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Geschäftsbericht über das zwölfte Geschäftsjahr
2005
Volkswagen Financial Services AG weltweit
Die Volkswagen Financial Services AG ist eine 100%-Tochtergesellschaft der Volkswagen AG und
hat ihren Sitz in Braunschweig.
Für die Koordination der weltweiten Finanzdienstleistungsaktivitäten des Volkswagen Konzerns ist
die Volkswagen Financial Services AG verantwortlich. Über Beteiligungen und Dienstleistungsverträge ist sie mit Gesellschaften in insgesamt 35 Ländern verbunden.
Argentinien
Australien
Belgien
Brasilien
China
Dänemark
Deutschland
Finnland
Frankreich
Griechenland
Großbritannien
Indien
Irland
Italien
Japan
Kanada
Luxemburg
Mexiko
Neuseeland
Niederlande
Norwegen
Österreich
Polen
Portugal
Russland
Schweden
Schweiz
Singapur
Slowakei
Spanien
Taiwan
Tschechien
Türkei
Ungarn
USA
Beteiligungsgesellschaften der Volkswagen Financial Services AG
Gesellschaften, mit denen Dienstleistungsverträge bestehen
Beteiligungsgesellschaften der Volkswagen Financial Services AG
und Gesellschaften, mit denen Dienstleistungsverträge bestehen
Volkswagen Financial Services AG im Überblick
2005
2004
2003
2002
2001
39.757
41.343
32.557
29.357
26.839
15.534
6.614
11.832
14.810
6.815
11.035
13.666
4.893
10.112
12.449
4.862
9.095
11.068
4.492
8.632
Vermietete Vermögenswerte
1.024
1.580
1.635
1.086
969
Kundeneinlagen
8.735
8.017
6.744
5.613
4.546
Eigenkapital
4.324
3.970
2.632
2.671
2.755
Ergebnis vor Steuern
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag
Jahresüberschuss
696
– 207
489
567
– 226
341
565
– 236
329
501
– 142
359
401
– 137
264
61
10,9
9,0
8,8
16,8
58
9,6
8,6
9,2
17,1
57
8,1
4,7
9,2
21,3
55
9,1
5,2
9,6
18,5
55
10,3
4,9
8,9
14,7
Mitarbeiter
4.968
5.253
5.055
4.426
4.119
Inland
Ausland
3.595
1.373
3.487
1.766
3.389
1.666
3.042
1.384
2.804
1.315
in Mio. ¤ (zum 31.12.)
Bilanzsumme
Forderungen aus
Kundenfinanzierungen
Händlerfinanzierungen
Leasinggeschäften
in % (zum 31.12.)
Cost Income Ratio 1
Eigenkapitalquote
Kernkapitalquote nach Grundsatz I
Eigenmittelquote nach Grundsatz I
Eigenkapitalrendite
Anzahl (zum 31.12.)
1
Standard & Poor’s
Moody’s Investors Service
Rating 2005 2
kurzfristig
lang- outlook
fristig
kurzfristig
lang- outlook
fristig
Volkswagen Financial Services AG
Volkswagen Bank GmbH
A –2
A –2
A–
A–
Prime 2
Prime 1
A3
A2
Allgemeine Verwaltungsaufwendungen geteilt durch Überschuss aus Kredit- und
Leasinggeschäften nach Risikovorsorge und Provisionsüberschuss
2
Erläuterungen siehe Abschnitt „Kapitalmarktaktivitäten und Rating“
negativ
stabil
stabil
stabil
Wir sind ein international führender automobiler Finanzdienstleister:
• In Europa sind wir mit unseren operativen Tochtergesellschaften der größte Anbieter von Finanzierungs-, Leasingund Versicherungsprodukten für Neu- und Gebrauchtwagen
der Volkswagen Konzernmarken
• Wir bieten markenunabhängiges Flottenmanagement über
unsere 50%-Beteiligung an der global agierenden LeasePlan
Corporation N.V.
• Entlang der automobilen Wertschöpfungskette tragen wir
nachhaltig zur Absatzförderung und zur Kundenbindung an
die Fahrzeugmarken des Volkswagen Konzerns bei
• Mit unserem Produktportfolio bieten wir unseren Kunden
umfassende automobile und finanzielle Mobilität.
An den internationalen Kapitalmärkten sind die Volkswagen
Financial Services AG und ihre Konzerngesellschaften aktive
Emittenten.
Den Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern sind wir in unseren
Konzerngesellschaften ein verlässlicher Arbeitgeber, der die
individuellen Stärken beispielgebend fördert.
Als zweites Kerngeschäftsfeld des Volkswagen Konzerns tragen wir
substanziell zum Konzernerfolg bei.
Volkswagen Financial Services AG | Geschäftsbericht 2005
Inhaltsverzeichnis
4 Vorstand
5 Vorwort des Vorstands
Unternehmensinformationen
10 Mobilitätsdienstleistungen –
die Erschließung in der automobilen Wertschöpfungskette
14 Marktberichte
15 Deutschland
19 Region Nordeuropa
21 Region Südeuropa
24 Region Osteuropa
27 Region Asien-Pazifik
30 Neue Wege im Versicherungsgeschäft
32 Kapitalmarktaktivitäten und Rating
34 Eigenmittelausstattung nach Aufsichtsrecht
Lagebericht
38 Wirtschaftliche Rahmenbedingungen
38 Weltwirtschaft
38 Finanz- und Automobilmärkte
40 Geschäftsverlauf und Konzernlage
40 Zentrale Aufgabenstellung
40 Organisation der Volkswagen Financial Services AG
40 Veränderungen im Beteiligungsbereich
42 Ertragslage
43 Vermögens- und Finanzlage
43
Aktivgeschäft
43
Versicherungsvermittlung
45
Passivgeschäft
45
Eigenkapital
45
Refinanzierungs- und Sicherungsstrategie
47 Risikobericht
47
Strategie, Grundsätze und Organisation des Risikomanagements
48
Risikoarten
54
Zusammenfassende Darstellung
54 Personalbericht
56 Ausblick
2
Inhaltsverzeichnis
Abschluss des Konzerns
60 Gewinn- und Verlustrechnung
61 Bilanz
62 Aufstellung der erfassten Erträge und Aufwendungen
63 Kapitalflussrechnung
64 Anhang
64 Allgemeine Angaben
64 Grundlagen der Konzernrechnungslegung
64 Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
74 Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung
79 Erläuterungen zur Bilanz
100 Erläuterungen zu Finanzinstrumenten
103 Segmentberichterstattung
106 Sonstige Erläuterungen
111 Wesentliche Gesellschaften
113 Bestätigungsvermerk des Konzernabschlussprüfers
114 Aufsichtsrat
115 Bericht des Aufsichtsrats
116 Stichwortverzeichnis
Glossar
Impressum
3
Vorstand
Burkhard Breiing
Vorsitzender des Vorstands
Region Asien-Pazifik
Unternehmenssteuerung, Risiko, Versicherungen,
Informatik und Operations
Rolf Grönig
Personal und Organisation
Dr. Hans-Peter Lützenkirchen
Region Nordeuropa
Region Osteuropa
Firmenkunden
Großkunden
Klaus-Dieter Schürmann
Region Südeuropa
Privatkunden und Treasury
4
Vorwort des Vorstands
Der Vorstand
Sehr geehrte Damen und Herren,
unsere Produkte bilden ein umfassendes Angebot im Rahmen eines Lifecycle Services für alle
Phasen im „mobilen“ Leben unserer Kunden. Über unsere operativen Tochtergesellschaften
bieten wir mehr als vier Millionen Kunden Finanzierungen, Leasing, Versicherungen und
Serviceprodukte an. Direktbankprodukte sowie umfassende Flottenmanagement-Lösungen
für Großkunden sind weitere Teile unseres Angebots.
Die Mobilitätsdienstleistung ist heute ein wichtiger strategischer Bestandteil in der Wertschöpfungskette des Volkswagen Konzerns und trägt substanziell zum Konzernergebnis bei.
Dies wurde auch im Geschäftsjahr 2005 der Volkswagen Financial Services AG wieder unterstrichen: Das Ergebnis vor Steuern von 696 Mio. ¤ steigerten wir deutlich um 22,8 % aufgrund
der erstmaligen vollständigen Einrechnung des Ergebnisses aus unserer Beteiligung an der
LeasePlan Corporation N.V. sowie unserer positiven Derivatebewertung. Im Rahmen des
bestehenden Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrags haben wir 493 Mio. ¤ an die
Volkswagen AG abgeführt.
Das gute Ergebnis spiegelt die wechselseitige Beziehung von originärem Automobilabsatz
und daran anknüpfenden Finanzdienstleistungen wider. So sind die Auslieferungen an
Kunden des Volkswagen Konzerns weltweit um 3,2 % gestiegen. In Westeuropa, besonders
aber in Deutschland, setzte trotz der hohen Kraftstoffpreise eine spürbare Belebung der
Automobilkonjunktur ein und zeigte sich in der Nachfrage nach neuen Modellen und der
Steigerung unseres Finanzierungsvolumens.
Andererseits kennzeichnet die Steigerung des Ergebnisses trotz schwieriger wirtschaftlicher
Rahmenbedingungen unsere hervorragende Marktposition als Mobilitätsdienstleister. Unser
Produktangebot, das weit über markengebundene Finanzierungslösungen hinausgeht, findet
bei unseren Händlerpartnern wie bei unseren Endkunden eine breite Akzeptanz.
Auch unser Direktbankgeschäft mit einem unter den deutschen Automobilbanken einzigartigen universellen Produktportfolio war 2005 erfolgreich. Das Einlagenvolumen der Volkswagen
Bank GmbH konnte auf über 8,7 Mrd. ¤ gesteigert werden.
Optimierung von Kosten und Refinanzierung
Bei allem Optimismus können wir jedoch nicht darüber hinwegsehen, dass wir uns im Finanzdienstleistungsbereich in einem scharfen Produkt- und Preiswettbewerb befinden. Preisattraktive, kundenorientierte und innovative Angebote spielen die entscheidende Rolle bei
der Auswahl des Finanzdienstleisters. Unser Markterfolg beruht auf dem ausgewogenen
Zusammenspiel dieser Komponenten.
5
Unsere Wettbewerbsfähigkeit und Preisattraktivität hängt insbesondere von unserer Kostenstruktur ab. Hinsichtlich Kostenreduzierungen und Ertragssteigerungen sind wir 2005 entscheidende Schritte vorangekommen. Zum einen haben wir im Rahmen des Leistungssteigerungsprogramms „ForMotion“ des Volkswagen Konzerns einen Beitrag von 114 Mio. ¤
geleistet. Zum anderen haben wir durch differenzierte Refinanzierungsinstrumente unsere
Zinseinstandskosten – unter Beachtung des Grundsatzes der Fristenkongruenz – auf ein
günstiges Niveau senken können.
Als wichtigen Baustein werten wir in diesem Zusammenhang die Bestätigung unserer
Bonitätseinschätzungen durch die Ratingagenturen Standard & Poor’s und Moody’s Investors
Service und die Ausblickänderung von negativ auf stabil bei der Volkswagen Bank GmbH
durch beide vorgenannten Ratingagenturen im Laufe des Jahres 2005. Ferner hat Moody’s im
Zuge einer Ausblickänderung bei der Volkswagen AG von negativ auf stabil auch den Ausblick
bei der Volkswagen Financial Services AG auf stabil angehoben. Erfreulich ist auch die
Vergabe des besten nationalen Short-Term-Rating an unsere schwedische Tochtergesellschaft
durch Standard & Poor’s.
Auf den nationalen wie auch den internationalen Kapitalmärkten sind wir inzwischen eine
bekannte und aktive Emittentenadresse. Unser Rating wurde auch dadurch unterstützt, dass
sich alle Gesellschaften der Volkswagen Financial Services AG unabhängig von der Volkswagen AG mit Refinanzierungsmitteln versorgen. Darüber hinaus gelingt es uns, mit AssetBacked Securities und den Einlagen der Volkswagen Bank Refinanzierungsquellen auszuschöpfen, die vom Unternehmensrating unabhängig sind – zum Ende des abgelaufenen
Geschäftsjahres erreichte der Anteil dieser beiden Refinanzierungsinstrumente zusammen
bereits 31 % unseres Fundings.
Expansion im Versicherungsgeschäft
Angesichts der gegenwärtigen wirtschaftlichen Umbrüche in Deutschland und Europa verlangen die Kunden zunehmend Mobilitätspakete, in denen weitgehende Serviceleistungen
enthalten sind, zu einer festen monatlichen Rate. Wir orientieren uns an diesen Bedürfnissen
und haben 2005 damit begonnen, markenorientierte Service-Pakete anzubieten, die eine
Finanzierung, eine Kfz-Versicherung sowie eine Anschlussgarantieversicherung miteinander
verbinden. In Test-Szenarien erproben wir die Erweiterung dieser Leistungen und planen im
laufenden Geschäftsjahr 2006 die stufenweise Einführung. Seit September 2005 haben wir die
Versicherungsdauer, durch die unsere Kunden eine unerwartete Unterdeckung bei Totalschaden nach Ablauf der Neupreisentschädigung absichern, von sechs auf zwölf Monate erweitert.
Starke Nachfrage verzeichnen wir auch nach unserer Restschuld- bzw. Leasingraten-Versicherung, mit der die Zahlung der monatlichen Raten abgesichert werden kann – beispielsweise
bei Arbeitsunfähigkeit durch Krankheit oder Unfall.
6
Generell haben wir uns entschlossen, unserem Versicherungsgeschäft 2006 eine besondere
Dynamik zu geben: In einem Kooperationsvertrag mit der Allianz AG haben wir im September 2005 die erfolgreiche Zusammenarbeit neu geregelt. Ein Eckpfeiler der strategischen
Partnerschaft ist die Gründung der Volkswagen Reinsurance AG. Mit der Gründung der
eigenen Rückversicherungsgesellschaft nehmen wir stärkeren Einfluss auf die Entwicklung
und Preisgestaltung der Versicherungsprodukte, deren Risiken an den Retrozessionsmarkt
weitergereicht werden können. Für den Kunden wird dies bedeuten, dass wir zukünftig zum
Beispiel Kfz-Versicherungen anbieten können, deren Prämienhöhe unter anderem vom
Einbau sicherheitsrelevanter Fahrzeugausstattung bestimmt wird. Damit kommen wir unserem Ziel der individuellen, bedürfnisorientierten Gestaltung unserer Dienstleistungen einen
weiteren Schritt näher.
Verlängerung der automobilen Wertschöpfungskette
Unsere Zugehörigkeit zum Volkswagen Konzern bildet eine stabile Geschäftsgrundlage. Als
Kerngeschäftsfeld des Volkswagen Konzerns sind wir für die Koordination der weltweiten
Finanzdienstleistungsaktivitäten verantwortlich. Im Rahmen der Mobilitätsstrategie des
Volkswagen Konzerns tragen wir entlang der automobilen Wertschöpfungskette zur Kundenakquisition und -bindung an die Fahrzeugmarken bei. Die stabile Verzahnung von Automobilproduktion, Handelsorganisation und unseren Finanzdienstleistungen bildet das Erfolgsdreieck, über das wir die originäre automobile Wertschöpfungskette in Ausrichtung auf die
Kundenbedürfnisse entscheidend verlängern. Dabei erstrecken sich unsere Finanzdienstleistungen neben dem Neuwagenabsatz ebenso auf die Weitervermarktung von Gebrauchtfahrzeugen. Mit unseren automobilunabhängigen Direktbankprodukten bieten wir neben unserem Kerngeschäft der automobilen Mobilität eine umfassende finanzielle Mobilität.
Mit unserer Arbeit im Geschäftsjahr 2005 haben wir eine weitere wichtige Grundlage zum
nachhaltigen wirtschaftlichen Erfolg unseres Unternehmens als führender Mobilitätsdienstleister geschaffen.
Wir würden uns freuen, wenn Sie uns weiterhin mit Ihrem Vertrauen begleiten.
Mit freundlichen Grüßen
Burkhard Breiing
Braunschweig, im März 2006
7
8
10 Mobilitätsdienstleistungen –
die Erschließung in der automobilen Wertschöpfungskette
14 Marktberichte
15 Deutschland
19 Region Nordeuropa
21 Region Südeuropa
24 Region Osteuropa
27 Region Asien-Pazifik
30 Neue Wege im Versicherungsgeschäft
32 Kapitalmarktaktivitäten und Rating
34 Eigenmittelausstattung nach Aufsichtsrecht
Henning Thiele, Verkaufsberater
„Die Wünsche unserer Kunden wachsen mit der Vielfalt des automobilen Angebots. Die Optionen für
Leasing, Finanzierung und Versicherung unserer Volkswagen Modelle sind heute fester Bestandteil in
unseren Beratungsgesprächen. Unsere Kunden wissen die attraktiven Produkte aus dem umfassenden
Angebot der Volkswagen Financial Services AG zu schätzen.“
9
Mobilitätsdienstleistungen – die Erschließung
in der automobilen Wertschöpfungskette
Die langfristigen Trends, Fahrzeuge zu finanzieren und umfassend abzusichern, sind zu einem bestimmenden Faktor für den Absatz in der Automobilindustrie geworden. Der Volkswagen Konzern hat dies
als einer der ersten Automobilhersteller erkannt und schon 1949 eine eigene Finanzdienstleistungsgesellschaft gegründet. Aus diesen frühen Anfängen haben wir zukunftsweisende Mobilitätsdienstleistungen
entwickelt, die heute auf die individuellen finanziellen und versicherungstechnischen Bedürfnisse unserer
automobilen Kunden in allen ihren Lebenssituationen eingehen.
Mobilitätsdienstleistungen sind damit neben den fahrzeugbezogenen Services – wie Kundendienst
und Bereitstellung von Originalersatzteilen – ein zentraler Schlüssel zur Bindung der Kunden und zur
Markentreue.
Ausschöpfung des Marktpotenzials durch
die Europcar Bank und der ADAC FinanzService sind
differenzierte Unternehmensstruktur
im herstellerungebundenen Geschäft tätig.
Volkswagen Financial Services AG unterstützt inner-
Die im Jahr 2004 gegründete Global Mobility
halb des weltweit operierenden Volkswagen Kon-
Holding B.V. ist ein Joint Venture zwischen Volks-
zerns die Mobilitätsstrategie. Gleichzeitig haben
wagen Bank GmbH (50 %), der Olayan-Gruppe
wir unser Dienstleistungsangebot im Bereich der
(25 %) und der Mubadala-Gruppe (25 %). Dieses
Finanzierung von Gebrauchtwagen und im Flotten-
Joint Venture hält eine 100%-Beteiligung an der
management auf markenungebundene Geschäfte
LeasePlan Corporation N.V. (LeasePlan), die welt-
erweitert. Das Direktbankgeschäft und das fahrzeug-
weit führend Multibrand-Flottenmanagement
bezogene Versicherungsgeschäft spielen in unserer
anbietet.
Unternehmensstrategie ebenso eine bedeutende
Rolle.
Die Volkswagen Leasing GmbH verleast Einzelfahrzeuge und Fahrzeugflotten der Konzernmarken an
Volkswagen Financial Services AG ist weltweit für
Privat- und Firmenkunden. Sie unterhält ebenfalls
die Koordination des Finanzdienstleistungsge-
Zweigniederlassungen für die Konzernmarken
schäfts des Volkswagen Konzerns verantwortlich.
Volkswagen, Audi, SEAT, Škoda und Europcar.
Über Beteiligungen und Dienstleistungsvereinbarungen ist sie mit Gesellschaften in insgesamt 35
Das Konzept der Zweigniederlassungen wenden wir
Ländern verbunden. Die operativen Geschäfte
ebenfalls im „VersicherungsService“ mit der Volks-
übernehmen Beteiligungsgesellschaften wie zum
wagen-Versicherungsdienst GmbH an.
Beispiel die Volkswagen Bank GmbH und die
Volkswagen Leasing GmbH.
Im Rahmen der durch Gesetzgebung und die
jeweiligen wirtschaftlichen Verhältnisse geprägten
Der überwiegende Teil des Geschäfts mit Privat- und
Möglichkeiten verfolgen wir das Prinzip des mar-
Firmenkunden im Markt Deutschland wird von uns
kenseparierten Mobilitätsdienstleisters auch in
durch die Volkswagen Bank GmbH durchgeführt.
unseren Beteiligungsgesellschaften im europä-
Ihre Tätigkeit umfasst sowohl Fahrzeugfinanzierun-
ischen und im asiatisch-pazifischen Raum.
gen als auch das Direktbankgeschäft. Als Zweigniederlassungen der Volkswagen Bank GmbH arbeiten
Mit ihrer guten Eigenkapitalausstattung und ihrer
die Audi Bank, die SEAT Bank und die Škoda Bank;
flexiblen Fundingstrategie verfügt Volkswagen
Financial Services AG heute über ein breites organi-
10
Volkswagen Konzern
Finanzdienstleistungen
Automobile
Markengruppe Volkswagen
Volkswagen
Finanz-
Finanz-
Europcar
Financial
dienst-
dienst-
International
Services AG
leistungen
leistungen
S.A.S.U.
Europa
USA /
Latein-
&
Kanada
amerika
Markengruppe Audi
Nutzfahrzeuge
AsienPazifik
Übrige Gesellschaften
Europäische Filialen
50 %
Global MobilityHolding B.V.
LeasePlan Corporation N.V.
Volkswagen Leasing GmbH
Volkswagen-Versicherungsdienst GmbH
VW Versicherungsvermittlungs-GmbH
Volkswagen Reinsurance AG i.G.
FSVision GmbH
Landesgesellschaften Europa/Asien-Pazifik
satorisches und finanzielles Instrumentarium, um
Im Automobilsektor werden nahezu zwei Drittel der
die zukunftsweisenden Unternehmensstrategien
Wertschöpfung mit Lifecycle Services erwirtschaf-
umzusetzen.
tet. Ein wesentlicher Teil hiervon sind Finanz- und
Versicherungsdienstleistungen. Um das Wachstums-
Konzentration auf Wachstumstreiber
potenzial auszuschöpfen, sind wir auch neue Wege
Unsere Kunden sind nicht mehr nur an „reinen“
gegangen: Mit der Gründung der Volkswagen
Fahrzeugfinanzierungen interessiert, sondern
Reinsurance AG wollen wir stärkeren Einfluss auf
erwarten Angebote, die ihnen eine sorgenfreie
die Entwicklung und Preisgestaltung der Versiche-
Mobilität garantieren. Das Angebot reicht von
rungsprodukte nehmen. In Kombination mit
individuellen Finanzierungs- bis zu differenzierten
„passgenauen“ Finanzierungs- und Leasingpro-
Versicherungslösungen, die die Kunden in einem
dukten können wir unseren Kunden durch diesen
Mobilitätspaket erwerben können.
Schritt ein optimales Dienstleistungspaket „aus
einer Hand“ anbieten.
11
Lifecycle Services
Kundenbezogene Dienstleistungen
Fahrzeugbezogene Dienstleistungen
Privat- und Geschäftsfahrzeugfinanzierung
Kundendienst, Originalteile etc.
Vermietung (Langzeit), Privat-Leasing und Geschäfts-
Gebrauchtwagen
fahrzeug-Full-Service-Leasing, Flottenmanagement
Händlerfinanzierung
Versicherung
Einlagengeschäft, Privatkreditgeschäft,
Vermögensanlagen, Privat- und Businesskonten
Vermietgeschäft
Ausbau der Geschäftsfelder
Financial Services AG hat mit ihrer Eigenkapitalaus-
Durch die Übernahme der Beteiligung an der
stattung und ihrer Fundingstrategie ausreichende
LeasePlan Corporation N.V. partizipieren wir an
Vorsorge für die weitere Expansion getroffen.
einem dynamischen Wachstumsmarkt. Er ist durch
Insbesondere die Erschließung der Kapitalmärkte
den Trend geprägt, dass Unternehmen ihre Fuhr-
für verschiedene Gesellschaften des Konzerns der
parks zunehmend ausgliedern. Die hieraus ent-
Volkswagen Financial Services AG im In- und im
stehenden – zum Teil sehr heterogenen – Fahrzeug-
Ausland und der Einsatz eines breit gefächerten
parks werden an Flottenmanager wie LeasePlan,
Finanzierungsinstrumentariums haben bewirkt,
die technischen und finanziellen Service anbieten,
dass international neue Investorenkreise erschlos-
übergeben.
sen werden konnten. Dabei können in großem
Maße auch Refinanzierungsmittel eingesetzt
Geografische Expansion
werden, die unabhängig vom Unternehmensrating
Als Kerngeschäft des Volkswagen Konzerns folgen
sind. Hierzu zählten das stetig steigende Einlagen-
wir der Volkswagen AG weltweit und bringen un-
volumen der Volkswagen Bank GmbH sowie die
sere Erfahrungen als Mobilitätsdienstleister ein.
Emission von Asset-Backed Securities-Anleihen.
Wir planen unser geografisches Wachstum dort,
wo auch die Automobilmarken unseres Konzerns
Alle Refinanzierungsüberlegungen stehen unter
eine starke Präsenz aufweisen. Bausteine dieses
dem Gesichtspunkt einer Optimierung der Refinan-
weltweiten Konzepts waren zuletzt die Gründungen
zierungskosten. Dieses Ziel wird auch durch das
unserer Finanzdienstleistungsgesellschaften in
differenzierte Rating der Volkswagen Bank GmbH
China und Neuseeland, ebenso aber auch die Ex-
gegenüber der Volkswagen Financial Services AG
pansion unseres Bank- und Versicherungsgeschäfts
durch Moody’s Investors Service und durch den
in Europa. Mit diesen Maßnahmen fördern wir
stabilen Ausblick durch Standard & Poor’s für die
gleichzeitig den Absatz der Konzernmarken und
Volkswagen Bank GmbH unterstützt.
sichern unsere Renditeziele.
Steigerung der Servicequalität
12
Optimierung der Refinanzierungskosten
Mittels des so genannten „Customer Relationship
Bestimmenden Einfluss auf die Wachstumsstrate-
Management“, kurz CRM , richten wir unser
gien haben die Refinanzierungs- und Sicherungs-
Geschäft auf die Bedürfnisse unserer Kunden aus.
instrumente des Unternehmens. Volkswagen
CRM bezeichnet die Pflege von Kundenbeziehun-
gen, indem aus dem Kundenkontakt Analysemög-
neue Wege gegangen. Mit der Gründung der Volks-
lichkeiten (Datamining) zur Identifizierung der
wagen Reinsurance AG nimmt die Volkswagen
Kundenbedürfnisse und ihrer individuellen Lösung
Financial Services AG stärkeren Einfluss auf die
entwickelt werden. Dadurch ergibt sich die Grund-
Entwicklung und Preisgestaltung der Versicherungs-
lage für einen erneuten lösungsbezogenen Kunden-
produkte.
kontakt.
Steigerung der Effizienz und Rendite
Spitzenstellung durch Innovationen
Die wesentliche Kennzahl für unsere Wettbewerbs-
Mit Innovationen hat Volkswagen Financial Services
fähigkeit ist unsere Cost Income Ratio. Sie bezeich-
AG eine führende Stellung als Mobilitätsdienstleis-
net das Verhältnis von Verwaltungsaufwendungen
ter erworben. So war die Volkswagen Bank GmbH
zum Überschuss aus Kredit- und Leasinggeschäften
1990 die erste Automobilbank, die unter Ausnut-
nach Risikovorsorge und Provisionsüberschuss.
zung der Vollbanklizenz eine Direktbank gründete.
Zum 31. Dezember 2005 lag die Kennzahl bei 61 %.
Sie war auch die erste Automobilbank, die das
Unser Ziel ist die mittelfristige Erreichung eines
Einlagengeschäft aufnahm. Bereits 1996 führte die
Wertes von 50 %, womit unser Renditeziel gestützt
Volkswagen Bank GmbH unter dem Namen
wird. Aus der Verbreiterung der Kundenbasis, zu-
AutoCredit eine Ballonratenfinanzierung erstmals
sammen mit einem strikten Kostenmanagement,
im deutschen Markt ein.
streben wir im Kerngeschäft eine Eigenkapitalrendite (RoE) vor Steuern von 20 % an. Zum Kern-
Auch im Versicherungsgeschäft sind wir 2002 mit
geschäft zählen die automobilen Finanzdienst-
der Einführung der Arbeitslosigkeitsversicherung
leistungen Finanzierung, Leasing und Versicherung.
Finanzierungsquellen
Kapitalmarktaktivitäten
Andere
7%
Eigenkapital
Verbindlichkeiten
11 %
gegenüber
verbundenen
Unternehmen
4%
36 %
Begebene
Anleihen
Verbindlichkeiten
gegenüber
8%
Kreditinstituten
22 %
9%
3%
Kunden-
Asset-Backed
einlagen
Securities
Commercial
Stand: 31.12.2005
Papers
13
Marktberichte
Regionale Aktivitäten werden zentral
gesteuert
Die Volkswagen Financial Services AG hat ihre
Aktivitäten fünf Märkten bzw. Regionen zugeordnet.
Neben dem deutschen Markt bestehen die Regionen Nord-, Süd- und Osteuropa sowie die Region
Asien-Pazifik.
Der deutsche Markt wird aufgrund seiner Größe in
Privatkunden, Firmenkunden sowie Großkunden
unterteilt.
Eingebunden in diese regionalen Strukturen sind
die operativen Gesellschaften, die hinsichtlich der
Ressourcenzuordnung und Ergebnisverantwortung
als Profit Center geführt werden. Die lokalen
Gesellschaften berichten fachlich und disziplinarisch
an einen Regional Manager und dieser an ein
Vorstandsmitglied der Volkswagen Financial
Services AG.
Mit diesen Strukturen kann das Headquarter die
spezifischen Anforderungen der regionalen Märkte
berücksichtigen und die Performance der Gesellschaften gezielt unterstützen.
Die Volkswagen Financial Services AG ist seit dem
1. Januar 2006 für die Koordination der weltweiten
Finanzdienstleistungsaktivitäten des Volkswagen
Konzerns verantwortlich.
14
Deutschland
Die leicht steigende Anzahl von Fahrzeugauslieferungen des Volkswagen Konzerns im Geschäftsjahr 2005
wurde von einem zunehmend aggressiven Wettbewerb im Finanzdienstleistungssektor begleitet.Trotz
dieser schwierigen Marktbedingungen ist es 2005 gelungen, durch eine konsequente Ausrichtung und
Optimierung der Produkte eine Finanzierungspenetration von 37,1 % bei den Neuwagenverkäufen zu
erzielen und damit wiederum den Absatz von Konzernfahrzeugen nachhaltig zu fördern.
Markt Privatkunden
hängigkeit von den Ergebnissen im Geschäftsjahr
2006 bundesweit eingeführt.
Ausbau und Optimierung des Leistungsangebots
Das im Markt Privatkunden zusammengefasste
Die Kfz-Versicherung sichert den Kunden noch um-
Angebot beinhaltet Finanzierungs- und Leasing-
fassender ab. Die Deckungssumme im Haftpflicht-
konzepte, individuelle Versicherungspakete sowie
bereich wurde auf 100 Mio. ¤ erhöht. Im Bereich der
das Direct Banking. Die operative Verantwortung
Kaskoversicherung wurde die Neupreisentschädi-
liegt im deutschen Markt bei den Tochtergesell-
gung bei Totalschäden (ausgenommen bei Dieb-
schaften der Volkswagen Financial Services AG:
stahl) um weitere sechs Monate auf ein Jahr erhöht.
Volkswagen Bank GmbH, Volkswagen Leasing
Die Mietwagenstellung bei Kollisionsschäden ist im
GmbH und Volkswagen-Versicherungsdienst GmbH.
Leistungsumfang der Vollkaskoversicherung und
der Auslandsschadenschutz im Bereich der Teilkasko
Mobilitätsgarantien sind fester Bestandteil des
integraler Bestandteil im neuen Kfz-Versicherungs-
Finanzierungsangebots
tarif. Darüber hinaus erhält der Kunde, der mindes-
Gerade in wirtschaftlichen Umbruchzeiten wird es
tens 15 Jahre schadenfrei fährt – und das ist fast
für Kunden zunehmend wichtig, nicht nur den Kauf-
jeder zweite Autofahrer –, besonders günstige
preis und den Kreditzins, sondern auch die Gesamt-
Versicherungsbeiträge.
kosten für das Fahrzeug als monatliche Rate zu kennen. Der AutoCredit bietet als Ballonratenfinanzie-
Seit September 2005 besteht bei den Versicherun-
rung besonders attraktive monatliche Raten. Zuneh-
gen PRÄMIE light und PRÄMIE light PLUS auch ein
mend wird von den Kunden darauf geachtet, ob und
Unterdeckungsschutz (GAP -Schutz). Nach Ablauf
welche Serviceleistungen in dem Mobilitätspaket
der Neupreisentschädigung zahlten Versicherungen
enthalten sind.
bisher nur den Wiederbeschaffungswert; dagegen
stand aber der mögliche höhere Ablösewert des
Mit dem neuen SafetyPlus-Paket haben wir dem
Neuwagens. Dieses Risiko kann der Kunde mit
Kunden des Volkswagen Konzerns für die Modelle
diesen Versicherungen ausschließen.
Sharan und Golf Plus eine attraktive AutoCreditFinanzierung über eine Laufzeit von zwölf bis
Durch den Abschluss einer Restschuld- oder
48 Monaten angeboten. Eine kostenlose Anschluss-
Leasingratenversicherung wird mit der PRÄMIE
garantieversicherung und eine attraktive Kfz-Ver-
light PLUS bei Arbeitslosigkeit die Zahlung der
sicherung sind Bestandteil des Angebots. Das
Raten von bis zu zwölf Monaten abgedeckt.
Besondere: Für die bis zum 15. Dezember 2005
abgeschlossenen Kfz-Versicherungsverträge zahlt
Neue Leistungsinhalte machen die LifeTime Garan-
der Kunde erst ab 1. Januar 2007. Weitere marken-
tie noch interessanter und sichern weitgehend
orientierte Service-Pakete werden zurzeit in unter-
gegen unerwartete Reparaturkosten ab. Bei Verkauf
schiedlichen Test-Szenarien erprobt und in Ab-
des Fahrzeugs geht die Garantie auf den neuen
Halter über und erhöht die Wiederverkaufschancen.
15
Als automobiler Finanzdienstleister weiterhin
Volkswagen Konzerns bietet die Volkswagen Bank
in führender Position
direct für diese Zielgruppe seit September 2005 ein
In einem schwachen wirtschaftlichen Umfeld
kostenloses innovatives Gehaltskonto an. Dieses
konnten Volkswagen Bank GmbH und Volkswagen
Produkt ist auch für Nicht-Konzernangehörige
Leasing GmbH auch im Jahr 2005 ihre Position be-
kostenfrei verfügbar.
haupten. Mit insgesamt über einer halben Million
Neuabschlüssen wurde das Ergebnis des Vorjahres
Das Angebot beinhaltet die kostenlose Kontofüh-
und damit ein wichtiger Meilenstein erneut
rung bei Gehaltseingang, eine kostenlose ec-Karte
übertroffen.
und Partnerkarte, eine Guthabenverzinsung und die
gebührenfreie Bargeldverfügungsmöglichkeit an
Die Entwicklung der Europcar Bank, der 2001 ge-
allen hauseigenen Geldausgabeautomaten.
gründeten Zweigniederlassung der Volkswagen
Bank GmbH, verlief im vergangenen Jahr mit einer
Im Paket mit der kostenpflichtigen leistungsfähigen
Steigerung des Neugeschäftes um 50 % weiter
VISA Card wird die Nutzung des Gehaltskontos
positiv. Bereits nach drei Jahren ist die Bank fest
noch interessanter. Die VISA Card verfügt über ein
in den neuen Geschäftsfeldern etabliert. Mit der
Direkt-Rabatt-System bei jedem Karteneinsatz –
Europcar Bank wird zum einen das Geschäftsfeld
1 % Rabatt beim Tanken und 5 % bei der Buchung
des Wohnmobil- und Caravanmarkts abgedeckt,
von Pauschalreisen über das Kooperationsreisebüro
zum anderen sichert die Bank mögliche neue Ver-
der Volkswagen Bank direct.
triebsstrategien über Mehr-Marken- bzw. konzernfremden Händlern infolge der Änderung der
Gruppenfreistellungsverordnung ab.
Einzigartig ist die Flexibilität der Bargeldverfügungsmöglichkeiten mit der VISA Card in Kombination mit dem Gehaltskonto. Bei einer Abhebung
Seit September 2005 besteht auf dem Gebiet der
von mindestens 250 ¤ können die Kunden unbe-
Fahrzeugfinanzierung eine Kooperation mit der
grenzt und kostenlos an Geldausgabeautomaten im
Allianz AG, in deren Rahmen deutschlandweit Auto-
Euroland Bargeld beziehen.
finanzierungen über Allianz-Agenturen vertrieben
werden. Das Angebot richtet sich ausschließlich an
Das Einlagengeschäft wurde ebenfalls weiter opti-
private Endkunden. Finanziert werden neue und
miert. Im Vordergrund standen dabei die Kunden-
gebrauchte Pkw, Motorräder, Reisemobile und
wünsche nach einem übersichtlichen und fairen
Wohnwagen. Die Restschuld- und Arbeitslosigkeits-
Sparproduktangebot mit einfachen Vertragsab-
versicherungen können wahlweise in die Finan-
schlussmöglichkeiten. Dem Kundenwunsch folgend,
zierung eingeschlossen werden.
hat die Volkswagen Bank direct ihr Angebot an
Sparplänen und Sparbriefen gestrafft und die Pro-
In der Kooperation mit dem ADAC soll 2006 das
duktausgestaltung dem Kundenbedarf angepasst.
Finanzierungsgeschäft weiter ausgebaut werden.
Seit Anfang 2005 können unsere Kunden zudem
Universelles Portfolio moderner Bankprodukte
ihre Geldanlagen in Sparprodukte per Mausklick
Das Geschäftsjahr 2005 war für die Volkswagen
online tätigen – ohne zusätzliche Unterschrift auf
Bank direct – ein Geschäftsbereich der Volkswagen
einem papierhaften Antrag.
Bank GmbH – von qualifiziertem Wachstum gekennzeichnet. Das Einlagenvolumen im Direktbank-
Der Trend zum Online Banking ist weiterhin unge-
geschäft mit Privatkunden wuchs um 10 % auf
brochen. Etwa 50 % der Kunden nutzen die Vorteile
nunmehr 8,1 Mrd. ¤.
der bequemen Kontoführung via Internet.
Die Volkswagen Bank direct bietet weiterhin als
Ein neues Vertriebskonzept wurde im Geschäftsjahr
einzige deutsche Automobilbank ihren Kunden ein
2005 in Form einer mobilen Konzeptberatung mit
umfassendes universelles Portfolio an kunden-
dem Namen „MeinFinanzKonzept“ für die Mitarbei-
freundlichen und modernen Bankprodukten an.
ter der Volkswagen Financial Services AG einge-
Auf dem Weg zur Hausbank für Mitarbeiter des
führt. In diesem Beratungskonzept wird gemeinsam
mit dem Kunden seine persönliche Vorsorgesituation
16
unter Berücksichtigung von Liquidität, Vermögens-
Im September 2005 wurde ein neuer Tarif für die
aufbau und der Versicherungssituation ermittelt.
konventionellen Verträge der betrieblichen Ver-
Das Konzept berücksichtigt dabei die gesamte
sicherungen eingeführt. Da es sich hierbei um Ver-
Bedarfssituation eines Privathaushaltes für Finanz-
besserungen der Tarifgestaltung sowie Vergünsti-
dienstleistungen. Dieses Konzept soll unseren Mit-
gungen der Konditionen handelt, wird für das
arbeitern als Kunden helfen, ihrer Eigenverant-
nächste Jahr eine positive Entwicklung erwartet.
wortung für Vorsorgethemen gerecht zu werden.
Die Möglichkeit des Mobilienleasings über die
Das Konsumentenkreditgeschäft wurde weiter
Volkswagen Leasing GmbH stellt weiterhin einen
ausgebaut und prozessoptimiert angeboten. Der
interessanten Baustein zur Finanzierung betrieb-
Bestand an fahrzeugunabhängigen Konsumenten-
licher Investitionen dar.
krediten ist auf 402 Mio. ¤ angestiegen.
Refinanzierung durch Kundeneinlagen
Verantwortungsvolle Kreditvergabe
Bei den von Firmenkunden präferierten Anlagepro-
Die Bonitätsprüfung und Standardisierung von
dukten liegt der Schwerpunkt bei der Tagesgeld-
Kreditentscheidungen in der Volkswagen Financial
anlage auf dem Plus Konto Business mit täglicher
Services AG und ihren Tochtergesellschaften erfolgt
Verfügbarkeit und attraktiver Verzinsung. Zum
durch Bonitätsbeurteilungsverfahren. Diese
31. Dezember 2005 bestanden rund 620 Mio. ¤
Scoringverfahren bieten auf Basis unserer lang-
Firmenkundeneinlagen. Somit wurden im Firmen-
jährigen Erfahrung Entscheidungskriterien für die
kundengeschäft ca. 17,6 % des Aktivgeschäfts durch
Kreditvergabe und unterstützen die Strukturierung
Kundeneinlagen refinanziert.
der Finanzierung. Weiterhin wird es möglich,
Kunden vor unbedachten Risiken zu schützen und
„Bankey“ nach Pilotphase implementiert
dagegen abzusichern.
Der Leistungsumfang des Kartenzahlungssystems
EURO CASH wurde weiter optimiert und ein Koope-
rationsvertrag mit American Express abgeschlossen.
Markt Firmenkunden
50 % der EURO CASH -Händler nutzten die Sonderkonditionen, um einen entsprechenden Akzeptanz-
Im Markt Deutschland bietet die Volkswagen
vertrag für American Express-Karten abzuschließen.
Financial Services AG über die Volkswagen Bank
Die hohe Rücklaufquote bestätigt unsere Kompe-
GmbH der Handelsorganisation des Volkswagen
tenz im Bereich bargeldloser Zahlungsverfahren.
Konzerns im Rahmen der Händlerfinanzierung ein
breites Produkt- und Leistungsspektrum an.
Als neues Zugangsmedium zum Online Banking
System wird seit 2004 ein so genannter „Bankey“
Gesteigerte Nachfrage bei Gebrauchtwagen-
eingesetzt. Der „Bankey“ generiert für jede Trans-
finanzierungen und -versicherungen
aktion eine neue Transaktionsnummer (TAN ), die die
Trotz der allgemein schwierigen wirtschaftlichen
finanziellen Transaktionen durch die Nutzer freigibt.
Lage in Deutschland wurde das Volumen der
Der Einsatz des „Bankey“ bietet neben größerer
Händlerfinanzierungen auf dem hohen Niveau der
Flexibilität auch einen hohen Sicherheitsstandard.
Vorjahre gehalten. Eine positive Entwicklung ist bei
Von September bis Mitte Oktober 2005 erfolgte eine
der Finanzierung von Gebrauchtwagen zu erkennen,
Pilotphase zur Umstellung, die problemlos verlief.
die im Geschäftsjahr 2005 um 13,6 % ausgeweitet
Die Umstellung sämtlicher Teilnehmer soll bis März
wurde.
2006 abgeschlossen werden.
Die Gebrauchtwagengarantieversicherung
Zum 1. Oktober 2005 erfolgte im Zuge der EU-
PerfectCar ist weiterhin auf Erfolgskurs. Die Zahl
Harmonisierung die Einführung neuer Fahrzeug-
der angemeldeten Gebrauchtwagen stieg um rund
dokumente. Die Zulassungsbescheinigung Teil II
10 %, und die Schadenquote (geleistete Schaden-
ersetzt seither den Fahrzeugbrief, die Zulassungs-
zahlungen geteilt durch Bruttoprämieneinnahmen)
bescheinigung Teil I den Fahrzeugschein. Dies er-
konnte auf unter 90 % gesenkt werden.
forderte umfangreiche Systemanpassungen, um
die komfortable und reibungslose Abwicklung von
Fahrzeugdokumenten sicherzustellen.
