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PRESSEERKLÄRUNG
Nr. 018 D
Frankfurt, 12. März 2004
Erste synthetische Verbriefungstransaktion der SNS Bank durch die
PROVIDE-Plattform der KfW Bankengruppe
Die SNS Bank N.V. (SNS), Commerzbank Securities und die KfW Bankengruppe haben heute
die Platzierung der Verbriefungstransaktion für Wohnungsbaukredite in Höhe von EUR 1 Mrd,
Provide Lowlands 1, bestätigt. Provide Lowlands 1 ist die erste synthetische Verbriefung der
niederländischen SNS und die dritte Verbriefungstransaktion der KfW Bankengruppe außer5
halb Deutschlands unter Verwendung der PROVIDE-Plattform. Die Commerzbank Securities
(ComSec) ist Lead-Manager und Arranger der Transaktion, die Platzierung der aus der Transaktion emittierten Credit Linked Notes (CLNs) erfolgte ebenfalls durch die ComSec.
Mit ihren Verbriefungsplattformen für mittelständische Kredite (PROMISE) und für Wohnungs-
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baukredite (PROVIDE), bietet die KfW Bankengruppe allen Kreditinstituten die Gelegenheit,
Kreditrisiken hochstandardisiert zu verbriefen. Die damit erreichte Eigenkapitalentlastung
schafft Spielraum für die Vergabe neuer Kredite. Zudem leistet die KfW einen wesentlichen
Beitrag zur Entwicklung des Handels mit Risiken aus Mittelstands- und Wohnungsbaukrediten.
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Provide Lowlands 1 ist die achte Verbriefungstransaktion der SNS insgesamt und die erste
synthetische Verbriefung der SNS. Mit ihrem Hermes-Programm ist die SNS ein etablierter
Originator von Wohnungsbaukrediten. Die letzte Verbriefung der SNS war die im Oktober
2003 aufgelegte Hermes-VII-Transaktion in Höhe von EUR 1,25 Mrd.
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Die SNS hat sich zur Durchführung von Provide Lowlands 1 entschieden, um von der Möglichkeit einer Eigenkapitalentlastung zu profitieren. Die Transaktion ermöglicht es der SNS,
das ihr zur Verfügung stehende Instrumentarium für Kapitalmanagement zu diversifizieren.
Bei dieser Transaktion wird eine Kombination von Credit Default Swaps und Credit-Linked
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Notes für die Übertragung von Kreditrisiken des Referenzportfolios an die Investoren verwendet. Die Tranchen der Transaktion wurden von Standard and Poor’s Rating Services, Fitch
Ratings und Moody's Investors Service jeweils wie folgt bewertet:
…
•
•
•
•
•
MARKEN DER KFW BANKENGRUPPE:
Für Rückfragen:
KFW FÖRDERBANK
KFW MITTELSTANDSBANK
KFW IPEX-BANK
DEG
KFW ENTWICKLUNGSBANK
KfW • Palmengartenstraße 5-9 • 60325 Frankfurt • Abteilung Konzernkommunikation • Verantwortlich: Dr. Matthias Fritton
Pressestelle: Sonja Contzen, Nathalie Drücke, Dr. Charis Pöthig, Holger Schwabe, Verena Tobeck, Christine Volk
Tel. 069 7431-4400 • Fax: 069 7431-3266 • presse@kfw.de • www.kfw.de
Nathalie Drücke • Tel: 069 7431-2098 • E-Mail: nathalie.druecke@kfw.de
PRESSEERKLÄRUNG
PROVIDE Lowlands 1 - tranche structure
Class
Senior CDS
A+
A
B
C
Amount Tranche
EUR
937.0
0.5
40.0
12.5
10.0
CE%
Risk
Rating
Launch spread
%
(S&P/Fitch/Moody's)
(~)
6.25% 93.70%
6.25% 0.05%
2.25% 4.00%
1.25% 1.25%
* 1.00%
AAA/AAA/Aaa
AAA/AAA/Aaa
AAA/AAA/Aaa
AA/AA/Aa
BBB/BBB/Baa3
3M
3M
3M
3M
N/A
EUR +
EUR +
EUR +
EUR +
WAL
6.98 years
23bp 6.98 years
23bp 10.08 years
45bp 10.08 years
100bp 10.08 years
Legal final Type
Mar 2036
Mar 2036
Mar 2036
Mar 2036
Mar 2036
CDS
CLN
CLN
CLN
CLN
So urce: Co mmerzbank Securities; * the structure benefits fro m a thresho ld amo unt (maximum 0.2% o f initial po o l balance) that builds CE fo r all classes. ~ =
Launch spread o ver 3 mo nth Euribo r; First payment date 25 June 2004; CDS = Credit default swap; CLN
Provide Lowlands 1 bietet Anlegern eine Gelegenheit, sich an einem qualitativ hochwertigen
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Portfolio holländischer Wohnungsbaukredite eines anerkannten Originators zu beteiligen. Das
Referenzportfolio besteht v. a. aus endfälligen Hypotheken mit zumeist niedrigem Beleihungsauslauf.
