohen Engagement und ihrer großen
Verbundenheit zu unserem Unternehmen
im abgelaufenen Geschäftsjahr wieder
beeindruckend unter Beweis gestellt,
dass sie dazu in der Lage ist. Im Namen
des Aufsichtsrats und damit der von ihm
vertretenen Eigentümer möchte ich mich
dafür ausdrücklich beim Vorstand und
allen Mitarbeitern sehr herzlich bedanken.
The past year 2014 was repeatedly
marked by difficult political and
economic conditions in different
regions of the world, which as expected,
are reflected in the course of business
of VA Intertrading AG (VAIT).
A relatively weak US dollar that took
us into late autumn and the economic
development which was not as foreseen,
led to a decline in demand across a
broad front. The sluggish demand
partially opposed excess capacities,
have massively eroded the prices for
example for petroleum-based and
metallurgical products and in turn also
hit the freight rates.
These prevailing macroeconomic
conditions placed and continue to
place increasing demands on our risk
management. Under existing accounts,
receivables and payments must increasingly be secured. So it requires
intensive reviews and consideration
whether or not, and if so, under what
aspects of the development of new
business and regions are worthwhile.
In total, these interferences reduced
sales by 8 % compared to the previous
year. Naturally the annual result was
also affected by this development.
However, with the early countermeasures
taken by the Executive Board to
permanently reduce the fixed costs by
about two million Euros, an overall
satisfactory net income was achieved.
The changes in the structure of
ownership already introduced in the
previous year have advanced.
KAIROS has agreed to take over the
4% share of Erste Group Immorent.
The company CALEXCO controlled
Vorwort Introduction
Introduction
Dr. Hanno Bästlein
Chairman of the Supervisory Board
by the London-listed FERREXPO completed a purchase agreement in August
2014, for the shares of RAIFFEISENLANDESBANK Oberösterreich (RLB)
in several instalments until 2017.
The staff company MBG and KAIROS
each have exercised their option rights.
The closing of the deal between the
RLB and CALEXCO could not be
completed by the end of the year but
is expected in the first half of 2015.
After completion of the transaction
VAIT is then majority owned by the
employee companies MBG and IBG and
KAIROS, this is already reflected in the
composition of the board members.
It is hardly surprising that the uncertainty since the financial crisis
continues and remains a further influencing factor for an unpredictable time.
However, the essential knowledge that
change, equally driven by technological
and associated political changes, and
increasingly in the shortest possible
time, questions existing business models
and create entirely new sectors. Thus,
change is the only constant. And change
is still synonymous with trade. That on
the one hand calls for a high degree of
flexibility and awareness of risks of the
employees of VAIT and on the other
hand it always provides VAIT with new
opportunities to progress successfully.
The staff of VAIT, with their high
level of commitment and their great
loyalty to our company in the past year,
has impressively proven what they
are capable of doing. On behalf of the
Supervisory Board and thus the owners
it represents, I would like to express my
thanks to the Board and all members of
staff for a job well done.
7
Aufsichtsrat
Supervisory Board
Dr. Hanno BÄSTLEIN
DI Gerhard FALCH
Mitglied Member (bis / until 15.6.2014, seit / since 16.6.2014)
Vorsitzender Chairman (seit / since 9.7.2014)
Mitglied Member (bis / until 31.5.2014, seit / since 16.6.2014)
Stv. Vorsitzender Deputy Chairman (seit / since 9.7.2014)
Mag. Reinhard SCHWENDTBAUER
Dr. Robert REITER
Dr. Kurt BLEIER
Mitglied Member
Mitglied Member
Mitglied Member (seit / since 16.6.2014)
Mag. DI Robert OTTEL
Dr. Wolfgang LAKATA
Vladimir IORICH
Mag. Patrick PRÜGGER
Vorsitzender Chairman (bis / until 31.5.2014)
Stv. Vorsitzender Deputy Chairman (bis / until 31.5.2014)
Mitglied Member (bis / until 22.5.2014)
Mitglied Member (bis / until 16.4.2014)
Vom Betriebsrat delegiert :
Delegated by the works council :
Karin ERTELT
Dr. Susanne PISSENBERGER
Dr. Peter GRODER
Mag. Anneliese FELLINGER 8
Mitglied
Mitglied
Mitglied
Mitglied
Member
Member
Member
Member (bis / until 9.7.2014)
Aufsichtsrat, Vorstand, Organigramm Supervisory Board, Board of Directors, Organization Chart
Vorstand
Board of Directors
Mag. Robert Weiss
Dr. Karl Mistlberger
Mag. Peter Weigl
Mitglied Member
Vorsitzender Chairman
Mitglied Member
Stahl und Rohstoffe
Steel & Raw Materials
Erwin Ehrengruber
Rechnungswesen und Controlling
Accounting and Controlling
Mag. Jörg Erlinger
Nahrungs- und Futtermittel
Food- and Feedstuffs
DI Rudolf Wildauer
Industriechemikalien und
Raffinerieprodukte
Industrial Chemicals and
Refinery Products
Mag. Elza Gashi
Bankwesen
Banking
Mag. Norbert Deimel
Projects & Distribution,
Landtechnik, Energie, Nichteisenmetalle
Agricultural Equipment, Energy,
Non Ferrous Metals
Andreas Scheuringer
Pharmazeutische Rohstoffe
Pharmaceutical Raw Materials
Mag. Gerhard Kürnsteiner
Transport, Logistik, Versicherung
Transport, Logistic, Insurance
Harald Reischl
Rechtswesen, Personal, Administration
Legal, Personnel, Administration
Mag. Ulrike Paukner
Mag. Stefanie Truntschnig
EDV
IT
Daniel Sebesta
POLLO
AUSTROKORM
VAIT CHINA
VADECO
NOVOLOG ODESSA
NOVOLOG SERVICES
DANUBE GRAIN SERVICES
SENEGRAINS SARL
VAIT KUBAN LLC
VAIT ARGENTINA
VAIT UKRAINE LLC
VA UKRAINE LTD
NHR AGROPARTNERS
VAIT D.O.O.
VAIT DAKAR
VASILKO
ZTR-ENESTA
TERAWATT
VAIT S.R.L.
9
Steigende Unsicherheiten in Beschaffungs- und Absatzmärkten
haben uns zu einer Rücknahme unserer Risiken veranlasst.
Als Folge sanken Umsatz und Gewinn.
Geschäftsverlauf
Generelle Entwicklung
Die Preise der von der VAIT gehandelten Commodities waren fast das gesamte
Jahr unter Druck und gaben nach.
Dieser Trend verstärkte sich besonders
zum Jahresende intensiv. Bei Rohöl
kam es praktisch zu einer Halbierung
der Preisnotierungen, ebenso im Bereich
metallurgische Erze. Aber auch Nahrungsmittel und zum Teil Nichteisenmetalle waren unter Druck, obwohl
in der Nahrungsmittelerzeugung und
-nachfrage Missernten fehlten oder
politisch motivierte Exporte nicht gegeben waren. Gegen Jahresende stieg der
US-Dollar nach weitgehend gleichbleibenden Notierungen in den ersten Quartalen deutlich an. Die Ursache lag einerseits wohl in der weltweit schwachen
Wirtschaftsentwicklung, aber auch in
vielen politischen Unsicherheiten.
Die Krise im Mittleren Osten hält
unvermindert an, es ist keine politische
Lösung bei der Einstellung der Kampfhandlungen und der Erreichung einer
wirtschaftlichen Stabilisierung in Sicht.
Die Bonität der Mittelmeerländer Nordafrikas schwankt. Zuletzt war Ägypten
von einem erneuten Nachgeben der
Versorgung mit Hartwährung betroffen.
Viele latente Terrorgefahren in arabischen Ländern halten unverändert an.
Die schwierigen Rahmenbedingungen
wurden verstärkt durch den zwischen
Russland und Ukraine ausbrechenden
Konflikt, der sowohl politisch als
auch wirtschaftlich Auswirkungen auf
Zentraleuropa hat. Auch VAIT ist von
dieser Entwicklung durchaus betroffen,
da die Region Donezk ein langjähriger
Einkaufsschwerpunkt für metallurgische
Rohstoffe war. Wir sind bemüht, die
wegfallenden Mengen durch andere
Quellen zu ersetzen und haben dabei
bereits positive Erfolge erzielt.
12
Grundsätzlich kam dem Risikomanagement weit überdurchschnittliche
Bedeutung zu. Unser Exposure in den
Ländern der ehemaligen Sowjetunion
wurde reduziert, was naturgemäß einen
Rückgang der Geschäftsvolumina zur
Konsequenz hatte.
Rückläufige Preise, ein über neun
Monate relativ niedriger US-Dollar und
Rücknahme von Geschäften aufgrund
Risikoüberlegungen führten zu einem
Umsatzrückgang von 993,9 Mio. EUR
auf 917,3 Mio. EUR. Als Folge sank
natürlich auch der Gewinn der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit auf 7,1 Mio.
EUR. Vorsorgen aufgrund von Performanceproblemen einzelner Lieferanten
im Stahl- und Nahrungsmittelbereich
verstärkten den Trend zu einem geringeren Gewinn. Das EGT belief sich
letztlich auf 7,1 Mio. EUR nach
13,9 Mio. EUR im Vorjahr. Neben
operativen Maßnahmen bei der
Akquisition und Abwicklung einzelner
Geschäfte haben wir auch auf der
Kostenseite Gegensteuerungsmaßnahmen eingeleitet, die zum Teil
schon 2014 umgesetzt wurden.
Insgesamt hatten wir aus diesen Maßnahmen eine Reduktion der Fixkosten
um etwa 1,8 Mio. EUR.
Eine Veränderung in der Eigentümerstruktur wurde schon 2013 durch den
Verkauf des von der voestalpine gehaltenen Anteils an VAIT an das luxemburgische Unternehmen CALEXCO
eingeleitet. CALEXCO steht im Einflussbereich des ukrainischen Geschäftsmanns Kostyantin Zhevago, der über
sein börsennotiertes Unternehmen
FERREXPO seit Jahrzehnten auch
Hauptrohstofflieferant im Erzbereich
für voestalpine ist. Diese Transaktion
soll bis 2016 abgeschlossen sein.
Überraschend hat im August die
RAIFFEISENLANDESBANK OÖ
(RLB) ihren Anteil ebenfalls an
CALEXCO verkauft. MBG und
KAIROS haben ihr Aufgriffsrecht
ausgeübt. Das Inkrafttreten dieser
Transaktion ist aus Gründen, die
auf Seiten CALEXCOs liegen, bisher
verzögert und daher nicht per
31.12.2014 wirksam geworden. Es wird
erwartet, dass in der ersten Jahreshälfte
2015 das Closing erfolgt. Der Aktienerwerb von RLB durch CALEXCO, MBG
und KAIROS wird in jährlichen Tranchen
vollzogen und soll 2017 abgeschlossen
sein. Nach Durchführung der Transaktionen wird per Ende 2017 folgende
Eigentümerstruktur gegeben sein:
Eigentümerstruktur ab 2017
MBG
IBG
Kairos
CALEXCO
30,16 %
12,50 %
10,97 %
}
53,63 %
46,37 %
VAIT wird mehrheitlich im Besitz der
beiden Mitarbeitergesellschaften MBG
und IBG sowie KAIROS sein. Diese
Mehrheitssituation spiegelt sich in der
Besetzung des Aufsichtsrates und des
Vorstandes wider.
Die Hebung der Synergien mit den
Unternehmen, die Kostyantin Zhevago
zuzurechnen sind, hat begonnen, hinkt
allerdings hinter den ursprünglichen
Erwartungen her. Die Ursache ist auch
marktbedingt, da aufgrund der Überkapazitäten im Stahlbereich, der fallenden
Rohstoffpreise derzeit nicht alle Geschäftskonstellationen Sinn machen. Für das
Eingehen dieser strategischen Eigentümerschaft durch Kostyantin Zhevago
waren die erwarteten Synergien wesentlicher Motivationsfaktor für VAIT.
Die Hebung der Synergien wird Schwerpunkt für das Geschäftsjahr 2015 sein. Geschäftsverlauf
Im Handel mit Stahlprodukten und
metallurgischen Rohstoffen mussten wir
im abgelaufenen Jahr zur Kenntnis nehmen, dass die Preise weiter nachgaben.
Dieser Trend wurde nur kurz von einer
Verflachung der Preiskurve unterbrochen. Generell war ein stetiger Abwärtstrend feststellbar. Besonders ausgeprägt
war dies im Bereich metallurgischer
Rohstoffe. Die Notierungen für Erze für
Lieferungen nach China haben über den
Jahresverlauf um gut 50 % nachgegeben.