17
Markt Großkunden
Seit Mitte 2005 betreibt ausschließlich der Geschäftsbereich Großkunden/Flotten der Volkswagen
Flottenmanagementleistungen werden
Leasing GmbH das Großkundengeschäft der
zunehmend nachgefragt
Volkswagen Financial Services AG in Deutschland.
Im Zuge der leicht positiven Entwicklung des deut-
Um auf die Anforderungen multinational aus-
schen Automobilmarkts entwickelten sich die Fahr-
gerichteter Großkunden optimal reagieren zu
zeug-Neuzulassungen zugunsten des Großkunden-
können, hat die Volkswagen Leasing GmbH ihre
geschäfts. Damit wird das Großkundengeschäft zu
Aktivitäten auch international weiterentwickelt.
einem stabilisierenden Faktor des Automobilmarkts.
Im Zuge der Umstrukturierung und prozessorienDer hohe Entwicklungsgrad des Flottengeschäfts so-
tierten Ausrichtung des Großkundengeschäfts der
wie die hohe Anzahl von Anbietern verstärkten den
Volkswagen Financial Services AG wurde das
Verdrängungswettbewerb unter den Marktteilneh-
Leistungsportfolio noch stärker an den Markterfor-
mern. Auf Seiten der Flottenkunden wuchs national
dernissen ausgerichtet. Die Produktpalette und die
und international die Forderung nach Sicherung der
Internetanwendungen wurden sowohl für die
Mobilität durch komplette Fuhrparkmanagement-
Kunden als auch für den Handel ausgeweitet.
Konzepte sowie durch umfassende Beratung in
allen Bereichen des Fuhrparkmanagements.
Im Rahmen des Ausbaus der internationalen Aktivitäten der Volkswagen Leasing GmbH wurde in
Dahinter stand nicht zuletzt der Trend, dass immer
Kooperation mit den europäischen Niederlassun-
mehr Unternehmen ihren Fuhrpark ausgegliedert
gen sowie den nationalen Kooperationspartnern
haben. Dies hatte zur Folge, dass sich der Wettbe-
sichergestellt, dass auch multinationalen Groß-
werb bei den qualitativen Komponenten der Ange-
kunden europaweit eine durchgehend hohe Service-
bote ausgedehnt hat und die Service-Qualität im-
qualität zur Verfügung steht.
mer wichtiger wurde.
Nachhaltiges Wachstum für das Leasinggeschäft
Die Einsparungspotenziale im Bereich der indirekten
Trotz des hohen Wettbewerbsdrucks auf dem deut-
Kosten durch die Ausgliederung des gesamten
schen Flottenmarkt wurde der kontinuierliche Wachs-
Fuhrparkmanagements, bzw. Teilen davon, an
tumskurs im Großkundengeschäft auch im Jahr
Leasinggesellschaften oder Anbieter von Flotten-
2005 erfolgreich fortgesetzt. Im Zuge dessen konnte
managementleistungen wurden zunehmend auch
ein Bestandszuwachs (Fahrzeuge im Management)
von den Betreibern kleiner und mittlerer Fuhrparks
von rund 3,1 % verzeichnet werden. Dieser positive
erkannt und genutzt.
Trend spiegelte sich auch im Gesamtportfolio der
Volkswagen Leasing GmbH wider. Das Großkun-
Umstrukturierung des Großkundengeschäfts
dengeschäft umfasste im abgelaufenen Geschäfts-
Mit seiner 50%-Beteiligung an der LeasePlan
jahr einen Anteil von 35,7 % des gesamten Leasing-
Corporation N.V., Amsterdam, die über die Global
bestands.
Mobility Holding B.V., Amsterdam, gehalten wird,
partizipiert der Konzern der Volkswagen Financial
Mit der Umstrukturierung des Großkundenge-
Services AG zukünftig stärker am Flottenmarkt.
schäfts wurden die Voraussetzungen geschaffen,
Im Zuge dieser Akquisition wurden sowohl das
um auch in den kommenden Jahren an der prog-
Kunden- als auch das Produktportfolio der Europcar
nostizierten positiven Marktentwicklung des
Fleet Services GmbH im deutschen Markt im Rah-
Flottenmarkts zu partizipieren.
men einer gesellschaftsrechtlichen Verschmelzung
rückwirkend zum 1. Januar 2005 auf die Volkswagen
Leasing GmbH übertragen. Die Auslandsgesellschaften der Europcar Fleet Services GmbH wurden
am 29. September 2005 an die LeasePlan
Corporation N.V. verkauft.
18
Region Nordeuropa
Die Region Nordeuropa setzt sich aus Gesellschaften bzw. Filialen in Belgien, Großbritannien, Irland, den
Niederlanden und Schweden zusammen. Mit den bereits existierenden Filialen der Volkswagen Bank
GmbH in Belgien, Irland, den Niederlanden und der 2004 neu gegründeten Filiale in Großbritannien sowie
den Beteiligungsgesellschaften in Großbritannien, den Niederlanden und Schweden kann die Region
Nordeuropa auf einem soliden Fundament aufbauen.
Sowohl der schwedische als auch der niederländi-
Fahrzeuglagerbestands bei den Händlern aufgelegt.
sche Markt gewinnen für automobile Finanzdienst-
Dies wird sich positiv auf die Entwicklung des
leister immer mehr an Bedeutung. Durch das Joint
Bereichs Händlerfinanzierung der belgischen Filiale
Venture mit der Pon Holdings B.V. in den Nieder-
der Volkswagen Bank GmbH auswirken und auch
landen und die Übernahme der Anteile an der
bei Cross Selling-Aktivitäten positive Effekte zeigen.
schwedischen Finanzdienstleistungsgesellschaft im
Jahr 2003 kann die Volkswagen Financial Services
Großbritannien
AG zukünftig in ihren Kerngeschäftsfeldern
Trotz niedriger Arbeitslosigkeit, stabiler Preise und
Fahrzeugfinanzierung und -leasing sowie Händler-
niedrigerer Zinssätze kühlte die britische Konjunktur
finanzierung an diesen entwickelten Märkten
in 2005 ab. Diese Entwicklung sowie die Parlaments-
partizipieren.
wahlen und neue Terroranschläge führten insgesamt zu einem nachlassenden Vertrauen der Ver-
Belgien
braucher in die wirtschaftliche Entwicklung. Dies
In einem insgesamt stagnierenden Automobilmarkt
wiederum wirkte sich negativ auf die Absatzzahlen
konnte der Importeur D’Ieteren dank eines starken
der Automobilindustrie, vor allem im Privatkunden-
Zuwachses bei Škoda- und Audi-Modellen ein Um-
geschäft, aus.
satzplus von 8 % gegenüber 2004 verzeichnen.
Die Volkswagen Financial Services (UK) Ltd. hat die
Die belgische Filiale der Volkswagen Bank GmbH
Aufgabe, die ca. 750 Händler der Marken des Volks-
profitierte von diesem Trend und steigerte ihre
wagen Konzerns in Großbritannien aktiv zu unter-
Finanzierungspenetration in dem für sie zugäng-
stützen. Die Händler können auf ein maßgeschnei-
lichen Markt auf etwa 19 %. Insgesamt verfügt sie
dertes Angebot an markenspezifischen Finanz-
damit jetzt über einen Bestand von etwa 22.000
dienstleistungen für ihre Privat- und Geschäfts-
Verträgen.
kunden zurückgreifen.
Das erste Quartal 2005 war aufgrund einiger Son-
Die Volkswagen Financial Services (UK) Ltd. am
derfinanzierungsprogramme bei den Konzern-
Standort Milton Keynes betreut gegenwärtig etwa
marken Volkswagen und SEAT sehr erfolgreich.
188.000 Finanzierungsverträge und über 54.000
Durch gemeinsame Marketinginitiativen im
Fahrzeugservice- und Wartungsverträge. Kernge-
Zusammenhang mit Finanzierungsprodukten
schäftsfelder des Unternehmens sind weiterhin das
wurden die Bemühungen des Importeurs D’Ieteren
Produkt Hire Purchase (Standardkredit) sowie New
zur Stärkung der Kundenbindung unterstützt.
Solutions, das britische Pendant zu AutoCredit,
einem Ballonkreditangebot.
Zusammen mit dem Importeur wurde ein Projekt
zur besseren und effizienteren Finanzierung des
19
Angebote für Geschäftskunden wie Finanzierungs-
Niederlande
leasing und operatives Leasing (Contract Hire)
Die allgemeine wirtschaftliche Lage in den Nieder-
wurden 2005 ausgeweitet. Abgerundet wird das
landen entwickelte sich in 2005 nachteilig. Der
traditionelle Fahrzeugfinanzierungsgeschäft durch
Automobilmarkt blieb schwierig und war durch
eine Reihe von zusätzlichen Versicherungs- und
sinkende Margen und eine Umsatzverschiebung
Serviceangeboten wie Creditor Protection (Rest-
von Privat- zu Geschäftskunden geprägt.
schuldversicherung), GAP (Restwertversicherung)
und Fixed Cost Maintenance (Wartung und Ver-
Im letzten Quartal 2005 wurde über Volkswagen
schleiß). Privatfahrzeug- und Händlerversicherun-
Leasing B.V., eine 100%- Tochtergesellschaft der
gen werden über die VOLKSWAGEN INSURANCE
Volkswagen Pon Financial Services B.V., ein
SERVICE (GREAT BRITAIN) LIMITED in Milton
Captive-Leasing-Angebot für alle Volkswagen
Keynes vermittelt – einem Joint Venture zwischen
Konzernmarken eingeführt. An der Entwicklung
der Volkswagen-Versicherungsdienst GmbH (51 %)
dieses Angebots waren sowohl der Importeur als
und VOLKSWAGEN Group United Kingdom Ltd.
auch die Händlerorganisation des Volkswagen
(49 %), der Importeursgesellschaft des Volkswagen
Konzerns beteiligt. Anfang 2006 wird die Volks-
Konzerns.
wagen Loyalty and Credit Card auf den Markt gebracht, um die Kundenbindung weiter zu festigen.
Mit Übernahme der Händlerfinanzierungen von der
Volkswagen Financial Services (UK) Ltd. hat die
Schweden
Filiale der Volkswagen Bank GmbH im Januar 2005
Nach Übernahme der Beteiligungsgesellschaft in
ihren operativen Geschäftsbetrieb aufgenommen.
2003 ging die bereits im Vorjahr initiierte Integration
Durch die Eröffnung der Bankfiliale ergibt sich die
in die Volkswagen Financial Services AG weiter. Der
Möglichkeit, mit weiteren Produkten an den Markt
Standort Södertälje betreut etwa 70.000 Finan-
zu gehen, um den Markenhändlern des Volkswagen
zierungs- bzw. Leasingverträge für Privatkunden,
Konzerns einen zusätzlichen Mehrwert zu bieten.
Flottenkunden und Händler.
Irland
Die schwedische Volkswirtschaft entwickelt sich
Fahrzeugfinanzierungen, die ausschließlich über
weiterhin rege. Historisch niedrige Zinsen deuten
das Internet abrufbar sind, werden durch die Filiale
auf einen Liquiditätsüberhang hin, der u. a. zur
der Volkswagen Bank GmbH in Irland dargestellt.
vorzeitigen Ablösung von Kreditverträgen genutzt
Das Geschäftsfeld Finanzierungen für Mitarbeite-
wurde. Während das Privatkundengeschäft von
rinnen und Mitarbeiter des Volkswagen Konzerns ist
zunehmendem Wettbewerb gekennzeichnet war,
über diesen Weg fest etabliert und arbeitet nach-
konnte sich das Großkundengeschäft sehr positiv
haltig profitabel. Anfang 2004 wurde das Produkt
entwickeln: Im Oktober 2005 wurde erstmals ein
ComfortCredit, ein variabler Abrufkredit für
Bilanzvolumen von 1 Mrd. SEK überschritten. Der
deutsche Privatkunden, eingeführt. Dieser ist bei
Geschäftsbereich Händlerfinanzierung wächst
den Kunden bereits auf starkes Interesse gestoßen
weiterhin und arbeitet intensiv an der Einführung
und leistet einen stetig steigenden Umsatz- und
eines „Girokontos“ für diese Zielgruppe. Ferner
Ertragsbeitrag.
werden verschiedene Factoring-Lösungen als
Produktvariante untersucht.
Die irische Wirtschaft setzte ihre positive Wachstums- und Beschäftigungsentwicklung 2005 fort.
Im zweiten Quartal erhielt die Gesellschaft ein
Nach einer Analyse und Bewertung des Markt-
eigenes Kurzfristrating der Agentur Standard &
potenzials in Zusammenarbeit mit dem Bereich
Poor’s. Das erzielte K1-Rating ist das beste in den
Export der Volkswagen AG wurde inzwischen mit
skandinavischen Ländern und sichert eine Mittel-
der Entwicklung von Kfz-Finanzdienstleistungen für
aufnahme zu günstigen Konditionen.
den irischen Markt begonnen.
20
Region Südeuropa
Die Region Südeuropa umfasst die Länder Frankreich, Griechenland, Italien, Portugal, Spanien und Türkei.
Wie im Vorjahr war die Region Südeuropa auch 2005 von einem schwierigen Umfeld mit zunehmendem
Wettbewerb und steigendem Margendruck, insbesondere im Endverbrauchergeschäft, geprägt.Trotz dieses
schwierigen Umfelds entwickelte sich die Region positiv. Grundlage dafür sind die Ausweitung des Produktportfolios, vor allem im Firmenkundenbereich, sowie die Optimierung der Prozess- und Kostenstruktur.
Hauptaufgaben waren auch der Einstieg der Volkswagen Bank GmbH in den griechischen Markt sowie das
Bank-Projekt in Frankreich. Die Strategie wird 2006 weiter verfeinert, wobei der Fokus noch stärker auf die
Effektivität und Effizienz interner und externer Prozesse gelenkt wird. Zudem sollen Gebühreneinnahmen
als Umsatzquelle eine stärkere Rolle als bisher spielen.
Frankreich
Griechenland
Im Vergleich zu 2004 verzeichnete der französische
Der Pkw-Markt entwickelte sich 2005 mit einem
Automobilmarkt 2005 ein Wachstum von 4 %; das
Absatz von 270.000 Fahrzeugen im Vergleich zum
Wachstum der Konzernmarken lag vor allem dank
Vorjahr stabil. Trotz schwieriger Marktbedingungen
Audi und Škoda bei 12 %.
gelang es dem Volkswagen Konzern, einen Marktanteil von etwa 17 % zu erreichen und sich somit
Trotz des intensiven Wettbewerbs mit anderen
einen Prozentpunkt gegenüber 2004 zu verbessern.
Banken und Versicherungsgesellschaften stieg das
Volumen der durch die VOLKSWAGEN FINANCE
Das erste vollständige Geschäftsjahr der griechi-
S.A., Villers-Cotterêts, realisierten Verträge um 10 %.
schen Filiale der Volkswagen Bank GmbH war sehr
Der Marktanteil stieg auf 19,6 %.
erfolgreich. Fast 20 % aller neuen Fahrzeuge der
Konzernmarken Volkswagen und Audi wurden
Seit Februar 2005 sind in Frankreich erstmals zins-
finanziert, meist durch zinsgünstige Kredite in
lose Finanzierungen erlaubt. Dennoch hat bisher
Zusammenarbeit mit Kosmocar, dem griechischen
keine Marke oder herstellereigene Finanzdienst-
Volkswagen- und Audi-Importeur.
leistungsgesellschaft eine entsprechende Kampagne gestartet. Sämtliche Angebote konzentrieren sich
Die griechische Filiale der Volkswagen Bank GmbH
auf Pakete mit Ballonkreditprodukten.
bietet für Privatkunden eine Finanzierung von
Neu- und Gebrauchtwagen an. Über Volkswagen
Im Jahr 2005 waren die Aktivitäten vor allem auf die
Insurance Brokers GmbH werden zudem Kfz-Ver-
Stärkung des Händlerfinanzierungsgeschäfts ausge-
sicherungen angeboten. Diese Kombination aus
richtet, wie Ende Dezember 2004 durch die Einfüh-
Privatkundenfinanzierung und Versicherung ist
rung eines Factoring-Angebots für SEAT S.A. bzw.
einzigartig auf dem griechischen Markt. Neben den
im Juli 2005 für die übrigen Konzernmarken, sowie
engagierten Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern im
die Eröffnung von „Girokonten“ der Volkswagen
Front- und Back Office-Bereich ist dies der Haupt-
Bank GmbH bei zwei Dritteln aller Händler. Diese
grund für den Markterfolg der Volkswagen Bank
neuen Aktivitäten werden die Bindung an die Händ-
GmbH und Volkswagen Insurance Brokers GmbH.
lernetze nachhaltig stärken und geben einen positiven Ausblick auf das kommende Geschäftsjahr.
2006 wollen die Volkswagen Bank GmbH und Volkswagen Insurance Brokers GmbH ihre Marktposition
durch die Einführung weiterer Produkte für Privatkunden und Händler des Volkswagen Konzerns
weiter stärken.
21
Italien
Für den Kooperationspartner der Volkswagen Bank
Der italienische Automobilmarkt war 2005 wegen
GmbH, Interbanco S.A., war 2005 jedoch ein erfolg-
eines angespannten gesamtwirtschaftlichen Klimas
reiches Jahr. Interbanco S.A. konnte die Penetra-
leicht rückläufig. Trotz der ungünstigen Rahmen-
tionsraten bei allen Marken verbessern und seine
bedingungen konnte der Volkswagen Konzern den
führende Stellung im Endkundengeschäft in
Fahrzeugabsatz steigern und seinen Marktanteil
Portugal verteidigen.
ausbauen. Mit einem Anteil von 11 % (Vorjahr:
10,4 %) ist der Volkswagen Konzern inzwischen der
Die Erwartungen für 2006 sind positiv, nicht zuletzt
stärkste ausländische Automobilhersteller auf dem
aufgrund der Straffung von Prozessen und Struk-
italienischen Markt.
turen, die sich aus der Zusammenarbeit mit der
Banco de Santander als neue Mehrheitsaktionärin
Die Filialen der Volkswagen Bank GmbH und Volks-
bei Interbanco S.A. ergeben könnten.
wagen Leasing GmbH konnten ihren Vertragsbestand deutlich ausweiten. Erstmals wurden mehr
Spanien
als 100.000 Neuverträge in den Bereichen Fahrzeug-
Die spanische Wirtschaft wächst im Verhältnis zur
und Verbraucherfinanzierung, Leasing und Lang-
Eurozone weiterhin überdurchschnittlich. Die
zeitvermietung abgeschlossen. Dadurch wuchs das
Wachstumsrate lag 2005 bei über 3 %. Der Auto-
Gesamtvermögen im Privat- und im Firmenkunden-
mobilmarkt entwickelte sich ebenfalls gut, obwohl
bereich um mehr als 20 %.
bereits 2004 ein Rekordjahr zu verzeichnen war. Der
Absatz des Volkswagen Konzerns übertraf trotz der
Gemeinsam mit dem italienischen Importeur wurde
Absatzschwäche von SEAT das allgemeine Markt-
eine Kreditkarte für die Konzernmarken Volkswagen,
wachstum.
Audi, SEAT und Škoda auf den Markt gebracht. Mit
diesem neuen Produkt konnte die italienische Filiale
Die Filiale der Volkswagen Bank GmbH in Spanien,
der Volkswagen Bank GmbH ihr Angebot weiter
die hauptsächlich das Händlerfinanzierungsgeschäft
diversifizieren und leistete zugleich einen Beitrag
betreibt, weitete ihr Privatkundengeschäft durch die
zu mehr Kundenbindung und einer gestiegenen
Kreditvergabe an Mitarbeiter des Volkswagen Kon-
Bekanntheit dieser Marken.
zerns aus und bereitete den Einstieg ins Einlagengeschäft vor.
Im markenübergreifenden Bereich hat sich Europcredit® zufrieden stellend entwickelt. Die Geschäfts-
Die VOLKSWAGEN FINANCE , S.A. –
einheit wurde gegründet, um Finanzdienstleis-
ESTABLECIMIENTO FINANCIERO DE CRÉDITO ,
tungen im markenübergreifenden Kfz-Geschäft und
Alcobendas (Madrid), mit der die Volkswagen Bank
in anderen Branchen anzubieten. Europcredit®
GmbH durch einen Dienstleistungsvertrag verbun-
konnte im zweiten Jahr seines Bestehens die Zahl
den ist, konnte in einem komplexen und aggres-
seiner Kunden und die Zahl neuer Verträge um über
siven Wettbewerb ihre starke Position im Markt
50 % steigern. Auch 2006 wird mit einer Fortsetzung
behaupten. Daran änderte auch der Absatzrückgang
dieses positiven Trends gerechnet.
von SEAT nichts, obwohl das Unternehmen bei
dieser Marke die höchste Finanzierungspenetration
Portugal
und das größte Finanzierungsvolumen aufweist.
Im Jahr 2005 wuchs die portugiesische Wirtschaft
nur moderat. Im ersten Quartal 2005 kam es zu
Trotz der Unsicherheiten im Hinblick auf das gesamt-
einem Regierungswechsel mit unpopulären steuer-
wirtschaftliche Umfeld, für das Zinserhöhungen und
lichen Maßnahmen aufgrund des strukturellen
damit steigende Refinanzierungskosten erwartet
Haushaltsdefizits. Daher verzeichnete der Auto-
werden, ist die Prognose auch für 2006 positiv.
mobilmarkt auch nur ein geringes Wachstum, an
Grundlage dieser Einschätzung ist zum einen die
dem der Volkswagen Konzern jedoch proportional
solide Stellung des Volkswagen Konzerns in
zum Gesamtmarkt teilhaben konnte.
Spanien und zum anderen eine anhaltende Effizienzsteigerung. Die in den letzten Jahren erworbene finanzielle Stärke versetzt die Gesellschaften
in die Lage, die Ziele für 2006 erfüllen zu können.
22
Türkei
Für die Türkei begann am 3. Oktober 2005 mit der
Aufnahme der Verhandlungen über eine EU-Mitgliedschaft eine neue Ära. Die positive Entwicklung
der Wirtschaft setzte sich fort. Insbesondere ausländische Investitionen erreichten einen historischen
Höchststand. Der Inlandsabsatz bewegte sich trotz
zunächst deutlich vorsichtigerer Erwartungen mit
700.000 Einheiten ungefähr auf Vorjahresniveau.
Für das Kundenfinanzierungsgeschäft der türkischen
Joint Venture-Gesellschaften war 2005 wiederum
ein Rekordjahr. Das Volumen der Neukredite der
. . .
VOLKSWAGEN DO Ğ UŞ TÜKET I C I F I NANSMANI
A. Ş. , Istanbul, kletterte bei einem nahezu stagnie-
renden Inlandsabsatz im Vergleich zu 2004 um mehr
als 35 %. Ursächlich hierfür waren erfolgreiche Kampagnen im Zusammenhang mit den Volkswagen
Konzernmarken und Hyundai sowie ein höheres
Penetrationsniveau bei fast allen Marken. Im Jahr
. .
2005 feierte VOLKSWAGEN DO Ğ UŞ TÜKET I C I
.
F I NANSMANI A. Ş. zudem ihr fünfjähriges Bestehen.
.
Im Versicherungsgeschäft startete VDF S I GORTA
.
.
ARACILIK H I ZMETLER I A.Ş. , Istanbul, eine 2004
gegründete Versicherungsgesellschaft, bei ausgewählten Händlern einen Pilottest mit einem Produktpaket aus Finanzierungen und Versicherungen.
Dieses auf dem türkischen Markt einzigartige
Angebot bietet Kunden einen langfristigen Versicherungsschutz.
.
.
.
VDF OTOMOT I V SERV I S VE T I CARET A. Ş. hat ihr
Geschäftsfeld weiter ausgedehnt. Das Flottengeschäft unter der Marke Europcar Fleet Services
(ECFS ) verzeichnete ein anhaltendes Wachstum und
konnte zu den führenden Anbietern im Markt aufschließen. Im Vergleich zum Vorjahr stieg die Zahl
der Verträge um 56 %. Mit einem Marktanteil von
etwa 10 % hat sich ECFS im dritten Jahr ihres Bestehens als Nummer drei im Markt etabliert.
Für 2006 ist die Gründung einer Factoring-Gesellschaft zur Finanzierung des Händler-Lagerbestands
an Fahrzeugen und Ersatzteilen vorgesehen. Ziel ist,
die Loyalität der Vertriebsgesellschaften und Händler in der Türkei zu stärken und die Erträge von VDF
zu steigern.
23
Region Osteuropa
Die Region Osteuropa besteht aus den EU-Ländern Österreich, Polen, Slowakei und Tschechien sowie
Russland und der Schweiz. Über ein Jahr nach Erweiterung der Europäischen Union kann für die neuen
EU-Mitgliedsstaaten Polen, Slowakei und Tschechien eine insgesamt positive gesamtwirtschaftliche Bilanz
gezogen werden. Der Ausbau der wirtschaftlichen Zusammenarbeit und die damit verbundene Integration
in europäische Strukturen schreitet weiter voran. Dabei profitierte die Volkswagen Financial Services AG
weiterhin davon, sich schon frühzeitig in der Region nachhaltig engagiert zu haben und sich, basierend
auf den gesammelten Erfahrungswerten, stets aktuellen Marktveränderungen zu stellen und darauf flexibel
zu reagieren.
Österreich
Auf der Produktseite werden speziell für Fahrzeuge
Der Standort Österreich entwickelt sich für viele
des Volkswagen Konzerns maßgeschneiderte Ver-
Unternehmen zusehends als wichtige Drehscheibe
sicherungsprodukte unter Einschluss besonderer
für die Wirtschaftsbeziehungen zu den Märkten
Dienstleistungen angeboten. Zur Erhöhung der
Ost- und Südosteuropas. Der Neuwagenabsatz in
Beratungsqualität für den Endkunden wurden
Österreich folgte im Jahr 2005 dem Vorjahresni-
landesweit neue Schulungskonzepte für den Handel
veau. Trotz ansteigendem Wettbewerbsdruck, ins-
entwickelt und implementiert. Die partnerschaftliche
besondere durch Wettbewerber aus Fernost, konnte
Zusammenarbeit mit den beiden Versicherungs-
der Volkswagen Konzern seine führende Markt-
kooperationspartnern Generali Versicherung AG
position aufgrund seiner starken Aufstellung im
und der Uniqa Versicherungen AG war ein wesent-
Vertriebssektor und durch die Einführung neuer
licher Erfolgsbestandteil für den VVD Österreich.
Modelle weiter ausbauen.
Polen
Die Volkswagen-Versicherungsdienst Gesellschaft
Seit dem Beitritt Polens zur Europäischen Union am
m.b.H., Wien (VVD Österreich), eine 100%-Tochter-
1. Mai 2004 haben sich die Rahmenbedingungen für
gesellschaft der Volkswagen-Versicherungsdienst
den gesamten Wirtschaftssektor stark verändert. Zu
GmbH in Deutschland, bietet seit über 50 Jahren
einem grundlegenden Umschwung kam es auch auf
erfolgreich Versicherungen für die Volkswagen
dem Automobilmarkt durch steigende Gebraucht-
Konzernmarken in Österreich an. Im Rahmen ihres
wagenimporte aus den „alten Ländern“ der
Servicekonzepts werden die Beratung, das Angebot
Europäischen Union, vor allem aus Deutschland,
und die Abwicklung für die Kunden der Importeure,
sowie rückläufige Absätze auf dem Neuwagen-
Händler und Werkstattbetriebe des Volkswagen
markt.
Konzerns sowie die Versicherung von Fuhrparks
angeboten. Die Dienstleistungen umfassen darüber
Bereits 1998 gründete die Volkswagen Financial
hinaus die Angebote Policierung, Vertragsverwal-
Services AG die VOLKSWAGEN BANK POLSKA S.A.,
tung und Schadenbearbeitung in der Kaskosparte.
Warschau, sowie die Volkswagen Leasing Polska
Sp. z o.o., Warschau. Die Volkswagen Bank GmbH
bzw. die Volkswagen Financial Services AG halten
jeweils 60 % der Anteile an diesen Gesellschaften.
24
Nach einem erfolgreichen Geschäftsjahr 2004
Durch das Angebot bedarfsgerechter Dienstleistun-
konnte die VOLKSWAGEN BANK POLSKA S.A.
gen leistet die Volkswagen Group Finanz OOO unter
auch in 2005 ihre Marktführerschaft unter den
Wahrung eines angemessenen Risikomanagements
Automobilbanken ausbauen. Trotz des starken
bereits heute einen Beitrag zur Absatzförderung der
Drucks durch den stagnierenden Absatz von Neu-
Konzernmarken.
fahrzeugen konnte die VOLKSWAGEN BANK
POLSKA S.A. sich positiv entwickeln. Dieses wurde
Schweiz
unter anderem durch das Halten der Finanzierungs-
Nicht nur im Bankwesen, sondern auch im Ver-
penetration auf hohem Niveau und eine Erhöhung
sicherungsgeschäft zählt der Schweizer Markt zu
des durchschnittlichen Vertragsvolumens bei nach-
einem der weltweit wettbewerbsintensivsten. In
haltiger Verbesserung der Margensituation erreicht.
diesem Umfeld wurde die Volkswagen-Versiche-
Besonderen Fokus wird die Bank auf das Manage-
Tochtergesellschaft des VVD Wolfsburg gegründet.
rungsdienst AG (VVD Schweiz), Wallisellen, 1965 als
ment der Beziehungen zu den Händlerbetrieben
und somit den wichtigsten strategischen Partnern
Auch in der Schweiz basiert das Geschäftsmodell
des Unternehmens richten. Durch ein neu gestal-
auf einer intensiven Betreuung der Händlerpartner
tetes Motivationssystem soll der nachhaltige Unter-
durch den VVD -Außendienst. Die Vermittlung der
nehmenserfolg auch in Zukunft abgesichert werden.
Versicherungsprodukte an den Kunden hängt unmittelbar mit dessen Fahrzeugkauf zusammen.
Die positive Entwicklung des polnischen Leasingmarkts spiegelt sich auch im gewachsenen Portfolio
So werden vor allem Haftpflicht-, Insassenunfall-
der Volkswagen Leasing Polska Sp. z o.o. wider.
sowie Voll- bzw. Teilkaskoversicherungen vermittelt.
Einen zusätzlichen Service für seine Kunden stellt
Russland
der VVD mit der Vermittlung von Produkten in den
Ein Engagement in dem aufgrund seiner Größe und
Sparten Privathaftpflicht, Haushalt und Assistance
steigenden Kaufkraft immer wichtiger werdenden
sicher.
russischen Markt ist für viele Unternehmen unumgänglich geworden. Trotz dieser positiven Entwick-
Im Kfz-Versicherungsbereich wird der Wettbewerbs-
lung besteht bei der Schaffung einer entsprechen-
druck in Zukunft durch grundlegende Gesetzes-
den Rechtssicherheit, insbesondere in steuerrecht-
änderungen, die sich auf den Vertrieb dieser Ver-
lichen Fragen, immer noch Nachholbedarf.
sicherungsprodukte auswirken, intensiver. Der
VVD Schweiz wird sich dieser besonderen Heraus-
Vor allem die Automobilindustrie kann auch in den
forderung stellen, um neue Partner und Vertriebs-
nächsten Jahren mit weiterhin stark steigenden
wege zu gewinnen und dadurch seine Präsenz auf
Absatzzahlen rechnen. Von dieser Entwicklung pro-
dem Schweizer Markt nachhaltig auszubauen.
fitieren hauptsächlich ausländische Hersteller vor
Ort, da mittlerweile eine wachsende, kaufkräftige
Slowakei
Mittelschicht vorhanden ist.
Die slowakische Volkswirtschaft ist weiterhin auf
Wachstumskurs, was durch ein intaktes politisches
Seit ihrer Geschäftsaufnahme im Jahr 2003 konnte
Klima zusätzlich begünstigt wird. Ausländische
die Volkswagen Group Finanz OOO , Moskau, ihr
Direktinvestitionen fließen in das Land. Ein gerin-
Dienstleistungsangebot erweitern. Anfangs wurden
geres Budgetdefizit als geplant sowie steigende
Leasing sowie Kraftfahrzeugversicherungen für
Realeinkommen lassen die Slowakei in einem
internationale Großkunden angeboten. Im Jahr 2004
positiven Licht erscheinen. Zudem wirkt sich das
nahm man schließlich auch das strategisch wichtige
Engagement des Volkswagen Konzerns mit einem
Geschäft mit russischen Firmen- und Privatkunden
starken Produktionsstandort in Bratislava positiv
auf. Im Rahmen des Privatkundengeschäfts wurde
auf die gesamtwirtschaftliche Entwicklung der
eine Kooperation mit der internationalen Bank
Region aus.
Société Générale vereinbart.
25
Im Jahr 2000 entstand die VOLKSWAGEN Finančné
služby Slovensko s.r.o., Bratislava, durch Zusammenschluss der ŠkoFIN s.r.o. und der SK-Auto
Leasing spol. s.r.o. Seither halten die Volkswagen
Financial Services AG 58 % und die Porsche Bank AG
42 % des Unternehmens.
Als erste Finanzdienstleistungsgesellschaft der
Slowakei bietet die VOLKSWAGEN Finančné služby
Slovensko s.r.o. ihren Kunden seit dem Jahr 2004
ein Kreditprodukt für die Fahrzeugfinanzierung an.
Die Rolle des Vorreiters im Markt einzunehmen ist
auch in der Slowakei seit Gründung der Landesgesellschaft das Ziel der Volkswagen Financial
Services AG. So konnte man bereits im Jahr 2004
als erstes Unternehmen die GAP -Deckung in das
Dienstleistungsangebot von Leasingverträgen
aufnehmen.
Die Handelsorganisation des Volkswagen Konzerns
hat mit der VOLKSWAGEN Finančné služby Slovensko s.r.o. auch im Bereich Factoring (Händlerfinanzierung) einen starken Partner gefunden. So nutzen
bereits mehr als 75 % der Škoda Händler sowie Teile
der SEAT -Händlerschaft diese Finanzierungsform.
Tschechien
Der Wachstumskurs der tschechischen Volkswirtschaft setzte sich auch in 2005 fort. Der Neuwagenmarkt zeigte nach einem Rückgang in 2004 weiter
eine leicht negative Tendenz in 2005.
Die ŠkoFIN s.r.o., Prag, zählte auch in 2005 wieder
zu einer der bedeutenden Leasing- und Finanzierungsgesellschaften auf dem tschechischen
Markt.
Als 100%-Tochter der Volkswagen Financial Services AG fördert sie mit dem Angebot innovativer
Finanzdienstleistungen insbesondere den Absatz
der Konzernmarken bei gleichzeitiger Stärkung der
Händler. Neben dem Ausbau des Versicherungsgeschäfts wird insbesondere der Gebrauchtwagenbereich als strategisches Geschäftsfeld mit zusätzlichen Ertrags- und Wachstumspotenzialen angesehen und dafür ein entsprechendes Dienstleistungsangebot entwickelt. Darüber hinaus wird dem
Flottengeschäft weiteres Entwicklungspotenzial
zugemessen.
Zur nachhaltigen Absicherung des Kerngeschäfts
wurden in enger Zusammenarbeit mit dem Handel
verstärkt Kundenbindungsinstrumente entwickelt.
26
Nach der beeindruckenden Wachstumsdynamik des Vorjahres verzeichneten die Volkswirtschaften der
Region 2005 ein gemäßigteres Wachstum. Hauptgrund hierfür war die etwas moderatere Entwicklung des
Welthandels, der für diese Region ein Hauptwachstumsmotor ist. Dennoch verzeichnete keine andere
Region der Welt ein höheres Wachstum als Asien (ohne Japan) und Australasien. Die wichtigsten Wachstumsfaktoren der Region waren zum einen eine starke Nachfrage aus OECD -Ländern und zum anderen die
Nachfrage nach Investitionsgütern und Rohstoffen in China. Da das Wirtschaftswachstum in dieser Region
sehr exportabhängig ist, wird es 2006 unterschiedlich hoch ausfallen. Entscheidend ist hierbei, inwieweit
es den einzelnen Märkten gelingt, den erwarteten Exportrückgang auszugleichen.
Neben der weltweiten konjunkturellen Abschwächung gibt es 2006 weitere Einflüsse, die die Wachstumsaussichten der Region gefährden können. Der wichtigste ist der anhaltend hohe Ölpreis. Da die Region
einen Großteil ihres Ölbedarfs importieren muss, stellt ein dauerhaft hoher Ölpreis eine Bedrohung für das
Wachstum dar. Der Automobilmarkt der Region Asien-Pazifik, der wesentlich durch die Rekordverkäufe in
China und Japan bestimmt ist, unterstreicht damit die Bedeutung für das Finanzdienstleistungsgeschäft.
Headquarter der Region Asien-Pazifik
Australien
VOLKSWAGEN FINANCIAL SERVICES ASIA-
Nach dem überaus dynamischen Wachstum im Jahr
PACIFIC PTE. LTD. , Singapur, soll als regionale
2004 verzeichnete das Bruttoinlandsprodukt (BIP ) in
Zentrale die operativen Gesellschaften in
Australien im Jahr 2005 ein moderateres Wachstum.
Australien, China, Japan, Neuseeland, Singapur
Trotz des erwarteten Rückgangs der Binnennach-
und Taiwan führen und neue Märkte und Produkte
frage, die jedoch durch eine Verbesserung der
erschließen. Daneben dient die Zentrale auch als
Nettohandelsbilanz mehr als ausgeglichen wird, ist
regionales Treasury Centre, das in dieser Funktion
für 2006 mit einem Anstieg des BIP -Wachstums zu
sowohl die Beziehungen zu Banken koordiniert als
rechnen.
auch für die Umsetzung der Fundingstrategien für
die operativen Gesellschaften in der Region Asien-
Für die Automobilindustrie war das Jahr 2005 mit
Pazifik zuständig ist.
einem Absatz von etwa 1 Mio. Fahrzeugen ein
weiteres Rekordjahr. Sowohl Volkswagen als auch
Im Jahr 2005 wurde ein neues Debt Issuance Pro-
Audi erzielten mit neuen Modellen und einer wett-
gramm (DIP ) in Höhe von 300 Mio. NZD für Neusee-
bewerbsaktiven Preisstrategie Absatzsteigerungen.
land zur Deckung des Finanzierungsbedarfs der
Der intensive Wettbewerb um Marktanteile und die
dortigen operativen Gesellschaft aufgelegt. Damit
Senkung der Importzölle um 5 % im Januar 2005
gibt es in der Region insgesamt vier Kapitalmarkt-
haben den Gebrauchtwagenmarkt unter Druck
programme, was zu einer Diversifizierung der
gesetzt und zu einem Rückgang der Fahrzeugrest-
Fundingquellen und zu einer Senkung der Funding-
werte geführt.
kosten für die örtlichen operativen Gesellschaften
führt.
In einem Markt, der geprägt ist von Händlern, die
eine Vielzahl von Marken anbieten, stehen bei der
Kfz-Finanzierung herstellerunabhängige Finanzierer
– in der Hauptsache Tochtergesellschaften von Geschäftsbanken – in einem aggressiven Wettbewerb
27
mit den hauseigenen Finanzdienstleistungsgesell-
Die in Peking ansässige Volkswagen Finance (China)
schaften der Automobilhersteller. Um diesen Wett-
Co., Ltd. bietet mit Erfolg innovative Kfz-Finan-
bewerbern etwas entgegenzusetzen, konzentriert
zierungsprodukte, wie z. B. Ballonkredite, an und
sich die in Sydney ansässige VOLKSWAGEN
konzentriert sich im ersten Jahr ihres Bestehens auf
FINANCIAL SERVICES AUSTRALIA LIMITED auf
Finanzierungsprodukte für Endverbraucher. Um den
Finanzierungslösungen speziell für die Volkswagen
Absatz der gemeinsam vom Volkswagen Konzern
Konzernmarken und auf eine Stärkung der
und seinen Joint Venture-Partnern produzierten
Beziehungen zu den jeweiligen Händlernetzen.
Fahrzeuge in China noch stärker zu fördern, wird
Volkswagen Finance (China) Co., Ltd. ab 2006 auch
In der zweiten Hälfte des Jahres 2005 wurden
Finanzierungen für das Joint Venture-Händlernetz
mehrere Marketingkampagnen durchgeführt mit
des Volkswagen Konzerns anbieten und die regio-
dem Ziel, den Bekanntheitsgrad der Handelsnamen
nale Präsenz seiner Finanzierungsprodukte für End-
von VOLKSWAGEN FINANCIAL SERVICES
verbraucher Schritt für Schritt ausweiten.
AUSTRALIA LIMITED (d. h. Audi Finance, Volks-
wagen Finance, Bentley Motors Finance und
Japan
Lamborghini Finance) zu erhöhen. Gemeinsam mit
Das Geschäftsklima in Japan hat sich dank gestie-
Volkswagen- und Audi-Importeuren fand zudem
gener Unternehmensinvestitionen und Beschäfti-
eine Finanzierungskampagne für Endverbraucher
gungszahlen verbessert. Die wirtschaftliche Erho-
statt, um den Fahrzeugabsatz zu stärken und zu-
lung setzte sich auch 2005 fort. Aufgrund eines
sätzliches Käuferinteresse an bestimmten Modellen
langsameren Außenhandelswachstums und stei-
zu wecken. Auf diese Weise konnten sich Händler
gender Kosten wird für 2006 jedoch mit einem
von den Vorteilen herstellereigener Finanzierungs-
schwächeren Wachstum gerechnet. Die im Januar
lösungen überzeugen bzw. konnten sie als Kunden
2006 in Kraft tretende erste Stufe einer zweistufigen
gewonnen werden.
Einkommensteuererhöhung und eine Erhöhung der
Beiträge zur Rentenversicherung werden sich
China
voraussichtlich bremsend auf den Privatkonsum
Angetrieben vor allem durch Investitionen und
auswirken.
Exporte, setzte sich das dynamische Wachstum der
chinesischen Wirtschaft auch 2005 unverändert fort.
Der Inlandsabsatz im Automobilsektor war stabil.
Dabei hat sich der Anstieg der Investitionen 2005
Volkswagen ist weiterhin Marktführer im Import-
nur geringfügig verlangsamt, obwohl die chinesi-
bereich. Neue Modelle wie der Touareg W12, der
sche Regierung 2004 Maßnahmen zur Einschrän-
Golf GTI , der Polo GTI und der Golf Plus wurden im
kung bestimmter Bereiche ergriffen hat. Für 2006
Jahr 2005 erfolgreich eingeführt. Neue Modelle
erwartet die Regierung ein etwas gezügelteres BIP -
(A3 Sportback, A4, A6) sowie ein Facelift beim A8
Wachstum gegenüber den Vorjahren mit 8,5 % als
haben bei Audi zu einer Steigerung des Fahrzeug-
mögliches Ergebnis höherer Energiepreise und
absatzes in Japan im Jahr 2005 um etwa 17 %
eines niedrigeren Exportwachstums.
geführt.
