Latin American Fund

International Investment Funds
Aktienfonds
Latin American Fund
Risikobewertung
➔
Niedrig
Fondsdaten bis 31. Oktober 2004
Hoch
220
200
200
180
180
160
160
140
140
120
120
100
100
80
80
60
60
40
10.1999
10.2000
10.2001
10.2002
Fonds
Markt-kapitalisierung
Aktienfonds
220
Indexierte Performance
Indexierte Performance
Wertentwicklung in % in US$ für thesaurierende Anteile der Klasse „A”
Hoch
Mittel
60-100
Aktien
Gering
Stil
Emerging
Auszeichnungen & Ratings
S&P Fund Management Rating
A
Forsyth Partners Fund Rating
A
40
10.2004
10.2003
MSCI EM Latin America net
Zusammenfassung der Anlageziele
Kumulierte Performance
1 Monat
%
3 Monate
%
6 Monate
%
1 Jahr
%
3 Jahre
%
5 Jahre
%
2,7
3,1
2
15,8
16,4
2
23,4
24,0
1
36,5
36,7
1
99,4
88,3
1
1999
%
63,2
58,9
Anteilsklasse A
MSCI EM Latin America net
Positionierung in Quartil
Jahresperformance
Anteilsklasse A
MSCI EM Latin America net
Fondsdaten
annualisiert
(5 Jahre) %
97,8
72,7
1
20,2
18,9
1
14,6
11,5
1
2000
%
2001
%
2002
%
2003
%
-10,2
-16,6
-3,3
-0,6
-20,1
-22,5
70,8
73,5
Handel & Preise
Status
Sub-Fonds des Lux. SICAV
Fondsmanager
Will Landers
Auflegung
08.01.1997
Fondswährung
US$
Zusätzl. Handelswährungen
€, £
Benchmark
MSCI EM Latin America net
S&P Sektor
Equity Latin America
Fondsgröße (Mio.)
US$337,1
Codes
ISIN
WKN
Bloomberg Aktienindizes
Reuters Seite
Valoren Nummer
laufendes
Jahr %
Handelsinformationen
Handelsdichte
Zahlung
Die 10 größten Werte
Täglich (forward pricing)
Handelstag + 3 Geschäftstage
Gebühren
Ausgabeaufschlag (Anteilsklasse A)
Verwaltungsgebühr (Anteilsklasse A)
NAV
Anteilsklasse A
LU0072463663
987139
MERLTAI LX
MLIMIT
567975
Der Fonds strebt größtmöglichen Kapitalzuwachs in
US-Dollar an. Er ist vornehmlich in Aktien der
Schwellenländer Lateinamerikas investiert. Der
Anlageschwerpunkt liegt auf den Märkten in
Argentinien, Brasilien, Chile, Mexiko und Venezuela.
Anlagen in kleineren und aufstrebenden Märkten sind
mit Risiken verbunden, die sich aus politischen,
wirtschaftlichen und marktbezogenen Faktoren
ergeben. Das Währungsrisiko wird in der Regel nicht
abgesichert.
Höchst-/Tiefstpreis der letzten 12 Monate
Anteilsklasse A
%
5
1,50
(US$)
22,91
(US$)
23,26/16,73
America Movil
CVRD
Petroleo Brasileiro
Telefonos De Mexico
Banco Itau
Grupo Televisa
Wal-Mart de Mexico
AmBev
Cemex
Siderurgica Nacional
Gesamt
%
9,7
9,6
9,5
5,8
4,9
3,9
3,7
3,2
3,0
2,6
55,9
Preisveröffentlichung
Deutschland – www.mlim.de
Börsen-Zeitung
Financial Times Deutschland
Frankfurter Allgemeine Zeitung
Handelsblatt
Österreich – www.mlim.at
Die Presse
Der Standard
Schweiz – www.mlim.ch
Neue Zürcher Zeitung
Quellen: Fonds – Merrill Lynch Investment Managers Limited (MLIML), Indizes – Datastream. ■ Risikobewertung: “Hohes Risiko” (auf einer Skala von “niedrig”, “mittel”, “mittel/hoch” und “hoch”) für Fonds, die vermehrt in Schwellenländer oder Small-Caps
investieren. Außerdem sind eng definierte und konzentrierte Aktienmandate, welche die Liquidität beschränken und die Volatilität erhöhen könnten, betroffen. Diese Bewertung sollte nur im Zusammenhang mit anderen Merrill Lynch International Investment
Funds (MLIIF) verwandt werden und auf keinen Fall mit anderen Fonds, die nicht von MLIML verwaltet werden. Die Bewertung bezieht sich auf das Risikoniveau eines bestimmten Fonds und nicht auf die Garantie einer wahrscheinlichen Rendite. Falls Sie sich
nicht sicher sind, wieviel Risiko Sie bereit sind einzugehen, sollten Sie unabhängigen Rat einholen. ■ Sofern keine gegenteilige Angabe vorliegt, bezieht sich die Wertentwicklung auf den 31. Oktober 2004 in US$, basierend auf dem Nettoanlagewert bei
