tai v - Aalto EE

AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
APV-SIJOITUSTUTKINNOT OY
SIJOITUSPALVELUTUTKINTO
Tentti 19.9.2014
Kirjoita nimesi selvästi tekstaten.
Kaikki etunimet:
Sukunimi:
Syntymäaika (ppkkvvvv):
OHJEET VASTAAMISEEN:
Tentissä on 50 kysymystä. Kysymyksissä esitetään väittämiä, jotka voivat olla joko oikein (O)
tai väärin (V). Merkitse vastauksesi sivulle 2 valitsemalla O (väittämä on oikein) tai V (väittämä
on väärin). Mikäli et tiedä vastausta tai et halua ottaa kantaa voit jättää kohdan tyhjäksi. Tentissä on kuitenkin vastattava vähintään 40 kysymykseen merkitsemällä O/V. Oikeasta vastauksesta saat +2 pistettä, väärästä –1 pisteen. Mikäli et ole vastannut vaadittaviin 40 kysymykseen, tenttisuorituksesi hylätään. Tentin läpipääsyyn vaaditaan 50 pistettä.
MAHDOLLISUUS LISÄPISTEISIIN:
Kolmen kysymyksen kohdalla voit perustella vastauksesi lyhyesti. Kustakin perustelusta sinulla
on mahdollisuus saada yksi lisäpiste. Väärästä perustelusta ei vähennetä pisteitä.
LISÄTIETOJA:
Oikeat vastaukset löytyvät tenttitilaisuutta seuraavalla viikolla osoitteesta
www.aaltoee.fi/ohjelma/sijoituspalvelututkinnot välilehdeltä Sisältö ja aikataulu. Tuloksista
ilmoitetaan tenttijöille henkilökohtaisesti sähköpostitse noin kuukauden kuluttua tenttipäivästä.
PALAUTA VIRALLINEN VASTAUSPAPERI JA KYSYMYSPAPERIT TENTIN
JÄLKEEN VALVOJALLE!
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2014
1
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
SIJOITUSPALVELUTUTKINTO
Tentti 19.9.2014
APV-SIJOITUSTUTKINNOT OY
VIRALLINEN VASTAUSPAPERI
Merkitse vastauksesi alla olevaan taulukkoon ympyröimällä mielestäsi oikea vaihtoehto.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
30.
31.
32.
33.
34.
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
35.
36.
37.
38.
39.
40.
41.
42.
43.
44.
45.
46.
47.
48.
49.
50.
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
LISÄPISTEKYSYMYKSET:
Kirjoita lyhyet perustelusi alla oleville riveille. (Huom! Vain riveillä oleva teksti arvostellaan)
Kysymys numero 18
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
Kysymys numero 29
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
Kysymys numero 41
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2014
2
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
SIJOITUSPALVELUTUTKINTO
APV-SIJOITUSTUTKINNOT OY
Tentti 19.9.2014
50 oikein tai väärin -kysymyksiä:
1
Hyödykemarkkinoilla vallitsee tasapaino, kun kysyntä- ja tarjontakäyrä leikkaavat toisensa.
2
Stagflaatiolla tarkoitetaan hitaan talouskasvun, korkean työttömyyden ja korkean inflaation esiintymistä samaan aikaan.
3
Rahoitusmarkkinoilla kysyntä ja tarjonta määräävät hinnan. Väite: näin ei
kuitenkaan tapahdu valuuttamarkkinoilla, vaan keskuspankit määräävät valuutan hinnan eli valuuttakurssin.
4
Viime aikoina on julkisuudessa esiintynyt usein termi kestävyysvaje. Väite:
kestävyysvaje tarkoittaa sitä, että talous käyttää luonnonvaroja yli niiden uusiutumiskyvyn.
5
Rahoitusmarkkinat voidaan jakaa raha- ja pääomamarkkinoihin.
6
Tilinpäätöksessä poistot liittyvät tiedossa oleviin tuleviin menoihin tai menetyksiin.
7
Pääomalainan koron maksaminen, osingonjako sekä omien osakkeiden hankkiminen (omistajilta) edellyttävät vapaata omaa pääomaa.
