Ålandsbanken Sverige Aktie EUR Månadsrapport november 2015

Ålandsbanken Sverige Aktie EUR
Månadsrapport november 2015 (EUR)
Fondutveckling sedan start (Startvärde: 10 EUR)
Fondförvaltare
12,5
12,3
12,0
11,8
11,5
11,3
11,0
10,8
10,5
10,3
10,0
9,8
9,5
Fonden förvaltas av ett erfaret aktieteam inom
Ålandsbanken Fondbolag Ab.
2015-02
Ålandsbanken Sverige Aktie EUR
2015-05
11,2
2015-08
OMX Stockholm Benchmark GI SEK
2015-11
11,5
Investeringsprofil
Månadskommentar
Fonden placerar sina medel i aktier i svenska bolag
(bolag med hemort i Sverige) eller i bolag som
handlas på aktiemarknaden i Sverige. Detta är en
aktivt förvaltad fond med målsättningen att över en
konjunkturcykel
(5-7
år)
överträffa
sitt
jämförelseindex
genom
att
utnyttja
felprissättningar på marknaden. Fonden förvaltas
enligt Ålandsbankens ledord: Värdeskapande i
uppgång, kapitalbevarande i nedgång.
Börsrekylen uppåt fortsatte i november. Stockholmsbörsen steg 4,8 %. Däremot var det
förvånansvärt nog inte de cykliska aktierna som steg mest i rekylen utan fortsättningsvis
momentum-aktierna som drog börsen uppåt. Här kan Fingerprint Cards-aktien nämnas.
Aktien har stigit 1700% (!) i år och har varit bland Europas mest omsatta aktier. Därmed
tog den i slutet av månaden klivet in i OMX Stockholm Benchmark -indexet och kommer
in i OMX30-indexet vid årsskiftet. Momentum påminner om vissa aktier år 99-00. Tiden
får utvisa om det är annorlunda denna gång, men vår investeringsfilosofi bygger på att
gå vår egen väg och försöka köpa förmånligt och definitivt inte köpa heta momentum
aktier, så vi står vid sidlinjen. Generellt har småbolagsaktier varit heta i år, trots sin
historiskt höga värdering både i absoluta tal men även i jämförelse med storbolagsaktier.
Även detta är enligt oss varningssignaler på att vi efter snart sju år av uppgång bör tänka
mer på risker än avkastningspotential.
Fondfakta
Vår fond steg med 4.6% under månaden. Inte riktigt lika mycket som index, men enligt
vår mening med betydligt mindre risk. Efter en uppgång under två månader på nästan 8
% börjar de flesta aktier återigen kännas fullvärderade, förutom cykliska bolag såsom
t.ex. Volvo, Ericsson och ABB. Ännu har vi dock inte ökat kassan då vi tror att det finns
lite uppsida kvar på börsen, vilket även avspeglas i bankens Marknadsutblick och
kortsiktigt taktiska aktieövervikt.
Namn
Startdatum
Fondstorlek
Jämförelseindex
ISIN
Morningstar Rating
Årlig avgift
Valuta
Registreringsland
Utd/Ack
Antal innehav
Minsta investering
Teckningsprovision
Inlösenprovision
Ålandsbanken Sverige Aktie EUR
2014-12-31
136 962 074
OMX Stockholm Benchmark GI SEK
FI4000123161
1,40
EUR
Finland
Ack
46
50
0%
1%
Fondens rullande avkastning %
1 mån
3 mån
i år
1 år
3 år an.
5 år an.
Fond
Index
4,59
7,05
11,59
4,81
7,98
14,95
13,67
15,65
11,40
Vi befinner oss alltjämt i en tidigare osedd centralbankstyrd återhämtning där den
finansiella- och ekonomiska cykeln går dock i otakt. Våra ledande makroindikatorer pekar
dock på att den europeiska ekonomin står inför ett uppsving de kommande 3-6
månaderna - till stor del drivet av att euron samt de nordiska valutorna försvagats
kraftigt mot dollarn. Därför tror vi att börsåret slutar på en positiv ton. Inte ens en
räntehöjning av Fed i december borde förstöra stämningen då börserna historiskt
tenderat till att stiga ännu 6-9 månader efter första räntehöjningen. Och de övriga
centralbankerna med ECB i spetsen fortsätter ju med sina stimulanser utan tecken på
avmattning.
Summa summarum, kortsiktigt är vi optimistiska, med en viss tilt mot cykliska aktier där
vi ser bäst värde, men långsiktigt är vi mer försiktiga i vår avkastningsförväntan då mer
eller mindre alla tillgångsslag är dopade av centralbanksstimulanser.
Ålandsbanken fonder tillämpar FN:s principer för ansvarsfulla investeringar (United Nations Principles for Responsible Investment). Vi strävar efter att beakta hanteringen av
miljöaspekter, samhällsfrågor och god förvaltningssed vid alla våra placeringsbeslut.