Wiederanlage der Erträge. Die Fondsperformance wurde ohne jährliche Gebühren berechnet. Vor der Einführung eines einheitlichen Anteilspreises am 4. Februar 2002, wurden für Fonds der ehemaligen MST Fondsreihe die Rücknahmepreise zur Berechnung
der Performance benutzt. Die angegebene Anzahl der gehalteten Aktientitel im Portfolio ist nur indikativ. Die tatsächliche Anzahl kann ausserhalb des genannten Bereichs liegen. Merrill Lynch International Investment Funds (MLIIF) ist in Luxemburg als Société
d’Investissement à Capital Variable (SICAV) errichtet und als Organismus für die gemeinsame Anlage in Wertpapieren (OGAW) in der EU zugelassen. Die Fondsanteile sind an der Luxemburger Börse notiert und nach der Richtlinie der Kommission 85/611/EWG
anerkannt. Dieses Dokument stellt keinen Anlage- oder sonstigen Rat dar und dient rein zu Informationszwecken. Die Entscheidung, Anteile der MLIIF zu zeichnen, muss auf Basis der Informationen des Prospekts erfolgen. Diese müssen jeweils um den
aktuellen Rechenschafts- und Halbjahresbericht ergänzt werden. Kunden in der Schweiz beachten bitte auch die aktuellen Statuten. Der Wert der Anlage sowie das hieraus bezogene Einkommen kann Schwankungen unterliegen und ist nicht garantiert. Es
besteht die Möglichkeit, dass der Anleger nicht die gesamte investierte Summe zurückerhält, insbesondere bei kurzfristigen Anlagen. Dies gilt auch für den zu zahlenden Ausgabeaufschlag. Die Anlage in Fonds ist zum Teil Währungsrisiken unterworfen. Der
Wert der Anlage kann daher steigen oder sinken. Diese Schwankungen können bei Fonds mit hoher Volatilität besonders ausgeprägt sein, und der Wert einer Anlage kann plötzlich und erheblich fallen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist nicht
notwendigerweise aussagekräftig für die Wertentwicklung in der Zukunft. Diese Informationen beziehen sich ausschließlich auf die Anteilsklasse „A“. Herausgegeben von Merrill Lynch Investment Managers (Deutschland) GmbH, Neue Mainzer Straße 52, D60311 Frankfurt am Main und vom Vertreter des Fonds in der Schweiz, Merrill Lynch Investment Managers (London), Zweigniederlassung Zürich, Stockerstrasse 23, CH-8039 Zürich. Weitere Informationen, der Verkaufsprospekt, die Statuten sowie die Jahresund Halbjahresberichte sind kostenlos beim Herausgeber, sowie bei unseren Vertriebspartnern erhältlich. Zahlstelle in Deutschland ist die Commerzbank AG, D-60261 Frankfurt am Main, in Österreich die Raiffeisen Zentralbank Österreich AG, A-1030 Wien,
Am Stadtpark 9, und in der Schweiz die HSBC Republic Bank (Suisse) S.A., Paradeplatz 5, CH-8022 Zürich. MLIM ist der Handelsname von Merrill Lynch Investment Managers Limited, ein Unternehmen der Merrill Lynch & Co., Inc. Wir behalten uns das Recht
vor, Telefongespräche aufzuzeichnen. Ausführliche Hinweise zu unserer Fondsreihe MLIIF entnehmen Sie bitte dem aktuellen Fondsprospekt. Der Bericht des Fondsmanagers repräsentiert die Ansichten von MLIML (Channel Islands), dem Anlageberater von
MLIIF.
Kontakt:
www.mlim.de ■ www.mlim.at ■ www.mlim.ch ■ germany@ml.com ■ mlim_austria@ml.com ■ mlim_switzerland@ml.com
Frankfurt: Tel +49 69 5899 2410 • Fax +49 69 5899 4023 ■ Luxemburg: Tel +352 34 2010-1 • Fax +352 34 2010-2 ■ Zürich: Tel +41 (0) 44 297 73 73 • Fax +41 (0) 44 297 73 74
Latin American Fund
Fortsetzung
Kommentar des Fondsmanagers per 30. September 2004
Risikodaten
Performance
Der MLIIF Latin America Fund schnitt im dritten Quartal besser ab als sein Vergleichsindex. Er profitierte hierbei
von der Übergewichtung Brasiliens sowie von der starken Titelauswahl auf den beiden Märkten Mexiko und Chile.