Bei Distributeuren und einzelnen Herstellern machte sich vermehrt ein Engpass vorhandener Liquidität bemerkbar.
Der Sicherung des Zahlungserhaltes kam
daher besondere Bedeutung zu. Auch
die Bereitschaft mittelgroßer Hersteller
und Handelsunternehmen, die teilweise
größere Volumina als VAIT bewegten,
Verträge zu brechen, um eigene Verluste
zu vermeiden, hat stark zugenommen.
Wir glauben daher, dass es auch weiter
einen gewissen Bereinigungsprozess an
Stahlhändlern, die weltweit tätig sind,
geben wird.
Die Synergien mit unserem Teilaktionär Kostyantin Zhevago konnten im
abgelaufenen Jahr nicht gehoben werden.
Es wurden allerdings viele Vorarbeiten
für eine Zusammenarbeit gelegt. Es
wird diesem Thema ein entsprechender
Schwerpunkt im Jahr 2015 zukommen.
Sehr gut entwickelten sich unsere Betonstahlverkäufe in den USA. Dank eines
Investitionsbooms - sowohl im öffentlichen als auch im privaten Bereich - ist
die Nachfrage gut und die Abwicklung
der Verträge erfolgt weitgehend ohne
Probleme. Wir haben daher den Ausbau
unseres Vertriebsbüros in Houston eingeleitet und möchten diese wirtschaftliche
Entwicklung der USA, die weiterhin
hohe Stahlmengen benötigen wird,
begleiten. Die Sourcen für unsere Lieferungen wechseln und es kommt uns hier
die breitgefächerte Struktur der Einkaufsbüros des Unternehmens zugute.
Die Krise zwischen Russland und Ukraine konnten wir ohne Verluste managen
und bestehende Risiken weitgehend
eliminieren. Freilich fehlen uns die
Mengen aus den Produktionsstätten, die
im umkämpften Gebiet der Ostukraine
liegen, und wir erwarten ein Anhalten
dieses Trends auch im 1. Halbjahr 2015.
Wir hoffen, dass sich die politischen und
letztlich somit auch die wirtschaftlichen
Rahmenbedingungen in der zweiten
Jahreshälfte langsam stabilisieren und
die Werke in geregelte Produktion und
Export kommen. Bei allen Problemen
zwischen Ukraine und Russland werden
die in diesen Ländern ansässigen
Werke weiter wichtige Einkaufsquellen
für uns sein, wobei überdurchschnittlich hohe Risiken von Zukäufen in
den umkämpften Gebieten vermieden
werden müssen.
Unsere Nischenpolitik, in kleineren
Märkten Funktionen im Stahlvertrieb
einzunehmen, setzen wir fort. Wir haben
erste Erfolge bei der Vermarktung am
afrikanischen Kontinent erreichen können. Auch die Expansion im Schrottbereich wird fortgesetzt.
Die Kostenreduktion des Bereiches wurde
im abgelaufenen Jahr intensiviert und ist
weitgehend abgeschlossen. Wir erwarten
daher für 2015 wiederum eine Rückkehr
in die Gewinnzone.
Im Handel mit Nahrungsmitteln haben
wir im abgelaufenen Jahr ein Nachgeben
der Preise zur Kenntnis nehmen müssen,
wenngleich dies wesentlich moderater
ausfiel als im Bereich Stahl und metallurgischer Rohstoffe. Es gelang uns,
insgesamt die Mengen um 11 % zu steigern und speziell ab Ende des 3. Quartals Geschäftsvolumina zu akquirieren
und abzuwickeln. Ein Rekordvolumen
konnten wir in der Ukraine zukaufen.
Die Abwicklung gestaltete sich jedoch
teilweise holprig. Die Vertragstreue mancher auch großer Hersteller ist schwächer
ausgeprägt als in anderen Ländern, daher
mussten vereinzelt Vorsorgen für Drohverluste gebildet werden. Vorerst haben
wir keine weitere Steigerung der Volumina im Export aus der Ukraine geplant.
Das Exposure an Risiken aus Vorfinanzierungen wird sehr selektiv gehandhabt
und reduziert. Die Mengen aus Rumänien, Bulgarien und Serbien konnten
insgesamt ausgebaut werden. Es gab eine
gute wechselseitige Synergie zwischen
den einzelnen Sourcen. Die Absatzländer
Italien und Spanien wurden in höherem
Ausmaß als in der Vergangenheit bedient
und die Abwicklung erfolgte problemfrei. In Nordafrika war unverändert eine
schwierige politische und als dessen
Folge finanzielle Situation gegeben.
Speziell Libyen hat sich hier gegen
Jahresende eher kritisch entwickelt. Es
gelang uns allerdings, die in diesen Ländern vorhandenen Verträge im Rahmen
der Vorkalkulationen abzuwickeln, was
durch intensives und effizientes Management der Vertragsabwicklung ermöglicht
wurde. Sehr zufrieden waren wir mit der
Entwicklung unseres Reishandels primär
in Westafrika. Die bestehenden Kundenbeziehungen wurden vertieft und haben
eine gute Vertrauensbasis erreicht. Wir
beabsichtigen, unser Geschäftsvolumen
in dieser Region vorsichtig zu erweitern.
Lieferungen von Reis aus Argentinien/
Uruguay nach Peru haben wir eingestellt.
Im Betrieb unserer Silos in Gostinu/Rumänien und Pyryatin/Ukraine mussten
wir aufgrund guter Ernten bei niedrigem
Feuchtigkeitsgehalt Rücknahmen der
Dienstleistung unserer Trocknungsanlagen für die Erzeuger zur Kenntnis
nehmen. Dies ist traditionell für den
Silobetrieb ein attraktives Geschäft, das
in diesem Jahr weniger ausgeprägt war als
in den Vorperioden. Unserer Auffassung
13
nach stellt dies eine normale, über
mehrjährige Zyklen immer wieder
erwartbare Situation und Entwicklung
dar. Unser grundsätzliches Vorhaben,
selektiv in Partnerschaften oder allein
Umschlagskapazität in Inland- bzw.
Exportsilos zu sichern, halten wir aufrecht und mehrere Projekte werden in
dieser Richtung verhandelt.
Im Bereich Industriechemikalien sah der
Handel mit Rohstoffen ebenfalls nachgebende Preise, was vor allem durch den
Verfall der Rohölnotierungen initiiert
war. Unsere Kunden in Osteuropa waren
einigermaßen stabil und wir konnten die
langjährigen Geschäftsbeziehungen im
Rahmen langsam reduzierter finanzieller
Engagements fortsetzen. Bei Flüssiggas
hatten wir leider erneut eine geringere als
geplante Menge bewegen können. Ursache waren Produktionsstillstände unserer
wesentlichen Erzeuger. Wir erwarten,
dass 2015 wieder das Niveau an bewegten
Mengen früherer Jahre erreicht werden
kann. Den Verkauf einer breiten Palette
an Produkten in Nordafrika konnten wir
fortsetzen, wobei wir sehr sensibel mit
Qualitätsfragen umgehen, um langjährige
vertrauensvolle Beziehungen zu sichern.
Der Verkauf von Rohstoffen für die Plastikindustrie in Lateinamerika war naturgemäß ebenfalls vom Preisverfall des Rohöls
betroffen. Wir haben begonnen, ein
Konzept zum Ausbau unserer Vertriebsaktivitäten zu entwickeln und wollen mehr
in den Kapillaren der Absatzmärkte aktiv
werden. Dies kann auch die Gründung
eines Stützpunktes in Lateinamerika
2015 zur Folge haben. Ein pensionsbedingter Personalwechsel führte zu einer
Rochade in personeller Hinsicht im
Bereich. Ein junges, engagiertes Team entwickelt neue Ideen und hat auch interessante Anfangserfolge zu vermelden. Wir
gehen davon aus, dass sich dieser Trend
auch 2015 fortsetzen wird.
Im Handel mit pharmazeutischen
Rohstoffen sahen wir stabile Preise und
eine über viele Monate gute kontinuierliche Absatzstruktur in Russland und der
14
Ukraine. Bei Ausbrechen des Ukrainekonflikts traten allerdings Behinderungen ein. Speziell der Verfall der
russischen und ukrainischen Währung
hat Importvolumina schrumpfen lassen.
Die Währungsrisiken haben wir durch
entsprechende Kurssicherungsgeschäfte
abgesichert, aber im Neugeschäft sind
die neuen Währungsparitäten naturgemäß ein Importhemmer. Die Preise für
pharmazeutische Produkte in Russland
sind zum Teil reguliert und die Spannen
vorgegeben. Die dabei von den Behörden vorgegebenen Parameter lassen
kostendeckende Lieferungen nicht mehr
zu. Daher wird entweder verstärkt auf
Inlandsprodukte gewechselt werden müssen oder eine Aufweichung bestehender
Preisregelungen für essenziell notwendige Importprodukte eingeleitet werden
müssen. Die Veränderung auch im Export
von Nahrungsmitteln und die Reduktion
des Fleischimportes in Russland werden
zu einem höheren Bedarf an Futtermittelzusatzstoffen führen, den wir begleiten
werden. Unsere Tochtergesellschaft
POLLO hat sich gut entwickelt und die
Kooperation mit Herstellern vertieft und
fortgesetzt. Das Joint Venture ALTAI
VITAMINY hat eine breitere Absatzstruktur vorbereitet und weicht auch auf
Kundenbereiche außerhalb des Pharmabereiches aus. Die Inbetriebnahme der
Anlage ist etwas verzögert, 2015 sollte
der Normalbetrieb anlaufen. Die Kooperation mit dem Pharmabetrieb unseres
Teileigentümers Kostyantin Zhevago
wurde begonnen und gute, strukturierte
Gespräche geführt. Sie sollten 2015 zu
einer Umsetzung der Kooperation führen.
Im Verkauf von Landtechnik nach
Rumänien gelang uns im abgelaufenen
Jahr ein Rekordumsatz und dies ist besonders im Hinblick auf rückläufige Volumina in fast allen europäischen Märkten
als besonderer Erfolg zu sehen. Unsere
Vertriebsstruktur in Rumänien ist gut
aufgestellt und wurde auch im abgelaufenen Jahr vorsichtig erweitert. Dem Thema
Rücknahme von Gebrauchtmaschinen
haben wir uns verstärkt zu widmen.
Wir versuchen, dies aber sehr selektiv
zu handhaben. Ein Liquiditätsproblem
eines unserer langjährigen Hauptkunden
in Rumänen trübte die Freude über gestiegene Umsätze etwas, die Außenstände
sind grundsätzlich durch Eigentumsvorbehalte besichert. Vorsorgen in notwendigem Ausmaß haben wir durchgeführt.
Die Kooperation mit NEW HOLLAND
auf der Maschinenseite wurde für
2015 etwas flexibilisiert und es ist eine
Erweiterung unserer Vermarktungsdienstleistungen - auch für andere Hersteller in bestimmten Teilregionen Rumäniens
denkbar. Einen Ausbau der Landtechnikvertriebsschiene in der Ukraine haben
wir anvisiert und eine Machbarkeitsstudie
intern erstellt. Wir möchten diesen neuen,
sicherlich nicht ganz einfachen Markt,
der eine gewisse Synergie zu unseren
Nahrungsmittelaktivitäten im Einkauf
aufweist, erst nach Klärung der strukturellen Vertriebsfrage in Rumänien umsetzen. Zielsetzung ist im Wesentlichen, in
den verschiedenen Märkten eine Marke
als Hauptprodukt zu halten und nicht
ständig zwischen verschiedenen Herstellern zu wechseln.
Mit ASSAREL-MEDET verbindet uns
ein Beratungsvertrag, den wir auch 2014
erfüllt haben. Kupfer war grundsätzlich für
Erzeuger auf einem attraktiven Preisniveau. Die Kooperation mit ZAPOROZHTRANSFORMATOR (ZTR) für die
Vermarktung von Transformatoren war
erfolgreich. Wir haben Lieferungen in
die Länder Angola, Argentinien, Iran,
Uruguay und Vietnam durchgeführt.
Die Auftragsstände am Jahresende waren
zufriedenstellend. Die Ukrainekrise und
eine gewisse Reduktion des Absatzmarktes
Russland für den ukrainischen Hersteller
ZTR erfordert aber eine Neugestaltung der
Kooperation und der von uns eingegangenen Exposures. Diese werden zu Jahresbeginn 2015 mit ZTR zu definieren sein.
