Universität Hamburg Manh Cuong Vu 1

Universität Hamburg
Manh Cuong Vu
Übung zur Außenwirtschaftspolitik
Wintersemester 2009/2010
Übung 5
Wechselkurse
Bitte bereiten Sie sich mit Hilfe der Pflichtliteratur und deren Online-Materialien im Vorfeld auf die Übung vor!
Teil I: Multiple-Choice-Aufgaben
Es gibt immer nur eine richtige Antwort.
1) Wie hoch wäre der Dollarpreis eines britischen Pullovers, der 50 Pfund Sterling kostet, bei einem Wechselkurs von
1,25 Dollar pro Pfund Sterling?
A) 50 Dollar
B) 60 Dollar
C) 62,5 Dollar
D) 65 Dollar
E) 70 Dollar
2) Welche der folgenden Aussagen trifft am ehesten zu?
A) Der Devisenkassakurs ist immer höher als der Devisenterminkurs.
B) Der Devisenkassakurs ist immer niedriger als der Devisenterminkurs.
C) Devisenkassakurs und Devisenterminkurs sind immer gleich.
D) Devisenkassakurs und Devisenterminkurs sind gleich, wenn das Abrechnungsdatum und das Datum des
Devisenkassageschäfts gleich sind.
E) Keine dieser Antworten trifft zu.
3) Welche der folgenden Aussagen trifft am ehesten zu?
A) Die Dollarrendite auf Euroeinlagen ist ungefähr gleich dem Eurozinssatz plus der Abwertungsrate des Dollars
gegenüber dem Euro.
B) Die Dollarrendite auf Euroeinlagen ist ungefähr gleich dem Eurozinssatz minus der Abwertungsrate des Dollars
gegenüber dem Euro.
C) Die Dollarrendite auf Euroeinlagen ist der Eurozinssatz minus der Aufwertungsrate des Dollars gegenüber dem
Euro.
D) Die Dollarrendite auf Euroeinlagen ist gleich dem Eurozinssatz plus der Aufwertungsrate des Dollars gegenüber
dem Euro.
E) Keine dieser Antworten trifft zu.
4) Wie hoch ist die erwartete Dollarrendite auf Euroeinlagen, wenn der Wechselkurs heute $1,10 pro Euro beträgt, für
das nächste Jahr $1,166 pro Euro erwartet werden, der Dollarzinssatz bei 10 % und der Eurozinssatz bei 5 % liegt?
A) 10%
B) 11%
C) -1%
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D) 0%
E) Keine dieser Antworten trifft zu.
5) Bei einem Dollarzinssatz von 10 % und einem Eurozinssatz von 6 % sollte ein Anleger
A) nur in Dollars investieren.
B) nur in Euros investieren.
C) Dollar und Euro gleich behandeln.
D) 62,5% seines Vermögens in Dollars und 37,5% seines Vermögens in Euros investieren.
E) weitere Informationen einholen, da die vorliegenden Angaben für eine Entscheidung nicht ausreichen.
6) Der Devisenterminkurs für Euros bei einem Abrechnungstag nach einem Jahr betrage $1,113 pro Euro. Der
Devisenkassakurs betrage $1,05 pro Euro, der Zinssatz für Dollareinlagen betrage 10 % und der Zinssatz für
Euroeinlagen 4 %. Unter diesen Voraussetzungen
A) ist die Zinsparität erfüllt.
B) ist die Zinsparität nicht erfüllt.
C) lässt sich schwer beurteilen, ob die Zinsparität erfüllt ist oder nicht.
D) Die Angaben reichen zur Beantwortung der Frage nicht aus.
E) Keine dieser Antworten trifft zu.
7) Welche der folgenden Aussagen trifft am ehesten zu?
A) Ein Anstieg des Zinssatzes auf Dollareinlagen verursacht eine Aufwertung des Dollars.
B) Ein Anstieg des Zinssatzes auf Dollareinlagen verursacht eine Abwertung des Dollars.
C) Ein Anstieg des Zinssatzes auf Dollareinlagen hat keine Auswirkungen auf den Dollarkurs.
D) Bei einem gegebenen Eurozinssatz und konstanten Wechselkurserwartungen verursacht ein Anstieg des
Zinssatzes auf Dollareinlagen eine Aufwertung des Dollars.
E) Keine dieser Antworten trifft zu.
8) Das Bruttonationaleinkommen (BNE) erfasst im Gegensatz zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) auch die Produktion,
die unter Einsatz von Kapital erfolgt, das sich in ausländischem Besitz befindet. Ein Beispiel:
A) Die Erträge einer spanischen Fabrik in britischem Besitz gehen ausschließlich in das BIP Spaniens ein.
B) Die Erträge einer spanischen Fabrik in britischem Besitz gehen ausschließlich in das britische BNE ein.
C) Die Erträge einer spanischen Fabrik in britischem Besitz gehen ausschließlich in das britische BIP ein.