Provide Lowlands 1 berücksichtigt darüber hinaus einige für den holländischen Markt für
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Wohnungsbaukredite maßgeschneiderte besondere Strukturmerkmale. Insbesondere wird
aus der Netto-Marge ein Schwellenbetrag aufgebaut, der die anfänglichen Verluste absorbiert. Die Netto-Marge wird ebenfalls dazu verwendet, um zukünftige Verluste an Kapital sowie Zinsausfällen auszugleichen
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Provide Lowlands 1 ist vom Markt hervorragend aufgenommen worden, alle Tranchen sind
stark überzeichnet. Dies unterstreicht die Qualität der niederländischen SNS als Originator und
Servicer, der PROVIDE-Plattform der KfW und der Commerzbank Securities als Arranger und
Lead Manager.
Data - PROVIDE Lowlands 1 - Summarised Initial Reference Pool
45
50
55
Transaction Size
Assets
€1,000,000,000
First ranking Dutch residential mortgages
Number of loans
Average balance
Number of mortgage parts
Weighted average original LTFV (Loan to
Foreclosure Value)
Weighted average current LTFV
Weighted average current LTMV
[12,009]1
[€93,801] 1
[15,219] 1
Weighted average seasoning
Weighted average current interest rate
Interest only loans
Arrears
Ow ner occupied
Main eligibility criteria
[59.8%]1
[49.6%]1
[43.4%]1
months] 1
F ür R üc k f ra ge n:
[41
[4.95%]1
[96%]1
Nil
100%
Max. loan size €400,000; LTFV below 75%;
mortgage types are interest only, linear,
investment based or annuity repayment;
borrow er minimum age 18, not employed by
SNS Bank; property is ow ner occupied
C o m m e rzba nk S e c urit ie s :
Ro man Schmidt, Glo bal Head o f DCM ;
+49 69 136 27232
Iain B arbo ur, Glo bal Head o f Securitisatio n;
M argarita Thiel,Co rpo rate Co mmunicatio ns
+44 20 7653 7662
+44 20 7653 7835
S N S B a nk :
B art To ering, Head Capital M arkets
B jo rn A link,M anager Structured Finance
+3120 550 8406
+3120 550 8407
Guido Scharwachter, M anager Structured Finance +3120 550 8423
Kf W B a nk e ngruppe
Source: Commerzbank Securities
Nathalie Drücke
+49 69 7431-2098
1
Christine Vo lk
+44 69 7431-3867
•
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descriptio n o f the pro visio nal po o l in the info rmatio n memo randum
MARKEN DER KFW BANKENGRUPPE:
Für Rückfragen:
KFW FÖRDERBANK
KFW MITTELSTANDSBANK
KFW IPEX-BANK
DEG
KFW ENTWICKLUNGSBANK
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Pressestelle: Sonja Contzen, Nathalie Drücke, Dr. Charis Pöthig, Holger Schwabe, Verena Tobeck, Christine Volk
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