Cline Scientific AB

TECKNA
ANALYSGUIDEN Cline Scientific 2015-01-21
Innovativt
bolag till börsen
Cline Scientific utvecklar nanopartikelbeklädda ytor
för odling av stamceller. I förlängningen ska deras
produkter stödja utvecklingen i att finna bot på
mycket svåra sjukdomar som till exempel Alzheimers.
2
B
olaget grundades så sent
som 2012 genom ett samarbete med företagsinkubatorn vid Chalmers Tekniska Högskola. Cline Scientific
uppmärksammades tidigt för sina
produkter och genomförde försäljningar redan under första verksamhetsåret. Bolaget ämnar utveckla,
marknadsföra och sälja förbrukningsvaror i form av små ytor baserade på unika nanogradienter och
nanoytor designade för användning
inom utveckling och produktion av
stamcellsterapier. Kunderna består
idag av akademiska forskningslabb,
men förhoppningarna för framtiden
är att nå betydligt större kommersiella aktörer så som biofarma- och
läkemedelsbolag.
För att stärka den finansiella ställningen ska bolaget noteras på
AktieTorget under första kvartalet
2015. Initialt kommer kapitalet förstärka sälj- och marknadsföringskåren i arbetet med att få företaget
att växa med ett uttalat mål att vara
självförsörjande om fem år. Innan
dess är det troligt att bolaget kommer att behöva vända sig till ägarna
för mer kapital om genombrottet
låter sig vänta.
8 kronor
Analytiker:
Erik Hugoson, Birger Jarl FK
KORTA FAKTA
VD:
Patrik Sundh
Styrelseordförande:
Åke Holmquist
Största ägare:
Niklas Holmquist och Patrik Sundh
(röster: 44,1 % / kapital: 39,6 % vardera)
Börsvärde, mnkr: Ej marknadsnoterat än
Lista: Förväntad notering på AktieTorget
Aktuell börskurs, kr: Ej marknadsnoterat än
P/E-tal 2014:
Ej aktuellt
BÖRSTEMPERATUR
Ledning
6
Ägare
6
ett uppskattat marknadsvärde på
34,8 miljoner ”pre-money”. Skulle ett marknadsgenombrott ske
finns det på lång sikt möjligheter
till mångmiljonintäkter för Cline
Scientific. Vi ser potential i bolaget, men samtidigt vill vi flagga
för att det sannolikt kommer att
dröja innan Cline Scientific går
med vinst. Tillsammans med en
hög risk ger vi rekommendationen
teckna med en riktkurs på 8 kronor.
2013
2014*
P 2015
P 2016
Omsättning
228,0
50,0
900,0
1700,0
Rörelseresultat
330,0
–1465,0
–1220,0
–1300,0
Årets resultat
286,0
–1542,0
–1300,0
–1400,0
Resultat per aktie, kronor
n/a
n/a
n/a
n/a
P/E-tal
n/a
n/a
n/a
n/a
Nettoskuld
837,0
315,0
300,0
300,0
Eget kapital
292,0
750,0
10000,0
9000,0
Kassaflöde från löpande verksamhet
267,0
–1436,0
–1200,0
–1200,0
VD Patrik Sundh har en mång årig
bakgrund från Life Scienceindustrin och får ses som bolagets mest erfarne. Emellertid
anser vi att det ligger i bolagets
intresse att ytterligare stärka
management för den kommande
expansionen.
Cline Scientifics största ägare är
grundarna Niklas Holmquist och
Patrik Sundh som tillsammans äger
närmare 90 procent av bolaget.
För ett högre betyg skulle vi vilja
se fler och större externa ägare.
Finansiell ställning
Inför marknadsnotering har bolaget
NYCKELTAL, tusentals kronor
År
Riktkurs
7
Cline Scientific är i behov av nytt
kapital för att kunna fortsätta
växa. Vid en fulltecknad emission
ser vi dock inga påtagliga finansiella problem för de kommande
två åren.
Potential
7
Risk
9
Det är med tillförsikt som ser vi potential i Cline Scientific. Ett genombrott kan innebära stora intäkter för
bolaget. Dock tror vi det kommer att
dröja några år innan bolaget kan stå
på egna ben och det finns en stor
risk att bolaget måste vända sig till
ägarna för ytterligare kapital.
Som i alla typer av unga innovationsbolag är bolags- och marknadsriskerna stora. Samtidigt har
bolaget lyckats attrahera kunder
som återgivit positiva tongångar
kring bolagets produkter.
* 2014 enbart 10 månader pga brutet räkenskapsår. Källa: BFK och Bolaget.
JANUARI 2015
ANALYSGUIDEN