Den franske tavle”

Juli 2014
Kvartalsnyt - M&A i Danmark og
Europa

Fortsat stor udenlandsk interesse for
danske virksomheder
-


56% af danske virksomheder blev
solgt til en udenlandsk køber
2. kvartal 2014 domineret af salg til
strategiske købere - 77% mod 60% i 1.
kvartal 2014
Pæn fremgang på det europæiske M&A
marked
Aktivitet efter 2. kvartal 2014
Foreløbige handler i 3. kvartal 2014:
 Anders Holch Povlsen har købt
WhiteAway.com af norske Verdane
Kapital og svenske eEquity

SE Blue Equity har købt Dynatest
International

Britiske Matthew Benham har købt FCM
Holding
Transaktioner i 2. kvartal 2014
I 2. kvartal 2014 blev der solgt 57* danske
virksomheder.
2. kvartal 2014 er således fjerde kvartal i
træk, hvor antallet af solgte danske
virksomheder stiger. Sammenlignet med 2.
kvartal sidste år er der dog et fald på 11%.
De finansielle købere udgjorde 31% i 1.
halvår 2014 mod 30% i 2013 og 25% i
2012.
28 danske virksomheder fik nye
udenlandske ejere i 2. kvartal 2014. I alt er
der solgt 57 danske virksomheder til
udenlandske ejere i 2014. Dette svarer til
56% af de solgte danske virksomheder,
hvilket er historisk højt. Til sammenligning
udgjorde udenlandske købere 42% i 2013.
*
*Der er foretaget en korrektion på 8 virksomhedssalg i Q2 2014 som
følge af endnu ikke registrerede handler
Strategiske salg af danske virksomheder
til udenlandske købere i 2. kvartal 2014
(udvalgte handler)

Schweiziske Aryzta har købt Mette Munk

Svenske Addtech har købt Hans
Følsgaard

Hollandske Canon Europa N.V. har købt
Milestone Systems

Arla har solgt Dairy Fruit til tyske
Doehler, samt Danapak Flexibles til
østrigske Schur Flexibles Holding

DONG Energy har solgt PowerSense til
schweiziske Landis+Gyr

Franske BioAlliance Pharma har købt
TopoTarget

Schweiziske Amneal Pharmaceuticals
Holding har købt Copharma

A.P. Møller-Mærsk har solgt Danbor til
norske NorSea Group

Svenske TeliaSonera har købt Síminn
Danmark

Spanske Grupo Arbulu S.L har købt
Navteam

Østrigske Swarco har købt Technical
Traffic Solutions

Flatirons Solutions Corporation har købt
Corena

Svenske Ortnor har købt Damixa
Danske virksomheders opkøb i
udlandet
I 2. kvartal 2014 blev der købt 21*
udenlandske virksomheder. Opkøbene er
primært foretaget i Europa (88%).
*Der er foretaget en korrektion på 4 virksomhedsopkøb som følge af
Salg af europæiske virksomheder
I 2. kvartal 2014 blev 1594* europæiske
virksomheder solgt, en stigning på 10%
sammenlignet med 2. kvartal 2013.
*Der er foretaget en korrektion på 203 virksomhedsopkøb som følge
af endnu ikke registrerede handler
endnu ikke registrerede handler
Danske virksomheders opkøb i udlandet
i 2. kvartal 2014 (registrerede handler)

Hedegaard Foods har købt 50% af finske
Munakunta

Moneta Packaging har købt britiske AM
Limited

Bestseller har købt britiske M and M
Direct Limited

ProDesign International har købt franske
Expressions Group

Kirkbi Invest har købt tyske Minimax

Rambøll har købt britiske Apply Altra
Limited og tyske Putz & Partner
Unternehmensberatnung

EG har købt svenske Tacticus

Telecare Service har købt finske Optima
Service og norske Deltaservice

H. Lundbeck har købt amerikanske
Chelsea Therapeutics

ISS har købt schweiziske Swissport
Internationals belgiske
rengøringsaktiviter indenfor rengøring af
fly

Semco Maritime har købt norske Inmaco

Obton har købt 8 solcelleanlæg i Italien

Carlsberg har købt tjekkiske Zatecky
pivovar, spol. s r. o.

Allianceplus har købt svensk Support Syd

TrygVesta Forsikring har købt Codan
Forsikrings estlandske
landbrugsforsikringsvirksomhed
Prisudviklingen i Europa
Transaktionsmultiplerne følger generelt
kursudviklingen på børsnoterede selskaber
med en forsinkelse på 3-6 måneder. I 1.
halvår 2014 var den gns. markedspris
(enterprise value) i forhold til EBITDA (det
primære resultat før afskrivninger) 8,8x,
hvilket er et fald på 0,2x sammenlignet
med 2013.
Gearingsniveauet i Europa
Gearingsniveauet for europæiske ”buyouts”
med en enterprise value (EV) på mindre
end 250 mio. euro var i 2013 på 4,4x mod
4,1x i 2012.
*Oplysninger vedr. 2. kvartal 2014 foreligger endnu ikke.
Finansielle købere
I 2. kvartal 2014 var finansielle investorer
købere til 12 danske virksomheder
svarende til en andel på 23%.
Finansielle køberes aktivitet i Danmark i
2. kvartal 2014
Audon
Audon A/S er den danske del af M&A
International Inc. - verdens førende
internationale organisation af rådgivere
med speciale i køb, salg og fusion af
mellemstore virksomheder. Med 46
partnerkontorer i 40 lande er M&A
International Inc. globalt dækkende og
lokalt repræsenteret.

Svenske Creandum har købt Planday

EQT har købt TIA Technology af DKA
Capital

SE Blue Equity har købt Kohsel Elektronik

Et konsortium af asiatiske investorer har
købt Libratone isamarbejde med ledelsen
 Salget af DPA Microphones til
amerikanske The Riverside Company

Maj Invest Equity har købt Godt Smil
Holding
 Britiske Metric Capitals investering i
Change of Scandinavia A/S

Tryghedsgruppen har købt Falck
Healthcare
 Salget af Brøndums til Altia

SE Blue Equity har købt Primodan

Dansk OTC Invest har købt Københavns
Andelskasse
 Salget af UVdata A/S til Via Venture
Partners
Audons seneste handler
 Schweiziske Sulzers køb af Krøger A/S

Capidea har købt Aclass
 Salget af Nordmedica A/S til hollandske
EuroCept

Erhvervsinvest har købt Gertsen &
Olufsen
 Salget af VL Staal A/S til franske
Poujoulat

Søndergade Holding har købt Hotel &
Casino Marienlyst
 Salget af Dansk Bygningsanalyse A/S til
hollandske Shield Group

Sydkoreanske KDB-Daewoo Hunters
Private Equity Fund har købt Schades
 Salget af Rovsing Dynamics A/S til
amerikanske GP Strategies Corporation
 Salget af amerikanske Decanter Machine,
Inc. til FLSmidth & Co.
Audon udsender i samarbejde med M&A
International Inc. løbende sektorrapporter set ud fra en M&A synsvinkel. Se venligst
www.audon.dk
For yderligere information, kontakt
venligst:
Frederik Aakard, Partner
Audon A/S
An M&A International Inc. Firm
Direkte telefon: +45 3343 6008
Mobil:
+45 2073 8900
Hovednummer: +45 3343 6000
E-mail: fa@audon.dk
www.audon.dk