Im Jahr 2004 besaßen in China nur sieben von
Trotz des Drucks auf die Zinsmargen und niedrige-
1.000 Menschen ein Fahrzeug. Angesichts des stei-
rer Subventionen konnte die in Tokio angesiedelte
genden Wohlstands verfügt der Markt daher über
VOLKSWAGEN FINANCIAL SERVICES JAPAN LTD.
ein großes langfristiges Wachstumspotenzial. Als
ihre Finanzierungspenetration von etwa 40 % halten
Wachstumsbremse könnten sich jedoch in Zukunft
und lag 2005 über den Planzahlen. Darüber hinaus
ein stärker ausgeprägtes Umweltbewusstsein und
hat das Unternehmen ein neues Kfz-Versicherungs-
die Problematik des hohen Energieverbrauchs
produkt, das Audi Premium Automotive Insurance
auswirken. Durch die steigende Zahl internationaler
Programm, erfolgreich im Markt eingeführt.
Automobilhersteller auf dem chinesischen Markt
und die Einführung zahlreicher neuer Modelle hat
sich der Druck auf die Preise überdies verstärkt.
28
Neuseeland
Für VOLKSWAGEN FINANCIAL SERVICES SINGA-
Die neuseeländische Konjunktur hat sich 2005
PORE LTD. war 2005 ein schwieriges Jahr aufgrund
aufgrund sinkender Exporte und nachlassenden
der Unternehmenskonzentration auf die Kern-
Wachstums der Binnennachfrage abgeschwächt.
marken und durch einen gestiegenen Wettbewerb
Das Wachstum wird in naher Zukunft wahrscheinlich
hauptsächlich durch örtliche Banken.
moderater ausfallen, da der Privatkonsum durch
gestiegene Zinsen und Kraftstoffpreise, langsamer
Taiwan
steigende Beschäftigungszahlen und weiter
Das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts
sinkende Einwandererzahlen belastet wird.
schwächte sich 2005 in Taiwan ab. Für 2006 wird
jedoch mit einem stabilen Wachstum gerechnet.
Höhere Zinsen und ein Rückgang der Nettoeinwan-
Wachstumstreiber wird weiterhin der Export
derung werden sich 2006 auf den Kfz-Absatz aus-
bleiben, gestützt von einer Binnennachfrage, die
wirken. Dennoch wird mit einer weiterhin steigen-
von einer im Vergleich zu den Vorjahren relativ
den Nachfrage nach Neuwagen gerechnet. Das liegt
niedrigen Arbeitslosigkeit profitieren wird.
nicht zuletzt daran, dass die Verbraucher zunehmend
die Vorteile eines niedrigeren Kraftstoffverbrauchs
Der Automobilmarkt verzeichnete 2005 ein kräftiges
und besserer Sicherheitsausstattungen gegenüber
Wachstum von mehr als 10 % im Vergleich zum
den in den letzten zehn Jahren im Markt weit ver-
Vorjahr. Dabei konnte der Volkswagen Konzern,
breiteten gebrauchten Importfahrzeugen schätzen.
einschließlich der neu eingeführten leichten Nutz-
Das Marktanteilswachstum des Volkswagen
fahrzeuge, seine Marktstellung stärken.
Konzerns in Neuseeland setzte sich fort.
Die in Taipeh ansässige Volkswagen Financial SerDie in Auckland ansässige VOLKSWAGEN FINAN-
vices Taiwan LTD . hat das Geschäftsjahr 2005 positiv
CIAL SERVICES (NZ) LIMITED nahm 2004 ihren
abgeschlossen. Dies ist das Ergebnis eines starken
Betrieb auf und schloss 2005 ihr erstes volles Ge-
Unternehmenswachstums und einer hohen Port-
schäftsjahr ab. Die Gesellschaft hat enge Bezie-
folioqualität des Fahrzeugfinanzierungs- und
hungen zu allen Händlern des Volkswagen Konzerns
Leasinggeschäfts.
aufgebaut und bisher eine durchschnittliche Finanzierungspenetration von 14 % erreicht. Sie strebt
Trotz harten Wettbewerbs seitens örtlicher Banken
2006 eine Diversifizierung ihres Produktangebots
war die Gesellschaft weiterhin der dominierende
und eine Ausweitung des Händlernetzes an.
Anbieter für die Finanzierung von Neufahrzeugen
der Konzernmarken Volkswagen, Audi und der
Singapur
leichten Volkswagen Nutzfahrzeuge. Um die Be-
Die wirtschaftliche Lage in Singapur entwickelte sich
ziehung mit den taiwanesischen Volkswagen- und
im Geschäftsjahr 2005 als Ergebnis eines gestärkten
Audi-Händlern weiterhin zu verbessern, hat die
Verbrauchervertrauens, eines sich stabilisierenden
Volkswagen Financial Services Taiwan LTD . im Jahr
Immobilienmarktes und einer niedrigen Inflations-
2005 verschiedene neue Finanzierungsprodukte für
rate, die fest unter Kontrolle ist, gut.
Händler eingeführt, darunter Angebote zur Lagerfinanzierung und ein Programm für die Finan-
Im Jahresverlauf 2005 gingen mehr als 100.000 in
zierung von Vorführwagen.
Singapur zugelassene Fahrzeuge in den Export.
Dies machte Singapur zu einem Hauptexporteur
und Umschlagzentrum für gebrauchte Pkw.
Die weiterhin soliden wirtschaftlichen Aussichten
werden dazu beitragen, dass der Aufwärtstrend im
Jahr 2005 bei Neuzulassungen auch im kommenden Geschäftsjahr anhalten wird.
29
Neue Wege im Versicherungsgeschäft
Für die Automobilindustrie stellt das Kfz-Versicherungsgeschäft einen wichtigen Teil der Wertschöpfung dar.
Auf den hart umkämpften Versicherungsmarkt drängen zunehmend auch konzernungebundene und damit
markenunabhängige Versicherer und Vermittler, die mit günstigen Prämien, aber auch restriktiver Schadenregulierung agieren. Dies geschieht oft gleichermaßen zum Nachteil der Kunden, der Markenhändler, deren
Werkstätten und nicht zuletzt des Absatzes von Originalersatzteilen der Automobilhersteller.
Für die Automobilindustrie sind Kfz-Versicherungen deshalb so wichtig, weil die Kunden entlang der
automobilen Wertschöpfungskette hierdurch an die Marken gebunden werden, gleichzeitig aber auch der
Vertriebskanal Handel durch eine aktive Schadensteuerung hiervon profitiert. Aktive Schadensteuerung,
d.h. die Steuerung von verunfallten Fahrzeugen in Werkstätten des Konzernhandels, bedeutet auch die
Förderung des Absatzes von Originalersatzteilen der Marken.
Strategische Partnerschaft mit Allianz AG
Die seit über 50 Jahren erfolgreiche Zusammenar-
vereinbart
beit mit der Allianz AG hat die Volkswagen Financial
Dieser Steuerungs- und Kundenbindungsansatz
Services AG mit ca. 1,6 Mio. Versicherungsverträgen
muss durch eine spezifische Produktentwicklung
in Europa zur Nummer eins im Kfz-Versicherungs-
im Kfz-Versicherungsgeschäft und eine aktive
vermittlungsmarkt gemacht. Dabei ist die Nähe zum
Schadenbearbeitung unterstützt werden. Durch die
Point of Sale, dem Fahrzeughandel, ein wesent-
Neuordnung der Zusammenarbeit mit der Allianz
licher Erfolgsfaktor. So werden aktuell ca. 23 % aller
AG bzw. deren Tochtergesellschaft Frankfurter
über den Handel vertriebenen Fahrzeuge mit einer
Versicherungs-AG kann die Volkswagen Financial
durch die Volkswagen Financial Services AG
Services AG zukünftig beides leisten.
vermittelten Versicherung der Allianz AG verkauft.
Im Rahmen der Internationalen Automobilausstel-
Das Ziel der neu geordneten Zusammenarbeit ist,
lung in Frankfurt am Main wurde im September
die Penetration von Versicherungsprodukten deut-
2005 ein Kooperationsvertrag mit der Allianz AG
lich zu steigern. Durch eine spezifische, am Profil
über eine Dauer von sechs Jahren geschlossen, der
des Konzernkunden orientierte Produktentwicklung,
die Zusammenarbeit beider Häuser neu regelt. Ein
wird die Erreichung dieser Zielsetzung zukünftig
Eckpfeiler dieser strategischen Partnerschaft ist die
positiv beeinflusst.
Gründung der Volkswagen Reinsurance AG. Sie
wird eingebunden in das bestehende Geschäftsmodell der Volkswagen Financial Services AG.
30
Gründung der Rückversicherung stärkt
Bündelung der Versicherungsaktivitäten
den Einfluss auf Produkt- und Preisgestaltung
des Volkswagen Konzerns
Mit der Gründung der Volkswagen Reinsurance AG
Die Volkswagen Financial Services AG hat zum
nimmt die Volkswagen Financial Services AG stär-
1. Januar 2005 100 % der Gesellschaftsanteile der
keren Einfluss auf die Entwicklung und Preisgestal-
Volkswagen Versicherungsvermittlungs-GmbH
tung der Versicherungsprodukte. Dabei reicht die
(VWV ) von der Volkswagen AG übernommen. Nach
Volkswagen Reinsurance AG zunächst wesentliche
der bereits zum 1. Januar 2004 erfolgten Übertra-
Teile des vom Erstversicherer Allianz AG übernom-
gung des Privatkundengeschäfts der VWV an die
menen Risikos an den Retrozessionsmarkt weiter,
Volkswagen Financial Services AG wurden damit
sodass anfänglich nur ein geringer Teil des versi-
auch alle Gesellschaftsanteile, die die Volkswagen
cherungstechnischen Risikos bei der Volkswagen
AG am Geschäftsbereich der Industrieversiche-
Financial Services AG verbleibt.
rungsvermittlung hielt, übertragen.
Mit der Gestaltung der Versicherungsprodukte kann
Die 1976 gegründete VWV hat ihren Hauptsitz in
der Volkswagen Konzern zukünftig auf wesentlich
Wolfsburg und beschäftigt zurzeit 95 Mitarbeiter.
bedürfnisorientiertere Produkte zurückgreifen. So
Der Schwerpunkt der Geschäftstätigkeit der VWV
könnte sich zum Beispiel der Einbau von sicher-
liegt in der Gestaltung, Vermittlung und Verwaltung
heitsrelevanter Fahrzeugausstattung auf die Ver-
von Industrie-Versicherungsverträgen speziell für
sicherungsprämie auswirken. Exklusiv im Konzern
nationale und internationale konzerneigene Risiken.
vorhandene Informationen aus Forschung und
Durch die Integration der VWV werden alle Ver-
Entwicklung, Produktion, Finanzierungs- und
sicherungsaktivitäten des Volkswagen Konzerns in
Leasinggeschäft werden damit zum Vorteil der
der Volkswagen Financial Services AG gebündelt.
Kunden verwendet.
Ein weiteres Ziel ist, die Versicherungsprodukte so
zu gestalten, dass sie sowohl für den Kunden, aber
auch für den Konzernhandel attraktiv und leicht
verständlich sind. Im Ergebnis profitiert der Kunde
von einem auf seine Bedürfnisse zugeschnittenen
Mobilitätspaket, bestehend aus Fahrzeug, Finanzierung bzw. Leasing und Versicherungsschutz.
Aufbau einer integrierten Schadenbearbeitung und
effektiven Schadensteuerung
Ein weiterer Eckpfeiler ist der sukzessive Aufbau
einer eigenen Kfz-Haftpflichtschadenbearbeitung
bis 2008. Deren Zusammenwirken mit der bereits
existierenden Kasko Schadenbearbeitung wird es
zukünftig ermöglichen, Schäden zunehmend in
Werkstätten der Vertragshändler des Volkswagen
Konzerns zu beheben. Die wirtschaftliche Situation
der Händler wird durch die bessere Auslastung der
Werkstätten und den Absatz von Originalersatzteilen positiv beeinflusst.
Eine regionale Ausweitung dieses Geschäftsmodells, das zunächst in Deutschland eingeführt
wird, bietet zusätzliches Marktwachstumspotenzial
auch international.
31
Kapitalmarktaktivitäten und Rating
Rückblickend betrachtet bot das Jahr 2005 aus Sicht von Kapitalmarktemittenten hervorragende Möglichkeiten, günstige Refinanzierungsmittel aufzunehmen. Historisch niedrige Zinsen und attraktive Risikoaufschläge konnten strategisch genutzt werden, um die Refinanzierung neu zu strukturieren und auch langfristig preiswertes Funding zu sichern. Viele Industrieunternehmen mit hohen Investitionsquoten nutzten
diese Sondersituation und kauften ausstehende Bonds mit kurzen Restlaufzeiten zurück und emittierten
gleichzeitig neue, länger laufende Wertpapiere.
Die mit ihren erfolgreichen Emissionen aus dem
Neben attraktiven Refinanzierungsmöglichkeiten
Jahr 2004 liquiditätsmäßig optimal ausgestattete
stand das Jahr 2005 für die meisten der auf dem
Volkswagen Financial Services AG trat im vergan-
europäischen Kapitalmarkt agierenden Anleihe-
genen Jahr nur sehr sporadisch mit Anleiheemis-
emittenten auch im Zeichen der Erfüllung neuer
sionen im Markt auf. Die für einen Fahrzeugfinan-
europäischer Standards für die Begebung von
zierer üblicherweise kurz laufenden Assets und ein
Wertpapieren. Die Transformation der europäischen
nach wie vor konservatives Asset/Liability Manage-
Prospektrichtlinie in nationales Recht verlangte
ment ließen einen Austausch von Anleihen mit kur-
auch von der Volkswagen Financial Services AG als
zen Restlaufzeiten in lang laufende Anleihen nicht
Wertpapieremittent die Aktualisierung der großen
zu. Daher beschränkte sich die Volkswagen Financial
Kapitalmarktrahmenprogramme. So wurden in der
Services AG auf die Nutzung von Marktfenstern zur
zweiten Jahreshälfte sowohl das 18 Mrd. ¤ Debt
Optimierung der Refinanzierungskosten und emit-
Issuance Programm der Volkswagen Financial
tierte ausschließlich Privatplatzierungen. Die damit
Services AG als auch das 10 Mrd. ¤ Debt Issuance
einhergehende Angebotsverknappung – neue
Programm der Volkswagen Bank GmbH diesen
Benchmarkemissionen wurden nicht aufgelegt –
gesetzlichen Erfordernissen angepasst. Damit
und die allgemein gute Marktverfassung wirkten
wurden die Grundlagen geschaffen, um die
sich auf die Performance der ausstehenden
Liquiditätsbedürfnisse der jeweiligen Emittenten
Anleihen positiv aus.
aus diesen wichtigen Refinanzierungsquellen
jederzeit sicherzustellen.
Die aus Emittentensicht sehr vorteilhafte Entwicklung der Kapitalmärkte wurde 2005 allerdings von
Im September 2005 wurde mit der Driver Two zum
einem erheblichen Anstieg der Volatilitäten der
zweiten Mal eine ABS-Transaktion auf den Markt
Creditspreads – insbesondere in der Automobil-
gebracht. Der Transaktion liegt die Verbriefung von
branche – begleitet, was im Wesentlichen auf
Kreditforderungen an deutsche Kunden der Volks-
diverse Maßnahmen der Ratingagenturen zurück-
wagen Bank GmbH, als 100%-Tochter der Volks-
zuführen ist. Diesem Trend konnten sich auch die
wagen Financial Services AG, zugrunde. Das Volu-
Anleihen der Volkswagen Financial Services AG
men der Transaktion belief sich auf 1 Mrd. ¤. Es
nicht entziehen, wenngleich mit einer Entkoppelung
wurde eine Tranche A in Höhe von insgesamt 917,5
und Beruhigung in der zweiten Jahreshälfte 2005 an
Mio. ¤ mit AAA/Aaa-Rating sowie eine Tranche B in
die positive Entwicklung der ersten Monate ange-
Höhe von 38,5 Mio. ¤ mit A+/ A1-Rating begeben.
schlossen werden konnte.
Wie bei der Vorgängertransaktion Driver One wurde
wieder die True Sale International (TSI )-Verbriefungsplattform mit einer Zweckgesellschaft nach
deutschem Recht genutzt.
32
Im Gegensatz zu Driver One wurde die Driver Two-
Verbessertes Rating der Volkswagen Bank GmbH
Transaktion mit einer dreijährigen revolvierenden
Der Volkswagen Bank GmbH ist es gelungen, eine
Periode strukturiert. Innerhalb dieser Periode wer-
Differenzierung im Rating bei Moody’s Investors
den die durch Tilgung der Autofinanzierungsverträ-
Service und eine Differenzierung im Ausblick bei
ge frei gewordenen Beträge für den Ankauf neuer
Standard & Poor’s gegenüber der Volkswagen
Verträge genutzt; es erfolgen somit bei planmäßigem
Financial Services AG zu erreichen.
Verlauf der Transaktion in dieser Zeit keine Kapitalrückzahlungen, sondern lediglich Zinszahlungen an
Das Rating der Volkswagen Financial Services AG
die Investoren. Der Volkswagen Bank GmbH stehen
ist sowohl bei Standard & Poor’s als auch bei
jedoch durch diese Forderungsverbriefung attrak-
Moody’s Investors Service mit dem Rating der
tive Refinanzierungsmittel für eine gewichtete
Volkswagen AG, als 100%-Eigentümerin der
Laufzeit von etwa vier Jahren zur Verfügung.
Volkswagen Financial Services AG, identisch.
Nach einer europaweit durchgeführten Roadshow
Bei Standard & Poor’s entspricht das Rating der
konnte eine hervorragende Nachfrage verzeichnet
Volkswagen Bank GmbH gegenwärtig noch dem
werden; dies spiegelte sich auch in den günstigen
Rating der Volkswagen AG und dem der Volkswagen
Risikoaufschlägen wider. Diese zweite Verbriefungs-
Financial Services AG, der Ausblick wurde in 2005
transaktion stärkte erneut den Anteil des vom
jedoch von negativ auf stabil gesetzt. Damit ist die
Unternehmensrating unabhängigen Fundings,
angestrebte Differenzierung, die von der Volkswagen
dessen Basis die hervorragende Qualität der
Financial Services AG auch unterstützt wird, nun-
Forderungen der Volkswagen Bank GmbH ist.
mehr erreicht. Derzeit wird die Volkswagen Bank
GmbH kurzfristig mit A–2 und langfristig mit A–
Ein sukzessiver Roll-out von ABS -Maßnahmen um
bewertet.
weitere Forderungsklassen im In- und Ausland ist
geplant. Diese Strategie trägt zur Diversifikation im
Moody’s Investors Service unterscheidet seit 2004
Refinanzierungsbereich sowie zur Stabilisierung der
das Rating der Volkswagen Bank GmbH von der
Refinanzierungskonditionen bei. Sie ermöglicht
Volkswagen AG und von der Volkswagen Financial
eine weitere Optimierung des Einsatzes moderner
Services AG. Sowohl im kurzfristigen (Prime 1) als
Refinanzierungsinstrumente.
auch im langfristigen (A2) Rating wird die
Volkswagen Bank GmbH derzeit um eine Ratingstufe besser bewertet.
Ausstehendes Funding im Rahmen der ABS-Transaktionen
des Konzerns der Volkswagen Financial Services AG
Angaben in Mio. ¤
Eigenständiges Funding der LeasePlan
Die Einbringung der über die Global Mobility
Holding B.V. gehaltenen Beteiligung an der
1.221
1.829
LeasePlan Corporation N.V. in die Volkswagen Bank
GmbH hat auch das Rating der Volkswagen Bank
GmbH stärken können, da die Eigenkapitalausstattung der Volkswagen Bank GmbH dadurch
1.249
deutlich gestärkt und die Diversifikation des
1.169
Ergebnisses der Volkswagen Bank GmbH gesteigert
1.202
1.048
Corporation N.V. aus Refinanzierungssicht ihr
1.513
Funding unabhängig von der Volkswagen Bank
1.127
838
684
GmbH darstellen, sodass hier keine zusätzlichen
Mittel durch die Volkswagen Bank GmbH am Markt
390
2001
werden konnte. Außerdem konnte die LeasePlan
aufgenommen werden mussten. Dies wurde seitens
2002
2003
2004
2005
der Volkswagen Bank GmbH begrüßt, da es dem
Ansatz der Gesellschaft entspricht, neben der
Volkswagen Leasing GmbH
operativen Unabhängigkeit der LeasePlan Corpo-
Volkswagen Financial Services (UK) Ltd.
ration N.V. auch die Eigenständigkeit in der Refinan-
zierung zu wahren. Ebenso wird die Einhaltung
einer IFRS -Equity-Ratio von mindestens 8 % bei
der LeasePlan Corporation N.V. befürwortet.
33
Eigenmittelausstattung nach Aufsichtsrecht
Nach den internationalen Eigenmittelregelungen wird eine Mindestkernkapitalquote, häufig auch als Tier I
bezeichnet, von 4,0 % und eine Eigenmittelquote von 8,0 % gefordert. Nach deutschem Recht werden das
gezeichnete Kapital und die Rücklagen, nicht aber der Bilanzgewinn als Kernkapital anerkannt. Die Ermittlung der Eigenkapitalbestandteile erfolgt auf der Basis deutscher handelsrechtlicher Vorschriften. Die
aufsichtsrechtlichen Eigenmittel sind damit im internationalen Vergleich sehr konservativ bewertet. Die
zusätzliche Berechnung der Eigenmittel auf Basis IFRS nach den Vorgaben von Basel I und die Errechnung
so genannter BIZ -Kennzahlen würde zu deutlich höheren Werten führen. Insofern sind die Kennzahlen des
deutschen Grundsatzes I nur bedingt mit den international üblichen BIZ -Kennzahlen vergleichbar.
Die Risikoaktiva haben sich im abgelaufenen Ge-
Neue Eigenmittelvorschriften ab 2007
schäftsjahr aufgrund des Verkaufs der Auslands-
Mittlerweile hat die EU über die neue Kapital-
gesellschaften der Europcar Fleet Services GmbH in
adäquanzrichtlinie entschieden. Deren Regelungen
Italien, Spanien und Portugal sowie einer revolvie-
sind noch in nationales Recht zu transformieren
renden True-Sale ABS -Transaktion der Volkswagen
und werden sich im Wesentlichen in einer neuen
Bank GmbH über 1 Mrd. ¤ moderat von 33,1 Mrd. ¤
Solvabilitätsverordnung wiederfinden, die den
auf 34,1 Mrd. ¤ erhöht. Parallel dazu wurde das
bisherigen Grundsatz I ablösen wird.
Kernkapital der Gruppe durch Rücklagenzuführungen weiter gestärkt, sodass die Kernkapitalquote
Die Regelungen sind weitgehend mit den Regelun-
von 8,6 % auf 9,0 % gestiegen ist.
gen des im Jahr 2004 vom Baseler Ausschuss unter
der Überschrift „Basel II“ verabschiedeten Rahmen-
Einzelheiten zur Zusammensetzung der Eigenmittel
werks identisch, berücksichtigen aber die Beson-
und ihrer Veränderungen gegenüber dem Jahr 2004
derheiten des europäischen Finanzsystems. Die
finden sich im Anhang dieses Geschäftsberichts
neue Aufsichtsarchitektur wird wesentlich umfas-
unter Textziffer 55 und des Geschäftsberichts der
sender und komplexer sein als die bisherige.
Volkswagen Bank GmbH.
Die neue Aufsichtsarchitektur wird aus den überDie Volkswagen Bank GmbH ist in der Lage, auch bei
arbeiteten Mindesteigenkapitalanforderungen
stark steigendem Geschäftsvolumen und geografi-
(Säule I), der aufsichtlichen Überprüfung einer zum
scher Expansion kurzfristig und kostenoptimal für
Risikoprofil angemessenen Eigenkapitalausstattung
sich und die Finanzholding-Gruppe Volkswagen
(Säule II) sowie erweiterten Offenlegungsvorschrif-
Financial Services AG eine angemessene Eigenkapi-
ten (Säule III) bestehen. Die wichtigsten Änderun-
talausstattung sicherzustellen. Dies gelingt durch
gen der Säule I betreffen die Behandlung des
eine maßgerechte Aufnahme von Ergänzungskapi-
Kreditrisikos und eine explizite Eigenkapitalunter-
tal in Form von Genussrechts- und Nachrangver-
legung für das operationelle Risiko. Ab 2007
bindlichkeiten. Zusätzlich werden ABS -Transaktio-
können, spätestens ab 2008 müssen alle Institute
nen zur Optimierung des Eigenkapitalmanagements
die neuen Solvabilitätsvorschriften anwenden.
eingesetzt. Damit verfügen die Volkswagen Bank
GmbH und die Unternehmen der Finanzholding-
Zukünftig werden auch auf internen Ratings basierte
Gruppe Volkswagen Financial Services AG über
Verfahren zur Eigenkapitalunterlegung zugelassen,
eine solide Grundlage zur weiteren Expansion des
deren aufsichtsrechtliche Anerkennung hohe Anfor-
Finanzdienstleistungsgeschäfts.
derungen an Datenhistorien und Systeme stellt. Die
Volkswagen Bank GmbH plant, die von ihr genutzten internen Rating- und Scoringverfahren für
34
Zwecke der Eigenkapitalunterlegung schrittweise
Aufgrund der bislang noch unklaren Rechtslage zur
für alle Portfolien der Bank anerkennen zu lassen.
Behandlung des Leasinggeschäfts fokussiert die
Im angelaufenen Geschäftsjahr 2006 hat die Volks-
Volkswagen Bank GmbH die Umsetzung der
wagen Bank GmbH damit begonnen, die hierfür
internen rating-basierten Ansätze zunächst auf die
erforderlichen Historien aufzubauen. Die Volks-
Bank. Zur Eigenkapitalunterlegung der operatio-
wagen Bank GmbH geht davon aus, dass sie ab
nellen Risiken plant die Volkswagen Bank GmbH,
dem Jahr 2009 die Anerkennungsvoraussetzungen,
auch für die Finanzholding-Gruppe Volkswagen
insbesondere im Hinblick auf die erforderlichen
Financial Services AG den Standardansatz umzu-
Datenhistorien und die aufsichtsrechtlich geforderte
setzen.
Zeit, in der die Funktionsfähigkeit der angewandten
Rating- und Scoringverfahren nachzuweisen ist
Aufgrund der Bedeutung der Volkswagen Bank
(Use-Test), erfüllen wird.
GmbH werden die Kernkapital- und Eigenmittelquoten der Volkswagen Bank GmbH ebenfalls
wiedergegeben.
Kernkapitalquote zum Grundsatz I
der Finanzholding-Gruppe zum 31.12.
Angaben in %
Eigenmittelquote zum Grundsatz I
der Finanzholding-Gruppe zum 31.12.
Angaben in %
9,6
8,6
4,9
2001
9,0
8,9
2005
2001
9,2
9,2
2003
2004
8,8
5,2
4,7
2002
2003
2004
Kernkapitalquote zum Grundsatz I
der Volkswagen Bank GmbH zum 31.12.
Angaben in %
2002
2005
Eigenmittelquote zum Grundsatz I
der Volkswagen Bank GmbH zum 31.12.
Angaben in %
20,4
18,8
14,2
11,5
11,6
11,4
10,0
5,7
2001
5,0
2002
5,8
2003
2004
2005
2001
2002
2003
2004
2005
35
Lagebericht
36
Lagebericht
Lagebericht
38 Wirtschaftliche Rahmenbedingungen
38 Weltwirtschaft
38 Finanz- und Automobilmärkte
40 Geschäftsverlauf und Konzernlage
40 Zentrale Aufgabenstellung
40 Organisation der Volkswagen Financial Services AG
40 Veränderungen im Beteiligungsbereich
42 Ertragslage
43 Vermögens- und Finanzlage
43
Aktivgeschäft
43
Versicherungsvermittlung
45
Passivgeschäft
45
Eigenkapital
45
47 Risikobericht
47
Strategie, Grundsätze und Organisation des Risikomanagements
48
Risikoarten
54
54 Personalbericht
56 Ausblick
Haci Gürken, Verkaufsberater
„Wir stehen in einem wachsenden Wettbewerb und sind sehr motiviert durch die erfolgreiche Entwicklung
unserer Audi-Modelle. Die Finanzdienstleistungen sind ein wesentlicher Baustein in unserem Geschäft, und
wir profitieren von der Volkswagen Financial Services AG als leistungsstarken Partner.“
37
Lagebericht
Lagebericht
Wirtschaftliche Rahmenbedingungen
Finanz- und Automobilmärkte
Mit steigenden Gewinnen der herstellergebunde-
Weltwirtschaft
nen Finanzdienstleister (Captives) ist ihre Bedeu-
Die Weltwirtschaft ist im Jahr 2005 kräftig, aber mit
tung für die Automobilindustrie im Jahr 2005 weiter
gegenüber dem Vorjahr vermindertem Tempo
gewachsen. Hintergrund dieser Entwicklung sind
gewachsen. Schrittmacher der Entwicklung waren
ein nachhaltiges Wachstum der Finanzierungsvolu-
neben Nordamerika wieder die Wachstumszentren
mina und eine kontinuierliche Erweiterung des
in Asien, allen voran China und Indien, deren reale
Dienstleistungsangebots.
Bruttoinlandsprodukte im Vorjahresvergleich hohe
Zuwächse von 9,9 % bzw. 7,7 % aufwiesen. Aber
Angesichts der guten Ergebnisse der Captives
auch die japanische Wirtschaft gewann 2005 dank
drängen verstärkt herstellerunabhängige Finanz-
einer anziehenden Inlandsnachfrage deutlich an
dienstleister (Non-Captives) auf den Markt und ver-
Schwung und verzeichnete eine Steigerung des BIP
suchen, sich in Hersteller- und Servicenetzen der
von 2,5 %.
Hersteller zu etablieren. Dabei zielen sie insbesondere auf das Gebrauchtwagenfinanzierungs-
Das Wachstum der US-Wirtschaft in 2005 wurde
geschäft.
u. a. durch konjunkturdämpfende geldpolitische
Maßnahmen von 4,2 % im Vorjahr auf 3,5 % gemin-
Der schärfere Wettbewerb hat 2005 Druck auf die
dert. Auch die australische und neuseeländische
Margen ausgeübt und die Bedeutung der Refinan-
Wirtschaft zeigten eine robuste, wenn auch abge-
zierungsbedingungen für die Profitabilität des
schwächte Konjunkturentwicklung.
Geschäfts betont. Die weltweite Liquidität der
Kapitalmärkte kam mit einer günstigen Zinsentwick-
In Westeuropa hat sich das bereits geringe Wirt-
lung der Platzierung von Kapitalmarktemissionen
schaftswachstum weiter verlangsamt, obwohl die
entgegen. Für den Automobilsektor führten jedoch
Exporte durch die Abwertung des Euro begünstigt
die teilweise negativen bzw. verhaltenen Einschät-
wurden. Ursache hierfür war die insgesamt schwa-
zungen aus Sicht der Ratingagenturen zu einer
che Inlandsnachfrage in den großen EU-Mitglieds-
zurückhaltenden Beurteilung seitens der Investoren.
ländern. Die Entwicklung wurde insbesondere
Auch wenn sich die angeschlossenen Finanzdienst-
durch die anhaltende Unsicherheit auf den Arbeits-
leister grundsätzlich im gleichen Umfeld bewegten,
märkten und zunehmende Inflationstendenzen
konnten sie sich jedoch teilweise von diesem
bestimmt.
negativen Trend absetzen und ein leicht verbessertes Standing in Bezug auf das Rating erreichen.
In Deutschland ging das Wachstum auf 0,9 %
Ungeachtet dessen setzte sich der Trend bei den
(Vorjahr: 1,6 %) zurück. Während sich Exporte und
Finanzdienstleistungsgesellschaften fort, die
Ausrüstungsinvestitionen positiv entwickelten,
Refinanzierungsinstrumente intensiver zu nutzen,
blieb der private Konsum weiterhin schwach.
die ratingfrei oder unabhängig vom Unternehmensrating sind.
38
Damit wurden in Europa die Direktbankaktivitäten
im Rahmen der Finanzdienstleistungen verstärkt.
Lagebericht
Weltweite Auslieferungen an Kunden 2005
Angaben in Tausend Fahrzeugen
Auf dem historisch niedrigen Zinsniveau entstand
zunehmender Wettbewerb um Einlagen, der sich in
3.588
offensiven Zinsaktionen einzelner Anbieter und
einer Differenzierung der Einlagenkonditionen
zeigte. Die Folge war eine sehr unterschiedliche
Entwicklung der Einlagenbestände, sowohl nach Art
der Einlagen wie nach den verschiedenen Bankengruppen. Insgesamt konnten die Banken in Deutschland 2005 jedoch ein leichtes Einlagenwachstum
1.253
verzeichnen.
Die für die Entwicklung der Captives entscheidende
401
weltweite Pkw-Nachfrage erhöhte sich im Jahr 2005
um 3,9 % auf 53,0 Mio. Fahrzeuge. Dabei konnten
vor allem die Pkw-Märkte in Südamerika sowie die
bedeutenden asiatischen Märkte China und Indien
Markengruppe
Volkswagen
Markengruppe
Audi
Nutzfahrzeuge
überdurchschnittliche Zuwächse verzeichnen. Auch
im weltweit größten Markt USA stiegen die PkwNeuzulassungen an. Die Weltautomobilproduktion
Der Volkswagen Konzern hat auf dem deutschen
erhöhte sich um 3,0 % auf 64,7 Mio. Einheiten,
Pkw-Markt im Jahr 2005 bei den Auslieferungen an
davon waren 45,0 Mio. Pkw (+ 3,2 %).
Kunden die Marke von einer Million überschritten.
Mit einer Steigerung der Auslieferungen um 8,2 %
Im asiatisch-pazifischen Raum setzte sich im abge-
konnte der Volkswagen Konzern die Entwicklung
laufenen Geschäftsjahr das Wachstum auf den
des Gesamtmarkts übertreffen und seine Marktfüh-
Automobilmärkten fort. Der chinesische Pkw-Markt
rerschaft mit einem Anteil von 30,8 % (Vorjahr:
erreichte 2005 mit einem Anstieg um 660 Tsd. auf
30,5 %) weiter ausbauen.
3,3 Mio. Pkw (+ 25,1 %) den weltweit höchsten
absoluten Nachfragezuwachs. In Japan stieg die
Zahl der neu zugelassenen Pkw leicht an. Auf dem
drittgrößten asiatischen Automobilmarkt Indien
schwächte sich das Pkw-Marktwachstum mit 7,1 %
im Vergleich zu den hohen zweistelligen Zuwachsraten der beiden Vorjahre dagegen deutlich ab.
In Westeuropa blieb die Pkw-Nachfrage mit 14,6 Mio.
Fahrzeugen auf dem Niveau des Vorjahres. Positiv
entwickelten sich die großen Märkte Frankreich,
Deutschland und Spanien. Großbritannien und
Italien konnten dagegen nicht das hohe Zulassungsniveau der Vorjahre erreichen. In Zentral- und
Osteuropa verzeichnete die Pkw-Nachfrage im Jahr
2005 bei unterschiedlicher Entwicklung der einzelnen Märkte insgesamt ein leichtes Wachstum.
In Deutschland stieg die Automobilnachfrage im
Berichtsjahr um 2,3 % auf 3,34 Mio. Fahrzeuge an.
Impulse kamen vor allem von der Markteinführung
neuer, preisgünstiger Modelle, die seit dem zweiten
Quartal 2005 zu einem Anstieg der Neuzulassungen
führten. Insgesamt konnte das beste Absatzergebnis der letzten fünf Jahre erzielt werden.
39
Lagebericht
Geschäftsverlauf und Konzernlage
Organisation der Volkswagen Financial Services AG
Im Juli 2005 beschloss der Aufsichtsrat der Volks-
Zentrale Aufgabenstellung
wagen Financial Services AG eine Anpassung der
Die Gesellschaften des Konzerns der Volkswagen
Unternehmensstruktur zur weiteren Optimierung
Financial Services AG haben sich im Laufe der
der Steuerung und Intensivierung einer kunden-
Jahre mit wachsender Dynamik zu einem Mobili-
orientierten Marktbearbeitung. Die Maßnahme be-
tätsdienstleister entwickelt, der komplexe Aufgaben
rücksichtigt insbesondere die steigende Relevanz
von der finanziellen bis zur versicherungstechni-
des internationalen Geschäfts sowie die Beachtung
schen Mobilität seiner Kunden wahrnimmt.
der zukünftigen Wettbewerbsfähigkeit der Volkswagen Financial Services AG durch adäquate
Die zentrale Aufgabenstellung der Volkswagen
Kostenstrukturen.
Financial Services AG umfasst:
So wurden die Operations-Aktivitäten von den
• Absatzförderung von Konzernprodukten im
Marktbereichen getrennt und mit dem IT-Bereich
Interesse der Konzernmarken und der mit ihrem
kombiniert, um so zur Verschlankung der bestehen-
Vertrieb betrauten Partner sowie die Stärkung
den Prozesse und der Schaffung von Voraussetzun-
der Kundenbindung an die Konzernmarken,
gen für die Drittmarktfähigkeit beizutragen.
• Dienstleister-Funktionen des Volkswagen Konzerns
und seiner Marken mit optimierten Verfahren,
Der gestiegenen Bedeutung des Versicherungsge-
Organisationsformen und Informationssystemen,
schäfts trägt ein eigens hierfür geschaffener Bereich
• Intensivierung des grenzüberschreitenden
Rechnung. Daneben sorgt der neue Bereich „Risiko“
Erfahrungs- und Know-how-Transfers sowie der
für die weltweite Einhaltung gemeinsamer Risiko-
engen Zusammenarbeit mit den Landesgesell-
standards.
schaften,
• Nutzung von Synergien aus der engen Zusam-
Veränderungen im Beteiligungsbereich
menarbeit mit dem Konzern-Treasury der Volks-
Zum 1. Januar 2005 erwarb die Volkswagen
wagen AG für eine bestmögliche Refinanzierung
Financial Services AG sämtliche Anteile an der
zur Liquiditätsentlastung der Muttergesellschaft.
VW Versicherungsvermittlungs-GmbH, Wolfsburg,
von der Volkswagen AG.
Auch im Geschäftsjahr 2005 hat die Volkswagen
Financial Services AG ihr Angebotsportfolio
Im Januar 2005 wurde das Händlerfinanzierungs-
erweitert, z. B. durch Einführung des SafetyPlus-
portfolio der Volkswagen Financial Services (UK)
Pakets, durch Erweiterung der PRÄMIE light um
Ltd., Milton Keynes, auf die im Vorjahr in Großbri-
den Unterdeckungsschutz sowie die Erweiterung
tannien gegründete Filiale der Volkswagen Bank
des Leistungsumfangs bei den angebotenen
GmbH übertragen.
Kfz-Versicherungen.
Im Rahmen der abschließenden Umstrukturierung
Dieses Angebot gehört neben dem originären
im Großkunden- und Flottenbereich wurde die
Automobilgeschäft und den fahrzeugbezogenen
Europcar Fleet Services GmbH (ECFS GmbH) als
Dienstleistungen als Teil des Lifecycle Services zum
übertragene Gesellschaft auf die Volkswagen
Kerngeschäft des Volkswagen Konzerns.
Leasing GmbH (als übernehmende Gesellschaft)
rückwirkend zum 1. Januar 2005 verschmolzen. Die
Volkswagen Leasing GmbH hat im Innenverhältnis
zu diesem Zeitpunkt das Vermögen der ECFS GmbH
übernommen; von diesem Zeitpunkt an gelten die
Geschäfte als für Rechnung der Volkswagen Leasing
GmbH ausgeführt. Als Gegenleistung für die
Übertragung des Vermögens gewährte die Volkswagen Leasing GmbH dem Alleingesellschafter der
40
Lagebericht
übertragenen ECFS GmbH einen neuen Geschäfts-
Im vierten Quartal erwarb die Volkswagen Financial
anteil von 24,9 Mio. ¤. Darüber hinaus wurden zur
Services AG von der Volkswagen AG die Anteile an
Bündelung der Aktivitäten im Mehr-Marken-
der Volkswagen Finance Belgium S.A., Brüssel.
Flottengeschäft mit Wirkung vom 29. September
Zweck dieser Gesellschaft ist die Durchführung und
2005 die Anteile an den Gesellschaften Europcar
Abwicklung des Factoring von Forderungen der
Interrent Lease S.r.l., Rom, Europcar Renting S.A.,
Fahrzeughersteller des Volkswagen Konzerns mit
Madrid, und Unirent Comércio e Aluguer de Bens
freien Importeursgesellschaften.
de Equipamento e Consumo S.A., Lissabon, an die
LeasePlan Corporation N.V. verkauft. Die Volks-
Zur Bündelung der Vertriebsaktivitäten innerhalb
wagen Financial Services AG ist indirekt an der
des Volkswagen Konzerns wurden die Anteile an der
LeasePlan Corporation N.V. zu 50 % beteiligt.
Volkswagen Tokyo K.K., Tokio, an die Volkswagen
Group Japan K.K., Toyohashi, verkauft.
Die Volkswagen Leasing Anlagen GmbH diente in
den vergangenen Jahren ausschließlich der Refi-
Kapitalerhöhungen in den Gesellschaften VOLKS-
nanzierung des Leasingvermietvermögens durch
WAGEN FINANCIAL SERVICES (NZ) LIMITED ,
die Forfaitierung künftiger Mietforderungen. Die
Auckland, und Volkswagen Group Finanz OOO ,
Geschäftstätigkeit wurde im Jahre 2004 aufgrund
Moskau, dienten jeweils zur Stärkung des Eigen-
alternativer Finanzierungsinstrumente eingestellt.
kapitals.
Die Gesellschaft wurde im Juni 2005 von der
Volkswagen Leasing GmbH an die Volkswagen
Zur Stärkung des haftenden Eigenkapitals der
Financial Services AG veräußert und dort unter der
Finanzholding-Gruppe hat die Volkswagen AG auch
Firmierung FSV ision GmbH, Braunschweig, mit
im Geschäftsjahr 2005 eine Kapitalerhöhung im
einem geänderten Geschäftszweck fortgeführt.
Rahmen des „Schütt aus – hol zurück“-Verfahrens
Das Ergebnis wurde aufgrund des bestehenden
bei der Volkswagen Financial Services AG in Höhe
Gewinnabführungsvertrags an die Volkswagen
von 282 Mio. ¤ durchgeführt, die vollständig in die
Leasing GmbH abgeführt.
Kapitalrücklage der Volkswagen Bank GmbH
eingezahlt wurde.
Zweck der FSV ision GmbH sind die Entwicklung, der
Vertrieb und die Abwicklung eigener und fremder
Mit Notarvertrag vom 2. November 2005 gründete
Finanzdienstleistungen im In- und Ausland, die der
die Volkswagen Financial Services AG die Volks-
Förderung der Geschäfte der Volkswagen AG und
wagen Reinsurance AG i.G. Die Einbindung einer
der mit ihr verbundenen Unternehmen zu dienen
Rückversicherungsgesellschaft in das Geschäfts-
geeignet sind.
modell der Volkswagen Financial Services AG stellt
einen Eckpfeiler der langjährigen und nunmehr
Im zweiten Quartal 2005 wurde die Liquidation der
vertieften strategischen Partnerschaft mit der
FINGERMA S.r.l., Mailand, eingeleitet, da nunmehr
Allianz AG dar. Dabei reicht die Volkswagen Reinsu-
sämtliche Aktivitäten auf dem italienischen Markt
rance AG wesentliche Teile des vom Erstversicherer
durch die Filialen der Volkswagen Bank GmbH und
Allianz AG übernommenen Risikos an den Retrozes-
Volkswagen Leasing GmbH abgewickelt werden.
sionsmarkt weiter. Der Einstieg in die Risikoträgerschaft ermöglicht der Volkswagen Financial Services
Zur Stärkung der Leasingaktivitäten wurde in
AG stärkeren Einfluss auf die Entwicklung und
den Niederlanden die ruhende Gesellschaft Amer
Preisgestaltung der Versicherungsprodukte zu
Finance B.V., eine Tochtergesellschaft der Volks-
nehmen. Die operative Geschäftsaufnahme soll zum
wagen Pon Financial Services B.V., Amersfoort,
1. April 2006 erfolgen. Gleichzeitig fördert der
in Volkswagen Leasing B.V. mit Sitz in Amersfoort
Geschäftsbereich Versicherungen mit dem Ausbau
umfirmiert. Die operative Geschäftsaufnahme er-
der Schadenbearbeitung durch die geplante schritt-
folgte im dritten Quartal 2005.
weise Übernahme der Kfz-Haftpflichtschadenbearbeitung von der Allianz AG weiter die Auslastung
der Händlerwerkstätten und den Absatz von Originalersatzteilen, da im Rahmen einer aktiven Schadensteuerung die Möglichkeit besteht, verunfallte
Fahrzeuge in die Partnerwerkstätten des Volkswagen Konzerns zu leiten.