8
Tilinpäätösanalyysissä tunnusluvuilla on tärkeä rooli. Väite: tunnuslukuja
tarkasteltaessa tulee kiinnittää huomiota paitsi tunnuslukujen arvoihin, myös
niiden muutokseen ja koko toimialan tunnuslukuihin.
9
Vieraan pääoman tuottoprosentti = current ratio.
10
Osakkeenomistajan näkökulmasta yrityksen tulee tavoitella tilannetta, jossa
yrityksen velkaantumisaste on nolla.
11
Johdannaiset ovat sijoitusinstrumentteja, joiden arvo perustuu jonkun toisen
kohde-etuuden arvon kehitykseen.
12
Myyntioption asettajan eli myyjän voidaan sanoa siirtävän markkinariskiä
myyntioption ostajalle.
13
OMXH25-indeksi kertoo osto- ja myyntioption hintojen välisen suhteen.
14
Myyntioption perusarvo on aina positiivinen, osto-option negatiivinen.
15
Vakioidun osakeoption toteutus nostaa kohdeyrityksen osakepääomaa.
16
Stock picking on tyypillinen passiivinen indeksisijoitusstrategia.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2014
3
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
SIJOITUSPALVELUTUTKINTO
APV-SIJOITUSTUTKINNOT OY
17
Tehokkailla osakemarkkinoilla osakkeiden hinnat voivat poiketa todellisesta
arvostaan.
18
Asiakkaasi harkitsee kahden eri yhtiön osaketta. Väite: sijoittamalla molempiin yhtiöihin, voi asiakkaasi näin muodostetulla sijoitussalkulla olla pienempi volatiliteetti kuin sijoittamalla pelkästään jompaan kumpaan osakkeeseen yksistään.
Tentti 19.9.2014
LISÄPISTEMAHDOLLISUUS
Perustele vastauksesi lyhyesti viralliselle vastauspaperille.
19
Osakkeen tuottovaatimus voidaan laskea kertomalla osakkeen volatiliteetti
betalla.
20
MiFIDin tavoitteena on lisätä kilpailua arvopapereiden ja muiden sijoitusvälineiden kaupankäynnin järjestämisessä EU-alueella.
21
Sijoituksen tuottovaatimus voidaan jakaa kahteen osaan: riskitön tuotto ja
riskipreemio.
22
Osakkeiden systemaattista riskiä voidaan pienentää hajauttamalla sijoitus eri
yhtiöiden osakkeisiin.
23
Sertifikaatti (ETN) on arvopaperi, jolla käydään kauppaa pörssissä samalla
tavalla kuten osakkeillakin.
24
Duraatio on joukkolainan luottoriskin mittaamiseen liittyvä termi.
25
Korkokäyrä voi olla tietyissä tilanteessa ensin nouseva ja sitten laskeva.
26
Joukkolainan hinta ilmoitetaan prosentteina nimellisarvosta.
27
Korkotermiinillä voi lukita koron tulevalle korkoperiodille.
28
Sijoitustodistukset ovat liikkeeseenlaskettaessa joukkolainoja lyhytaikaisempia eli lyhyemmän maturiteetin omaavia korkoinstrumentteja.
29
Osakeindeksilainan hinnoitteluun vaikuttavat kohde-etuusindeksin hintahavaintojen keskiarvotus sekä korkotaso.
LISÄPISTEMAHDOLLISUUS
Perustele vastauksesi lyhyesti viralliselle vastauspaperille.
30
Käyttäytymistieteellisen rahoitusteorian mukaan sijoittaja saa yhtä suurta
tyytyväisyyttä sijoitustensa arvon noususta kuin niiden arvon laskemisesta.
31
Aktiivisesti salkkuaan hallinnoivat pyrkivät voittamaan viiteindeksin valitsemalla ja ajoittamalla sijoituskohteita viiteindeksistä poiketen.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2014
4
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
SIJOITUSPALVELUTUTKINTO
APV-SIJOITUSTUTKINNOT OY
Tentti 19.9.2014
32
Sijoitusrahastolla ei saa olla käteisvaroja kuin poikkeustilanteissa.
33
Kiinteistöjen ja metsän sisällyttämistä sijoitusportfolioon voidaan perustella
niiden alhaisella tuoton korrelaatiolla muiden sijoituskohteiden kanssa.