Die Kooperation mit SALZBURG AG im
Rahmen des Joint Ventures TERAWATT
verlief erfolgreich. Wir sehen hier ein
gutes Synergiepotenzial und werden die
Nischengeschäfte fortführen.
Geschäftsverlauf
Die Notierungen der Frachtraten
zeigten auch 2014 im Gleichklang mit
vielen anderen Commodities einen fallenden Trend. Regionale Spitzen waren
naturgemäß so wie in der Vergangenheit
immer wieder möglich und auch im abgelaufenen Jahr gegeben. Der Trend bleibt
aber eher schwach. NOVOLOG hatte im
abgelaufenen Jahr aufgrund des Rückganges des Stahlexportes aus der Ukraine
Auslastungsprobleme. Diese konnten
durch den Umschlag von rund 600.000 mt
Eisenerzpellets aus den Minen unseres
Teileigentümers Kostyantin Zhevago
zum Teil aufgefangen werden. Die
politischen Spannungen zwischen
Russland und Ukraine führten letztlich
zu einer Belebung der Nachfrage nach
Umschlagsdienstleistungen im
4. Quartal. Verbunden mit Kostenreduktionen – wir haben rund ein Viertel des
Personals abgebaut – und den Verfall der
lokalen, ukrainischen Währung konnte
ein Turnaround in der Ergebnisstruktur
erreicht werden. Der Verkauf der von
MARTRADE gehaltenen Anteile an
NOVOLOG konnte bedauerlicherweise
nicht umgesetzt werden. Wir erwarten
2015 einen entsprechenden Abschluss.
Dies ist neben den Veränderungen
in der ukrainischen Gesetzgebung für
ein von uns seit Langem verfolgtes
Projekt zur Errichtung eines Getreidesilos bei NOVOLOG eine wesentliche
Voraussetzung.
VADECO hatte erneut ein sehr erfolgreiches Jahr. Die Grundauslastung liegt
bei Nahrungsmittellieferungen der
VAIT bzw. in Dienstleistungen, die
VADECO im petrochemischen Bereich
für Dritte erbringt. Neue Projekte mit
RAIL CARGO AUSTRIA wurden
begonnen. Wir sehen die Straffung in
der internen Struktur bei RAIL CARGO
positiv, da schnellere Entscheidungen
bei gemeinsamen Projekten und Hebung
von Synergiepotenzialen möglich sein
sollten.
umgesetzt. Die Größe des Unternehmens
ermöglicht schnelle informelle Abstimmung der Entscheidungsträger im Mutterhaus und somit ein zeitnahes Reagieren
auf Bedrohungspotenziale.
Die Gesellschaft verfügt über Betriebsstätten in Russland und Ukraine.
Finanzielle
Leistungsindikatoren
GJ
2014
2013
Gewinn pro Mitarbeiter
T€
44,7
87,1
Gesamtkapitalrentabilität
%
2,6
5,3
Bezüglich der Veränderungen der
Kennzahlen verweisen wir auf die
Erläuterungen zum Geschäftsverlauf.
Nichtfinanzielle
Leistungsindikatoren
GJ
2013
2.596 2.501
Anzahl der Aufträge
Mitarbeiterfluktuation
2014
%
9,9
6,6
Personal
Der Mitarbeiterstand inklusive Tochterunternehmen ist von 563 auf 536 leicht
gesunken.
In der Vertragsausführung machte
sich die Professionalität und Erfahrung
unserer Mitarbeiter bezahlt und wir
konnten daher ohne größere Ausfälle
unser Geschäft abwickeln. Daher dürfen
wir uns an dieser Stelle für Einsatzbereitschaft und Können unserer
Mitarbeiter bedanken und freuen uns
auf die weiter positive Zusammenarbeit.
Wesentliche Risiken und
Ungewissheiten, denen das
Unternehmen ausgesetzt ist
Für das Managen der mit der Geschäftstätigkeit verbundenen Risiken existiert
ein internes Organisationshandbuch, das
laufend überarbeitet und verbessert wird.
Die Einführung eines neuen EDV-Systems, das in einer geschlossenen Form
Risikopositionen erfasst, ist ein weiterer
Schritt der lückenlosen Dokumentation
und Erfassung vorhandener Risikopotenziale. Darüber hinaus wird anlassbezogen
auf neu auftauchende Bedrohungspotenziale reagiert und Erfahrung aus der
laufenden Geschäftstätigkeit in Form von
neuen, verbesserten Abwicklungsprozessen
Vorgänge von besonderer
Bedeutung nach dem Bilanzstichtag
Nach dem Bilanzstichtag lagen keine
Vorgänge von besonderer Bedeutung vor.
Finanzinstrumente
Das Unternehmen ist grundsätzlich
Fremdwährungsrisiken und Zinsrisiken
ausgesetzt. Durch entsprechende Sicherungsmaßnahmen werden die Risiken
daraus minimiert. Ein Teil der Handelsmargen wird in US-Dollar erwirtschaftet.
Für diese Handelsmargen gibt es eine über
das gesamte Unternehmen gespannte
Sicherungspolitik. Währungsrisiken bei
Einzelgeschäften werden für die einzelnen
Projekte gemanagt. Zinsrisiken sind eher
von geringerer Bedeutung aufgrund der
Kurzfristigkeit unseres Geschäftes. Die
grundsätzlichen Instrumentarien sind
Termingeschäfte und Optionsgeschäfte.
Forschungs- und
Entwicklungsaktivitäten
Von der Gesellschaft werden keine
Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten
betrieben.
Zweigniederlassungen
Die Gesellschaft verfügt am Standort
Linz über eine operativ nicht tätige
Zweigniederlassung Merx Handel sowie
über ein weltumspannendes Einkaufsund Vertriebsnetz.
15
Increasing uncertainty in procurement and
sales markets have caused us to reduce our risks.
As a result turnover and profits decreased.
Course of Business
General Development
Prices for commodities with which VAIT
trades were under enormous pressure for
almost the whole year and they then
eventually gave way. This trend intensified particularly towards the end of the
year. The quotations for crude oil were
practically halved, as were the prices
for metallurgical ores. Food and partly
non-ferrous metals were under pressure
too, although there were no crop failures
or lack in food production nor were
there any politically motivated exports.
Towards the end of the year the US dollar rose significantly after prices largely
remained constant in the first quarters.
The reason was probably the weak global
economic development on the one hand
and also many political uncertainties on
the other hand.
The crisis in the Middle East continues
unabated. There is no political solution
in sight for the cessation of hostilities
and of achieving economic stability. The
creditworthiness of the Mediterranean
countries of North Africa varies. Finally
Egypt was affected by a renewed shortage
of supply of hard currency. Many latent
threats of terrorism in Arab countries
remain unchanged.
The difficult conditions were multiplied with the eruption of the conflict
between Russia and Ukraine; it had both
politically and economically an impact
on Central Europe. VAIT too is affected
by this development, as our main focus
was on the Donetsk region for purchasing metallurgical raw materials. We
have made every effort to replace the
ceasing volumes from other sources and
have already achieved positive results.
Basically, the risk management has now
reached far above average importance.
Our exposure in the countries of the
former Soviet Union has been reduced,
which naturally as a consequence there-
16
of, brought the business volumes down.
Declining prices, a nine-month relatively low US dollar and a retraction of
business due to risk considerations, led
to a decline in sales from 993,9 million
EUR to 917,3 million EUR. As a result
of course, the profit on usual business
activities also dropped to 7,1 million
EUR. Provisions that had to be made
due to performance problems of
individual suppliers in the steel and
food sector, reinforced the trend
towards a lower profit. Profit on ordinary
activities (EBT) ultimately amounted
to 7,1 million EUR compared to
13,9 million EUR last year. In addition
to operational activities in the acquisition and processing of individual
businesses, we have also introduced
counteractive measures on the cost
side that have already partially
been implemented in 2014. The total
of these measures was a reduction of
EUR 1,8 million for our fixed costs.
A change of ownership structure was
initiated in 2013 with the sale of
VAIT shares held by voestalpine to the
Luxembourg company CALEXCO.
CALEXCO is in the sphere of influence
of the Ukrainian businessman Kostyantin Zhevago, who for decades has also
been a major supplier of raw materials in
the ore field to voestalpine through his
stock-listed company FERREXPO.
This transaction will be completed by
2016. Surprisingly, RAIFFEISENLANDESBANK Oberösterreich (RLB) also
sold its shares to CALEXCO in August.
MBG and KAIROS exercised their
option rights. This transaction has
been delayed for reasons that lie on
CALEXCO’s side and therefore does
not become effective as of 31/12/14.
It is expected that the closing will take
place in the 1st half of 2015. The acquisition of the RLB shares by CALEXCO,
MBG and KAIROS will be carried
out in annual instalments and will
be completed in 2017. After this
transaction has been carried out, the
following ownership structure at the
end of 2017 will be:
Ownership structure as of 2017
MBG
IBG
Kairos
CALEXCO
30,16 %
12,50 %
10,97 %
53,63 %
46,37 %
VAIT will be majority-owned by both
employees companies MBG and IBG
as well as KAIROS. This majority
situation is reflected in the composition
of the Supervisory Board and the
Management Board.
The exploitation of synergies with
the companies that fall under Kostyantin
Zhevago has begun, they are however
lagging behind the original expectations. The reason for this development
is mainly due to market conditions of
overcapacity in the steel sector and
the falling prices for raw materials.
Therefore not all business combinations
make sense currently.
For entering into this strategic
ownership by Kostyantin Zhevago the
expected synergies were the major
motivation for VAIT. Emphasis will
be put on the realization of synergies
in the business year 2015.
We had to face a further drop in prices
in the past year in trading with steel
products and metallurgical raw materials.
This trend was briefly interrupted by a
flattening of the price curve. In general,
a steady downward trend was observed.
This was particularly noticeable in
metallurgical raw materials. The prices
of ore for shipments to China have
dropped by over 50 % during the course
of the year. A bottleneck of existing
Course of Business
liquidity for distributors and individual
manufacturers became increasingly noticeable. Therefore securing the receipt
of payments became particularly significant. The willingness of medium-sized
manufacturers and trading companies,
that moved larger volumes than VAIT, to
break contracts to cut their own losses,
has increased sharply. We therefore believe that a clean-up process of steel dealers who operate globally will continue.
The synergies with our part shareholder
Kostyantin Zhevago could not be raised
in the past year. There was, however, a
lot of work put in to establishing closer
cooperation between us. This issue will
play a big role in 2015. Our rebar sales
in the USA developed very well. Thanks
to an investment boom - in both public
and private sectors - the demand is good
and the execution of contracts is running
smoothly. We have therefore taken steps
for the expansion of our sales office in
Houston and would like to accompany
the economic development of the United
States, which will continue to require
large quantities of steel. The source of
our supplies varies and our company
benefits by the broad structure of purchasing offices the world over. We
managed the crisis between Russia and
Ukraine without any losses and largely
eliminated existing risks. Of course, the
quantities from the production facilities located in eastern Ukraine, where
fighting still continues, are lost to us
and we expect this trend to continue in
the 1st half of 2015. We hope that the
political and ultimately the economic
conditions will slowly stabilize in the
second half of 2015 and that the plants
will be able to produce regularly and export again. Irrespective to any problems
between Ukraine and Russia, the plants
in these countries will continue to be
an important source of supply to us.
Any above-average risks of acquisitions
in the troubled areas must be avoided.
We will continue our niche-market
policy by selling steel in smaller markets.
We have achieved an initial success in
marketing steel on the African continent. The expansion in scrap business
continues.
The cost reduction in the steel division was intensified in the past year and
has now largely been completed. We
therefore expect 2015 to return to being
profitable again.
We had to accept falling prices for
trading in food in the past year, although
the drop was more moderate than for
steel and metallurgical raw materials.
We were able to increase the volumes
by 11 %, and especially from the end of
the 3rd quarter we were able to acquire
business volumes. We were able to buy
a record volume in Ukraine but the
execution thereof however proved to be
rather bumpy. The contract compliance
of some, even large manufacturers, is
weaker than in other countries, therefore
provisions had to be made for anticipated
losses. For now, we have not planned any
further increase in volumes for the export from Ukraine. The handling of risk
exposures arising from pre-financing is
very selective and reduced. The business
volumes from Romania, Bulgaria and
Serbia increased. There was a good mutual synergy between the different sources.
Sales were higher than in the past to the
importing countries Italy and Spain and
the execution thereof was carried out
without problems. The difficult political,
and as a result thereof, financial situation
in North Africa remained unchanged.