Kontakta oss:
Finland Tfn: +358 204 29 011, info@alandsbanken.fi
Åland Tfn: +358 204 29 011, info@alandsbanken.ax
Fonden förvaltas av Ålandsbanken Fondbolag Ab. Fondprospektet, fondens faktablad för investerare
(KIID), samt mer information finns på Ålandsbankens samtliga kontor och på www.alandsbanken.fi och
www.alandsbanken.ax. Fonden marknadsförs och säljs av Ålandsbanken Abp i egenskap av ombud för
de av Ålandsbanken Fondbolag Ab förvaltade placeringsfonder.
Ålandsbanken Sverige Aktie EUR
Månadsrapport november 2015 (EUR)
Sektorexponering
Tillgångsallokering
Landsfördelning
%
%
Aktier
96,0
Kassa
4,0
Total
Energi
0,1
Material
2,3
Industrivaror/-tjänster
Sällanköpsvaror/-tjänster
100,0
Other
8,3
12,2
Total
100,0
1,2
Hälsovård
2,5
Finans
30,4
Informationsteknik
12,3
Telekomoperatörer
Top 10 positivt bidrag innehav 1 mån
91,7
30,0
Dagligvaror
Total
%
Sverige
8,8
100,0
Top 10 negativt bidrag innehav 1 mån
Bidrag
Bidrag
Semcon AB
0,52
Hennes & Mauritz AB B
-0,07
Sandvik AB
0,45
TeliaSonera AB
-0,01
Nordea Bank AB
0,36
Wallenstam AB B
-0,01
LM Ericsson Telephone Co B
0,35
Recipharm AB B
-0,01
AstraZeneca PLC
0,25
Castellum AB
-0,01
Assa Abloy AB B
0,25
Kinnevik Investment AB B
0,00
Investor AB B
0,24
Industrivarden AB A
0,00
Skandinaviska Enskilda Banken AB A
0,24
Bravida Holding AB
0,01
ABB Ltd
0,22
Husqvarna AB B
0,01
Volvo AB B
0,22
NCC AB B
0,01
Portföljaktivitet
Top 10 Innehav
Under månaden har vi ytterligare minskat i Assa Abloy, AstraZeneca
och Hexagon – alla aktier som gått starkt och som vi anser dyra för att
i stället köpa mer i Ericsson, TeliaSonera och Nordea – aktier med hög
utdelningsnivå samt enligt oss vettig värdering. Vi har även ökat lite i
SEB då vi generellt taget anser att bankaktierna redan prissätter svag
tillväxt samt kontinuerligt ökande regulatoriska och kapitalmässiga
krav.
Risk 3 år annualiserat
Investering
% av
fonden
Nordea Bank AB
LM Ericsson Telephone Co B
Hennes & Mauritz AB B
Volvo AB B
TeliaSonera AB
Skandinaviska Enskilda Banken AB A
ABB Ltd
Swedbank AB A
Svenska Handelsbanken A
Investor AB B
9,38
9,09
7,67
5,72
5,09
4,78
4,26
4,21
3,72
3,46
Riskindikator
+/- Index
Index
Standardavvikelse
13,20
Beta
1,00
Sharpe Ratio
1,31
Information Ratio
Tracking Error
0,00
Denna publikation är en sammanställning och bearbetning av information som i god tro inhämtats från källor vilka bedömts som tillförlitliga. Ålandsbanken kan dock inte garantera
riktigheten i denna information. Ålandsbanken åtar sig inte något ansvar för förluster eller skada som uppkommit genom beslut grundat på material i föreliggande publikation. Innehållet i
denna publikation utgör inte någon oberoende investeringsanalys och utgivningen av publikationen innefattar inget förbud för anställda i Ålandsbanken att före spridningen för egen del
handla i de värdepapper som omnämns. Publikationen är därför att betrakta som marknadsföringsmaterial och syftet med den är endast att ge en allmän information som kan utgöra en av
flera källor för ett investeringsbeslut. Informationen tar inte hänsyn till någon enskild persons (fysisk eller juridisk) ekonomiska ställning, mål med eller kunskap om eller erfarenhet av
investeringar i värdepapper och utgör därför inte tillhandahållande av investeringsrådgivning. Den som önskar rådgivning bör kontakta Ålandsbankens kundrådgivare. Tänk på att placeringar i
värdepapper alltid innebär en ekonomisk risk och att de placeringar som du gör sker på egen risk. En investering i värdepapper både kan stiga och sjunka i värde samt att du till och med kan
förlora hela det insatta kapitalet. Denna publikation får inte mångfaldigas eller spridas utan Ålandsbankens tillstånd. Det är inte tillåtet att sprida publikationen i USA eller i något annat land
där det enligt landets regler råder förbud mot sådan spridning. Ålandsbanken står under finska Finansinspektionens tillsyn.