34
Sijoitusrahaston tuottoon ei vaikuta rahaston salkunhoitajan osaaminen vaan
tuotto määräytyy viite- eli benchmark-indeksin perusteella.
35
Hedge fund -rahastojen riskiprofiilit vaihtelevat ja siksi on tärkeää tutustua
niiden sijoituspolitiikkaan.
36
CC on siirtänyt varoja vapaaehtoiseen eläkevakuutukseen, jonka puitteissa
varat on sijoitettu high yield -korkorahastoon. Korkorahasto ajautuu ongelmiin luottotappioiden takia. Väite: kyseinen eläkevakuutus kuuluu talletussuojan piiriin.
37
EE on työsuhteessa sijoituspalveluyhtiö Z Oy:hyn. EE tekee työssään virheen, josta aiheutuu Z:n asiakkaalle FF:lle 10 000 euron vahinko. EE:n toiminta tapauksessa on kuitenkin ollut korkeintaan lievästi tuottamuksellista eli
huolimatonta. FF hakee vahingonkorvausta ja Z Oy joutuu sen maksamaan.
Väite: Z Oy:lle ei synny korvauksesta takautumisoikeutta EE:tä kohtaan.
38
AA haluaa ostaa pörssiosakkeita X Oy:n nimissä. Hän omistaa
X Oy:n osakkeista 60 %. Hän ei kuitenkaan ole yhtiön toimitusjohtaja tai
nimenkirjoitusoikeutettu. X Oy:n hallitukseen kuuluu kolme jäsentä, joista
AA on yksi. Väite: AA voi tehdä X Oy:n puolesta sitovia sijoituspäätöksiä.
39
Säätiön omaisuuden käytöstä päättävät sen jäsenet, jotka on vähintään kerran
vuodessa kutsuttava säätiön yleiskokoukseen.
40
Sijoituspalvelua markkinoidessaan sijoituspalveluyhtiön X:n työntekijä antaa
asiakkaalle rahoitusinstrumenttia koskevan tiedon, joka on sinänsä totuudenmukainen, mutta jonka esittämismuoto on harhaanjohtava. Väite: toiminta oli virheellistä.
41
NN on töissä Finanssialan Keskusliittoon kuuluvassa sijoituspalveluyhtiö X
Oy:ssä. NN:n toimenkuvaan kuuluu antaa henkilökohtaista sijoitusneuvontaa
asiakkaille. Hän ei kuitenkaan saa sijoitusneuvontaa antaessaan käyttää itsenäistä harkintavaltaa, vaan toimii muilta yksiköiltä saatujen tarkkojen toimintamallien mukaan. Siksi NN:ää ei ole X Oy:n sisäisissä ohjeissa luokiteltu
vaikuttavassa asemassa olevaksi henkilöksi. NN ostaa pörssiyhtiö Z Oyj:n
osakkeita ja myy ne kaksi viikkoa myöhemmin. Väite: NN:n toiminta rikkoi
Finanssialan Keskusliiton kaupankäyntiohjetta.
LISÄPISTEMAHDOLLISUUS
Perustele vastauksesi lyhyesti viralliselle vastauspaperille.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2014
5
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
SIJOITUSPALVELUTUTKINTO
APV-SIJOITUSTUTKINNOT OY
Tentti 19.9.2014
42
Uusi asiakas CC lähestyy sijoituspalveluyhtiö Y Oy:tä saadakseen sijoitusneuvontaa. Hän haluaa sijoittaa pörssiosakkeisiin, osakerahastoihin ja ETFrahastoihin. Soveltuvuusarvioinnin toteuttamiseksi Y Oy kysyy tietoja CC:n
taloudellisesta asemasta, sijoituskokemuksesta, sijoitustavoitteista ja riskinkantokyvystä. CC ei anna mitään pyydetyistä tiedoista. Väite: Y Oy ei saa
tilanteessa suositella CC:lle kyseisiä tuotteita.
43
AA osti vuosi sitten hintaan 300 000 euroa asunnon, jossa hän on asunut vakituisesti koko omistusaikansa. Nyt hän myy asunnon hintaan 280 000 euroa.
Väite: AA saa vähentää asunnon luovutustappion mahdollisista muista luovutusvoitoistaan.