The development in Libya specifically,
has become more critical towards the
end of the year. However, we managed
to settle existing contracts in these
countries according to the preliminary
calculations, which was made possible
by intensive and efficient management
of the contracts. We were more than
satisfied with the development of our
rice trade, primarily in West Africa. The
existing customer relationships were
intensified and have achieved a degree of
trust. We intend to carefully expand our
business volume in this region. We have
stopped the delivery of rice from Argentina and Uruguay to Peru. We had to
accept that, due to good crops with low
moisture content, producers withdrew
from the use of our drying systems in our
silos in Gostinu/Romania and Pyryatin/
Ukraine. This is traditionally an attractive business for the silo, which this year
was less pronounced than in previous
periods. This represents a normal cycle
over several years, a foreseeable situation
and development. In principle, we will
maintain our intentions to secure, either
alone or in partnership, transshipment
capacity projects for domestic or export
silos, and several projects are already
being negotiated.
We also saw prices for industrial chemical commodities fall, which was mainly
due to the decline in crude oil prices.
Our customers in Eastern Europe were
relatively stable and we were able to
continue our longstanding relationships,
slowly reducing financial commitments.
Unfortunately we could again only move
a lower amount of LPG than planned.
This was due to production shutdowns of
our major producers. In 2015 we expect
to have the normal volumes available as
were moved in previous years. We were
able to continue selling a wide range of
products in North Africa, where quality
issues were treated with very caution
in order to ensure long-term trusting
relationships. Sales of raw materials for
the plastics industry in Latin America
was naturally also affected by the fall in
prices of crude oil. We are in the throes
17
of developing a concept for expanding
our sales efforts and want to be more
active in the capillaries of the markets.
This could also result in the founding
of a base in Latin America in 2015.
A retirement in the department brought
on a change of personnel. A young,
enthusiastic team have developed
new ideas and has already reported interesting initial results. We assume that
this trend will continue in 2015.
We saw stable prices in pharmaceutical
raw materials business and many months
of continuous good sales in Russia and
Ukraine. When the conflict broke out
in the Ukraine, obstructions set in. The
collapse of the Russian and Ukrainian
currencies has reduced import volumes
specifically. Currency risks are hedged
by appropriate hedging transactions,
but for new business, the new currency
parities are naturally an import inhibitor.
The prices of pharmaceutical products
in Russia are partly regulated and the
margins preset. The parameters given by
the authorities no longer allow for costcovering deliveries. Therefore either an
intensified switch to domestic products
or a weakening of existing pricing rules
for crucial products imported must be
initiated. The change in the export of
food and the reduction of meat imports
in Russia will lead to a higher demand
for feed additives, which we will support.
Our subsidiary POLLO has developed
well and has deepened and continued
the cooperation with manufacturers.
The joint venture ALTAI VITAMINY
has prepared a broader sales structure
and spreads out to clients outside of
the pharmaceutical world. The commissioning of the plant is slightly delayed;
normal operation should take place
in 2015.
The cooperation with the pharmaceutical company of our part owner
Kostyantin Zhevago started out good
and structured discussion were had
which should lead to the implementation
of the cooperation in 2015.
18
Record sales of agricultural technology
to Romania in the past year can be seen
as a huge success, particularly in view of
declining volumes in almost all European
markets. Our sales structure in Romania
is well positioned and has carefully been
extended in the past year. We have to
pay more attention to the topic of taking
back used machines, which we will try
to handle very selectively. One of our
long-standing major clients in Romania
had a liquidity problem that clouded the
prospects of higher revenues somewhat.
The outstanding debts are generally
secured by reservation of ownership.
The necessary provisions were done.
The cooperation with NEW HOLLAND
for machines was made somewhat more
flexible for 2015. It is conceivable that
this will be an extension of our marketing services - including other brands - in
certain sub-regions of Romania. We have
targeted the expansion of agricultural
machinery sales channels in Ukraine, and
a feasibility study was prepared internally.
We want to implement this new, and
certainly not very easy market which has
some synergy with our purchasing food
activities, in Romania after clarifying the
structural distribution issues. Essentially
the aim is to stick to one brand as the
main product in the various markets
and not to constantly switch between
different manufacturers. We share a
consultancy agreement with ASSAREL MEDET that we fulfilled in 2014.
Copper was basically at an attractive price level for producers. The cooperation
with ZAPOROZHTRANSFORMATOR
for the marketing of transformers was
successful. We have carried out deliveries to Angola, Argentina, Iran, Uruguay
and Vietnam and the order situation at
the end of the year was satisfactory. The
Ukrainian crisis and a certain reduction
of the sales to the Russian market for the
Ukrainian manufacturer ZAPOROZHTRANSFORMATOR requires a redesign
of cooperation and the exposures taken
by us. This will have to be defined with
ZTR at the beginning of 2015.
The cooperation with Salzburg AG as
part of the joint venture TERAWATT
was successful. Here we see the potential
for a good synergy and so will continue
the niche businesses.
The quotations of freight rates, in line
with many other commodities, showed a
downward trend in 2014. Regional peaks
were, as in the past, always possible and
were given in the past year. The trend,
however, remains rather weak. NOVOLOG had utilization problems in the
past year because of the decline in steel
exports from Ukraine. This could partly
be offset by the transshipment of around
600,000 mt of iron ore pellets from the
mines of our part owner Kostyantin
Zhevago. The political tensions between
Russia and Ukraine eventually led to a
revival in demand for terminal services
in the 4th quarter. Together with cost
reductions - we reduced the number of
staff by about a quarter - and the decline
of local Ukrainian currency, a turnaround in the result structure could be
achieved. The sale of NOVOLOG shares
held by MARTRADE could unfortunately not be implemented. We expect a
conclusion accordingly in 2015. This is
an essential prerequisite in addition to
the changes in the Ukrainian legislation,
for a project we have pursued for a long
time, the construction of a grain silo at
NOVOLOG. VADECO had another
very successful year, with the basic utilization yields for VAIT food deliveries
or services that VADECO carried out
for third parties in the petrochemical
sector. New projects with RAIL CARGO AUSTRIA have begun and we see
the tightening of the internal structure
of RAIL CARGO positive, as faster decisions on joint projects and leveraging
synergy potentials should be possible.
Course of Business
The company has permanent establishments in Russia and the Ukraine.
Financial
Business Ratios
2014
2013
Profit per employee
T€
44.7
87.1
Return on assets
%
2.6
5.3
With reference to the changes in the
key indicators, we refer to our comments
in the course of business.
Non-financial
Business Ratios
2014
Fluctuation of employees
2013
2.596 2.501
Number of transactions
%
9.9
6.6
Transactions of special importance
No events of particular significance
were noted after the balance sheet date.
Financial instruments
The company is basically exposed to
foreign currency and interest risks. These
risks are minimized through appropriate
security measures. Part of the trade margins is generated in US dollars. There
is a backup policy strained across the
enterprise for these trade margins. The
currency risks for individual transactions
are managed for each project. Interest
rates risks are rather less important due
to the short-term nature of our business.
The basic instruments are futures and
options transactions.
Personnel
The total workforce including subsidiaries decreased from 563 to 536.
Research and development activities
No research and development activities
are operated by the company.
The professionalism and experience of
our staff paid off and we could settle our
business without major defaults in the
execution of our contracts. Therefore,
we would like to thank our employees
for their dedication and skills at this
point and look forward to continuing
our successful cooperation.
Branch Offices
The company has at the Linz site, a
non-operative branch MERX Handel,
as well as a worldwide purchasing and
distribution network.
Essential risks and uncertainties
the company is confronted with
An internal organization manual, which
is regularly revised and improved, exists
for managing the risks associated with
the business. The introduction of a
new computer system that collects in
comprehensive form exposures is another
step for complete documentation and
recording of existing risk potentials.
In addition, response is taken to new
emerging cause-related threat potential
and experience of operating activities
in form of new improved management
processes is implemented. The size of the
company enables quick informal consultations of the decision makers in the
parent company and therefore a timely
reaction to potential threats.
19
Kupfer Tagebau
Open pit copper mining
Schwache Nachfrage und weiter steigende Exporte aus
China brachten ein weiteres Nachgeben von Preisen für
Endprodukte und Rohstoffe. Davon losgelöst war in den
USA eine gute Nachfragestruktur feststellbar.
Stahl
Auch das Geschäftsjahr 2014 war im
internationalen Stahlhandel geprägt
von weltweiten Überkapazitäten und
schwacher Nachfrage. In Folge sind die
Preise für Stahl und metallurgische Rohstoffe permanent verfallen. Bei Schrott
etwa hat der Preisverfall, abhängig vom
Produkt, bis zu 100 USD/mt betragen,
was einer Korrektur von beinahe 30 %
entspricht. China war der Auslöser
dieser Entwicklung, wo abermals die
Produktionszahlen gestiegen sind und
zwischenzeitlich die 800 MillionenTonnen-Grenze überschritten wurde.
Das abflachende Wirtschaftswachstum
des Landes hat zu einem Exportboom
bei Stahlprodukten geführt. Erstmals
peilt China die 100 Millionen-TonnenMarke im Export von Stahl an und
bestimmt damit wesentlich die Entwicklung des Preisniveaus am Weltmarkt.
des Westens gegen den Iran hat das
Stahlgeschäft praktisch zum Stillstand
gebracht, nachdem sich die Bankenwelt
zur Gänze aus diesem Markt zurückgezogen hat. Weitere Zielmärkte bleiben
Saudi Arabien und die Golfstaaten mit
ihren Infrastrukturinvestitionen. Hier
gibt es Überlegungen, mit Lagern die direkte Nähe zu den Bauträgern zu suchen.
Steigendes Geschäftsvolumen konnten
wir in unseren Afrikaaktivitäten verzeichnen, wo die Liefermengen in die
Länder Westafrikas zugenommen haben.
Der Stahlbedarf wächst ständig aufgrund
steigender Investitionen in Industrie
und Infrastruktur, sodass das Wachstum
der Bauwirtschaft anhält. Die Liefervolumina sind jedoch aufgrund begrenzter
Liquidität überschaubar und auch hier
gehört China zu den regelmäßigen Lieferanten.
In Europa folgte auf die Finanzkrise
die Wirtschaftskrise mit schwachen
Konjunkturzahlen, vor allem in den
südlichen Absatzmärkten. Obwohl
Nordeuropa und allen voran Deutschland eine stabile Konjunktur zeigten,
blieb die Wirtschaftsentwicklung in den
südlichen Staaten doch deutlich hinter
den Erwartungen zurück und Produktionskürzungen waren die Folge. Zudem
haben Billigimporte aus China den
anhaltenden Preisverfall verstärkt, sodass
auch in Europa die Stahlpreise um mehr
als 80 EUR seit Jahresbeginn gefallen
sind. Daher gestaltete sich das Geschäft
in Europa für uns sehr schwierig.
Die gute Konjunktur in den Vereinigten
Staaten war auch im Baugewerbe deutlich
spürbar. Neben Industrie und Gewerbe
ist vor allem der Privatsektor für den
wachsenden Konsum verantwortlich, wodurch die Stahlkonjunktur angekurbelt
wurde. Wir haben von dieser Entwicklung profitiert und unser Geschäftsvolumen im Vertrieb von Stahlprodukten
deutlich steigern können. Neben dem
wachsenden Geschäftsvolumen mit Betonstahl konnten wir auch deutliche Zuwächse im Vertrieb von Flachprodukten
verzeichnen, die sowohl aus Europa als
auch aus Südamerika geliefert wurden.
Wesentlich verschärft haben sich die
politischen Krisen im Nahen und Mittleren Osten, wo wir einen deutlichen
Rückgang unseres Geschäftsvolumens zu
verzeichnen hatten. Der Konflikt in Syrien hält an und dazu kam die neue Eskalation im Irak, die Neugeschäft praktisch
unmöglich machte. Die Sanktionspolitik
Die politische Krise in der Ostukraine
hat uns vor allem in unserem Hauptgeschäftssegment, der Vermarktung von
Roheisen aus der Ukraine, erheblich
zugesetzt. Die Produktionsmengen der
Werke sind aufgrund von Unterbrechungen bei der Rohstoffzufuhr sowie
der Energieversorgung eingebrochen
22
und hatten eine deutliche Reduktion
unseres Geschäftsvolumens zur Folge.