41
Lagebericht
Ertragslage
(Vorjahr: 112 Mio. ¤) ergibt sich zusammen ein
Das Geschäftsjahr 2005 verlief für die Gesellschaf-
Ergebnis vor Steuern von 696 Mio. ¤ (Vorjahr: 567
ten der Volkswagen Financial Services AG erneut
Mio. ¤).
erfreulich. Das Ergebnis vor Steuern erreichte im
abgelaufenen Geschäftsjahr 696 Mio. ¤ und übertraf
Die Volkswagen Bank GmbH konnte das Forde-
das Ergebnis des Vorjahres von 567 Mio. ¤ deutlich
rungsvolumen trotz schwieriger wirtschaftlicher
um 22,8 %. Daraus errechnet sich eine Eigenkapital-
Rahmenbedingungen weiter ausbauen. Dies ist
rendite von 16,8 % (Vorjahr: 17,1 %).
zurückzuführen auf das attraktive und kundenorientierte Produktangebot in Verbindung mit dem kon-
Der Überschuss aus Kredit- und Leasinggeschäften
sequenten Ausbau der Geschäftstätigkeit in acht
vor Risikovorsorge erhöhte sich trotz des ver-
europäischen Bankfilialen. Das gegenüber dem
schärften Wettbewerbs im abgelaufenen Geschäfts-
Vorjahr verbesserte Ergebnis wurde im Rahmen des
jahr auf 1.350 Mio. ¤ (+ 4,8 %). Die zunehmende
bestehenden Gewinnabführungsvertrags an die
Bedeutung des Provisionsgeschäfts schlug sich in
Volkswagen Financial Services AG abgeführt.
einer Erhöhung des Provisionsüberschusses um
52,1 % auf 143 Mio. ¤ nieder. Bei steigender Mitar-
Die Volkswagen Leasing GmbH konnte 2005 ihre
beiterzahl und Zunahme des Vertragsportfolios sind
Leasingerträge gegenüber dem Vorjahr ausweiten.
die Allgemeinen Verwaltungskosten mit 730 Mio. ¤
Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit
leicht überproportional zum Überschuss aus Kredit-
wurde aufgrund des bestehenden Gewinnabfüh-
und Leasinggeschäften vor Risikovorsorge gestie-
rungsvertrags an die Volkswagen Financial Services
gen.
AG abgeführt.
Das Ergebnis aus den nach der Equity-Methode
Bei der Volkswagen-Versicherungsdienst GmbH
bewerteten Beteiligungen stieg gegenüber dem
konnte das Vorjahresergebnis dagegen nicht er-
Vorjahr deutlich um 98 Mio. ¤ auf 123 Mio. ¤, da
reicht werden. Ursachen für diese Entwicklung sind
LeasePlan 2005 erstmals ganzjährig einbezogen
das im Geschäftsjahr 2005 insgesamt leicht rückläu-
wurde.
fige Gesamtportfolio, verbunden mit einer leichten
Minderung des Durchschnittsbeitrags der Versiche-
Unter Einbeziehung des Ergebnisses aus der
rungen. Die erstmalig konsolidierte VW Versiche-
Bewertung von derivativen Finanzinstrumenten in
rungsvermittlungs-GmbH, Wolfsburg, leistete einen
Höhe von 30 Mio. ¤ (Vorjahr: – 51 Mio. ¤) und der
positiven Beitrag zum Konzernergebnis.
übrigen Ergebniskomponenten ergibt sich für den
Konzern der Volkswagen Financial Services AG ein
Mit einer Ausnahme zeigten alle im Konzernab-
gegenüber dem Vorjahr höherer Jahresüberschuss
schluss der Volkswagen Financial Services AG voll
in Höhe von 489 Mio. ¤ (+ 43,4 %). Aufgrund des be-
konsolidierten ausländischen Finanzdienstleis-
stehenden Beherrschungs- und Gewinnabführungs-
tungsgesellschaften eine erfreuliche Entwicklung
vertrags der Volkswagen Financial Services AG
und erwirtschafteten erneut positive Jahresergeb-
wurde ein Betrag von 493 Mio. ¤ an die Allein-
nisse. Mit der Einbeziehung von LeasePlan über das
aktionärin Volkswagen AG abgeführt.
Gesamtjahr 2005 trugen die nach der EquityMethode bewerteten Gemeinschaftsunternehmen
Wie in den vergangenen Jahren trugen die deut-
erstmals einen wesentlichen Anteil am Ergebnis vor
schen Gesellschaften wesentlich zum Ergebnis der
Steuern bei.
Volkswagen Financial Services AG bei: Sie sind mit
rund 65 % des Vertragsbestands unverändert die
volumenstärksten Gesellschaften und erwirtschafteten ein Ergebnis vor Steuern von 625 Mio. ¤ (Vorjahr: 432 Mio. ¤). Die konsolidierten Tochterunternehmen und Filialen im Ausland erwirtschafteten
ein Ergebnis vor Steuern von 221 Mio. ¤ (Vorjahr:
247 Mio. ¤). Unter Berücksichtigung von Konsolidierungs- und sonstigen Effekten von 150 Mio. ¤
42
Lagebericht
Vermögens- und Finanzlage
(+ 7,2 %). Die Vermieteten Vermögenswerte sanken
um 0,6 Mrd. ¤ auf 1,0 Mrd. ¤. Der Rückgang ergab
Aktivgeschäft
sich im Wesentlichen aus dem Verkauf der Aus-
Die das Kerngeschäft des Konzerns der Volkswagen
landsgesellschaften der Europcar Fleet Services
Financial Services AG repräsentierenden Forderun-
GmbH an die LeasePlan Corporation N.V.
gen an Kunden sowie die Vermieteten Vermögenswerte stellten mit insgesamt 36,2 Mrd. ¤ ca. 91 % der
Im Berichtsjahr wurden 299 Tsd. neue Leasingver-
Konzernbilanzsumme.
träge abgeschlossen. Zum 31. Dezember 2005
befanden sich 789 Tsd. vermietete Fahrzeuge im
Das Kreditvolumen aus der Kundenfinanzierung
Bestand, ein Minus von 5,0 % gegenüber dem
stieg im abgelaufenen Jahr um 0,7 Mrd. ¤ bzw.
Vorjahr. Mit einem Vertragsbestand von 623 Tsd.
4,9 % auf 15,5 Mrd. ¤. Die Zahl der Neuverträge
Leasingfahrzeugen (+ 5,1 %) leistete die Volkswagen
betrug 679 Tsd. (+ 3,1 % gegenüber 2004). Der
Leasing GmbH wie in den Vorjahren wiederum den
Vertragsbestand zum Jahresende lag bei 1.823 Tsd.
größten Beitrag.
Stück (+ 2,8 %). Dabei war die Volkswagen Bank
GmbH mit einem Vertragsbestand von 1.408 Tsd.
Gegenüber dem Vorjahr verringerte sich die Bilanz-
Stück (Vorjahr: 1.372 Tsd. Stück) wieder die größte
summe der Volkswagen Financial Services AG trotz
Einzelgesellschaft.
eines gestiegenen operativen Geschäftsvolumens
leicht auf 39,8 Mrd. ¤ (– 3,8 %). Ursache hierfür war
In der Händlerfinanzierung – dies sind Forderungen
u. a. die im Vorjahr gehaltene Vorsorgeliquidität im
gegenüber Markenhändlern aus der Finanzierung
Rahmen der geplanten Refinanzierung von
der Lagerfahrzeuge sowie Betriebsmittel- und
LeasePlan.
Investitionskredite – verringerte sich das KreditvoluVersicherungsvermittlung
men geringfügig auf 6,6 Mrd. ¤ (– 2,9 %).
Zum Jahresende befanden sich 1.552 Tsd. VersiDie Forderungen aus Leasinggeschäften lagen mit
cherungsverträge im Bestand (Vorjahr: 1.504 Tsd.).
11,8 Mrd. ¤ wiederum über dem Vorjahresniveau
Der Vertragsabgang konnte im Jahr 2005 trotz eines
Vertragsbestand und Vertragszugänge
VWFS
AG
Europa
davon
Deutschland
davon
Italien
davon
Großbritannien
davon
Frankreich
4.209
4.069
2.752
362
273
1.823
789
1.597
1.685
787
1.597
1.157
598
997
207
24
131
178
10
85
1.502
1.469
882
199
679
299
524
647
298
524
392
222
268
117
10
72
15.534
6.614
11.832
1.024
14.198
6.431
11.753
1.024
9.380
3.541
10.438
403
29,5
29,4
37,1
in Tsd. (zum 31.12. 2005)
Vertragsbestand
Kundenfinanzierung
Leasing
Service / Versicherung
Vertragszugänge
Kundenfinanzierung
Leasing
Service / Versicherung
AsienPazifik
davon
Japan
129
140
127
50
30
49
138
2
—
125
2
—
115
59
33
29
78
4
33
19
20
20
32
1
—
28
1
—
1.378
511
245
170
2.072
1.125
38
136
367
402
319
126
1.336
183
79
—
1.107
121
79
—
43,1
13,6
19,6
31,9
38,0
in Mio. ¤ (zum 31.12. 2005)
Forderungen aus
Kundenfinanzierung
Händlerfinanzierung
Leasingverträge
in % (zum 31.12. 2005)
Penetrationsraten*
* Vertragszugänge Konzernfahrzeuge Neuwagen geteilt duch Auslieferungen Konzernfahrzeuge
43
Lagebericht
290
311
299
524
679
521
658
484
462
2001
287
265
434
590
625
658
Entwicklung der Vertragszugänge
Angaben in Tausend Stück
2002
2003
2004
2005
1.597
1.823
1.585
1.773
789
830
813
781
735
1.495
1.698
1.453
1.579
1.426
1.529
Entwicklung des Vertragsbestands
Angaben in Tausend Stück
Kundenfinanzierung
Leasing
Service/Versicherung
2001
2002
2003
Kunden Direktbank
Aktiv- und Passivgeschäft (in Tausend)
626
2004
2005
Kundeneinlagen
Angaben in Mio. ¤
8.735
617
8.017
579
522
6.744
459
5.613
4.546
2001
44
2002
2003
2004
2005
2001
2002
2003
2004
2005
Lagebericht
äußerst aggressiven Marktumfelds und massiver
Die Eigenmittelquote der Finanzholding-Gruppe
Prämienreduzierungen der Wettbewerber auf dem
nach Grundsatz I lag zum 31. Dezember 2005 bei
Niveau der Vorjahre stabilisiert werden. Das Neu-
8,8 % und die Kernkapitalquote bei 9,0 %.
geschäftsvolumen von 503 Tsd. Verträgen liegt über
dem Vorjahr (446 Tsd. Verträge).
Grundsätze
Passivgeschäft
Der in den vergangenen Jahren verfolgten Strategie
Als wesentliche Posten der Passivseite sind die
einer weitestgehend fristen- und währungskon-
Verbindlichkeiten gegenüber den Kreditinstituten
gruenten Refinanzierung ist die Volkswagen
mit 3,3 Mrd. ¤ (– 2,0 %), die Verbindlichkeiten
Financial Services AG im abgelaufenen Geschäfts-
gegenüber Kunden mit 12,5 Mrd. ¤ (+ 0,3 %)
jahr weiter gefolgt.
sowie die verbrieften Verbindlichkeiten mit
16,8 Mrd. ¤ (– 9,5 %) enthalten. Einzelheiten
Auch in 2005 standen die Entlastung von Kredit-
zur Refinanzierungs- und Sicherungsstrategie sind
linien, die Rückführung von Automotive-Intercom-
in einem gesonderten Abschnitt innerhalb des
pany-Darlehen und die regelmäßige Nutzung der
Lageberichts erläutert.
günstigsten Finanzierungsquellen im Vordergrund
der Refinanzierungsstrategie. Dazu zählt auch die
Das innerhalb der Verbindlichkeiten gegenüber
Erschließung neuer Refinanzierungsressourcen.
Kunden ausgewiesene Einlagengeschäft der Volks-
Eine zunehmend wichtigere Rolle in der Refinanzie-
wagen Bank GmbH erreichte zum 31. Dezember
rungsstrategie nimmt dabei der Ausbau des vom
2005 wiederum eine neue Rekordhöhe von
Unternehmensrating unabhängigen Fundings ein.
8,7 Mrd. ¤ (+ 9,0 %). Mit diesem Einlagenbestand
Dazu gehört neben dem banktypischen Einlagen-
gehört sie weiterhin zu den Größten der Branche.
geschäft die Refinanzierung über Asset-Backed
Zum 31. Dezember 2005 wurden 617 Tsd. Direkt-
Securities (ABS ).
bankkunden betreut.
Umsetzung
Eigenkapital
Mit der Rückzahlung von 382 Mio. ¤ Genussrechts-
Das gezeichnete Kapital von 441 Mio. ¤ blieb auch
verbindlichkeiten wurden die nachrangigen Ver-
im Geschäftsjahr 2005 unverändert. Das IFRS -
bindlichkeiten der Volkswagen Bank GmbH gegen-
Eigenkapital beträgt 4,3 Mrd. ¤ (Vorjahr: 4,0 Mrd. ¤).
über der Volkswagen AG deutlich reduziert. Damit
Daraus ergibt sich, bezogen auf die Bilanzsumme
wurde ein wichtiger Meilenstein im strategischen
von 39,8 Mrd. ¤, eine Eigenkapitalquote von 10,9 %,
Ansatz einer völlig eigenständigen Refinanzierung
die im internationalen Vergleich als überdurch-
der Volkswagen Bank GmbH erreicht. Auch inner-
schnittlich zu bewerten ist.
halb der Volkswagen Financial Services AG wird
diese Strategie weiter verfolgt.
Das Kernkapital stieg im abgelaufenen Geschäftsjahr im Wesentlichen durch eine teilweise
Zuführung der vorher an die Volkswagen AG ausgeschütteten Gewinne in die Rücklagen der Volkswagen Financial Services AG. Parallel dazu wurden
im Zuge der weiteren finanziellen Entflechtung von
der Volkswagen AG Genussrechtsverbindlichkeiten
über 382 Mio. ¤ zurückgeführt. Im Gegenzug
wurden Nachrangdarlehen am Kapitalmarkt über
120 Mio. ¤ aufgenommen.
45
Lagebericht
In den vergangenen Jahren wurden die Grundlagen
Der fristenkongruenten Refinanzierungsstrategie
geschaffen, um alle Gesellschaften des Konzerns
hat der Konzern der Volkswagen Financial Services
der Volkswagen Financial Services AG unabhängig
AG durch Geldaufnahmen in entsprechenden Lauf-
von der Volkswagen AG mit Liquidität für das
zeiten und den Einsatz von Derivaten Rechnung
Finanzierungsgeschäft versorgen zu können. Neben
getragen. In der Regel werden einzelne Grundge-
den zahlreichen neuen oder im Umfang angepass-
schäfte mit den Derivaten zu Bewertungseinheiten
ten Schuldtitelemissionsprogrammen wurde auch
verknüpft (Microhedging), um nach Möglichkeit
2005 ein neues kombiniertes Commercial Paper/
auch gemäß IAS 39 eine effiziente Sicherungsbezie-
Debt Issuance Programm über 300 Mio. NZD für
hung zu erzielen und damit die Auswirkungen einer
die stark wachsende neuseeländische Finanzdienst-
Marktbewertung auf die Gewinn- und Verlustrech-
leistungsgesellschaft im Markt eingeführt. Der Stra-
nung so gering wie möglich zu halten. Derivate
tegie, die Refinanzierung verstärkt über die Kapital-
werden zu Sicherungszwecken abgeschlossen und
märkte sicherzustellen, wurde mit diesem neuen
in der Regel bis zum vorgesehenen Laufzeitende
Programm ebenfalls Rechnung getragen.
gehalten.
Durch die Neustrukturierung der syndizierten Kreditlinie der Volkswagen AG über 12,5 Mrd. ¤ konnten
im abgelaufenen Geschäftsjahr sämtliche für die
Commercial Paper Programme der Region AsienPazifik vorgehaltenen Stand-by-Kreditlinien der
Volkswagen Financial Services AG abgelöst werden.
Mit einer so genannten Swing-line-Vereinbarung
innerhalb der syndizierten Kreditlinie reagierte der
Volkswagen Konzern damit auf die weiter voranschreitende Konsolidierung im Bankenmarkt und
die damit einhergehende Verknappung der Kreditlinien.
Die Verbriefung von Forderungsportfolien im Zuge
von ABS -Transaktionen war 2005 zentraler Bestandteil der Refinanzierungsstrategie. Mit ABS -Transaktionen wird die Refinanzierung vom Unternehmensrating unabhängig, da sie sich auf das Rating der
Transaktion stützt. Die am Markt erzielten Zinsaufschläge bei ABS -Transaktionen haben sich auch bei
den bestehenden Ratings der Volkswagen Financial
Services AG und der Volkswagen Bank GmbH (Bank
Debt Rating) gegenüber sonstigen Refinanzierungsinstrumenten als wettbewerbsfähig erwiesen.
46
Risikobericht
Lagebericht
Vor dem Hintergrund einer ganzheitlichen Risikobetrachtung hat das Zentrale Kredit- und Risikoma-
Strategie, Grundsätze und Organisation des
nagement die Konsultationsphase der „Mindestan-
Risikomanagements
forderungen an das Risikomanagement“ (MaRisk)
Strategie und Grundsätze
über die Kooperation mit Bankenverbänden aktiv
Im Rahmen der Entwicklung ihres unternehmeri-
begleitet.
schen Handelns begegnet die Volkswagen Financial
Services AG mit ihren Gesellschaften einer Vielzahl
Die Umsetzung der Anforderungen der MaRisk wird
von Risiken. Diese Risiken geht sie im Rahmen ihrer
im Rahmen des laufenden Projekts „Basel II“
Geschäftstätigkeit verantwortungsbewusst ein, um
erfolgen, indem die Thematik in die Umsetzungsak-
Marktchancen gezielt wahrnehmen zu können. Zur
tivitäten zum „aufsichtsrechtlichen Überprüfungs-
Gewährleistung eines angemessenen und konse-
prozess“ integriert wird.
quenten Umgangs mit den Risiken innerhalb der
Volkswagen Financial Services AG und ihrer Gesell-
Die Volkswagen Financial Services AG räumt auch
schaften werden im Rahmen einer Mittelfristpla-
den Anforderungen des Neuen Baseler Akkords zur
nung risikopolitische Leitlinien unter Berücksichti-
Eigenkapitalunterlegung für Banken einen hohen
gung der Entwicklung der Eigenmittel festgelegt.
Stellenwert ein: Die neuen Regelungen sollen mehr
Dies erfolgt unter Berücksichtigung von § 25a Abs. 1,
Sicherheit und Solidität im Finanzwesen durch eine
Satz 1 KWG über die Volkswagen Bank GmbH, als
risikoadjustierte Eigenkapitalallokation und die
Tochtergesellschaft der Volkswagen Financial
laufende Verbesserung der Risikomanagement-
Services AG.
Systeme gewährleisten.
Wesentliche Aufgaben des Risikomanagements
Organisation
sind hierbei die Identifikation möglicher Risiken,
Die risikopolitischen Leitlinien legt der Vorstand der
ihre Analyse und Quantifizierung hinsichtlich ihres
Volkswagen Financial Services AG fest. Das Risiko-
Bedrohungspotenzials sowie ihre Bewertung. Ent-
management ist als kontinuierlicher Prozess eta-
scheidungen über das Eingehen oder die Vermei-
bliert und stellt damit ein zentrales Element der
dung von Risiken sind ebenso erforderlich wie ihre
Geschäftstätigkeit und Geschäftssteuerung dar.
effiziente Handhabung durch die Auswahl und den
Einsatz der richtigen risikopolitischen Instrumente.
In den Bereichen Controlling /Rechnungswesen /
Die Überwachung der Risiken, eine transparente
Zentrales Kredit- und Risikomanagement sowie
und direkte Kommunikation mit dem Vorstand
Recht /Revision und Treasury sind die Stabs- und
sowie die Einbindung gewonnener Erkenntnisse in
Steuerungsfunktionen für die Volkswagen Financial
das Risikomanagement ermöglichen die Erreichung
Services AG und ihre Tochtergesellschaften organi-
des Ziels eines effizienten Risikomanagements: die
siert.
Steuerung des Gesamtrisikos der Volkswagen
Financial Services AG und ihrer Gesellschaften.
Die Abteilung Zentrales Kredit- und Risikomanagement formuliert Leitlinien für das Risikomanage-
Zur Begrenzung der Risiken im Bank- und Leasing-
ment der Volkswagen Financial Services AG und
geschäft hat die Volkswagen Financial Services AG
entwickelt diese ständig weiter. Die Entscheidung
ein System zur Messung und Überwachung der
über die Leitlinien obliegt dem Vorstand der Volks-
Risikopositionen und zur Analyse des mit ihnen
wagen Financial Services AG. Als neutraler und
verbundenen Verlustpotenzials (Risikocontrolling)
unabhängiger Bereich berichtet das Zentrale Kredit-
sowie zu deren Steuerung (Risikomanagement)
und Risikomanagement direkt an den Vorstand der
eingerichtet. Die einzelnen Elemente des Systems,
Volkswagen Financial Services AG und trägt
seine Methoden und Rechenverfahren zur Risiko-
Verantwortung für die Wertung und Weiterentwick-
quantifizierung und die hierbei verwendeten
lung der jeweiligen Messmethoden sowie für die
Parameter sind in Form von Regelungen dokumen-
Weiterentwicklung entsprechender Modelle.
tiert und fortlaufend weiterentwickelt. Sie werden
regelmäßig durch die Interne Revision und im
Rahmen der Jahresabschlussprüfung auf Angemessenheit überprüft.
47
Lagebericht
Die Risiken aller Geschäftsbereiche werden identifi-
Seit Ende 2004 hält die Volkswagen Bank GmbH
ziert, überwacht, bewertet, aggregiert und in einer
indirekt über die Global Mobility Holding B.V.
Risk Map jährlich berichtet. Neben der Eintrittswahr-
(GMH ), Amsterdam, einen 50%-Anteil an der
scheinlichkeit und der Einschätzung möglicher ne-
LeasePlan Corporation N.V., Amsterdam. Die
gativer Auswirkungen enthält die Risk Map auch
Abteilung Beteiligungsmanagement ist verantwort-
Angaben über bestehende Verfahren und Regelun-
lich für die Zusammenarbeit mit der LeasePlan
gen sowie über Zuständigkeiten und abgeleitete
Corporation N.V., Amsterdam, und unterstützt fach-
Maßnahmen. Zur Definition der Risiken dient ein
lich die Komitees des Aufsichtsrats von LeasePlan
Risikohandbuch, in dem die Maßnahmen zur Um-
Corporation N.V., Amsterdam, bereitet deren Auf-
setzung der Anforderungen des § 91 Abs. 2 AktG
sichtsratssitzungen vor und nimmt die Abstimmung
dokumentiert sind.
von Aufsichtsratsthemen mit den Co-Investoren vor.
Außerdem berichtet das Zentrale Kredit- und Risiko-
Das Beteiligungsmanagement ist zudem verant-
management mindestens quartalsweise in Form
wortlich für die sonstigen Mergers & Acquisitions-
eines Risikomanagement-Berichts über die Kredit-,
Aktivitäten innerhalb der Volkswagen Financial
Markt- und Restwertrisiken sowie rechtliche Risiken
Services AG und steuert die Erwerbs- und Verkaufs-
an den Vorstand und den Aufsichtsrat. Bei Märkten
prozesse von Unternehmensanteilen.
mit erhöhtem Risiko erfolgt eine monatliche Berichterstattung.
Die Interne Revision der Volkswagen Bank GmbH
prüft unabhängig und im Auftrag des Vorstands der
Die operative Risikosteuerung im Sinne eines
Volkswagen Financial Services AG alle Betriebs-
modernen Portfoliomanagements ist grundsätzlich
und Geschäftsabläufe unter Berücksichtigung der
in die einzelnen Unternehmensbereiche integriert,
bankrechtlichen Vorschriften. Grundlage der Tätig-
die aufbauorganisatorische Trennung von Markt-
keit ist ein jährlicher Prüfungsplan, der auf Basis der
und Marktfolgebereichen ermöglicht eine weitere
gesetzlichen Vorschriften risikoorientiert festgelegt
Stufe der Risikoüberwachung. Die Verantwortung
wird. Über das Ergebnis der durchgeführten Prü-
der Unternehmensbereiche bewegt sich innerhalb
fungen unterrichtet die Interne Revision den Vor-
der vom Vorstand der Volkswagen Financial Servi-
stand der Volkswagen Financial Services AG in
ces AG vorgegebenen Kompetenzen. Unter Beach-
Form von Prüfungsberichten sowie eines jährlichen
tung der Leitlinien ist die operative Einheit für die
Gesamtberichts. Die Umsetzung der in den Prü-
Einrichtung eines funktionierenden internen Kon-
fungsberichten vereinbarten Maßnahmen und
trollsystems und für die Risikosteuerung zuständig.
Empfehlungen wird nachgehalten.
Die Unternehmenseinheit Treasury verantwortet im
Risikoarten
Rahmen der operativen Risikosteuerung die Sicher-
Unter Risiko versteht die Volkswagen Financial
stellung der Liquiditätsversorgung und darüber
Services AG die Unsicherheit über zukünftige Ent-
hinaus die Bilanzstrukturierung in Bezug auf die
wicklungen, die die wirtschaftliche Situation des
Steuerung des Zinsänderungsrisikos.
Konzerns beeinträchtigen oder sogar bedrohen
können. Die Volkswagen Financial Services AG
Es wird eine organisatorische Trennung zwischen
definiert Risiken, die sich negativ auf die Entwick-
Management der Risiken und Risikocontrolling bis
lung ihrer Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
auf Vorstandsebene sichergestellt. Das Risikocon-
auswirken können. Gleichzeitig berücksichtigt die
trolling ist in die Abteilung Controlling eingebun-
Volkswagen Financial Services AG aber auch
den und trägt die Verantwortung für die Messung,
Chancen, die sich aus eingegangenen Risiken
Analyse und Überwachung der marktrisikobehafte-
ergeben können, sodass stets eine Risiko-Chancen-
ten Positionen, einschließlich der Gesamtzins-
Abwägung erfolgt.
positionen.
48
Lagebericht
Die wesentlichen Risiken, denen die Volkswagen
Neben einer laufenden Qualitätssicherung sind die
Financial Services AG ausgesetzt ist, gliedern sich
wesentlichen Prinzipien der Kreditrisikopolitik:
in folgende Gruppen:
• Die Risikoakzeptanz wird vom Vorstand vorgege• Adressenausfallrisiko:
– Kreditrisiko
– Kontrahentenrisiko
– Länderrisiko
– Anteilseignerrisiko
• Marktrisiko:
ben. Der Aufsichtsrat überwacht regelmäßig das
Risikoprofil der Gesellschaften der Volkswagen
Financial Services AG.
• Es erfolgt eine Risikostreuung über Kunden,
Produkte und Länder.
• Die Kreditprozesse und -kompetenzen sind durch
– Zinsänderungsrisiko
Kreditrichtlinien der Unternehmensbereiche und
– Währungsrisiko
ein limitabhängiges Genehmigungsverfahren
– Kursrisiko
geregelt.
• Liquiditätsrisiko:
– Liquiditätsrisiko i.e. S.
– Refinanzierungsrisiko
• Operationelles Risiko:
• Die Kredite zur Fahrzeug- und Investitionsfinanzierung sind grundsätzlich besichert.
• Die Risikovorsorge basiert auf einer risikoorientierten Wertberichtigungspolitik.
– IT- und Systemrisiko
– Personalrisiko
In der Volkswagen Financial Services AG und ihren
– Prozessrisiko
Tochtergesellschaften werden zur Bonitätsprüfung
– Externes Risiko
und Standardisierung von Kreditentscheidungen
– Rechtsrisiko
Bonitätsbeurteilungsverfahren eingesetzt.
• Sonstiges Risiko:
– Restwertrisiko
In den Ankaufssystemen für Privatkunden sind
Scoringsysteme integriert, die eine objektivierte
Adressenausfallrisiko
Entscheidungsgrundlage für die Kreditvergabe
Unter Adressenausfallrisiken werden mögliche
liefern. Geschäfte mit vergleichbaren Risiken
Wertverluste aufgrund von Ausfall oder Bonitäts-
werden auf einer Risikoklassenskala in einheitliche
verschlechterung eines Kunden verstanden. Dabei
Risikoklassen eingruppiert. Hierdurch ist im An-
wird in Kredit-, Kontrahenten-, Länder- und Anteils-
kaufsprozess eine gleichartige Bearbeitung der
eignerrisiken unterschieden. Kreditrisiken, die auch
Kreditanfragen/-anträge gewährleistet. Die Umset-
Adressenausfallrisiken bei Leasingverträgen
zung der Ankaufspolitik wird durch die Definition
umfassen, stellen die größte Komponente der
von Grenzwerten (Cut-offs) zur Annahme bzw.
aufgezeigten Risikopositionen dar.
Ablehnung eines Geschäfts unterstützt. In den
Portfolien der Volkswagen Financial Services AG
Kreditrisiko
sind generische und auf eigenen Daten basierende
Eine Kernkompetenz der Volkswagen Financial
Scorekarten im Einsatz, welche die Kreditentschei-
Services AG liegt in der Nutzung von Chancen und
dungen durch die Fachbereiche ergänzen.
der Übernahme von Kreditrisiken aus Händler- und
Kundenfinanzierungen sowie aus Leasinggeschäf-
Zur Überprüfung der Güte der eingesetzten Sco-
ten im Automobilgeschäft.
ringsysteme wird regelmäßig ein standardisiertes
Monitoring (Stabilität, Trennschärfe, Einzelmerkmalanalysen usw.), basierend auf einer monatlich
aktualisierten und historisierten Datengrundlage,
durchgeführt. Die Ergebnisse des Monitorings
werden regelmäßig berichtet.
Ein weiterer Baustein im Rahmen von internen
Monitoringberichten zur Reflexion des Entscheidungsverhaltens sind monatlich publizierte, qualitative Informationen für Teilportfolien.
49
Lagebericht
Das Ratingsystem der Volkswagen Financial Ser-
zum 31. Dezember 2005 eingesetzt. Dieses Modell
vices AG umfasst Methoden, Verfahrensabläufe
beinhaltet auch die grundsätzlichen Anforderungen
sowie Datenerfassungs- und Datenverarbeitungs-
von Basel II.
systeme, die der Quantifizierung der Ausfallwahrscheinlichkeit von Unternehmenskunden dienen.
Kontrahentenrisiko
Die Volkswagen Financial Services AG definiert das
Im Rahmen des Ratingmodells werden sowohl
Kontrahentenrisiko als Risiko aus getätigten Tages-
Daten aus den Jahresabschlüssen als auch qualita-
und Termingeldanlagen sowie aus dem Abschluss
tive Faktoren der Unternehmenskunden herange-
von Zins- und Währungsderivaten. Die Risikosteue-
zogen. Letzterer Teilbereich berücksichtigt insbeson-
rung und -überwachung in Bezug auf das Kontra-
dere die Beurteilung der zukünftigen wirtschaftlichen
hentenrisiko erfolgt im Bereich Treasury bzw. im
Entwicklung, der Managementqualitäten, der Markt-
Treasury Back Office der Volkswagen Bank GmbH.
und Branchengegebenheiten und des Zahlungsver-
Dabei hilft der Einsatz eines Kontrahentenlimitsys-
haltens. Die Trennschärfe des Ratingsystems wird
tems, eventuelle Vermögensverluste zu vermeiden.
durch die regelmäßige Validierung überwacht.
Pro Kontrahent räumt der Vorstand auf Vorschlag
Die Ergebnisse des Ratingsystems nehmen einen
des Risikocontrollings ein Kontrahentenlimit ein,
wesentlichen Stellenwert im Kreditgenehmigungs-
auf das alle Geschäfte mit ihren Nominalwerten
prozess ein. Sie sind Entscheidungsgrundlage für
bzw. dem Kreditäquivalenzbetrag angerechnet
die Kreditbewilligung, die Prolongation und die
werden. Bei der Bemessung des Limits berücksich-
Überwachung von Engagements. Darüber hinaus
tigt das Risikocontrolling die wirtschaftlichen
stellen die Ratingklassen die Basis für die Kompe-
Verhältnisse – insbesondere das externe Rating des
tenzregelung, die Bildung von Einzelwertberichti-
jeweiligen Geschäftspartners. Die vom Vorstand
gungen sowie die risikoadjustierte Preisbestim-
genehmigten Kontrahentenlimits werden dem
mung dar. Die Überwachung der Entwicklung des
Bereich Treasury und dem Back Office, das die
Unternehmenskunden-Portfolios sowie der Risiko-
Einhaltung der Limits kontrolliert, durch das
tragfähigkeit erfolgt ebenfalls mit Hilfe der Klassifi-
Risikocontrolling mitgeteilt. Das so dargestellte
zierung der Kunden durch das Ratingsystem.
Gesamtengagement ermöglicht die kontrahentenbezogene Risikosteuerung und -überwachung.
Vor dem Hintergrund der bevorstehenden Umsetzung der Vorschläge des Baseler Ausschusses
In einer Kontrahentenliste wird dokumentiert, mit
(Basel II) zur Eigenkapitalunterlegung in deutsches
welchen Kontrahenten die Gesellschaften der
Recht werden die derzeitigen Bonitätsbeurteilungs-
Volkswagen Financial Services AG Handelsgeschäf-
verfahren überprüft und weiterentwickelt.
te tätigen dürfen. Anlagen werden i. d. R. in der
Volkswagen Bank GmbH zusammengeführt. Für
Kreditgeschäfte werden grundsätzlich dem Risiko
diese gelten die Regelungen der „Mindestanforde-
angemessen besichert. Die Arten der akzeptierten
rungen an das Betreiben von Handelsgeschäften“
Sicherheiten, Bewertungsverfahren, Bewertungs-
(MaH). Kleinere Geschäfte, vornehmlich Siche-
grundlagen und die Wertansätze für die jeweiligen
rungsgeschäfte, werden dennoch auch in den
Sicherheiten sind in einer übergreifenden Sicher-
anderen Rechtseinheiten getätigt.
heitenrichtlinie fixiert. Regionale Besonderheiten
und rechtliche Rahmenbedingungen werden durch
Länderrisiko
entsprechende Regelungen berücksichtigt. Die Wert-
Die Beurteilung und Steuerung von Länderrisiken
ansätze der lokalen Sicherheitenrichtlinien basieren
stützt sich auf die von den Ratingagenturen
auf historischen Erfahrungswerten und langjähriger
Moody’s Investors Service und Standard & Poor’s
Expertenerfahrung.
vorgenommenen Bewertungen der langfristigen
Fremdwährungsverbindlichkeiten eines Staates
Im Rahmen ihrer risikoorientierten Wertberichti-
(Sovereign Ratings). Gemessen am Gesamtportfolio
gungspolitik hat die Volkswagen Financial Services
ist der Umfang der Länderrisiken gering.
AG unter anderem vor dem Hintergrund der Neuregelung zu IAS 39 ein neues Risikovorsorgemodell
50
Lagebericht
Anteilseignerrisiko
Die Steuerung der Zinsänderungsrisiken erfolgt auf
Das Anteilseignerrisiko bezeichnet das Risiko,
Basis der Empfehlungen eines Asset/Liability
dass Verluste mit negativen Auswirkungen auf den
Management Komitees (ALM -Komitee), das im
Beteiligungsbuchwert nach der Einbringung von
Auftrag des Gesamtvorstands risikobegrenzende
Eigenkapital in Unternehmungen entstehen. In
Vorgaben hinsichtlich der Marktrisiken und des
Form einer regelmäßigen Risk Map berichtet
Aktiv-Passiv-Managements festlegt. Das ALM -
darüber das Zentrale Kredit- und Risikomanage-
Komitee setzt sich aus Vertretern des Vorstands der
ment, wobei die Schadenshöhe und die Eintritts-
Volkswagen Financial Services AG, Vertretern des
wahrscheinlichkeit berücksichtigt werden.
Treasury, des Zentralen Kredit- und Risikomanagements sowie des Controllings und Vertretern des
Seit Ende 2004 ergibt sich eine wesentliche Beteili-
Konzern-Treasury der Volkswagen AG zusammen.
gung durch Anteile an der LeasePlan Corporation
N.V., Amsterdam, die indirekt über die Global
Grundlage für die Beschlüsse des ALM -Komitees
Mobility Holding B.V., Amsterdam (GMH ) in Höhe
sind die von den Gesellschaften der Volkswagen
von 50 % von der Volkswagen Bank GmbH gehalten
Financial Services AG eingereichten Zinsablaufbi-
werden. Das Risiko aus der Beteiligung an der
lanzen und die auf unterschiedlichen Zinsszenarien
LeasePlan Corporation N.V. wird aufgrund ihrer
basierenden Zinsprognosen. Nach Analyse des
guten wirtschaftlichen Entwicklung und eines guten
Zahlenmaterials durch den Bereich Treasury gibt
Ratings durch die Ratingagenturen Standard &
das ALM -Komitee Empfehlungen als strategische
Poor’s (A) und Moody’s Investors Service (A3) mit
Entscheidungsunterstützung zur jeweiligen zinspoli-
einer niedrigen Eintrittswahrscheinlichkeit bewertet.
tischen Ausrichtung ab. Das quantifizierte Risiko
Für die GMH wird eine eigene Risk Map erstellt. Es
und die Mismatch-Positionen unterliegen einheit-
werden Auswertungen von monatlichen Berichten
lichen Höchstgrenzen. Das ALM -Komitee überwacht
zum Beteiligungsrisiko sowie Planungsrechnungen
deren konzernweite Einhaltung und berichtet
vorgenommen. Außerdem werden die Gesellschaf-
vierteljährlich an den Vorstand der Volkswagen
terrechte in regelmäßigen Gesellschafterversamm-
Financial Services AG. Ergänzende Steuerungsme-
lungen wahrgenommen. Für alle Beteiligungsrisi-
chanismen werden derzeit im Zuge der Umsetzung
ken bestehen ausreichende Regelungen.
der Anforderungen aus Basel II vorbereitet.
Marktrisiko
Währungsrisiko
Das Marktrisiko bezeichnet den potenziellen Verlust
Das Währungsrisiko wird grundsätzlich durch eine
aufgrund nachteiliger Veränderungen von Markt-
währungskongruente Refinanzierung vermieden.
preisen oder preisbeeinflussenden Parametern. Es
In Einzelfällen sind offene Währungspositionen
gliedert sich bei der Volkswagen Financial Services
möglich, gemessen am Gesamtportfolio ist der
AG in Zinsänderungsrisiko, Währungsrisiko und
Umfang des Währungsrisikos aber gering.
Kursrisiko, wobei der Umfang der Währungs- und
Kursrisiken sehr gering ist.
Kursrisiko
Kursrisiken für die Volkswagen Financial Services
Zinsänderungsrisiko
AG entstehen indirekt über die Volkswagen Bank
Unter dem Zinsänderungsrisiko wird das Risiko
GmbH im Rahmen der fondsbasierten Altersvorsor-
einer negativen Abweichung einer realisierten von
ge für ihre Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter. Für
einer erwarteten Zinsergebnisgröße aufgrund von
den Fall, dass der Fonds die garantierten Ansprüche
Marktzinsänderungen verstanden. Das Risiko
der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter nicht mehr
resultiert aus fristeninkongruenter Refinanzierung
bedienen kann, hat sich die Volkswagen Bank GmbH
und aus unterschiedlichen Zinselastizitäten der
dazu verpflichtet, diesen Pensionsverpflichtungen
einzelnen Aktiv- und Passivpositionen.
nachzukommen. Die Volkswagen Bank GmbH ermittelt aus diesem Grunde ebenfalls das sich hieraus
ergebende Risiko-Exposure mittels Value-at-Risk.
51
Lagebericht
Liquiditätsrisiko
fest und damit um jeweils eine Ratingstufe höher
Die Risikosteuerung des Liquiditätsrisikos erfolgt
als das Rating für die Volkswagen AG und Volks-
zentral im Treasury. Oberstes Ziel des Liquiditäts-
wagen Financial Services AG. Der Ausblick wurde für
managements der Volkswagen Financial Services
die Bank von „negativ“ auf „stabil“ heraufgesetzt.
AG ist die Gewährleistung der jederzeitigen Zahlungsfähigkeit.
Die Ratingagentur Standard & Poor’s bestätigte
das Rating der Gesellschaften für kurzfristige
Liquiditätsrisiko im engeren Sinne
Einlagen mit „A–2“ und für langfristige Kredite
Die Steuerung der Liquidität erfolgt auf täglicher
mit „A–“. Der „negative“ Ausblick bei der Volks-
Basis, wobei die erwarteten Liquiditätsströme bei
wagen Bank GmbH wurde aufgrund der positiven
der Volkswagen Bank GmbH gebündelt und ausge-
Geschäftsentwicklung und einiger umgesetzter
wertet werden. Zur Sicherstellung eines professio-
Maßnahmen wie z. B. der Stärkung der Eigen-
nellen Liquiditätsmanagements ermittelt das
kapitalausstattung, eigenständiger Daueremissions-
Treasury Liquiditätsablaufbilanzen und führt Cash
programme unter der Volkswagen Bank GmbH und
flow-Prognosen durch. Um potenzielle Liquiditäts-
der sukzessiven Rückführung von Intercompany-
engpässe abzusichern, trifft die Volkswagen Bank
Verbindlichkeiten auf „stabil“ gesetzt.
GmbH für die Gruppe Vorsorge durch das Vorhalten
bestätigter Kreditlinien bei anderen Geschäftsban-
Operationelles Risiko
ken. Der Umfang der Liquiditätsvorsorge berück-
Operationelle Risiken (OpR) in der Volkswagen
sichtigt die Entwicklung des Einlagengeschäfts und
Financial Services AG werden definiert als die
richtet sich nach den bereits bekannten Zahlungs-
Gefahr von Verlusten, die infolge der Unangemes-
verpflichtungen und einem potenziellen Wachstum
senheit oder des Versagens von internen Verfahren
des Kreditvolumens.
(Prozessrisiken), Personal (Personalrisiken) und
Systemen (u. a. IT- und Systemrisiken) eintreten.