44
BB on ostanut Kansallis-Osake-Pankin ja Suomen Yhdyspankin osakkeita
1980-luvulla. Ne on aikanaan vaihdettu Nordean osakkeiksi, jotka hän myy
tänään. Väite: BB ei maksa luovutuksesta veroja, sillä vähintään 10 vuotta
omistettujen pörssiosakkeiden myyntivoitto on verovapaata.
45
DD perii isoisänsä CC:n. Osa perinnöstä on pörssiosakkeita, joiden arvo perintöverotuksessa eli CC:n kuolinpäivänä oli 10 000 euroa. CC on ostanut
osakkeet aikanaan hintaan 6 000 euroa. CC kuoli puoli vuotta sitten ja DD
myy osakkeet tänään hintaan 12 000 euroa. Väite: DD:n verotettava luovutusvoitto on 2 000 euroa.
46
Verokanta yksityishenkilön verotettavista pääomatuloista on verovuonna
2014 30 prosenttia 40 000 euron pääomatuloihin saakka ja 32 prosenttia siitä
ylöspäin.
47
AA on antanut vuokralle asuntonsa. Hänellä on verovuodelta 2014 vuokratuloja 12 000 euroa. Hän on maksanut asuntoon liittyviä yhtiövastikkeita (hoitovastikkeita) 2 400 euroa. AA tiedustelee sinulta, voiko hän verotuksessa
vähentää yhtiövastikkeet vuokratuloista. Väite: kyllä voi.
48
Yksityishenkilö EE omistaa pörssiyhtiö X Oyj:n osakkeita, joille yhtiö jakoi
verovuonna 2014 yhteensä 10 000 euroa osinkoa. EE:llä ei ole muita pääomatuloja. Väite: EE maksaa osingoista 2 100 euroa veroa.
49
AA ja BB ovat naimisissa ja heillä on yhteinen lapsi CC. Lisäksi BB:llä on
aikaisemmasta liitosta lapsi DD. Testamenttia tai avioehtoa ei ole. BB kuolee. Väite: BB:n koko omaisuuden perii DD.
50
EE ja FF ovat tehneet keskinäisen testamentin, jonka mukaan toisen heistä
kuoltua toinen perii hänet, eikä ensiksi kuolleen sukulaisilla ole ns. toissijaista perintöoikeutta. Heillä ei ole rintaperillisiä. EE kuolee ensin. Nyt FF kuolee. EE:n sukulaiset ja FF:n sukulaiset ajautuvat kiistaan perinnöstä. Väite:
perintö menee EE:n sukulaisille.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2014
6
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
SIJOITUSPALVELUTUTKINTO
Tentti 19.9.2014
APV-SIJOITUSTUTKINNOT OY
TÄMÄ SIVU ON OMIA MUISTIINPANOJASI VARTEN – VOIT OTTAA SEN MUKAAN LÄHTIESSÄSI.
Voit kirjoittaa oman vastausrivisi alla olevaan taulukkoon. Tentinjärjestäjä ei toimita virallisen
vastauspaperin merkintöjä jälkikäteen tentin suorittajille.
Vastaus
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Vastaus
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Vastaus
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Vastaus
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
Vastaus
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
Tähän voit kirjoittaa muistiin omat perustelusi lisäpistekysymyksiin.
Kysymys numero 18
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
Kysymys numero 29
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
Kysymys numero 41
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2014
7
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
SIJOITUSPALVELUTUTKINTO
APV-SIJOITUSTUTKINNOT OY
Tentti 19.9.2014
TÄMÄN SIVUN VOIT OTTAA MUKAASI.
Oikeat vastaukset löytyvät tenttitilaisuutta seuraavalla viikolla osoitteesta
www.aaltoee.fi/ohjelma/sijoituspalvelututkinnot välilehdeltä Sisältö ja aikataulu. Tuloksista
ilmoitetaan tenttijöille henkilökohtaisesti sähköpostitse noin kuukauden kuluttua tenttipäivästä.
Tentin suorittajan oikeusturvaan liittyvät muutoksenhakuohjeet löytyvät osoitteesta
www.aaltoee.fi/ohjelma/sijoituspalvelututkinnot välilehdeltä Ilmoittautuminen.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2014
8