Beteiligung an Infrastruktureinrichtungen in

MACQUARIE 5: INFRASTRUKTUR
KURZINFoRMATIoN
Beteiligung an Infrastruktureinrichtungen in Nordamerika
Infrastruktureinrichtungen wie z.B. Mautstraßen, Eisenbahnstrecken, Flughäfen sowie Strom-, Gas- und Wasserleitungen
stellen die Befriedigung von Grundbedürfnissen der Bevölkerung sicher. Infrastruktur als Anlageklasse zeichnet
sich durch nachhaltige, langfristig planbare Cash Flows und
eine geringe Korrelation zu anderen Anlageklassen (wie z.B.
Aktien und Anleihen) aus. Darüber hinaus sind Infrastruktureinrichtungen oftmals staatlich reguliert bzw. werden auf
Grund langfristiger Konzessionen oder Pachtverträge mit
der öffentlichen Hand betrieben.
Um dem zunehmenden Interesse von Investoren und dem
Bedarf nach Investitionen auch im nordamerikanischen
Markt gerecht zu werden und nachdem die Macquarie
Gruppe bereits gute Erfahrungen in dieser Region machen
konnte, hat sie sich entschlossen, unter der Bezeichnung
Macquarie Infrastructure Partners („MIP“) einen geschlossenen Fonds aufzulegen, der in den Ländern USA, Kanada
und Mexiko in Infrastrukturunternehmen investieren wird.
MACQUARIE INFRASTRUCTURE PARTNERS
Nachdem die Macquarie Gruppe (bestehend aus der
Macquarie Bank Limited und ihren weltweiten Konzernund Tochtergesellschaften sowie ihren Fonds, nachfolgend
„Macquarie“) bereits Anfang der neunziger Jahre damit begonnen hat, Infrastrukturfonds aufzulegen, wurden von ihr
erstmals in 2004 und 2006 zwei Fonds aufgelegt, die ausschließlich in klassische europäische Infrastrukturunternehmen
wie z.B. den Flughafen Brüssel, eine Schnellzugverbindung
zwischen dem Flughafen Arlanda und der Stadt Stockholm,
das zweitgrößte Mautstraßennetz Frankreichs, verschiedene
Strom- und Gasnetzbetreiber in Großbritannien und den
Niederlanden, sowie in Thames Water, Großbritanniens
größtes Wasserversorgungs- und Abwasserentsorgungsunternehmen, investieren.
Das maximale Eigenkapitalvolumen von MIP beträgt USD
4,0 Mrd., an dem sich Macquarie selbst mit einem Betrag
von USD 50 Mio. beteiligen wird. Von diesem Betrag wurden
bisher USD 2,2 Mrd. für den Erwerb eines Portfolios von zehn
Infrastrukturunternehmen bereitgestellt, die nachstehend näher beschrieben sind. MIP wird innerhalb der Investitionsphase noch weitere Unternehmen erwerben, die den Investitionskriterien entsprechen. Die von MIP zu erwerbenden Infrastrukturunternehmen werden von Macquarie Infrastructure Partners Inc., einer 100%igen Tochter der Macquarie
Bank Limited, verwaltet.
MACQUARIE 5: INFRASTRUKTUR
Kurzinformation
Die Investition im Überblick
Global Tower Partners
Ein Beitritt zur Macquarie Infrastrukturgesellschaft Nr. 5 mbH
& Co. KG („Beteiligungsgesellschaft“) bietet Anlegern die
Möglichkeit, sich wirtschaftlich an nordamerikanischen Infrastrukturunternehmen, welche von MIP erworben werden,
zu beteiligen.
Global Tower Partners ist ein führender Anbieter und Betreiber von Funktürmen und Trägerflächen für technische Einrichtungen zur drahtlosen Telekommunikation in den USA.
Die Gesellschaft verfügt über ein Portfolio von ca. 2.500
Funk­türmen und mehr als 4.600 Dachstandorten, verteilt
über 48 Staaten in den USA sowie auf Puerto Rico.
Duquesne Light Holdings
Zusammen mit einem von Macquarie geführten Konsortium
hat sich MIP verpflichtet, Duquesne Light Holdings Inc.,
einen Betreiber von Stromübertragungs- und Verteilernetzen
mit etwa 587.000 Kunden in Pittsburgh, Pennsylvania, zu
erwerben.