Die weitere Entwicklung bleibt abzuwarten, jedoch ist von einem Anhalten der
militärischen Auseinandersetzungen mit
Russland auszugehen, welche Auswirkungen auf die Produktionsfähigkeit der
ukrainischen Stahlindustrie hat. Weiters
hat die Ausdehnung der Kampfhandlungen auch Häfen und Umschlagseinrichtungen in der Ostukraine erreicht,
wodurch der Export von Stahl auf andere
Häfen im Westen des Landes umgestellt
werden musste. Es kam dadurch immer
wieder zu Verzögerungen in der Logistik,
wodurch die gesamte Geschäftsabwicklung erheblich beeinträchtigt wurde. Im
Umfeld eines Stahlmarktes mit einem
anhaltenden Preisverfall bringen Lieferverzögerungen Probleme in der Abwicklung von Exportaufträgen, die auch den
Kunden Einbußen bescheren. Generell
war ein Sinken der Geschäftsmoral
spürbar und sehr oft waren Kunden
nicht mehr bereit, Verträge aufgrund des
zwischenzeitlichen Preisverfalls zu erfüllen. Stornierungen waren die Folge und
damit erhebliche Ergebniseinbußen.
Der anhaltende Preisverfall hat auch
unsere Eisenerzlieferungen nach China
empfindlich getroffen. Die Exportpreise
sind auf ein Niveau verfallen, das
mittlerweile die Kosten aus Produktion
und Transport übersteigt. Das geplante
Geschäftsvolumen konnte in Folge
nicht realisiert werden und viele Minen
mussten ihre Produktion kürzen oder zur
Gänze einstellen.
In Summe haben die äußerst schwierigen
Rahmenbedingungen nicht nur zu
einem Rückgang des Geschäftsvolumens
geführt, sondern hatten auch negative
Auswirkungen auf die Ertragskomponente.
Stahl Steel
Weak demand and rising exports from China led to
a further decline of prices for final products and raw
materials. Nevertheless good demand was observed
in the United States.
Steel
Even the financial year 2014 for international steel trade was marked by global
overcapacity and weak demand. As a result, prices for steel and metallurgical raw
materials declined permanently. Scrap
and iron ore prices dropped, depending
on the product, by up to 100 USD / mt,
representing a decrease of more than
30 %. China was the cause of this development, where again the production
numbers increased and in the meantime,
the 800 million mt limit has been exceeded. The flattening economic growth of
the country has led to a boom in exports
of steel products. For the first time China
has exported more than 100 million mt
of steel and thus significantly determining the development of the price level
on the world market.
In Europe, the economic crisis followed
the financial crisis with weak economic
data, especially in the southern markets.
Although Northern Europe especially
Germany showed a stable economy, the
economic development in the southern
states has fallen short of their expectations and production cuts were the result.
Moreover, cheap imports from China
have amplified the steady deterioration
of prices, so that even in Europe, steel
prices have fallen by more than 80 EUR
since the beginning of the year. Therefore, business in Europe proves to be very
difficult for us.
The political crises in the Middle East
worsened considerably and we subsequently experienced a significant decline
in our business volume. The conflict in
Syria continues and the new escalation
in Iraq makes new business virtually
impossible. The sanction policy of the
West against Iran virtually brought the
steel business to a standstill after banks
worldwide withdrew from the market
entirely. Other target markets such as
Saudi Arabia and the Gulf states remain
with their infrastructure investments. In
order to shorten the supply chain to the
construction company we are considering
starting up with warehouse operations.
We have seen an increase in the volume
of business in Africa where the quantities delivered have increased especially
in West Africa. The demand for steel is
constantly growing due to increasing investments in industry and infrastructure
so that growth of construction continues.
However, the delivery volumes are manageable due to limited liquidity and here
China is one of the regular suppliers.
The economic boom in the United
States did not go unnoticed in the
construction industry. In addition to
industry and trade, the private sector
is mainly responsible for the growing
consumption thereby boosting the steel
market. We have benefited from this
trend and increased our business volume
in the distribution of steel products
significantly. In addition to the growing
volume of business with rebars, we also
recorded significant growth in sales of
flat products that came from both Europe
and South America.
facilities of eastern Ukraine, whereby
the export of steel had to be diverted to
other ports in the west of the country.
Hence, there were repeated delays in
logistics, seriously affecting the whole
business transaction. In an environment
of continuous price declines in the steel
market, delivery delays in turn cause problems in the handling of export orders,
because the customers too record losses.
In general, a decrease in business ethics
was palpable and very often clients were
no longer willing to fulfil their contracts
due to the intermittent drop in prices.
Cancellations were the result thereof and
thus a substantial decline in earnings.
The continuing decline in prices has also
badly affected our iron ore shipments
to China. Export prices have fallen to a
level, which now exceeds the cost of production and transportation. The planned
volume of business could not be realized
and many mines had to either cut their
production or abandon their activities
completely.
In total, the extremely difficult conditions have not only led to a decline in
the volume of business but also had a
negative impact on earnings.
The political crisis in eastern Ukraine
had a huge impact on our main business
segment, the marketing of pig iron from
Ukraine. The quantities produced at
the works decreased dramatically due
to interruptions of supply of raw materials and energy and that resulted in
a significant reduction in our business
volume. Further developments remain to
be seen, however, the military conflict
with Russia is likely to continue, which
will have an impact on the production
capacity of the Ukrainian steel industry.
Furthermore, the fighting has extended
and reached the ports and transshipment
23
Reisfelder in Thailand
Rice fields in Thailand
24
25
Günstige Wetterbedingungen in Nordamerika und
gute Ernten im Schwarzmeerraum führten zu Druck
auf die Preise. Es gelang uns dennoch, unsere
gehandelten Mengen zu erhöhen.
Nahrungs- & Futtermittel
Das Jahr 2014 war gekennzeichnet von
erheblichen Preisschwankungen bei
Agro-Commodities. Als in der Wachstumsphase von Ölsaaten und Getreide
auf der nördlichen Hemisphäre fortwährend günstige Wetterbedingungen
herrschten, führte dies zu einem signifikanten Verfall der Weltmarktpreise
über mehrere Monate in Erwartung von
historischen Rekordernten. In Folge kam
es insbesondere bei Sojabohne und Mais
in den USA auch tatsächlich zu diesem
großen Mengenaufkommen.
Ebenso stellten sich gute Ernten im
Schwarzmeerraum ein, wodurch es uns
auch in diesem Jahr gelungen ist, beträchtliche Mengen aus den südöstlichen
EU-Ländern sowie auch aus der Ukraine
und Russland zu bewegen. Der Konflikt
zwischen der Ukraine und Russland
erschwerte die Situation für unsere Abnahmen gegen Ende des Kalenderjahres
durch die Einführung von Exportsteuern
auf Weizen in Russland. Unsere Verkäufe
in den Fernen Osten konnten fortgesetzt werden, wobei die Lieferungen ex
Ukraine aufgrund des massiven Währungsverfalls beeinträchtigt wurden.
Die fallenden Märkte für Getreide und
26
Ölsaaten stabilisierten sich erst im
Herbst, als es wegen Schlechtwetters zu
Ernteverzögerungen in den USA kam.
In den Märkten des Nahen und Mittleren Ostens waren wir weiterhin mit
einem schwierigen Geschäftsumfeld und
eingeschränkter Zahlungssicherheit konfrontiert. Es ist uns aber trotzdem gelungen, auf Basis der bestehenden internationalen Restriktionen das Liefervolumen
von Weizen und Gerste ex Russland und
Kasachstan im Vergleich zur Vorperiode
zu steigern. Wir konnten auch erfolgreich Anschlussgeschäfte für Weizen ex
EU sowie für Mais ex Südamerika und
Ukraine in den Süd-Iran abschließen.
Unsere Aktivitäten in den Märkten
Nordafrikas und des Nahen Ostens
waren auch wesentlich von den politischen Entwicklungen in dieser
Region geprägt, die in erster Linie die
Zahlungsmodalitäten erschwerten.
Unser Geschäftsvolumen bei Sojaschrot
ex Südamerika für unsere klassischen
Destinationen im Nahen Osten und im
Mittelmeerraum konnten wir im Vergleich zur Vorperiode weiter ausbauen,
was auch auf die erfolgreiche Zusammenarbeit mit südamerikanischen Verarbeitern zurückzuführen war.
Unser Reisgeschäft konnte im Jahr
2014 weiter entwickelt werden und die
gehandelten Volumina nach Westafrika
sind im Vergleich zum Vorjahr erheblich gestiegen. Trotz des zunehmenden
Wettbewerbs in Westafrika wurden
neue Kunden gewonnen und bestehende
Kundenbeziehungen verstärkt.
Die Anzahl der Mitbewerber in Westafrika hat zugenommen, aber dennoch
konnten wir die Marktanteile halten
und sogar erhöhen.
Indien war ein sehr wichtiger Ursprung
und wir konnten unsere Position als
einer der führenden Weißreisexporteure
aus diesem Land festigen.
Die Weltreisproduktion ist erneut
gestiegen und hat bereits 476 Mio. mt
erreicht. Wegen der gestiegenen
Nachfrage innerhalb Asiens blieben
die Exporte aber stabil bei 40 Mio. mt.
Generell haben die asiatischen Ursprungsländer (Thailand, Vietnam,
Indien und Pakistan) die Märkte mit
niedrigen Preisen dominiert. Thailand
versuchte die Lagerbestände, die noch
aus dem Interventionsprogramm der
alten Regierung stammten, zu reduzieren. Die Verfügbarkeiten aus alter Ernte
betragen immer noch mehrere Millionen
Tonnen. Thailand hat den Reisverkauf
mittels Versteigerung begonnen und
möchte diese Strategie fortsetzen.
Die südamerikanischen Märkte blieben
auf hohem Niveau und waren deshalb
für unsere Destinationen nicht wettbewerbsfähig.
Wir waren Zeugen der erhöhten Volatilität der Wechselkurse, jedoch konnten
wir durch zeitliche Risikostreuung zufriedenstellende Niveaus für unsere Kunden
erreichen.
Große Wechselkursschwankungen beeinflussen grundsätzlich das Kaufverhalten
unserer Kunden, nachdem die lokalen
Marktpreise nur mit zeitlicher Verzögerung auf die Kursveränderungen internationaler Währungen reagieren.
Nahrungs- & Futtermittel Food- & Feedstuff
Favorable weather conditions in North America
and good harvests in the Black Sea region led
to pressure on prices. Nevertheless, we managed
to increase our volumes.
Food- & Feedstuff
The year 2014 was characterized by
substantial price-movements in agrocommodities. During the growth-phase
of the oilseeds and grains we witnessed
continuous beneficial weather conditions
leading to a significant drop in market
prices over several months in the
expectation of historical crop records.
It turned out that especially the crops
of soybeans and corn in the USA were
of historic proportions indeed.
Also the Black sea region produced good
crops enabling us to successfully move
this year again substantial volumes from
the southeastern EU-countries as well as
from Ukraine and Russia. The conflict
between Ukraine and Russia made the
situation more difficult for our shipments
towards the end of the calendar year,
also due to the introduction of export
taxes on wheat in Russia. We were able
to continue our sales to the Far East,
whereby the shipments from the Ukraine
have been impacted by the massive drop
in the currency exchange rate. It was not
before autumn that market-prices from
grains and oilseeds stabilized because of
harvest delays due to bad weather.
In the Near- and Middle East markets
we were confronted with an ongoing
difficult business environment and limited payment security. Nevertheless, we
were successful on basis of the existing
international regulations to increase on
sales volumes of wheat and barley ex
Russia and Kazakhstan compared to the
prior year. We were also able to conclude
follow up business for wheat ex EU as
well as corn ex South America and ex
Ukraine to South Iran.
Our activities in the various markets
in North Africa and the Middle East
have been largely guided by the political
developments in these regions, whereby, especially the way of how to receive
payment, has become significantly more
difficult.
Concerning South American soybean
meal we were able to further grow on
business volume into our traditional
destinations in the Near East and the
Mediterranean region which is also due
to the continuing good cooperation with
South American crushers.
their stocks of rice resulting of the last
government’s intervention but several
millions of tons are still stored. They
started sales via auctions and plan other
government auctions.
The South American market stayed
at high levels and was not of interest
for our destinations.
We witnessed an increasing volatility
of the exchange rates however we
managed to spread our risk over time
and maintain satisfactory levels for
our clients.
Our rice trading activities continued to
progress in 2014 and the traded volume
to West Africa increased tremendously
in comparison to the year before.
Despite the increasing competition in
West Africa we could acquire new clients
and strengthen our existing relationships.