Refinanzierungsrisiko
Die Refinanzierungsstruktur wird zentral durch das
Ferner werden Risiken, die infolge externer Fakto-
Treasury auf Basis einer Fundingplanung gesteuert.
ren aus z. B. Naturkatastrophen, Terroranschlägen,
Dabei verfügt die Volkswagen Financial Services AG
politischen Unruhen oder sonstigen unvorherseh-
über eine breite Refinanzierungsbasis: Eine starke
baren Ereignissen eintreten, sowie Rechtsrisiken
Diversifikation in verschiedene Investorengruppen
berücksichtigt.
und Märkte, eigene Kapitalmarktprogramme sowie
ein wachsendes Einlagengeschäft sichern die
Die Verantwortung für das Management des ope-
Liquidität. Der weitere Ausbau der Aktivitäten zur
rationellen Risikos liegt grundsätzlich bei den
Forderungsverbriefung hat die Refinanzierungs-
Unternehmensbereichen. Unterstützt werden sie
möglichkeiten zusätzlich gestärkt. Im Ausland macht
dabei durch die Fachbereiche wie Personalwesen,
die Volkswagen Financial Services AG außerdem
Informatik, Interne Dienste, Recht, Organisation,
von dem Emissionspotenzial ihrer Tochtergesell-
Interne Revision und Zentrales Kredit- und Risiko-
schaften Gebrauch.
management.
Die Entscheidung über die Art der konkret vorge-
Das operationelle Risiko wird anhand qualitativer
nommenen Refinanzierung wird durch Marktgege-
Maßnahmen gesteuert. Mittels regelmäßiger Risk
benheiten beeinflusst, während die Zinsbindungs-
Maps wird umfassend über die Risiken berichtet;
dauer den Vorgaben des ALM -Komitees unterliegt.
eine bereichsübergreifende Risikokommunikation
sensibilisiert alle Unternehmenseinheiten für
Die Volkswagen Financial Services AG nutzt sämt-
operationelle Risiken.
liche Auswirkungen des differenzierten externen
Ratings der Volkswagen Bank GmbH, um zinsgüns-
Vor dem Hintergrund des Neuen Baseler Akkords
tige Refinanzierungsquellen zu erschließen.
zur Eigenkapitalunterlegung werden entsprechende
Maßnahmen zum Aufbau eines Risikomelde- und
52
Die Ratingagentur Moody’s legte das Rating der
-analysesystems für operationelle Risiken derzeit
Volkswagen Bank GmbH auf „Prime 1“ für den
erarbeitet; ein bereichsübergreifendes Projekt ist
kurzfristigen bzw. „A2“ für den langfristigen Bereich
bereits etabliert. Dabei wird im Rahmen dieses
Lagebericht
Projekts am Aufbau einer zentralen Schadensfall-
reduzieren die möglichen Personalrisiken, Schulun-
datenbank sowie an der Quantifizierung der opera-
gen sowie Seminare gewährleisten die fachliche
tionellen Risiken durch Einsatz von Self-Assess-
Qualifikation und persönliche Weiterbildung, eine
ment-Analysen gearbeitet.
durchgängige Funktionstrennung hilft, Fehlverhalten zu vermeiden.
Im Folgenden wird auf die wesentlichen operationellen Risiken näher eingegangen:
Prozessrisiko
Die Geschäftsprozesse und das interne Kontrollsys-
IT- und Systemrisiko
tem werden, permanent und qualitativ abgesichert,
Insbesondere die globale Vernetzung der Volks-
den geänderten Bedingungen angepasst. In diesem
wagen Financial Services AG erfordert die Definition
Zusammenhang hat das Zentrale Kredit- und Risiko-
und Umsetzung sicherheitsrelevanter organisatori-
management u. a. center- und länderübergreifende
scher Strukturen und Prozesse. Zu diesem Zweck
Organisationsrichtlinien erarbeitet (z. B. Outsour-
finden seit dem Jahr 2002 standardisierte Security
cing-Richtlinie, Produktgenehmigungsprozess), die
Audits statt. Außerdem wurde eine global erreich-
durch den Vorstand genehmigt wurden. Bereichs-
bare Koordinierungsstelle für Computerstörfälle
bezogene Regelungen und Prozesse für das Kredit-
(Computer Emergency Response Team) eingerichtet.
und Leasinggeschäft werden durch das Zentrale
Kredit- und Risikomanagement qualitätsgesichert
Das Management möglicher IT-Risiken in Projekten
und nach Prüfung freigegeben.
erfolgt durch einen standardisierten und weltweit
einheitlichen Prozess.
Externes Risiko
Bei externen Risiken handelt es sich i. d. R. um
Generell nimmt die Volkswagen Financial Services
Risiken, die außerhalb des Unternehmens liegen,
AG auch weiterhin erhebliche Investitionen in die
z. B. politische, naturgebundene Vorfälle oder an
Risikoprophylaxe vor: So ist der Systembetrieb in
einen Service Provider ausgelagerte Prozesse.
spiegelbildlichen Rechenzentren aufgebaut, um
Insbesondere Letztere sind für die Volkswagen
einen störungsfreien Betrieb sicherzustellen. Die
Financial Services AG wesentlich.
permanent ansteigende Bedeutung von Internetanwendungen führte zur Schaffung erweiterter organi-
Das Risiko bei einer Zusammenarbeit mit einem
satorischer Strukturen und Prozesse. Diese wurden
Service Provider besteht darin, dass durch außer-
durch periodische Notfallübungen und weiterent-
planmäßige Vertragskündigung oder Ausfall des
wickelte Regelungen zur Sicherstellung schneller
Service Providers Geschäftsprozesse nicht mehr ab-
Reaktionszeiten bei Systemausfällen ergänzt.
gewickelt werden können oder durch mangelhafte
Qualität Leistungsstörungen und damit Verluste
Darüber hinaus gewährleisten die neben dem
entstehen. In diesem Zusammenhang erarbeitete
Einsatz von Virenscannern und Firewall-Systemen
das Zentrale Kredit- und Risikomanagement einen
bestehenden Zugriffs- und Zugangsberechtigungs-
center- und länderübergreifenden Genehmigungs-
konzepte die Vertraulichkeit, Integrität und Verfüg-
prozess für risikorelevante Outsourcing-Aktivitäten.
barkeit von Systemen und Daten.
Rechtsrisiko
Personalrisiko
Das Erkennen und die Begrenzung von Rechtsrisi-
Um möglichen Personalrisiken – wie z. B. erhöhter
ken stellen eine wesentliche Verantwortung des
Personalfluktuation, mangelhafter Personalverfüg-
Rechtswesens der Volkswagen Financial Services
barkeit, unzureichender Personalqualifikation oder
AG dar. Ihm obliegen die kontinuierliche Beobach-
menschlichem Fehlverhalten – vorzubeugen, hat
tung der rechtlichen Rahmenbedingungen sowie
das Personalwesen in Zusammenarbeit mit dem
die Überprüfung und die Qualitätssicherung der
jeweils betroffenen Fachbereich Maßnahmen
Vertragsgestaltungen.
umgesetzt: Geeignete organisatorische Regelungen
53
Lagebericht
Sonstiges Risiko
Um den gesetzlichen und bankaufsichtsrechtlichen
Restwertrisiko
Anforderungen Rechnung zu tragen, hat die Volks-
Das Management der Restwertrisiken stellt eine
wagen Financial Services AG im Jahr 2005 im Rah-
vollständige Risikoidentifikation, -quantifizierung,
men ihrer Wertberichtigungspolitik unter Berück-
-analyse und -steuerung sicher. Dabei werden die
sichtigung der Neuregelung zu IAS 39 und Basel II
Risiken in einem übergreifenden und standardisier-
ein neues Risikovorsorgemodell zum 31. Dezember
ten Prozess in Form eines Regelkreises transparent
2005 eingesetzt.
dargestellt. Durch die Art der Prozessgestaltung ist
neben einem professionellen Restwertrisikoma-
Seit 2005 existiert für die Volkswagen Bank GmbH
nagement auch eine systematische Verbesserung
ein von der Volkswagen AG und Volkswagen Finan-
und Weiterentwicklung des Umgangs mit Restwert-
cial Services AG differenziertes externes Rating (bei
risiken sichergestellt.
Moody’s) bzw. differenzierter Ausblick (bei Standard
& Poor’s) seitens der Ratingagenturen. Dadurch
Die Risikoidentifikation ist durch ein etabliertes
erschließt die Volkswagen Financial Services AG
Genehmigungsverfahren gewährleistet. Die Risiko-
zinsgünstigere Refinanzierungsquellen.
quantifizierung der Restwertrisiken erfolgt regelmäßig in unterjährigen Abständen mittels einzelver-
Auch weiterhin wird die Volkswagen Financial
traglicher Bewertungsmethoden und -systemen.
Services AG in die Optimierung des umfassenden
Dabei werden den vertraglich vereinbarten Restwer-
Steuerungssystems und der Risikomanagement-
ten erzielbare Marktwerte gegenübergestellt, die
Systeme investieren, um den gesetzlichen Anforde-
aus den Daten externer Provider und eigenen Ver-
rungen gerecht zu werden.
marktungsdaten generiert werden.
In der Risikoanalyse werden die Ergebnisse aus der
Personalbericht
Risikoquantifizierung hinsichtlich ihres Risikopotenzials bewertet und mit Risikovorsorge unterlegt. Im
Themenschwerpunkte der Personalarbeit der
Rahmen der Risikosteuerung überprüft das Zentrale
Volkswagen Financial Services AG waren im Jahr
Kredit- und Risikomanagement regelmäßig die An-
2005 die sich aus der wachsenden Organisation
gemessenheit der Risikovorsorge sowie das Rest-
ergebenden internationalen Personalthemen,
wertrisikopotenzial und berichtet dieses quartals-
einhergehend mit neuen Personalentwicklungs-
weise an den Vorstand und Aufsichtsrat der
maßnahmen, die Implementierung der Konzern-
Volkswagen Financial Services AG. Der Umfang der
leitlinien sowie die Gründung der FSVision GmbH.
eingegangenen Restwertrisiken ist gering, da ein
Großteil der Restwertrisiken durch Rückkaufsver-
Personaldaten
einbarungen mit Dritten abgesichert ist (indirekte
Volkswagen Financial Services AG beschäftigte zum
Risiken).
31. Dezember 2005 insgesamt 4.968 (Vorjahr: 5.253)
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter. Davon waren
3.595 (Vorjahr: 3.487) bzw. 72,4 % in Deutschland
Die Volkswagen Financial Services AG geht im
beschäftigt. Die Mitarbeiterfluktuation lag in
Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit verantwortungs-
Deutschland mit 0,7 % deutlich unter dem Branchen-
bewusst finanzielle Risiken ein, um Marktchancen
durchschnitt (3,1 %).
gezielt wahrnehmen zu können. Grundlage hierfür
ist ein umfassendes System der Identifizierung,
79 Auszubildende werden zurzeit in Deutschland
Überwachung und Steuerung von Risiken als
beschäftigt – somit sechs (7,6 %) mehr als zum
ganzheitlicher Bestandteil eines risiko- und rendite-
letzten Einstellungstermin.
orientierten Steuerungssystems. Wesentliche
Anteilseignerrisiken ergeben sich aus der 50%Beteiligung der Volkswagen Bank GmbH an der
LeasePlan Corporation N.V., Amsterdam. Die
Eintrittswahrscheinlichkeit dieses Anteilseignerrisikos ist niedrig.
54
Lagebericht
Wachsende internationale Anforderungen
Audit durchgeführt. Das darauf aufbauende
2005 hat sich die internationale Ausrichtung der
Management- Entwicklungsprogramm beinhaltet
Personalarbeit der Volkswagen Financial Services
Management-Trainings-Veranstaltungen, wie z. B.
AG weiter verstärkt. Einhergehend mit der neuen
Führen und Projektmanagement bei der Volkswagen
Regional-Management-Struktur wurden Human-
Financial Services AG, individuelle Coaching-
Resource-Schlüsselprozesse definiert und für alle
Maßnahmen und zielgerichtete weitere Einsatzpla-
Konzerngesellschaften international einheitliche
nungen. Hierdurch werden Manager auf die anste-
Standards für die Personalarbeit festgelegt.
henden Markt- und Führungsherausforderungen
individuell vorbereitet. Der internationale Roll-out
Das Unternehmen setzt mit einem neuen internatio-
für das gesamte Programm startete im letzten
nalen Talent-Management-Ansatz einen stärkeren
Quartal 2005.
Fokus auf die Persönlichkeit junger Talente und
internationale Karriereentwicklungen. Im Rahmen
Mit Unterstützung des Inhouse-Trainingscenters
dieses Programms sind in 2005 eine verstärkte Zahl
wurden verstärkt Schulungsmaßnahmen mit dem
von Auslandseinsätzen weltweit durchgeführt und
Schwerpunkt Versicherungsgeschäft durchgeführt.
individuelle Entwicklungsmaßnahmen initiiert
Das Konzept des Trainingscenters hat sich bewährt –
worden.
die Anzahl der geschulten Mitarbeiterinnen und
Mitarbeiter hat sich im abgelaufenen Geschäftsjahr
Als wesentliches Ergebnis des hausinternen
mehr als verdreifacht.
Projekts zur „Stärkung der 2. Management-Ebene“
Konzernleitlinien
wurde für die Führungskräfte ein Management-
Auch im Geschäftsjahr 2005 standen die Entwicklung und Implementierung der Konzernleitlinien im
konzernweiten Fokus. Die Leitlinien unterstützen die
Schaffung eines Arbeitsumfelds, in dem alle Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter ihr volles Leistungspotenzial erbringen können. Als Teil des Prozesses
wurden Befragungen, Informationsrunden und
Workshops, in denen konkrete strukturelle und
Mitarbeiter – verteilt auf die einzelnen Länder
Stand 31.12. 2005
verhaltensbezogene Maßnahmen vereinbart
3.595
wurden, flächendeckend durchgeführt. Bis Mitte
2005 hatten von der obersten Managementebene
ausgehend etwa 99 % der Belegschaft an Work402
shops teilgenommen und Commitments darüber
vereinbart, wie und zu welchen Leitlinien konkrete
Veränderungen erreicht werden sollen.
F
A
S
J
NL
AU
GR
B
10
I
10
CZ
25
GB
27
D
28
38
62
78
118
153
203
219
Mitarbeiter gesamt:
4.968
E
IR
D – Deutschland; GB – Großbritannien; CZ –Tschechien; I – Italien; F – Frankreich;
A – Österreich; S – Schweden; J – Japan; NL – Niederlande; AU – Australien; GR – Griechenland;
B – Belgien; E – Spanien; IR – Irland
55
Lagebericht
Arbeitszufriedenheit und Leistungsbereitschaft
FSV ision
Durch ein präventives Gesundheitsmanagement-
Mit der Gründung der FSV ision GmbH, einer
konzept wurde eine Steigerung der Arbeitszufrie-
Servicegesellschaft für Finanzdienstleistungen,
denheit und Leistungsfähigkeit erreicht. Die aktive
wurde im Jahr 2005 eine Plattform für Finanzdienst-
Unterstützung der Vereinbarkeit von Beruf und
leistungen geschaffen, die auch anderen Finanz-
Familie trägt einen wesentlichen Anteil an diesem
dienstleistern offen stehen soll. Zusätzlich werden
Ergebnis. So nutzen über 19 % aller Beschäftigten in
durch die Initiative positive Impulse für die nachhal-
Deutschland das Angebot flexibler Teilzeitmodelle
tige Entwicklung der Region Braunschweig ermög-
und 123 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter im Jahr
licht und neue Arbeitsplätze geschaffen.
2005 während und nach der Elternzeit ein Wiedereinstiegsmodell. Dieses erleichtert durch ergänzende fachliche Qualifikationen und stark reduzierte
Ausblick
Stundenzahl die Rückkehr in das Unternehmen.
Weltwirtschaft weiterhin auf Wachstumskurs
Der mit dem Diversity-Management eingeschlagene
Trotz erheblicher Belastungen aufgrund hoher Öl-
Weg der Volkswagen Financial Services AG wurde
und Rohstoffpreise ist die Weltwirtschaft auf ihrem
durch die Verleihung eines Sonderpreises im Rah-
Wachstumskurs geblieben.
men des Unternehmenswettbewerbs „Erfolgsfaktor
Familie 2005“ besonders anerkannt. Mit dem Preis
Für das Jahr 2006 gehen wir davon aus, dass das
des Bundesministeriums für Familie, Senioren,
Weltwirtschaftswachstum trotz der weiterhin
Frauen und Jugend werden Unternehmen ausge-
dämpfenden Effekte durch die hohen Ölpreise
zeichnet, die sich mit ihren Programmen verstärkt
in etwa das Vorjahresniveau erreichen wird.
für die Vereinbarkeit von Familie und Beruf einsetzen.
Wachstumszentren der Weltwirtschaft werden
Die Themenfelder Arbeitszufriedenheit und Leis-
Nordamerika und Asien, insbesondere China,
tungsfähigkeit unterzieht die Volkswagen Financial
bleiben. Die japanische Wirtschaft wird ihr modera-
Services AG einem regelmäßigen Benchmarking.
tes Wachstum fortsetzen.
Im Jahr 2005 erhielt unser Unternehmen das
Gütesiegel „TOP JOB 2004“ und wurde damit als
In den USA wird sich aufgrund der Belastungen
hervorragender Arbeitgeber im Rahmen eines
durch die hohen Energiepreise und einer restrik-
bundesweiten branchenübergreifenden Arbeit-
tiveren Geldpolitik die BIP -Zuwachsrate leicht
geberwettbewerbs ausgezeichnet.
vermindern.
Kompetenzpool
In Westeuropa wird sich die Zuwachsrate des
Der Kompetenzpool wurde als Instrument der
Bruttoinlandsprodukts 2006 auf ca. 2,2 % erhöhen.
flexiblen Personalplanung weiter ausgebaut. Bei
Die deutsche Wirtschaft wird angesichts der wieder
der Auswahl wird darauf geachtet, Mitarbeiterinnen
gestiegenen internationalen Wettbewerbsfähigkeit
und Mitarbeiter zu gewinnen, die im Rahmen ihrer
von der positiven Entwicklung der Weltwirtschaft
Entwicklungsplanung ihre Kompetenzen und ihr
profitieren und ihren Exportaufschwung fortsetzen.
Wissen weiter ausbauen wollen. Die Einsatzplanung
Allerdings wird die Binnennachfrage aufgrund des
wird so gesteuert, dass der Abbau von Kapazitäts-
weiterhin schwachen Wachstums des privaten
spitzen gefördert und der Aufbau neuer Geschäfts-
Konsums nur verhalten zunehmen. Daher wird sich
felder unterstützt werden. Langfristiges Ziel ist,
in Deutschland 2006 wiederum nur ein geringes
durch systematische Rotation sowie Qualifizierung
Wirtschaftswachstum von ca. 1,5 % ergeben.
on- und off-the-job bereichsübergreifendes Arbeiten zu fördern und damit Veränderungsprozesse im
Die weltweite Automobilnachfrage im Jahr 2006
Unternehmen gezielter zu begleiten.
wird gegenüber dem Vorjahr nur leicht wachsen.
Ursache für diese Entwicklung sind die zu erwartenden rückläufigen Pkw-Neuzulassungen in der
Region Westeuropa und eine leichte Abschwächung
der positiven Zuwachsraten in Südamerika und
China. In Mexiko rechnen wir mit einem Wachstum
von 2,9 %.
56
Lagebericht
In den USA rechnen wir mit einem auf dem Niveau
Zusätzlich wird die Volkswagen Financial Services
des Vorjahres liegenden Gesamtmarkt. Aufgrund
AG insbesondere auf dem deutschen Markt neue
der hohen Benzinpreise erwarten wir bei den
strategische Geschäftsfelder aufbauen. Die forma-
leichten Nutzfahrzeugen, insbesondere den Sport
len Voraussetzungen für den Eintritt ins Drittmarkt-
Utility Vehicles, stärkere Verkaufsrückgänge als bei
geschäft wurden durch die Gründung der FSVision
den Personenkraftwagen. Der kanadische Pkw-
GmbH für die Entwicklung, den Vertrieb und die
Markt wird voraussichtlich um 0,6 % wachsen.
Abwicklung eigener und fremder Finanzdienstleistungen geschaffen. Ergänzt wird diese Strategie der
Wachstumsmotor der Weltautomobilnachfrage
Diversifizierung durch eine selektive Expansion auf
bleibt dagegen auch im laufenden Jahr die Region
internationalen Märkten.
Asien-Pazifik. Der höchste Nachfragezuwachs wird
sich voraussichtlich wieder in China zeigen, wo über-
Die Volkswagen Financial Services AG ist seit dem
durchschnittliche Steigerungen im Privatkunden-
1. Januar 2006 für die Koordination der weltweiten
geschäft erwartet werden.
Finanzdienstleistungsaktivitäten des Volkswagen
Konzerns verantwortlich. Im Zuge dieser Neuord-
In Westeuropa wird sich das Pkw-Gesamtmarkt-
nung wird die rechtliche und wirtschaftliche Zweck-
volumen im Jahr 2006 voraussichtlich leicht verrin-
mäßigkeit einer Anbindung der lateinamerikani-
gern. Steigerungen in den großen nationalen
schen Finanzdienstleistungsgesellschaften der
Märkten können nur in Frankreich und Italien
Volkswagen AG an die Volkswagen Financial
erwartet werden.
Services AG geprüft. Die rechtliche Selbstständigkeit der nordamerikanischen Tochter Volkswagen
In Zentral- und Osteuropa ist ebenfalls von weiter
Credit Incorporation bleibt davon unberührt.
steigenden Pkw-Verkäufen auszugehen.
In den kommenden Geschäftsjahren gilt es, die
Aufgrund vorgezogener Käufe infolge der geplan-
geschilderte Strategie nachhaltig und ergebnis-
ten Mehrwertsteuererhöhung werden auch die
orientiert weiterzuführen. Zusätzliches Ergebnis-
Neuzulassungen auf dem deutschen Pkw-Markt
potenzial wird insbesondere in einer weiteren
ansteigen.
Ausschöpfung der Ertragspotenziale entlang der
automobilen Wertschöpfungskette gesehen.
Entwicklung der Volkswagen Financial Services AG
Vor diesem Hintergrund sind auch die Erwartungen
Zentrale Einflussfaktoren für die künftige Entwick-
hinsichtlich der Entwicklung des Finanzdienstleis-
lung sind insbesondere die Absatzsituation auf den
tungsgeschäfts auf verhaltenes Wachstum ausge-
Automobilmärkten, die Refinanzierungsmöglichkei-
richtet. Neben dem Leasing- und Finanzierungsge-
ten und eine wettbewerbsfähige Cost Income Ratio.
schäft werden die Anstrengungen in den übrigen
Wir haben uns das Ziel gesetzt, über ein nachhaltiges
Geschäftsfeldern sukzessive erweitert.
Kostenmanagement, weitere Prozessoptimierungen
sowie Produktivitätsverbesserungen unsere Wett-
Mit der im abgelaufenen Geschäftsjahr 2005
bewerbsposition zu verbessern.
vereinbarten, erweiterten Zusammenarbeit mit der
Allianz AG und der Gründung der Volkswagen
Bei stabilen Erträgen aus Kreditgeschäften und
Reinsurance AG i. G. wurde die Stärkung des Ver-
einem stabilen Netto-Ertrag aus Leasinggeschäften
sicherungsbereichs als ein Kerngeschäft der Volks-
sowie einer weiterhin positiven Entwicklung des
wagen Financial Services AG fortgesetzt. Die Ent-
Provisionsergebnisses erwarten wir in einem
wicklung dieses Geschäfts wird auch 2006 und in
schwieriger werdenden Marktumfeld eine Stabili-
den Folgejahren einen Schwerpunkt bilden. Beab-
sierung des Ergebnisses.
sichtigt sind, neben der operativen Geschäftsaufnahme der Volkswagen Reinsurance AG, die
Über die geschilderten Vorgänge hinaus trat nach
fahrzeugbezogene Tarifierung und Produktgestal-
Abschluss des Geschäftsjahres 2005 keine Entwick-
tung sowie die Übernahme der Kfz-Haftpflichtscha-
lung von besonderer Bedeutung auf.
denbearbeitung durch die Volkswagen Financial
Services AG.
57
58
60 Gewinn- und Verlustrechnung
61 Bilanz
62 Aufstellung der erfassten Erträge und Aufwendungen
63 Kapitalflussrechnung
64 Anhang
64 Allgemeine Angaben
64 Grundlagen der Konzernrechnungslegung
64 Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
74 Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung
79 Erläuterungen zur Bilanz
100 Erläuterungen zu Finanzinstrumenten
103 Segmentberichterstattung
106 Sonstige Erläuterungen
111 Wesentliche Gesellschaften
113 Bestätigungsvermerk des Konzernabschlussprüfers
Hiroshi Tsuzuki, Bilanzierung
„Seit zwei Jahren bin ich im Team für die Bilanzierung der Region Asien-Pazifik verantwortlich. Die internationale Zusammenarbeit ist eine spannende Herausforderung und die gemeinsame Arbeit hilft, unsere
internationalen Märkte gut zu verstehen.“
59
Gewinn- und Verlustrechnung
des Konzerns der Volkswagen Financial Services AG vom 1. 1. bis 31. 12. 2005
Anhang
Erträge aus Kreditgeschäften
Netto-Ertrag aus Leasinggeschäften vor Risikovorsorge
Zinsaufwendungen
Überschuss aus Kreditund Leasinggeschäften
vor Risikovorsorge
Risikovorsorge aus dem
Kredit- und Leasinggeschäft
1.1. – 31.12. 2005
Mio. ¤
1.1. – 31.12. 2004
Mio. ¤
1.528
1.462
4,5
828
799
3,6
1.006
973
3,4
(19)
1.350
1.288
4,8
(9, 20, 31)
300
183
63,9
1.050
1.105
– 5,0
Überschuss aus Kreditund Leasinggeschäften
nach Risikovorsorge
Provisionserträge
275
244
12,7
Provisionsaufwendungen
132
150
– 12,0
Provisionsüberschuss
Ergebnis aus derivativen
Finanzinstrumenten
(21)
143
94
52,1
(10, 22)
30
– 51
X
123
25
X
Ergebnis aus nach der
Equity-Methode bewerteten
Gemeinschaftsunternehmen
Ergebnis aus übrigen
Finanzanlagen
(23)
6
–1
X
Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
(24)
730
693
5,3
Sonstiges betriebliches
Ergebnis
(25)
74
88
– 15,9
696
567
22,8
– 207
– 226
– 8,4
489
341
43,4
Steuern vom Einkommen
und vom Ertrag
Jahresüberschuss
60
Veränderung
in %
(6, 26)
Bilanz
des Konzerns der Volkswagen Financial Services AG zum 31. 12. 2005
Aktiva
Barreserve
Forderungen an Kreditinstitute
Anhang
31.12. 2005
Mio. ¤
31.12. 2004
Mio. ¤
Veränderung
in %
(7, 27)
180
241
– 25,3
(8, 28, 30)
689
3.496
– 80,3
Forderungen an Kunden aus
Kundenfinanzierung
Händlerfinanzierung
Leasinggeschäft
Direktbankgeschäft
sonstigen Forderungen
Forderungen an Kunden gesamt
15.534
14.810
4,9
6.614
6.815
– 2,9
11.832
11.035
7,2
77
53
45,3
1.161
748
55,2
(8, 29, 30, 31)
35.218
33.461
5,3
(10, 32)
485
512
– 5,3
(33)
1.339
1.278
4,8
Übrige Finanzanlagen
(11, 33)
77
62
24,2
Immaterielle Vermögenswerte
(12, 34)
52
62
– 16,1
Sachanlagen
(13, 35)
177
182
– 2,7
(14, 36)
1.024
1.580
– 35,2
Als Finanzinvestition
gehaltene Immobilien
(14, 36)
11
20
– 45,0
Aktive latente Steuern
(6, 37)
336
200
68,0
(38)
169
249
– 32.1
39.757
41.343
– 3,8
Anhang
31.12. 2005
Mio. ¤
31.12. 2004
Mio. ¤
Veränderung
in %
Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten
(15, 39)
3.300
3.368
– 2,0
Kunden
(15, 39)
12.467
12.427
0,3
(40)
16.786
18.540
– 9,5
(10, 41)
140
174
– 19,5
(16, 17, 42)
250
220
13,6
(6, 43)
762
599
27,2
Derivative Finanzinstrumente
Nach der Equity-Methode
bewertete Gemeinschaftsunternehmen
Sonstige Aktiva
Gesamt
Passiva
Verbriefte Verbindlichkeiten
Derivative Finanzinstrumente
Rückstellungen
Passive latente Steuern
Sonstige Passiva
(44)
195
247
– 21,1
Nachrangkapital
(45)
1.533
1.798
– 14,7
Eigenkapital
(46)
4.324
3.970
8,9
Gezeichnetes Kapital
441
441
—
Kapitalrücklage
2.237
1.955
14,4
Gewinnrücklagen
1.039
1.411
– 26,4
607
163
X
Konzernbilanzgewinn
Gesamt
39.757
41.343
– 3,8
61
Aufstellung der erfassten Erträge und Aufwendungen
Mio. ¤
2005
2004
– 15
–8
13
– 13
6
8
Währungsumrechnungsdifferenzen
23
–1
Latente Steuern auf Gewinnrücklagen
–3
5
Direkt im Eigenkapital erfasste Erträge und Aufwendungen
24
–9
Ergebnis nach Steuern
489
341
Erfasste Erträge und Aufwendungen
513
332
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste
Cash flow Hedges:
– im Eigenkapital erfasste Fair-Value-Änderungen
– in die Gewinn- und Verlustrechnung übernommen
Das Eigenkapital wird unter Anhangsangabe (46) erläutert.
62
Kapitalflussrechnung
des Konzerns der Volkswagen Financial Services AG vom 1. 1. bis 31. 12. 2005
Mio. ¤
Jahresüberschuss
Abschreibungen, Wertberichtigungen und Zuschreibungen
Veränderung der Rückstellungen
Veränderung anderer zahlungsunwirksamer Posten
Ergebnis aus der Veräußerung von Finanz- und Sachanlagevermögen
Zinsergebnis und Dividendenerträge
Sonstige Anpassungen
Veränderung der Forderungen an Kreditinstitute
Veränderung der Forderungen an Kunden
Veränderung der sonstigen Aktiva
2005
2004
489
341
689
605
69
6
– 41
– 248
4
266
– 1.260
– 1.192
243
303
2.732
– 2.769
– 1.800
– 4.473
25
9
Veränderung der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
194
578
Veränderung der Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
288
1.273
– 1.754
5.017
0
14
2.266
2.165
– 1.006
– 973
– 244
– 309
894
613
566
414
– 1.056
– 1.064
Veränderung der verbrieften Verbindlichkeiten
Veränderung der sonstigen Passiva
Erhaltene Zinsen und Dividenden
Gezahlte Zinsen
Ertragsteuerzahlungen
Cash flow aus laufender Geschäftstätigkeit
Einzahlungen aus der Veräußerung von vermieteten Vermögenswerten und
von als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien
Auszahlungen aus dem Erwerb von vermieteten Vermögenswerten und
von als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien
Einzahlungen aus der Veräußerung von Tochter- und Gemeinschaftsunternehmen
74
1.045
– 27
– 2.175
34
146
– 80
– 95
– 489
– 1.729
282
1.504
Ergebnisabführung an die Volkswagen AG
– 483
– 466
Mittelveränderung aus Nachrangkapital
– 265
194
– 466
1.232
241
125
894
613
Cash flow aus Investitionstätigkeit
– 489
– 1.729
Cash flow aus Finanzierungstätigkeit
– 466
1.232
0
0
180
241
Auszahlungen aus dem Erwerb vonTochter- und Gemeinschaftsunternehmen
Einzahlungen aus der Veräußerung von übrigen Anlagewerten
Auszahlungen aus dem Erwerb von übrigen Anlagewerten
Cash flow aus Investitionstätigkeit
Einzahlungen aus Kapitalveränderungen
Cash flow aus Finanzierungstätigkeit
Zahlungsmittelbestand zum Ende der Vorperiode
Cash flow aus laufender Geschäftstätigkeit
Effekte aus Wechselkursveränderungen
Zahlungsmittelbestand zum Ende der Periode
Erläuterungen zur Kapitalflussrechnung sind unter Anhangsangabe (52) dargestellt.
63
Anhang
Allgemeine Angaben
Neben der Gewinn- und Verlustrechnung und der
Bilanz beinhaltet der IFRS -Konzernabschluss als
Die Volkswagen Financial Services Aktiengesell-
weitere Komponenten erstmalig die Aufstellung der
schaft (VW FS AG) besteht in der Rechtsform der
erfassten Erträge und Aufwendungen, die Kapital-
Aktiengesellschaft. Sie hat ihren Sitz in Braun-
flussrechnung und den Anhang. Der separate
schweig, Gifhorner Straße, und ist im Handelsregis-
Bericht über die Risiken der künftigen Entwicklung
ter Braunschweig (HRB 3790) eingetragen.
(Risikobericht gemäß § 315 Abs. 1 HGB) ist im
Lagebericht auf den Seiten 47 – 54 enthalten.
Gegenstand des Unternehmens ist die Entwicklung,
der Vertrieb und die Abwicklung eigener und fremder
Finanzdienstleistungen im In- und Ausland, die der
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Förderung des Geschäfts der Volkswagen AG und
der mit ihr verbundenen Unternehmen zu dienen ge-
(1) Grundsätze
eignet sind.
Alle Unternehmen des Konzernkreises haben
ihren Jahresabschluss zum Stichtag 31.12. 2005
Die Volkswagen AG , Wolfsburg, ist alleinige Gesell-
aufgestellt.
schafterin der Muttergesellschaft VW FS AG. Zwischen der Volkswagen AG und der VW FS AG besteht
Die Rechnungslegung im Konzern der VW FS AG
ein Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag.
erfolgt entsprechend IAS 27 nach konzerneinheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden.
Die Jahresabschlüsse der Gesellschaften des Konzerns der VW FS AG werden in den Konzernabschluss
Betragsangaben erfolgen in Millionen Euro (Mio. ¤),
der Volkswagen AG , Wolfsburg, einbezogen, der beim
soweit nichts anderes vermerkt ist.
Amtsgericht Braunschweig (HRB 100 484) hinterlegt
wird.
Um die Klarheit der Darstellung zu verbessern, haben
wir einzelne Posten der Gewinn- und Verlustrechnung und der Bilanz zusammengefasst und im An-
Grundlagen der Konzernrechnungslegung
hang erläutert.
Mit den durch das Bilanzrechtsreformgesetz (BilReG)
(2) Konzernkreis
eingetretenen Änderungen besteht für die Volks-
Zum Kreis der vollkonsolidierten Konzernunter-
wagen Financial Services AG erstmals die Pflicht
nehmen gehören grundsätzlich Gesellschaften,
einen Konzernabschluss zu erstellen. Der Konzern-
bei denen die VW FS AG direkt oder indirekt die
abschluss zum 31.12. 2005 wurde nach den Interna-
Möglichkeit besitzt, die Finanz- und Geschäfts-
tional Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie
politik derart zu bestimmen, dass der Konzern der
in der EU anzuwenden sind, und den Auslegungen
VW FS AG aus der Tätigkeit dieser Unternehmen
des International Financial Reporting Interpretation
Nutzen zieht (Tochterunternehmen). Die Einbezie-
Committee (IFRIC) sowie den ergänzend nach § 315a
hung in den Konsolidierungskreis beginnt mit dem
Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen
Zeitpunkt, ab dem die Möglichkeit der Beherr-
Vorschriften erstellt. Alle bis zum 31.12. 2005 vom
schung besteht; sie endet bei Wegfall der Beherr-
International Accounting Standards Board (IASB)
schungsmöglichkeit. Zum Bilanzstichtag werden
verabschiedeten IFRS , deren Anwendung für das
fünf inländische und 14 ausländische Tochterge-
Geschäftsjahr 2005 Pflicht war, wurden in diesem
sellschaften vollkonsolidiert. Zusätzlich sind fünf
Konzernabschluss berücksichtigt. Zusätzlich wurde
Zweckgesellschaften (Special Purpose Entities),
der überarbeitete IAS 19 bereits für das Geschäfts-
deren Vermögen bei wirtschaftlicher Betrachtungs-
jahr 2005 angewendet. Den Anforderungen des
weise dem Konzern der VW FS AG zuzurechnen ist,
IAS 30 wurde durch entsprechende Aufgliederung
im Konzernabschluss enthalten.
der Posten in Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz
sowie im Anhang Rechnung getragen.
64
Zum 1.1. 2005 wurden sämtliche Anteile an der VW
Beteiligungen, Europcar Renting S.A., Madrid, und
Versicherungsvermittlungs-GmbH, Wolfsburg, von
Unirent – Comércio e Aluguer de Bens de Equipa-
der Volkswagen AG erworben und vollkonsolidiert.
mento e Consumo S.A., Lissabon, an die LeasePlan
Die Volkswagen Finance Belgium S.A., Brüssel,
Gruppe veräußert. Die Volkswagen Financial
die das Factoring-Geschäft mit freien Importeuren
Services AG ist indirekt an der LeasePlan Corpora-
durchführt, wurde zum 14.10. 2005 ebenfalls von
tion N.V. zu 50 % beteiligt. Die Konzernbilanzsumme
der Volkswagen AG erworben und vollkonsolidiert.
reduzierte sich durch die Endkonsolidierungen
Die gesamten Anschaffungskosten aus diesen Er-
insgesamt um ca. 1 Mrd. ¤. Trotz der Veränderungen
werben lagen unter 1 Mio. ¤. Aus Wesentlichkeits-
des Konsolidierungskreises ist die Vergleichbarkeit
gründen erfolgte keine Neubewertung. Der Gesamt-
zum Vorjahr weiterhin gewährleistet.
umsatz dieser Gesellschaften für 2005 belief sich
auf 24 Mio. ¤. Das Gesamtjahresergebnis 2005
Sieben ausländische Gemeinschaftsunternehmen
betrug 11 Mio. ¤.
einschließlich deren Tochtergesellschaften werden
mit dem anteiligen Eigenkapital in den Konzern-
Die Europcar Fleet Services GmbH wurde auf die
abschluss einbezogen. Vier ausländische Gemein-
Volkswagen Leasing GmbH verschmolzen. Auf-
schaftsunternehmen sowie vier assoziierte Unter-
grund der Einstellung der Geschäftstätigkeit wur-
nehmen werden zu Anschaffungskosten bzw.
den zwei Gesellschaften endkonsolidiert. Zur Bün-
niedrigeren Zeitwerten im Konzernabschluss
delung der Aktivitäten im Flottengeschäft wurden
geführt, da sie für die Vermittlung eines den tatsäch-
die im Vorjahr vollkonsolidierten Gesellschaften
lichen Verhältnissen entsprechenden Bildes der
Europcar Interrent Lease S.r.l., Rom, inklusive deren
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns
der VW FS AG nur von untergeordneter Bedeutung
sind. Der Ausweis erfolgt in den übrigen Finanzanlagen. Unter den Gemeinschaftsunternehmen
werden auch solche Gesellschaften geführt, bei
denen der Konzern der VW FS AG über die Mehrheit der Stimmrechte und des Kapitals verfügt,
wenn gemäß den Gesellschaftsverträgen wesentliche Entscheidungen nur einstimmig getroffen
werden können (Minority Protection).
Aufgrund der Anteilsquote an Gemeinschaftsunternehmen sind dem Konzern folgende Werte zuzurechnen:
2005
2004
115
300
Forderungen an Kunden
2.857
2.255
5.341
4.425
Sonstige Aktiva
1.477
1.356
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
2.697
4.002
442
597
4.041
954
Sonstige Passiva
1.319
1.588
Eigenkapital
Mio. ¤
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
1.291
1.195
Erträge
809
455
Aufwendungen
687
404
65
Nicht konsolidiert werden Tochterunternehmen,
menttest unterzogen (Impairment-only-Approach),
sofern sie für den Konzern der VW FS AG von unter-
bei dem die Werthaltigkeit des Goodwills überprüft
geordneter Bedeutung sind. Insgesamt sind dies fünf
wird. Ist die Werthaltigkeit nicht mehr gegeben,
inländische und elf ausländische Gesellschaften.
erfolgt eine außerplanmäßige Abschreibung. Anderenfalls wird der Wertansatz des Goodwills
Weiterhin bestehen im Ausland zwölf Betriebsstät-
unverändert gegenüber dem Vorjahr beibehalten.
ten, die von drei inländischen verbundenen Unter-
Soweit der Kaufpreis der Beteiligung die identifi-
nehmen errichtet wurden.
zierbaren Vermögenswerte und Schulden unterschreitet, ist die Differenz ertragswirksam im
Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden insgesamt
Erwerbsjahr zu vereinnahmen. Goodwills werden
drei Tochterunternehmen gekauft und ein Tochter-
bei den Tochterunternehmen in deren funktionaler
unternehmen gegründet. Die Anschaffungs- und
Währung geführt.
Gründungskosten betrugen insgesamt 10 Mio. ¤ und
sind im Wesentlichen bei der Gründung der Volks-
Die im Rahmen des Erwerbsvorgangs zu ihrem
wagen Reinsurance AG i.G. entstanden. Weiterhin
beizulegenden Zeitwert neu bilanzierten Vermö-
wurden fünf Tochterunternehmen sowie der Anteil
genswerte und Schulden werden über die jeweilige
an einem Gemeinschaftsunternehmen verkauft.
Laufzeit planmäßig abgeschrieben. Ist die Nut-
Daraus ergaben sich Verkaufserlöse in Höhe von
zungsdauer unbestimmt, wird ein eventueller Ab-
insgesamt 127 Mio. ¤.
wertungsbedarf analog zur Vorgehensweise beim
Goodwill ermittelt.
Unter Textziffer (60) sind die wesentlichen Gesellschaften des Konzerns der VW FS AG aufgeführt. Die
Auf Geschäftsbeziehungen von Unternehmen
Aufstellung des gesamten Anteilsbesitzes wird beim
innerhalb des Konsolidierungskreises basierende
Handelsregister Braunschweig (HRB 3790) hinterlegt.
Forderungen, Verbindlichkeiten, Aufwendungen
und Erträge werden im Rahmen der Schulden- bzw.
(3) Konsolidierungsgrundsätze
Aufwands- und Ertragskonsolidierung eliminiert,
Die Kapitalkonsolidierung erfolgt durch Verrechnung
wobei die für den Konzern der VW FS AG geltenden
der Beteiligungsbuchwerte mit dem anteiligen neu
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden ange-
bewerteten Eigenkapital der Tochtergesellschaften
wendet werden.
zum Zeitpunkt ihres Erwerbs bzw. der erstmaligen
Einbeziehung in den Konzernabschluss.
Ergebniswirksame Konsolidierungsvorgänge
unterliegen der Abgrenzung latenter Steuern.
Bei erstmalig konsolidierten Tochterunternehmen
Anteile an Tochterunternehmen, die wegen unter-
werden die Vermögenswerte und Schulden mit
geordneter Bedeutung nicht konsolidiert werden,
ihrem beizulegenden Wert zum Erwerbszeitpunkt
und sonstige Beteiligungen sind unter den übrigen
bewertet. Soweit der Kaufpreis der Beteiligung die
Finanzanlagen ausgewiesen.
identifizierbaren Vermögenswerte und Schulden
übersteigt, entsteht ein Goodwill. Dieser wird
Konzerninterne Geschäfte werden zu marktüblichen
einem einmal jährlich durchzuführenden Impair-
Bedingungen getätigt. Daraus entstehende Zwischenergebnisse werden eliminiert.
Der Anteil der Volkswagen AG am Eigenkapital und
Ergebnis von einer Tochtergesellschaft ist kleiner als
0,5 Mio. ¤ und wird daher nicht als separater Posten
innerhalb des Eigenkapitals ausgewiesen.
66
(4) Währungsumrechnung
Die zum Konzern der VW FS AG gehörenden ausländischen Gesellschaften sind selbstständige Teileinheiten, deren Abschlüsse nach dem Konzept
der „funktionalen Währung“ umgerechnet werden.