Aquarion Company
Zielgruppe
Das Beteiligungsangebot richtet sich grundsätzlich an Investoren, die sich langfristig mit einem Teil ihres Vermögens
wirtschaftlich an einem Portfolio von Unternehmen aus dem
Bereich Infrastruktur mit der Aussicht auf eine attraktive
Rendite engagieren wollen.
MIP hat sich verpflichtet, über eine Holding Gesellschaft einen
55%igen Anteil an Aquarion Company, einem regulierten
Wasserversorger mit etwa 203.000 Kunden in den Staaten
Connecticut, Massachusetts und New Hampshire zu erwerben. Aquarion ist einer der zehn größten, im privaten Eigentum stehenden Wasserversorger in den Vereinigten Staaten.
Vier Mautstraßen in den USA
Von der Macquarie Infrastructure Group, einem der weltweit
größten Entwickler und Betreiber von mautpflichtigen Straßen,
hat MIP 50% der Beteiligungen an vier US Mautstraßen, die
indirekt gehalten werden, erworben. Bei den vier Mautstraßen
handelt es sich um den Chicago Skyway, die Indiana Toll
Road, den Dulles Greenway in Virginia sowie den South Bay
Expressway in Kalifornien.
Beteiligungsvolumen
A-25 Projekt
Im Juni 2007 wurde ein von MIP geführtes Konsortium als bevorzugter Bieter für das A-25 Projekt benannt. Hierbei handelt
es sich um ein Projekt zur Entwicklung, zum Bau, zur Finanzierung und zum Betrieb einer Mautstraße in Montreal, Kanada.
Das von der Beteiligungsgesellschaft einzuwerbende Beteiligungsvolumen, das vollständig durch Eigenkapital der Anleger
finanziert wird, soll etwa USD 270 Mio. betragen. Das Beteiligungsvolumen kann aber nach pflichtgemäßem Ermessen
der Komplementärin den Marktgegebenheiten angepasst
werden.
Halterm Limited
MIP hat 100% der Aktien und Schuldtitel („Promissory
Notes“) an Halterm Limited, dem Mieter und Betreiber eines
Container Terminals und eines Güterumschlagszentrums
in Halifax/Kanada, erworben.
Fraser Surrey Docks
Im März 2007 hat MIP durch eine Tochtergesellschaft 100%
der Anteile einer Unternehmensgruppe erworben, die die
Fraser Surrey Docks gepachtet hat und betreibt. Fraser Surrey Docks ist ein Container- und Frachtgutterminal mit einer
kombinierten See-/Schienenanbindung in der Nähe von
Vancouver/Kanada.
Mindestbeteiligung/Währung
Die Mindestbeteiligung beträgt USD 20.000 zuzüglich 5%
Agio; eine höhere Beteiligung muss durch 5.000 ohne Rest teilbar sein. Anleger können die Einzahlung auch in einem noch
festzulegenden Euro-Gegenwert leisten. Die Einzahlung erfolgt
in einem Betrag vier Wochen nach Ende der Zeichnungsfrist.
Voraussichtliche Zeichnungsfrist
Die Zeichnungsfrist wird sich voraussichtlich von Septemberg bis November 2007 erstrecken.
Andienungsrecht
Steuerliche Behandlung
Der Manager von MIP beabsichtigt, die Rendite für die Investoren durch eine Kombination aus verschiedenen Ausstiegsmöglichkeiten, die in Abhängigkeit von der allgemeinen Markt­
entwicklung angewandt werden, zu maximieren. Dies kann
u.a. durch den Verkauf oder den Börsengang einzelner Portfoliobeteiligungen bzw. von MIP selbst oder in ähnlicher
Form erfolgen. Die Beteiligungsgesellschaft hat in diesen
Fällen das Recht, ihr Vermögen und damit ihre wirtschaftliche Beteiligung an MIP im Rahmen eines Andienungsrechts
an die Macquarie Gruppe zu veräußern. Der im Falle der Ausübung dieses Andienungsrechts von Macquarie zu zahlende
Preis leitet sich im Falle eines Börsengangs vom jeweiligen
Börsenkurs und im Falle eines Beteiligungsverkaufs vom
jeweiligen Ver­kaufserlös ab. Sollten innerhalb von zehn Jahren
einzelne oder sämtliche Beteiligungen von MIP weder verkauft
noch an einer Börse notiert worden sein, kann die Beteiligungsgesellschaft zum 31. Dezember 2017 ein weiteres
Andienungsrecht ausüben und spätestens damit das Investment auflösen. Der von Macquarie in diesem Fall zu zahlende
Preis entspricht 95% des von einem unabhängigen Sachverständigen bestätigten Marktwerts der Portfoliobeteiligungen.