The market has seen an increasing
number of new players in West Africa
but we could succeed by keeping and
even increasing our market shares.
India has been an important sourcing
origin and we enforced our position as
one of the top white rice trading house
purchasing from this country.
The global rice output kept increasing
with an estimated 476 million tons
but with the rising demand within Asia,
exports were stable with a projected
40 million tons.
Overall the rice market was dominated
by Asian origins with lower prices
(Thailand, Vietnam, India and Pakistan).
Thailand has been trying to reduce
27
Ölraffinerie in Texas
Oil refinery in Texas, US
Gesteigerte Produktion von Schiefergas in den USA
und Beibehaltung der Fördermengen durch OPEC führten
in der zweiten Jahreshälfte zu einem erheblichen Rückgang
der Rohölpreise.
Industriechemikalien
& Raffinerieprodukte
2014 war für die gesamte Weltwirtschaft
ein schwieriges Jahr, in dem man mit den
Auswirkungen der schwerwiegendsten
Finanzkrise der jüngsten Geschichte
zu kämpfen hatte. Obwohl es einen
leichten Aufschwung im Vergleich zu
den Vorjahren zu verzeichnen gab, war
dieser dennoch mit Vorsicht zu betrachten, nicht zuletzt durch die gesamte
geopolitische Situation, vor allem im
Nahen Osten und an den Grenzen von
Osteuropa.
Bis Mitte 2014 war der Ölpreis am Weltmarkt stabil. Unvorhersehbar verfiel
der Preis Anfang Juni 2014, wobei ein
Abschätzen des Verfalls nur schwer
möglich war. Ende des Jahres wurde die
Preisuntergrenze von unter 50 USD pro
Barrel erreicht. Diese Entwicklung war
die Folge einer weltweiten schwachen
Nachfrage aufgrund des geringen
Wachstums mancher Regionen und der
gesteigerten Produktion des in den USA
erschlossenen Schiefergases. Die OPEC
Mitglieder beschlossen trotz entgegengesetzter Erwartungen eine Beibehaltung
der Produktionsmengen, die den Preisverfall weiter verstärkte.
Diese Entwicklungen erhöhten mit den
damit verbundenen Schwankungen der
30
Rohstoffpreise unsere Risiken, worauf
festzustellen war, dass die Kunden die
Nachfrage verringerten und abwarteten.
Solche Umstände erforderten schnelles
Handeln und wir haben das Risiko unserer Geschäfte weiter begrenzt.
Die LPG Preise sind stark an den Ölpreis
gebunden und sind dementsprechend
ebenso gefallen. Während die Nachfrage
nach Autogas in unseren Märkten aufgrund von niedrigen Preisen und einem
milden Winter stabil war, war die Nachfrage auf dem Heizungssektor geringer.
Für Kunden in Osteuropa wurde der
Import zunehmend unattraktiver und sie
konnten mit Hilfe von lokalen Raffinerien ihre Nachfrage decken.
Die Entwicklung im Geschäftsbereich
Plastik und Polymere war sehr zufriedenstellend. Die starke US Wirtschaft
belastete aber die Exportpreise, welche
die Polymer Produkte für unsere lateinamerikanischen Märkte unattraktiver
gestaltete. Im Allgemeinen konnten
eine gleichbleibende Nachfrage bis zum
Sommer und ein vorsichtiges Agieren
bis Ende des Jahres verzeichnet werden. Positiv zu erwähnen ist, dass trotz
der Schwierigkeiten neue Märkte und
Vertriebskanäle erschlossen werden
konnten.
Im Gegensatz dazu waren die Preise der
anorganischen Chemikalien im Laufe
des Jahres bis auf moderate Schwankungen sehr stabil. Die Abnahme der
Nachfrage im vergangenen Jahr hatte
einen drastischen Preisrückgang verursacht. Wir konnten ein vorsichtiges
Verhalten während des Jahres sowohl
mit den globalen Produzenten als auch
bei Kunden erkennen, um größere
Preisspitzen zu vermeiden. Auch Force
Majeure bedingte Produktionsausfälle
hatten geringere Auswirkungen auf die
Preise als erwartet. Wir konnten die Verkaufsmengen in Europa erhöhen und das
Volumen in Nordafrika beibehalten.
Größere Veränderungen der globalen
Wirtschaft, in den Energiemärkten und
deren Preisentwicklung sind im Gange.
Somit bleibt beides, die Wirtschaft und
das globalpolitische Umfeld herausfordernd, und die Entwicklung wird
offensichtlich direkten Einfluss auf die
zukünftigen Geschäftsmöglichkeiten
haben. Die Diversifizierung unserer
Produktpalette und die verstärkte Präsenz in unseren Märkten ergeben eine
solide Grundlage, auf welcher wir weiter
aufbauen werden.
Industriechemikalien & Raffinerieprodukte Industrial Chemicals & Refinery Products
Increased production of shale gas in the US and
maintenance of production volumes through OPEC
led to a significant decline in crude oil prices in the
second half of 2014.
Industrial Chemicals
& Refinery Products
In 2014 the world economy was struggling
to recover from the greatest financial
crisis in recent history. Although the
pace of recovery was improving compared to previous years, it remained
uneven and fragile, not least due to
geopolitical unrest in the Middle East,
even war on the threshold of Europe.
Until mid 2014 the world oil prices
were relatively stable. At the onset of
the price fall in June it was difficult to
foresee the rapid decline that ensued,
which saw crude prices reach levels of
below 50 USD a barrel by the end of
the year. This development was a consequence of weak demand following slow
growth in many regions and surging
US production resulting primarily from
shale gas exploration. OPEC’s determination to leave production quotas
in their member states unchanged
accelerated the sharp decline.
These developments increased our overall exposure as amidst the price volatility of commodities, we saw customers
change gear and adopt a ‘wait and see‘
approach. Such circumstances required
a quick response and we were challenged
to reduce our exposure and limit threats
to our business.
The LPG prices followed the crude oil
price and dropped accordingly. While the
automotive fuel demand in our markets
was stable, partly due to low prices and
relatively mild winter temperatures, the
demand for the heating & domestic sector was weaker. For customers in Eastern
Europe imports became unattractive and
they turned to local refineries for supply.
We were satisfied with the developments
in our polymer business. The strengthening US economy put a strain on
export prices making these commodities
less attractive for our markets in Latin
America. In general we saw flat demand
until late summer and a very cautious
approach until the end of the year.
On the positive side, we managed to
enter new markets and establish new
supply channels.
on the prices. We managed to increase
the quantities in Europe and maintain
the standard volumes for North Africa.
Major shifts in the global economy,
energy supply sourcing and its pricing
are underway. Hence both, the economic
and geopolitical environment remain
challenging and this development
will obviously have a direct influence
on the future business prospects.
The diversification of our product range
and the increased presence in our markets
give us a solid framework, which we will
continue to build on.
By contrast, the prices of inorganic chemicals were stable throughout the year
with very moderate changes. The slump
in demand in the previous year had
caused a steep price drop. We noticed a
cautious approach during the year, both
with global producers as well as buyers,
who were keen to avoid any price hikes.
Even force majeure related production
cuts had a lower than expected impact
31
Rinderherde in Argentinien
Herd of cattles in Argentina
Die Preisreglementierungen in Osteuropa und der
Währungsverfall durch die Krise Russland-Ukraine
dämpften ein traditionell starkes 2. Halbjahr.
Pharmazeutische
Rohstoffe
Die positive Entwicklung der letzten
Jahre konnte im Jahr 2014 nicht fortgesetzt werden.
Die ambitionierten Ziele wurden aufgrund der Russland -Ukraine-Krise und
der damit verbundenen Unsicherheiten
nicht erreicht. Da wir einen Großteil
unserer Verkäufe in Russland und in der
Ukraine tätigen, wurden wir von den
geänderten Marktgegebenheiten stark
getroffen.
Die angespannte Liquidität im
russischen Pharmamarkt führte dazu,
dass einige Kunden ihren Zahlungsverpflichtungen nicht termingerecht
nachkommen konnten.
Wir mussten unsere Auslieferungen
entsprechend anpassen.
Ein traditionell starkes 2. Halbjahr
ermöglichte uns das Erzielen eines
respektablen Ergebnisses. Ein noch
besseres Ergebnis wurde durch die
enorme Rubelabwertung im November
und Dezember verhindert.
Da viele Generika in Russland preisgeregelt sind, bringt die starke Abwertung
des Rubels Importeure und russische
Hersteller von Generika in erhebliche
finanzielle Schwierigkeiten.
Die vom Gesundheitsministerium festgesetzten Preise dürfen nur mit Genehmigung des Ministeriums erhöht werden.
Um die Inflation einzudämmen, wird
34
maximal eine Erhöhung gemäß offizieller
Inflationsrate genehmigt. Da die meisten
Pharmarohstoffe importiert werden und
die offizielle Inflationsrate deutlich unter
der Rubelabwertung liegt, führt das zu
erheblichen Verlusten in der Pharmaindustrie. Um die Verluste zu minimieren,
wird die Produktion reduziert, was mittelfristig zu einem Medikamentenengpass
in Russland führen könnte.
Wir gehen davon aus, dass sich 2015
die Situation in Russland und in der
Ukraine nicht verbessern wird, allerdings
sind wir zuversichtlich, dass wir unsere Marktposition bei Schlüsselkunden
halten können.
Unsere russische Tochterfirma POLLO
konnte sich von den negativen Rahmenbedingungen nicht ganz abkoppeln.
Während die Umsätze auf Rubelbasis
über den Budgetansätzen lagen, konnten
die Gewinnerwartungen nicht erfüllt
werden. Es wurde jedoch ein deutlich
positives Ergebnis erzielt. Die starke
finanzielle Basis von POLLO ist in der
aktuellen Marktsituation ein wesentlicher Vorteil. POLLO benötigt keine
Bankkredite, um das laufende Geschäft
zu finanzieren.
Die Vermarktung von „Branded Generics“ auf exklusiver Basis war weiterhin
erfolgreich. Die Margen waren aber
aufgrund der Preisregelung rückläufig.
Das gemeinsam mit unserem langjährigen deutschen Partner LINHARDT
und einem russischen Investor gegründete Joint Venture LINHARDT-ALTAI
konnte nach einem holprigen Start im
2. Halbjahr die Produktion deutlich steigern. Wir sind für 2015 optimistisch, da
der hohe Anteil an lokaler Wertschöpfung einen Kostenvorteil ermöglicht.
Unsere russische Tochter AUSTROKORM, die sich mit dem Verkauf von
Futtermittelzusatzstoffen beschäftigt,
konnte sehr gute Verkaufszahlen erzielen. Ein positives Ergebnis wurde jedoch
durch den drastischen Rubelverfall
zunichte gemacht.
Speziell das 4. Quartal war sehr anspruchsvoll. Die rasche Abwertung des
Rubels und die starke Erhöhung der
Zinsen verteuerte Kurssicherungsmaßnahmen und erschwerten die Versicherung gegen Kreditausfälle.
Die Konzentration auf große Futtermittelmühlen mit teilweise ausländischer
Beteiligung hat sich als richtig erwiesen,
da sie wesentlich krisenresistenter sind
als Schweine- und Hühnerfarmen.
Für 2015 sind wir verhalten optimistisch,
da AUSTROKORM die Verkaufspreise
zuletzt deutlich anheben konnte.
Pharmazeutische Rohstoffe Pharmaceutical Raw Materials
The price regulations in Eastern Europe and the currency
devaluation caused by the Russian-Ukrainian crises
dampened a traditionally strong second half of the year.
Pharmaceutical
Raw Materials
The positive trend in recent years could
not be continued in 2014.
The ambitious targets were not achieved
due to the Russian-Ukrainian crisis and
the uncertainties resulting thereof.
Since we do most of our sales in Russia
and Ukraine, we were hit hard by the
change in the market conditions.
The tight liquidity in the Russian
pharmaceutical market meant that some
customers were unable to meet their
payment obligations on time. We had to
adjust our deliveries accordingly.
A traditionally strong second half of the
year enabled us to achieve a respectable
result. An even better result was prevented by the enormous devaluation of the
rouble in November and December.
As the prices of many generics are regulated in Russia, the strong devaluation
of the rouble has put Russian importers
and manufacturers of generics in serious
financial difficulties.
Prices fixed by the Ministry of Health
may only be increased with the approval
of the Ministry. To curb inflation, only
one increase in accordance with the
official inflation rate is permitted. Since
most pharmaceutical raw materials are
imported and the official inflation rate
is well below the rouble devaluation,
this has led to significant losses in the
pharmaceutical industry.