Danach sind alle Aktiv- und Passivposten mit Ausnahme des Eigenkapitals mit dem Bilanzstichtagskurs umzurechnen, das Eigenkapital dagegen wird
mit Ausnahme der Rücklage für Cash flow Hedges
und der Rücklage für versicherungsmathematische
Gewinne und Verluste zu historischen Kursen
geführt. Die sich hieraus ergebenden Währungsumrechnungsdifferenzen werden ergebnisneutral
behandelt und als gesonderte Position im Eigenkapital ausgewiesen.
Die Bewegungsdaten im Anlagespiegel werden
zum gewichteten Jahresdurchschnittskurs umgerechnet. Der rechnerische Angleich zu den mit
Kassa-Mittelkursen des Vorjahres umgerechneten
Vorträgen und den Jahresdurchschnittskursen der
Bewegungsdaten zu den mit dem Kassa-Mittelkurs
des laufenden Jahres umgerechneten Endbeständen erfolgt in einer gesonderten Zeile „Währungsänderungen“.
In der Gewinn- und Verlustrechnung kommen gewichtete Jahresdurchschnittskurse zur Anwendung.
Das Bilanzergebnis wird zum Kassa-Mittelkurs am
Bilanzstichtag umgerechnet. Die Differenz zwischen
dem rechnerischen Jahresergebnis und dem Bilanzergebnis zum Stichtagskurs wird ergebnisneutral
in eine gesonderte Position zwischen dem Jahresergebnis und dem Bilanzgewinn eingestellt.
Bilanz
Mittelkurs am 31. 12.
Gewinn- und Verlustrechnung
Durchschnittskurs
¤
2005
2004
2005
2004
Australien
AUD
1,6109
1,7459
1,6326
1,6892
Tschechische Republik
CZK
29,0000
30,4640
29,7853
31,9084
Großbritannien
GBP
0,68530
0,70505
0,68391
0,67857
Japan
JPY
138,9000
139,6500
136,8704
134,3979
Schweden
SEK
9,3885
9,0206
9,2801
9,1252
67
(5) Ertrags- und Aufwandsrealisierung
Aktive latente Steuern auf noch nicht genutzte
Erträge und Aufwendungen werden zeitanteilig ab-
steuerliche Verlustvorträge werden dann bilanziert,
gegrenzt und in der Periode erfolgswirksam, der sie
wenn es wahrscheinlich ist, dass in der Zukunft
wirtschaftlich zuzurechnen sind.
zu versteuernde Gewinne in der gleichen Steuer-
Die Ertragsrealisierung in der Gewinn- und Verlust-
-verpflichtungen gleicher Fälligkeit gegenüber der-
rechnung erfolgt grundsätzlich nach der Effektiv-
selben Steuerbehörde werden saldiert. Abzinsungen
zinsmethode. Erträge aus Finanzierungs- und
für latente Steuern werden nicht vorgenommen.
einheit anfallen. Latente Ertragsteueransprüche und
Leasinggeschäften sowie Aufwendungen für deren
Refinanzierung sind im Überschuss aus Kredit-
Der dem Ergebnis vor Steuern zuzurechnende
und Leasinggeschäften enthalten. Zinsen für Fremd-
Steueraufwand ist in der Gewinn- und Verlustrech-
kapital werden nicht aktiviert.
nung des Konzerns als Position Steuern vom Einkommen und vom Ertrag ausgewiesen und in den
Im Provisionsergebnis sind Erträge und Aufwen-
Erläuterungen in laufende und latente Ertragsteuern
dungen aus der Versicherungsvermittlung sowie
des Geschäftsjahres aufgeteilt. Sonstige nicht
Provisionen aus dem Finanzierungsgeschäft ent-
ertragsabhängige Steuern werden in der Position
halten.
allgemeine Verwaltungsaufwendungen erfasst.
Dividenden werden zum Zeitpunkt des rechtlichen
(7) Barreserve
Anspruchs, d. h. grundsätzlich mit Ausschüttungs-
Die Barreserve wird zum Nennwert ausgewiesen.
beschluss, vereinnahmt.
(8) Forderungen
Die allgemeinen Verwaltungskosten setzen sich zu-
Originär ausgereichte Forderungen an Kreditinsti-
sammen aus dem Personal- und Sachaufwand, den
tute und Kundenforderungen werden zu fortgeführ-
Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle
ten Anschaffungskosten nach der Effektivzinsme-
Vermögenswerte sowie den sonstigen Steuern.
thode bilanziert. Gewinne oder Verluste aus der
Entwicklung der fortgeführten Anschaffungskosten
Im sonstigen betrieblichen Ergebnis sind als wesent-
werden einschließlich der Effekte aus Wechselkurs-
liche Bestandteile Erträge aus Endkonsolidierungen
veränderungen erfolgswirksam erfasst. Bei kurz-
und aus der Weiterberechnung an verbundene
fristigen Forderungen (Restlaufzeit bis ein Jahr)
Unternehmen enthalten.
wird aus Wesentlichkeitsgründen auf eine Auf-/
Abzinsung verzichtet.
(6) Ertragsteuern
Laufende Ertragsteueransprüche und -verpflichtun-
Forderungen in Fremdwährung werden zum Mittel-
gen sind mit den Steuersätzen bewertet, in deren
kurs am Bilanzstichtag umgerechnet.
Höhe die Erstattung von bzw. Zahlung an die jeweiligen Steuerbehörden erwartet wird. Laufende
(9) Risikovorsorge
Ertragsteuern werden in der Regel unsaldiert
Den Ausfallrisiken des Bankgeschäfts tragen wir
ausgewiesen.
durch die Bildung von Einzelwertberichtigungen
und portfoliobasierten Wertberichtigungen, die
Latente Steueransprüche und -verbindlichkeiten
gemäß IAS 39 revised gebildet werden, in vollem
berechnen sich aus unterschiedlichen Wertansätzen
Umfang Rechnung. Die erstmalige Anwendung des
eines bilanzierten Vermögenswerts oder einer Ver-
IAS 39 revised wurde zum 1.1. 2005 vorgenommen.
pflichtung und dem jeweiligen steuerlichen Wertan-
Die die Vorjahre betreffenden Effekte daraus wur-
satz. Hieraus resultieren in der Zukunft voraussicht-
den in der Bilanz zum 1.1. 2005 direkt im Eigenkapital
lich Ertragsteuerbelastungs- oder -entlastungseffekte
gebucht. Dieser Effekt wird in der Eigenkapitalent-
(temporäre Unterschiede). Sie sind mit den landes-
wicklung separat dargestellt. Eine Anpassung der
spezifischen Ertragsteuersätzen des jeweiligen Sitz-
entsprechenden Vorjahreszahlen wurde nicht vorge-
lands bewertet, deren Gültigkeit für die entspre-
nommen, da die Ermittlung der periodenspezifi-
chende Periode ihrer Realisierung zu erwarten ist.
schen Effekte aus dieser Änderung undurchführbar
war (IAS 8.24). Ursache hierfür ist, dass die erfor-
68
derlichen Daten in den entsprechenden Vorperioden
Derivate werden als Sicherungsinstrument zur Ab-
nicht in der Art und Weise erfasst wurden, die eine
sicherung des beizulegenden Zeitwerts oder zur
Ermittlung der Vergleichszahlen ermöglicht hätte
Absicherung zukünftiger Cash flows eingesetzt. Wir
(IAS 8.50).
wenden Hedge-Accounting gemäß IAS 39 nur bei
hochwirksamen Sicherungsgeschäften an.
Für die bei Kunden- und Bankforderungen vorhandenen Bonitätsrisiken bei signifikanten indivi-
Änderungen des beizulegenden Zeitwerts eines
duellen Forderungen (z. B. Forderungen aus der
Derivats, das als Absicherung des beizulegenden
Händlerfinanzierung und mit Großkunden) sind
Zeitwerts bestimmt wurde und die erforderlichen
nach konzerneinheitlichen Maßstäben Einzelwert-
Voraussetzungen des IAS 39 erfüllt, werden wie
berichtigungen in Höhe des bereits eingetretenen
auch die dem abgesicherten Risiko zurechenbare
Ausfalls (incurred-loss) gebildet worden. Nicht-
Änderung des beizulegenden Zeitwerts des ge-
signifikante Forderungen (z. B. Forderungen aus der
sicherten Vermögenswerts oder der gesicherten
Kundenfinanzierung) sowie signifikante Individual-
Schuld (Grundgeschäft) erfolgswirksam erfasst. Die
forderungen ohne Hinweise auf Wertminderungen
Ergebniseffekte der Derivate und der Grundgeschäf-
werden anhand vergleichbarer Kreditrisikomerkma-
te gleichen sich grundsätzlich gegeneinander aus.
le zu homogenen Portfolien zusammengefasst und
nach Risikoklassen aufgeteilt. Solange noch keine
Änderungen des beizulegenden Zeitwerts eines
gesicherte Erkenntnis vorliegt, welche Forderung
Derivats, das als Absicherung zukünftiger Cash
ausgefallen ist, werden für die Ermittlung der Wert-
flows bestimmt wurde und die entsprechenden
minderungshöhe durchschnittliche historische Aus-
Voraussetzungen erfüllt, werden direkt im Eigen-
fallwahrscheinlichkeiten des jeweiligen Portfolios
kapital in der Rücklage für Cash flow Hedges
herangezogen. Die Angemessenheit der Wertbe-
erfasst. Die hier abgegrenzten Beträge werden in
richtigungen wird regelmäßig im Rahmen des so
den Perioden in der Gewinn- und Verlustrechnung
genannten back-testing überprüft.
erfasst, in denen sich die variabel verzinsliche
Bilanzposition oder die vorhergesehene Transaktion
Der Ausweis der Forderungen in der Bilanz erfolgt
erfolgswirksam auswirkt.
zum Nettobuchwert. Erläuterungen zur Risikovorsorge sind unter Textziffer (31) gesondert darge-
Änderungen der beizulegenden Zeitwerte von
stellt. Die Risikovorsorge für außerbilanzielle
Derivaten, die die Voraussetzungen des IAS 39 für
Geschäfte – Avale, Indossamentsverbindlichkeiten,
Hedge-Accounting nicht erfüllen, werden erfolgs-
Kreditzusagen – wird als Rückstellung für Risiken
wirksam erfasst.
aus dem Kreditgeschäft gezeigt.
Der Konzern der VW FS AG dokumentiert alle BeUneinbringliche Forderungen werden direkt abge-
ziehungen zwischen Sicherungsinstrumenten und
schrieben, Eingänge auf abgeschriebene Forderun-
gesicherten Positionen. Die Effektivität wird lau-
gen werden erfolgswirksam erfasst.
fend beurteilt. Geschäfte, die ausschließlich Spekulationszwecken dienen sollen, existieren nicht im
(10) Derivative Finanzinstrumente
Konzern der VW FS AG .
Die derivativen Finanzinstrumente setzen sich zusammen aus den Vermögenswerten bzw. Verpflichtungen aus Hedge-ineffektiven und Hedge-effektiven Sicherungsgeschäften. Alle Derivate sind zum
beizulegenden Zeitwert (Fair-Value) bewertet und
werden unter Textziffer (22) separat dargestellt. Die
Bilanzierung beginnt mit dem Erfüllungstag.
Der Fair-Value wird anhand von Bankbestätigungen
oder anhand von geeigneten, den Anforderungen
des IAS 39 genügenden IT -gestützten Bewertungsmethoden ermittelt.
69
(11) Übrige Finanzanlagen
zungsdauer wird jährlich überprüft. Die Werthaltig-
Als übrige Finanzanlagen weisen wir Beteiligungen
keit dieser Vermögenswerte wird durch einen Ver-
und Anteile an nicht konsolidierten Tochterunterneh-
gleich zwischen Buchwert und erzielbarem Betrag
men aus. Die Bilanzierung erfolgt zu Anschaffungs-
gemäß IAS 36 zum Bilanzstichtag vorgenommen.
kosten, da für diese Gesellschaften kein aktiver Markt
Bei entsprechendem Bedarf erfolgt eine außerplan-
existiert und die Fair-Values nicht mit vertretbarem
mäßige Abschreibung auf den niedrigeren erziel-
Aufwand ermittelt werden können.
baren Betrag.
(12) Immaterielle Vermögenswerte
Goodwills werden einem einmal jährlich durch-
Entgeltlich erworbene immaterielle Vermögenswer-
zuführenden Impairmenttest unterzogen. Ist die
te mit begrenzter Nutzungsdauer, im Wesentlichen
Werthaltigkeit nicht mehr gegeben, wird eine
Software, werden zu Anschaffungskosten aktiviert
außerplanmäßige Abschreibung vorgenommen.
und planmäßig linear über ihre wirtschaftliche
Nutzungsdauer von drei Jahren abgeschrieben.
Zur Ermittlung der Werthaltigkeit von Goodwills
Eigenentwickelte Software wird unter den Voraus-
wird der nach der Discounted Cash flow-Methode
setzungen des IAS 38 aktiviert. Die Abschreibung
ermittelte Unternehmenswert herangezogen. Basis
erfolgt ebenfalls linear über drei Jahre. An jedem
hierfür ist die vom Management erstellte aktuelle
Bilanzstichtag wird eingeschätzt, ob Anhaltspunkte
Planung. Die Planungsprämissen werden jeweils an
dafür vorliegen, dass ein immaterieller Vermögens-
den aktuellen Erkenntnisstand angepasst. Dabei
wert mit begrenzter Nutzungsdauer wertgemindert
werden angemessene Annahmen zu makroökono-
ist. Gegebenenfalls wird dann ein Vergleich des
mischen Trends sowie historische Entwicklungen
Buchwertes mit dem erzielbaren Betrag durchge-
berücksichtigt. Für die Ermittlung der Cash flows
führt und eine außerplanmäßige Abschreibung auf
werden grundsätzlich die erwarteten Wachstums-
den niedrigeren erzielbaren Betrag vorgenommen.
raten der entsprechenden Märkte zugrunde gelegt.
Der erzielbare Betrag ist der höhere der beiden
Beträge aus beizulegendem Zeitwert abzüglich der
(13) Sachanlagen
Verkaufkosten und Nutzungswert. Der beizulegende
Sachanlagen – Grundstücke und Gebäude sowie
Zeitwert ist der Betrag, der in einer Transaktion zu
Betriebs- und Geschäftsausstattung – werden zu
Marktbedingungen zwischen sachverständigen,
Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige
vertragswilligen Parteien erzielt werden könnte. Der
Abschreibungen, entsprechend der voraussicht-
Nutzungswert ergibt sich aus dem Barwert der
lichen wirtschaftlichen Nutzungsdauer, bewertet.
künftigen Cash flows, der voraussichtlich aus dem
Die Abschreibung erfolgt linear pro rata temporis
Vermögenswert abgeleitet werden kann.
über die voraussichtliche Nutzungsdauer. Geringwertige Anschaffungen werden im Zugangsjahr
Immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmter
vollständig abgeschrieben und ausgebucht.
Nutzungsdauer (z. B. Lizenzen) werden nicht abgeschrieben. Das Vorliegen einer unbestimmten Nut-
Planmäßige Abschreibungen erfolgen hauptsächlich aufgrund der folgenden Nutzungsdauern:
70
Sachanlagen
Nutzungsdauer
Gebäude und Grundstückseinrichtungen
10 bis 50 Jahre
Betriebs- und Geschäftsausstattung
3 bis 10 Jahre
Außerplanmäßige Abschreibungen werden bei Vorlie-
ge lineare Abschreibungen über die Vertragsdauer
gen der Voraussetzungen des IAS 36 vorgenommen,
auf den kalkulatorischen Restbuchwert. Wertmin-
d. h., wenn der erzielbare Nettoveräußerungspreis
derungen, die aufgrund des Impairmenttests nach
bzw. der Nutzungswert des betroffenen Vermögens-
IAS 36 ermittelt werden, werden durch außerplan-
werts unter den Buchwert gesunken ist. Sofern die
mäßige Abschreibungen und Anpassung der Ab-
Gründe für eine in Vorjahren vorgenommene außer-
schreibungsraten berücksichtigt. Zuschreibungen
planmäßige Abschreibung entfallen, erfolgen ent-
erfolgen, sofern die Gründe für eine in Vorjahren
sprechende Zuschreibungen. Steuerliche Sonder-
vorgenommene außerplanmäßige Abschreibung
abschreibungen finden keine Berücksichtigung.
entfallen. Außerplanmäßige Abschreibungen
sowie Zuschreibungen sind im Netto-Ertrag aus
Der Abschreibungsaufwand ist in den allgemeinen
Leasinggeschäften vor Risikovorsorge enthalten.
Verwaltungskosten enthalten. Erträge aus Zuschrei-
Die Leasingerlöse werden linear über die Vertrags-
bungen sind im sonstigen betrieblichen Ergebnis
laufzeit erfasst und beinhalten den Zins- und
enthalten.
Tilgungsanteil.
(14) Leasinggeschäft
Grundstücke und Gebäude, die der Erzielung von
Konzern als Leasinggeber
Mieterträgen dienen (Investment Property), werden
Der Konzern der VW FS AG betreibt sowohl das
erstmals unter der neu aufgenommenen Position
Finanzierungsleasinggeschäft als auch – allerdings
als Finanzinvestition gehaltene Immobilien in der
in erheblich geringerem Umfang – das Operating-
Bilanz ausgewiesen und zu fortgeführten Anschaf-
Leasinggeschäft. Gegenstand dieser Geschäfte sind
fungskosten bilanziert. Aufgrund des Ausweises im
im Wesentlichen Kraftfahrzeuge sowie in geringem
Vorjahr in der Bilanzposition vermietete Vermö-
Umfang Grundstücke und Gebäude und Ausstat-
genswerte wurden die Vorjahreszahlen im vorlie-
tungsgegenstände für die Händlerbetriebe.
genden Abschluss entsprechend angepasst. Dabei
handelt es sich grundsätzlich um Vermietungen an
Beim Finanzierungsleasing geht das wirtschaftliche
Händlerbetriebe. Die darüber hinaus im Anhang
Eigentum auf den Leasingnehmer über. In der Kon-
enthaltenen Zeitwerte werden von der jeweiligen
zernbilanz werden daher Forderungen aus Finan-
Gesellschaft durch Diskontieren der geschätzten
zierungsleasing innerhalb der Forderungen an
zukünftigen Zahlungsflüsse mit dem Marktzinssatz
Kunden ausgewiesen, wobei der Nettoinvestitions-
ermittelt. Abschreibungen erfolgen linear über die
wert grundsätzlich den Anschaffungskosten des
vereinbarte Nutzungsdauer von zehn bis 50 Jahren.
Leasinggegenstands entspricht. In der Gewinn- und
Wertminderungen, die aufgrund des Impairment-
Verlustrechnung werden die Zinserträge aus diesen
tests nach IAS 36 ermittelt werden, werden durch
Geschäften unter den Leasingerträgen ausgewie-
außerplanmäßige Abschreibungen berücksichtigt.
sen. Die vom Kunden gezahlten Zinsen werden
dabei so vereinnahmt, dass eine konstante periodische Verzinsung der ausstehenden Leasingforderungen erfolgt.
Beim Operating-Leasinggeschäft verbleibt das wirtschaftliche Eigentum an dem Gegenstand des
Vertrags beim Leasinggeber. In der Konzernbilanz
erfolgt in diesem Fall ein Ausweis der Leasinggegenstände in der gesonderten Position Vermietete
Vermögenswerte, bewertet zu den Anschaffungsbzw. Herstellungskosten, vermindert um planmäßi-
71
Konzern als Leasingnehmer
Bei den Beitragszusagen geht der Konzern der
Der Ausweis der gezahlten Leasingraten aus
VW FS AG über die Entrichtung von Beitragszahlun-
Operating-Leasingverhältnissen erfolgt unter den
gen an zweckgebundene Fonds hinaus keine weite-
allgemeinen Verwaltungsaufwendungen.
ren Leistungsverpflichtungen ein. Die Aufwendungen
aus Beitragszahlungen der laufenden Periode wer-
Beim Finanzierungsleasing werden die jeweiligen
den im Personalaufwand ausgewiesen. Im Berichts-
gemieteten Vermögenswerte zu Anschaffungskosten
jahr sind Leistungen an beitragsorientierte Alters-
bzw. zum niedrigeren Barwert der Mindestleasing-
versorgungspläne in Höhe von 2 Mio. ¤ (Vorjahr:
zahlungen aktiviert und linear entsprechend der
2 Mio. ¤) erfolgt.
wirtschaftlichen Nutzungsdauer oder über die
kürzere Laufzeit des Leasingvertrags abgeschrieben.
Bei den Leistungszusagen werden Rückstellungen
Die aus den künftigen Leasingraten resultierenden
für Pensionsverpflichtungen für Zusagen aus
Zahlungsverpflichtungen sind abgezinst als Ver-
Alters-, Invaliden- und Hinterbliebenenleistungen
bindlichkeit passiviert.
gebildet. Grundlage für die Bewertung von
Leistungszusagen sind versicherungsmathemati-
(15) Verbindlichkeiten
sche Gutachten, die gemäß IAS 19 (Employee
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und
Benefits) nach dem international üblichen Anwart-
gegenüber Kunden werden zu fortgeführten
schaftsbarwertverfahren (Projected-Unit-Credit-
Anschaffungskosten nach der Effektivzinsmethode
Methode) ermittelt werden. Dabei werden die
bilanziert. Gewinne oder Verluste aus der Wertent-
zukünftigen Verpflichtungen auf der Grundlage der
wicklung der fortgeführten Anschaffungskosten
zum Bilanzstichtag anteilig erworbenen Leistungs-
werden einschließlich der Effekte aus Wechselkurs-
ansprüche bewertet. Bei der Bewertung werden
veränderungen erfolgswirksam erfasst. Bei kurzfris-
Trendannahmen relevanter Einflussgrößen, die sich
tigen Verbindlichkeiten (Restlaufzeit bis ein Jahr)
auf die Leistungshöhe auswirken, berücksichtigt.
wird aus Wesentlichkeitsgründen auf eine Auf-/
Abzinsung verzichtet.
Seit dem 1.1. 2001 werden die Versorgungsaufwendungen für neue Anwartschaften von Arbeitnehmern
Verbindlichkeiten in Fremdwährung werden zum
durch einen externen Pensionsfonds finanziert. Der
Mittelkurs am Bilanzstichtag umgerechnet.
jährliche vergütungsabhängige Versorgungsaufwand wird treuhänderisch durch den VW Pension
(16) Rückstellungen für Pensionen und
Trust e. V. in speziellen Fonds angelegt. Da die treu-
ähnliche Verpflichtungen
händerisch verwalteten Fondsanteile die Voraus-
In Deutschland besteht eine beitragsorientierte ge-
setzungen von IAS 19 als Planvermögen erfüllen,
setzliche Grundversorgung der Arbeitnehmer, die
erfolgt eine Verrechnung mit den Rückstellungen.
Rentenzahlungen in Abhängigkeit vom Einkommen
Dieses Modell bietet durch die Fondsanlage die
und von den geleisteten Beiträgen übernimmt.
Möglichkeit zur Steigerung der Versorgungsan-
Abgaben an die gesetzliche Rentenversicherung
sprüche und sichert diese zusätzlich auch noch
wurden von inländischen Gesellschaften in Höhe
vollständig ab.
von 17 Mio. ¤ (Vorjahr: 16 Mio. ¤) geleistet.
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste
Für die betriebliche Altersversorgung von Mitarbei-
ergeben sich aus Änderungen versicherungsmathe-
tern bestehen beitrags- und leistungsorientierte Ver-
matischer Annahmen und Abweichungen zwischen
sorgungszusagen. Während bei den Beitragszusagen
der erwarteten und der tatsächlichen Entwicklung
(Defined Contribution Plans) aufgrund gesetzlicher
der Berechnungsparameter. Durch die Überarbei-
oder vertraglicher Bestimmungen bzw. auf freiwilli-
tung des IAS 19 wurde ein weiteres Wahlrecht für die
ger Basis Beiträge an staatliche oder private Renten-
Behandlung versicherungsmathematischer Gewinne
versicherungsträger gezahlt werden, werden Leis-
oder Verluste geschaffen. Danach können versiche-
tungszusagen (Defined Benefit Plans) im Wege der
rungsmathematische Gewinne oder Verluste nun-
Bildung von Rückstellungen und seit 2001 auch
mehr auch in der Periode ihrer Entstehung erfolgs-
durch Zuführung in einen externen Pensionsfonds
neutral im Eigenkapital erfasst werden. Im Konzern
finanziert.
72
der VW FS AG wurde von diesem Wahlrecht Gebrauch gemacht, um entscheidungsrelevantere Informationen über die aktuelle Höhe der Pensionsverpflichtungen zu vermitteln. Die im Eigenkapital
erfassten Beträge werden in der Aufstellung der erfassten Erträge und Aufwendungen ausgewiesen.
Die Inanspruchnahme der erfolgsneutralen Verrechnung versicherungsmathematischer Gewinne und
Verluste stellt einen Methodenwechsel gemäß IAS 8
dar. Daher war die bilanzielle Behandlung der versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste
zum 1.1. 2004 anzupassen. Dies führte zu einer Erhöhung der Pensionsrückstellungen um 20 Mio. ¤.
Entsprechend wurde der Eröffnungsbilanzwert der
Gewinnrücklagen, vermindert um den Effekt latenter Steuern, um 13 Mio. ¤ gekürzt. Weiterhin waren
die im Jahr 2004 in der Gewinn- und Verlustrechnung erfolgswirksam erfassten versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste erfolgsneutral
in den Positionen allgemeine Verwaltungsaufwendungen und Steuern vom Einkommen und vom
Ertrag zu stornieren, woraus sich eine Ergebnisentlastung von weniger als 1 Mio. ¤ ergab.
Wesentliche angewandte versicherungsmathematische Prämissen der Landesgesellschaften:
Deutschland
Ausland
31.12. 2005
31.12. 2004
31.12. 2005
31.12. 2004
Erwartete Erträge aus Planvermögen
5,00
5,75
5,90
6,80
Rechnungszinsfuß
4,25
5,00
2,00 – 4,75
2,00 – 5,50
Gehaltsentwicklung
1,50
1,75
3,80
4,00
Rentenanpassung
1,00
1,50
2,50 – 2,80
2,50 – 3,00
Fluktuationsrate
1,40
1,40
3,80
4,00
%
(17) Sonstige Rückstellungen
Sonstige Rückstellungen werden in Übereinstimmung mit IAS 37 für ungewisse Verbindlichkeiten
gegenüber Dritten und drohende Verluste aus
schwebenden Geschäften in Höhe der zu erwartenden Inanspruchnahmen gebildet.
(18) Treuhandgeschäfte
Geschäfte, die eine Verwaltung oder Platzierung
von Vermögenswerten für fremde Rechnung zur
Basis haben – Treuhandgeschäfte –, werden gemäß
IAS 30 in der Bilanz nicht ausgewiesen.
73
Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung
(19) Überschuss aus Kredit- und Leasinggeschäften
vor Risikovorsorge
Mio. ¤
2005
2004
Zinserträge aus Kredit- und Geldmarktgeschäften
1.528
1.462
Erträge aus Leasinggeschäften
2.232
2.056
Aufwendungen aus dem Leasinggeschäft
1.057
909
347
348
Zinsaufwendungen
1.006
973
Gesamt
1.350
1.288
Abschreibungen auf vermietete Vermögenswerte und als
Finanzinvestition gehaltene Immobilien
In den Erträgen aus Leasinggeschäften sind Mieterträge aus als Finanzinvestition gehaltenen
Immobilien in Höhe von 3 Mio. ¤ (Vorjahr: 9 Mio. ¤)
enthalten.
Die außerplanmäßigen Abschreibungen aufgrund
des Impairmenttests bei den vermieteten Vermögenswerten betrugen 14 Mio. ¤ (Vorjahr: 6 Mio. ¤)
und sind in den Abschreibungen auf vermietete Vermögenswerte enthalten. Erträge aus Zuschreibungen auf in Vorjahren vorgenommene außerplanmäßige Abschreibungen auf vermietete Vermögenswerte betrugen 30 Mio. ¤ (Vorjahr: 1 Mio. ¤) und sind
in den Erträgen aus Leasinggeschäften enthalten.
Die Zinsaufwendungen beinhalten Refinanzierungsaufwendungen für die Kredit- und Leasinggeschäfte.
74
(20) Risikovorsorge aus dem Kredit- und
Leasinggeschäft
Die Risikovorsorge stellt sich in der Gewinn- und
Verlustrechnung des Konzerns wie folgt dar:
2005
2004
Zuführung zur Risikovorsorge
419
324
Auflösung von Risikovorsorge
226
207
Direktabschreibungen
121
79
14
13
300
183
Mio. ¤
Eingänge auf abgeschriebene Forderungen
Gesamt
(21) Provisionsüberschuss
(23) Ergebnis aus übrigen Finanzanlagen
Im Provisionsüberschuss von 143 Mio. ¤ (Vorjahr:
Das Ergebnis aus übrigen Finanzanlagen beinhaltet
94 Mio. ¤) sind 233 Mio. ¤ (Vorjahr: 202 Mio. ¤) Er-
Dividenden- und Veräußerungsergebnisse aus
träge aus der Versicherungsvermittlung enthalten.
Beteiligungen und Anteilen an nicht konsolidierten
verbundenen Unternehmen sowie Erträge und
(22) Ergebnis aus derivativen Finanzinstrumenten
Aufwendungen aus Wertpapieren des Anlagever-
In dieser Position sind die Ergebnisse aus Hedge-
mögens.
Geschäften und aus Hedge-ineffektiven Derivaten
enthalten.
Das Ergebnis aus Hedge-Geschäften beinhaltet
Erträge und Aufwendungen aus der Fair-ValueBewertung von Sicherungsgeschäften und Grundgeschäften. Unter den Hedge-ineffektiven Derivaten
weisen wir Erträge und Aufwendungen aus dem
ineffektiven Teil von Hedge-effektiven Sicherungsgeschäften sowie aus Marktwertänderungen von
Derivaten aus, die nicht die Voraussetzungen des
IAS 39 für das Hedge-Accounting erfüllen. Weiter-
hin werden hier Erträge und Aufwendungen aus
Marktwertänderungen von Derivaten ausgewiesen,
die als Zins-Sicherungsinstrument für konzerninterne Grundgeschäfte dienen.
Das Ergebnis aus Hedge-effektiven Geschäften
belief sich auf 6 Mio. ¤ (Vorjahr: – Mio. ¤). Das
Ergebnis aus Hedge-ineffektiven Geschäften betrug
24 Mio. ¤ (Vorjahr: – 51 Mio. ¤). Darüber hinaus
wurden keine Fair-Value-Änderungen von Finanzinstrumenten erfasst.
75
(24) Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
Die allgemeinen Verwaltungsaufwendungen setzen
sich wie folgt zusammen:
Mio. ¤
2005
2004
Personalaufwand
347
337
Sachaufwendungen
269
264
Kosten für Werbung, Öffentlichkeitsarbeit und Verkaufsförderung
52
47
Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte
(ohne Goodwill)
60
43
2
2
730
693
2005
2004
2
58
Gewinne aus Endkonsolidierungen
31
—
Erträge aus der Weiterberechnung an Konzernunternehmen
15
19
7
14
—
19
1
1
Übriges betriebliches Ergebnis
18
15
Sonstiges betriebliches Ergebnis
74
88
Sonstige Steuern
Gesamt
In den Sachaufwendungen sind Aufwendungen für
angemietete Vermögenswerte aus Operating-Leasingverträgen in Höhe von 3 Mio. ¤ (Vorjahr: 4 Mio. ¤)
enthalten.
In den allgemeinen Verwaltungskosten sind für das
Geschäftsjahr 2005 gemäß den Anforderungen aus
§ 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB die als Aufwand erfassten
Honorare für die Abschlussprüfung in Höhe von
1 Mio. ¤ und für sonstige Leistungen in Höhe von
2 Mio. ¤ enthalten. Aufwendungen für sonstige
Bestätigungs- und Bewertungsleistungen sowie für
Steuerberatungsleistungen fielen nur in geringfügigem Umfang an.
(25) Sonstiges betriebliches Ergebnis
Das sonstige betriebliche Ergebnis setzt sich wie
folgt zusammen:
Mio. ¤
Gewinne aus dem Verkauf von als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien
Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen
Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte (Goodwill)
Erträge aus der Währungsumrechnung
76
(26) Steuern vom Einkommen und vom Ertrag
Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag
enthalten die aufgrund der steuerlichen Organschaft
von der Volkswagen AG belasteten Steuern, sowie
die Steuern, für die die VW FS AG und die konsolidierten Töchter Steuerschuldner sind, und die
latenten Steuern. Die Ertragsteuern setzen sich wie
folgt zusammen:
Mio. ¤
2005
2004
Effektiver Steueraufwand Inland
– 162
– 307
– 65
– 21
– 227
– 328
Effektiver Steueraufwand Ausland
Effektiver Steueraufwand
davon periodenfremd
–3
Ertrag aus der Auflösung von Steuerrückstellungen und Steuererstattungen
Effektive Steuern vom Einkommen und vom Ertrag
Latenter Steuerertrag /-aufwand Inland
Latenter Steuerertrag /-aufwand Ausland
Latenter Steuerertrag /-aufwand
davon periodenfremd
Gesamt
– 26
13
3
– 214
– 325
25
113
– 18
– 14
7
99
–9
4
– 207
– 226
Im latenten Steueraufwand des Geschäftsjahres
sind latente Steueraufwendungen aus der Nutzung zuvor aktivierter steuerlicher Verlustvorträge
in Höhe von 4 Mio. ¤ (Vorjahr: 11 Mio. ¤) enthalten.
Der tatsächliche Steueraufwand in 2005 in Höhe
von – 207 Mio. ¤ (Vorjahr: – 226 Mio. ¤) war um
60 Mio. ¤ niedriger als der erwartete Steueraufwand von – 267 Mio. ¤ (Vorjahr: – 217 Mio. ¤), der
sich bei Anwendung eines Steuersatzes von 38,3 %
(Vorjahr: 38,3 %) auf das Ergebnis vor Steuern
des Konzerns ergeben hätte. Die nachfolgende
Überleitungsrechnung stellt den Zusammenhang
zwischen den Steuern vom Einkommen und
vom Ertrag und dem Ergebnis vor Steuern im
Geschäftsjahr dar:
77
Mio. ¤
2005
2004
696
567
– 267
– 217
16
14
multipliziert mit dem inländischen Ertragsteuersatz von 38,3 %
(Vorjahr: 38,3 %)
= Rechnerischer Ertragsteueraufwand im Geschäftsjahr
zum inländischen Ertragsteuersatz
+ Effekte aus Steuersatz Inland /Ausland
+ Effekte aus Steuersatzänderungen
2
3
– 23
–5
54
6
+ Effekte aus Verlustvorträgen
0
–6
+ Zeitlich begrenzte Wertansatzunterschiede
ohne Berechnung latenter Steuern
4
0
+ Periodenfremde Steuern
1
– 25
+ Sonstige Abweichungen
6
4
– 207
– 226
+ Auswirkungen aus zeitlich unbegrenzten Wertansatzunterschieden
+ Auswirkungen aufgrund steuerfreier Beteiligungserträge
= Tatsächliche Steuern vom Einkommen und vom Ertrag
Der als Basis für die Überleitungsrechnung ge-
Zum 31.12. 2005 bestanden bisher noch nicht
wählte inländische Ertragsteuersatz setzt sich
genutzte steuerliche Verlustvorträge in Höhe von
zusammen aus dem in Deutschland geltenden
21 Mio. ¤ (Vorjahr: 32 Mio. ¤). Von diesen sind
Körperschaftsteuersatz von 25 % (Vorjahr: 25 %)
21 Mio. ¤ unbegrenzt nutzbar. Realisierbar sind
zuzüglich Solidaritätszuschlag von 5,5 % (Vorjahr:
kurzfristig 1 Mio. ¤ und mittelfristig 6 Mio. ¤.
5,5 %) und einem durchschnittlichen Steuersatz für
die Gewerbesteuer von 16,3 % (Vorjahr: 16,3 %).
Latente Steuern, die direkt im Eigenkapital er-
Unter Beachtung der Abzugsfähigkeit der Gewer-
fasst wurden (Cash flow Hedges, versicherungs-
beertragsteuer ergibt sich ein inländischer Ertrag-
mathematische Verluste), bestanden in Höhe von
steuersatz von 38,3 % (Vorjahr: 38,3 %). Erträge aus
17 Mio. ¤ (Vorjahr: 20 Mio. ¤).
Inlandsbeteiligungen sowie Gewinne aus der Veräußerung von Beteiligungen an inländischen Kapitalgesellschaften unterliegen seit dem 1.1. 2002 in
der Regel nicht der Ertragsbesteuerung.
Die Auswirkungen wegen abweichender Ertragsteuersätze im Ausland entstehen aufgrund der –
im Vergleich zum inländischen Ertragsteuersatz –
abweichenden Ertragsteuersätze der einzelnen
Sitzländer der Konzerngesellschaften, die zwischen
10 und 41 % (Vorjahr: 18 und 42 %) liegen.
Im Geschäftsjahr resultierte aus der Nutzung von
zuvor nicht aktivierten steuerlichen Verlustvorträgen wie im Vorjahr keine Minderung der laufenden
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag.
78
Erläuterungen zur Bilanz
(27) Barreserve
Sicherheiten kommen ebenfalls Sicherungsüber-
In der Barreserve sind Forderungen in Höhe von
eignungen, aber auch Bürgschaften und Grund-
176 Mio. ¤ (Vorjahr: 234 Mio. ¤) an die Deutsche
pfandrechte zum Einsatz. Forderungen aus dem
Bundesbank enthalten.
Leasinggeschäft enthalten Forderungen aus Finanzierungsleasing sowie fällige Forderungen aus ver-
(28) Forderungen an Kreditinstitute
mieteten Vermögenswerten. In den Forderungen
Die Forderungen an Kreditinstitute beinhalten unter
aus Direktbankgeschäft sind von Kunden in An-
anderem Forderungen an drei Gemeinschaftsunter-
spruch genommene Kreditlinien und Überziehungs-
nehmen in Höhe von 248 Mio. ¤ (Vorjahr: 273 Mio. ¤).
kredite enthalten. Die sonstigen Forderungen
beinhalten im Wesentlichen Forderungen an Unter-
(29) Forderungen an Kunden
nehmen des Volkswagen Konzerns.
In den Forderungen an Kunden sind unverbriefte
Forderungen an verbundene Unternehmen in
Die Vertragslaufzeiten liegen in der Regel zwischen
Höhe von 226 Mio. ¤ (Vorjahr: 172 Mio. ¤) und
sechs und 72 Monaten. Die Kreditlinien sind
Forderungen an Gemeinschaftsunternehmen in
grundsätzlich unbefristet eingeräumt. Die Zinssätze
Höhe von 934 Mio. ¤ (Vorjahr: 534 Mio. ¤) enthalten.
liegen zwischen 0,10 % und 17,75 %.
Gegenüber der Alleinaktionärin Volkswagen AG
bestehen Forderungen in Höhe von 50 Mio. ¤
In den Forderungen aus Leasinggeschäften sind
(Vorjahr: 12 Mio. ¤).
fällige Forderungen in Höhe von 106 Mio. ¤ (Vorjahr:
225 Mio. ¤) enthalten.
Forderungen aus Kundenfinanzierungen beinhalten
grundsätzlich Kreditverträge über Fahrzeugfinan-
Die Forderungen aus Operating-Leasinggeschäften
zierungen mit privaten und gewerblichen Kunden.
betragen zum Bilanzstichtag 25 Mio. ¤ (Vorjahr:
Als Sicherheit für die Fahrzeugfinanzierung wird uns
145 Mio. ¤).
in der Regel das Fahrzeug sicherungsübereignet. In
den Händlerfinanzierungen sind Lagerwagenfinan-
Die Forderungen aus Finanzierungsleasing setzen
zierungen sowie Betriebsmittel- und Investitions-
kredite an die Händlerorganisation enthalten. Als
Mio. ¤
31.12. 2005
31.12. 2004
12.850
11.927
bis ein Jahr
4.851
4.665
mehr als ein Jahr bis fünf Jahre
7.986
7.254
13
8
1.043
1.037
11.807
10.890
bis ein Jahr
4.455
4.258
7.340
6.624
12
8
Bruttoforderungen aus Finanzierungsleasing
nach Restlaufzeiten
mehr als fünf Jahre
Noch nicht verdiente Zinsen aus Finanzierungsleasing
Nettoforderungen aus Finanzierungsleasing
nach Restlaufzeiten
79
Der Barwert der am Bilanzstichtag ausstehenden
Mindestleasingzahlungen entspricht im Konzern
der VW FS AG den oben angegebenen Nettoforderungen aus Finanzierungsleasing.
Eine Risikovorsorge auf ausstehende Mindestleasingzahlungen besteht in Höhe von 52 Mio. ¤
(Vorjahr: 70 Mio. ¤).
(30) Restlaufzeiten der Forderungen an Kreditinstitute und an Kunden
Mio. ¤
31.12. 2005
31.12. 2004
31.12. 2005
31.12. 2004
384
3.187
—
—
bis drei Monate
44
36
9.542
9.429
mehr als drei Monate bis ein Jahr
17
30
7.467
7.048
3
2
17.716
16.592
241
241
493
392
689
3.496
35.218
33.461
a) täglich fällig
b) nach Restlaufzeiten
Gesamt
(31) Risikovorsorge im Kredit- und Leasinggeschäft
Die Risikovorsorge im Kredit- und Leasinggeschäft
wird nach konzerneinheitlichen Regeln gebildet
und deckt alle erkennbaren Bonitätsrisiken ab.
Einzelwertberichtigungen
Mio. ¤
Gesamt
2005
2005
2005
378
393
771
—
—
—
Zuführungen
210
209
419
Abgänge
204
137
341
115
—
115
89
137
226
384
465
849
Stand 1.1.
Vortrag neue Gesellschaften
davon Inanspruchnahmen
davon Auflösungen
Risikovorsorge im Kredit- und
Leasinggeschäft zum 31.12.
Die Risikovorsorge wurde in voller Höhe auf
Forderungen an Kunden gebildet.
80
Portfoliobasierte
Wertberichtigungen
Dieser Posten beinhaltet die positiven Marktwerte
aus Hedge-Geschäften und aus Hedge-ineffektiven
Derivaten und setzt sich wie folgt zusammen:
Mio. ¤
31.12. 2005
31.12. 2004
418
495
Vermögenswerte aus Hedge-Geschäften
Fair-Value Hedges auf Vermögenswerte (Währungsrisiko)
1
17
Fair-Value Hedges auf Verbindlichkeiten (Währungsrisiko)
1
9
408
466
Cash flow Hedges auf Zinszahlungen (Währungsrisiko)
0
0
Cash flow Hedges (Zinsrisiko)
8
3
Fair-Value Hedges (Zinsrisiko)
Vermögenswerte aus Hedge-ineffektiven Derivaten
67
17
485
512
Nach der EquityMethode bewertete
Unternehmen
Übrige
Finanzanlagen
Gesamt
1.311
64
1.375
Währungsänderungen/ergebnisneutrale Effekte
21
0
21
Änderungen Konsolidierungskreis
—
0
0
120
14
134
Umbuchungen
–2
2
—
Abgänge
84
1
85
1.366
79
1.445
33
2
35
Währungsänderungen
—
0
0
—
—
—
Zugänge
—
0
0
Umbuchungen
—
—
—
Abgänge
—
0
0
Zuschreibungen
6
0
6
Stand am 31.12.2005
27
2
29
Buchwert 31.12. 2005
1.339
77
1.416
Buchwert 1.1. 2005
1.278
62
1.340
Gesamt
Außer den Hedge-ineffektiven Derivaten sind keine
Finanzinstrumente als held for trading klassifiziert.