Die Anleger beteiligen sich an der vermögensverwaltenden
Macquarie Infrastrukturgesellschaft Nr. 5 mbH & Co. KG, die
Einkünfte aus Kapitalvermögen erzielt. Die laufenden Einkünfte werden auf der Ebene des Anlegers bis einschließlich 2008 nach dem so genannten Halbeinkünfteverfahren
versteuert. Nach Einführung Abgeltungssteuer im Jahr 2009
werden die Ausschüttungen pauschal mit 25 % zzgl. 5,5 %
Solidaritätszuschlag besteuert. Ist ein Anleger mit weniger als
1% und mindestens ein volles Kalenderjahr an dem Vermögen der Beteiligungsgesellschaft beteiligt, ist nach derzeitiger Rechtslage ein Veräußerungsgewinn steuer­befreit.
Haftung
Die Haftung der Anleger ist begrenzt auf die jeweilige Hafteinlage, die 1% des Zeichnungsbetrags beträgt; es besteht
keine Nachschusspflicht.
Voraussichtliche Ausschüttungen
Anleger erhalten halbjährliche, nachschüssige Ausschüttungen in Abhängigkeit von den aus den Infrastrukturunternehmen erwirtschafteten Erträgen, erstmalig voraussichtlich
im Oktober 2008. Die Prognose sieht nach Ablauf der Investitionsphase von MIP Ausschüttungen in Höhe von durchschnittlich 6 – 7% p.a. (vor Steuern) vor. Die Ausschüttungen
erfolgen in USD, können auf Wunsch des Anlegers jedoch
auch zum jeweiligen Tageskurs in EUR ausgezahlt werden.
Voraussichtliche Rendite auf die jeweils gebundene
Bareinlage
Auf Grundlage der Basisannahmen wird eine Rendite von
9 – 10% p.a. (vor Steuern) angestrebt. Die Berechnung erfolgt nach der Methode des internen Zinsfußes (IRR-Methode),
die neben der absoluten Höhe auch den zeitlichen Anfall
von Zahlungen berücksichtigt und die Verzinsung der jeweils gebundenen Bareinlage angibt. Sie ist nicht mit der
Verzinsung z.B. eines festverzinslichen Wertpapiers vergleichbar. Bei der angegebenen Rendite handelt es sich
lediglich um eine Prognose und Schätzung, die auf historischen Daten und Erfahrungswerten beruht. Rückschlüsse
auf zukünftige Entwicklungen lassen sich aus diesen Werten
nicht oder nur bedingt ziehen. Den Basisannahmen wurden
die prognostizierten Ausschüttungen und Wertsteigerungen
der einzelnen Portfoliobeteiligungen über einen Zeitraum von
etwa zehn Jahren zugrunde gelegt. Etwaige vorzeitige Beteiligungsverkäufe oder Börsengänge blieben in diesen Basisannahmen unberücksichtigt.
Wesentliche Chancen/Risiken der Beteiligung
Chancen
Hohe Vor- bzw. Nach-Steuer-Rendite mit attraktiven halb-
jährlichen Ausschüttungen1 nach Vollinvestition von MIP
Chance auf Wertsteigerungen
Überschaubare Laufzeit durch klar definierte Andienungs-
rechte
Geringe Abhängigkeit von allgemeiner wirtschaftlicher
Entwicklung
Geringe Korrelation zu anderen Anlageklassen
Risiken
Geringerer wirtschaftlicher Erfolg als angestrebt
Qualität des Managements
Investments erfolgen langsamer als erwartet
Wechselkursrisiken, da Investitionen in Fremdwährungen erfolgen
Eingeschränkte Fungibilität
Über Macquarie
Macquarie bietet spezielle Investment-, Beratungs- und
Finanzierungsdienstleistungen in ausgewählten Märkten mit
mehr als 10.000 Mitarbeitern in 24 Ländern an. Im europäischen Markt ist Macquarie seit 1989 tätig. Das größte Büro
in Europa befindet sich mit fast 800 Mitarbeitern in London.