D) Die Erträge einer spanischen Fabrik in britischem Besitz gehen in das BNE Spaniens ein, sind aber zugleich
Bestandteil des britischen BIP.
E) Die Erträge einer spanischen Fabrik in britischem Besitz gehen in Spaniens BIP ein, sind aber zugleich Bestandteil
des britischen BNE.
9) Die Bilanz der offiziellen Reservetransaktionen (Devisenbilanz) ergibt sich aus der Summe von
A) Leistungsbilanz, Vermögensübertragungsbilanz, Kapitalbilanz ohne Devisenreserven und der statistischen
Diskrepanz.
B) Leistungsbilanz und Vermögensübertragungsbilanz.
C) Leistungsbilanz, Vermögensübertragungsbilanz und Kapitalbilanz ohne Devisenreserven.
D) Leistungsbilanz und Kapitalbilanz ohne Devisenreserven.
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E) Keine dieser Antworten trifft zu.
10) Ein Amerikaner bezahlt ein japanisches Auto mit einem Scheck, der auf sein Konto bei einer Bank in New York
ausgestellt ist. Wo und wie schlägt sich diese Transaktion in der US-amerikanischen Zahlungsbilanz nieder?
A) In der Leistungsbilanz als japanischer Import
B) In der Leistungsbilanz als Güterimport der USA
C) In der Kapitalbilanz als Import von Vermögenswerten
D) In der Kapitalbilanz als Export von Vermögenswerten
E) Die Antworten B und D treffen gleichermaßen zu.
Teil II: Übungsaufgaben
1) Der Dollarzinssatz und der Eurozinssatz betragen beide 5% p.a.
a) Was ist die Beziehung zwischen dem aktuellen und dem zukünftigen Gleichgewichtswechselkurs?
b) Fall 1: Nehmen Sie an, dass der erwartete zukünftige Dollar/Euro-Wechselkurs von 1,52 $ / 1 € konstant
bleibt, während der Eurozinssatz auf 10% p.a. steigt. Welcher neue Gleichgewichtswechselkurs stellt
sich ein, wenn der Dollarzinssatz unverändert bleibt?
c) Fall 2: Nehmen Sie an, dass der Eurozinssatz auf 10% p.a. steigt und der Dollar/Euro-Wechselkurs von
1,5 $ / 1 € auf 1,38 $ / 1 € sinkt. Außerdem beträgt die Inflationsrate des Dollars 5%. Wie hoch ist die
reale Dollarrendite einer Einlage über 10.000 € bei einer Frankfurter Bank nach einem Jahr?
2) Im Oktober 1979 gab die Zentralbank der USA (das Federal Reserve System) bekannt, dass sie ihre
Aktivitäten zur Beschränkung von Dollarzinssatzschwankungen zurücknehmen werde. Als diese neue
Politik in Kraft getreten war, begannen die Wechselkurse des Dollars gegenüber Fremdwährungen stärker
zu schwanken als je zuvor. Inwiefern lässt die Analyse des Devisenmarktes auf einen Zusammenhang
zwischen diesen beiden Entwicklungen schließen?
3) Erläutern Sie, wie jede der folgenden Transaktionen zu zwei Buchungen – Credit und Debet – in der
amerikanischen Zahlungsbilanz führt, und ordnen Sie jede der richtigen Teilbilanz zu:
a) Eine amerikanische Bank kauft deutsche Aktien und zahlt mit einem Scheck, der auf ein Konto bei
einer schweizerischen Bank ausgestellt ist.
b) Ein Amerikaner kauft deutsche Aktien und bezahlt mit einem Scheck, der auf ein Konto bei einer
amerikanischen Bank ausgestellt ist.
c) Bei einer offiziellen Devisenmarktintervention verwendet die japanische Regierung Dollars von einer
amerikanischen Bank, um von ihren eigenen Bürgern japanische Währung (Yen) zu kaufen.
d) Ein Tourist aus Boston speist in einem teuren Restaurant in Hamburg und bezahlt mit einem
Reisescheck.
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e) Ein kalifornischer Winzer schickt kostenlos eine Kiste Cabernet Sauvignon zu einer Weinprobe in
Berlin.
f) Das Management einer Fabrik in Argentinien, die sich in US-amerikanischem Besitz befindet,
verwendet lokale Erträge zum Erwerb neuer Maschinen.
Quellen: Buchinhalt und Online-Materialien aus
Krugman, Paul R. & Maurice Obstfeld (2009): Internationale Wirtschaft. Theorie und Politik der
Außenwirtschaft, 8. aktualisierte Auflage. Verlag Pearson Studium, München.
II.1 aus Übung 4,5,6, Kapitel 13, K&O (2009)
II.2 aus Übung 12, Kapitel 13, K&O (2009)
II.3 aus Übung 3, Kapitel 12, K&O (2009)
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