(33) Nach der Equity-Methode bewertete Gemeinschaftsunternehmen und übrige Finanzanlagen
Mio. ¤
Anschaffungskosten
Stand am 1.1. 2005
Zugänge
Stand am 31.12.2005
Abschreibungen
Stand am 1.1.2005
81
(34) Immaterielle Vermögenswerte
Konzessionen,
gewerbliche
Schutzrechte und
ähnliche Rechte
sowie Lizenzen
und Rechte an
solchen Werten
Goodwill
Negativer
Unterschiedsbetrag
Sonstige
immaterielle
Vermögenswerte
Gesamt
25
19
–6
118
156
—
—
—
1
1
Änderungen
Konsolidierungskreis
—
—
—
1
1
Zugänge
—
—
—
23
23
Umbuchungen
—
—
—
0
0
Abgänge
—
19
–6
7
20
25
—
—
136
161
7
15
–2
74
94
—
—
—
1
1
Änderungen
—
—
—
0
0
Zugänge
—
—
—
16
16
Umbuchungen
—
—
—
—
—
Abgänge
—
15
–2
7
20
Zuschreibungen
—
—
—
—
—
Außerplanmäßige
Abschreibungen
18
—
—
—
18
Stand am 31.12.2005
25
—
—
84
109
—
—
—
52
52
Buchwert 1.1. 2005
18
4
–4
44
62
Mio. ¤
Anschaffungskosten
Stand am 1.1.2005
Stand am 31.12.2005
Abschreibungen
Stand am 1.1.2005
In den Zugängen der sonstigen immateriellen
Vermögenswerte sind Zugänge zu selbst erstellter
Software in Höhe von 11 Mio. ¤ (Vorjahr: 9 Mio. ¤)
enthalten.
Zum Bilanzstichtag existiert kein Buchwert (Vorjahr: 18 Mio. ¤) von immateriellen Vermögenswerten mit unbestimmter Nutzungsdauer.
82
(35) Sachanlagen
Grundstücke
und Gebäude
Betriebs- und
Geschäftsausstattung
Gesamt
138
141
279
0
1
1
—
1
1
Zugänge
6
51
57
Umbuchungen
0
0
0
Abgänge
1
56
57
143
138
281
28
69
97
0
0
0
—
1
1
Mio. ¤
Anschaffungskosten
Stand am 1.1.2005
Stand am 31.12.2005
Abschreibungen
Stand am 1.1.2005
Zugänge
4
23
27
—
—
—
Abgänge
1
19
20
Zuschreibungen
1
—
1
Stand am 31.12.2005
30
74
104
113
64
177
Buchwert 1.1. 2005
110
72
182
Umbuchungen
In den Grundstücken und Gebäuden sind Anlagen
im Bau mit einem Buchwert von 2 Mio. ¤ (Vorjahr:
2 Mio. ¤) enthalten.
83
(36) Vermietete Vermögenswerte
Mio. ¤
Bewegliche
vermietete
Vermögenswerte
Anzahlungen
auf bewegliche
vermietete
Vermögenswerte
Als Finanzinvestition
gehaltene
Immobilien
Anzahlungen
auf als Finanzinvestition
gehaltene
Immobilien
Gesamt
2.122
9
24
1
2.156
–8
—
0
—
–8
– 1.112
–9
—
—
– 1.121
1.055
—
1
—
1.056
—
—
1
–1
—
693
—
12
—
705
1.364
—
14
—
1.378
551
—
5
—
556
–2
—
0
—
–2
– 274
—
—
—
– 274
332
—
1
—
333
Anschaffungskosten
Stand am 1.1.2005
Änderungen
Zugänge
Umbuchungen
Abgänge
Stand am 31.12.2005
Abschreibungen
Stand am 1.1.2005
Änderungen
Zugänge
Umbuchungen
—
—
—
—
—
251
—
3
—
254
Zuschreibungen
30
—
—
—
30
Außerplanmäßige
Abschreibungen
14
—
—
—
14
Stand am 31.12.2005
340
—
3
—
343
1.024
—
11
—
1.035
Buchwert 1.1. 2005
1.571
9
19
1
1.600
Abgänge
Der Fair-Value der als Finanzinvestition gehaltenen
Aus den unkündbaren Leasing- und Vermietverträ-
Immobilien beträgt 11 Mio. ¤. Für die als Finanz-
gen erwarten wir in den nächsten Jahren folgende
investition gehaltenen Immobilien fielen im Ge-
Zahlungen:
schäftsjahr Erhaltungsaufwendungen in Höhe von
1 Mio. ¤ (Vorjahr: 3 Mio. ¤) an.
Mio. ¤
2007 – 2010
ab 2011
Gesamt
10
26
32
68
Für mittels Finanzierungsleasingverträgen gemiete-
fälligen Leasingzahlungen und die daraus resultie-
te Gegenstände beträgt der zugrunde liegende
renden Barwerte sind unwesentlich.
durchschnittliche Zinssatz 3,0 %. Die in der Zukunft
84
2006
(37) Aktive latente Steuern
Die aktiven latenten Steuern bestehen ausschließlich aus latenten Ertragsteueransprüchen, die sich
folgendermaßen unterteilen:
Mio. ¤
31.12. 2005
31.12. 2004
4.855
4.338
Aktive Steuerabgrenzungen
davon langfristig
2.800
Aktivierte Vorteile aus nicht genutzten steuerlichen Verlustvorträgen
davon langfristig
Saldierung (mit passiven latenten Steuerabgrenzungen)
Gesamt
2.610
7
6
10
5
– 4.526
– 4.148
336
200
31.12. 2005
31.12. 2004
13
9
165
165
Aktive Steuerabgrenzungen werden im Zusammenhang mit folgenden Bilanzpositionen gebildet:
Mio. ¤
Derivative Finanzinstrumente (Vermögenswerte)
Sachanlagen / Immaterielle Vermögenswerte
3.760
3.397
Sonstige Aktiva
98
145
Derivative Finanzinstrumente (Verpflichtungen)
29
43
Rückstellungen
20
20
770
559
4.855
4.338
31.12. 2005
31.12. 2004
Laufende Steueransprüche
36
64
Rechnungsabgrenzungsposten
27
24
Zur Veräußerung zurückgenommene Fahrzeuge
15
15
Übrige
91
146
Gesamt
169
249
Sonstige Passiva
Gesamt
(38) Sonstige Aktiva
Die sonstigen Aktiva entfallen auf folgende
Sachverhalte:
Mio. ¤
85
(39) Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
und gegenüber Kunden
Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
und gegenüber Kunden sind alle unverbrieft.
Die verbrieften Verbindlichkeiten sind gesondert
ausgewiesen.
Verbindlichkeiten
gegenüber Kreditinstituten
Mio. ¤
Verbindlichkeiten
gegenüber Kunden
31.12. 2005
31.12. 2004
31.12. 2005
31.12. 2004
126
147
7.305
7.152
3.174
3.221
5.162
5.275
a) täglich fällig
b) nach vereinbarter Laufzeit
oder Kündigungsfrist
davon Restlaufzeit
bis drei Monate
913
988
2.680
2.823
1.300
921
626
793
893
1.235
1.338
1.130
68
77
518
529
3.300
3.368
12.467
12.427
Gesamt
Bei den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
In den Verbindlichkeiten gegenüber Kunden sind
ergeben sich zum Bilanzstichtag gewichtete Zins-
Einlagen der Volkswagen Bank in Höhe von
sätze der originären Mittelaufnahme vor Abschluss
8.735 Mio. ¤ (Vorjahr: 8.017 Mio. ¤) enthalten. Sie set-
von Sicherungsgeschäften von 3,14 % für ¤, von
zen sich überwiegend aus Tagesgeldern sowie Fest-
4,78 % für GBP , von 3,03 % für CZK , von 15,94 % für
geldern und verschiedenen Sparbriefen und -plänen
TRL , von 6,14 % für AUD , von 2,15 % für SEK , von
zusammen. Bezogen auf die Laufzeit bietet der
4,48 % für USD und von 0,59 % für JPY .
Zukunfts-Sparplan den längsten Anlagehorizont.
Die maximale Laufzeit beträgt 30 Jahre. Für das
Zur Deckung des Kapitalbedarfs der Leasing- und
abgelaufene Geschäftsjahr und das Vorjahr lag die
Finanzierungsaktivitäten nutzen die Gesellschaften
Nominalverzinsung der Sparpläne und Sparbriefe
der VW FS AG unter anderem die von den Gesell-
sowie der Festgeldeinlagen zwischen 2,0 % und
schaften des Volkswagen Konzerns zur Verfügung
5,0 %. Die durchschnittliche Verzinsung der Tages-
gestellten Finanzmittel.
geldkonten betrug zum Bilanzstichtag 31.12. 2005
2,16 %.
Die als unverbriefte Verbindlichkeiten gegenüber
Kunden ausgewiesene Inanspruchnahme der Finanzmittel beträgt gegenüber verbundenen Unternehmen 1.791 Mio. ¤ (Vorjahr: 2.197 Mio. ¤) – davon
entfallen auf die Alleinaktionärin Volkswagen AG
809 Mio. ¤ (Vorjahr: 881 Mio. ¤) inklusive der Gewinnabführung.
86
(40) Verbriefte Verbindlichkeiten
Als verbriefte Verbindlichkeiten werden Schuldverschreibungen und Geldmarktpapiere (Commercial
Paper) ausgewiesen.
Mio. ¤
31.12. 2005
31.12. 2004
15.631
17.704
1.155
836
16.786
18.540
31.12. 2005
31.12. 2004
bis drei Monate
1.723
2.567
2.777
2.437
9.962
9.807
2.324
3.729
16.786
18.540
Begebene Schuldverschreibungen
Begebene Geldmarktpapiere
Gesamt
Zum Bilanzstichtag ergeben sich gewichtete
Zinssätze der originären Mittelaufnahme vor
Sicherungsgeschäften bei den Geldmarktpapieren
von 2,41 % für ¤, von 5,67 % für AUD , von 1,64 % für
SEK , von 2,07 % für CZK und von 0,13 % für JPY und
bei den Schuldverschreibungen von 3,52 % für ¤,
von 5,02 % für GBP , von 3,50 % für CZK , von 8,56 %
für PLN , von 1,82 % für SEK , von 5,65 % für AUD ,
von 14,88 % für TRL und von 0,97 % für JPY .
Der Konzern der VW FS AG nutzt ABS -Transaktionen
neben den oben genannten Möglichkeiten zur Refinanzierung. Die diesbezüglichen Verbindlichkeiten
sind zum Jahresende in Höhe von 2.560 Mio. ¤ (Vorjahr: 2.634 Mio. ¤) unter den begebenen Schuldverschreibungen, in Höhe von 1.058 Mio. ¤ (Vorjahr:
1.099 Mio. ¤) in den Verbindlichkeiten gegenüber
Kunden sowie in Höhe von 252 Mio. ¤ (Vorjahr:
250 Mio. ¤) in den nachrangigen Verbindlichkeiten
enthalten. Als Sicherheit dienen Forderungen aus
dem Kundenfinanzierungs- und dem Leasinggeschäft in Höhe von 3.781 Mio. ¤ (Vorjahr: 4.301
Mio. ¤).
Die Restlaufzeiten der verbrieften Verbindlichkeiten
gliedern sich wie folgt:
Mio. ¤
Gesamt
87
Dieser Posten beinhaltet die negativen Marktwerte
aus Hedge-Geschäften und aus Hedge-ineffektiven
Derivaten und setzt sich wie folgt zusammen:
Mio. ¤
31.12. 2005
31.12. 2004
73
94
Verpflichtungen aus Hedge-Geschäften
Fair-Value Hedges auf Vermögenswerte (Währungsrisiko)
5
6
Fair-Value Hedges auf Verbindlichkeiten (Währungsrisiko)
50
49
Fair-Value Hedges (Zinsrisiko)
7
11
Cash flow Hedges auf Zinszahlungen (Währungsrisiko)
0
0
11
28
Cash flow Hedges (Zinsrisiko)
Verpflichtungen aus Hedge-ineffektiven Derivaten
67
80
140
174
31.12. 2005
31.12. 2004
131
107
Steuerrückstellungen
38
37
Sonstige Rückstellungen
81
76
250
220
Gesamt
(42) Rückstellungen
Die Rückstellungen gliedern sich wie folgt:
Mio. ¤
Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen
Gesamt
Bei den Rückstellungen für Pensionen und ähnliche
Die Pensionsverpflichtungen werden jährlich von
Verpflichtungen handelt es sich um Rückstellungen
einem unabhängigen Versicherungsmathematiker
für die Verpflichtungen zur Leistung von betrieb-
nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren (Projected-
lichen Ruhegeldern aufgrund von unmittelbaren
Unit-Credit-Methode) ermittelt.
Versorgungszusagen. Art und Höhe der Ruhegelder
versorgungsberechtigter Mitarbeiter richten sich
nach den Bestimmungen der im Wesentlichen in
Abhängigkeit vom Beginn des Beschäftigungsverhältnisses jeweils zur Anwendung kommenden
Versorgungsregelung (u. a. Pensionsrichtlinien,
Versorgungsordnung, beitragsorientierte Versorgungsregelung, einzelvertragliche Pensionszusagen).
Danach werden Pensionen nach Versetzung in den
Ruhestand wegen Erreichens der Altersgrenze bzw.
vorzeitig bei Invalidität und Tod gezahlt.
88
Folgende Beträge wurden für Leistungszusagen in
der Bilanz erfasst:
31.12. 2005
31.12. 2004
Barwert der extern finanzierten Verpflichtungen
45
33
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens
38
28
7
5
124
101
131
106
31.12. 2005
31.12. 2004
131
107
—
1
131
106
2005
2004
134
112
Laufender Dienstzeitaufwand
9
9
Zinsaufwand auf die Verpflichtung
7
6
18
8
Arbeitnehmerbeiträge an den Fonds
0
0
Rentenzahlungen aus dem Firmenvermögen
2
2
Rentenzahlungen aus dem Fonds
0
0
Sonstige Veränderungen
2
1
Währungsunterschiede aus Plänen im Ausland
1
0
169
134
Mio. ¤
Unterdeckung
Barwert der nicht extern finanzierten Verpflichtungen
In der Bilanz erfasste Nettoschuld
Die in der Bilanz erfasste Nettoschuld ist in den
folgenden Positionen enthalten:
Mio. ¤
Pensionsrückstellungen
Sonstige Aktiva
In der Bilanz erfasste Nettoschuld
Die Pensionsrückstellungen entfallen im Wesentlichen auf Versorgungszusagen deutscher Gesellschaften.
Der Barwert der Verpflichtungen hat sich wie folgt
entwickelt:
Mio. ¤
Barwert der Verpflichtungen am 1.1.
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste (erfolgsneutral)
Barwert der Verpflichtungen am 31.12.
89
Die Entwicklung des Planvermögens zeigt die
folgende Tabelle:
Mio. ¤
2005
2004
Zeitwert des Planvermögens am 1.1.
28
21
2
2
3
0
Arbeitgeberbeiträge an den Fonds
5
5
Arbeitnehmerbeiträge an den Fonds
0
0
Rentenzahlungen aus dem Fonds
0
0
—
—
0
0
38
28
Zeitwert des Planvermögens am 31.12.
Die tatsächlichen Erträge aus dem Planvermögen
betrugen 5 Mio. ¤ (Vorjahr: 2 Mio. ¤).
Die Rate für die langfristig erwartete Verzinsung des
Fondsvermögens basiert auf den tatsächlichen langfristig erzielten Erträgen des Portfolios, auf den
historischen Gesamtmarktrenditen und einer Prognose über die voraussichtlichen Renditen der in den
Portfolios enthaltenen Wertpapiergattungen. Die
Prognosen beruhen auf Renditeerwartungen vergleichbarer Pensionsfonds für die restliche Dienstzeit als Anlagehorizont sowie auf Erfahrungen von
Managern großer Portfolios und von Experten aus
der Investmentbranche. Im Jahr 2006 werden eine
Rendite aus dem Fondsvermögen in Höhe von
2 Mio. ¤ und Arbeitgeberbeiträge zum Fondsvermögen in Höhe von 5 Mio. ¤ erwartet.
90
Das Fondsvermögen setzt sich aus folgenden
Bestandteilen zusammen:
2005
2004
Aktien
56
58
Festverzinsliche Wertpapiere
38
34
Kasse
4
4
Immobilien
2
2
Sonstiges
0
2
2005
2004
Laufender Dienstzeitaufwand
9
9
Zinsaufwand auf die Verpflichtung
7
6
2
2
Erfasste versicherungsmathematische Nettoverluste
—
—
Unter Personalaufwand ausgewiesener Gesamtbetrag
14
13
2005
2004
106
91
14
13
7
7
15
8
2
1
1
0
131
106
%
In der Gewinn- und Verlustrechnung wurden
folgende Beträge erfasst:
Mio. ¤
Die in der Bilanz erfasste Nettoschuld hat sich wie
folgt verändert:
Mio. ¤
Nettoschuld am 1.1.
In der Gewinn- und Verlustrechnung erfasster Nettoaufwand
Bezahlte Versorgungsleistungen und Fondsdotierungen
Nettoschuld am 31.12.
Von der in der Bilanz erfassten Nettoschuld entfallen
128 Mio. ¤ (Vorjahr: 104 Mio. ¤) auf Beträge mit
Restlaufzeiten über ein Jahr.
91
Den Unterschied zwischen erwarteter und tatsächlicher Entwicklung von Verpflichtungen und Planvermögen zeigt die folgende Tabelle:
2005
2004
in % des Barwerts der Verpflichtungen
0,15
– 0,91
in % des Zeitwerts des Planvermögens
8,13
2,06
Unterschiede zwischen erwartetem und tatsächlichem Verlauf
Die Entwicklung der Steuer- und sonstigen Rückstellungen stellt sich wie folgt dar:
Mio. ¤
Personalbereich
Übrige
Stand am 1.1. 2005
37
47
29
Verbrauch
29
22
12
Auflösung
2
3
4
Zuführung
35
28
27
–3
–4
–5
Stand am 31.12. 2005
38
46
35
Die Rückstellungen für Ertragsteuern beinhalten
Zu den Rückstellungen im Personalbereich gehören
Steuerverpflichtungen, für die noch kein rechts-
vor allem Jahressonderzahlungen, Zahlungen auf-
kräftiger Steuerbescheid ergangen ist.
grund von Mitarbeiterjubiläen sowie andere Kosten
der Belegschaft. In den übrigen Rückstellungen sind
im Wesentlichen Kosten für Prozessrisiken sowie für
Restwertgarantien enthalten.
Fristigkeiten der Steuer- und sonstigen Rückstellungen:
31.12. 2005
Mio. ¤
Restlaufzeit
über ein Jahr
Gesamt
Restlaufzeit
über ein Jahr
Gesamt
0
38
3
37
26
81
22
76
Personalbereich
Übrige
Gesamt
92
31.12. 2004
20
46
22
47
6
35
0
29
26
119
25
113
Der Zahlungsabfluss der sonstigen Rückstellungen
wird zu 68 % im Folgejahr, zu 14 % in den Jahren
2007 bis 2010 und zu 18 % danach erwartet.
(43) Passive latente Steuern
Die passiven latenten Steuern unterteilen sich
folgendermaßen:
Mio. ¤
31.12. 2005
31.12. 2004
5.288
4.747
Latente Ertragsteuerverpflichtungen
davon langfristig
Saldierung (mit aktiven latenten Steuerabgrenzungen)
3.438
3.107
– 4.526
– 4.148
762
599
31.12. 2005
31.12. 2004
4.945
4.430
176
183
13
10
1
0
Sonstige Aktiva
28
17
Derivative Finanzinstrumente (Verpflichtungen)
15
13
110
94
5.288
4.747
Gesamt
In den latenten Steuern sind Steuern aus zeitlich
begrenzten Unterschieden (temporary differences)
zwischen Wertansätzen nach den IFRS und Beträgen
aus der steuerlichen Gewinnermittlung der Konzernunternehmen enthalten.
Latente Ertragsteuerverpflichtungen wurden im
Zusammenhang mit folgenden Bilanzpositionen
gebildet:
Mio. ¤
Derivative Finanzinstrumente (Vermögenswerte)
Sachanlagen / Immaterielle Vermögenswerte
Sonstige Passiva
Gesamt
93
(44) Sonstige Passiva
Die sonstigen Passiva entfallen auf folgende
Sachverhalte:
31.12. 2005
31.12. 2004
Rechnungsabgrenzungsposten
73
102
Verbindlichkeiten aus Steuern
18
41
Verbindlichkeiten im Rahmen der sozialen Sicherheit
und aus Lohn- und Gehaltsabwicklung
18
18
Übrige
86
86
Gesamt
195
247
31.12. 2005
31.12. 2004
252
250
144
150
1.012
888
—
—
137
137
—
—
132
523
—
—
1.533
1.798
Mio. ¤
(45) Nachrangkapital
Das Nachrangkapital ist von der Volkswagen Bank
GmbH, der Volkswagen Leasing GmbH sowie der
Volkswagen Financial Services (UK ) Ltd. ausgegeben bzw. aufgenommen und ist wie folgt aufgeteilt:
Mio. ¤
Nachrangige Verbindlichkeiten
darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fällig
Nachranganleihen
Nachrangige Schuldscheindarlehen
Genussrechtskapital
Gesamt
Bei den nachrangigen Verbindlichkeiten handelt es
sich um unverbriefte Verbindlichkeiten gemäß
§ 4 RechKredV, die in voller Höhe gegenüber einem
verbundenen Unternehmen bestehen. Eine Umwandlung in Kapital oder eine andere Schuldform
ist nicht vereinbart oder vorgesehen.
94
Nachfolgend werden die nachrangigen Verbindlichkeiten aufgeführt:
Laufzeitbeginn
27. 11. 2003
Nominalvolumen
Mio. ¤
Zinssatz
%
Zinssatz
gültig bis
Zinssatzneuvereinbarung
in Anlehnung an
6,0
3,26700
23. 1. 2006
1-Monats-Euribor
zzgl. 85 Basis-Punkte
21. 1. 2009
21. 12. 2009
Fälligkeit
13. 10. 2004
19,4
2,91700
23. 1. 2006
1-Monats-Euribor
30. 11. 2004
50,2
2,91700
20. 1. 2006
1-Monats-Euribor
21. 5. 2010
14. 9. 2005
31,6
2,91700
20. 1. 2006
1-Monats-Euribor
21. 8. 2014
20. 12. 2005
144,3*
5,49750
20. 1. 2006
1-Monats-GBP-Libor
20. 1. 2006
* Mittelaufnahme in GBP
Die Volkswagen Bank GmbH hat am öffentlichen
Kapitalmarkt die folgenden Nachranganleihen
platziert:
Nominalvolumen
Mio. ¤
Zinssatz
%
Zinssatz
gültig bis
in Anlehnung an
Fälligkeit
11. 9. 2003
16,0
5,25000
11. 9. 2013
Festzinssatz für die
Gesamtlaufzeit
11. 9. 2013
19. 9. 2003
50,0
5,12500
19. 9. 2013
Gesamtlaufzeit
19. 9. 2013
23. 9. 2003
10,0
2,96700
22. 3. 2006
6-Monats-Euribor
23. 9. 2013
26. 9. 2003
20,0
5,40000
26. 9. 2023
Gesamtlaufzeit
26. 9. 2023
19. 12. 2013
Laufzeitbeginn
19. 12. 2003
10,0
5,14200
19. 12. 2013
Gesamtlaufzeit
7. 6. 2004
10,0
5,50000
7. 6. 2024
Gesamtlaufzeit
7. 6. 2024
18. 8. 2004
20,0
5,12500
18. 8. 2014
Gesamtlaufzeit
18. 8. 2014
3. 12. 2004
750,0
3,87500
2. 12. 2009
Festzinssatz für
fünf Jahre
3. 12. 2014
12. 12. 2005
120,0
2,81200
21. 3. 2006
3-Monats-Euribor
21. 12. 2015
Im Berichtsjahr ist im Konzern ein Zinsaufwand für
nachrangige Verbindlichkeiten und Nachranganleihen
in Höhe von 47 Mio. ¤ (Vorjahr: 34 Mio. ¤) angefallen.
95
Die im Vorjahr begebenen nachrangigen Schuldscheindarlehen der Volkswagen Bank GmbH werden
nachfolgend dargestellt:
Nominalvolumen
Mio. ¤
Zinssatz
%
Zinssatz
gültig bis
in Anlehnung an
Fälligkeit
20. 7. 2004
5,0
5,27000
21. 7. 2014
Gesamtlaufzeit
21. 7. 2014
20. 7. 2004
5,0
5,27000
21. 7. 2014
Gesamtlaufzeit
21. 7. 2014
22. 7. 2004
20,0
5,22000
22. 7. 2014
Gesamtlaufzeit
22. 7. 2014
28. 7. 2004
10,0
5,08000
28. 7. 2014
Gesamtlaufzeit
28. 7. 2014
4. 8. 2004
2,5
5,21000
4. 8. 2014
Gesamtlaufzeit
4. 8. 2014
4. 8. 2004
10,0
5,21000
4. 8. 2014
Gesamtlaufzeit
4. 8. 2014
4. 8. 2004
5,0
5,21000
4. 8. 2014
Gesamtlaufzeit
4. 8. 2014
4. 8. 2004
2,5
5,21000
4. 8. 2014
Gesamtlaufzeit
4. 8. 2014
6. 8. 2014
Laufzeitbeginn
6. 8. 2004
10,0
5,19700
6. 8. 2014
Gesamtlaufzeit
11. 8. 2004
10,0
5,16000
11. 8. 2014
Gesamtlaufzeit
11. 8. 2014
13. 8. 2004
10,0
5,20000
13. 8. 2014
Gesamtlaufzeit
13. 8. 2014
16. 8. 2004
10,0
5,07000
15. 8. 2014
Gesamtlaufzeit
15. 8. 2014
17. 8. 2004
10,0
5,07000
18. 8. 2014
Gesamtlaufzeit
18. 8. 2014
19. 8. 2004
2,0
5,10000
19. 8. 2014
Gesamtlaufzeit
19. 8. 2014
19. 8. 2004
12,0
5,10000
19. 8. 2014
Gesamtlaufzeit
19. 8. 2014
25. 8. 2004
10,0
5,07000
25. 8. 2014
Gesamtlaufzeit
25. 8. 2014
Der Zinsaufwand für die nachrangigen Schuldscheindarlehen betrug 7 Mio. ¤ (Vorjahr: 1 Mio. ¤).
Das Genussrechtskapital dient der Verstärkung des
haftenden Eigenkapitals entsprechend den Vorschriften des § 10 Abs. 5 des Kreditwesengesetzes. Die
ausgegebenen Genussscheine bestehen in Höhe
von nominal 27 Mio. ¤ gegenüber der Alleinaktionärin Volkswagen AG sowie in Höhe von nominal
89 Mio. ¤ gegenüber fremden Dritten.
96
Die originäre Mittelaufnahme setzt sich wie folgt
zusammen:
Nominalvolumen
Mio. ¤
Zinssatz
%
Zinssatz
gültig bis
24. 9. 1997
25,6
3,45888
31. 12. 2005
27. 3. 2002
90,0
7,15000
2. 5. 2012
Laufzeitbeginn
in Anlehnung an
Fälligkeit
12-Monats-Eurolibor
zzgl.110 Basis-Punkte
2. 5. 2008
Gesamtlaufzeit
2. 5. 2012
Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurde das in den
Jahren 1995, 1998 und 1999 in Höhe von insgesamt
382 Mio. ¤ bei der Volkswagen AG aufgenommene
Genussrechtskapital zurückgezahlt.
Die Aufwendungen im Zusammenhang mit der
Aufnahme des Genussrechtskapitals betrugen
insgesamt 14 Mio. ¤ (Vorjahr: 26 Mio. ¤).
97
(46) Eigenkapital
Eigenkapitalentwicklung des Konzerns der Volkswagen Financial Services AG
Gezeichnetes
Kapital
Kapitalrücklage
441
—
angesammelte
Gewinne
Währungsumrechnungsrücklage
Rücklage
für
Cash flow
Hedges
Rücklage
für vers. math.
Gewinne und
Verluste
451
1.748
2
– 10
—
2.632
—
—
—
—
– 13
– 13
Mio. ¤
Bestand zum 31.12. 2003
Änderung der Bilanzierungsund Bewertungsmethoden
IAS 19
Bestand nach Anpassung
zum 1.1. 2004
Kapital
gesamt
Gewinnrücklagen
einschließlich Konzernbilanzgewinn
441
451
1.748
2
– 10
– 13
2.619
Kapitalerhöhung
—
1.504
—
—
—
—
1.504
Ausschüttungen/Gewinnabführung an die Volkswagen AG
—
—
– 483
—
—
—
– 483
Versicherungsmathematische
Gewinne und Verluste
—
—
—
—
—
–8
–8
im Eigenkapital erfasste
Fair-Value-Änderungen
—
—
—
—
– 13
—
– 13
in die Gewinn- und Verlustrechnung übernommen
—
—
—
—
8
—
8
—
—
–2
1
0
0
–1
Latente Steuern auf
Gewinnrücklagen
—
—
—
—
2
3
5
—
—
341
—
—
—
341
Übrige Veränderungen
—
—
–2
—
—
—
–2
441
1.955
1.602
3
– 13
– 18
3.970
—
—
36
—
—
—
36
441
1.955
1.638
3
– 13
– 18
4.006
Kapitalerhöhung
—
282
—
—
—
—
282
Ausschüttungen/Gewinnabführung an die Volkswagen AG
—
—
– 493
—
—
—
– 493
Versicherungsmathematische
Gewinne und Verluste
—
—
—
—
—
– 15
– 15
im Eigenkapital erfasste
Fair-Value-Änderungen
—
—
—
—
13
—
13
in die Gewinn- und Verlustrechnung übernommen
Cash flow Hedges:
Änderung der Bilanzierungsund Bewertungsmethoden
IAS 39 revised
Bestand nach Anpassung
zum 1.1. 2005
Cash flow Hedges:
—
—
—
—
6
—
6
—
—
–1
24
0
0
23
Latente Steuern auf
Gewinnrücklagen
—
—
—
—
–9
6
–3
—
—
489
—
—
—
489
—
—
10
—
6
—
16
441
2.237
1.643
27
3
– 27
4.324
98
Das gezeichnete Kapital der VW FS AG ist in
441.280.000 voll eingezahlte, auf den Inhaber lautende
Stückaktien aufgeteilt, die alle von der Volkswagen
AG, Wolfsburg, gehalten werden.
Die Kapitalrücklage hat sich aufgrund einer Kapitalerhöhung bei der VW FS AG durch die Volkswagen
AG um insgesamt 282 Mio. ¤ auf 2.237Mio. ¤
(Vorjahr: 1.955 Mio. ¤) erhöht. Die Gewinnrücklagen
untergliedern sich in die gesetzliche Rücklage
(44 Mio. ¤; Vorjahr: 44 Mio. ¤) und andere Rücklagen
(995 Mio. ¤; Vorjahr: 1.367 Mio. ¤). In den anderen
Rücklagen ist unverändert eine Risikovorsorge für
allgemeine Bankrisiken in Höhe von 26 Mio. ¤
enthalten.
1.1. – 31.12. 2005
Mio. ¤
1.1. – 31.12. 2004
Mio. ¤
Jahresüberschuss
489
341
Ergebnisvortrag
163
193
– 493
– 483
10
117
392
—
Veränderungen der Währungsumrechnungsdifferenzen
–1
–2
Änderung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden IAS 39 revised
36
—
11
–3
607
163
Gewinnverwendung
Ausschüttung / Gewinnabführung an die Volkswagen AG
Einstellungen in / Entnahmen aus anderen Gewinnrücklagen
Veränderungen der Gewinnrücklagen durch Endkonsolidierungen
Konzernbilanzgewinn
Im Rahmen des bestehenden Beherrschungs- und
Gewinnabführungsvertrags wurden 493 Mio. ¤
(Vorjahr: 483 Mio. ¤) an die Alleinaktionärin Volkswagen AG abgeführt. Darüber hinaus bestehen
noch ausschüttungsfähige Rücklagen und Ergebnisvorträge der VW FS AG in Höhe von 2.295 Mio. ¤
ohne Berücksichtigung der KWG-Anforderungen an
das Eigenkapital.
99
Erläuterungen zu Finanzinstrumenten
(47) Fremdwährungspositionen
Im Konzern der VW FS AG sind zum 31.12. 2005 in
folgenden Vermögenswerten und Schulden die
aufgeführten Währungen enthalten:
Mio. ¤
GBP
SEK
JPY
CZK
AUD
PLN
USD
andere
Gesamt
0
15
0
0
1
3
0
0
19
3.245
1.311
595
644
300
—
54
383
6.532
3.245
1.326
595
644
301
3
54
383
6.551
Kreditinstituten
446
690
16
283
70
—
2
224
1.731
Kunden
1.260
160
19
92
13
—
—
—
1.544
146
973
383
17
205
27
—
100
1.851
Nachrangkapital
144
—
—
—
—
—
—
—
144
1.996
1.823
418
392
288
27
2
324
5.270
Aktiva
Passiva
(48) Fair-Value von Finanzinstrumenten
preise finanzmathematische Bewertungsmodelle
In der nachfolgenden Tabelle werden die Fair-Values
herangezogen. Für Forderungen und Verbindlichkei-
der Finanzinstrumente gezeigt. Der Fair-Value ist
ten gegenüber Kreditinstituten und Kunden mit einer
der Betrag, zu dem Finanzinstrumente am Bilanz-
Restlaufzeit von weniger als einem Jahr wurde der
stichtag zu fairen Bedingungen verkauft oder ge-
Fair-Value aus Vereinfachungsgründen dem Bilanz-
kauft werden können. Dabei haben wir, sofern
wert gleichgesetzt. Fair-Values für Finanzderivate
Marktpreise (z. B. für Wertpapiere) vorhanden waren,
werden unter den Teilziffern (32) und (41) separat
diese zur Bewertung angesetzt. Für einen Teil der
dargestellt.
Finanzinstrumente wurden aufgrund fehlender Markt-
Buchwert
Fair-Value
Unterschied
31.12. 2005
31.12. 2004
31.12. 2005
31.12. 2004
31.12. 2005
31.12. 2004
Barreserve
180
241
180
241
—
—
Forderungen
an Kreditinstitute
689
3.496
689
3.496
—
—
35.293
33.536
35.218
33.461
75
75
77
62
77
62
—
—
3.298
3.384
3.300
3.368
–2
16
Verbindlichkeiten
gegenüber Kunden
12.470
12.429
12.467
12.427
3
2
Verbriefte
Verbindlichkeiten
16.839
18.544
16.786
18.540
53
4
1.581
1.895
1.533
1.798
48
97
Mio. ¤
Aktiva
Übrige Finanzanlagen
Passiva
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
Nachrangkapital
100
(49) Erläuterungen zur Sicherungspolitik
schen Ausrichtung ab. Das quantifizierte Risiko und
Sicherungspolitik und Finanzderivate
die Mismatch-Positionen unterliegen konzernein-
Aufgrund seiner Aktivitäten auf internationalen
heitlichen Höchstgrenzen. Für das quantifizierte
Finanzmärkten ist der Konzern der VW FS AG Zins-
Zinsänderungsrisiko gelten 25 % vom aktuell ge-
schwankungen an den internationalen Geld- und
planten operativen Ergebnis pro Gesellschaft und
Kapitalmärkten ausgesetzt, während das Wechsel-
für die Mismatch-Positionen gelten grundsätzlich
kursrisiko zwischen ausländischen Währungen
als Höchstgrenze 30 % der Bilanzsumme pro
und dem Euro eine untergeordnete Rolle spielt. Die
Gesellschaft.
generellen Regelungen für die konzernweite Fremdwährungs- und Zinssicherungspolitik sind in kon-
Die abgeschlossenen Zinssicherungskontrakte
zerninternen Richtlinien festgelegt und erfüllen die
beinhalten in erster Linie Zinsswaps und kombi-
„Mindestanforderungen an das Betreiben von
nierte Zins-/Währungsswaps.
Handelsgeschäften der Kreditinstitute“ der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. Als
Währungsrisiko
Handelspartner für den Abschluss entsprechender
Zur Vermeidung von Währungsrisiken werden Wäh-
Finanztransaktionen fungieren bonitätsstarke natio-
rungssicherungskontrakte, bestehend aus Devisen-
nale und internationale Banken, deren Bonität
termingeschäften und Zins-/Währungsswaps, ein-
laufend von führenden Ratingagenturen überprüft
gesetzt. Alle Zahlungsströme in Fremdwährung
wird. Zur Eingrenzung der Währungs- und Zinsrisi-
werden abgesichert.
ken werden entsprechende Sicherungsgeschäfte
abgeschlossen. Hierzu werden auch marktgängige
Liquiditätsrisiko/Refinanzierungsrisiko
derivative Finanzinstrumente genutzt.
Der Konzern der VW FS AG trifft Vorsorge zur Absicherung potenzieller Liquiditätsengpässe durch
Marktpreisrisiko
das Vorhalten bestätigter Kreditlinien bei diversen
Ein Marktpreisrisiko ergibt sich, wenn Preisände-
Geschäftsbanken sowie durch die Nutzung mehr-
rungen an den Finanzmärkten (Zinsen und Wechsel-
währungsfähiger Daueremissionsprogramme.
kurse) den Wert von gehandelten Produkten positiv
bzw. negativ beeinflussen. Die in den Tabellen
Ausfallrisiko
aufgeführten Marktwerte wurden auf Basis der am
Das Ausfallrisiko aus finanziellen Vermögenswerten
Bilanzstichtag zur Verfügung stehenden Marktinfor-
besteht in der Gefahr des Ausfalls eines Vertrags-
mationen ermittelt und stellen die Auflösungsbeträ-
partners und daher maximal in Höhe der Summe
ge (Rückkaufwerte) der Finanzderivate dar. Die
des Saldos gegenüber den jeweiligen Kontrahenten.
Ermittlung der Rückkaufwerte erfolgte auf Basis
standardisierter Verfahren oder quotierter Preise.
Da die Geschäfte nur mit bonitätsstarken Kontrahenten abgeschlossen werden und im Rahmen des
Zinsänderungsrisiko
Risikomanagements je Kontrahent Handelslimite
Veränderungen des Zinsniveaus an den Geld- und
festgelegt sind, wird das tatsächliche Ausfallrisiko
Kapitalmärkten sowie Änderungen in der Zins-
als gering eingeschätzt.
strukturkurve stellen bei nicht fristenkongruenter
Refinanzierung ein Zinsänderungsrisiko dar. Die
Zinsänderungsrisiken werden auf Basis der Empfehlungen des Asset/Liability Management
Komitees (ALM -Komitee) gesteuert, das risikobegrenzende Vorgaben hinsichtlich der Marktrisiken
und des Aktiv-Passiv-Managements trifft. Grundlage für die Beschlüsse des ALM -Komitees sind
Zinsablaufbilanzen, die verschiedenen Zinsänderungsszenarien ausgesetzt werden und so das
Zinsänderungsrisiko quantifizieren. Das ALM Komitee gibt Empfehlungen als strategische Entscheidungsunterstützung zur jeweiligen zinspoliti-
101
Die Nominalvolumina der derivativen Finanzinstrumente setzen sich wie folgt zusammen:
31.12. 2005
31.12. 2004
27.319
25.640
6.285
6.093
18.330
15.782
2.704
3.765
Cross-Currency-Zinsswaps
864
1.459
nach Restlaufzeiten
bis ein Jahr
165
802
699
657
—
—
Devisenterminkontrakte
1.213
0
nach Restlaufzeiten
bis ein Jahr
1.213
0
—
—
—
—
Währungsswaps
138
81
nach Restlaufzeiten
bis ein Jahr
Mio. ¤
Zinsswaps
nach Restlaufzeiten
bis ein Jahr
138
81
—
—
—
—
29.534
27.180
Gesamt
Marktwerte der vorgenannten Volumina der derivativen Finanzinstrumente werden anhand der Marktinformationen vom Bilanzstichtag sowie geeigneter
Bewertungsmethoden ermittelt. Der Diskontierung
zum 31.12. 2005 lagen folgende Zinsstrukturen
zugrunde:
Zinsstrukturtabelle
EUR
USD
GBP
JPY
Zins für sechs Monate
2,580
4,660
4,490
0,010
Zins für ein Jahr
2,790
4,770
4,500
0,090
Zins für fünf Jahre
3,190
4,820
4,540
0,926
Zins für zehn Jahre
3,421
4,886
4,463
1,596
%
102
Segmentberichterstattung
(50) Primärsegment
Die Berichterstattung im Primärsegment des Konzerns der VW FS AG erfolgt nach den geografischen
Märkten Deutschland und Ausland. Auslandsfilialen
deutscher Tochtergesellschaften sind dem Ausland
zugerechnet. Das Auslandssegment beinhaltet die
Segmente von Tochterunternehmen und Filialen
in Großbritannien, Italien, Frankreich, Tschechien,
Österreich, den Niederlanden, Belgien, Spanien,
Schweden, Irland, Griechenland, Japan und
Australien.
Aufteilung nach geografischen Märkten:
Geschäftsjahr 2005
Deutschland
Ausland
Konsolidierung
und sonstiges
Gesamt
1.033
672
– 177
1.528
Netto-Erträge aus Leasinggeschäften
609
219
—
828
Zinsaufwendungen
778
405
– 177
1.006
Überschuss aus Kredit- und Leasinggeschäften vor Risikovorsorge
864
486
—
1.350
260
40
—
300
Überschuss aus Kredit- und Leasinggeschäften nach Risikovorsorge
604
446
—
1.050
147
–4
—
143
Mio. ¤
Finanzinstrumenten
30
–1
1
30
123
0
—
123
Ergebnis aus übrigen Finanzanlagen
219
0
– 213
6
513
227
– 10
730
15
7
52
74
625
221
– 150
696
– 129
– 80
2
– 207
496
141
– 148
489
Segmentvermögen
30.562
13.407
– 6.465
37.504
Segmentverbindlichkeiten
27.696
12.541
– 6.012
34.225
Jahresüberschuss
103
Die Netto-Erträge aus Leasinggeschäften setzen
Geschäftsjahr 2005
Mio. ¤
Deutschland
Ausland
Konsolidierung
und sonstiges
Gesamt
1.043
1.189
—
2.232
356
701
—
1.057
78
269
—
347
609
219
—
828
Deutschland
Ausland
Konsolidierung
und sonstiges
Gesamt
909
617
– 64
1.462
Erträge aus Leasinggeschäften
Aufwendungen aus Leasinggeschäften
Abschreibungen
auf vermietete Vermögenswerte
Für das Vorjahr ergibt sich folgende Darstellung:
Geschäftsjahr 2004
Mio. ¤
610
189
—
799
Zinsaufwendungen
651
386
– 64
973
Überschuss aus Kredit- und Leasinggeschäften vor Risikovorsorge
868
420
—
1.288
187
–4
—
183
Überschuss aus Kredit- und Leasinggeschäften nach Risikovorsorge
681
424
—
1.105
110
– 16
—
94
Finanzinstrumenten
– 50
6
–7
– 51
26
–1
—
25
Ergebnis aus übrigen Finanzanlagen
94
–1
– 94
–1
465
226
2
693
36
61
–9
88
432
247
– 112
567
– 171
– 57
2
– 226
261
190
– 110
341
Segmentvermögen
28.686
13.305
– 2.860
39.131
Segmentverbindlichkeiten
25.320
13.519
– 2.532
36.307
Jahresüberschuss
104
Die Konsolidierung in den Erträgen aus Kreditgeschäften sowie den Zinsaufwendungen resultiert
aus der Gewährung konzerninterner Refinanzierungsmittel zwischen den geografischen Märkten.