In den deutschsprachigen Ländern ist Macquarie mit Büros
in Frankfurt, München, Wien und Zürich vertreten.
Entwicklung börsennotierter Infrastrukturfonds im Vergleich zu US-amerikanischen Aktien
1800 %
1600 %
1400 %
1200 %
1000 %
Macquarie Bank Limited ist die führende Investmentbank
Australiens. Ihre Aktien notieren seit 1996 an der australi­
schen Börse. Die Macquarie Bank wies per 31. März 2007
eine Marktkapitalisierung von ungefähr EUR 12,7 Mrd. auf
und wird von Standard & Poor’s mit „A“, von Moody’s Investors Service mit „A1“ und von Fitch Ratings mit „A+“ bewertet.
In den vergangenen Jahren hat Macquarie Beteiligungsmöglichkeiten im Infrastrukturbereich für vermögende Privatanleger
und Stiftungen in Deutschland und in Österreich geschaffen.
Im Juni 2005 hat Macquarie seinen ersten geschlossenen
Infrastrukturfonds mit einem Gesamtvolumen von mehr als
EUR 128 Mio. und im zweiten Halbjahr 2006 zwei weitere
geschlossene Infrastrukturfonds mit einem Gesamtvolumen
von mehr als EUR 750 Mio. platziert.
800 %
600 %
400 %
200 %
0%
Dez 94
Dez 95
Jun 95
Dez 96
Jun 96
Dez 97
Jun 97
Dez 98
Jun 98
Dez 99
Jun 99
Dez 00
Jun 00
Dez 01
Jun 01
Dez 02
Jun 02
Dez 03
Jun 03
Dez 04
Jun 04
Dez 05
Jun 05
Dez 06
Jun 06
Macquarie IBF Listed Funds Accumulation Index
S & P 500 Total Return Index
IBF Listed Funds Accumulation Index
S&P 500
Das weltweite Beteiligungsportfolio der Macquarie Gruppe
umfasst klassische Infrastrukturunternehmen wie Mautstraßen, Flughäfen, Telekommunikationsnetze, Anlagen im
Bereich von „Erneuerbaren Energien“ sowie Versorgungsunternehmen. In jüngster Zeit wurde der Fokus erweitert und
umfasst neue Sektoren wie Parkhäuser, Altenpflegeheime,
Transporteinrichtungen und Adressverzeichnisse, die sich
durch ähnliche Merkmale wie die klassischer Infrastruktur­
unternehmen auszeichnen. Macquaries Abteilung IB Funds
verwaltet in 31 Infrastruktur- und industriespezifischen Fonds
mehr als EUR 36 Mrd. Eigenkapital2, das in mehr als 100
Beteiligungen investiert ist. Diese Fonds haben seit 1994
eine gewichtete Rendite von 19,8%3 p.a. erwirtschaftet.
Stand: 6. September 2007
Dies ist eine unverbindliche Kurzinformation ohne Anspruch auf Vollständigkeit und kein öffentliches Angebot im
Sinne des § 8f Verkaufsprospektgesetz. Allein verbindlich ist der Verkaufsprospekt, den wir Ihnen gerne nach
Beginn des öffentlichen Angebots kostenlos zur Verfügung stellen.
Diese Kurzinformation wurde erstellt von: Macquarie Corporate Finance Ltd. | Niederlassung Frankfurt
Neue Mainzer Straße 75 | 60311 Frankfurt | Tel.: 069/74 74 97 - 21 | www.macquarie.de
1 im
Vergleich zu anderen geschlossenen Fonds im deutschen und österreichischen Markt
berücksichtigt die Marktkapitalisierung der börsennotierten Fonds sowie das zugesagte Eigen- und Fremdkapital der nicht-börsennotierten Fonds per 31. März 2007
3 Der auf Jahresbasis errechneten Rendite liegen sämtliche Eigenkapitalaufnahmen, Ausschüttungen und Bewertungen (Marktkapitalisierung für börsennotierte Fonds und Nettovermögens-
wert für nicht-börsennotierte Fonds) von IB Funds (eine Abteilung der Macquarie Bank Limited) seit deren Gründung bis zum 30. Juni 2007 zugrunde (börsennotierte Fonds mit Stand
30. Juni 2007, nicht-börsennotierte Fonds mit Stand 31. Dezember 2006). Berechnung erfolgt in USD, Cashflows wurden zu historischen Werten konvertiert.
2 Dies
Jun 07