Portfolioveränderungen
Im Berichtszeitraum engagierten wir uns stärker in Brasilien und behielten damit unsere deutliche Übergewichtung
auf diesem Markt bei. Über Itaú und Unibanco verstärkten wir das Engagement in der Finanzbranche, denn
Banken werden unseres Erachtens vom Zusammenspiel vergleichsweise hoher Zinsen und des sich ausweitenden
Kreditbestands profitieren.
Ausgeweitet haben wir auch die Positionen in der Rohstoffbranche wie beim Eisenerzgiganten CVRD, während
wir beim Stahlerzeuger Gerdau sowie den Petrochemiefirmen Braskem und Ultrapar neu einstiegen.
Auch künftig werden wir an der leichten Übergewichtung Mexikos festhalten. So stockten wir die Übergewichtung
des regional aktiven Mobilfunkanbieters America Movil und des führenden Senders Televisa auf. Gleichzeitig
führten wir das Engagement beim Zementhersteller Cemex zurück, da wir eine weitere Akquisition befürchteten,
die dann auch tatsächlich in der letzten Woche des dritten Quartals bekannt gegeben wurde. Zurückgezogen
haben wir uns überdies aus Grupo Carso und Telmex.
Volatilität (%)
- Fonds
- Benchmark*
Beta
3 Jahre
5 Jahre
seit Auflegung
24,9
26,3
0,93
27,6
27,2
0,98
31,8
30,9
0,99
Aktuelle Positionierung
Unser brasilianisches Portfolio bleibt auch weiter so positioniert, dass wir von der anhaltenden Erholung der
Binnenwirtschaft profitieren können, die sich im zweiten Quartal 2004 abzeichnete. In Mexiko konzentrieren sich
die Übergewichtungen des Portfolios auf einige wenige Werte wie die Baugesellschaften Geo und Homex, America
Movil und Televisa. Auch wenn sich der mexikanische Markt seit Jahresbeginn bislang besser als von uns
erwartet entwickelt hat, dürften besagte Werte weiteres Aufwärtspotenzial beinhalten. Dank des starken
Wirtschaftswachstums, der stabilen Haushaltslage in den meisten lateinamerikanischen Ländern und des insgesamt
günstigen Zinsumfelds dürfte sich der positive Ertragstrend aus dieser Region fortsetzen.
Fondszusammensetzung
Asset-Allokation: aktive Positionen
Fonds/Benchmark%-
Länder
Brasilien
Mexiko
Chile
Bar
Argentinien
Peru
Venezuela
Kolumbien
54,1/48,6
33,0/33,4
7,6/10,4
1,7/0,0
1,5/3,1
1,0/2,8
0,8/0,9
0,3/0,8
0
10
20
30
40
50
60
Branchen
Telefonserviceanbieter
Werkstoffe
nicht-zyklische Konsumgüter
Energie
Finanzwesen
Industriewerte
zyklische Konsumgüter
Versorger
Bar
%22,8/22,3
21,6/24,2
12,2/13,6
11,3/14,4
10,7/9,5
7,1/4,7
6,4/5,4
6,2/5,9
1,7/0,0
0
5
10
15
20
25
Fonds gegenüber Benchmark%-
Länder
Brasilien
Mexiko
Chile
Bar
Argentinien
Peru
Venezuela
Kolumbien
5,5
-0,4
-2,8
1,7
-1,6
-1,8
-0,1
-0,5
-6
-4
-2
0
4
2
6
Branchen
Telefonserviceanbieter
Werkstoffe
nicht-zyklische Konsumgüter
Energie
Finanzwesen
Industriewerte
zyklische Konsumgüter
Versorger
Bar
-4
%0,5
-2,6
-1,4
-3,1
1,2
2,4
1,0
0,3
1,7
-2
0
2
4
*Die in den Risikodaten genannte Benchmark für den MLIIF Latin American Fund lautet MSCI EM Latin America net. ■
Kontakt:
www.mlim.de ■ www.mlim.at ■ www.mlim.ch ■ germany@ml.com ■ mlim_austria@ml.com ■ mlim_switzerland@ml.com
Frankfurt: Tel +49 69 5899 2410 • Fax +49 69 5899 4023 ■ Luxemburg: Tel +352 34 2010-1 • Fax +352 34 2010-2 ■ Zürich: Tel +41 (0) 44 297 73 73 • Fax +41 (0) 44 297 73 74