In order to minimize the losses, production has been reduced, which could
lead to a drug shortage in Russia in the
medium term.
We assume that the situation in Russia
and Ukraine will not improve in 2015.
We are however, confident that we can
maintain our market position with key
customers.
Our Russian subsidiary POLLO could not
escape entirely from the negative environment. While the sales based on the
rouble were over the budget projections,
earnings forecast were not fulfilled. A
positive result was achieved however.
POLLO’s strong financial base is a significant advantage in the current market
situation. POLLO requires no bank loans
to finance current business activities.
The marketing of ‘branded generics‘ on
an exclusive basis remained successful.
Margins declined due to the price regulations.
Our Russian subsidiary AUSTROKORM,
which deals with the sales of feed additives, was able to achieve very good sales
figures.
A positive result, however, was nullified
by the drastic decline of the rouble.
The 4th quarter was especially very
challenging. The rapid devaluation of
the rouble and the sharp increase in
the interest rate made hedging more
expensive and complicated the insurance
against default.
Focusing on large feed mills with partially
foreign participation has proved to be
correct, as they are much more crisisresistant than pig and poultry farms.
We are cautiously optimistic for 2015
because AUSTROKORM could at last
significantly increase their sales prices.
After a rocky start in the 2nd half
of the year, the joint venture
LINHARDT-ALTAI, established together with our long-standing German
partner LINHARDT and a Russian
investor, could increase production
significantly. We are optimistic for
2015 because the high percentage of
local content enables a cost advantage.
35
Traktoren bei der Kartoffelpflanzung
Tractors planting potatoes
Ein schlagkräftiges Team von mehr als 200 Landtechnikprofis
in unseren Tochterunternehmen NHR AGROPARTNERS
S.R.L., VAIT S.R.L. und am Stammsitz in Linz ermöglichten
einen Umsatzrekord - begleitet von Marktanteilszuwächsen.
Der Absatz von Landtechnik in Rumänien konnte erneut gesteigert werden.
Trotz Ukrainekrise gelang ein Rekordumsatz im Vertrieb von Großtransformatoren aus Zaporozhye. Neue Kunden im
Großhandel mit Strom wurden in Italien
gewonnen.
Ein schlagkräftiges Team von mehr
als 200 Landtechnikprofis in unseren
Tochterunternehmen NHR AGROPARTNERS S.R.L., VAIT S.R.L. und
am Stammsitz in Linz ermöglichten
einen Umsatzrekord - begleitet von
Marktanteilszuwächsen. Trotz schwacher
Getreidepreise konnte der Landmaschinenumsatz wieder gesteigert werden und
stellte damit erneut die Qualität unserer
Vertriebs- und Servicestruktur unter
Beweis. Die Kundennähe wurde durch
zwei neue eigene Niederlassungen im
Süden - in Calarasi und Rosiori de Vede zusätzlich gestärkt. Der Markt Rumänien
wird mit unseren 13 Verkaufsstützpunkten sehr gut abgedeckt. Im Sinne des
Kundennutzens wurde auch mit dem
Handel von Gebrauchtmaschinen
erfolgreich begonnen und eröffnet damit
neue Kundensegmente. Hauptmarken
sind NEW HOLLAND, JCB, HARDI,
PÖTTINGER und SFOGGIA.
38
Die Vermarktung von SX-EW Kupferkathoden aus der Produktion unseres
Partners ASSAREL-MEDET wurde seit
Produktionsstart im Jahr 2010 erfolgreich weiterentwickelt. Der Markt in
Europa blieb stabil, trotz anhaltendem
Preisverfall an der London Metal Exchange, wo die Notierungen für Kupfer
von über 7.400 USD am Jahresanfang
auf ca. 6.300 USD pro Tonne bis zum
Jahreswechsel korrigierten. Im 4. Quartal zeigte sich der Markt verstärkt in
Backwardation. Wie auch bei anderen
Rohstoffen bringt auch der stärker werdende US-Dollar Auswirkungen auf die
Kupfernotierungen in Euro.
Für unser J/V ZTR-ENESTA war das Jahr
2014 ein sehr erfolgreiches. Die Umsätze
konnten massiv gesteigert werden. Unser
J/V Partner ZAPOROZHTRANSFORMATOR in der Ukraine ist glücklicherweise nicht durch die kriegerischen Auseinandersetzungen weiter im Osten in
seiner Produktion beeinträchtigt. Auch
die Lieferungen können wie gewohnt
über die Schwarzmeerhäfen durchgeführt
werden. Wenngleich das Werk Einbußen
bei seinem Direktgeschäft mit Russland
erlitt, konnte der gemeinsame Export
von Großtransformatoren und Drosselspulen mit VAIT erfolgreich ausgeweitet
werden. So führten wir Lieferungen
in die Traditionsmärkte in Südamerika,
wie zum Beispiel für die Anlagen um
das Kraftwerk Salto Grande am Grenzfluss zwischen Argentinien und Uruguay
durch.
Weiters konnten wir an frühere Erfolge
in Vietnam oder Angola anschließen
und Neuaufträge an Land ziehen. Nach
Angola wurden moderne, magnetisch
schaltbare Drosselspulen von unserem
J/V geliefert, welche die Optimierung
und Stabilisierung der Leitungskapazitäten der Kunden ermöglichen. Interessenten aus vielen Ländern sehen großes
Potenzial in dieser Technik, was gute
Absatzperspektiven verspricht. Mit den
derzeitigen Auftragsständen für Lieferungen in fast alle Kontinente ist ein
stabiler Absatz im Jahr 2015 gesichert.
Im Handel mit Strom erzielte unser
J/V TERAWATT, ein gemeinsames Unternehmen mit SALZBURG AG, wieder
sehr gute Umsätze. Der Schwerpunkt der
Aktivitäten lag auf Lieferungen nach
Italien und Deutschland, welche Strom
aus erneuerbarer Energie inkludierten.
Zusatzfunktionen für die kommenden
Jahre konnten auch mit der Optimierung
der Vermarktung von Photovoltaikstrom
in Italien geschaffen werden.
Projects & Distribution Projects & Distribution
VAIT employs 200 agricultural machinery experts in its
headquarters in Linz and its subsidiaries NHR AGROPARTNERS
S.R.L. and VAIT S.R.L. in Romania, who enabled a record
turnover, which in turn led to a growth of market shares.
An increase in the sale of agricultural
machinery has been achieved for another
year. Despite the crisis in Ukraine, we
had a record turnover with the sale of
power transformers from Zaporozhye.
New clients in the electricity wholesale
were acquired in Italy.
VAIT employs 200 agricultural
machinery experts in its headquarters
in Linz and its subsidiaries NHR
AGROPARTNERS S.R.L. and VAIT
S.R.L. in Romania, who enabled a
record turnover, which went along
with growth of market shares.
Despite weak grain prices we succeeded
again to increase our turnover in
agricultural machinery sales, which was
underlining again the quality of our
sales and service structure. The proximity to our clients was supported with the
construction of two new own outlets in
the South – in Calarasi und Rosiori de
Vede. 13 points of sale build our strong
sales network in Romania. With the
customer value always in focus we have
started a well-structured trade with used
agricultural machinery, which opened
new client segments. Main brands
sold by VAIT and its subsidiaries are
NEW HOLLAND, JCB, HARDI,
PÖTTINGER and SFOGGIA.
The marketing of the SX-EW copper
cathodes from our partner ASSARELMEDET was successfully developed since
production start-up in 2010. Despite
dropping copper price quotes on the
London Metal Exchange from more than
7.400 USD at the beginning of the year
to 6.300 USD per ton at the end of 2014,
the physical market in Europe remained
stable. A stronger backwardation was
seen in the fourth quarter. As with other
commodities the stronger US-Dollar
shows also the effects on the copper
quotations in Euro.
2014 was a very good year for our
J/V ZTR-ENESTA with a substantial
increase in turnover. The transformer
production in our partner plant,
ZAPOROZHTRANSFORMATOR in
Ukraine, is fortunately not affected by
the armed conflicts in the further East
of the country. Deliveries via Black Sea
ports are running smoothly and as usual.
Direct sales of the plant to Russia were
disturbed by the political situation,
however our common exports for power
transformers and shunt reactors were
successfully expanded. Deliveries to
our traditional markets in South
America, for example for installations
at the power plant Salto Grande on
the border river between Argentina and
Uruguay, were executed.
Beside other new orders, we managed
to replicate with supplies our previous
success in Vietnam and Angola. In the
latter case, our J/V supplied modern
magnetically controlled shunt reactors to
Angola, which allow our
clients to optimize and stabilize its network capacities. There is interest from
clients in various countries for this technology, which promises good business
opportunities for the future. Attractive
order intakes for deliveries in 2015 in
nearly all continents secure a stable
outlook for the coming year.
The trade with electricity in our
J/V TERAWATT, a common enterprise
with SALZBURG AG, reached good
turnovers again. Emphasis was laid on
deliveries including renewables to Italy
and Germany. With the optimization in
the marketing of photovoltaic electricity
for the coming years, we were able to
create additional functions in Italy.
39
Ansicht eines Verkehrsknotenpunktes
View of a major junction
Bei noch großen Bestellungen für Schiffsneubauten und
gleichzeitig flacher Transportnachfrage blieben die Frachtraten
auf sehr niedrigem Niveau.
Transport
Die Frachtraten konnten die Erwartungen
aufgrund des Aufschwungs Ende 2013
nicht erfüllen. Abgesehen von einigen
zwischenzeitlichen Erholungen der CaperRaten blieben die restlichen Indexe auf
einem niedrigen, stabilen Niveau. Ein
weiteres Absinken im Jahr 2015 kann
nicht ausgeschlossen werden.
Das Jahr begann mit der Hoffnung auf
ein Ende der Schifffahrtskrise und auf
eine globale Markterholung, die sich
Ende 2013 abgezeichnet hatte. Die
Erwartungen waren etwas voreilig, denn
tatsächlich sahen wir einen taumelnden
Frachtmarkt, hauptsächlich verursacht
durch eine selbstverursachte Erhöhung
der Schiffstonnage.
Cicero sagte einmal: „Die Kenntnis der
Ursachen bewirkt die Erkenntnis der
Ergebnisse.“ Die Mehrheit der Schifffahrtsexperten kennen die Ursachen für
dieses hausgemachte Problem, aber andere anscheinend nicht. Wie kann sich der
Markt stabilisieren, wenn die Neubauaktivitäten unvermindert anhalten?
In den letzten Jahren konnte man einen
Rückzug der Banken aus der Schifffahrt
beobachten, jetzt drängen vermehrt Private Equity Firmen in diesen Markt und
sehen Neubauprojekte als Investitionsmöglichkeit. Anscheinend verstehen sie
nicht, dass diese ohne Ahnung gemachten Investitionen die Unausgeglichenheit
des Marktes nur erhöhen werden und
unweigerlich zu einem Kollaps führen
können. Wer wird diese Neubauaktivitäten beenden und die furchteinflößenden
Auftragsbücher reduzieren?
Solange die Verschrottung von Schiffen
nicht intensiviert wird oder etwas Anderes, Unerwartetes passiert, werden die
Aussichten über 2015 hinaus unheilvoll
bleiben. Die Weltwirtschaft zeigt keine
Anzeichen von Erholung, die Warenpreise verfallen und der Eisenerzboom ist
Geschichte. Als erster Lösungsansatz, um
das Schiff wieder in die richtige Richtung
zu steuern, müssen mutige Schritte unternommen werden, um das Verschrottungsvolumen zu erhöhen. Unsere Vorschau
für 2015 ist deshalb ambivalent, weil wir
als Trader natürlich lieber mit geringeren
Frachtraten kalkulieren wollen, uns aber
42
dennoch in einem gesunden Markt
bewegen wollen. Zu unserem Bedauern
wird die Heilung des Patienten „Schifffahrt“ eine Weile dauern...
VADECO
Hauptaugenmerk im Jahr 2014 war die
Verbesserung des exzellenten Ergebnisses
von 2013 durch eine Steigerung im Bahngeschäft für den Transport von Getreide.
Dazu wurde auch ein Langfristvertrag mit
NIDERA, einem der größten Getreidehändler in Rumänien, abgeschlossen. Der
geplante Öl-Terminal nimmt konkrete
Formen an, da bereits die Machbarkeitsstudie in Auftrag gegeben wurde, auf
deren Basis eine endgültige Projektentscheidung getroffen werden soll. Im Januar wurde die Übernahme der von Express
Interfracht gehaltenen 46,5 % Anteile an
der VADECO an die Rail Cargo Logistics
endgültig finalisiert. Damit hat VADECO
einen breiteren Zugang zum Bahnmarkt
und wird diesen Vorteil in den kommenden Jahren vermehrt nützen können.