Im Finanzanlageergebnis beruht die Konsolidierung auf der Eliminierung von Beteiligungserträgen
bei der Muttergesellschaft VW FS AG .
Die Investitionen bei den vermieteten Vermögenswerten und bei den als Finanzinvestition gehaltenen
Immobilien betragen 280 Mio. ¤ (Vorjahr: 362 Mio. ¤)
in Deutschland und 556 Mio. ¤ (Vorjahr: 702 Mio. ¤)
im Segment Ausland. Die Investitionen in den
übrigen Anlagewerten sind von untergeordneter
Bedeutung.
(51) Sekundärsegment
Im Sekundärsegment wird die Berichterstattung
nach den Produkten Kredit- und Leasinggeschäft
vorgenommen. Unter Leasinggeschäft werden die
vermieteten Vermögenswerte sowie die Forderungen aus Finanzierungsleasing ausgewiesen. Alle
anderen Geschäftsvorfälle sind dem Kreditgeschäft
zugeordnet.
Geschäftsjahr 2005
Mio. ¤
Segmenterträge
Segmentvermögen
Kreditgeschäft
1.528
24.075
Leasinggeschäft
2.232
12.867
Für das Vorjahr ergibt sich folgendes Ergebnis:
Geschäftsjahr 2004
Mio. ¤
Segmenterträge
Segmentvermögen
Kreditgeschäft
1.462
25.922
Leasinggeschäft
2.056
12.635
105
Sonstige Erläuterungen
(52) Kapitalflussrechnung
Die Kapitalflussrechnung des Konzerns der VW FS AG
dokumentiert die Veränderung des Zahlungsmittelbestands durch die Zahlungsströme aus laufender
Geschäftstätigkeit, Investitionstätigkeit und Finanzierungstätigkeit. Die Zahlungsströme aus Investitionstätigkeit umfassen Zahlungen aus dem Erwerb
sowie Erlöse aus der Veräußerung von vermieteten
Vermögenswerten, von als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien und von übrigen Anlagewerten. Die Finanzierungstätigkeit bildet alle Zahlungsströme aus Transaktionen mit Eigenkapital, Nachrangkapital und sonstigen Finanzierungstätigkeiten
ab. Alle übrigen Zahlungsströme werden – internationalen Usancen für Finanzdienstleistungsgesellschaften entsprechend – der laufenden Geschäftstätigkeit zugeordnet. Der Zahlungsmittelbestand umfasst in enger Abgrenzung lediglich die Barreserve,
die sich aus dem Kassenbestand und Guthaben bei
den Zentralnotenbanken zusammensetzt.
Die Veränderungen der Bilanzpositionen, die für
die Entwicklung der Kapitalflussrechnung herangezogen werden, sind nicht unmittelbar aus der Bilanz
ableitbar, da Effekte aus der Konsolidierungskreisänderung nicht zahlungswirksam sind und ausgesondert werden.
(53) Außerbilanzielle Verpflichtungen
Mio. ¤
31.12. 2005
31.12. 2004
26
28
8
—
3.555
1.222
Eventualverbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen
Haftung aus der Bestellung von Sicherheiten für fremde Verbindlichkeiten
Andere Verpflichtungen
Unwiderrufliche Kreditzusagen
Die im Konzern der VW FS AG bestehenden Verpflichtungen aus unkündbaren Miet- und Leasingverträgen führen im Geschäftsjahr 2006 zu Aufwendungen in Höhe von 1 Mio. ¤ und in den
Geschäftsjahren 2007 bis 2010 zu Aufwendungen
in Höhe von 2 Mio. ¤.
106
(54) Treuhandgeschäfte
(55) Entwicklung der Eigenmittel
In der Bilanz nicht auszuweisende Treuhandgeschäf-
nach §§ 10, 10a KWG
te waren am Bilanzstichtag wie im Vorjahr nicht
Nach den Bestimmungen des Grundsatzes I geht
abgeschlossen.
die Bankenaufsicht von einer angemessenen
Eigenkapitalausstattung aus, wenn die Kernkapitalquote mindestens 4,0 % und die aufsichtsrechtlichen Eigenkapital- und Eigenmittelquoten mindestens 8,0 % betragen.
Danach ergeben sich für die FinanzholdingGruppe folgende Beträge und Kennziffern:
Mio. ¤
31.12. 2005
31.12. 2004
34.730
33.530
Risikogesamtposition
davon gewichtete Risikoaktiva
davon Marktrisikopositionen * 12,5
34.080
33.117
650
413
Haftendes Eigenkapital
3.068
3.076
davon Kernkapital
3.124
2.856
davon Ergänzungskapital
1.240
1.506
davon Abzugspositionen
1.296
1.286
Drittrangmittel
0
0
3.068
3.076
Kernkapitalquote (in %)
9,0
8,6
Eigenkapitalquote (in %)
9,0
9,3
Eigenmittelquote (in %)
8,8
9,2
Eigenmittel
Im Geschäftsjahr 2005 hat die Volkswagen AG
men. Insgesamt verringerte sich das Ergänzungs-
einen Teil der Ergebnisabführung der Volkswagen
kapital um 266 Mio. ¤ auf 1.240 Mio. ¤.
Financial Services AG in Höhe von 282 Mio. ¤ in die
Kapitalrücklage der Volkswagen Financial Services
Als Abzugspositionen vom haftenden Eigenkapital
AG eingezahlt. Aufgrund gegenläufiger Effekte in
bestehen die Beteiligung der Global Mobility
Höhe von 14 Mio. ¤ erhöhte sich das Kernkapital
Holding B.V., die zu 50 % der Volkswagen Bank
insgesamt um 268 Mio. ¤.
GmbH gehört, an der LeasePlan Corporation N.V.
über 1.045 Mio. ¤ sowie Nachrangmittel der Volks-
Im Zuge der weiteren finanziellen Entflechtung der
wagen Financial Services AG an die LeasePlan
Volkswagen Bank GmbH von der Volkswagen AG
Corporation N.V. über 241 Mio. ¤. Ferner besteht
hat die Volkswagen Bank GmbH Genussrechtsver-
eine Abzugsposition über 10 Mio. ¤ aus einer Be-
bindlichkeiten gegenüber der Volkswagen AG in
teiligung der Volkswagen Financial Services AG an
Höhe von 382 Mio. ¤ zurückgeführt. Weitere Effekte,
der neu gegründeten Volkswagen Reinsurance AG.
die im Wesentlichen auf Abzugspositionen zurück-
Insgesamt bestehen damit Abzugspositionen in
zuführen sind, führten zu einer Reduzierung des
Höhe von 1.296 Mio. ¤.
Ergänzungskapitals um 4 Mio. ¤. Im Gegenzug hat
die Volkswagen Bank GmbH 120 Mio. ¤ Nachrang-
Insgesamt veränderten sich die Eigenmittel von
mittel zur Verstärkung der Eigenmittel aufgenom-
3.076 Mio. ¤ um 8 Mio. ¤ auf 3.068 Mio. ¤.
107
(56) Durchschnittliche Zahl der während
des Geschäftsjahres beschäftigten Arbeitnehmer
Gehaltsempfänger
Auszubildende
Gesamt
2005
2004
5.077
5.165
70
65
5.147
5.230
(57) Beziehungen zu nahe stehenden Personen
VW FS AG Refinanzierungsmittel zu marktüblichen
Als nahe stehende Personen oder Unternehmen
Konditionen zur Verfügung. Weiterhin bestehen von
im Sinne des IAS 24 gelten Personen bzw. Unter-
Tochterunternehmen der Volkswagen AG finanzielle
nehmen, die vom berichtenden Unternehmen
Garantien zu unseren Gunsten im Rahmen des
beeinflusst werden können bzw. die auf das berich-
operativen Geschäfts.
tende Unternehmen Einfluss nehmen können.
Zur Unterstützung von Verkaufsförderungsaktionen
Die Volkswagen AG, Wolfsburg, ist alleinige Gesell-
erhalten die Gesellschaften des Konzerns der
schafterin der VW FS AG .
VW FS AG von den Produktions- und Importeurs-
gesellschaften des Volkswagen Konzerns finanZwischen der Alleinaktionärin Volkswagen AG und
zielle Zuschüsse.
der VW FS AG besteht ein Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag. Die Geschäftsbeziehungen
Alle Geschäftsbeziehungen mit Schwester- und
zwischen beiden Unternehmen werden zu markt-
nicht konsolidierten Tochterunternehmen sowie mit
üblichen Konditionen abgewickelt.
Gemeinschafts- und assoziierten Unternehmen
werden zu marktüblichen Konditionen abgewickelt.
Die Volkswagen AG sowie deren TochterunternehDie Geschäfte mit nahe stehenden Personen sind in
men stellen den Gesellschaften des Konzerns der
den folgenden beiden Tabellen dargestellt:
Geschäftsjahr 2005
Mio. ¤
Aufsichtsrat
Forderungen
108
VolksVorstand wagen AG
Schwestergesellschaften
Nicht konsolidierte Tochtergesellschaften
Gemein- Assoziierte
schaftsunUnterternehmen
nehmen
0
0
50
78
6
1.175
1
Wertberichtigungen
auf Forderungen
—
—
—
—
—
—
1
davon Zuführung
laufendes Jahr
—
—
—
—
—
—
0
Verbindlichkeiten
0
1
790
778
14
—
—
Zinserträge
0
—
55
98
0
55
0
Zinsaufwendungen
0
0
8
309
0
0
—
Erträge aus
Dienstleistungen
—
—
2
10
2
1
—
Erträge aus
Lizenzgebühren
—
—
—
0
0
5
—
Verkauf von Gütern
—
—
—
2
0
0
—
Aufwendungen aus
Dienstleistungen
—
—
64
24
8
—
—
Einkauf von Gütern
—
—
13
24
—
—
—
Gewährung von Bürgschaften
—
—
—
—
—
187
—
Geschäftsjahr 2004
Mio. ¤
Aufsichtsrat
Forderungen
VolksVorstand wagen AG
Schwestergesellschaften
Nicht konsolidierte Tochtergesellschaften
Gemein- Assoziierte
schaftsunUnterternehmen
nehmen
0
—
12
76
4
796
1
Wertberichtigungen
auf Forderungen
—
—
—
—
—
—
1
davon Zuführung
laufendes Jahr
—
—
—
—
—
—
0
0
—
172
1.240
1
0
—
Verbindlichkeiten
Zinserträge
0
—
60
89
0
24
0
Zinsaufwendungen
—
—
18
69
0
0
—
Erträge aus
Dienstleistungen
—
—
2
8
1
1
—
Erträge aus
Lizenzgebühren
—
—
—
0
0
0
—
Verkauf von Gütern
—
—
—
1
1
—
—
Aufwendungen aus
Dienstleistungen
—
—
69
36
5
—
—
Einkauf von Gütern
—
—
16
29
—
—
—
Gewährung von Bürgschaften
—
—
—
—
—
134
—
Mitglieder des Vorstands bzw. des Aufsichtsrats der
(58) Organe der Volkswagen Financial Services AG
VW FS AG sind Mitglieder in Vorständen und Auf-
Die Mitglieder des Vorstands setzen sich wie folgt
sichtsräten von anderen Unternehmen des Volks-
zusammen:
wagen Konzerns, mit denen wir z. T. im Rahmen
der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit Geschäfte ab-
Burkhard Breiing
wickeln. Alle Geschäfte mit diesen Unternehmen
werden zu Bedingungen ausgeführt, wie sie auch
mit fremden Dritten üblich sind.
Unternehmenssteuerung, Risiko, Versicherungen,
Informatik und Operations
Die Bezüge des Vorstands der Volkswagen Financial
Services AG beliefen sich im Jahr 2005 auf 2 Mio. ¤.
Rolf Grönig
Die Gesamtbezüge der früheren Mitglieder des
Personal und Organisation
Vorstands und deren Hinterbliebenen beliefen sich
auf 1 Mio. ¤, die für diese Personengruppe gebilde-
ten Rückstellungen für laufende Pensionen und
Region Nordeuropa
Anwartschaften auf Pensionen betragen 9 Mio. ¤. Im
Region Osteuropa (ab 1.7. 2005)
Rahmen des Aktienoptionsplans der Volkswagen
Firmenkunden (ab 1.7. 2005)
AG haben Mitglieder des Vorstands der VW FS AG
Großkunden
Wandelschuldverschreibungen gezeichnet, die das
Recht auf den Bezug von Stammaktien der Volks-
wagen AG verbriefen. Details zu den Aktienoptions-
Region Südeuropa
plänen sind im Geschäftsbericht der Volkswagen AG
Privatkunden und Treasury
enthalten.
Zusätzlich gehörte Herr Uwe R. Hoffmann bis zum
30. 6. 2005 dem Vorstand an. Er war für das Market
Center Firmenkunden sowie die Region Osteuropa
verantwortlich.
109
Die Mitglieder des Aufsichtsrats setzen sich wie
(59) Patronatserklärung für unsere
folgt zusammen:
Beteiligungsgesellschaften
Die Volkswagen Financial Services AG erklärt hiermit,
Hans Dieter Pötsch
dass sie als Kapitaleignerin ihrer Beteiligungsge-
Vorsitzender
sellschaften, über die sie die Managementkontrolle
Mitglied des Vorstands der Volkswagen AG
ausübt und/oder an denen sie einen mehrheitlichen
Finanzen und Controlling
Kapitalanteil direkt oder indirekt hält, abgesehen
vom Fall des politischen Risikos, ihren Einfluss
Giuseppe Savoini
dahingehend geltend machen wird, dass diese ihren
Stellvertretender Vorsitzender
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditgebern in ver-
Generalbevollmächtigter der Volkswagen AG
einbarter Weise nachkommen. Außerdem bestätigt
Leiter Konzern-Treasury
die Volkswagen Financial Services AG , dass sie
während der Laufzeit der Kredite ohne Information
Michael Riffel
erklärung beeinträchtigenden Veränderungen an
Geschäftsführer des Gesamt- und
den Beteiligungsverhältnissen dieser Unternehmen
Konzernbetriebsrats der Volkswagen AG
vornehmen wird.
Waldemar Drosdziok
Vorsitzender des Gesamtbetriebsrats der
Sabine Ferken
Geschäftsführerin des Gesamtbetriebsrats der
Dr. rer. pol. h. c. Peter Hartz (bis 4.8. 2005)
Personal, Arbeitsdirektor
Stefan Jacoby
Konzern Marketing und Vertrieb
Detlef Kunkel
Geschäftsführer/1. Bevollmächtigter der IG Metall
Braunschweig
Günther Müller
Leiter Controlling der Volkswagen Bank GmbH
Alfred Rodewald
2. stellvertretender Vorsitzender des Gesamtbetriebsrats der Volkswagen Bank GmbH
Lothar Sander
Mitglied des Markenvorstands Volkswagen
Controlling und Rechnungswesen
Rupert Stadler
Mitglied des Vorstands der AUDI AG
Finanz und Organisation
110
der jeweiligen Kreditgeber keine die Patronats-
(60) Wesentliche Gesellschaften des Konzerns der Volkswagen Financial Services AG
Name und Sitz des Unternehmens
Höhe des Anteils am Kapital
und der Stimmrechte in %
I. Tochterunternehmen
Inland
Volkswagen Bank GmbH, Braunschweig
100,0
Volkswagen Leasing GmbH, Braunschweig
100,0
Volkswagen-Versicherungsdienst GmbH, Wolfsburg
100,0
VW Versicherungsvermittlungs-GmbH, Wolfsburg
100,0
Ausland
ŠkoFIN s.r.o., Prag, Tschechien
100,0
Svenska Volkswagen Finans AB (publ), Södertälje, Schweden
100,0
Volkswagen Finance (China) Co., Ltd., Peking, China
100,0
VOLKSWAGEN FINANCIAL SERVICES JAPAN LTD. , Tokio, Japan
100,0
Volkswagen Finance Belgium S.A., Brüssel, Belgien
100,0
VOLKSWAGEN FINANCE S. A., Villers-Cotterêts, Frankreich
99,7
VOLKSWAGEN FINANCIAL SERVICES AUSTRALIA LIMITED, Sydney, Australien
100,0
Volkswagen Financial Services N.V., Amsterdam, Niederlande
100,0
Volkswagen Financial Services Taiwan LTD., Taipei, Taiwan
100,0
Volkswagen Financial Services (UK) Ltd., Milton Keynes, Großbritannien
100,0
Volkswagen Group Finanz OOO, Moskau, Russische Föderation
100,0
Volkswagen-Versicherungsdienst Gesellschaft m.b.H., Wien, Österreich
100,0
II. Gemeinschaftsunternehmen
Ausland
Global Mobility Holding B.V., Amsterdam, Niederlande
LeasePlan Corporation N.V., Amsterdam, Niederlande
VDF HOLDING A.Ş., Istanbul, Türkei
VDF OTOMOTIV SERVIS VE TICARET A.Ş., Istanbul, Türkei
50,0
50,0
51,0
51,0
VOLKSWAGEN BANK POLSKA S. A., Warschau, Polen
60,0
. . .
VOLKSWAGEN DO ĞUŞ TÜKET I C I F I NANSMANI A.Ş., Istanbul, Türkei
51,0
VOLKSWAGEN FINANCIAL SERVICES (NZ) LIMITED , Auckland, Neuseeland
51,0
VOLKSWAGEN FINANCIAL SERVICES SINGAPORE LTD., Singapur
51,0
VOLKSWAGEN Finančné služby Slovensko s.r.o., Bratislava, Slowakei
58,0
Volkswagen Leasing Polska Sp. z o.o., Warschau, Polen
60,0
Volkswagen Pon Financial Services B.V., Amersfoort, Niederlande
60,0
(61) Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Bis zum 9. Februar 2006 ergaben sich keine nennenswerten Ereignisse.
111
Braunschweig, 9. Februar 2006
Der Vorstand
112
Burkhard Breiing
Rolf Grönig
Bestätigungsvermerk
Bestätigungsvermerk des Konzernabschlussprüfers
Wir haben den von der Volkswagen Financial
tungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im
Services AG, Braunschweig, aufgestellten Kon-
Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des
zernabschluss – bestehend aus Gewinn- und
rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsys-
Verlustrechnung, Bilanz, Aufstellung der erfassten
tems sowie Nachweise für die Angaben im Kon-
Erträge und Aufwendungen, Kapitalflussrechnung
zernabschluss und Konzernlagebericht überwie-
und Anhang – sowie den Konzernlagebericht für
gend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die
das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember
Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresab-
2005 geprüft. Die Aufstellung von Konzernab-
schlüsse der in den Konzernabschluss einbezoge-
schluss und Konzernlagebericht nach den IFRS, wie
nen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsoli-
sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend
dierungskreises, der angewandten Bilanzierungs-
nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handels-
und Konsolidierungsgrundsätze und der wesent-
rechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung
lichen Einschätzungen des Vorstands sowie die
des Vorstands der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist
Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernab-
es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten
schlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind
Prüfung eine Beurteilung über den Konzernab-
der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinrei-
schluss und über den Konzernlagebericht abzuge-
chend sichere Grundlage für unsere Beurteilung
ben.
bildet.
Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen
§ 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der
geführt.
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen
Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der
vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu
Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der
planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten
Konzernabschluss den IFRS, wie sie in der EU
und Verstöße, die sich auf die Darstellung des
anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a
durch den Konzernabschluss unter Beachtung der
Abs. 1 HGB anzuwendenden Vorschriften sowie
anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften
den IFRS insgesamt und vermittelt unter Beach-
und durch den Konzernlagebericht vermittelten
tung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Ver-
Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
hältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-,
wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit
Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Kon-
erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungs-
zernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzern-
handlungen werden die Kenntnisse über die
abschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes
Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und
Bild von der Lage des Konzerns und stellt die
rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwar-
Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung
zutreffend dar.
Hannover, 9. Februar 2006
PricewaterhouseCoopers
Aktiengesellschaft
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Gadesmann
Klinnert
Wirtschaftsprüfer
Wirtschaftsprüfer
113
Aufsichtsrat
Aufsichtsrat
Hans Dieter Pötsch
Vorsitzender
Finanzen und Controlling
Giuseppe Savoini
Leiter Konzern-Treasury
Michael Riffel
Geschäftsführer des Gesamt- und
Konzernbetriebsrats der Volkswagen AG
Waldemar Drosdziok
Vorsitzender des Gesamtbetriebsrats der
Sabine Ferken
Geschäftsführerin des Gesamtbetriebsrats der
Dr. rer. pol. h. c. Peter Hartz (bis 4.8. 2005)
Personal, Arbeitsdirektor
Stefan Jacoby
Konzern Marketing und Vertrieb
Detlef Kunkel
Geschäftsführer/1. Bevollmächtigter der IG Metall
Braunschweig
Günther Müller
Leiter Controlling der Volkswagen Bank GmbH
Alfred Rodewald
2. stellvertretender Vorsitzender des Gesamtbetriebsrats der Volkswagen Bank GmbH
Lothar Sander
Mitglied des Markenvorstands Volkswagen
Controlling und Rechnungswesen
Rupert Stadler
Mitglied des Vorstands der AUDI AG
Finanz und Organisation
114
Bericht des Aufsichtsrats
Bericht des Aufsichtsrats
Der Vorstand hat den Aufsichtsrat während der
Der durch die Volkswagen Financial Services AG im
Berichtszeit regelmäßig über die Lage des Unter-
Geschäftsjahr 2005 erzielte Gewinn wird im Rah-
nehmens, den Geschäftsverlauf und die Unterneh-
men des bestehenden Beherrschungs- und Gewinn-
menspolitik unterrichtet. Auf Grundlage der schrift-
abführungsvertrags an die Volkswagen AG abge-
lichen und mündlichen Berichterstattung des
führt.
Vorstands hat der Aufsichtsrat die Geschäftsführung der Gesellschaft laufend überwacht und somit
Der Aufsichtsrat hat den vom Vorstand aufgestellten
seine ihm laut Gesetz und Satzung übertragenen
Jahresabschluss und den Konzernabschluss der
Funktionen uneingeschränkt ausüben können.
Volkswagen Financial Services AG gebilligt. Der
Geschäfte, zu denen die Zustimmung des Aufsichts-
Jahresabschluss ist damit festgestellt. Der Auf-
rats erforderlich ist, wurden geprüft und mit dem
sichtsrat stimmt der Verwendung des Bilanzge-
Vorstand vor der Beschlussfassung erörtert.
winns zu.
Der Aufsichtsrat setzt sich aus elf Mitgliedern
Der Aufsichtsrat spricht den Vorstandsmitgliedern,
zusammen. Im Vergleich zum Vorjahr ergab sich die
den Betriebsräten, dem Management sowie allen
auf der vorherigen Seite dargestellte personelle
Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der Volkswagen
Veränderung. Dem ausgeschiedenen Mitglied des
Financial Services AG und der mit ihr verbundenen
Aufsichtsrats danken wir für seine wertvolle Mit-
Unternehmen seinen Dank und seine Anerkennung
wirkung in diesem Gremium.
für die geleistete Arbeit aus. Sie alle haben mit
hohem Einsatz zur Weiterentwicklung der Volks-
Der PricewaterhouseCoopers Aktiengesellschaft
wagen Financial Services AG beigetragen.
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Hannover, wurde
der Auftrag erteilt, den Konzernabschluss nach
Braunschweig, 16. Februar 2006
International Financial Reporting Standards (IFRS )
und den Jahresabschluss der Volkswagen Financial
Services AG nach Handelsgesetzbuch (HGB ) zum
31. Dezember 2005 unter Einbeziehung der Buchführung und der Lageberichte zu prüfen.
Dem Aufsichtsrat lagen der Konzernabschluss nach
IFRS und der Jahresabschluss der Volkswagen
Hans Dieter Pötsch
Financial Services AG nach HGB zum 31. Dezember
Vorsitzender des Aufsichtsrats
2005 sowie die Lageberichte vor. Der Abschlussprüfer, die PricewaterhouseCoopers Aktiengesellschaft
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Hannover, hat
diese Abschlüsse unter Einbeziehung der Buchführung und der Lageberichte geprüft und jeweils mit
dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk
versehen. Den Ergebnissen dieser Prüfungen
stimmt der Aufsichtsrat zu.
Die Prüfung des Konzernabschlusses nach IFRS und
des Jahresabschlusses nach HGB sowie der Lageberichte durch den Aufsichtsrat hat keinen Anlass
zu Einwendungen gegeben. Die Wirtschaftsprüfer
waren bei der Behandlung dieses Tagesordnungspunkts in der Aufsichtsratssitzung anwesend und
berichteten über die wesentlichen Ergebnisse ihrer
Prüfung.
115
Stichwortverzeichnis
A
E
Abschreibungen 70ff.
Eigenkapital 45, 61, 98, 107, Umschlag
ADAC 10, 16
Eigenkapitalallokation 47
Adressenausfallrisiko 49
Eigenkapitalquote 45, 107, Umschlag
Akquisition 18
Eigenkapitalrendite (RoE) 13, 42, Umschlag
Aktive latente Steuern 61, 68, 85
Eigenmittelausstattung 34
Aktivgeschäft 43
Eigenmittelquote 34f., 107, Umschlag
Anhang 64
Einlagengeschäft 16, 45
Anleihen 13, 32
Einlagenvolumen 5, 12, 16
Anschaffungskosten 65, 68, 70ff., 81ff.
Equity-Methode 42, 60f., 81, 103f.
Anschlussgarantieversicherung 6, 15
Ergänzungskapital 34, 107
Asset-Backed Securities (ABS) 12f., 45
Ergebnisabführung 63, 107
Aufsichtsrat 114ff.
Außerbilanzielle Verpflichtungen 106
Ergebnis vor Steuern 5, 42, 60, 78, 103f.,
Umschlag
AutoCredit 13, 15
Ertragslage 42
Automobilbank 13, 16
Ertrags- und Aufwandsrealisierung 68
Automobilindustrie 38
Europcredit 22
Automobilkonjunktur 5
F
B
Factoring 20ff.
Back Office 50
Fahrzeugfinanzierung 10, 16, 79
Ballonratenfinanzierung 13, 15
Fair-Value 69, 75, 81, 88, 100
Bankey 17
Finanzanlagen 60f., 70, 75, 81
Barreserve 61, 68, 79, 100
Finanzdienstleister 16, 38, 56
Basel II 34, 47, 50f.
Finanzholding-Gruppe 34f., 107
Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag 64, 99, 108
Finanzierungsgeschäft 16, 46, 57
Beteiligungen 10, 70
Finanzinstrumente 60f., 69, 81, 88, 100, 102
Beteiligungsbuchwert 51
Firmenkunden 17
Beteiligungsrisiko 51
Flottenmanagement 5, 10
Bewertungsmethoden 64
Flottengeschäft 18, 23, 26, 41, 65
Beziehungen zu nahe stehenden Personen 108
Forderungen 43, 61, 68, Umschlag
Bilanz 61, 79
Forderungen an Kreditinstitute 61, 65, 68, 79f.
BIZ-Kennzahlen 34
Forderungen an Kunden 43, 61, 65, 79f.
Bonität 101
ForMotion 6
Finanzierungsleasing 71f., 79
Fremdwährungspositionen 100
Funding 32f.
C
Fundingstrategie 10, 12
Captive-Leasing-Angebot 20
Cash flow 63
ComfortCredit 20
G
Commercial Paper 87
GAP-Deckung 26
Cost Income Ratio 13, Umschlag
Gebrauchtwagengarantieversicherung 17
Customer Relationship Management (CRM) 12
Gewinnrücklagen 61, 98f.
Gewinn- und Verlustrechnung 60
Großkunden 18
D
Debt Issuance Programm 27, 32, 46
Derivate 46, 69
Direktbank 13, 44
116
H
M
Händlerfinanzierung 17, 43
Marktanteil 21ff.
Marktposition 5
Marktrisiko 51
I
Mehr-Marken-Flottengeschäft 41
Immaterielle Vermögenswerte 61, 70, 82
MeinFinanzKonzept 16
Impairmenttest 66, 70, 71
Mindestanforderungen an das Betreiben von
Handelsgeschäften (MaH) 50, 101
Intercompany-Darlehen 45
Mindestanforderungen an das Risikomanagement
(MaRisk) 47
J
Mitarbeiter 54ff., Umschlag
Jahresüberschuss 42, 60, Umschlag
Mobilitätsdienstleistung 5, 10
Joint Venture 10, 19, 20, 23, 28
Multibrand-Flottenmanagement 10
K
N
Kapitaladäquanzrichtlinie 34
Nachrangkapital 61, 94
Kapitalerhöhung 41, 98f.
Kapitalflussrechnung 63, 106
Kapitalmarkt 32ff., 46, 95
O
Kapitalmarktprogramme 27, 52
Online Banking System 17
Kapitalrücklage 61, 98f.
Organe der Volkswagen Financial Services AG 109
Kernkapital 34f., 107
Organisation 40, 47
Kernkapitalquote 35, 107, Umschlag
Outsourcing 53
Kfz-Versicherung 6, 15, 30
Konsolidierungsgrundsätze 66
Konsolidierungskreis 64, 81ff.
P
Konzerngesellschaften 64
Passive latente Steuern 61, 93
Konzernkreis 64
Passivgeschäft 45
Konzernmarken 10, 40
Patronatserklärung 110
Kredit- und Leasinggeschäft 60, 75, 80
Penetrationsraten 43
Kreditrisiken 49
Pensionsverpflichtungen 72, 88
Kundenfinanzierung 43f.
PerfectCar 17
PRÄMIE light 15
PRÄMIE light PLUS 15
L
Primärsegment 103
Lagerwagenfinanzierungen 79
Privatkunden 15
Landesgesellschaften 11, 40
Produktportfolio 5, 18
Latente Steuern 61f., 85, 93
Provisionsüberschuss 60, 75
LeasePlan 12, 18, 33, 41f.
LifeTime Garantie 15
Lizenzen 70, 82
117
R
T
Rating 32ff., Umschlag
Treasury 50ff.
Refinanzierung 5, 17, 45f.
Treuhandgeschäfte 73, 107
Refinanzierungsrisiko 52, 101
True Sale International (TSI) 32
Refinanzierungs- und Sicherungsstrategie 45
Refinanzierungsstruktur 52
Restschuldversicherung 20
U
Unternehmensstruktur 10, 40
Restwertrisiko 54
Restwertversicherung 20
Risikoarten 48
Risikovorsorge 68, 75
V
Rückstellungen 61, 72f., 88ff.
Value-at-Risk (VaR) 51
Rückversicherungsgesellschaft 7, 41
Verbriefte Verbindlichkeiten 61, 87
Vermietete Vermögenswerte 61, 84, Umschlag
Versicherungsgeschäft 6, 30
S
VersicherungsService 10
Sachanlagen 61, 70, 83
Versicherungsvermittlung 43f.
SafetyPlus 15, 40
Vertragsbestand 43
Schuldscheindarlehen 94, 96
Verwaltungsaufwendungen 60, 76
Schuldverschreibungen 87
Vorstand 4f.
Scoringverfahren 17, 34f.
Segmentberichterstattung 103
Sekundärsegment 105
W
Sicherungspolitik 101
Währungsumrechnung 67
Solvabilitätsverordnung 34
Wertberichtigungen 63, 80, 108f.
Sonderfinanzierungsprogramme 19
Wertpapiere 91
Sparbrief 86
Wertschöpfungskette 7, 10
Steuern 68
60, 77, Umschlag
Strategie 47
118
Z
Zweigniederlassung 10
Herausgeber:
Gifhorner Straße 57
D-38112 Braunschweig
Telefon (05 31) 212 38 88
Telefax (05 31) 212 35 31
info@vwfsag.de
www.vwfsag.de
Investor Relations
Telefon (05 31) 212 2518
Konzeption und Gestaltung:
CAT Consultants, Hamburg
Fotografie:
Peter Kaus, Hamburg
Sie finden den Geschäftsbericht 2005 auch unter
www.vwfsag.de/gb05
Dieser Geschäftsbericht ist auch in englischer
Sprache erhältlich.
Glossar
Asset-Backed Securities-Struktur
Spezifische Form der Verbriefung von Zahlungsansprüchen
in handelbare Wertpapiere gegenüber einer Einzweckgesellschaft, die durch die Bündelung bestimmter Finanzaktiva
eines Unternehmens entstanden sind.
Effektivzinsmethode
Einbeziehung aller unter den Vertragspartnern gezahlten und
erhaltenen Gebühren sowie sonstigen Entgelte in die
Zinsberechnung.
Eigenkapitalquote (aufsichtsrechtlich)
Ballonkredit
Kredit mit gleich bleibenden Raten innerhalb der vereinbarten Laufzeit. Am Ende der Laufzeit ist eine erhöhte Restrate =
Ballonrate zu zahlen.
Verhältnis des haftenden Eigenkapitals zu den gewichteten
Risikoaktiva.
Eigenkapitalquote (bilanziell)
Verhältnis des Eigenkapitals zur Bilanzsumme.
Basel I
International geltender Eigenmittelstandard des Baseler
Ausschusses von 1988.
Eigenkapitalrendite
Ergebnis vor Steuern dividiert durch das durchschnittliche
Eigenkapital.
Basel II
Neuer Eigenmittelstandard des Baseler Ausschusses von
2004, der weitgehend in europäisches Recht übernommen
wird und ab 2007 gelten soll.
Baseler Ausschuss
Gremium der Bankaufsichtsbehörden, das von den Zentralbankgouverneuren der G-10-Länder 1975 gegründet wurde.
Es setzt sich aus den leitenden Vertretern der Bankaufsichtsbehörden und der Zentralbanken aus Belgien, Kanada, Frankreich, Deutschland, Italien, Japan, Luxemburg, den Niederlanden, Spanien, Schweden, der Schweiz, dem Vereinigten
Königreich und den Vereinigten Staaten zusammen. Der Ausschuss hat sein ständiges Sekretariat bei der Bank für internationalen Zahlungsausgleich in Basel (BIZ).
BIZ-Kennzahlen
Eigenkapitalkennzahlen nach den internationalen Standards
des Baseler Ausschusses bei der BIZ.
Captive
Finanzunternehmen, das sich im Besitz eines Industrieunternehmens befindet und/oder von ihm geführt wird.
Cash flow
Nettozahlungsströme einer Periode aus laufender Geschäftstätigkeit, Investitions- und Finanzierungstätigkeit.
Commercial Paper Programm
Rahmenprogramm für kurzfristige Schuldverschreibungen,
unter dem Geldmarktpapiere schnell und flexibel emittiert
werden können.
Cost Income Ratio
Allgemeine Verwaltungsaufwendungen geteilt durch die
Summe des Überschusses aus Kredit- und Leasinggeschäften nach Risikovorsorge und des Provisionsüberschusses.
Debt Issuance Programm
Rahmenprogramm für mittel- und langfristige Schuldverschreibungen, unter dem gesicherte und/oder ungesicherte
Schuldtitel revolvierend am Kapitalmarkt emittiert werden
können.
Derivat
Finanzinstrument, dessen Wert vom Wert eines anderen originären Finanzinstruments abhängt. Als Derivate gelten z. B.
Optionen, Futures, Forwards, Zinsswaps und Währungsswaps.
Derivatives Finanzinstrument (Sicherungsgeschäft)
Rechte und Verpflichtungen zur Abdeckung von Finanzrisiken
aus originären Finanzinstrumenten.
Eigenmittelquote (aufsichtsrechtlich)
Verhältnis der Eigenmittel zur Gesamtrisikoposition. Die
Gesamtrisikoposition ist die Summe der gewichteten
Risikoaktiva und dem 12,5fachen Anrechnungsbetrag der
Marktrisikopositionen.
Equity-Methode
Konsolidierungsmethode zur Einbeziehung von Gemeinschaftsunternehmen in den Konzernabschluss. Sie basiert
auf den historischen Anschaffungskosten der Beteiligung,
die entsprechend der Entwicklung des anteiligen bilanziellen
Eigenkapitals in den Folgejahren fortgeschrieben werden.
Ergänzungskapital
Im Wesentlichen Vorsorgereserven, Genussrechtsverbindlichkeiten sowie nachrangige Verbindlichkeiten.
Fair-Value
Beizulegender Zeitwert (z. B. Marktwert), zu dem Finanzinstrumente zwischen sachverständigen, vertragswilligen und
voneinander unabhängigen Geschäftspartnern gekauft bzw.
verkauft werden können.
Finanzholding-Gruppe
Eine solche Gruppe besteht nach dem deutschen Kreditwesengesetz, wenn einer Finanzholding-Gesellschaft (Volkswagen Financial Services AG) Kreditinstitute, Finanzdienstleistungsinstitute, Finanzunternehmen oder Unternehmen
mit bankbezogenen Hilfsdiensten nachgeordnet sind und
mindestens eins der nachgeordneten Unternehmen ein Einlagenkreditinstitut (Volkswagen Bank GmbH) oder Wertpapierhandelsunternehmen ist.
Finanzierungsleasing
Leasingart, bei der am Ende der Vertragslaufzeit das wirtschaftliche Eigentum des Leasinggegenstands auf den
Leasingnehmer übergeht. Die Bilanzierung des Leasinggegenstands erfolgt beim Leasingnehmer.
Funding
Refinanzierung
GAP
GAP = engl. „Lücke“. Ein so genanntes GAP kann entstehen,
wenn ein Kfz-Leasingvertrag wegen Diebstahl oder Totalschaden vorzeitig beendet wird und der Wert des Fahrzeugs
die ausstehende Leasingforderung unterschreitet.
Genussschein
Verbrieftes Recht am Reingewinn oder am Liquidationserlös
eines Unternehmens.
Goodwill
Unterschiedsbetrag zwischen Kaufpreis für ein erworbenes
Unternehmen und Wert des hierfür erworbenen Reinvermögens.
Operating-Leasinggeschäft
Leasingart, bei der am Ende der Vertragslaufzeit das wirtschaftliche Eigentum und damit das Verwertungsrisiko des
Leasinggegenstands beim Leasinggeber verbleibt. Die Bilanzierung des Leasinggegenstands erfolgt beim Leasinggeber.
Haftendes Eigenkapital
Kernkapital und Ergänzungskapital vermindert um Abzugspositionen, wobei das Ergänzungskapital nur bis zur Höhe
des Kernkapitals und Nachrangdarlehen nur bis zu 50 % des
Kernkapitals anrechenbar sind.
Hedge-Accounting
Ziel des Hedge-Accounting ist die Minimierung von gegenläufigen Wertentwicklungen aus Derivat und Grundgeschäft
in der Gewinn- und Verlustrechnung.
Impairmenttest
Beim Impairmenttest wird die Werthaltigkeit von Vermögensgegenständen regelmäßig überprüft.
International Financial Reporting Standards (IFRS)
Regelwerk zur Rechnungslegung, welches vom International
Accounting Standards Board (IASB , früher International
Accounting Standards Committee [IASC]), einer unabhängigen Vereinigung, erstellt wird.
Outsourcing
Verlagerung von Geschäftsprozessen an unabhängige Dritte.
Patronatserklärung
Verpflichtung einer Muttergesellschaft gegenüber Dritten,
z. B. Banken, für die Verbindlichkeiten ihrer Beteiligungsgesellschaft aufzukommen.
Rating
Ein Rating ist die Meinung einer auf Bonitätsanalysen
spezialisierten Institution, sei es eine Ratingagentur, eine
Bank oder eine Kreditversicherung, über die wirtschaftliche
Fähigkeit, rechtliche Bindung und Willigkeit eines Schuldners, seinen Zahlungsverpflichtungen vollständig und
rechtzeitig nachzukommen.
Rückversicherung
Übernahme eines Teils oder des gesamten Risikos eines
Erstversicherungsunternehmens durch ein anderes
Versicherungsunternehmen.
Kapitaladäquanzrichtlinie
Eigenmittelstandard der EU, der von den EU-Staaten in
nationales Recht transformiert werden muss.
Kapitalflussrechnung (Cash flow)
Wirtschaftliche Messgröße, mit deren Hilfe die Zahlungskraft
eines Unternehmens beurteilt werden kann.
Scoringverfahren
Bonitätsbeurteilungsverfahren für das Privatkundengeschäft.
Solvabilitätsverordnung
National zwingend einzuhaltender Eigenmittelstandard der
Bundesrepublik Deutschland, der den alten Grundsatz I
ablösen und ab 1. Januar 2007 gelten soll.
Kernkapital
Bei der Finanzholding-Gruppe Volkswagen Financial
Services AG besteht das Kernkapital im Wesentlichen aus
eingezahltem Kapital und Rücklagen. Das Kernkapital wird
brutto dargestellt, d. h. Abzugspositionen, die von der Summe von Kern- und Ergänzungskapital abgezogen werden,
finden keine Berücksichtigung.
Kernkapitalquote
Verhältnis zwischen dem Kernkapital zu den gewichteten
Risikoaktiva. Für den Fall, dass die Summe der Abzugspositionen, die von der Summe aus Kern- und Ergänzungskapital
abzuziehen ist, das Ergänzungskapital übersteigt, wird für
Zwecke der Errechnung der Kernkapitalquote von einem
Kernkapital ausgegangen, das um die Differenz zwischen
dem Ergänzungskapital und der Summe dieser Abzugspositionen gekürzt wird (Nettodarstellung).
Marktrisikoposition
Bei der Finanzholding-Gruppe Volkswagen Financial Services
AG bestehen die Marktrisikopositionen aus Fremdwährungspositionen.
Microhedging
Zinssicherung mit Caps oder Swaps in einer 1:1-Beziehung
zum zu sichernden Grundgeschäft.
Multibrand-Flottenmanagement
Dem Kunden werden vom Anbieter alle mit dem Betrieb eines
Fuhrparks in Verbindung stehenden Tätigkeiten für sämtliche
vom Kunden gewünschten Fahrzeugmarken abgenommen.
Special Purpose Entity
Zweckgesellschaft, die gegründet wird, um ein enges und
genau definiertes Ziel zu erreichen, um z. B. die Verbriefung
von Finanzinstrumenten durchzuführen.
Stand-by-Kreditlinien
Fest zugesagte Kreditlinie zur vorsorglichen liquiditätsmäßigen Absicherung.
Swap
Austausch von Zahlungsströmen, der auch zwischen verschiedenen Währungen erfolgen kann.
Swing-line-Vereinbarung
Kreditfazilität, unter der Zeichnungen in unterschiedlichen
Währungen von verschiedenen rechtlichen Einheiten eines
Konzerns vorgenommen werden können.
Value-at-Risk
Betragsmäßig maximaler Verlust eines Portfolios, der mit
einer bestimmten Wahrscheinlichkeit innerhalb eines
vorgegebenen Zeithorizonts eintreten kann.
Verbriefung
Umwandlung eines Pools (abgegrenzte bestimmte Menge)
gleichartiger Aktiva in handelbare Wertpapiere. Asset-Backed
Securities (ABS) sind Produkte einer Verbriefung. Der Eigentümer solcher Aktiva „verkauft“ den Pool an einen Intermediär,
eine sog. Zweckgesellschaft (Special Purpose Vehicle [SPV] ),
die sich über die Emission von Wertpapieren refinanziert.
Volatilität
Schwankungsbreite bzw. Kursbeweglichkeit von z. B. Märkten
oder Finanzinstrumenten.
Geschäftsbericht 2005
Gifhorner Straße 57
D -38112 Braunschweig
Telefon (05 31) 212 38 88
Telefax (05 31) 212 35 31
info@vwfsag.de
www.vwfsag.de
Investor Relations
Telefon (05 31) 212 2518

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