VADECO hat damit wieder seine Position als wichtiger rumänischer Spediteur
verbessert und bestimmt noch nicht den
Zenit der Möglichkeiten erreicht.
DANUBE GRAIN
Aufgrund eines Wechsels im Management
unseres Joint-Venture Partners konnten
wir die geplanten Gespräche über die
Erweiterung der Anlage nicht fortführen.
Interessante Gespräche gab es mit einem
deutsch-österreichischen Schifffahrtsunternehmen, welches die Anlage für den
Umschlag von verschiedenen Stückgütern
nützen wollte. Eine Realisierung wird natürlich von den notwendigen Investitionskosten abhängen. Obwohl die Umschlagsmengen in etwa gleich geblieben sind,
hat sich das finanzielle Ergebnis etwas
verschlechtert, da sehr wenig gereinigt
und getrocknet werden musste. Es hat den
Anschein, als würde sich die Philosophie
im Getreidegeschäft ändern. Es ist zu
beobachten, dass vermehrt in Inlandsilos
gelagert wird und die lokalen Bauern/
Verlader dazu tendieren, mit ihren Mengen zu spekulieren und eine Optimierung
ihrer Profite anzustreben.
NOVOLOG Services
Die politische Instabilität hat sich
fortgesetzt und durch die kriegsähnlichen
Aggressionen im Osten des Landes sogar
verschlechtert. Aber dank unseres neuen
Miteigentümers konnten wir beträchtliche Mengen an Eisenerz sichern, die
geholfen haben, die unfreundliche
Entwicklung abzufedern. Ein neuer Kunde
für Tonerde konnte gewonnen werden,
und Gespräche mit einem Exporteur von
Baumstämmen scheinen vielversprechend
zu verlaufen. Trotz eines zufriedenstellenden, finanziellen Ergebnisses wird es
verstärkter Bemühungen bedürfen, um
unsere derzeitige Position zu halten oder
sogar zu verbessern.
NOVOLOG
Entgegen den Erwartungen konnte die
NOVOLOG mehr als 2 Mio. Tonnen
umschlagen, davon ca. 700.000 Tonnen
Eisenerz aus Poltawa. Die Maßnahmen
zur weiteren Kostensenkung wurden
fortgesetzt und man konnte ein positives
operatives Ergebnis erzielen. In Anbetracht der derzeitigen Bedingungen kann
dies als sehr zufriedenstellend bewertet
werden. Zusammen mit anderen Terminals in Odessa und einem lokalen Anwalt
wird derzeit versucht, die sogenannte
„Servitude Fee“, welche an die Hafenadministration zu zahlen ist, anzufechten.
Dies könnte schlussendlich zu einer
erheblichen Kostenreduktion führen. Unglücklicherweise ist das neue Hafengesetz
nicht so eindeutig, wie es sein sollte und
im Speziellen der Umstieg von Leasingauf Konzessionsvereinbarungen - im Zusammenhang mit unserem Silo-Projekt muss präziser definiert werden. Unsere
Absicht, einen Getreidesilo zu errichten,
besteht nach wie vor und wir sind derzeit
dabei, den nächsten Schritt zu machen
und werden die notwendige Machbarkeitsstudie in Auftrag geben. Diese wird
sowohl den Bau des Silos als auch die
erforderlichen Reparaturarbeiten des
Liegeplatzes beinhalten. Die anfallenden
Kosten werden zwischen dem Hafen von
Odessa und NOVOLOG geteilt werden.
Transport Transport
Due to large orders for new ships and at the same
time flat transport demand, freight rates remained at
very low levels.
Transport
Dry bulk freights failed to realise promises of late 2013, save a few intermittent periods of recovery mainly driven
by the Caper market. Other indices
remained stable at a very low level with
the expectation that 2015 the descend
may further continue.
The year started with hopes that the
most serious crisis in shipping would
come to an end and global recovery,
which was evidenced by the end of 2013,
would continue. But expectations were
running ahead of reality and we saw a
tumbling market mainly caused by a selfinflicted oversupply of tonnage. Cicero
once said: ’The knowledge of causes
produces knowledge of results.’
Majority of shipping people know
exactly the reasons for this homemade
problem but others obviously do not.
How the market should stabilize if newbuilding activity continues unabatedly?
In recent years bank capital fled from
shipping but now we see private equity
firms considering new-building projects
as another investment opportunity.
Don’t they realize that such clueless
investments will only further imbalance
the market and will inevitably result in
a collapse of same? Who will stop this
new-building activities and frightening
orderbooks?
As long as scrapping activity will not
be intensified or something unexpected
happens prospects will remain dire even
beyond 2015. The world economy is
not showing any signs of improvements.
Commodity prices are falling and the
iron ore boom is history. Bold measures
need to be taken in order to increase
scrapping volume which seems to be the
only solution to steer the ship into the
right direction. Our expectation for 2015
is somehow ambivalent. As a trader we
prefer to calculate with low freight rates
but more we prefer to work in a healthy
market. Much to our regret healing of
patient ’shipping’ will take its time ...
VADECO
Main Focus in 2014 was put on increasing the excellent result of 2013 by
establishing a further growing of the
wagon fleet used for cereals by concluding a long term contract with NIDERA,
one of the biggest traders of cereals in
Romania. The oil terminal project comes
to contour as the feasibility study has
been ordered on which basis the final
construction decision will depend on.
In January the transfer of the 46,5 %
shares of VADECO from Express Interfracht to Rail Cargo Logistics was finally
executed. This step has enabled VADECO to get a broader access to the rail
market and has even more potential for
the coming years. VADECO has again
presented itself as an important player in
the Romanian forwarding scene where it
has not yet reached its final destination.
DANUBE GRAIN
Due to a personal change in the management of our joint venture partner
we could not finalise the talks about
expanding the capacity of the terminal.
Interesting discussions have been held
with a German-Austrian shipping group
which showed interest in utilizing the
area as an import hub for various general
cargoes. A final decision will very
much depend on the necessary investment costs. Although DANUBE
GRAIN handled almost the same
quantity than last year the financial
result decreased because of less cargo
which was supposed to be dried and
cleaned. It seems there is a certain
change in the philosophy of the grain
trade as more and more cargo is stored
in inland silos until final sale of same.
Local farmers/shippers obviously
tend to speculate and try to increase
their profits.
aggressions in the eastern part of the
country. But thanks to our new shareholder we managed to handle considerable
quantities of iron ore which helped a
lot to overcome this unpleasant development. New client for clay has been
attracted and talks regarding export of
logs look prosperous. Despite the fact
that the financial result is satisfactorily
enormous efforts will have to be taken
in order to maintain and expand our
present position.
NOVOLOG
Contrary to expectations NOVOLOG
handled more than 2 mln. tons last year
out of which abt. 700.000 tons has been
iron ore from Poltava. As cost saving
measurements continue NOVOLOG
managed to achieve a positive operational result. Taking into consideration
prevailing conditions in the Ukraine this
can be considered as a very satisfactorily
one. Together with other terminals in
Odessa and with the assistance of local
lawyer NOVOLOG is questioning the
so called ’servitude fee’, payable to the
Port Administration which could finally
result in huge savings on fixed costs.
Unfortunately the new port law is not as
clear as it should be and especially the
switch from rent to concession agreements in connection with our planned
silo project, needs to be more precisely
defined. For this particular silo project
we are in process of ordering the necessary feasibility study which is the next
step in following the legal regulations
for such an investment. This study will
include building of the grain silo as well
as reconstruction of the berth. Costs will
be shared between port and NOVOLOG.
NOVOLOG Services
Political instability has continued and
even became worse due to warlike
43
Nachtaufnahme der Erde.
High altitude view of the Earth at night.
58
VA Intertrading
Aktiengesellschaft
Strasserau 6
4020 Linz
Austria
P.O. Box 22
Tel.: +43 (732) 7804-0
Fax: +43 (732) 7804-355
vait@vait.com
www.vait.com
ARGENTINA
KAZAKHSTAN
VA Intertrading Argentina S.A.
Av. Córdoba 1561 – Piso 12°
C1055AAF BUENOS AIRES
Tel: +54 (11) 48153967
Fax: +54 (11) 48165426
vaitarg@vaitarg.com.ar
Guillermo MAZAR
VA Intertrading Aktiengesellschaft
Representation Office Kazakhstan
157, Abay Avenue,
Office 35, 9th Floor
480061 ALMATY
Tel: +7 (7272) 509402
Tel/Fax:+7 (7272) 509483
vait_zs@ducatmail.kz
Zeinap STEPOVAYA
CHINA
VA Intertrading China Limited
45/F., The Lee Gardens,
33 Hysan Avenue, Causeway Bay
HONG KONG
Tel: +852 25981821
Fax: +852 25981866
melody@vaithk.com
Melody LEE
VA Intertrading China Limited
Shanghai Representation Office
Room No. 2001,
No. 2 Rong Cheng Building
Lane 2200, Xie Tu Road
200031 SHANGHAI
Tel: +86 (21) 64161475
angel@vaitshai.com
Angel ZHENG
CUBA
Havanna
Calle 25# 33808, e/6 y 6ª
Reparto Tarara
Municipio Habana del Este
Ciudad de LA HABANA
Tel/Fax: +53 (7) 7961554
vait@enet.cu
Birgit HAASE
LEBANON
Lebanon Representative Office
Tabet Building, Rue Monnot
BEIRUT
Tel: +961 (1) 327607
Fax: +961 (1) 327609
franz.gabriel@vaitlb.com
Franz GABRIEL
ROMANIA
VA Intertrading Austria SRL
Calea Bucurestilor Nr. 247
Oras Otopeni, Judetul Ilfov
075100 BUCHAREST
Tel: +40 (21) 2243645
Fax: +40 (21) 2242315
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Monika PUIU
NHR AGROPARTNERS SRL
Calea Bucurestilor Nr. 247
Oras Otopeni, Judetul Ilfov
075100 BUCHAREST
Tel: +40 (21) 3007906
Fax: +40 (21) 3515440
monika.puiu@vait.ro
Monika PUIU
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Joseph KUTZENBERGER
HUNGARY
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Levelezési cim: Petöfi tér 1
7400 KAPOSVÁR
Tel: +36 (82) 577500
Fax: +36 (82) 577503
szegner@vait.hu
Imre SZEGNER
60
S.C. DANUBE GRAIN
SERVICES SRL
Comuna Gostinu, Jud. Giurgiu
087110 GOSTINU
Tel: +40 (246) 229201
marius.puiu@danubegrainservices.ro
Marius PUIU
SC VADECO SRL
15 Elisabeta Blvd., Apt. 1
900733 CONSTANTA
Tel: +40 (241) 606596
Fax: +40 (241) 550499
marius.puiu@vadeco.ro
Marius PUIU
UKRAINE
SERBIA
VA Intertrading
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d.58, sector 4, office 7038
115477 MOSCOW
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Fax: +7 (495) 6519337
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Yuri SIDORENKO
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Fax: +221 (33) 8210165
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Babacar SY
SENEGRAINS SARL
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BP 21088 DAKAR - Ponty
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vaitsen@orange.sn
Babacar SY
VA Ukraine Ltd.
v. Davydivka, Vatutina str. 18
37000, Poltava region,
Puryatynsky aria
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yuri.sidorenko@vait.com.ua
Yuri SIDORENKO
VASILKO LLC v. Davydivka, Vatutina str. 18
37000 Poltava region,
Puryatynsky aria
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kucher.bz@gmail.com
Igor KUCHER
RUSSIA
THAILAND
Representative Office Bangkok
B.B.Building, 17th Fl. Room No. 1705
54 Sukhumvit 21 (Asoke) Road
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BANGKOK 10110
Tel: +66 (2) 2607062
Fax: +66 (2) 2607066
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Hubert SCHLEMMER
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NOVOLOG ODESSA
Tamozhennaya Sq., 1
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65026 ODESSA
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Tamozhennaya Sq., 1
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Roman DAMASKIN
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49000 DNEPROPETROVSK Tel/Fax: +380 (56) 7320276
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Alexej KOTOV
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Fax: +1 (281) 2484071
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Tel: +84 (8) 38214722
Fax: +84 (8) 38214723
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Hubert SCHLEMMER
61
Impressum
Imprint
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Fax: +43 (732) 7804-355
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